《星岛》见习记者 洪雨欣 深圳报道 1月29日，青岛银行股份有限公司（002948.SZ）发布的2025年度业绩快报显示，净利润增速显著高于营收增速，差值达13.69个百分点。该行全年实现营业收入145.73亿元，同比增长7.97%；实现归母净利润51.88亿元，同比增长21.66%；扣非归母净利润51.57亿元，同比增长23.78%。 图片1 该行加权平均净资产收益率达12.68%，较上年提高1.17个百分点，基本每股收益0.85元，同比增长23.19%。 29日，青岛银行以4.87元高开，此后震荡走高，截至上午收盘，报5.09元，封于涨停，成交9.53亿元，换手率6.15%。总市值296.3亿元，动态市盈率为5.71倍。 港股市场方面，青岛银行（03866.HK）以4.08港元开市，持续震荡走高后回落，截至上午收盘，报4.21港元，成交7081.08万港元，换手率 0.74%。总市值245.0亿港元，动态市盈率为4.76倍。 除青岛银行表现强劲外，齐鲁银行、渝农商行、成都银行、江阴银行、苏州银行跟涨，银行板块短线拉升。 图片2 利润增长源于改善资产质量及控制成本 青岛银行2025年利润增速显著跑赢营收，背后并非依赖规模扩张，而是资产质量改善、成本压降共同作用的结果。 截至2025年末，该行不良贷款率降至0.97%，为近三年最低水平，较2024年末下降0.17个百分点；同时拨备覆盖率跃升至292.30%，显示其风险缓冲能力持续增强。 数据显示，青岛银行的存贷款规模增长较快。截至2025年末，青岛银行客户贷款总额3970.08亿元，较上年末增加563.19亿元，增长16.53%；客户存款总额5028.99亿元，较上年末增加708.75亿元，增长16.41%。负债总额7647.06亿元，同比增长18.55%。 同时，该行成本控制成效突出。2022年至2024年，其成本收入比分

出品｜达摩财经 12月5日，有投资者在互动平台对青岛银行（002948.SZ）提问称，青岛国信近期不断增持公司股份，而青岛国信背后是青岛市国资委，为何地方政府选择在此时增持股份，公司经营是否出现重大困难，公司是否存在应披露而未披露的信息？ 青岛银行对此回应表示，国信集团基于对本行股票长期投资价值的认可，支持本行长期发展，增持本行股票。此次本行获增持，彰显了主要股东对青岛银行经营成果的高度认可、对青岛银行长期投资价值提升的坚定信心。 自今年9月以来，国信产融控股及一致行动人密集增持青岛银行股票。11月7日，青岛银行发布公告称，国信产融控股及其一致行动人合计持有该行股份增至11.15亿股，占总股份的19.17%，国信发展集团通过国信产融控股及其一致行动人合并持股成为该行第一大股东。 从业绩上看，青岛银行今年前三季度表现十分亮眼，实现营业收入110.13亿元，同比增长5.03%；实现归母净利润39.92亿元，同比增长15.54%，如此之高的净利润增速在42家A股银行中排名第一。 虽然青岛银行的业绩表现出色，但该行近几年的分红力度有所减弱。2022年时，该行的年度现金分红比例为30.21%，但此后的两年分别降至26.24%、21.84%。由于分红力度下降，也使得青岛银行的股息率相对较低，截至12月5日，青岛银行的股息率（TTM）为3.37%，低于银行股4.2%的均值。 今年7月，有投资者在互动平台上询问青岛银行是否有中期分红预案，该行回应称，将充分考虑股东诉求、监管号召以及本行资本充足和经营发展情况，持续、动态地评估中期分红事宜，力争提升投资者获得感。 在“新国九条”的要求下，越来越多的股份行、城商行在今年陆续加入到中期分红的大军中，而青岛银行关于中期分红的态度有些独特。 青岛银行在半年报中提及利润分配并表示，在有条件的情况下，青岛银行董事会可以根据该行的经营状况提议进行2025年

资市圈 2025年前三季度，青岛银行交出营收110.13亿元、净利润39.92亿元的“双增”成绩单，但单季营收微降、非息收入同比下滑10.72%的现实压力正撕开表面光鲜。 在净息差收窄至1.68%、资本充足率低于行业平均的背景下，青岛国信集团拟增持至19.99%、管理层密集轮换、青银理财总裁空缺两年终补位的多重治理调整同步落地。 这家城商行能否通过股权优化与人事重组撬动业务转型？其过度依赖息差盈利的模式与资本补充难题，或将成为制约长期发展的核心痛点。 非息收入“失血”暴露业务结构短板 尽管青岛银行前三季度净利润增速（15.54%）显著高于营收增速（5.03%），但单季营收微降0.22%的信号已敲响警钟。数据显示，非息收入同比下降10.72%至28.74亿元，成为拖累第三季度业绩的主因。 具体来看：投资收益与公允价值变动损益合计16.90亿元，同比减少1.52亿元，主因债券市场走势弱于上年；手续费及佣金净收入12.32亿元，同比减少0.45亿元，理财业务手续费收入锐减；其他业务收入仅0.01亿元，同比大幅减少1.29亿元，贵金属销售业务收缩。 青岛银行的非息收入高度依赖债券市场波动、理财规模扩张及贵金属销售，一旦市场环境变化即显脆弱。 例如，2025年前三季度债券市场震荡加剧，叠加理财新规对净值化管理的要求，该行理财手续费收入大幅下滑。更值得警惕的是，非息收入占比仅26%（28.74亿元/110.13亿元），远低于头部银行40%-50%的平均水平。 这种“靠息差吃饭”的传统模式，在利率市场化加速的当下，抗风险能力已显不足。 资本充足率低于行业均值，发债补充难解长期困局 青岛银行的资本压力同样不容忽视。 截至三季度末，其资本充足率为13.14%，一级资本充足率10.18%，核心一级资本充足率8.75%，均低于2025年三季度末商业银行平均15.8%的水平。尽管10月28日该行通

出品｜达摩财经 6月11日，青岛银行发布公告称，该行召开董事会议，审议通过了《关于青岛国信发展（集团）有限责任公司通过子公司增持青岛银行股份有限公司股份的议案》，并获全票通过。 公告显示，青岛国信集团计划通过其子公司增持青岛银行股份，增持后青岛国信集团合计持股数量占其股份总额的比例预计不超过19.99%。但该增持事项尚需经银行业监督管理机构核准后实施。 截至6月12日，青岛银行股价为5.32元/股，最新市值309.64亿元。年初至今，青岛银行A股涨幅达37.11%，在一众银行股中稳居第一。在公告中，青岛银行并未公布增持细则。 值得一提的是，如该增持事项顺利实施，青岛银行一直较为稳定的股东排序或将发生变化。 青岛国信集团成立于2008年，由青岛市国资委100%持股，是青岛市重要的国有资本投资运营公司。业务涵盖金融、城市开发、现代服务业等多个领域，在金融板块，除参股青岛银行外，青岛国信集团还是青农商行的第一大股东。 截至2024年末，青岛国信集团通过3家子公司合计持有青岛银行约8.72亿股股份，占普通股股本总额的14.99%，为该行第三大股东。 青岛银行的第一大股东为海尔集团，年报显示，海尔集团通过8 家企业合计持有青岛银行约10.56亿股 A 股，占普通股股本总额的18.14%。海尔集团董事局主席周云杰、副主席谭丽霞现均为青岛银行董事。 意大利联合圣保罗银行持有青岛银行10.19亿H股，占比17.50%，为第二大股东。但青岛银行目前处于无控股股东、无实际控制人状态。 海尔集团自2001年入股青岛银行，之后又其下属企业又多次参与青岛银行增资扩股，多年占据青岛银行第一大股东的位置。倘若青岛国信集团本次按照顶格增持，将取代海尔集团成为青岛银行第一大股东。 业绩稳健 青岛银行成立于1996年，为山东省首家上市银行、全国第二家A+H上市城商行。2015年和2019年，青岛银行分别登陆香

5月9日，三大指数调整，截至收盘，沪指跌0.3%，深成指跌0.69%，创业板跌0.87%，科创50指数跌1.96%，两市超1100只个股上涨，沪深两市今日成交额约1.19万亿元。 纺织制造板块涨幅居前， $万事利(301066)$ 涨20%， $华纺股份(600448)$ 、 $华茂股份(000850)$ 、 $华升股份(600156)$ 涨10%。 消息面上，近日工业和信息化部办公厅、商务部办公厅发布关于开展2025纺织服装“优供给促升级”活动的通知。其中提出，强化产销对接和产融合作，组织企业参加“棉纺消费季”“绿色时尚纺织服装消费季”“外贸优品中华行”等活动，为优质国货产品提供面向消费市场的展示平台，推进纺织服装内外贸一体化，为纺织行业专精特新企业拓展融资渠道。 银行股表现不俗， $青岛银行(002948)$ 、兴业银行（601166.SH）、杭州银行（600926.SH）均上涨。 消息面上，中国人民银行近日宣布推出一揽子金融政策措施，包括降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点等多项举措。 中信建投证券表示，期待本轮金融政策发力后带动经济进一步复苏，从而推动银行基本面迎来实质性改善。中邮证券认为，本次政策信号意义明显，体现了4月中共中央政治局会议“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”相关要求，有望改善企业和居民预期，银行资产质量或迎来改善。