社区

摘要：1、香港交易所宣布，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出"港币-人民币双柜台模式"（双柜台模式）及双柜台庄家机制。 2、6月5日，港交所宣布21只证券将于港币-人民币双柜台模式推出当日成为双柜台证券，而9家交易所参与者已获授双柜台庄家执照，可于双柜台模式推出后于相应的双柜台证券进行庄家活动或提供流通量活动。 3、双柜台模式：是指同一个上市公司可以用港币和人民币两种货币计价和交易股票。以前港交所的股票只能用港币购买，但在双柜台模式下，投资者既可以选择用港币购买这只股票，同时也可以用人民币购买这只股票。 港交所宣布双柜台证券、双柜台庄家名单 香港交易所将于6月19日在香港证券市场推出”港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。 6月5日，港交所宣布21只证券将于港币-人民币双柜台模式推出当日成为双柜台证券，而9家交易所参与者已获授双柜台庄家执照，可于双柜台模式推出后于相应的双柜台证券进行庄家活动或提供流通量活动。于双柜台模式推出日前，更多证券或会被接纳并加入双柜台证券名单。 双柜台证券名单如下： 图片 来源：香港证监会 香港证监会行政总裁梁凤仪在香港投资基金公会年会上表示：“首批参与的公司有20多家，全部为领先的上市公司，占股市每日成交量的40%。” 按目前公布名单来看，这21家公司特点非常鲜明，基本上都是股票流动性高且备受市场关注的大市值公司，行业大多聚焦在金融、地产、互联网、消费行业。值得注意的是，其中19只为港股通标的。 双柜台庄家名单如下： 图片 来源：香港证监会 什么是双柜台模式？ 双柜台模式，顾名思义，是指同一个上市公司可以用港币和人民币两种货币计价和交易股票。举个例子，以前港交所的股票只能用港币购买，但在双柜台模式下，投资者既可以选择用港币购买这只股票，同时也可以用人民币购买这只股票，降低了投资者港股投资的汇兑风险。 港交所文件显示，

6月5日，香港交易所发布公告，确定21只证券指定为双柜台证券，并将在6月19日双柜台模式正式推出时生效。 获批名单中，大部分来自互联网/科技行业、汽车行业、消费品行业和香港金融机构，多为日均成交量较高的大盘股：联想集团、恒生银行、新鸿基地产、商汤集团、港交所、腾讯、京东集团、百度、阿里巴巴等。业内人士表示，如果更多不同行业的上市公司加入双柜台模式，扩大人民币计价股权证券的行业范围，将增加投资者的选择，进而提升双柜台模式的吸引力。 香港交易所 香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：“双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。期待建设一个真正丰富多元、流动性充裕和富有活力的面向未来的领先市场。” 所谓“双柜台模式”，是整个港币-人民币双柜台交易流程、庄家活动及结算模式的统称。双柜台模式下，合资格证券同时拥有港币和人民币两个交易柜台，投资者可以分别以港币和人民币两个币种进行买卖和结算。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换，并且设有双柜台庄家机制解决流动性及双柜台间价差问题。 目前双柜台模式仅面向离岸人民币投资者开放，主要面向持有离岸人民币的国外投资者。香港是目前最大的离岸人民币市场之一，理论上将为市场提供高达万亿的增量资金。双柜台模式的显著优势在于为投资者提供了更多交易货币选择，并且为人民币流动性开拓了新的潜力。在业内人士看来，双币计价有望吸引更多内地投资者参与港股通交易，尤其是长期价值型投资者，吸引更多人民币资金沉淀，进而有望提升港股交易的活跃度和交易量。对申请人民币双柜台的企业而言，在提升交易便利性和灵活性的同时，更可能进一步提升公司股票的流动性。可以预见，随着申请人民币双柜台的企业增多

6月5号港交所宣布将于6月19日在香港证券市场推出港币-人民币双柜台模式。简单解释一下什么是双柜台模式。之前我们投资港股都是需要把人民币换成港币的，这里面会有汇率风险，而现在港股这些证券可以直接用人民币结算了。 这个消息其实5与19日时候就发过，但是昨天正式公布了，并且给出了首批可以双柜台结算的证券名单。 从内地来看，因为没有新设内地的港股投资渠道，因此内地投资港股还是港股通，虽然可以走人民币结算，但估计增加不了太多增量资金。但是这个政策对于海外人民币持有者具有较大的吸引力。 我查了一下，现在离岸人民币可以投资的东西基本就是以人民币计价的债券、票据，可配置资产有限。 港股推出了这个双柜台模式，这部分离岸人民币就有了权益资产的投资标的了，这对于风险偏好高的投资者来讲具有非常大的吸引力。毕竟还是有很多投资者追求高风险、高回报的。 上面说的都是微观层面的，我们再把高度拉满，双柜台模式有利于人民币国际化。现在俄罗斯贸易有很多都是人民币结算了，那么俄罗斯手里面肯定有很多人民币吧，有没有可能投资港股呢。沙特土豪们也有人民币结算了，他们手里的离岸人民币是不是也有去处了呢。 离岸人民币投资渠道越多，那么就越有利于国际资本持有人民币，进而提高人民币国际结算中的占比。 总之，这对港股是一个长期的利好，肯定会带来增量资金。虽然当前可能规模不大，但规模早晚会慢慢起来的 @爱发红包的虎妞 $纳斯达克(.IXIC)$

6月5日，港交所宣布，将于6月19日在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”，港股市场再迎里程碑发展。 首批参与双柜台交易的公司有美团、阿里、京东、小米、联想集团等21家企业，全部为业内领先的龙头公司。 人民币的国际化是一个必然的趋势，此时港股开通人民币柜台正是一个好时机，是一举多得的事情。 首先就是促进人民币在离岸市场的流通，推进人民币国际化。随着离岸人民币资产类型的供给扩大，持有离岸人民币资产（如离岸人民币存款、离岸人民币债券、离岸人民币股票）的机会成本将会降低。扩大离岸人民币计价资产的供应范围，有利于优化离岸人民币资产持有人的回报，进而促进人民币在离岸市场的流通。 其次就是对于港股流动性的提升，双柜台模式为离岸人民币持有者提供了新的资产配置选择，为了保障“港币-人民币双柜台模式”下人民币柜台的流动性，港交所设置了双柜台庄家机制，让市场庄家提供流动性，尽量减少港币柜台和人民币柜台之间的价格差异。此外，香港中央结算系统将推出新的可选功能，便利股票结算账户的港币及人民币柜台下持股的相互转换。大陆的投资者也可以用人民币直接购买港股，而且可以规避汇率风险，从长远来看，这很可能是港股流动性的一个拐点。 特别是对于首批入选的这些业内龙头股，在新的流动性注入进来后将会极大促进低估值股票的修复，甚至产生溢价，各位球友觉得，首批入选的这些龙头股有哪些被低估，哪些会迎来强增长？ $恒生指数(HSI)$ @爱发红包的虎妞

港股IPO观察截止2023年的第23周，港交所2家招股，9家递交招股书。2023年，港交所新上市公司28家，共募资158亿港元。当周上市无当周招股专注皮肤病治疗及护理市场的研发型生物制药公司科笛生物-B；周杰伦为其运营核心IP且为中国最大的防弹饮料零售商 $巨星传奇(06683)$ ；通过聆讯无递表公司中国第一大专注于处方药的线下线上医疗交付平台圆心科技；广东省最大的物业清洁、商业物业清洁服务商升辉清洁中国最大的营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理排名第五的电动两轮车制造商绿源集团以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司出门问问专注于发现、开发及商业化多功能、多靶点的首创疗法，以治疗代谢及消化系统疾病的全球一体化的生物制药公司君圣泰医药-B中国第二大全面采用非自建数据中心模式的运营商中立IDC解决方案服务供货商云工场科技拟GEM转主板上市、中国第十大一次性塑料快餐盒公司易和国际中国院外医药产业最大的数字化服务平台药师帮其他合众新能源/哪吒汽车传香港上市，IPO团队包括中金、花旗、摩根士丹利等汽车人工智能芯片和系统开发商黑芝麻智能传香港上市，IPO团队包括中金、华泰十月稻田、知行科技获香港H股上市备案通知书一、互联网医疗企业圆心科技递交招股书5月29日，北京圆心科技集团第四次递交招股书，此前于2021年10月15日、2022年4月19日、2022年10月21日递表。高盛和中信证券保荐。公司成立于2015年，作为一家领先的医疗健康公司，提供专注于患者的医疗服务周期的服务。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收入计，圆心科技是中国第一大专注于处方药的线下线上医疗交付平台。公司旗下的综合在线医疗服务及药房平台妙手医生是中国首批取得医疗执业牌照的互联网医院之一。圆心科技服务包括院外综合患

2023年已过小半，投资者不仅经历了硅谷银行、瑞信等潜在金融风险外溢的黑天鹅，也面对美联储连续加息所带来的复杂环境。 在诸多挑战下，国际评级机构预计2023年全球范围内非投资级的发债主体的违约率比2022年上升两到三倍，全年负面评级行动会占压倒性的多数，这也导致了境外中资美元债市场延续悲观情绪。 但在这大背景下，复星于近日逆势获得标普正面的评级行动。 于5月30日，标普发布报告，将评级展望由“负面”提升至“稳定”。 这一提升不仅肯定了复星过去一年来优化资产组合、降低债务方面所做出的努力和取得的成果，也显示了外资对中国民企的信心正逐步回暖。 瘦身健体见成效，稳健性获认可 据悉，从去年9月至今，三大评级机构总共采取了约670次的评级行动，有正面评级行动的民企仅十家，且大多发生在今年内。 这些企业，包括复星在内，都是民企的领军者，具有象征意义，意味着民企最困难的日子正在逐步远去，一个新的大周期或许就这样开始。 标普在报告中提到，在复星坚定推进“瘦身健体”战略下，于2022年通过资产处置现金回流约300亿人民币，叠加诸多银行提供了充足的流动性支持，复星已成功兑付过去三个季度中所有集中到期的债务。 到2023年1季度末，复星成功压降有息负债240亿人民币，集团层面总有息负债降至930亿人民币，同时债务结构得到优化，银行贷款提升，一年内到期债务占比大幅下降，令财务状况更为稳健。 随着基本面站稳，复星也持续获得许多金融机构的认可。在今年外部环境存在许多不确定性下，其境内外融资能力仍不断得到市场验证。 除了在年初获得五大行牵头的120亿人民币贷款，复星境外多币种银团贷款于今年5月初正式推出市场，据悉已获得超过4.5亿美元等值贷款。该境外银团贷款由中国银行、东亚银行、德国商业银行、恒生银行、汇丰银行、法国外贸银行、渣打银行7家银行作为主牵头簿记行联合发起邀请，已有超过10家银行参与。 这些来

宝洁的基本情况和业务介绍 宝洁公司（Procter & Gamble, P&G）是全球最大的快速消费品公司之一，总部位于美国俄亥俄州辛辛那提。这家公司成立于1837年，由威廉普洛克特和詹姆斯甘布尔共同创立，两人的姓氏也就是公司名字的来源。 宝洁公司（P&G）是全球最大的日用消费品公司之一，总部位于美国俄亥俄州辛辛那提，主营业务包括多个领域，包括美容、卫生纸、家居护理、健康护理等。以下是对宝洁各业务领域的详细介绍： 美容护理：在美容护理领域，宝洁拥有多个知名品牌，包括Olay、Pantene、Head & Shoulders、Herbal Essences等。宝洁的美容护理产品涵盖了护肤、护发、染发、香水等多个类别。 育儿和家庭护理：宝洁在育儿和家庭护理领域提供一系列的产品，包括Pampers和Luvs婴儿纸尿裤，以及Charmin卫生纸、Bounty厨房纸巾等。 家居护理：在家居护理领域，宝洁拥有多个知名品牌，如Tide、Downy、Fairy、Febreze等，产品包括洗衣液、软化剂、家居清洁剂、空气清新剂等。 健康护理：宝洁在健康护理领域提供包括口腔护理、个人健康、家庭健康等产品，主要品牌包括Oral-B、Crest、Vicks、Pepto-Bismol等。 男士护理：宝洁的男士护理品牌Gillette是全球最大的男士护理品牌，提供剃须刀、剃须膏、护肤产品等。 宝洁的业务覆盖全球多个国家和地区，拥有多个知名的全球品牌。其业务模式主要是通过研发、生产、营销和销售其产品，以满足全球消费者的日常生活需求。 宝洁在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 宝洁公司在以下几个领域处于全球领先地位： 快速消费品行业：宝洁是全球最大的快速消费品公司之一，其产品覆盖美容、个人护理、家庭护理、健康护理等多个领域。 品牌建设：宝洁旗下拥有众多全球知名品牌

港股人民币柜台指在香港证券交易所内以人民币计价的交易柜台。其主要影响是为中国内地和香港之间的投资者提供了更为便利的货币交换方式，降低了投资门槛，吸引更多的投资者参与到港股市场中来。 对于港股通投资者来说，人民币柜台的推出不会直接影响其之前所购买的港股通股票，因为股票本身的价格和流通量并没有发生变化，但人民币柜台的推出将使持有人民币的投资者更容易进入港股市场，可能增加市场上的人民币资金流动性，从而有助于港股市场的发展。 总的来说，港股人民币柜台的推出有利于促进中国内地与香港之间的交流与合作，增强港股市场的活力和吸引力，对投资者来说也创造了更多的机会和选择。

时隔 3 年，周杰伦演唱会强势归来，5 月 5 日至 14 日在香港中环海滨活动空间连续举办 7 场演唱会，不仅场场爆满，绝大部分粉丝需要加价数倍买票，场外还有上万人 " 蹭听 "，码头、公园草地、场外栏、游艇等地方都挤满了粉丝，7 场下来总共售出约 14 万张门票，成为该场地个人演唱会最多场次和最多观众的歌手。 与此同时，5 月 8 号周杰伦还现身厦门，在和中国移动动感地带合作 20 周年之际，共同发布 " 周同学 " 数智人，展开了在元宇宙方面的一系列合作。 可以说，一连串活动标志着周杰伦在疫情之后的全面回归，其 IP 的新商业化之路也正式开启。 拥有周杰伦 IP 加持的巨星传奇准备冲击港股 IPO，而其作为第一个 " 周董概念股 "，不仅将备受市场关注，或许还有巨大的投资机会。 乘此气势，5 月 24 日，联交所官网显示，巨星传奇通过聆讯并披露聆讯后的资料集，即将登陆港股市场。根据更新后资料集显示，巨星传奇合作的明星 IP 矩阵进一步扩大，仅距离上次招股书挂网后 1 个月，巨星传奇再添新明星 IP ——与中国香港女演员、主持人陈法蓉的艺人经纪公司签订合作协议，为其打造明星 IP、媒体内容及活动策划等。 一、明星延伸 IP 打造新零售模式，带动直播电商创造高营销 巨星传奇的业务分为新零售和IP 创造及营运两大板块。其中，IP 创造和营运主要是担任大型明星演唱会及其他活动的策划服务，设计、授权专有明星 IP，为媒体内容提供策划及其他项目管理服务。 根据招股书披露，周杰伦是公司主要的明星 IP，而公司借此开发出定制的健康管理产品，并参与策划周杰伦的部分综艺、演唱会，包括世界巡回演唱会、真人秀节目《周游记》、" 周同学 " 等 IP 项目的授权。 另一方面，虽然周杰伦并非巨星传奇的直接股东，但据招股书披露，公司股东为马心婷、杨峻荣、叶惠美、陈中，四个人为一致行动人士，而这些

5月25日港股收盘， $美团-W(03690)$ 公布了2023年Q1业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，其中利润水平大超预期也是疫情后复苏的情理之中。由于美团业绩常超预期，我们关注的是其两个核心板块，一个是线下到店及酒旅业务的恢复情况，另一个则是新业务的减亏情况。本季度的利润大超预期也几乎来自于这两个方面，核心业务在高利润率业务的复苏中改善，新业务也在降本增效中改善。这些都一定程度上利好长期估值水平。二级市场方面，腾讯的分红影响接近尾声，因此美团极有可能成为拉动复苏经济的领头股。业绩概览收入端整体营收586.17亿元，同比增长26.7%，仍然是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的574.8亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是428.9亿元，同比增长25.5%，高于市场预期的416.3亿元；新业务收入157.3亿元，同比增长30.1，低于预期的160.8亿元。按性质分，配送服务收入169.1亿元，同比增长18.7%；佣金162.4亿元，同比增长32.1%，在线营销服务77.8亿元，同比增长10.9%，其他服务及销售176.8亿元，同比增长39%。运营数据方面，活跃商家数同比增长30%。即时配送交易笔数42.67亿单，同比增长14.9%。成本端整体营收成本为388亿元，好于市场预期的414.7亿元。其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用104.3亿元，超市场预期的89.8亿元，销售费率17.8%，好于上季度的17.9%，也从去年的19.7%下降不少。行政费用是19.9亿元，占比从去年同期的5.0%下滑到了3.4%。研发开支50.4亿，研发费率8.6%，低于去年同期的10.5%。延续上个季度的趋势，三大费率都继续下滑，比去年同期下降不少，降本增效基

摩根大通的基本情况和业务介绍 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）是一家美国的全球金融服务提供商和多国际投资银行，总部位于纽约。该公司成立于2000年，当时摩根大通与大通曼哈顿银行合并。它是美国四大银行之一，另外三家是花旗集团，美国银行和富国银行。 摩根大通拥有资产总额超过3.2万亿美元，使其成为全球最大的银行之一。公司的业务遍及全球，并拥有大约256,981名员工。 摩根大通的业务涵盖四个主要领域： 消费者和社区银行业务：这是摩根大通最大的业务部门，为美国个人消费者和小型企业提供各种金融服务，包括储蓄账户，贷款服务，信用卡以及在线和移动银行服务。 公司与投资银行业务：此部门向公司客户提供全面的投资银行服务，包括并购咨询，股票和债券发行，以及风险管理服务。此外，此部门还负责摩根大通的交易业务，包括固定收益和股票交易。 商业银行业务：这个部门为中等规模的商业客户提供一系列金融产品和服务，包括融资，储蓄和投资服务，以及金融咨询。 资产与财富管理业务：摩根大通提供全球领先的资产和财富管理服务，旨在帮助个人，家庭，企业和机构在不断变化的市场环境中保护和增加其财富。 摩根大通除了上述四大主要业务板块，还涵盖了一些其他的金融服务业务： 全球市场业务：摩根大通在全球市场部门提供各种金融产品，包括固定收益产品（如债券），股票，外汇，大宗商品，以及衍生品等。此外，公司还提供证券经纪，财富管理和宏观经济研究等服务。全球市场业务为客户提供了多元化的投资机会，并帮助他们管理市场风险。 研究部门：摩根大通的研究部门为全球各地的投资者提供深入的市场研究和分析。这些研究涵盖了各种主题，包括宏观经济趋势，行业分析，公司研究，以及投资策略等。 投资管理：摩根大通为个人和机构投资者提供全面的投资管理服务，包括股票，债券，货币市场，以及各类基金和其他替代投资产品的管理。同时，公司的财富管

前两年港股市场经历了最冷的寒冬，自去年11月初以来，港股主流指数率先带领反弹，但于前些日子又开始回落，牵动人心的港股到底还有救吗？有！我们发现近期美联储加息预期有所弱化，美元指数从高位不断回落，叠加内地宽松政策下南向资金的持续流入，港股还是值得期待一番的！ 一、美联储加息渐近尾声，外围市场流动性改善 4月13日，美联储在公布的3月会议纪要中表示，在两家地区银行倒闭后，有美联储官员曾考虑暂停加息，但美国的高通胀压力最终成为加息决策的关键。不可否认的是，综合美国通胀、失业率的变化以及银行业风险事件，5月不加息的概率在增大，本轮加息或已接近尾声。对国内经济而言，随着美联储加息的步伐放缓，国内经济将迎来外部流动性改善，加上国内自疫情放开后，经济复苏已初有成效，企业盈利逐渐进入上行周期，这将对AH股提供良好的基本面支撑。 二、国内经济有序复苏，企业盈利逐渐进入上行周期 4月18日，国家统计局发布2023年一季度国民经济运行情况，一季度国内生产总值达284997亿元，同比增长4.5%；社会消费品零售总额第一季度114922亿元，同比增长5.8%。总体来说，从此次发布的第一季度数据来看，国内经济正实现有效复苏。多家外媒表示中国一季度经济数据超出预期，如美国消费者新闻与商业频道表示，一季度中国国内生产总值同比增长4.5%，高于路透社此前4%的预期，这些数据正传递出中国经济稳步复苏的信号。 此轮经济复苏对国内企业来说十分有利，部分企业盈利逐渐进入上行周期。从港股来看，截至2023年4月27日，已有262家企业发布一季度财报，其中160家实现正盈利，利润超过10亿港元的有50家。 利润分布图 数据来源：Wind，统计区间：截至2023/04/27，注：数据统计截至2023年4月27日已发布一季度季报的262家港股企业 三、一键网罗港股科技龙头，“港股通科技”布局正当时 1、稳增长背景下，互联网

礼来公司的基本情况和业务介绍 礼来公司（Eli Lilly and Company）是一家全球性的美国制药公司，总部位于印第安纳州的印第安纳波利斯，是世界最大的制药公司之一。公司由科隆纳尔Eli Lilly在1876年创立，他是一名已经退役的南北战争时期的军医。自那时起，礼来公司已经成为了世界上最大和最有影响力的药品研发和制造商之一。 礼来公司的主要业务包括研发、制造、和销售各类药品。公司的产品范围非常广泛，包括治疗糖尿病、心血管疾病、神经系统疾病、肿瘤等多种疾病的药物。同时，礼来也是一家在生物医药领域非常活跃的公司，研发了许多基于生物技术的创新药物。 礼来公司的业务主要集中在以下几个领域： 药品研发：礼来公司是一家药品研发的领导者，拥有大量的研发人员和研究设施。公司主要的研发领域包括内分泌、神经科学、肿瘤学、心血管和皮肤病等。礼来公司的研发策略着重于对疾病的深入理解，以开发能够解决临床需求的新药。 生物医药：礼来公司在生物医药领域也有深厚的研发实力，包括抗体疗法、蛋白质疗法和基因疗法等。这些疗法主要用于治疗一些难以通过传统药物治疗的疾病，例如某些类型的癌症和免疫系统疾病。 制药制造：礼来公司有全球性的制药制造网络，可以在规模化的基础上生产各种药品。这些制造设施遵守严格的质量控制和安全标准，以确保所生产的药品的质量和安全性。 全球销售和营销：礼来公司的产品销售遍布全球。公司有一个强大的销售和营销团队，负责向医生、病人和卫生保健组织推广公司的产品。 患者服务和教育：礼来公司也致力于提供患者服务和教育，包括提供疾病信息、药物使用信息和医疗保健服务信息等。此外，公司还提供一些患者支持计划，帮助那些无法负担药物费用的人获取他们需要的药物。 总的来说，礼来公司是一个从研发到制造，再到销售和服务都涵盖的全方位的制药公司。 礼来在哪些领域居于全球领先地位、关键成功因素是什么 礼来公司的

其实真正进入盘整震荡周期，是从今年的农历年后第二天1月27日开始，当天恒指涨至波段高位22700点，之后在下一个交易日1月30日开始回落，记得在1月31日，我在此栏用标题写：《料恒指上周五的22700就是波段浪顶》。 3天后在2月3日我同样在此栏用标题写：《料恒指2月份将跌破2万》。 2月底时恒指真的跌破2万，看似几个字的预期，其实都是交易员过去的血泪经历所堆砌而成。 3月初我写“见升不是升，见跌不是跌”开始，至今也近3个月，港股市况仍然徘徊在2万点上下至今。 过去几个月有不少投资人仍然使用移动平均线来估计趋势，一切趋势技术指标若放在盘整上落周期时，不只是失准，更全然成为反指标。今年徘徊在二万点上下多少次？升跌破50天、250天线又多少次？ 若以此来定交易决策，恐怕成为灾难，亏损不少于一波错向大趋势。 会在事前大胆预期这种转势及随后的上落周期，源自于2018年及2021年的经历。记得在2018年，震荡于3万点时，我还在追高追低来回被打，这些都是用金钱血汗得出来的经历，印象当然深刻。到2021年同期的上落震荡周期时，我就没有再犯重复的错误了。今年更利用震荡上下炒波幅。这就是经历的重要，所有经历均付出过代价，才能时刻记得。 文/Option Jack $恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数(HSTECH)$

摘要：申万宏源认为，新机制将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿；港股亦有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。香港交易所于 2023 年 5 月 19 日公告称，拟于 2023 年 6 月 19 日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。根据公告，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。我们认为这一新制度将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿。港股有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。后续若人民币交易柜台接入港股通，则有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。港股人民币交易是人民币国际化进程中资产端的重要一环。当前离岸市场上提供给人民币持有人的投资品种较少，常见的有点心债、银行存款和 QFII/RQFII 基金三种。点心债市场方面，在过去两年美元融资利率持续水涨船高的背景下，较为宽松的人民币融资环境令点心债新发规模维持在高位水平。根据 Wind 统计，自 2020 年以来点心债年发行规模均突破 2000 亿元，其中的企业债发行规模自 2021 年以来持续创新高，2022 年达 544.95 亿元，而 2023 年至今已突破 600 亿元。但这一规模相对于离岸

香港交易所于 2023 年 5 月 19 日公告称，拟于 2023 年 6 月 19 日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。 根据公告，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。 香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。 我们认为这一新制度将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿。 港股有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。 后续若人民币交易柜台接入港股通，则有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。 港股人民币交易是人民币国际化进程中资产端的重要一环。 当前离岸市场上提供给人民币持有人的投资品种较少，常见的有点心债、银行存款和 QFII/RQFII 基金三种。 点心债市场方面，在过去两年美元融资利率持续水涨船高的背景下，较为宽松的人民币融资环境令点心债新发规模维持在高位水平。 根据 Wind 统计，自 2020 年以来点心债年发行规模均突破 2000 亿元，其中的企业债发行规模自 2021 年以来持续创新高，2022 年达 544.95 亿元，而 2023 年至今已突破 600 亿元。 但这一规模相对于离岸人民币存款而言仍显杯水车薪：截至 2023 年第一季度，中国香港、中国台湾和新加坡三地的人民币存款总额已达 11415 亿元，其中中国香港的人民币存款近 8000 亿元。 鉴于QFII/RQFII 的投资方向为境

一看到某些股友在和公司互动中给仁和的管理层建议什么收购四特酒呀搞创新药研发呀提高研发费用呀等等我就上火: （1）白酒景气周期已过，产销量正逐年下滑，正日益向头部大品牌集中，二三线品牌只有内卷沉沦的份，你天天盼着仁和去收购一家不入流的地方酒，然后不但产生不了几个业绩，还弄一大坨商誉压迫仁和的估值，这就是你想要的结果吗？你如果喜欢白酒，直接去梭哈贵州茅台 五粮液不好吗？（2）在时不时来一波集采威胁的当今，otc是最好的赛道，仁和对自己的定位很务实，那就是紧紧抓住中药经典名方和化药大品种仿制药以及大健康产品等otc赛道不放松，仁和最强的就是它的药店渠道营销能力，我知道许多人看不起这点，实际上这个能力非常非常重要。国内医药界最大的黑洞就是化药创新药研发，常年不是在烧钱就是在烧钱的路上，犹如高射炮打蚊子和大海里捞针，成功的概率极低，就连恒瑞这么多年来都是凭着散户的信仰撑着，实际上并没有给股东带来多少回报，要不是仿制药，恒瑞的报表会很难看。在这个谈集采色变的时代，散户听见集采就犹如惊弓之鸟，仁和纯粹的otc成色和强大的营销能力它不香吗？你还要啥自行车？（3）仁和虽然这波没有跟上其他中药股的涨幅，尤其是严重落后于otc三剑客中的江中和葵花，但它特有的优势只不过暂时没被人发现或者说有人故意压着而已，它在今年及以后会有很强的后劲，最后的涨幅未必会落后别人多少，让我们拭目以待。（4）我的炒股水平很平庸，这只是我个人的一管之见，绝对不构成对任何人的投资建议，切切切！$纳斯达克(.IXIC)$ $恒生指数(HSI)$

沃尔玛的基本情况和业务介绍 沃尔玛（Walmart）是全球最大的零售商，总部位于美国阿肯色州的本顿维尔。它是由山姆沃尔顿（Sam Walton）于1962年创立的。山姆沃尔顿的初衷是建立一个在价格上为消费者提供最大价值的商店，这也是沃尔玛“低价每日”（Everyday Low Prices）理念的基础。 截至2021年，沃尔玛在全球运营着超过11,000家店，涵盖了美国和24个其他国家和地区。沃尔玛的商店形式多样，包括超级购物中心、折扣店、社区市场和Sam's Club会员制批发店。 沃尔玛的业务主要集中在以下几个方面： 零售业务：沃尔玛的零售业务包括食品、家居用品、电子产品、服装、玩具和其他各类商品。在一些国家，沃尔玛的商店还提供汽车修理服务和眼镜店服务。 在线购物和电子商务：沃尔玛的网站和移动应用程序提供了在线购物服务，并提供家庭送货和店内取货选项。在一些地区，沃尔玛甚至提供了在线杂货购物和送货服务。 金融服务：在一些国家，沃尔玛商店内有银行服务点，提供信用卡、预付费借记卡、汇款服务和某些保险产品。 制药和医疗服务：很多沃尔玛商店设有药房，提供处方药和非处方药。一些商店还设有视力中心和诊所，提供基本的医疗服务。 沃尔玛不仅是零售业的领导者，也是供应链和物流管理的领先企业。通过高效的库存管理和配送系统，沃尔玛能够确保商品的持续供应，满足消费者的需求。同时，沃尔玛也致力于环保和可持续发展，从减少碳排放到提高能效，都在努力减少其对环境的影响。 沃尔玛在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 沃尔玛在全球零售业中居于领先地位，尤其是在以下几个方面： 规模经济：沃尔玛是全球最大的零售商，它的全球零售网络包括超过11,000家店。规模巨大使得沃尔玛可以通过大规模采购获得更低的商品价格，进而可以为消费者提供低价商品。 供应链管理：沃尔玛在供应链管理上的创新是其成功的重要因素

炒港币人民币双柜台模式？游戏版号公布腾讯有份！快手业绩有惊喜（恒指分析，腾讯700，快手1024）

在港币-人民币双柜台模式利好消息的刺激下，港股小涨，但恒生指数成交量还是只有940亿，北水净卖出22亿，毕竟走了2年熊市，市场信心很弱，讲故事也不太好使，都是不见兔子不撒鹰的主。好在6月19日就要推出“港币-人民币双柜台模式”，掐指一算，不到一个月了，到时候看疗效。所谓双柜台模式，就是合资格证券同时拥有港币和人民币两个交易柜台，投资者可以分别以港币和人民币两个币种进行买卖和结算，两个柜台下的证券同股同权，并通过双柜台庄家机制解决流动性及双柜台间价差问题。庄家机制将如何发挥作用？港股市场中“庄家”即做市商，其作用主要体现为：一方面，为双柜台股票买卖双方提供持续报价，成为投资者买卖股票的交易对手，为市场注入流动性。另一方面，在双柜台存在价差时进行跨柜台交易，比如买入报价较低的港币柜台股票，在人民币柜台以较高价格卖出，更多股票由此将从港币柜台转至人民币柜台，套利的同时双柜台间的价差也会缩小。为实现这一目的，港交所将允许庄家在进行合资格交易时豁免印花税。双柜台模式意义，降低港股投资的汇兑敞口，提升港股市场流动性和活跃度。对内资而言，人民币柜台有助于平抑汇兑风险，根据现行港股通规则，投资者投资港股是港币计价、人民币交收，因此在卖出和持有港股通标的期间都需要承担一定的人民币汇率对港币汇率的波动，若未来可以直接用人民币计价和交收，可降低汇率变动对持有期间收益的影响。对外资来说，当前离岸人民币存款规模约2.6万亿元、其中香港地区9856亿元，人民币柜台开通有助于丰富离岸人民币持有者的资产配置选择，满足其投资需求。人民币柜台是促进人民币国际化发展的重要一环，人家老外拿了人民币也希望在不付出兑换成本的情况下，买入人民币计价资产保值增值（虽然不一定增值，但总要给人家提供一个选择，况且这对我们也有好处）。截至5月19日，共有24家公司申请增设人民币柜台。港股双柜台模式交易细则还没有公布，根据目前已

摘要：1、香港交易所宣布，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出"港币-人民币双柜台模式"（双柜台模式）及双柜台庄家机制。 2、6月5日，港交所宣布21只证券将于港币-人民币双柜台模式推出当日成为双柜台证券，而9家交易所参与者已获授双柜台庄家执照，可于双柜台模式推出后于相应的双柜台证券进行庄家活动或提供流通量活动。 3、双柜台模式：是指同一个上市公司可以用港币和人民币两种货币计价和交易股票。以前港交所的股票只能用港币购买，但在双柜台模式下，投资者既可以选择用港币购买这只股票，同时也可以用人民币购买这只股票。 港交所宣布双柜台证券、双柜台庄家名单 香港交易所将于6月19日在香港证券市场推出”港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。 6月5日，港交所宣布21只证券将于港币-人民币双柜台模式推出当日成为双柜台证券，而9家交易所参与者已获授双柜台庄家执照，可于双柜台模式推出后于相应的双柜台证券进行庄家活动或提供流通量活动。于双柜台模式推出日前，更多证券或会被接纳并加入双柜台证券名单。 双柜台证券名单如下： 图片 来源：香港证监会 香港证监会行政总裁梁凤仪在香港投资基金公会年会上表示：“首批参与的公司有20多家，全部为领先的上市公司，占股市每日成交量的40%。” 按目前公布名单来看，这21家公司特点非常鲜明，基本上都是股票流动性高且备受市场关注的大市值公司，行业大多聚焦在金融、地产、互联网、消费行业。值得注意的是，其中19只为港股通标的。 双柜台庄家名单如下： 图片 来源：香港证监会 什么是双柜台模式？ 双柜台模式，顾名思义，是指同一个上市公司可以用港币和人民币两种货币计价和交易股票。举个例子，以前港交所的股票只能用港币购买，但在双柜台模式下，投资者既可以选择用港币购买这只股票，同时也可以用人民币购买这只股票，降低了投资者港股投资的汇兑风险。 港交所文件显示，

港股IPO观察截止2023年的第23周，港交所2家招股，9家递交招股书。2023年，港交所新上市公司28家，共募资158亿港元。当周上市无当周招股专注皮肤病治疗及护理市场的研发型生物制药公司科笛生物-B；周杰伦为其运营核心IP且为中国最大的防弹饮料零售商 $巨星传奇(06683)$ ；通过聆讯无递表公司中国第一大专注于处方药的线下线上医疗交付平台圆心科技；广东省最大的物业清洁、商业物业清洁服务商升辉清洁中国最大的营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理排名第五的电动两轮车制造商绿源集团以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司出门问问专注于发现、开发及商业化多功能、多靶点的首创疗法，以治疗代谢及消化系统疾病的全球一体化的生物制药公司君圣泰医药-B中国第二大全面采用非自建数据中心模式的运营商中立IDC解决方案服务供货商云工场科技拟GEM转主板上市、中国第十大一次性塑料快餐盒公司易和国际中国院外医药产业最大的数字化服务平台药师帮其他合众新能源/哪吒汽车传香港上市，IPO团队包括中金、花旗、摩根士丹利等汽车人工智能芯片和系统开发商黑芝麻智能传香港上市，IPO团队包括中金、华泰十月稻田、知行科技获香港H股上市备案通知书一、互联网医疗企业圆心科技递交招股书5月29日，北京圆心科技集团第四次递交招股书，此前于2021年10月15日、2022年4月19日、2022年10月21日递表。高盛和中信证券保荐。公司成立于2015年，作为一家领先的医疗健康公司，提供专注于患者的医疗服务周期的服务。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收入计，圆心科技是中国第一大专注于处方药的线下线上医疗交付平台。公司旗下的综合在线医疗服务及药房平台妙手医生是中国首批取得医疗执业牌照的互联网医院之一。圆心科技服务包括院外综合患

6月5日，香港交易所发布公告，确定21只证券指定为双柜台证券，并将在6月19日双柜台模式正式推出时生效。 获批名单中，大部分来自互联网/科技行业、汽车行业、消费品行业和香港金融机构，多为日均成交量较高的大盘股：联想集团、恒生银行、新鸿基地产、商汤集团、港交所、腾讯、京东集团、百度、阿里巴巴等。业内人士表示，如果更多不同行业的上市公司加入双柜台模式，扩大人民币计价股权证券的行业范围，将增加投资者的选择，进而提升双柜台模式的吸引力。 香港交易所 香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：“双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。期待建设一个真正丰富多元、流动性充裕和富有活力的面向未来的领先市场。” 所谓“双柜台模式”，是整个港币-人民币双柜台交易流程、庄家活动及结算模式的统称。双柜台模式下，合资格证券同时拥有港币和人民币两个交易柜台，投资者可以分别以港币和人民币两个币种进行买卖和结算。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换，并且设有双柜台庄家机制解决流动性及双柜台间价差问题。 目前双柜台模式仅面向离岸人民币投资者开放，主要面向持有离岸人民币的国外投资者。香港是目前最大的离岸人民币市场之一，理论上将为市场提供高达万亿的增量资金。双柜台模式的显著优势在于为投资者提供了更多交易货币选择，并且为人民币流动性开拓了新的潜力。在业内人士看来，双币计价有望吸引更多内地投资者参与港股通交易，尤其是长期价值型投资者，吸引更多人民币资金沉淀，进而有望提升港股交易的活跃度和交易量。对申请人民币双柜台的企业而言，在提升交易便利性和灵活性的同时，更可能进一步提升公司股票的流动性。可以预见，随着申请人民币双柜台的企业增多

6月5号港交所宣布将于6月19日在香港证券市场推出港币-人民币双柜台模式。简单解释一下什么是双柜台模式。之前我们投资港股都是需要把人民币换成港币的，这里面会有汇率风险，而现在港股这些证券可以直接用人民币结算了。 这个消息其实5与19日时候就发过，但是昨天正式公布了，并且给出了首批可以双柜台结算的证券名单。 从内地来看，因为没有新设内地的港股投资渠道，因此内地投资港股还是港股通，虽然可以走人民币结算，但估计增加不了太多增量资金。但是这个政策对于海外人民币持有者具有较大的吸引力。 我查了一下，现在离岸人民币可以投资的东西基本就是以人民币计价的债券、票据，可配置资产有限。 港股推出了这个双柜台模式，这部分离岸人民币就有了权益资产的投资标的了，这对于风险偏好高的投资者来讲具有非常大的吸引力。毕竟还是有很多投资者追求高风险、高回报的。 上面说的都是微观层面的，我们再把高度拉满，双柜台模式有利于人民币国际化。现在俄罗斯贸易有很多都是人民币结算了，那么俄罗斯手里面肯定有很多人民币吧，有没有可能投资港股呢。沙特土豪们也有人民币结算了，他们手里的离岸人民币是不是也有去处了呢。 离岸人民币投资渠道越多，那么就越有利于国际资本持有人民币，进而提高人民币国际结算中的占比。 总之，这对港股是一个长期的利好，肯定会带来增量资金。虽然当前可能规模不大，但规模早晚会慢慢起来的 @爱发红包的虎妞 $纳斯达克(.IXIC)$

6月5日，港交所宣布，将于6月19日在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”，港股市场再迎里程碑发展。 首批参与双柜台交易的公司有美团、阿里、京东、小米、联想集团等21家企业，全部为业内领先的龙头公司。 人民币的国际化是一个必然的趋势，此时港股开通人民币柜台正是一个好时机，是一举多得的事情。 首先就是促进人民币在离岸市场的流通，推进人民币国际化。随着离岸人民币资产类型的供给扩大，持有离岸人民币资产（如离岸人民币存款、离岸人民币债券、离岸人民币股票）的机会成本将会降低。扩大离岸人民币计价资产的供应范围，有利于优化离岸人民币资产持有人的回报，进而促进人民币在离岸市场的流通。 其次就是对于港股流动性的提升，双柜台模式为离岸人民币持有者提供了新的资产配置选择，为了保障“港币-人民币双柜台模式”下人民币柜台的流动性，港交所设置了双柜台庄家机制，让市场庄家提供流动性，尽量减少港币柜台和人民币柜台之间的价格差异。此外，香港中央结算系统将推出新的可选功能，便利股票结算账户的港币及人民币柜台下持股的相互转换。大陆的投资者也可以用人民币直接购买港股，而且可以规避汇率风险，从长远来看，这很可能是港股流动性的一个拐点。 特别是对于首批入选的这些业内龙头股，在新的流动性注入进来后将会极大促进低估值股票的修复，甚至产生溢价，各位球友觉得，首批入选的这些龙头股有哪些被低估，哪些会迎来强增长？ $恒生指数(HSI)$ @爱发红包的虎妞

时隔 3 年，周杰伦演唱会强势归来，5 月 5 日至 14 日在香港中环海滨活动空间连续举办 7 场演唱会，不仅场场爆满，绝大部分粉丝需要加价数倍买票，场外还有上万人 " 蹭听 "，码头、公园草地、场外栏、游艇等地方都挤满了粉丝，7 场下来总共售出约 14 万张门票，成为该场地个人演唱会最多场次和最多观众的歌手。 与此同时，5 月 8 号周杰伦还现身厦门，在和中国移动动感地带合作 20 周年之际，共同发布 " 周同学 " 数智人，展开了在元宇宙方面的一系列合作。 可以说，一连串活动标志着周杰伦在疫情之后的全面回归，其 IP 的新商业化之路也正式开启。 拥有周杰伦 IP 加持的巨星传奇准备冲击港股 IPO，而其作为第一个 " 周董概念股 "，不仅将备受市场关注，或许还有巨大的投资机会。 乘此气势，5 月 24 日，联交所官网显示，巨星传奇通过聆讯并披露聆讯后的资料集，即将登陆港股市场。根据更新后资料集显示，巨星传奇合作的明星 IP 矩阵进一步扩大，仅距离上次招股书挂网后 1 个月，巨星传奇再添新明星 IP ——与中国香港女演员、主持人陈法蓉的艺人经纪公司签订合作协议，为其打造明星 IP、媒体内容及活动策划等。 一、明星延伸 IP 打造新零售模式，带动直播电商创造高营销 巨星传奇的业务分为新零售和IP 创造及营运两大板块。其中，IP 创造和营运主要是担任大型明星演唱会及其他活动的策划服务，设计、授权专有明星 IP，为媒体内容提供策划及其他项目管理服务。 根据招股书披露，周杰伦是公司主要的明星 IP，而公司借此开发出定制的健康管理产品，并参与策划周杰伦的部分综艺、演唱会，包括世界巡回演唱会、真人秀节目《周游记》、" 周同学 " 等 IP 项目的授权。 另一方面，虽然周杰伦并非巨星传奇的直接股东，但据招股书披露，公司股东为马心婷、杨峻荣、叶惠美、陈中，四个人为一致行动人士，而这些

礼来公司的基本情况和业务介绍 礼来公司（Eli Lilly and Company）是一家全球性的美国制药公司，总部位于印第安纳州的印第安纳波利斯，是世界最大的制药公司之一。公司由科隆纳尔Eli Lilly在1876年创立，他是一名已经退役的南北战争时期的军医。自那时起，礼来公司已经成为了世界上最大和最有影响力的药品研发和制造商之一。 礼来公司的主要业务包括研发、制造、和销售各类药品。公司的产品范围非常广泛，包括治疗糖尿病、心血管疾病、神经系统疾病、肿瘤等多种疾病的药物。同时，礼来也是一家在生物医药领域非常活跃的公司，研发了许多基于生物技术的创新药物。 礼来公司的业务主要集中在以下几个领域： 药品研发：礼来公司是一家药品研发的领导者，拥有大量的研发人员和研究设施。公司主要的研发领域包括内分泌、神经科学、肿瘤学、心血管和皮肤病等。礼来公司的研发策略着重于对疾病的深入理解，以开发能够解决临床需求的新药。 生物医药：礼来公司在生物医药领域也有深厚的研发实力，包括抗体疗法、蛋白质疗法和基因疗法等。这些疗法主要用于治疗一些难以通过传统药物治疗的疾病，例如某些类型的癌症和免疫系统疾病。 制药制造：礼来公司有全球性的制药制造网络，可以在规模化的基础上生产各种药品。这些制造设施遵守严格的质量控制和安全标准，以确保所生产的药品的质量和安全性。 全球销售和营销：礼来公司的产品销售遍布全球。公司有一个强大的销售和营销团队，负责向医生、病人和卫生保健组织推广公司的产品。 患者服务和教育：礼来公司也致力于提供患者服务和教育，包括提供疾病信息、药物使用信息和医疗保健服务信息等。此外，公司还提供一些患者支持计划，帮助那些无法负担药物费用的人获取他们需要的药物。 总的来说，礼来公司是一个从研发到制造，再到销售和服务都涵盖的全方位的制药公司。 礼来在哪些领域居于全球领先地位、关键成功因素是什么 礼来公司的

宝洁的基本情况和业务介绍 宝洁公司（Procter & Gamble, P&G）是全球最大的快速消费品公司之一，总部位于美国俄亥俄州辛辛那提。这家公司成立于1837年，由威廉普洛克特和詹姆斯甘布尔共同创立，两人的姓氏也就是公司名字的来源。 宝洁公司（P&G）是全球最大的日用消费品公司之一，总部位于美国俄亥俄州辛辛那提，主营业务包括多个领域，包括美容、卫生纸、家居护理、健康护理等。以下是对宝洁各业务领域的详细介绍： 美容护理：在美容护理领域，宝洁拥有多个知名品牌，包括Olay、Pantene、Head & Shoulders、Herbal Essences等。宝洁的美容护理产品涵盖了护肤、护发、染发、香水等多个类别。 育儿和家庭护理：宝洁在育儿和家庭护理领域提供一系列的产品，包括Pampers和Luvs婴儿纸尿裤，以及Charmin卫生纸、Bounty厨房纸巾等。 家居护理：在家居护理领域，宝洁拥有多个知名品牌，如Tide、Downy、Fairy、Febreze等，产品包括洗衣液、软化剂、家居清洁剂、空气清新剂等。 健康护理：宝洁在健康护理领域提供包括口腔护理、个人健康、家庭健康等产品，主要品牌包括Oral-B、Crest、Vicks、Pepto-Bismol等。 男士护理：宝洁的男士护理品牌Gillette是全球最大的男士护理品牌，提供剃须刀、剃须膏、护肤产品等。 宝洁的业务覆盖全球多个国家和地区，拥有多个知名的全球品牌。其业务模式主要是通过研发、生产、营销和销售其产品，以满足全球消费者的日常生活需求。 宝洁在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 宝洁公司在以下几个领域处于全球领先地位： 快速消费品行业：宝洁是全球最大的快速消费品公司之一，其产品覆盖美容、个人护理、家庭护理、健康护理等多个领域。 品牌建设：宝洁旗下拥有众多全球知名品牌

沃尔玛的基本情况和业务介绍 沃尔玛（Walmart）是全球最大的零售商，总部位于美国阿肯色州的本顿维尔。它是由山姆沃尔顿（Sam Walton）于1962年创立的。山姆沃尔顿的初衷是建立一个在价格上为消费者提供最大价值的商店，这也是沃尔玛“低价每日”（Everyday Low Prices）理念的基础。 截至2021年，沃尔玛在全球运营着超过11,000家店，涵盖了美国和24个其他国家和地区。沃尔玛的商店形式多样，包括超级购物中心、折扣店、社区市场和Sam's Club会员制批发店。 沃尔玛的业务主要集中在以下几个方面： 零售业务：沃尔玛的零售业务包括食品、家居用品、电子产品、服装、玩具和其他各类商品。在一些国家，沃尔玛的商店还提供汽车修理服务和眼镜店服务。 在线购物和电子商务：沃尔玛的网站和移动应用程序提供了在线购物服务，并提供家庭送货和店内取货选项。在一些地区，沃尔玛甚至提供了在线杂货购物和送货服务。 金融服务：在一些国家，沃尔玛商店内有银行服务点，提供信用卡、预付费借记卡、汇款服务和某些保险产品。 制药和医疗服务：很多沃尔玛商店设有药房，提供处方药和非处方药。一些商店还设有视力中心和诊所，提供基本的医疗服务。 沃尔玛不仅是零售业的领导者，也是供应链和物流管理的领先企业。通过高效的库存管理和配送系统，沃尔玛能够确保商品的持续供应，满足消费者的需求。同时，沃尔玛也致力于环保和可持续发展，从减少碳排放到提高能效，都在努力减少其对环境的影响。 沃尔玛在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 沃尔玛在全球零售业中居于领先地位，尤其是在以下几个方面： 规模经济：沃尔玛是全球最大的零售商，它的全球零售网络包括超过11,000家店。规模巨大使得沃尔玛可以通过大规模采购获得更低的商品价格，进而可以为消费者提供低价商品。 供应链管理：沃尔玛在供应链管理上的创新是其成功的重要因素

伯克希尔哈撒韦的基本情况和业务介绍 伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）是一家美国多元化投资控股公司，其总部位于奥马哈，由华尔街传奇人物沃伦巴菲特担任首席执行官和主要股东。 伯克希尔哈撒韦的股票在华尔街一直被视为一种非常安全和稳定的投资，它的市值稳居美国最大公司之列。这是因为其投资组合包含了一系列稳定和成功的公司，如美国最大的铁路运输公司BNSF铁路公司，保险巨头格雷科，和一系列知名消费品公司等等。 伯克希尔哈撒韦的业务可以大致分为以下几个主要领域： 保险和再保险业务：这是伯克希尔最初和最核心的业务领域，其旗下包括众多知名的保险公司，如格雷科（GEICO）和伯克希尔哈撒韦再保险集团等。 运输和物流：伯克希尔哈撒韦拥有BNSF铁路公司，这是北美最大的铁路运输公司之一。 公用事业和能源：其子公司伯克希尔哈撒韦能源公司在美国和英国拥有大量的电力和天然气设施。 制造，服务和零售业：伯克希尔哈撒韦拥有许多知名的消费品和零售公司，如飞利浦66，达芙妮，以及大量的珠宝，家具和糖果公司。 金融产品和投资：除了直接运营的业务外，伯克希尔哈撒韦还持有大量其他公司的股票，其中包括一些美国最大的公司，如苹果，美国银行，可口可乐等。 总的来说，伯克希尔哈撒韦是一个巨型投资控股公司，业务涉及很多不同的领域，其投资策略以寻找具有持续竞争优势的公司而著名。其首席执行官沃伦巴菲特是全球最知名和最成功的投资人之一，他的投资理念和策略已经影响了全球范围内的投资者和企业家。 伯克希尔哈撒韦在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 伯克希尔哈撒韦是一个多元化的投资控股公司，它在很多领域都有着重要的业务。以下是该公司在其中一些领域中处于全球领先地位的例子： 保险业务：伯克希尔哈撒韦旗下的公司，例如GEICO，是美国的主要汽车保险供应商之一，其再保险业务也在全球保险业中处于领先地位。 运输

摩根大通的基本情况和业务介绍 摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）是一家美国的全球金融服务提供商和多国际投资银行，总部位于纽约。该公司成立于2000年，当时摩根大通与大通曼哈顿银行合并。它是美国四大银行之一，另外三家是花旗集团，美国银行和富国银行。 摩根大通拥有资产总额超过3.2万亿美元，使其成为全球最大的银行之一。公司的业务遍及全球，并拥有大约256,981名员工。 摩根大通的业务涵盖四个主要领域： 消费者和社区银行业务：这是摩根大通最大的业务部门，为美国个人消费者和小型企业提供各种金融服务，包括储蓄账户，贷款服务，信用卡以及在线和移动银行服务。 公司与投资银行业务：此部门向公司客户提供全面的投资银行服务，包括并购咨询，股票和债券发行，以及风险管理服务。此外，此部门还负责摩根大通的交易业务，包括固定收益和股票交易。 商业银行业务：这个部门为中等规模的商业客户提供一系列金融产品和服务，包括融资，储蓄和投资服务，以及金融咨询。 资产与财富管理业务：摩根大通提供全球领先的资产和财富管理服务，旨在帮助个人，家庭，企业和机构在不断变化的市场环境中保护和增加其财富。 摩根大通除了上述四大主要业务板块，还涵盖了一些其他的金融服务业务： 全球市场业务：摩根大通在全球市场部门提供各种金融产品，包括固定收益产品（如债券），股票，外汇，大宗商品，以及衍生品等。此外，公司还提供证券经纪，财富管理和宏观经济研究等服务。全球市场业务为客户提供了多元化的投资机会，并帮助他们管理市场风险。 研究部门：摩根大通的研究部门为全球各地的投资者提供深入的市场研究和分析。这些研究涵盖了各种主题，包括宏观经济趋势，行业分析，公司研究，以及投资策略等。 投资管理：摩根大通为个人和机构投资者提供全面的投资管理服务，包括股票，债券，货币市场，以及各类基金和其他替代投资产品的管理。同时，公司的财富管

5月25日港股收盘， $美团-W(03690)$ 公布了2023年Q1业绩。营收和利润再次双双超过市场的预期，其中利润水平大超预期也是疫情后复苏的情理之中。由于美团业绩常超预期，我们关注的是其两个核心板块，一个是线下到店及酒旅业务的恢复情况，另一个则是新业务的减亏情况。本季度的利润大超预期也几乎来自于这两个方面，核心业务在高利润率业务的复苏中改善，新业务也在降本增效中改善。这些都一定程度上利好长期估值水平。二级市场方面，腾讯的分红影响接近尾声，因此美团极有可能成为拉动复苏经济的领头股。业绩概览收入端整体营收586.17亿元，同比增长26.7%，仍然是为数不多保持两位数增长的互联网公司，高于市场预期的574.8亿元。其中，按业务分，整体核心本地商业的收入是428.9亿元，同比增长25.5%，高于市场预期的416.3亿元；新业务收入157.3亿元，同比增长30.1，低于预期的160.8亿元。按性质分，配送服务收入169.1亿元，同比增长18.7%；佣金162.4亿元，同比增长32.1%，在线营销服务77.8亿元，同比增长10.9%，其他服务及销售176.8亿元，同比增长39%。运营数据方面，活跃商家数同比增长30%。即时配送交易笔数42.67亿单，同比增长14.9%。成本端整体营收成本为388亿元，好于市场预期的414.7亿元。其中配送相关成本222.0亿元，同比增长15.0%。销售费用104.3亿元，超市场预期的89.8亿元，销售费率17.8%，好于上季度的17.9%，也从去年的19.7%下降不少。行政费用是19.9亿元，占比从去年同期的5.0%下滑到了3.4%。研发开支50.4亿，研发费率8.6%，低于去年同期的10.5%。延续上个季度的趋势，三大费率都继续下滑，比去年同期下降不少，降本增效基

5月19日，港交所发布公告称，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”（双柜台模式）及双柜台庄家机制。双柜台模式及庄家机制将有助推动人民币计价证券在香港的交易及结算。 双柜台模式拟于6月19日推出 港交所公告称，拟于6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。 港交所行政总裁欧冠升表示，“双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富我们的人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。我们期待与大家共同努力，建设一个真正丰富多元、流动性充裕和富有活力的面向未来的领先市场。” 目前港交所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。港交所称，有兴趣的参与者可根据相关规则申请成为合资格证券的双柜台庄家。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收债双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。 作为准备工作的一部分，港交所已安排在5月至6月期间进行一系列测试和演习，以协助市场参与者熟悉双柜台模式下证券的交易和结算。 详解双柜台模式 什么是双柜台模式？ 证券时报记者采访获悉，“双柜台模式”主要是指一套交易流程： 首先是合资格的证券——双柜台证券名单由港交所择时公布。其次，同一只上市公司股票可以用港币计价也可以用人民币计价，比如港交所的股票目前是港币计价，现在增加一个币种——人民币计价。投资人既可以选择用港币购买也可以用人民币购买这只股票。第三，就是选择符合条件的证券商支持双币柜台交易。一般而言，证券庄家和特许证券商在香港统称为“庄家”，而且必须要获得相应资质，比如证券庄家至少是要被港交所认可，或者评级在穆迪A3以上，或者无论任何时候，公司的实

随著技术和商业趋势的变化，音乐产业的未来也再次成为行业争论的焦点。相比前些年热闹喧哗的抢版权、冲增长、做流量，到现在逐步走向社区运营。这种重要改变的背后，既有互联网增长放缓、独家版权模式被解除等行业性的背景，也有音乐平台多年运营后对上下游产业链掌控加强，平台化服务能力提升的原因。这次笔者在文章中会先带各位理解国内音乐平台发展及其商业模式，再以国内龙头腾讯音乐为例分析其优势之处。 中国与国外线上音乐市场存在一些差异： 1.用户消费习惯不同 中国线上音乐市场的使用者主要集中在年轻人群体，且使用者对付费音乐的接受程度相对较低(腾讯音乐付费比率在10%左右)。 相比之下，国外的线上音乐市场使用者更加广泛，且付费用户比例较高 (SPOTIFY付费比率高达4成)。 2.版权环境不同 音乐版权的保护和管理相对不够完善，导致音乐产业的发展受到了一定的制约。此外，国内音乐版权的收益分配机制也存在短板，影响了音乐人和唱片公司的积极性。相比之下，国外的音乐版权环境相对成熟，音乐人和唱片公司的权益得到更好的保护和管理。 3.监管政策不同 国内对于音乐版权、内容审核等方面有较为严格的规定。相比之下，国外的线上音乐市场限制相对较少，自由度和开放度较高。 音乐平台产业链可以分为上下游。创作者及唱片公司作为产业链上游角色，线上音乐平台、线下管道作为产业链下游。对比上游和下游的业务毛利，大部份利润都被唱片公司掌握，所以对于音乐流媒体平台，只有通过不断将用户规模增大或者用户付费比率提高，增加平台对上游内容的溢价力，才能改善利润分配。 唱片公司通过A&R团队发掘歌手，整合词曲作者和制作资源，完成音乐作品制作，主要承担长片制作的成本和艺人成本，商业模式主要透过向发行管道收取版税、售卖实体专辑和版权相关的衍生权益创收。 下游管道通过整合音乐曲库，向终端消费者收费。以流媒体平台Spotify为例，通过整合音

2023年已过小半，投资者不仅经历了硅谷银行、瑞信等潜在金融风险外溢的黑天鹅，也面对美联储连续加息所带来的复杂环境。 在诸多挑战下，国际评级机构预计2023年全球范围内非投资级的发债主体的违约率比2022年上升两到三倍，全年负面评级行动会占压倒性的多数，这也导致了境外中资美元债市场延续悲观情绪。 但在这大背景下，复星于近日逆势获得标普正面的评级行动。 于5月30日，标普发布报告，将评级展望由“负面”提升至“稳定”。 这一提升不仅肯定了复星过去一年来优化资产组合、降低债务方面所做出的努力和取得的成果，也显示了外资对中国民企的信心正逐步回暖。 瘦身健体见成效，稳健性获认可 据悉，从去年9月至今，三大评级机构总共采取了约670次的评级行动，有正面评级行动的民企仅十家，且大多发生在今年内。 这些企业，包括复星在内，都是民企的领军者，具有象征意义，意味着民企最困难的日子正在逐步远去，一个新的大周期或许就这样开始。 标普在报告中提到，在复星坚定推进“瘦身健体”战略下，于2022年通过资产处置现金回流约300亿人民币，叠加诸多银行提供了充足的流动性支持，复星已成功兑付过去三个季度中所有集中到期的债务。 到2023年1季度末，复星成功压降有息负债240亿人民币，集团层面总有息负债降至930亿人民币，同时债务结构得到优化，银行贷款提升，一年内到期债务占比大幅下降，令财务状况更为稳健。 随着基本面站稳，复星也持续获得许多金融机构的认可。在今年外部环境存在许多不确定性下，其境内外融资能力仍不断得到市场验证。 除了在年初获得五大行牵头的120亿人民币贷款，复星境外多币种银团贷款于今年5月初正式推出市场，据悉已获得超过4.5亿美元等值贷款。该境外银团贷款由中国银行、东亚银行、德国商业银行、恒生银行、汇丰银行、法国外贸银行、渣打银行7家银行作为主牵头簿记行联合发起邀请，已有超过10家银行参与。 这些来

早在去年12月13日，港交所就宣布推出“港币-人民币双柜台模式”以及双柜台庄家机制（简称“双柜台模式”），进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。这意味着港交所力推的双柜台交易模式即将落地，离岸人民币即将迎来更加丰富的投资标。 那么，问题来了，什么是“双柜台模式”，有哪些好处，如何交易呢？今天，跟着小玺一起看看吧~ 一、5家公司提交申请增设人民币柜台交易 截至3月17日，已有5家港股上市公司提交了增设人民币柜台，其中就包括了快手、吉利汽车、中银香港、香港交易所和安踏体育。 其中，快手公告表示：3月1日便以向联交所提交增设人民币柜台交易计划，认为港币-人民币双柜台模式将为公司股东及潜在投资人提供更多投资灵活性及股票流动性，有利于支持人民币国际化。 二、什么是“双柜台模式”？ “双柜台模式”主要指的是一套交易流程： 1.是合资格的证券--基本确定的是要进入港股通，双柜台证券名单由港交所择时公布。 2.同一只上市公司股票可以用港币计价，也可以用人民币计价，比如港交所的股票目前是港币计价，现在增加了人民币计价，投资人既可以选择用港币购买，也可以用人民币购买这只股票。 3.选择符合条件的证券商支持双币柜台交易。一般来说，证券庄家和特许证券商在香港统称为“庄家”，而且必须要获得相应的资质，比如证券庄家至少是要被港交所认可，或者评级在穆迪A3以上，或者无论任何时候，公司的实缴股本最少为5000万港元等值，股东出资最少为1亿港元等值。 4.清算。双币柜台之间的结算时间是T+2. 整个交易流程、庄家活动及结算模式称之为双柜台模式是，其中实施办法视乎监管机构批准。 港交所文件显示，港币-人民币双柜台交易安排将遵循现有股票代码分配计划： 港币柜台的股票代码：以“0”开始的5位数字； 人民币柜台的股票代码：以“8”开始的5位数字； 港币及人民币柜台股票代码的最后四位数将相同，人民币柜台

摘要：申万宏源认为，新机制将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿；港股亦有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。香港交易所于 2023 年 5 月 19 日公告称，拟于 2023 年 6 月 19 日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。根据公告，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。我们认为这一新制度将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿。港股有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。后续若人民币交易柜台接入港股通，则有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。港股人民币交易是人民币国际化进程中资产端的重要一环。当前离岸市场上提供给人民币持有人的投资品种较少，常见的有点心债、银行存款和 QFII/RQFII 基金三种。点心债市场方面，在过去两年美元融资利率持续水涨船高的背景下，较为宽松的人民币融资环境令点心债新发规模维持在高位水平。根据 Wind 统计，自 2020 年以来点心债年发行规模均突破 2000 亿元，其中的企业债发行规模自 2021 年以来持续创新高，2022 年达 544.95 亿元，而 2023 年至今已突破 600 亿元。但这一规模相对于离岸

香港交易所于 2023 年 5 月 19 日公告称，拟于 2023 年 6 月 19 日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。 根据公告，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。 香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。 我们认为这一新制度将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿。 港股有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。 后续若人民币交易柜台接入港股通，则有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。 港股人民币交易是人民币国际化进程中资产端的重要一环。 当前离岸市场上提供给人民币持有人的投资品种较少，常见的有点心债、银行存款和 QFII/RQFII 基金三种。 点心债市场方面，在过去两年美元融资利率持续水涨船高的背景下，较为宽松的人民币融资环境令点心债新发规模维持在高位水平。 根据 Wind 统计，自 2020 年以来点心债年发行规模均突破 2000 亿元，其中的企业债发行规模自 2021 年以来持续创新高，2022 年达 544.95 亿元，而 2023 年至今已突破 600 亿元。 但这一规模相对于离岸人民币存款而言仍显杯水车薪：截至 2023 年第一季度，中国香港、中国台湾和新加坡三地的人民币存款总额已达 11415 亿元，其中中国香港的人民币存款近 8000 亿元。 鉴于QFII/RQFII 的投资方向为境

前两年港股市场经历了最冷的寒冬，自去年11月初以来，港股主流指数率先带领反弹，但于前些日子又开始回落，牵动人心的港股到底还有救吗？有！我们发现近期美联储加息预期有所弱化，美元指数从高位不断回落，叠加内地宽松政策下南向资金的持续流入，港股还是值得期待一番的！ 一、美联储加息渐近尾声，外围市场流动性改善 4月13日，美联储在公布的3月会议纪要中表示，在两家地区银行倒闭后，有美联储官员曾考虑暂停加息，但美国的高通胀压力最终成为加息决策的关键。不可否认的是，综合美国通胀、失业率的变化以及银行业风险事件，5月不加息的概率在增大，本轮加息或已接近尾声。对国内经济而言，随着美联储加息的步伐放缓，国内经济将迎来外部流动性改善，加上国内自疫情放开后，经济复苏已初有成效，企业盈利逐渐进入上行周期，这将对AH股提供良好的基本面支撑。 二、国内经济有序复苏，企业盈利逐渐进入上行周期 4月18日，国家统计局发布2023年一季度国民经济运行情况，一季度国内生产总值达284997亿元，同比增长4.5%；社会消费品零售总额第一季度114922亿元，同比增长5.8%。总体来说，从此次发布的第一季度数据来看，国内经济正实现有效复苏。多家外媒表示中国一季度经济数据超出预期，如美国消费者新闻与商业频道表示，一季度中国国内生产总值同比增长4.5%，高于路透社此前4%的预期，这些数据正传递出中国经济稳步复苏的信号。 此轮经济复苏对国内企业来说十分有利，部分企业盈利逐渐进入上行周期。从港股来看，截至2023年4月27日，已有262家企业发布一季度财报，其中160家实现正盈利，利润超过10亿港元的有50家。 利润分布图 数据来源：Wind，统计区间：截至2023/04/27，注：数据统计截至2023年4月27日已发布一季度季报的262家港股企业 三、一键网罗港股科技龙头，“港股通科技”布局正当时 1、稳增长背景下，互联网

中国基金报记者 叶诗婕香港资本市场发展的又迎一重要里程碑！5月19日，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）宣布，拟于2023年6月19日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”（双柜台模式）及双柜台庄家机制。公告称，双柜台模式及庄家机制将有助推动人民币计价证券在香港的交易及结算。香港交易所集团行政总裁欧冠升表示：“双柜台模式的推出是香港资本市场发展的又一重要里程碑，不仅将为发行人和投资者提供更多交易选择，也将丰富我们的人民币产品生态圈，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位，进一步推动人民币国际化。”欧冠升还表示，衷心感谢所有支持设计和推出这项重要举措的市场各方，期待与大家共同努力，建设一个真正丰富多元、流动性充裕和富有活力的面向未来的领先市场。         （来源：港交所公告）港交所欢迎市场参与者申请成为“双柜台庄家”港交所表示，已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。有兴趣的交易所参与者现可根据相关规则申请成为合资格证券的双柜台庄家。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。公告还透露，首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。据悉，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。公告称，作为准备工作的一部分，香港交易所已安排在5月至6月期间进行一系列测试和演习，以协助市场参与者熟悉双柜台模式下证券的交易和结算。公开资料显示，港交所于去年12月13日宣布旗下证券市场将推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制，进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。在双柜台模式下，港交所将优化相关交易及结