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09-23
Al入口变成新的流量入口！
大摩详解“AI时代的广告业”：从注意力争夺到交易闭环
AI正在重塑中国互联网广告的预算流向，但至少在2030年前，它更像是一场存量市场的重新分配，而非新的广告增量周期。在总预算增长有限的情况下，AI首先改变的是广告预算的配置方式。随着AI从内容生成、投放优化进一步走向Agent，广告平台的竞争也将逐渐延伸至用户决策和交易环节。
大摩详解“AI时代的广告业”：从注意力争夺到交易闭环
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09-23
特朗普捞钱策略，整个烂摊子，没人敢接手！
特朗普7月披露逾千笔证券交易：抛售微软、亚马逊，单笔最高2500万美元
特朗普7月的投资组合再度迎来密集操作。根据周二公布的最新申报文件，其名下账户当月共计完成1156笔证券交易，买卖总额估计介于7900万至2.70亿美元之间，涉及科技股、国防股、ETF及债券等多个资产类别。据CNBC，此次申报显示，7月20日，特朗普名下账户分别出售微软与亚马逊股票，每笔交易金额介于500万至2500万美元之间，为当月规模最大的两笔交易。
特朗普7月披露逾千笔证券交易：抛售微软、亚马逊，单笔最高2500万美元
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09-22
向深渊而去！
美股异动 | Optimus量产步伐加速，特斯拉涨超3%
9月21日，特斯拉盘中涨幅超3%，8月以来上涨约20%。消息面上，据报道，特斯拉正在中国长三角推进新一轮人形机器人供应链审厂，多家此前已进入其汽车供应体系的零部件企业已经获得Optimus相关订单。同时，特斯拉近日在社交平台发帖，宣布新一代Roadster跑车将于10月1日发布。针对Roadster本身，晨星的定调是“光环车型”：特斯拉年初已停产Model S和Model X以为Optimus人形机器人腾出产能，Roadster将接过"展示特斯拉最强工程实力"的品牌角色。
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09-12
SpaceX军火公司！
SpaceX股价走高：数据中心建设模式大调整，英国潜在国防订单引市场关注
周四 $SpaceX$ 股价出现波动，投资者正在梳理这家火箭卫星企业的多条重要新闻。 其中影响最大的消息来自《The Information》的报道：SpaceX 及其首席执行官埃隆马斯克正在彻底调整数据中心的建设模式，这一转变或将放缓新数据中心的建设速度。 SpaceX 股价：150.84 美元，上涨 3.29 美元 美国东部时间中午 12：38：45，市场处于交易状态。 SpaceX6 月上市发行价 135 美元，估值 1.77 万亿美元，募资规模达 857 亿美元，流通股份占比不足 5%。
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09-10
还不如**呢？！
第一台折叠iPhone来了！苹果AI要给25亿设备换脑，支持中文
今晚全场的绝对C位，毫无疑问就是苹果「第一款折叠屏」iPhone Duo！新iPhone、新AI，这一夜，苹果要彻底改写全球25亿智能终端的格局。毫无疑问，iPhone已是个人AI中枢，想要Siri、苹果AI、App和多任务跑得开，自然需要更大的屏幕。而iPhone Duo，就是苹果重新定义这个体验的王牌。显示屏面积比iPhone 18 Pro Max要大50%，比18 Pro更是大了整整80%。在iPhone上用笔，这是头一回。iPhone 18 Pro的新一代均热板，面积直接达到iPhone 17 Pro的3倍。相比iPhone 16 Pro及更早机型，最高达到2倍。
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08-25
AI算力产业链新一轮的主升浪趋势并非取决于英伟达能否继续增长，而取决于它能否证明：未来增长来自可盈利的Token需求，而不是依靠自身信用循环制造的GPU订单。
Token推理洪流之下，英伟达业绩迎战循环融资拷问！市场期待Rubin点燃“6万亿美元”叙事
高增长与高预期迎来正面碰撞英伟达目前市值约为5.25万亿美元，明显高于排名第二、约为4.5万亿美元的苹果。2024年和2025年，在第二季度财报公布前，英伟达的预期市盈率约为35倍。以5.25万亿美元市值计算，英伟达只需上涨约14%即可突破6万亿美元;若预期市盈率升至相对乐观的35倍，理论上涨空间约46%，对应市值约7.65万亿美元。以英伟达目前5.25万亿美元的市值计算，股价上涨46
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08-21
直接空！
异动解读｜SpaceX盘中下跌3.16%，约3.2亿股第二波大规模解禁正式到来
8月20日，SpaceX盘中下跌3.16%，报135.12美元/股，成交额24.2亿美元。消息面上，SpaceX于今日迎来上市后第二波大规模股份解禁，涉及约3.2亿股。研究分析师Ed Elson此前警示，截至年底仍有7批股票预计陆续获得交易资格，后续可能形成大量卖压。KeyBanc分析师亦指出，未来数月巨额资本开支与大规模融资将成为SpaceX投资逻辑绕不开的现实问题。此外，SpaceX尝试收购AI编程初创企业Cognition遭公开拒绝，收购扩张受挫亦对市场情绪构成压力。（以上内容均基于市场公开消息，由程序或算法智能生成，仅作为股价异动提醒，不作为投资建议或交易依据。）
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08-20
AI +太空，很好，很烧钱！
600亿美元吞下Cursor之后，SpaceX欲吞下彼得·蒂尔支持的Cognition！马斯克剑指万亿美元AI帝国
一名知情人士表示，Cognition没有就这一收购提议展开积极接洽。上述知情人士称，双方目前仍在讨论合作事宜，包括可能安排Cognition使用SpaceX的AI算力基础设施资源。SpaceX和Cognition均未回应置评请求。一些知情人士表示，SpaceX对Cognition的兴趣不仅源于其技术，也来自其业务进展。Cursor已经成为SpaceX的全资子公司，但针对Cognition目前只是未获响应的收购接触与潜在算力合作，绝不能表述为交易已经达成。
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08-20
$SpaceX(SPCX)$
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08-18
秋后算账，Tiktok未来可期！
Meta因“诱导沉迷”遭29州联手起诉，最高或面临1.4万亿美元罚款，开盘后股价跌超3%
8月18日，美国一宗针对Meta的里程碑式联邦诉讼正式开审，29个州参与起诉，寻求对Meta处以最高1.4万亿美元的罚款。受巨额潜在罚款风险影响，Meta股价在开盘后下跌3.47%，并拖累社交媒体概念股整体走低。
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00:52","market":"other","language":"zh","title":"大摩详解“AI时代的广告业”：从注意力争夺到交易闭环","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2669126631","media":"华尔街见闻","summary":"AI正在重塑中国互联网广告的预算流向，但至少在2030年前，它更像是一场存量市场的重新分配，而非新的广告增量周期。在总预算增长有限的情况下，AI首先改变的是广告预算的配置方式。随着AI从内容生成、投放优化进一步走向Agent，广告平台的竞争也将逐渐延伸至用户决策和交易环节。","content":"<html><head></head><body><p>AI正在重塑中国互联网广告的预算流向，但至少在2030年前，它更像是一场存量市场的重新分配，而非新的广告增量周期。</p>\n<p>摩根士丹利亚洲团队9月发布的中国互联网行业深度研究显示，在已使用或计划采用AI的广告主中，72%表示广告总预算没有变化，74%认为跨平台广告支出正在进一步集中。在总预算增长有限的情况下，AI首先改变的是广告预算的配置方式。</p>\n<p>这一趋势已经体现在广告主的实际应用中。2025年，74%的受访广告主使用AI进行内容生成，62%用于广告活动管理，而商品Feed/目录优化、生成式引擎优化的渗透率分别仅为9%和5%。<strong>当前AI对广告行业的主要作用仍是提升效率，而不是创造新的广告入口。</strong></p>\n<p>随着AI从内容生成、投放优化进一步走向Agent，广告平台的竞争也将逐渐延伸至用户决策和交易环节。<strong>对于互联网平台而言，真正值得关注的不是AI本身带来多少新增预算，而是谁能够借助AI获得更多存量预算，并进一步打开广告之外的商业化空间。</strong></p>\n<h2>AI先改变预算流向，广告增量尚未打开</h2>\n<p>摩根士丹利基于第六期AlphaWise中国广告主调研得出的结论相当明确：<strong>AI正在改变广告预算分配，但尚未显著扩大广告总盘子。</strong></p>\n<p>调研显示，50%的广告主认为AI已经带来ROI提升，46%认为客户咨询处理以及售前、售后承接有所改善。但在预算层面，72%的广告主表示总广告支出没有变化，更多是在既有预算内部调整投放结构。</p>\n<p>与此同时，74%的广告主认为跨平台广告支出更加集中。<strong>随着广告主越来越重视投放效率和结果可衡量性，预算正在向能够提供更高转化效率、更完整数据反馈的平台集中。</strong>因此，AI当前带来的首先是份额变化，而不是市场整体扩容。</p>\n<p>这一阶段的另一个特征是，AI应用仍主要停留在广告生产和管理环节。内容生成、广告活动管理已经成为较成熟的使用场景，而商品Feed优化、生成式引擎优化等更接近AI原生广告的模式，渗透率仍然较低。<strong>只有当AI进一步参与用户发现、商品决策和交易执行，新的商业收入空间才可能真正释放。</strong></p>\n<h2>2030年看预算迁移，2040年才体现增量</h2>\n<p>摩根士丹利预计，到2030年，可单独识别的AI总变现规模约为2910亿元人民币，其中候选集广告约100亿元，AI归因交易佣金约2810亿元。</p>\n<p>需要注意的是，这一预测并不包括预测式AI提升现有广告库存变现效率所带来的收入增长。<strong>也就是说，如果AI提高了广告点击率、转化率或投放效率，这部分增量仍将体现为传统广告业务收入，而非新的AI独立收入。</strong></p>\n<p>真正的增量空间来自Agent进一步进入交易链路。<strong>到2040年，随着AI参与发现、决策和交易执行，AI促成的广告收入预计达到3190亿元，AI归因交易佣金规模则可能达到1.24万亿元。</strong>不过，扣除传统业务被替代、激励支出以及合作伙伴分成后，最终形成的净市场扩张规模将低于上述总量。</p>\n<p>因此，两个阶段对应不同的商业逻辑：2030年前主要是预算迁移，2040年前后才更多体现AI对商业模式和市场空间的重构。2040年的预测更适合作为长期情景锚点，而非精确的时间节点。</p>\n<h2>模型之外，商业闭环决定价值获取</h2>\n<p>当AI从广告投放工具进一步变成能够理解需求并执行任务的Agent后，平台竞争的核心将转向对商业链路的控制。摩根士丹利将其归纳为四个关键节点：<strong>谁发起需求、谁决定候选集、谁完成交易，以及谁掌握结果数据和回写权限</strong>。从广告、赞助排序，到交易佣金、支付和商家服务，不同环节对应着不同的价值获取方式。</p>\n<p>这也是独立AI与嵌入式AI的主要差异。独立AI能够聚合跨领域用户意图，但嵌入业务体系的AI距离商品、商家、支付和交易更近，更容易把用户需求转化为可量化的商业结果。调研显示，<strong>47%的广告主认为AI创造的价值将由各参与方共同分享，37%认为平台将成为最大的单一受益方。</strong></p>\n<p>由此看，AI未必会彻底改变互联网竞争格局，反而可能放大不同平台在用户需求、供给、交易和数据上的既有差异。对于广告市场而言，短期看预算向高效率平台集中，中长期则取决于平台能否把AI接入完整商业链路。随着Agent从辅助投放走向“读取需求—决策—执行—回写”，广告之外的交易佣金和商家服务收入，有望成为下一阶段更重要的增量来源。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大摩详解“AI时代的广告业”：从注意力争夺到交易闭环</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1084101182\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-09-23 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07:24","market":"us","language":"zh","title":"特朗普7月披露逾千笔证券交易：抛售微软、亚马逊，单笔最高2500万美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2669274641","media":"华尔街见闻","summary":"特朗普7月的投资组合再度迎来密集操作。根据周二公布的最新申报文件，其名下账户当月共计完成1156笔证券交易，买卖总额估计介于7900万至2.70亿美元之间，涉及科技股、国防股、ETF及债券等多个资产类别。据CNBC，此次申报显示，7月20日，特朗普名下账户分别出售微软与亚马逊股票，每笔交易金额介于500万至2500万美元之间，为当月规模最大的两笔交易。","content":"<html><head></head><body><p>特朗普7月的投资组合再度迎来密集操作。根据周二公布的最新申报文件，其名下账户当月共计完成1156笔证券交易，买卖总额估计介于7900万至2.70亿美元之间，涉及科技股、国防股、ETF及债券等多个资产类别。</p>\n<p>据CNBC，此次申报显示，<strong>7月20日，特朗普名下账户分别出售微软与亚马逊股票，每笔交易金额介于500万至2500万美元之间，为当月规模最大的两笔交易。</strong></p>\n<p><strong>同日，该账户还卖出了军工巨头诺斯罗普·格鲁曼（Northrop Grumman）公司股票，而这一天，特朗普恰好签署了一项行政令，收紧了国防承包商供应链要求。</strong></p>\n<p>申报文件未显示交易发生的具体时间及投资决策的作出方。白宫表示，特朗普的股票和债券投资组合由第三方<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>独立管理，特朗普本人及其家庭成员对投资方向和买卖决策均无任何影响力。</p>\n<p>然而，批评者指出，此类密集交易与历届总统普遍采用盲目信托或分散化基金的惯例形成鲜明对比，潜在的利益冲突争议持续引发关注。</p>\n<div>\n<h2>7月20日：卖出微软、亚马逊和甲骨文，买入软件</h2>\n</div>\n<p>7月20日的交易集中体现了当月最典型的操作模式——先大规模减持，后小额回补。</p>\n<p><strong>当日，除出售微软和亚马逊外，账户还卖出甲骨文股票，金额介于100万至500万美元之间；与此同时，买入英伟达股票，金额介于50万至100万美元之间。</strong></p>\n<p><strong>同日买入标的还包括Intuit、Marvell Technology、Salesforce及Church & Dwight，各笔金额均在100万至500万美元之间。</strong></p>\n<p>三天后，即7月23日，申报文件显示账户回购了微软股票，金额介于10万至25万美元之间，以及亚马逊股票，金额介于1001至1.5万美元之间——规模远低于此前的出售金额，显示为象征性回补而非实质性重建仓位。</p>\n<p>此外还买入泰瑟枪制造商Axon Enterprises股票25万至50万美元，该公司与美国移民与海关执法局存在大量业务往来。</p>\n<div>\n<h2>7月8日：布局国际国债和高红利防御性资产</h2>\n</div>\n<p>7月8日，账户完成了一批ETF的同步买入与卖出，呈现出明显的类别切换特征。</p>\n<p><strong>买入方面，账户分别建仓State Street SPDR Bloomberg国际国债ETF、Fidelity MSCI通信服务指数ETF、Vanguard短期债券指数基金ETF及Vanguard股息增长指数基金ETF，各笔金额均介于100万至500万美元之间。</strong></p>\n<p><strong>卖出方面，账户同日清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/EEMA\">iShares</a>美国国债ETF、State Street通信服务精选板块SPDR ETF及iShares国际国债ETF，同样各约100万至500万美元。</strong></p>\n<p>值得注意的是，当天10年期美债收益率走高，彼时特朗普在土耳其北约峰会上发表讲话，称其认为与伊朗的停火已经破裂，油价随之大涨，推升了长端收益率。</p>\n<p>此次ETF调仓将美国本土国债敞口换仓至国际国债，同时将通信服务板块由被动切换至主动跟踪品种，其与上述宏观事件的关联性难以从申报文件中直接判断。</p>\n<p>债券方面，账户买入多笔市政债及其他债券，包括两笔迈阿密-戴德县航空收入债券、一笔圣路易斯县学区债券及一笔Main Street天然气债券，各笔金额均介于100万至500万美元之间。</p>\n<div>\n<h2>交易规模持续扩张，利益冲突争议未息</h2>\n</div>\n<p><strong>7月的申报延续了特朗普第二任期以来的高频交易态势。6月，其名下账户共完成1051笔交易，买卖总额介于7810万至2.631亿美元之间，涉及股票、债券及ETF。</strong></p>\n<p>从更长周期来看，特朗普2025年度财务申报显示，其八个账户合计完成逾2.1万笔证券交易，持仓市值至少达8.58亿美元，而其2017年第一任期首年仅披露86笔股票交易，规模差异悬殊。</p>\n<p>白宫发言人Davis Ingle表示：<strong>"特朗普总统的股票和债券投资组合由第三方金融机构独立管理，总统本人及其任何家庭成员均无能力指导、影响或就投资组合的投资方式及买卖时机提供意见。"</strong></p>\n<p>然而，外界的审视并未因此消散。相比之下，近年来的美国总统普遍选择剥离个人股票持仓、采用盲目信托或投资于分散化基金，以规避哪怕是利益冲突的表象。</p>\n<p><strong>特朗普的高频交易模式，尤其是交易日期与其政策决定高度重叠的情形，持续成为市场和监督机构关注的焦点。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>独立管理，特朗普本人及其家庭成员对投资方向和买卖决策均无任何影响力。</p>\n<p>然而，批评者指出，此类密集交易与历届总统普遍采用盲目信托或分散化基金的惯例形成鲜明对比，潜在的利益冲突争议持续引发关注。</p>\n<div>\n<h2>7月20日：卖出微软、亚马逊和甲骨文，买入软件</h2>\n</div>\n<p>7月20日的交易集中体现了当月最典型的操作模式——先大规模减持，后小额回补。</p>\n<p><strong>当日，除出售微软和亚马逊外，账户还卖出甲骨文股票，金额介于100万至500万美元之间；与此同时，买入英伟达股票，金额介于50万至100万美元之间。</strong></p>\n<p><strong>同日买入标的还包括Intuit、Marvell Technology、Salesforce及Church & Dwight，各笔金额均在100万至500万美元之间。</strong></p>\n<p>三天后，即7月23日，申报文件显示账户回购了微软股票，金额介于10万至25万美元之间，以及亚马逊股票，金额介于1001至1.5万美元之间——规模远低于此前的出售金额，显示为象征性回补而非实质性重建仓位。</p>\n<p>此外还买入泰瑟枪制造商Axon Enterprises股票25万至50万美元，该公司与美国移民与海关执法局存在大量业务往来。</p>\n<div>\n<h2>7月8日：布局国际国债和高红利防御性资产</h2>\n</div>\n<p>7月8日，账户完成了一批ETF的同步买入与卖出，呈现出明显的类别切换特征。</p>\n<p><strong>买入方面，账户分别建仓State Street SPDR Bloomberg国际国债ETF、Fidelity MSCI通信服务指数ETF、Vanguard短期债券指数基金ETF及Vanguard股息增长指数基金ETF，各笔金额均介于100万至500万美元之间。</strong></p>\n<p><strong>卖出方面，账户同日清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/EEMA\">iShares</a>美国国债ETF、State Street通信服务精选板块SPDR 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Enterprises股票25万至50万美元，该公司与美国移民与海关执法局存在大量业务往来。\n\n7月8日：布局国际国债和高红利防御性资产\n\n7月8日，账户完成了一批ETF的同步买入与卖出，呈现出明显的类别切换特征。\n买入方面，账户分别建仓State Street SPDR Bloomberg国际国债ETF、Fidelity MSCI通信服务指数ETF、Vanguard短期债券指数基金ETF及Vanguard股息增长指数基金ETF，各笔金额均介于100万至500万美元之间。\n卖出方面，账户同日清仓iShares美国国债ETF、State Street通信服务精选板块SPDR ETF及iShares国际国债ETF，同样各约100万至500万美元。\n值得注意的是，当天10年期美债收益率走高，彼时特朗普在土耳其北约峰会上发表讲话，称其认为与伊朗的停火已经破裂，油价随之大涨，推升了长端收益率。\n此次ETF调仓将美国本土国债敞口换仓至国际国债，同时将通信服务板块由被动切换至主动跟踪品种，其与上述宏观事件的关联性难以从申报文件中直接判断。\n债券方面，账户买入多笔市政债及其他债券，包括两笔迈阿密-戴德县航空收入债券、一笔圣路易斯县学区债券及一笔Main Street天然气债券，各笔金额均介于100万至500万美元之间。\n\n交易规模持续扩张，利益冲突争议未息\n\n7月的申报延续了特朗普第二任期以来的高频交易态势。6月，其名下账户共完成1051笔交易，买卖总额介于7810万至2.631亿美元之间，涉及股票、债券及ETF。\n从更长周期来看，特朗普2025年度财务申报显示，其八个账户合计完成逾2.1万笔证券交易，持仓市值至少达8.58亿美元，而其2017年第一任期首年仅披露86笔股票交易，规模差异悬殊。\n白宫发言人Davis Ingle表示：\"特朗普总统的股票和债券投资组合由第三方金融机构独立管理，总统本人及其任何家庭成员均无能力指导、影响或就投资组合的投资方式及买卖时机提供意见。\"\n然而，外界的审视并未因此消散。相比之下，近年来的美国总统普遍选择剥离个人股票持仓、采用盲目信托或投资于分散化基金，以规避哪怕是利益冲突的表象。\n特朗普的高频交易模式，尤其是交易日期与其政策决定高度重叠的情形，持续成为市场和监督机构关注的焦点。","news_type":1,"symbols_score_info":{"QQQA":0.6,"TTEQ":0.6,"NVDA":1.85,"SOXQ":0.6,"NVDW":0.6,"DTCR":0.6,"FTXL":0.6,"DIPS":0.6,"SNVDAmain":0.6,"THMR":0.6,"CLIX":0.6,"AZYY":0.6,"NULC":0.6,"CLSE":0.6,"NVIW.SI":0.6,"AMZN":1.94,"USXF":0.6,"FOWF":0.6,"NVD3.UK":0.6,"USD":0.6,"ORCL":1.85,"GAMR":0.6,"NVDL":0.6,"ABFL":0.6,"FSPC":0.6,"ROM":0.6,"AMZG":0.6,"WDGF":0.6,"NVDB":0.6,"09788":0.6,"IDEF":0.6,"MSFO":0.6,"AGOX":0.6,"METV":0.6,"ORCU":0.6,"MSFY":0.6,"XNTK":0.6,"SPTE":0.6,"NOC":1.85,"XLK":0.6,"FDTX":0.6,"SORCLmain":0.6,"MRVU":0.6,"AMZD":0.6,"ORCZ":0.6,"HULL":0.6,"NVDQ":0.6,"FXL":0.6,"AXUP":0.6,"ESUM":0.6,"TTXU":0.6,"SNVD.UK":0.6,"ARTY":0.6,"EFIV":0.6,"NVDS.UK":0.6,"MSFL":0.6,"NVII":0.6,"NVDU":0.6,"NVC":0.6,"CHAT":0.6,"SOXX":0.6,"MSFU":0.6,"JGRO":0.6,"GTEK":0.6,"WUGI":0.6,"NVDD":0.6,"MRVL":1.84,"ANV":0.6,"SOXY":0.6,"AXON":1.83,"ONLN":0.6,"NVDY":0.6,"BZZ":0.6,"RTH":0.6,"SMH":0.6,"FAI":0.6,"VGT":0.6,"AMAA":0.6,"MSFC":0.6,"NVD2.UK":0.6,"TDIV":0.6,"WISE":0.6,"AMZO":0.6,"SNPE":0.6,"IGV":0.6,"FTEC":0.6,"WANT":0.6,"GUNZ":0.6,"MSFX":0.6,"AMZZ":0.6,"NVYY":0.6,"MRVX":0.6,"NVDG":0.6,"OGIG":0.6,"SAMZNmain":0.6,"ORCX":0.6,"CRMG":0.6,"AIFD":0.6,"ORCS":0.6,"SMSFTmain":0.6,"MSFT":1.94,"SHLD":0.6,"AMZY":0.6,"MVLL":0.6,"ORAC":0.6,"CHPX":0.6,"NVD":0.6,"AIS":0.6,"CMAG":0.6,"XAR":0.6,"09388":0.6,"3NVD.UK":0.6,"07788":0.6,"AIPI":0.6,"INTU":1.84,"CNEQ":0.6,"MSFW":0.6,"SMHX":0.6,"TRFK":0.6,"TEK":0.6,"07388":0.6,"USAW.SI":0.6,"ILDR":0.6,"AMZU":0.6,"LFGY":0.6,"AMZW":0.6,"AMZP":0.6,"NVDS":0.6,"NVDX":0.6,"EYES":0.6,"IXN":0.6,"MSFD":0.6,"NVDO":0.6,"CRM":1.84,"TYLG":0.6,"IETC":0.6,"SHOC":0.6,"ESLG":0.6,"2NVD.UK":0.6,"VT":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":386,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610328805941288,"gmtCreate":1790032821035,"gmtModify":1790032822810,"author":{"id":"3447668806852675","authorId":"3447668806852675","name":"阿呆宝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d173b36d45dca536cb1c8f5631f03423","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3447668806852675","authorIdStr":"3447668806852675"},"themes":[],"title":"","htmlText":"向深渊而去！","listText":"向深渊而去！","text":"向深渊而去！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610328805941288","repostId":"1156599393","repostType":2,"repost":{"id":"1156599393","kind":"news","pubTimestamp":1790002912,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1156599393?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-09-21 23:01","market":"us","language":"zh","title":"美股异动 | Optimus量产步伐加速，特斯拉涨超3%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156599393","media":"智通财经","summary":"9月21日，特斯拉盘中涨幅超3%，8月以来上涨约20%。消息面上，据报道，特斯拉正在中国长三角推进新一轮人形机器人供应链审厂，多家此前已进入其汽车供应体系的零部件企业已经获得Optimus相关订单。同时，特斯拉近日在社交平台发帖，宣布新一代Roadster跑车将于10月1日发布。针对Roadster本身，晨星的定调是“光环车型”：特斯拉年初已停产Model S和Model X以为Optimus人形机器人腾出产能，Roadster将接过\"展示特斯拉最强工程实力\"的品牌角色。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">9月21日，特斯拉盘中涨幅超3%，8月以来上涨约20%。消息面上，据报道，特斯拉正在中国长三角推进新一轮人形机器人供应链审厂，多家此前已进入其汽车供应体系的零部件企业已经获得Optimus相关订单。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6007bd2b17d85858fbbc8564b6f06d14\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这些企业涉及关节模组、执行器、精密结构件等人形机器人核心机电部件。彭博行业研究分析师Ian Ma认为，特斯拉此次供应商审核是Optimus商业化推进的积极信号，显示公司正在为可重复、规模化生产做准备。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时，特斯拉近日在社交平台发帖，宣布新一代Roadster跑车将于10月1日发布。针对Roadster本身，晨星的定调是“光环车型”：特斯拉年初已停产Model S和Model X以为Optimus人形机器人腾出产能，Roadster将接过"展示特斯拉最强工程实力"的品牌角色。</p></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股异动 | Optimus量产步伐加速，特斯拉涨超3%</title>\n<style 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X以为Optimus人形机器人腾出产能，Roadster将接过\"展示特斯拉最强工程实力\"的品牌角色。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TLA":0.6,"TSLZ":0.6,"TSDD":0.6,"TSII":0.6,"TSLW":0.6,"07766":0.6,"TEST":0.6,"TSLP":0.6,"TSYY":0.6,"TSLO":0.6,"TSLI":0.6,"09366":0.6,"CRSH":0.6,"TESL":0.6,"TSL":0.6,"ELOL":0.6,"TSLS":0.6,"TSLT":0.6,"TSLQ":0.6,"TSLA":2,"TSLY":0.6,"TSLG":0.6,"07366":0.6,"TESC":0.6,"TSLR":0.6,"TSLL":0.6,"09766":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":382,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606815695299656,"gmtCreate":1789171948161,"gmtModify":1789171950171,"author":{"id":"3447668806852675","authorId":"3447668806852675","name":"阿呆宝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d173b36d45dca536cb1c8f5631f03423","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3447668806852675","authorIdStr":"3447668806852675"},"themes":[],"title":"","htmlText":"SpaceX军火公司！","listText":"SpaceX军火公司！","text":"SpaceX军火公司！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606815695299656","repostId":"2666564597","repostType":2,"repost":{"id":"2666564597","kind":"news","pubTimestamp":1789058700,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2666564597?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-09-11 00:45","market":"us","language":"zh","title":"SpaceX股价走高：数据中心建设模式大调整，英国潜在国防订单引市场关注","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2666564597","media":"环球市场播报","summary":" 周四 $SpaceX$ 股价出现波动，投资者正在梳理这家火箭卫星企业的多条重要新闻。 其中影响最大的消息来自《The Information》的报道：SpaceX 及其首席执行官埃隆马斯克正在彻底调整数据中心的建设模式，这一转变或将放缓新数据中心的建设速度。 SpaceX 股价：150.84 美元，上涨 3.29 美元 美国东部时间中午 12：38：45，市场处于交易状态。 SpaceX6 月上市发行价 135 美元，估值 1.77 万亿美元，募资规模达 857 亿美元，流通股份占比不足 5%。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\"> 周四 <a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">SpaceX</a> 股价出现波动，投资者正在梳理这家火箭卫星企业的多条重要新闻。</p><p style=\"text-align: left;\"> 其中影响最大的消息来自《The Information》的报道：SpaceX 及其首席执行官埃隆・马斯克正在彻底调整数据中心的建设模式，这一转变或将放缓新数据中心的建设速度。</p><p style=\"text-align: left;\"> 报道称，来自火箭部门的新管理团队将<strong>可靠性置于建设速度之上</strong>，增加备用电力与冷却系统配置，并且在正式投用之前对数据中心开展更加全面的测试。</p><p style=\"text-align: left;\"> <strong>SpaceX（股票代码：SPCX）</strong> 股价：150.84 美元，上涨 3.29 美元（+2.23%） 美国东部时间中午 12：38：45，市场处于交易状态。</p><p style=\"text-align: left;\"> 这套新模式，与马斯克旗下 xAI（现已并入 SpaceX）建设田纳西州 Colossus 园区的方式截然不同。当年该 AI 部门仅用时 122 天就<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>投用首座数据中心，英伟达 CEO 黄仁勋曾称这个建设速度 “超乎人类水平”。</p><p style=\"text-align: left;\"> 但高速建设也付出代价，系统频繁宕机。据《The Information》报道，上周孟菲斯数据中心就因施工问题发生故障，导致部分 Grok 大模型下线，同时波及 Anthropic、谷歌等算力客户。</p><p style=\"text-align: left;\"> 近十余名原数据中心部门高管已经离职，岗位由 SpaceX 火箭部门工程师接任。马斯克几乎每个周日都会到访孟菲斯园区；故障发生后，他在 X 平台发文表示，公司正在 “采取整改措施，杜绝同类事故再次发生”。</p><p style=\"text-align: left;\"> 在数据中心扩张节奏有可能放缓的同时，SpaceX 国防业务迎来利好。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5136999633a04f13c46b6ae421fbc60e\" data-align=\"center\" tg-width=\"550\" tg-height=\"393\"/><span>一名美国空军人员在英国费尔福德皇家空军基地接入 SpaceX 星链网络</span></p><p style=\"text-align: left;\"> 英国已向 SpaceX 采购近 4000 万美元卫星服务，加深了对该公司的依赖。英国国防部采购约 1760 万美元<strong>星盾（Starshield）</strong>服务（星链军用版本，加密等级更高），另外采购 2230 万美元普通星链设备；共计部署约 1000 台星盾终端、500 台星链终端。</p><p style=\"text-align: left;\"> 英国也是美国之外首个公开确认使用星盾系统的国家。</p><p style=\"text-align: left;\"> 即便本周迎来内部限售股解禁，SpaceX 股价周四依旧小幅收涨。自 6 月 12 日 IPO 上市满 90 天，周三约 3.19 亿股内部人持股达到可出售条件，占内部持股总量约 7%。</p><p style=\"text-align: left;\"> SpaceX6 月上市发行价 135 美元，估值 1.77 万亿美元，募资规模达 857 亿美元，流通股份占比不足 5%。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SpaceX股价走高：数据中心建设模式大调整，英国潜在国防订单引市场关注</title>\n<style 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ETF-Defiance"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2026-09-11/doc-inirkiyn2643427.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2666564597","content_text":"周四 SpaceX 股价出现波动，投资者正在梳理这家火箭卫星企业的多条重要新闻。 其中影响最大的消息来自《The Information》的报道：SpaceX 及其首席执行官埃隆・马斯克正在彻底调整数据中心的建设模式，这一转变或将放缓新数据中心的建设速度。 报道称，来自火箭部门的新管理团队将可靠性置于建设速度之上，增加备用电力与冷却系统配置，并且在正式投用之前对数据中心开展更加全面的测试。 SpaceX（股票代码：SPCX） 股价：150.84 美元，上涨 3.29 美元（+2.23%） 美国东部时间中午 12：38：45，市场处于交易状态。 这套新模式，与马斯克旗下 xAI（现已并入 SpaceX）建设田纳西州 Colossus 园区的方式截然不同。当年该 AI 部门仅用时 122 天就建成投用首座数据中心，英伟达 CEO 黄仁勋曾称这个建设速度 “超乎人类水平”。 但高速建设也付出代价，系统频繁宕机。据《The Information》报道，上周孟菲斯数据中心就因施工问题发生故障，导致部分 Grok 大模型下线，同时波及 Anthropic、谷歌等算力客户。 近十余名原数据中心部门高管已经离职，岗位由 SpaceX 火箭部门工程师接任。马斯克几乎每个周日都会到访孟菲斯园区；故障发生后，他在 X 平台发文表示，公司正在 “采取整改措施，杜绝同类事故再次发生”。 在数据中心扩张节奏有可能放缓的同时，SpaceX 国防业务迎来利好。一名美国空军人员在英国费尔福德皇家空军基地接入 SpaceX 星链网络 英国已向 SpaceX 采购近 4000 万美元卫星服务，加深了对该公司的依赖。英国国防部采购约 1760 万美元星盾（Starshield）服务（星链军用版本，加密等级更高），另外采购 2230 万美元普通星链设备；共计部署约 1000 台星盾终端、500 台星链终端。 英国也是美国之外首个公开确认使用星盾系统的国家。 即便本周迎来内部限售股解禁，SpaceX 股价周四依旧小幅收涨。自 6 月 12 日 IPO 上市满 90 天，周三约 3.19 亿股内部人持股达到可出售条件，占内部持股总量约 7%。 SpaceX6 月上市发行价 135 美元，估值 1.77 万亿美元，募资规模达 857 亿美元，流通股份占比不足 5%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TEKY":1.5,"IDAT":1.5,"ORBX":0.6,"SPAX":0.6,"YSPC":0.6,"LOFD":0.6,"SPCM":0.6,"DSPC":0.6,"DXYZ":1.5,"SPCU":1.5,"WARP":0.6,"SPCQ":0.6,"LOFF":0.6,"SPCF":0.6,"UFO":0.6,"XOVR":1.5,"SSPC":0.6,"SNK":1.5,"DRAI":1.5,"MARS":0.6,"SPCG":0.6,"SPAL":1.5,"WSPC":0.6,"SPCH":0.6,"ELOL":0.6,"XOVL":0.6,"PQUS":1.5,"SPCX":1.5,"WDAF":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":367,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":606029026460600,"gmtCreate":1788993302891,"gmtModify":1788993305076,"author":{"id":"3447668806852675","authorId":"3447668806852675","name":"阿呆宝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d173b36d45dca536cb1c8f5631f03423","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3447668806852675","authorIdStr":"3447668806852675"},"themes":[],"title":"","htmlText":"还不如**呢？！","listText":"还不如**呢？！","text":"还不如**呢？！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606029026460600","repostId":"1176746079","repostType":2,"repost":{"id":"1176746079","kind":"news","pubTimestamp":1788992571,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1176746079?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-09-10 06:22","market":"us","language":"zh","title":"第一台折叠iPhone来了！苹果AI要给25亿设备换脑，支持中文","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176746079","media":"新智元","summary":"今晚全场的绝对C位，毫无疑问就是苹果「第一款折叠屏」iPhone Duo！新iPhone、新AI，这一夜，苹果要彻底改写全球25亿智能终端的格局。毫无疑问，iPhone已是个人AI中枢，想要Siri、苹果AI、App和多任务跑得开，自然需要更大的屏幕。而iPhone Duo，就是苹果重新定义这个体验的王牌。显示屏面积比iPhone 18 Pro Max要大50%，比18 Pro更是大了整整80%。在iPhone上用笔，这是头一回。iPhone 18 Pro的新一代均热板，面积直接达到iPhone 17 Pro的3倍。相比iPhone 16 Pro及更早机型，最高达到2倍。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">苹果春晚来了！</p><p style=\"text-align: justify;\">这一次，新掌门John Ternu走上了Apple Park的舞台，接过了属于苹果的最高聚光灯。</p><p style=\"text-align: justify;\">属于库克的那个时代，正式翻篇了！</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5c788258c255c31adde14d798db66e5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">今晚全场的绝对C位，<strong>毫无疑问就是苹果「第一款折叠屏」iPhone Duo！</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，「正统旗舰」iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max，也是一同齐刷刷地亮相。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6154f932d489f1e91fa1d19bae7404e1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">发布会开场才几分钟，Ternus直接给这代iPhone重新下了一个定义，即「个人智能中枢」。</p><p style=\"text-align: justify;\">它们搭载了全新的A20 Pro处理器，植入了第二个神经网络引擎，全面上车了<strong>新一代的Siri AI。</strong><br/></p><p style=\"text-align: justify;\">新iPhone、新AI，这一夜，苹果要彻底改写全球25亿智能终端的格局。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d36b861dc41f55d7e95b9cfe016d07d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"2431\"/></p><h2 id=\"id_3983274175\">iPhone Duo登场</h2><h2 id=\"id_4239376009\">苹果首款折叠屏</h2><p style=\"text-align: justify;\">话不多说，先来看今晚全场所有人都在等的「压轴大作」——苹果首款折叠屏。</p><p style=\"text-align: justify;\">iPhone Duo，一听名字就很「苹果」。</p><p style=\"text-align: justify;\">发布会上，新CEO Ternus一上台，瞬间把话头拉回了开场的主线「个人智能中枢」。</p><p style=\"text-align: justify;\">毫无疑问，iPhone已是个人AI中枢，想要Siri、苹果AI、App和多任务跑得开，自然需要更大的屏幕。</p><p style=\"text-align: justify;\">而iPhone Duo，就是苹果重新定义这个体验的王牌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86da853933f57adc4f0e6d97cf12531a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"640\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>它是史上最薄的iPhone，也是屏幕最大的iPhone</strong>，但折起来，照样可以轻松装入口袋。</p><p style=\"text-align: justify;\">iPhone Duo合起来的大小接近一本护照（外屏5.4英寸），单手就能拿住，相当于iPhone 18 Pro 90%的可视面积。</p><p style=\"text-align: justify;\">打开以后，是一块7.6英寸Super Retina XDR内屏，两侧边框连成一个整体。</p><p style=\"text-align: justify;\">显示屏面积比iPhone 18 Pro Max要大50%，比18 Pro更是大了整整80%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且，内外屏采用了完全一致的纵横比，从外屏切到内屏时，开合之间内容流转毫无撕裂感。</p><p style=\"text-align: justify;\">中框用5级钛合金，镜面抛光。</p><p style=\"text-align: justify;\">铰链里塞了100多个零件，扭矩曲线是定制的，合上靠一组磁铁「啪」地吸住。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，AI还参与了铰链的设计过程。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65d979424c10109be05e21fa3c73339d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而且这一次，iPhone的Face ID没了，直接换成侧边键Touch ID。</p><p style=\"text-align: justify;\">能录多个手指，也能用Apple Watch解锁。内屏的FaceTime摄像头藏在屏幕底下，用的时候才出来。</p><p style=\"text-align: justify;\">然后是所有折叠屏的老大难问题，折痕。</p><p style=\"text-align: justify;\">在设计上，苹果采用了一层定制聚合物盖板，用无掩膜激光光刻逐像素写出微透镜，做成nano-texture磨砂面，把折痕在视觉上抹掉。</p><p style=\"text-align: justify;\">盖板下面是多层层压结构，粘弹性胶让各层「像书页一样」相对滑动，最底下再垫钛板和碳纤维支撑板。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d03c683a55fba3481558868cd99c0998\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">算法位每个铰链配最合适的外壳，共聚焦激光逐台扫描屏幕表面，然后3D打印最多25层微米级光聚合物，把残余的波纹一层一层填平。</p><p style=\"text-align: justify;\">是的没错，每一台机器都要过一遍激光扫描。</p><h2 id=\"id_1740715949\">最强芯A20 Pro，首个2nm，性能狂飙35%</h2><p style=\"text-align: justify;\">全新iPhone Duo，采用了新一代处理器A20 Pro。</p><p style=\"text-align: justify;\">新一代Apple Intelligence和Siri AI对端侧算力需求巨大，为此，苹果重构了这一刻芯片的设计架构。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1b6ee476375531486c4f93b5c4cb861\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">A20 Pro采用了全新2nm工艺，容纳了更小、更密集的晶体管，支撑整颗芯片升级。</p><p style=\"text-align: justify;\">全新6核CPU，包含了2颗全新超级核心，以及4颗高能效核心，号称是目前最快的桌面级核心架构。</p><p style=\"text-align: justify;\">7核全新架构GPU，峰值性能大幅跃升40%，内建新一代神经加速器，8位浮点运算能力翻倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">支持端侧运行第三方大语言模型，并为主机级光影大作，提供120帧极致流畅画质。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44ad19f878510bc4776a1c3439131de4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">为了满足端侧大模型的高并发低延迟需求，苹果首次在A20 Pro上塞进了两颗神经网络引擎（共32 核），AI 算力直接翻倍！</p><p style=\"text-align: justify;\">同时配合提升50%的海量内存带宽，吞吐性能极具压迫感。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c8019754d9c1f480944b9d83357ea1e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">iPhone Duo的这颗芯片，还比较特殊，多了一个显示引擎同时驱动两块屏，持续性能比17 Pro高35%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且基带换成C2，比C1X上传快50%，省电15%，美版支持毫米波。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19f9e4d6d29008ee18f308d3afbb4d73\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1071\" tg-height=\"597\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">目前，iPhone Duo在全球范围内仅提供eSIM版本，把省下来的空间全给了电池。</p><p style=\"text-align: justify;\">两边各一块，由定制芯片统一充放和再平衡。内屏视频播放31小时，外屏44小时，两块屏平均着用是24小时，20分钟能充到50%。</p><p style=\"text-align: justify;\">声音方面，机身顶部和底部配置扬声器，在横屏和竖屏状态下都支持空间音频。</p><h2 id=\"id_3785455170\">一块折叠屏，苹果重造了iOS</h2><p style=\"text-align: justify;\">为了这块折叠屏，苹果把iOS 27也重做了一遍。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果程序坞Dock，改成了竖排，核心控制项全部挪到屏幕侧边，还有状态栏也被压进角落。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着手机展开、合上、旋转，整个界面会持续重新排布。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58b59a3a744c03ff473c6b30618f0e41\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">打开以后，可以同时看到两页主屏，邮件和Messages可以一起看，两个App能够左右并排。</p><p style=\"text-align: justify;\">Safari甚至可以直接开两个窗口。你还可以把视频固定在屏幕上半部分，下面继续跑另一个App。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a141de9f7c3d1f19161a3a7ea27d97d2\" tg-width=\"960\" tg-height=\"540\"/></p><table style=\"border-collapse: collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align: left;\"><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9673a8f2d8187c7db5d55af91431518a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p></td><td style=\"text-align: left;\"><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9a181ea0b78cd9de37d8eb1a4e34088\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: justify;\"><br/>把Duo半折放在桌面，它自己就能变成一个小支架，看视频、开会、刷通知，瞬间解放双手。</p><p style=\"text-align: justify;\">只要往桌上一摆，即便没有充电，iPhone Duo也能进入「待机显示」，直接秒变精美床头钟、天气屏、音乐控制器。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c050123c44043a6bfee168e1ae2f17f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">iPhone Duo相机是48MP主摄加48MP超广角，后者和18 Pro同款，发布会没提Duo有可变光圈。</p><p style=\"text-align: justify;\">折叠屏倒是带来几个新玩法。拍人的时候外屏可以给对方看构图，也能播动画逗小孩看镜头。</p><p style=\"text-align: justify;\">端侧模型盯着大家什么时候摆好姿势，自动按快门。视频通话时，旁边的人能从外屏加入。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，Apple Pencil（USB-C）年内支持，两块屏都能写。在iPhone上用笔，这是头一回。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93b148c6d1a0fbf9848c1b671f2f712c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">颜色有星光白色和夜空色两种，存储从256GB到2TB。</p><p style=\"text-align: justify;\">国行15999元起，2TB版26499元。国行10月16日晚8点预购，23日和其他70多个国家和地区一起首批开售。</p><h2 id=\"id_205598807\">iPhone 18 Pro来了</h2><h2 id=\"id_2830934287\">今年最便宜的iPhone</h2><p style=\"text-align: justify;\">接下来的重头戏，当属于旗舰iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max了。</p><p style=\"text-align: justify;\">整体外观和17 Pro差别不大，颜色有黑色、银色、勃艮第酒红色，和新加的冰川蓝色。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且，灵动岛变小了，还能同时显示三个实时活动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/073119fbc5719521355414a023d46750\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"300\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">它的升级主要在芯片、相机和续航上。</p><p style=\"text-align: justify;\">借鉴M系列芯片，苹果重新设计了芯片封装方式，芯片和内存并排放，直接贴到均热板上。</p><p style=\"text-align: justify;\">iPhone 18 Pro的新一代均热板，面积直接达到iPhone 17 Pro的3倍。最终，持续性能相比iPhone 17 Pro最高提升40%。相比iPhone 16 Pro及更早机型，最高达到2倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6628a44a633a8b062bcde75cb55c5522\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">18 Pro上多出来的一项是表现力语音，靠「迄今最先进的端侧模型」，可以选不同声音，调节语速和情绪，端侧听写也一起升级了。</p><p style=\"text-align: justify;\">相机最大的变化，是可变光圈。</p><p style=\"text-align: justify;\">六片激光切割的叶片，每片比头发丝还薄，从f/1.48到f/4共四档。暗光下自动开大，进光多50%；拍合影时自动收小，后排也清楚。</p><p style=\"text-align: justify;\">新的Pro Controls把光圈、快门、白平衡和直方图交给你手动调，iPhone第一次能拍出真正的长曝光拖影。</p><table style=\"border-collapse: collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align: left;\"><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b64a52d5ecb83dcaf0b1d546556dc94\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p></td><td style=\"text-align: left;\"><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/721a65bd9d4177a8198bb1e946cfcbc6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p></td></tr></tbody></table><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff281c6bdbd1724b9e7c798d1dce88dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">还有个功能叫Apple Reference Image。</p><p style=\"text-align: justify;\">主摄在传感器层面给每张照片的像素签名，Private Cloud Compute生成一份不可修改的「数字底片」，和可编辑的原图放在一起。</p><p style=\"text-align: justify;\">续航方面，18 Pro视频播放36小时，Pro Max是45小时，日常使用分别是24和30小时，15分钟能充到50%。</p><p style=\"text-align: justify;\">18 Pro机身比上代小，续航却追平了17 Pro Max。</p><table style=\"border-collapse: collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align: left;\"><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f17db0e9a8e958c9e076ff44d5e05918\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p></td><td style=\"text-align: left;\"><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47f023a820e332093fabfb06c1e51976\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p></td></tr></tbody></table><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b01a71599a8b2a641e230f36db5ec74\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">然后是大家最关心的价格。</p><p style=\"text-align: justify;\">国行18 Pro定价9999元，Pro Max定价10999元，比17 Pro各涨1000元，新增的2TB版本21499元。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，标准版iPhone 18推迟到了明年春天，今年秋天只有Pro和Duo。</p><p style=\"text-align: justify;\">换句话说，今年最便宜的新iPhone就是9999元。</p><p style=\"text-align: justify;\">国行9月12日晚8点预购，18日发售，每人限购两部，iOS 27则在9月14日推送。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a1ed7af65ab08411620e31b04091cf6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><h2 id=\"id_3268608417\">Siri AI全面上车</h2><h2 id=\"id_602474274\">装入iPhone「全家桶」</h2><p style=\"text-align: justify;\">这一次，苹果Siri AI终于全面落地了。</p><p style=\"text-align: justify;\">Siri AI今年6月WWDC首次亮相，今天随iOS 27以beta形式正式推送。</p><p style=\"text-align: justify;\">它不再只是一个语音助手，而是一个能对话、能记住上下文、能跨App干活的系统级入口。</p><p style=\"text-align: justify;\">侧边键长按，语音唤醒，主屏上多了一个独立的Siri App，灵动岛里也能直接打字。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04fc4737930b72dfb20d5f9235f164c2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">语音和打字都行，对话可以一直接着聊，追问不用重复前文。所有对话记录通过iCloud加密同步，iPhone上问到一半，拿起Mac接着问。</p><p style=\"text-align: justify;\">它搭载了苹果最新的Foundation Models，其中包括苹果迄今最强的端侧模型。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8134efcec01d9425b11c200222fcd5f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">如今，Siri每天已经处理超25亿次请求。现在，这个全球最庞大的助手入口，终于全面接上了大模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">核心能力，一共有四大板块。</p><p style=\"text-align: justify;\">新Siri最重要的一步，是开始真正理解「个人上下文」（Personal Context）。</p><p style=\"text-align: justify;\">它开始理解你的私人信息，再基于这些信息继续行动。</p><p style=\"text-align: justify;\">它能跨App找你的东西，比如从朋友的信息里翻出他推荐过的餐厅，从几个月前的邮件里找到酒店确认码，从相册里把上次和家人出游的照片挑出来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e3dcb9d7809f51f18a1e0f31a300df6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"356\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c3fe2cd18fd3f653cd614331bd16418\" tg-width=\"640\" tg-height=\"356\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">第二块是，世界知识。接了网络之后，日食什么时候在哪能看、某个歌手巡演到哪站，这类问题它能直接答，而且能连着追问。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三块是屏幕感知。</p><p style=\"text-align: justify;\">屏幕上正显示什么，它就能对什么做操作。苹果给的例子是收到一条聚餐邀请短信，让Siri想几个能带的菜，再把菜谱存进备忘录。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四块是跨App执行动作，第三方App也行，可以无缝配合超30万个App。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/215096a86df77c78f4394950585a23dc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">起草一封邮件，把一组照片修一修再分享出去，都是一句话的事。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，相机里也内置了Siri，切到「Siri模式」对着东西拍，能认物、能查食物营养，对着账单能直接用Apple Cash分账，对着日程海报说一句就能一次加多个日历事件。</p><p style=\"text-align: justify;\">写作这边，苹果扔出了「Write with Siri」，描述一下就能起草，再用自然语言改，在邮件和信息里它会按收件人调整语气，全系统包括第三方App都能自动校对。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e313d75794751d84bcdb53b32b573d57\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"356\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Shortcuts现在用自然语言就能建自动化，比如「每次收到学校的邮件就更新日历和提醒事项」。</p><p style=\"text-align: justify;\">电话App加了Call Context，打给航空公司的时候，你的航班确认码会自己浮出来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50c24ff51e440c4ae31a98280f2202c9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">目前，Siri AI以beta形式随iOS 27推出，英文先行，法语、日语、韩语、葡萄牙语和西班牙语10月跟上，Apple Intelligence整体支持15种语言。</p><p style=\"text-align: justify;\">但在国内，这些都没有……</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9bd25cd10f0bcdc169f9fcee5138b823\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\"/></p><h2 id=\"id_3534574799\" style=\"text-align: justify;\">Apple Watch+AirPods</h2><p style=\"text-align: justify;\">Apple Watch这次一共上线了两款，Apple Watch Series 12和Ultra 4。</p><p style=\"text-align: justify;\">它们的核心升级，一个是健康传感系统。</p><p style=\"text-align: justify;\">心率每5秒采一次，是之前的60倍。心率变异性每5分钟采一次，是之前的24倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d27a1c7acaa806c9ca82a46f315f731\" tg-width=\"640\" tg-height=\"356\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">用苹果的话来说，这是可穿戴设备里最准的心率传感。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且， 健康App重做了，新增Health Age和长寿标签页，美国用户可以花119美元从Quest订一套50多项生物标志物的血检，数据直接同步进来。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一大核心升级，就在Audio Intelligence，背靠全新S11芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">Live Rewind双击表冠就能回放最近15秒的转写，刚才谁说了什么，没听清也没关系。</p><p style=\"text-align: justify;\">Siri Recap更进一步，在后台听你一天的对话，会议结束自动生成标题、摘要和要点，存进Siri App，回头可以直接问它。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/114796956b0dec4196d7c01152f838fa\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">没错，你的手表开始全天候听你说话了。</p><p style=\"text-align: justify;\">国行Series 12售价2999元起，Ultra 4售价6499元起，和上代持平，后者有两天续航。</p><p style=\"text-align: justify;\">AirPods 5是开放式设计，降噪比AirPods 4强50%，支持Hey Siri和实时翻译，国行999元起，带无线充电盒的1149元，18日发售。</p><p style=\"text-align: justify;\">苹果还发布了新一代AirPods 5，采用了开放式无耳塞设计，降噪比上一代提升50%。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且，它可支持免提Hey Siri和实时翻译，售价999元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8d7b95ee060da93562d81da33de9f22\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1070\" tg-height=\"605\"/></p><h2 id=\"id_35184704\" style=\"text-align: justify;\">One More Thing</h2><p style=\"text-align: justify;\">发布会最后，Ternus再次强调，这三台新iPhone，都是为你的「个人智能中枢」而造。</p><p style=\"text-align: justify;\">这也让今晚苹果的路线彻底清晰。</p><p style=\"text-align: justify;\">A20 Pro负责端侧算力，Siri AI负责理解个人上下文，Private Cloud Compute接住更大的模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">而iPhone Duo，则直接把AI入口从一块手机屏幕，扩展成了一块7.6英寸的个人计算空间。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>苹果折叠屏等了这么多年，真正等来的节点，刚好也是Agent开始争夺终端入口的这一年。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">今晚之后，iPhone的形态第一次真正变了。</p><p style=\"text-align: justify;\">Siri，也终于开始像一个AI了。</p></body></html>","source":"lsy1569730104218","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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Pro更是大了整整80%。而且，内外屏采用了完全一致的纵横比，从外屏切到内屏时，开合之间内容流转毫无撕裂感。中框用5级钛合金，镜面抛光。铰链里塞了100多个零件，扭矩曲线是定制的，合上靠一组磁铁「啪」地吸住。值得一提的是，AI还参与了铰链的设计过程。而且这一次，iPhone的Face ID没了，直接换成侧边键Touch ID。能录多个手指，也能用Apple Watch解锁。内屏的FaceTime摄像头藏在屏幕底下，用的时候才出来。然后是所有折叠屏的老大难问题，折痕。在设计上，苹果采用了一层定制聚合物盖板，用无掩膜激光光刻逐像素写出微透镜，做成nano-texture磨砂面，把折痕在视觉上抹掉。盖板下面是多层层压结构，粘弹性胶让各层「像书页一样」相对滑动，最底下再垫钛板和碳纤维支撑板。算法位每个铰链配最合适的外壳，共聚焦激光逐台扫描屏幕表面，然后3D打印最多25层微米级光聚合物，把残余的波纹一层一层填平。是的没错，每一台机器都要过一遍激光扫描。最强芯A20 Pro，首个2nm，性能狂飙35%全新iPhone Duo，采用了新一代处理器A20 Pro。新一代Apple Intelligence和Siri AI对端侧算力需求巨大，为此，苹果重构了这一刻芯片的设计架构。A20 Pro采用了全新2nm工艺，容纳了更小、更密集的晶体管，支撑整颗芯片升级。全新6核CPU，包含了2颗全新超级核心，以及4颗高能效核心，号称是目前最快的桌面级核心架构。7核全新架构GPU，峰值性能大幅跃升40%，内建新一代神经加速器，8位浮点运算能力翻倍。支持端侧运行第三方大语言模型，并为主机级光影大作，提供120帧极致流畅画质。为了满足端侧大模型的高并发低延迟需求，苹果首次在A20 Pro上塞进了两颗神经网络引擎（共32 核），AI 算力直接翻倍！同时配合提升50%的海量内存带宽，吞吐性能极具压迫感。iPhone Duo的这颗芯片，还比较特殊，多了一个显示引擎同时驱动两块屏，持续性能比17 Pro高35%。而且基带换成C2，比C1X上传快50%，省电15%，美版支持毫米波。目前，iPhone Duo在全球范围内仅提供eSIM版本，把省下来的空间全给了电池。两边各一块，由定制芯片统一充放和再平衡。内屏视频播放31小时，外屏44小时，两块屏平均着用是24小时，20分钟能充到50%。声音方面，机身顶部和底部配置扬声器，在横屏和竖屏状态下都支持空间音频。一块折叠屏，苹果重造了iOS为了这块折叠屏，苹果把iOS 27也重做了一遍。苹果程序坞Dock，改成了竖排，核心控制项全部挪到屏幕侧边，还有状态栏也被压进角落。随着手机展开、合上、旋转，整个界面会持续重新排布。打开以后，可以同时看到两页主屏，邮件和Messages可以一起看，两个App能够左右并排。Safari甚至可以直接开两个窗口。你还可以把视频固定在屏幕上半部分，下面继续跑另一个App。把Duo半折放在桌面，它自己就能变成一个小支架，看视频、开会、刷通知，瞬间解放双手。只要往桌上一摆，即便没有充电，iPhone Duo也能进入「待机显示」，直接秒变精美床头钟、天气屏、音乐控制器。iPhone Duo相机是48MP主摄加48MP超广角，后者和18 Pro同款，发布会没提Duo有可变光圈。折叠屏倒是带来几个新玩法。拍人的时候外屏可以给对方看构图，也能播动画逗小孩看镜头。端侧模型盯着大家什么时候摆好姿势，自动按快门。视频通话时，旁边的人能从外屏加入。值得一提的是，Apple Pencil（USB-C）年内支持，两块屏都能写。在iPhone上用笔，这是头一回。颜色有星光白色和夜空色两种，存储从256GB到2TB。国行15999元起，2TB版26499元。国行10月16日晚8点预购，23日和其他70多个国家和地区一起首批开售。iPhone 18 Pro来了今年最便宜的iPhone接下来的重头戏，当属于旗舰iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max了。整体外观和17 Pro差别不大，颜色有黑色、银色、勃艮第酒红色，和新加的冰川蓝色。而且，灵动岛变小了，还能同时显示三个实时活动。它的升级主要在芯片、相机和续航上。借鉴M系列芯片，苹果重新设计了芯片封装方式，芯片和内存并排放，直接贴到均热板上。iPhone 18 Pro的新一代均热板，面积直接达到iPhone 17 Pro的3倍。最终，持续性能相比iPhone 17 Pro最高提升40%。相比iPhone 16 Pro及更早机型，最高达到2倍。18 Pro上多出来的一项是表现力语音，靠「迄今最先进的端侧模型」，可以选不同声音，调节语速和情绪，端侧听写也一起升级了。相机最大的变化，是可变光圈。六片激光切割的叶片，每片比头发丝还薄，从f/1.48到f/4共四档。暗光下自动开大，进光多50%；拍合影时自动收小，后排也清楚。新的Pro Controls把光圈、快门、白平衡和直方图交给你手动调，iPhone第一次能拍出真正的长曝光拖影。还有个功能叫Apple Reference Image。主摄在传感器层面给每张照片的像素签名，Private Cloud Compute生成一份不可修改的「数字底片」，和可编辑的原图放在一起。续航方面，18 Pro视频播放36小时，Pro Max是45小时，日常使用分别是24和30小时，15分钟能充到50%。18 Pro机身比上代小，续航却追平了17 Pro Max。然后是大家最关心的价格。国行18 Pro定价9999元，Pro Max定价10999元，比17 Pro各涨1000元，新增的2TB版本21499元。不过，标准版iPhone 18推迟到了明年春天，今年秋天只有Pro和Duo。换句话说，今年最便宜的新iPhone就是9999元。国行9月12日晚8点预购，18日发售，每人限购两部，iOS 27则在9月14日推送。Siri AI全面上车装入iPhone「全家桶」这一次，苹果Siri AI终于全面落地了。Siri AI今年6月WWDC首次亮相，今天随iOS 27以beta形式正式推送。它不再只是一个语音助手，而是一个能对话、能记住上下文、能跨App干活的系统级入口。侧边键长按，语音唤醒，主屏上多了一个独立的Siri App，灵动岛里也能直接打字。语音和打字都行，对话可以一直接着聊，追问不用重复前文。所有对话记录通过iCloud加密同步，iPhone上问到一半，拿起Mac接着问。它搭载了苹果最新的Foundation Models，其中包括苹果迄今最强的端侧模型。如今，Siri每天已经处理超25亿次请求。现在，这个全球最庞大的助手入口，终于全面接上了大模型。核心能力，一共有四大板块。新Siri最重要的一步，是开始真正理解「个人上下文」（Personal Context）。它开始理解你的私人信息，再基于这些信息继续行动。它能跨App找你的东西，比如从朋友的信息里翻出他推荐过的餐厅，从几个月前的邮件里找到酒店确认码，从相册里把上次和家人出游的照片挑出来。第二块是，世界知识。接了网络之后，日食什么时候在哪能看、某个歌手巡演到哪站，这类问题它能直接答，而且能连着追问。第三块是屏幕感知。屏幕上正显示什么，它就能对什么做操作。苹果给的例子是收到一条聚餐邀请短信，让Siri想几个能带的菜，再把菜谱存进备忘录。第四块是跨App执行动作，第三方App也行，可以无缝配合超30万个App。起草一封邮件，把一组照片修一修再分享出去，都是一句话的事。另外，相机里也内置了Siri，切到「Siri模式」对着东西拍，能认物、能查食物营养，对着账单能直接用Apple Cash分账，对着日程海报说一句就能一次加多个日历事件。写作这边，苹果扔出了「Write with Siri」，描述一下就能起草，再用自然语言改，在邮件和信息里它会按收件人调整语气，全系统包括第三方App都能自动校对。Shortcuts现在用自然语言就能建自动化，比如「每次收到学校的邮件就更新日历和提醒事项」。电话App加了Call Context，打给航空公司的时候，你的航班确认码会自己浮出来。目前，Siri AI以beta形式随iOS 27推出，英文先行，法语、日语、韩语、葡萄牙语和西班牙语10月跟上，Apple Intelligence整体支持15种语言。但在国内，这些都没有……Apple Watch+AirPodsApple Watch这次一共上线了两款，Apple Watch Series 12和Ultra 4。它们的核心升级，一个是健康传感系统。心率每5秒采一次，是之前的60倍。心率变异性每5分钟采一次，是之前的24倍。用苹果的话来说，这是可穿戴设备里最准的心率传感。而且， 健康App重做了，新增Health Age和长寿标签页，美国用户可以花119美元从Quest订一套50多项生物标志物的血检，数据直接同步进来。另一大核心升级，就在Audio Intelligence，背靠全新S11芯片。Live Rewind双击表冠就能回放最近15秒的转写，刚才谁说了什么，没听清也没关系。Siri Recap更进一步，在后台听你一天的对话，会议结束自动生成标题、摘要和要点，存进Siri App，回头可以直接问它。没错，你的手表开始全天候听你说话了。国行Series 12售价2999元起，Ultra 4售价6499元起，和上代持平，后者有两天续航。AirPods 5是开放式设计，降噪比AirPods 4强50%，支持Hey Siri和实时翻译，国行999元起，带无线充电盒的1149元，18日发售。苹果还发布了新一代AirPods 5，采用了开放式无耳塞设计，降噪比上一代提升50%。而且，它可支持免提Hey Siri和实时翻译，售价999元。One More Thing发布会最后，Ternus再次强调，这三台新iPhone，都是为你的「个人智能中枢」而造。这也让今晚苹果的路线彻底清晰。A20 Pro负责端侧算力，Siri AI负责理解个人上下文，Private Cloud Compute接住更大的模型。而iPhone Duo，则直接把AI入口从一块手机屏幕，扩展成了一块7.6英寸的个人计算空间。苹果折叠屏等了这么多年，真正等来的节点，刚好也是Agent开始争夺终端入口的这一年。今晚之后，iPhone的形态第一次真正变了。Siri，也终于开始像一个AI了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPX":0.6,"AAPD":0.6,"AAPB":0.6,"AAPW":0.6,"IOSX":0.6,"APLY":0.6,"AAPL":2,"AAPY":0.6,"AAPU":0.6,"AAPE":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":832,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600411719602912,"gmtCreate":1787610707937,"gmtModify":1787610710070,"author":{"id":"3447668806852675","authorId":"3447668806852675","name":"阿呆宝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d173b36d45dca536cb1c8f5631f03423","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3447668806852675","authorIdStr":"3447668806852675"},"themes":[],"title":"","htmlText":"AI算力产业链新一轮的主升浪趋势并非取决于英伟达能否继续增长，而取决于它能否证明：未来增长来自可盈利的Token需求，而不是依靠自身信用循环制造的GPU订单。","listText":"AI算力产业链新一轮的主升浪趋势并非取决于英伟达能否继续增长，而取决于它能否证明：未来增长来自可盈利的Token需求，而不是依靠自身信用循环制造的GPU订单。","text":"AI算力产业链新一轮的主升浪趋势并非取决于英伟达能否继续增长，而取决于它能否证明：未来增长来自可盈利的Token需求，而不是依靠自身信用循环制造的GPU订单。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600411719602912","repostId":"2661229738","repostType":4,"repost":{"id":"2661229738","kind":"news","pubTimestamp":1787560200,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2661229738?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-08-24 16:30","market":"us","language":"zh","title":"Token推理洪流之下，英伟达业绩迎战循环融资拷问！市场期待Rubin点燃“6万亿美元”叙事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2661229738","media":"智通财经","summary":"高增长与高预期迎来正面碰撞英伟达目前市值约为5.25万亿美元，明显高于排名第二、约为4.5万亿美元的苹果。2024年和2025年，在第二季度财报公布前，英伟达的预期市盈率约为35倍。以5.25万亿美元市值计算，英伟达只需上涨约14%即可突破6万亿美元;若预期市盈率升至相对乐观的35倍，理论上涨空间约46%，对应市值约7.65万亿美元。以英伟达目前5.25万亿美元的市值计算，股价上涨46","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">全球AI算力主题投资者们聚焦的这一刻即将到来。自OpenAI开发出的ChatGPT风靡全球以及史无前例的人工智能投资热潮启动以来，华尔街机构投资者们与全球散户投资者们可谓每个季度都在等待这一时刻：地球最重要股票——即“AI芯片超级霸主”<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA.US)公布第二季度业绩报告。</p><p style=\"text-align: left;\">包括<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>在内的其他大型科技公司(即所谓的Magnificent Seven)早在近一个月前就公布了业绩，英伟达终于也将披露其第二季度的详细财报数据表现以及未来季度业绩展望。</p><p style=\"text-align: left;\">占据<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数以及纳斯达克100指数高额权重(超过40%)的所谓“七大科技巨头”，即“Magnificent Seven”(Mag 7)，它们包括：英伟达、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、微软、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>、特斯拉、亚马逊以及Facebook母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms</a>，它们乃标普500指数屡创新高的核心推动力，也被华尔街顶级投资机构们视为在自互联网时代以来最大技术变革背景下最有能力为投资者们带来巨额回报的组合。</p><p style=\"text-align: left;\">标普500指数在过去三年累计上涨超30万亿美元的“AI超级牛市行情”，很大程度由被市场视为最佳受益于AI热潮的巨头们——全球最大规模科技巨头们(即美股七大科技巨头)所驱动，同时也在很大程度上由那些大幅受益于全球范围AI算力基础设施超大规模投入的芯片公司们(比如<a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/SSNLF\">三星电子</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>与<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>等)、存储产品三巨头(<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDK\">闪迪</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WDC\">西部数据</a>与希捷)以及电力系统供应商们(比如<a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation</a> Energy)所强劲推动。</p><p style=\"text-align: left;\">智通财经APP观察到，此次英伟达财报发布之际，全球芯片股尤其是与AI算力主题密切相关联的半导体股票在经历7月份的大幅下跌后，自8月以来以及过去一个月整体难以守住股价反弹进程，市场重新担忧全球企业能否从规模无比庞大的人工智能投资中获得强劲回报。因此，投资者们迫切需要知道，包括云计算巨头们以及大型科技巨头们在内的企业端对于英伟达下一代AI算力集群——Vera-Rubin算力需求会否在AI应用端需求扩张趋势下表现出比Blackwell架构更加强劲，以及包括黄仁勋在内的英伟达管理层如何看待未来B端与C端AI应用创收前景。</p><p style=\"text-align: left;\">微软、亚马逊以及谷歌各自云计算业务相关的强劲增长数据，帮助缓解了投资者们至少部分担忧情绪;不过，谷歌与Meta不断增加的AI算力基础设施支出也令投资者们感到不安。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达即将公布的2027财年第二财季业绩，已从“芯片龙头财报”升级为全球AI资本开支周期的系统级压力测试。华尔街一致预期为营收约920亿美元、调整后每股收益2.09美元，其中数据中心业务营收预计将达到惊人的854亿美元、同比增长107%;但华尔街金融巨头Jefferies已把“真正的看涨门槛/阈值”推高至第二财季950亿美元、下一财季大约1080亿美元。期权市场则计入约6%—7%的双向波动，对应超过3,200亿美元市值变化，而且英伟达在此前连续四次强劲超预期财报与展望后次日仍然下跌，说明单纯击败市场一致预期已经不足以推动新一轮AI算力产业链强劲涨势。</p><h2 id=\"id_953194750\">920亿美元“算力大考”! 英伟达财报成为人工智能交易总开关</h2><p style=\"text-align: left;\">根据机构汇总的分析师一致预期，英伟达预计第二季度实现调整后每股收益(EPS)2.09美元，营收大约920亿美元。这意味着总营收将同比跃升96%，并继续呈现环比层面的高基数背景下加速增长轨迹。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达上季度更新了财务业绩报告框架，将数据中心业务营收细分为面向谷歌、微软、亚马逊等巨头们的超大规模云计算服务提供商们(即Hyperscalers)营收数据，以及人工智能云、工业和企业类型客户(即ACIE)营收数据。该公司的个人电脑、游戏主机、工作站、机器人和汽车业务营收数据，目前则均被纳入英伟达的边缘计算业务板块。</p><p style=\"text-align: left;\">根据华尔街机构们一致预期，英伟达第二财季的数据中心业务营收预计将突破854亿美元，意味着同比层面有望大幅增长107%。超大规模云计算服务商们业务营收预计达到435亿美元，ACIE业务销售额预计达到417亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达的大部分营收继续来自亚马逊、谷歌和微软等超大规模云计算服务商。然而，这些全球范围内的云计算领军者们均在自研AI芯片以及服务器CPU以降低对英伟达的算力基础设施依赖，甚至开始聚焦于将围绕自研芯片的AI算力集群出售给第三方大型客户们，这可能在未来对英伟达构成长期层面的相对不利因素。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达还在继续与人工智能生态系统中的众多科技与金融企业签署合作协议。</p><p style=\"text-align: left;\">本月早些时候，这家人工智能芯片领军者重磅宣布，正与<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>、KKR、阿波罗、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKR\">布鲁克</a>菲尔德和<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>合作设立一个规模达5000亿美元的资金池，此举将推动大规模英伟达AI GPU资产实现证券化。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达前不久还表示，将支持SB Energy与OpenAI在俄亥俄州建设一座规模庞大的8吉瓦数据中心，投资金额最高可达1500亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达正联合贝莱德、黑石、KKR、阿波罗、布鲁克菲尔德和高盛建立5,000亿美元资本池，并支持SB Energy与OpenAI建设投资最高达1,500亿美元的8吉瓦数据中心。这些都意味着英伟达长期以来围绕GPU的增长模式正在从单纯销售GPU，升级为“AI芯片+高性能网络基础设施+围绕CUDA与NVIDIA开源大模型的AI应用开发者生态+长期资本”的全栈AI生态。</p><p style=\"text-align: left;\">尤其是英伟达似乎愈发聚焦于通过GPU证券化及项目融资降低客户的前期AI算力资本压力，试图将庞大的AI芯片或者AI算力集群订单转化为可融资、可租赁的长期算力资产。不过，这也会把英伟达更深地绑定于客户利用率、AI应用变现和债务偿付能力;一旦AI推理端营收数据增长无法覆盖高昂的算力成本，生态融资承诺及GPU残值便可能成为新的风险传导渠道。</p><h2 id=\"id_2182510096\">5万亿美元市值远非英伟达终点? 高增长与高预期迎来正面碰撞</h2><p style=\"text-align: left;\">英伟达目前市值约为5.25万亿美元，明显高于排名第二、约为4.5万亿美元的苹果。不过，一些看涨英伟达股价前景的分析师们认为两者之间的差距将迅速扩大，而这一切都将从本周英伟达于美东时间8月26日公布第二季度业绩后开始。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达自今年以来在财报公布前面临的预期其实并没有那么高。2024年和2025年，在第二季度财报公布前，英伟达的预期市盈率约为35倍。对于今年多数时间段而言，仅为24倍左右的颇具性价比预期市盈率。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f574c826fd61506dfaee3b3fe9ee7be\" title=\"\" tg-width=\"200\" tg-height=\"120\"/></p><p style=\"text-align: left;\">以5.25万亿美元市值计算，英伟达只需上涨约14%即可突破6万亿美元;若预期市盈率升至相对乐观的35倍，理论上涨空间约46%，对应市值约7.65万亿美元。支撑这一判断的是人工智能建设仍在扩张、数据中心营收继续翻倍，以及英伟达在GPU、以太网高性能网络和AI应用软件开发者生态中的系统级优势。然而，亚马逊、谷歌和微软正在加速部署自研ASIC/XPU，人工智能投资回报率也成为市场审查重点。因此，这份财报既可能成为AI交易重新加速的发令枪，也可能成为估值从“近乎无限算力需求”转向“整个AI生态可持续现金流增长验证”的里程碑式分水岭。</p><p style=\"text-align: left;\">若英伟达这份业绩与未来展望大超市场预期，尤其是展现出Vera-Rubin需求远远超出市场一致预期——比如未来2年Vera-Rubin订单有望超过1万亿美元，预期市盈率有可能升至相对乐观的35x，英伟达股价将迎来一轮大幅上涨，并推动其市值在2026年底前突破6万亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">以英伟达目前5.25万亿美元的市值计算，股价上涨46%实际上将使公司市值达到7.65万亿美元——远远超出覆盖英伟达股票的华尔街分析师们一致期待的水平。英伟达只需上涨14%即可达到6万亿美元，因此有分析师认为，英伟达在财报公布后不久达到6万亿美元，是一个相当可靠的判断。这使其目前成为一只极具吸引力的股票;即便其估值未能回升至通常水平，2027年仍将是该股表现非常出色的一年，因为考虑到其仍然强劲的业绩增长速度，该股进入2027年时的估值将处于相当低的水平。</p><p style=\"text-align: left;\">如果英伟达公布一份远超预期的季度业绩，并给出强劲的第三季度指引，这可能会点燃股价涨势，推动英伟达重新回到每年这一时期通常所处的估值水平——约35倍预期市盈率。如果英伟达能够做到这一点，其市值将升至任何公司此前都未曾达到过的高度。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6a24438b74e1a234ecf191285464808\" title=\"\" tg-width=\"200\" tg-height=\"120\"/></p><p style=\"text-align: left;\">对英伟达而言，超越预期已经成为常态。2026财年第四季度，英伟达管理层预计营收为650亿美元，最终实际实现680亿美元。2027财年第一季度，管理层给出的营收指引为780亿美元，但英伟达实际创造了820亿美元营收。这种程度的超预期表现已经成为市场的既定预期;在英伟达管理层预计第二季度营收达到910亿美元的情况下，多数投资者预计其实际营收将至少达到920亿美元，但是华尔街金融巨头Jefferies等华尔街机构已经给出的950亿美元甚至更高预期，对于这些预期较为严苛的投资者们看来，英伟达去年第二财季营收为467亿美元，这意味着其2027财年第二季度营收需要达到934亿美元，才能实现同比级别的翻倍。</p><h2 id=\"id_2902922392\">Rubin即将接棒Blackwell，英伟达财报叩响AI算力主题新一轮“主升浪”?</h2><p>以8月21日收盘价214.72美元、约242.2亿股流通在外股本和5.20万亿美元市值为统一口径，华尔街59位分析师给予英伟达“强力买入”共识，12个月平均目标价为304.73美元，意味着约41.92%的潜在涨幅;对应市值约7.38万亿美元，即潜在增加约2.18万亿美元。最高目标价则是Baird分析师Tristan Gerra给出的500美元，意味着股价潜在上涨约132.9%，对应市值约12.11万亿美元，即较当前潜在增加约6.91万亿美元。上述市值推算假设总股本基本不变。</p><p style=\"text-align: left;\">Gerra维持“跑赢大盘”评级并给出500美元目标价，核心逻辑是英伟达正从GPU供应商升级为拥有CUDA、NVLink、AI Enterprise和机架级系统的全栈AI平台：公司在超大规模云计算与推理市场继续提升份额，Vera Rubin在前沿模型公司的渗透速度可能超过Blackwell;独立Vera CPU有望凭借性能优势打开约2,000亿美元新增市场，而智能体AI推动全球AI基础设施年支出由2027年的逾1万亿美元增至2030年的3万亿—4万亿美元，将持续强化英伟达的定价权、AI应用开发生态相关营收和自由现金流增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9c6c4609f81ada776055c97bf6662a6\" title=\"\" tg-width=\"200\" tg-height=\"120\"/></p><p style=\"text-align: left;\">对于英伟达即将公布的业绩与未来展望，市场首先关注的是需求增长“质量”，而不只是“增长规模”，这也是为何近几个季度英伟达业绩即使强劲，股价仍在不断走弱。分析师们预计超大规模云厂商与人工智能云、工业和企业客户(ACIE)分别贡献435亿和417亿美元，若ACIE继续高速增长，便意味着英伟达正在降低对微软、亚马逊和谷歌少数客户的依赖，需求由训练集群扩展至推理、企业智能体、主权AI和工业AI;反之，如果增长仍主要来自超大规模云计算巨头资本开支，市场就会更加担忧美国大型科技公司自研ASIC/XPU带来的份额稀释。财报中最关键的经营信号因此集中于——客户结构是否继续多元化、GPU利用率是否维持高位，以及Token收入与云业务增长能否证明算力采购正在产生真实现金流，而非仅仅累积闲置容量。</p><p style=\"text-align: left;\">第二个决定性焦点是Blackwell向Vera Rubin的产品接力。Rubin延续Oberon NVL72机架形态，可复用GB200/GB300已经建立的供电、液冷、机柜和制造体系;计算托盘装配时间若由约2小时缩短至5分钟，意味着英伟达正在把复杂的AI服务器项目转化为模块化、规模化交付的“AI工厂”。Jefferies预计VR/R200占GPU收入的比例将在2027财年第三季度达到约12%、第四季度超过40%，并于2028财年第一季度成为主导产品;Vera CPU则通过LPDDR5X和NVLink一致性互联，把CPU、GPU、网络与CUDA软件统一为机架级平台。如果管理层确认Rubin按期量产、明年1月季度开始明显加速，市场估值锚便可能从“Blackwell何时见顶”切换为“Rubin开启下一轮增长曲线”。</p><p style=\"text-align: left;\">第三条新叙事是“开放模型播种需求+供应链锁定供给”。Nemotron、Cosmos、GR00T、Alpamayo、NeMo和Agent Toolkit本身未必直接贡献巨额模型收入，但能够把开发者工作负载引导至CUDA、TensorRT、NIM、DGX与RTX平台，尤其是小语言模型(SLM)适合智能体工具调用、企业专属任务和端侧推理，可帮助英伟达从“卖GPU”升级为定义Token生产环境。与此同时，英伟达通过多年期协议提前锁定CoWoS-L先进封装、HBM、光学元器件、土地和电力，本质上是在控制AI工厂最稀缺的投入要素，使竞争者即使拥有芯片设计，也可能受制于封装良率、内存和交付周期。英伟达发起Nemotron联盟并联合多家AI实验室开发开放模型，进一步强化了这一软硬件飞轮。</p><p style=\"text-align: left;\">存储涨价则构成财报的“双刃剑”。目前媒体报道的是搭载英伟达芯片的整套服务器因HBM、DRAM等存储成本上升而可能涨价超过15%，并非英伟达GPU统一提价15%;涨价覆盖明年初交付的Grace Blackwell和Vera Rubin系统。它一方面证明AI内存、先进封装和整机产能依旧极度紧张，并凸显SK海力士、美光、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>及台积电等瓶颈供应商的议价能力;另一方面会抬高每兆瓦数据中心的总拥有成本(TCO)，压缩服务器代工厂利润，并增强云厂商用自研ASIC承接成熟推理任务的动力。市场因此会重点审视英伟达能否将成本完全传导、维持70%中段毛利率，同时继续通过性能/瓦特和每Token成本下降，为客户抵消服务器价格上涨。</p><p style=\"text-align: left;\">英伟达对OpenAI—SB Energy项目提供最高约1050亿美元信用支持，并参与5000亿美元GPU融资池，能够缓解客户在高利率环境下面临的资本约束，却也使其兼具设备供应商、投资人和信用支持方三重身份。若财报同时交出接近950亿美元的营收、约1080亿美元附近的下一季度指引，确认Rubin加速、毛利率稳定、电力与封装交付无重大延误，并清晰限定租赁、电力付款与残值担保责任，那么AI算力主题交易热点很可能不仅围绕于英伟达GPU算力集群，还有可能进一步加速扩散至HBM/DRAM/NAND、CoWoS/3D先进封装、MLCC\\ABF载板、数据中心CPU、高性能网络基础设施、光互连、液冷和数据中心电力链条基础设施等整个AI算力产业链，形成新一轮产业链级别的“主升浪”超级行情。</p><p style=\"text-align: left;\">若英伟达业绩与季度展望只是小幅超预期、下一季度指引接近1020亿—1040亿美元，或融资义务、毛利率和Rubin量产时间表含糊，则更可能出现“财报很好、股价不涨”的高位震荡。换言之，AI算力产业链新一轮的主升浪趋势并非取决于英伟达能否继续增长，而取决于它能否证明：未来增长来自可盈利的Token需求，而不是依靠自身信用循环制造的GPU订单。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Token推理洪流之下，英伟达业绩迎战循环融资拷问！市场期待Rubin点燃“6万亿美元”叙事</title>\n<style 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Energy)所强劲推动。智通财经APP观察到，此次英伟达财报发布之际，全球芯片股尤其是与AI算力主题密切相关联的半导体股票在经历7月份的大幅下跌后，自8月以来以及过去一个月整体难以守住股价反弹进程，市场重新担忧全球企业能否从规模无比庞大的人工智能投资中获得强劲回报。因此，投资者们迫切需要知道，包括云计算巨头们以及大型科技巨头们在内的企业端对于英伟达下一代AI算力集群——Vera-Rubin算力需求会否在AI应用端需求扩张趋势下表现出比Blackwell架构更加强劲，以及包括黄仁勋在内的英伟达管理层如何看待未来B端与C端AI应用创收前景。微软、亚马逊以及谷歌各自云计算业务相关的强劲增长数据，帮助缓解了投资者们至少部分担忧情绪;不过，谷歌与Meta不断增加的AI算力基础设施支出也令投资者们感到不安。英伟达即将公布的2027财年第二财季业绩，已从“芯片龙头财报”升级为全球AI资本开支周期的系统级压力测试。华尔街一致预期为营收约920亿美元、调整后每股收益2.09美元，其中数据中心业务营收预计将达到惊人的854亿美元、同比增长107%;但华尔街金融巨头Jefferies已把“真正的看涨门槛/阈值”推高至第二财季950亿美元、下一财季大约1080亿美元。期权市场则计入约6%—7%的双向波动，对应超过3,200亿美元市值变化，而且英伟达在此前连续四次强劲超预期财报与展望后次日仍然下跌，说明单纯击败市场一致预期已经不足以推动新一轮AI算力产业链强劲涨势。920亿美元“算力大考”! 英伟达财报成为人工智能交易总开关根据机构汇总的分析师一致预期，英伟达预计第二季度实现调整后每股收益(EPS)2.09美元，营收大约920亿美元。这意味着总营收将同比跃升96%，并继续呈现环比层面的高基数背景下加速增长轨迹。英伟达上季度更新了财务业绩报告框架，将数据中心业务营收细分为面向谷歌、微软、亚马逊等巨头们的超大规模云计算服务提供商们(即Hyperscalers)营收数据，以及人工智能云、工业和企业类型客户(即ACIE)营收数据。该公司的个人电脑、游戏主机、工作站、机器人和汽车业务营收数据，目前则均被纳入英伟达的边缘计算业务板块。根据华尔街机构们一致预期，英伟达第二财季的数据中心业务营收预计将突破854亿美元，意味着同比层面有望大幅增长107%。超大规模云计算服务商们业务营收预计达到435亿美元，ACIE业务销售额预计达到417亿美元。英伟达的大部分营收继续来自亚马逊、谷歌和微软等超大规模云计算服务商。然而，这些全球范围内的云计算领军者们均在自研AI芯片以及服务器CPU以降低对英伟达的算力基础设施依赖，甚至开始聚焦于将围绕自研芯片的AI算力集群出售给第三方大型客户们，这可能在未来对英伟达构成长期层面的相对不利因素。英伟达还在继续与人工智能生态系统中的众多科技与金融企业签署合作协议。本月早些时候，这家人工智能芯片领军者重磅宣布，正与贝莱德、黑石、KKR、阿波罗、布鲁克菲尔德和高盛合作设立一个规模达5000亿美元的资金池，此举将推动大规模英伟达AI GPU资产实现证券化。英伟达前不久还表示，将支持SB Energy与OpenAI在俄亥俄州建设一座规模庞大的8吉瓦数据中心，投资金额最高可达1500亿美元。英伟达正联合贝莱德、黑石、KKR、阿波罗、布鲁克菲尔德和高盛建立5,000亿美元资本池，并支持SB Energy与OpenAI建设投资最高达1,500亿美元的8吉瓦数据中心。这些都意味着英伟达长期以来围绕GPU的增长模式正在从单纯销售GPU，升级为“AI芯片+高性能网络基础设施+围绕CUDA与NVIDIA开源大模型的AI应用开发者生态+长期资本”的全栈AI生态。尤其是英伟达似乎愈发聚焦于通过GPU证券化及项目融资降低客户的前期AI算力资本压力，试图将庞大的AI芯片或者AI算力集群订单转化为可融资、可租赁的长期算力资产。不过，这也会把英伟达更深地绑定于客户利用率、AI应用变现和债务偿付能力;一旦AI推理端营收数据增长无法覆盖高昂的算力成本，生态融资承诺及GPU残值便可能成为新的风险传导渠道。5万亿美元市值远非英伟达终点? 高增长与高预期迎来正面碰撞英伟达目前市值约为5.25万亿美元，明显高于排名第二、约为4.5万亿美元的苹果。不过，一些看涨英伟达股价前景的分析师们认为两者之间的差距将迅速扩大，而这一切都将从本周英伟达于美东时间8月26日公布第二季度业绩后开始。英伟达自今年以来在财报公布前面临的预期其实并没有那么高。2024年和2025年，在第二季度财报公布前，英伟达的预期市盈率约为35倍。对于今年多数时间段而言，仅为24倍左右的颇具性价比预期市盈率。以5.25万亿美元市值计算，英伟达只需上涨约14%即可突破6万亿美元;若预期市盈率升至相对乐观的35倍，理论上涨空间约46%，对应市值约7.65万亿美元。支撑这一判断的是人工智能建设仍在扩张、数据中心营收继续翻倍，以及英伟达在GPU、以太网高性能网络和AI应用软件开发者生态中的系统级优势。然而，亚马逊、谷歌和微软正在加速部署自研ASIC/XPU，人工智能投资回报率也成为市场审查重点。因此，这份财报既可能成为AI交易重新加速的发令枪，也可能成为估值从“近乎无限算力需求”转向“整个AI生态可持续现金流增长验证”的里程碑式分水岭。若英伟达这份业绩与未来展望大超市场预期，尤其是展现出Vera-Rubin需求远远超出市场一致预期——比如未来2年Vera-Rubin订单有望超过1万亿美元，预期市盈率有可能升至相对乐观的35x，英伟达股价将迎来一轮大幅上涨，并推动其市值在2026年底前突破6万亿美元。以英伟达目前5.25万亿美元的市值计算，股价上涨46%实际上将使公司市值达到7.65万亿美元——远远超出覆盖英伟达股票的华尔街分析师们一致期待的水平。英伟达只需上涨14%即可达到6万亿美元，因此有分析师认为，英伟达在财报公布后不久达到6万亿美元，是一个相当可靠的判断。这使其目前成为一只极具吸引力的股票;即便其估值未能回升至通常水平，2027年仍将是该股表现非常出色的一年，因为考虑到其仍然强劲的业绩增长速度，该股进入2027年时的估值将处于相当低的水平。如果英伟达公布一份远超预期的季度业绩，并给出强劲的第三季度指引，这可能会点燃股价涨势，推动英伟达重新回到每年这一时期通常所处的估值水平——约35倍预期市盈率。如果英伟达能够做到这一点，其市值将升至任何公司此前都未曾达到过的高度。对英伟达而言，超越预期已经成为常态。2026财年第四季度，英伟达管理层预计营收为650亿美元，最终实际实现680亿美元。2027财年第一季度，管理层给出的营收指引为780亿美元，但英伟达实际创造了820亿美元营收。这种程度的超预期表现已经成为市场的既定预期;在英伟达管理层预计第二季度营收达到910亿美元的情况下，多数投资者预计其实际营收将至少达到920亿美元，但是华尔街金融巨头Jefferies等华尔街机构已经给出的950亿美元甚至更高预期，对于这些预期较为严苛的投资者们看来，英伟达去年第二财季营收为467亿美元，这意味着其2027财年第二季度营收需要达到934亿美元，才能实现同比级别的翻倍。Rubin即将接棒Blackwell，英伟达财报叩响AI算力主题新一轮“主升浪”?以8月21日收盘价214.72美元、约242.2亿股流通在外股本和5.20万亿美元市值为统一口径，华尔街59位分析师给予英伟达“强力买入”共识，12个月平均目标价为304.73美元，意味着约41.92%的潜在涨幅;对应市值约7.38万亿美元，即潜在增加约2.18万亿美元。最高目标价则是Baird分析师Tristan Gerra给出的500美元，意味着股价潜在上涨约132.9%，对应市值约12.11万亿美元，即较当前潜在增加约6.91万亿美元。上述市值推算假设总股本基本不变。Gerra维持“跑赢大盘”评级并给出500美元目标价，核心逻辑是英伟达正从GPU供应商升级为拥有CUDA、NVLink、AI Enterprise和机架级系统的全栈AI平台：公司在超大规模云计算与推理市场继续提升份额，Vera Rubin在前沿模型公司的渗透速度可能超过Blackwell;独立Vera CPU有望凭借性能优势打开约2,000亿美元新增市场，而智能体AI推动全球AI基础设施年支出由2027年的逾1万亿美元增至2030年的3万亿—4万亿美元，将持续强化英伟达的定价权、AI应用开发生态相关营收和自由现金流增长。对于英伟达即将公布的业绩与未来展望，市场首先关注的是需求增长“质量”，而不只是“增长规模”，这也是为何近几个季度英伟达业绩即使强劲，股价仍在不断走弱。分析师们预计超大规模云厂商与人工智能云、工业和企业客户(ACIE)分别贡献435亿和417亿美元，若ACIE继续高速增长，便意味着英伟达正在降低对微软、亚马逊和谷歌少数客户的依赖，需求由训练集群扩展至推理、企业智能体、主权AI和工业AI;反之，如果增长仍主要来自超大规模云计算巨头资本开支，市场就会更加担忧美国大型科技公司自研ASIC/XPU带来的份额稀释。财报中最关键的经营信号因此集中于——客户结构是否继续多元化、GPU利用率是否维持高位，以及Token收入与云业务增长能否证明算力采购正在产生真实现金流，而非仅仅累积闲置容量。第二个决定性焦点是Blackwell向Vera Rubin的产品接力。Rubin延续Oberon NVL72机架形态，可复用GB200/GB300已经建立的供电、液冷、机柜和制造体系;计算托盘装配时间若由约2小时缩短至5分钟，意味着英伟达正在把复杂的AI服务器项目转化为模块化、规模化交付的“AI工厂”。Jefferies预计VR/R200占GPU收入的比例将在2027财年第三季度达到约12%、第四季度超过40%，并于2028财年第一季度成为主导产品;Vera CPU则通过LPDDR5X和NVLink一致性互联，把CPU、GPU、网络与CUDA软件统一为机架级平台。如果管理层确认Rubin按期量产、明年1月季度开始明显加速，市场估值锚便可能从“Blackwell何时见顶”切换为“Rubin开启下一轮增长曲线”。第三条新叙事是“开放模型播种需求+供应链锁定供给”。Nemotron、Cosmos、GR00T、Alpamayo、NeMo和Agent Toolkit本身未必直接贡献巨额模型收入，但能够把开发者工作负载引导至CUDA、TensorRT、NIM、DGX与RTX平台，尤其是小语言模型(SLM)适合智能体工具调用、企业专属任务和端侧推理，可帮助英伟达从“卖GPU”升级为定义Token生产环境。与此同时，英伟达通过多年期协议提前锁定CoWoS-L先进封装、HBM、光学元器件、土地和电力，本质上是在控制AI工厂最稀缺的投入要素，使竞争者即使拥有芯片设计，也可能受制于封装良率、内存和交付周期。英伟达发起Nemotron联盟并联合多家AI实验室开发开放模型，进一步强化了这一软硬件飞轮。存储涨价则构成财报的“双刃剑”。目前媒体报道的是搭载英伟达芯片的整套服务器因HBM、DRAM等存储成本上升而可能涨价超过15%，并非英伟达GPU统一提价15%;涨价覆盖明年初交付的Grace Blackwell和Vera Rubin系统。它一方面证明AI内存、先进封装和整机产能依旧极度紧张，并凸显SK海力士、美光、三星及台积电等瓶颈供应商的议价能力;另一方面会抬高每兆瓦数据中心的总拥有成本(TCO)，压缩服务器代工厂利润，并增强云厂商用自研ASIC承接成熟推理任务的动力。市场因此会重点审视英伟达能否将成本完全传导、维持70%中段毛利率，同时继续通过性能/瓦特和每Token成本下降，为客户抵消服务器价格上涨。英伟达对OpenAI—SB Energy项目提供最高约1050亿美元信用支持，并参与5000亿美元GPU融资池，能够缓解客户在高利率环境下面临的资本约束，却也使其兼具设备供应商、投资人和信用支持方三重身份。若财报同时交出接近950亿美元的营收、约1080亿美元附近的下一季度指引，确认Rubin加速、毛利率稳定、电力与封装交付无重大延误，并清晰限定租赁、电力付款与残值担保责任，那么AI算力主题交易热点很可能不仅围绕于英伟达GPU算力集群，还有可能进一步加速扩散至HBM/DRAM/NAND、CoWoS/3D先进封装、MLCC\\ABF载板、数据中心CPU、高性能网络基础设施、光互连、液冷和数据中心电力链条基础设施等整个AI算力产业链，形成新一轮产业链级别的“主升浪”超级行情。若英伟达业绩与季度展望只是小幅超预期、下一季度指引接近1020亿—1040亿美元，或融资义务、毛利率和Rubin量产时间表含糊，则更可能出现“财报很好、股价不涨”的高位震荡。换言之，AI算力产业链新一轮的主升浪趋势并非取决于英伟达能否继续增长，而取决于它能否证明：未来增长来自可盈利的Token需求，而不是依靠自身信用循环制造的GPU订单。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVC":0.6,"NVDY":0.6,"NVDX":0.6,"NVDA":2,"NVDB":0.6,"NVDG":0.6,"NVDL":0.6,"NVYY":0.6,"07788":0.6,"NVDW":0.6,"NVD":0.6,"NVDD":0.6,"DIPS":0.6,"NVDO":0.6,"NVDU":0.6,"NVII":0.6,"NVDS":0.6,"ANV":0.6,"07388":0.6,"NVDQ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":599161862800016,"gmtCreate":1787305559769,"gmtModify":1787305561922,"author":{"id":"3447668806852675","authorId":"3447668806852675","name":"阿呆宝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d173b36d45dca536cb1c8f5631f03423","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3447668806852675","authorIdStr":"3447668806852675"},"themes":[],"title":"","htmlText":"直接空！","listText":"直接空！","text":"直接空！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/599161862800016","repostId":"1191617940","repostType":2,"repost":{"id":"1191617940","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"个股异动一手消息解读","home_visible":1,"media_name":"行情直击","id":"1059448697","head_image":"https://static.tigerbbs.com/51943b2858f75e05ca2ebb144b4e626a"},"pubTimestamp":1787233607,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1191617940?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-08-20 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Inc.，探讨潜在收购事宜;如果这项交易最终能够达成，这将成为SpaceX近几个月继完成收购AI编程初创公司Cursor之后所实施的第二笔大型收购，以增强其在人工智能应用竞赛中的愈发强劲实力，力争2030年甚至更早实现万亿美元级别营收规模以及比5年时间更早实现“AI业务占SpaceX价值99%”的宏大叙事。</p><p style=\"text-align: left;\">一名知情人士表示，Cognition没有就这一收购提议展开积极接洽。上述知情人士称，双方目前仍在讨论合作事宜，包括可能安排Cognition使用SpaceX的AI算力基础设施资源。由于相关信息尚未公开，这些人士要求匿名。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX拿下Cursor后又接触Cognition，核心动机无疑就是抢占AI时代最重要的企业级AI应用超级入口——软件开发工作流及其生成的高质量反馈数据。从SpaceX自身招股书所描绘的28.5万亿美元“太空AI<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>”超级<a href=\"https://laohu8.com/S/600122\">宏图</a>来看，拿下Cursor与Cognition的战略意义显得更清晰。这一28.5万亿美元的预测，与美国2026年第一季度名义GDP近32万亿美元相比，可谓丝毫不逊色;其中围绕AI的企业端超级应用市场估计为22.7万亿美元，约相当于美国经济总产出的70%。</p><h2 id=\"id_2769013494\">马斯克600亿美元收购Cursor后再觅猎物，企业级AI智能体争夺战迈入算力并购时代</h2><p style=\"text-align: left;\">据媒体此前不久的一份报道，Cognition在5月一轮融资中的估值为260亿美元，并已与机构投资者们就新一轮融资展开初步磋商，寻求至少400亿美元的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX和Cognition均未回应置评请求。Cognition首席执行官Scott Wu当地时间周三在社交媒体上回应媒体报道时表示，该公司“现在不会出售，我们也一直没有进行相关谈判”。</p><p style=\"text-align: left;\">此次收购接洽凸显出马斯克愿意持续投入巨资参与人工智能算力军备竞赛以及全球AI应用超级竞赛。SpaceX最近完成了对Cursor规模达600亿美元的收购;Cursor是一家高速增长的AI编程初创公司，也是科技行业“氛围编程”(vibe coding)时代的核心参与者。Cognition同样专注于vibe coding以高效率帮助企业实现大型工程任务自动化。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克旗下公司一直致力于构建更先进的人工智能应用工具，以大规模简化包括企业编程事项在内的各项AI应用任务。马斯克的人工智能业务目前名为SpaceXAI，该业务在面向企业销售方面落后于OpenAI以及Anthropic等AI应用竞争对手们，并已实施一系列裁员与重组。</p><p style=\"text-align: left;\">人工智能业务快速实现强劲增长轨迹是马斯克为SpaceX制定增长战略的关键支柱。SpaceX已经演变为一家横跨火箭、卫星通信与人工智能应用、AI算力基础设施业务的综合大型科技企业，并因今年夏天完成历史性的首次公开募股而获得强劲增长推动力。</p><p style=\"text-align: left;\">Cognition成立于2023年，其旗舰产品是一款名为Devin的人工智能智能体，旨在为工程师实现编程流程自动化，已经获得了General Catalyst和硅谷风投教父彼得·蒂尔旗下Founders Fund等顶级风险投资机构的支持。一些知情人士表示，SpaceX对Cognition的兴趣不仅源于其技术，也来自其业务进展。</p><p style=\"text-align: left;\">以AI智能体进行全程代理式工作流与全自动化编程或许已经成为人工智能应用领域最炙手可热的赛道，Anthropic PBC、OpenAI和SpaceX这些AI应用领域最强领军者都将自身业务的很大一部分投入到各自的项目级别工程类产品中。</p><p style=\"text-align: left;\">Cognition AI本身是这条“Agentic Software(AI智能体主导型软件)”投资主线中最纯粹的标的之一。 其核心产品Devin定位为自主AI智能体软件工程师，能够在真实代码库和开发工具环境中自主规划、编写、测试并交付生产代码。</p><p style=\"text-align: left;\">据了解，在完成收购Windsurf后，公司又形成了“Windsurf/Devin AI智能体协同开发+Devin负责云端异步自主执行+Devin for Terminal承担复杂工程任务”的完整AI应用软件工程平台;Devin是“云端自主AI工程师”，Devin for Terminal是“本地命令行入口”，Devin Desktop则是管理人与多个Agent协作的桌面IDE/控制台;三者共同面向客户和工程团队使用。例如奔驰(Mercedes-Benz)已经把其产品部署至全球研发与IT体系，在一次四周试点中，Devin分析超过20万行COBOL代码，将原本预计八个月的现代化工作缩短至八天。</p><p style=\"text-align: left;\">Cognition官网显示，该公司已与包括梅赛德斯-奔驰集团和通用电气航空航天在内的多家大型企业建立合作关系。Cognition的商业合作关系可能帮助SpaceXAI增强对潜在客户的吸引力。</p><p style=\"text-align: left;\">据悉，Scott Wu此前无论在公开场合还是与投资者的交流中，都一直明确表示无意出售公司。他今年5月接受彭博采访时表示，规模达10亿美元的融资“使我们能够保持独立，并继续作为一家独立企业发展，这对我们而言非常重要”。</p><h2 id=\"id_2240094612\">600亿美元买下开发者入口，再追自主软件工程师!马斯克剑指SpaceX全栈AI帝国</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX在AI应用领域的雄心确实极其宏大，但必须精准区分：招股书披露的28.5万亿美元是公司整体可量化潜在市场(TAM)，而非AI创收目标;其中AI应用软件相关市场为26.5万亿美元，包括2.4万亿美元AI算力基础设施支持、7600亿美元消费者订阅、6000亿美元数字广告，以及最关键的22.7万亿美元企业应用。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02becc5a3f7eedc7bd8258cfa3a620ff\" title=\"\" tg-width=\"833\" tg-height=\"760\"/></p><p style=\"text-align: left;\">也就是说，马斯克并不满足于出售GPU算力或经营Grok，而是试图贯通“<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>GPU与数据中心—Grok基础模型—Cursor开发者工作流—Devin式自主智能体—X实时数据—Starlink全球连接—星舰及轨道计算”，把SpaceX改造为横跨基础设施、模型和应用层的全栈AI超级平台。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX拿下Cursor后又接触Cognition，核心动机无疑就是来竭尽全力抢占AI时代最重要的企业入口——软件开发工作流及其生成的高质量反馈数据。Cursor带来专业开发者分发渠道、企业席位收入和代码交互数据;Cognition则拥有能够持续执行复杂工程任务的自主智能体，以及奔驰、GE Aerospace等大型企业关系。将这些应用接入Colossus与Grok，可以提高自有算力利用率、降低第三方模型与每Token成本，并形成“用户任务—代码执行—结果评价—模型再训练”的数据飞轮;同时还能直接提升SpaceX在火箭、卫星、通信和数据中心工程中的内部研发效率。Cursor已经成为SpaceX的全资子公司，但针对Cognition目前只是未获响应的收购接触与潜在算力合作，绝不能表述为交易已经达成。</p><p style=\"text-align: left;\">Cognition的旗舰业务Devin定位为“自主AI软件工程师”：它可以接收目标后独立规划、编写、测试并交付生产代码，还可执行跨代码库迁移、故障排查、代码审查及长期工程项目。Cursor的核心则是嵌入开发者日常工作环境的AI原生编辑器与多模型工作流平台，强调人在环协作、代码库检索、补全、编辑、调试和代理编程。通俗地说，Cursor更像工程师一直使用的智能驾驶舱，Devin更像可以独立领取工单并交付成果的数字员工;不过随着Cursor强化云端智能体、Cognition整合Windsurf，两者的产品边界正在快速趋同。</p><p style=\"text-align: left;\">财务数据已经证明AI应用雄心壮志并非SpaceX纯粹愿景：SpaceX第二季度AI业务相关营收达到26亿美元、同比增长247%，调整后EBITDA首次达到正的11亿美元;公司当季184亿美元资本开支中约158亿美元投向AI算力基础设施，算力容量支持由一季度1GW升至1.4GW，目标是2026年底超过2GW、2027年底接近10GW。</p><p style=\"text-align: left;\">SpaceX管理层预计2026年12月达到至少1000亿美元的年化经常收入运行率，并将1万亿美元年度收入目标提前至2030年——即使以1000亿美元年化运行率为起点，仍隐含约78%的年复合扩张，属于极具挑战性的内部规划，而非低风险财务指引。</p><p style=\"text-align: left;\">在华尔街金融巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>看来，市场仅给予SpaceX全部AI业务约每股12美元的隐含价值，并预计Cursor年化收入到2030年可能达到330亿美元，因此给出300美元基准目标和600美元牛市情景;但市场在财报后对巨额资本开支和远期目标的反应也显示，投资者不会无条件接受马斯克关于“AI业务五年后占SpaceX价值99%”的宏大叙事。真正决定市场对于SpaceX价值重估的不是28.5万亿美元TAM，而是算力能否稳定上线、Cursor整合能否改善毛利率、Grok AI应用平台能否取得企业级竞争力、潜在的类似Cognition式智能体能否形成可审计的生产力回报，以及巨额并购与发债能否转化为自由现金流。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>600亿美元吞下Cursor之后，SpaceX欲吞下彼得·蒂尔支持的Cognition！马斯克剑指万亿美元AI帝国</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Wu当地时间周三在社交媒体上回应媒体报道时表示，该公司“现在不会出售，我们也一直没有进行相关谈判”。此次收购接洽凸显出马斯克愿意持续投入巨资参与人工智能算力军备竞赛以及全球AI应用超级竞赛。SpaceX最近完成了对Cursor规模达600亿美元的收购;Cursor是一家高速增长的AI编程初创公司，也是科技行业“氛围编程”(vibe coding)时代的核心参与者。Cognition同样专注于vibe coding以高效率帮助企业实现大型工程任务自动化。马斯克旗下公司一直致力于构建更先进的人工智能应用工具，以大规模简化包括企业编程事项在内的各项AI应用任务。马斯克的人工智能业务目前名为SpaceXAI，该业务在面向企业销售方面落后于OpenAI以及Anthropic等AI应用竞争对手们，并已实施一系列裁员与重组。人工智能业务快速实现强劲增长轨迹是马斯克为SpaceX制定增长战略的关键支柱。SpaceX已经演变为一家横跨火箭、卫星通信与人工智能应用、AI算力基础设施业务的综合大型科技企业，并因今年夏天完成历史性的首次公开募股而获得强劲增长推动力。Cognition成立于2023年，其旗舰产品是一款名为Devin的人工智能智能体，旨在为工程师实现编程流程自动化，已经获得了General Catalyst和硅谷风投教父彼得·蒂尔旗下Founders Fund等顶级风险投资机构的支持。一些知情人士表示，SpaceX对Cognition的兴趣不仅源于其技术，也来自其业务进展。以AI智能体进行全程代理式工作流与全自动化编程或许已经成为人工智能应用领域最炙手可热的赛道，Anthropic PBC、OpenAI和SpaceX这些AI应用领域最强领军者都将自身业务的很大一部分投入到各自的项目级别工程类产品中。Cognition AI本身是这条“Agentic Software(AI智能体主导型软件)”投资主线中最纯粹的标的之一。 其核心产品Devin定位为自主AI智能体软件工程师，能够在真实代码库和开发工具环境中自主规划、编写、测试并交付生产代码。据了解，在完成收购Windsurf后，公司又形成了“Windsurf/Devin AI智能体协同开发+Devin负责云端异步自主执行+Devin for Terminal承担复杂工程任务”的完整AI应用软件工程平台;Devin是“云端自主AI工程师”，Devin for Terminal是“本地命令行入口”，Devin Desktop则是管理人与多个Agent协作的桌面IDE/控制台;三者共同面向客户和工程团队使用。例如奔驰(Mercedes-Benz)已经把其产品部署至全球研发与IT体系，在一次四周试点中，Devin分析超过20万行COBOL代码，将原本预计八个月的现代化工作缩短至八天。Cognition官网显示，该公司已与包括梅赛德斯-奔驰集团和通用电气航空航天在内的多家大型企业建立合作关系。Cognition的商业合作关系可能帮助SpaceXAI增强对潜在客户的吸引力。据悉，Scott Wu此前无论在公开场合还是与投资者的交流中，都一直明确表示无意出售公司。他今年5月接受彭博采访时表示，规模达10亿美元的融资“使我们能够保持独立，并继续作为一家独立企业发展，这对我们而言非常重要”。600亿美元买下开发者入口，再追自主软件工程师!马斯克剑指SpaceX全栈AI帝国SpaceX在AI应用领域的雄心确实极其宏大，但必须精准区分：招股书披露的28.5万亿美元是公司整体可量化潜在市场(TAM)，而非AI创收目标;其中AI应用软件相关市场为26.5万亿美元，包括2.4万亿美元AI算力基础设施支持、7600亿美元消费者订阅、6000亿美元数字广告，以及最关键的22.7万亿美元企业应用。也就是说，马斯克并不满足于出售GPU算力或经营Grok，而是试图贯通“英伟达GPU与数据中心—Grok基础模型—Cursor开发者工作流—Devin式自主智能体—X实时数据—Starlink全球连接—星舰及轨道计算”，把SpaceX改造为横跨基础设施、模型和应用层的全栈AI超级平台。SpaceX拿下Cursor后又接触Cognition，核心动机无疑就是来竭尽全力抢占AI时代最重要的企业入口——软件开发工作流及其生成的高质量反馈数据。Cursor带来专业开发者分发渠道、企业席位收入和代码交互数据;Cognition则拥有能够持续执行复杂工程任务的自主智能体，以及奔驰、GE Aerospace等大型企业关系。将这些应用接入Colossus与Grok，可以提高自有算力利用率、降低第三方模型与每Token成本，并形成“用户任务—代码执行—结果评价—模型再训练”的数据飞轮;同时还能直接提升SpaceX在火箭、卫星、通信和数据中心工程中的内部研发效率。Cursor已经成为SpaceX的全资子公司，但针对Cognition目前只是未获响应的收购接触与潜在算力合作，绝不能表述为交易已经达成。Cognition的旗舰业务Devin定位为“自主AI软件工程师”：它可以接收目标后独立规划、编写、测试并交付生产代码，还可执行跨代码库迁移、故障排查、代码审查及长期工程项目。Cursor的核心则是嵌入开发者日常工作环境的AI原生编辑器与多模型工作流平台，强调人在环协作、代码库检索、补全、编辑、调试和代理编程。通俗地说，Cursor更像工程师一直使用的智能驾驶舱，Devin更像可以独立领取工单并交付成果的数字员工;不过随着Cursor强化云端智能体、Cognition整合Windsurf，两者的产品边界正在快速趋同。财务数据已经证明AI应用雄心壮志并非SpaceX纯粹愿景：SpaceX第二季度AI业务相关营收达到26亿美元、同比增长247%，调整后EBITDA首次达到正的11亿美元;公司当季184亿美元资本开支中约158亿美元投向AI算力基础设施，算力容量支持由一季度1GW升至1.4GW，目标是2026年底超过2GW、2027年底接近10GW。SpaceX管理层预计2026年12月达到至少1000亿美元的年化经常收入运行率，并将1万亿美元年度收入目标提前至2030年——即使以1000亿美元年化运行率为起点，仍隐含约78%的年复合扩张，属于极具挑战性的内部规划，而非低风险财务指引。在华尔街金融巨头摩根士丹利看来，市场仅给予SpaceX全部AI业务约每股12美元的隐含价值，并预计Cursor年化收入到2030年可能达到330亿美元，因此给出300美元基准目标和600美元牛市情景;但市场在财报后对巨额资本开支和远期目标的反应也显示，投资者不会无条件接受马斯克关于“AI业务五年后占SpaceX价值99%”的宏大叙事。真正决定市场对于SpaceX价值重估的不是28.5万亿美元TAM，而是算力能否稳定上线、Cursor整合能否改善毛利率、Grok 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