储能赛道产能过剩？伯恩斯坦：几乎满产满销！中国市场爆炸式增长 #储能 #宁德时代 $宁德时代(03750)$ $宁德时代(300750)$ #亿纬锂能 $亿纬锂能(300014)$ #鹏辉能源 $鹏辉能源(300438)$

大A那边全绿 这边全红$今海医疗科技(02225)$  $宁德时代(03750)$  $布鲁可(00325)$  

近日，滴普科技(01384.HK)公告，拟按每股50.58港元配售7,942,000股新H股，集资总额约4.017亿港元、净额约3.95亿港元；配售价较最后交易日收市价折让约19.78%，股份约占扩大后股本2.374%。公司去年10月才在港上市，当时全球发售26,632,000股H股，发行价26.66港元，集资净额约6.5728亿港元；截至今年4月底，上市所得款项仍有人民币4.4178亿元未动用，如今仍再以一般授权发新H股。其理由亦颇清楚：70%用于海外市场拓展及本地化能力建设，20%用于潜在战略投资及收购，10%作营运资金。 过去市场谈H股再融资，常把它理解为公司「缺钱补血」。但今次滴普科技的用款结构显示，新的H股集资故事更多是关乎出海、并购与估值窗口。公司明言资金将用于东南亚、中东及欧洲等市场的开发、销售职能、客户服务、海外售前与售后团队，以及配合当地语言、行业流程和监管要求的产品本地化。换言之，H股市场正在由单纯的上市地，变成内地企业海外扩张的资本前哨站。 从「补血」到「出海资本」 这股趋势在数字上更明显。香港IPO市场在2024年仍偏冷，2024年上半年仅完成27宗IPO，集资116亿港元，按年分别下降15%及35%。到2025年，情况急速逆转：PwC统计，香港全年有119宗IPO，较2024年增加68%，集资2,858亿港元，按年大增225%，重夺全球IPO集资额第一。 更关键的是，H股主板上市数目由2024年的30宗升至2025年的76宗，增幅达153%。这里的「H股热」包含两条线：一是A股公司赴港发H股上市，二是已上市H股公司以配售、一般授权、先旧后新等方式再融资。香港交易所资料显示，2025年香港IPO集资额达374亿美元，按年升231%；后续融资亦达660亿美元，按年升136%。 2025年的另一个关键词是A+H。港交所资料显示，2025年有19宗A转H或

中概股好坏都有，还是看一些热门股吧，如阿里巴巴、腾讯、宁德时代等等，其他的建议别去碰。

在电池巨头宁德时代（CATL）近10亿美元新投资支持下，中国历史最悠久的独立数据中心营运商世纪互联，正逐步在AI时代重新站稳脚步 Key takeaways: ▶ 曾一度落后于同业的世纪互联（VNET），透过与宁德时代达成重大合作，进一步推动自身转型为聚焦AI的大型批发型数据中心营运商 ▶ 即使宁德时代投资近10亿美元，世纪互联创办人陈升仍牢牢掌控公司；而这笔投资亦显示宁德时代正从电池业务延伸至AI能源基建领域 当人称Josh的陈升于1996年创立世纪互联集团（VNET.US）时，中国甚至还未出现首个独立民营数据中心。30年后，经历多次起伏与不稳定发展后，世纪互联认为自己终于找到成功方程式，那就是押注AI热潮，而数据中心容量如今已成为中美科技竞争中的关键战略资产。 这一新现实在上周得到充分体现。与动力电池龙头宁德时代新能源科技股份有限公司（300750.SZ；3750.HK）相关的财团，同意斥资近10亿美元收购世纪互联约38%股份。消息公布后，世纪互联股价飙升约25%，不仅反映市场对其前景的强烈信心，也显示宁德时代认为该股当时估值被严重低估。 从先行者到AI竞争者 世纪互联早年靠着提供中国三大电信营运商体系之外的托管服务建立市场地位。当时，中国数据中心市场几乎由国有电信商垄断。如今，世纪互联已在中国超过30座城市营运逾50个数据中心，拥有889兆瓦（MW）批发型容量，以及超过4.9万个零售机柜。其客户包括字节跳动、阿里巴巴与腾讯等互联网与云服务巨头，而这些企业的AI布局，正持续推升对数据中心容量的需求。 但在近期AI热潮出现之前，世纪互联过去十年大部分时间都落后于增长更快、策略更成熟的竞争对手。沉重债务、公司治理疑虑，以及多次私有化失败，持续打击投资者信心，导致其估值长期低于同业万国数据（GDS.US；9698.HK）与秦淮数据（Chindata）。 世

电动车革命发展到今天，汽车公司已不再只是卖车。它们正在向上游掌握电池，向下游建设充电网络，甚至进一步进入储能、售电、虚拟电厂及电网调度服务。表面看，这像是车企「不务正业」；但从产业逻辑看，这几乎是新能源车发展到一定规模后的必然结果。因为电动车的本质，早已不只是交通工具，而是一个带轮子的能源终端。 国际能源署在《Global EV Outlook 2025》中指出，电动车发展正与电池需求、充电基建和政策策略深度绑定；2024年全球新增公共充电桩超过130万个，较前一年增长逾三成，而中国约占全球公共充电增量的重要部分。这说明行业竞争已从单车产品，扩展至「车、桩、电池、电网」的整体生态。 从卖车到卖能源服务 最早把这条路走清楚的是特斯拉。它不只生产电动车，也做家用储能Powerwall、大型储能Megapack及充电网络。特斯拉2025年季度资料显示，其能源储存部署持续扩张，Megapack和Powerwall需求成为增长来源之一。 这对传统车企是一个提醒：当电池成为汽车最昂贵、最核心的部件，车企自然会思考如何在车以外释放电池价值。 福特近期的动作更有象征意义。路透报道，福特能源部门与EDF签署五年期协议，供应最多20GWh电池储能系统，交付预计自2028年开始。 这不是偶然跨界，而是汽车产能、电池技术与能源需求重新配对。当电动车销售周期波动，车企可把电池能力延伸至工商业储能、数据中心备电、可再生能源消纳等市场，从而降低单靠卖车的周期性风险。 能源成为汽车业的新护城河 车企跨界能源还有一个更深层原因：未来竞争不只看谁的车更好，而是谁能提供更低使用成本、更稳定补能体验及更高能源效率。充电网络决定用户体验，电池回收影响成本结构，储能系统影响电力峰谷调节，车网互动则可能让汽车变成分布式能源资产。当大量电动车同时接入电网，若只「充电」而不能「协同」，将增加电网压力；但若透过智能充电和V2