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曾生产出第一台国产加氢机的重庆耐德能源装备股份有限公司（下称“耐德股份”），向资本市场发起了冲刺。 华夏能源网获悉，6月22日，耐德股份向深交所递交了招股说明书，申请在深圳证券交易所创业板上市，由长江证券承销保荐有限公司担任保荐人，拟募资12.85亿元。 耐德股份脱胎于1958年成立的重庆仪表厂。经过数次股权转让与战略调整后，耐德股份目前实际控制人为林朝阳父子，公司主营业务聚焦于天然气及氢气加注设备、天然气液化装置的研发、生产和销售。 在天然气和氢气加注设备这一细分领域，耐德股份可谓“隐形冠军”。公司曾打造出国内首座采用地下储氢技术的加氢站和西南地区首座集“气氢电服”四位一体的综合加能站。 2023-2025年，耐德股份的净利润年均复合增长率达到了328.10%。然而，高增长背后，耐德股份高度依赖“两桶油”的问题不容忽视；此外，公司的应收账款和产品库存也在不断攀升。耐德股份的IPO，尚需经受监管与市场的双重检视。 背靠“两桶油”，四大因素带来业绩高增 耐德股份此次IPO的最大看点，是业绩的高速增长。 招股书显示，公司在2023年至2025年各年实现营收5.12亿元、5.71亿元和9.33亿元，实现净利润1120.21万元、4782.78万元和1.1亿元。净利润年均复合增长率高达328.10%，加权平均净资产收益率同步从4.89%跃升至32.63%。 那么，耐德股份业绩快速增长的“引擎”来自哪里？ 一是下游需求爆发。2023年至2025年，我国天然气重卡销量分别同比增长307.23%、17.31%和11.50%，直接拉动了加注站建设需求的提升。作为配套基础设施的天然气加注设备，成为了直接受益者。 二是核心客户强力支撑。报告期内，耐德股份与中石化、中石油、中海油、五大燃气集团、各地交通集团及能源集团等核心客户保持稳定合作，尤其是中石化和中石油。耐德股份称，2024年和2025年

一则分布式光伏新规，搅动着市场的神经。 华夏能源网获悉，6月18日，新版《分布式电源接入电力系统承载力评估导则》正式开始实施（下称“618新政”），新政取消了执行整整6年的“变压器反向负载率80%”硬性限制，这让市场从业者拍手称快。 变压器反向负载率80%，即光伏业界熟知的接网红区问题。如果台区变压器反向潮流（光伏往电网送电）达到变压器容量的80%，当地就会被划为红区，就直接禁止新增分布式光伏项目接入。 这个政策有明显的“一刀切”问题，分布式光伏可谓是苦接网红区久矣。如今，顶层政策设计取消了接网红区的硬性限制，行业解读是利好分布式光伏的政策“大杀器”。 至今，已有山西、山东、安徽、河北四省相继发布了相关政策。但是，这些地方政策对于“618新政”的落实程度不一，更像是一场围绕着接网红区进行的攻防博弈。 未来，将有更多省份出台配套政策，类似的博弈预计还将继续进行。而要真正解决接网红区问题，还任重道远。 利好政策的落地难题 “618新政”的核心变革，是对以往的“变压器反向负载率80%”即判定为红区并叫停并网，转向更加灵活、弹性的柔性管控。 新政明确，未来全国统一推行“红黄绿”三色分区：绿区（负载率＜60%）电网承载力充足，即报即接，储能可选配；黄区（60%≤负载率＜85%）承载力偏紧，配置储能或安控装置后可正常并网，接入容量上限可放宽至85%-90%；红区（负载率≥85%）不再一禁了之，经电网改造并配套储能后，可有序接入。 新政并没有简单粗暴取消红区；红区内分布式光伏“可有序接入”，但没有说“必须接入”；且红区分布式光伏接网是有条件的，首先是项目要配储，其次是电网经过了改造，即使两件事都做了，那也要经过必不可少的电网协商。 总之，新政在接网红区这件事上，并没有一丝一毫“强制、必须”的意涵，而是将可能的、潜在的弹性空间，交给了未来的项目博弈各方，这就会带来各地的政策理解偏差和实际落

华夏能源网获悉，6月24日，隔膜龙头星源材质（SZ：300568，HK：06067）发布公告称，公司已与远致储能、科发资本等共同投资设立深圳市远致星源创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“远致星源基金”）。 公告显示，远致星源基金计划认缴规模5亿元，未来主要投资于新型储能全产业链领域的总部研发、生产制造、工程应用、市场拓展等重点项目，包括可应用于新型储能技术路线的原材料、元器件、工艺装备等重点环节的项目。 星源材质是锂电隔膜厂商，隔膜出货量常年位居全球第二位。2025年，公司隔膜产品全球市场占有率达到11.6%，其中干法隔膜出货量位居全球第一。 值得一提的是，6月23日，星源材质刚刚在香港联合交易所主板挂牌上市，公司顺利完成了13.43亿港元的募资额。 钱包刚刚鼓起来的星源材质，为何如此迫不及待进军储能行业？ 增收不增利，盈利下滑严重 星源材质创立于2003年，始终专注于锂离子电池隔膜的研发与制造，是国内首家掌握干法单向拉伸核心技术的企业。此前发布的招股书显示，公司的锂离子电池隔膜出货量曾连续六年（2020—2025年）位列全球第二，2025年的全球市场占有率为11.6%。 星源材质的营收，呈逐年递增趋势。数据显示，2023—2025年，星源材质营收分别为29.82亿元、35.06亿元和40.77亿元，复合年增长率为16.9%。 表面上看，星源材质发展势态良好，但其背后却隐藏着巨大的财务压力。 星源材质近年利润变化情况 华夏能源网注意到，近年来，因持续扩产，星源材质的负债率连年增长。2022年年底，公司的资产负债率还为37.36%；到了2025年底，资产负债率攀升至59.26%；到了2026年一季度末，更是高达61.62%。 在此次港股募资的13.43亿港元中，就有约15%用于偿还瑞典生产基地的固定资产贷款，约10%拟用作一般营业资金及一般企业用途。 另外，2023—

5月14日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（简称“688号文”），绿电直连从“一对一”模式向“一对多”模式全面升级。这是继2025年5月的“650号文”之后，绿电直连再一次制度升级。 值得注意的是，截至2026年4月底，全国共有24个省区市出台了绿电直连政策文件，99个绿电直连项目，总装机规模为3600万千瓦。 无论是政策层面，还是装机规模层面，绿电直连的发展都让行业备受鼓舞。 但是，数据的背后却反映出两个问题：第一，相比2025年底18.4亿千瓦的风光总装机，3600万千瓦的绿电直连规模还是太小；第二，单体项目规模也较小，比如新疆最新公布的绿电直连项目，规模仅为10万千瓦量级，风光大基地项目起步规模都要100万千瓦，10万千瓦量级的绿电直连实际意义不大。 那么，绿电直连“雷声大、雨点小”的背后原因是什么？绿电直连如何才能大踏步起量上规模？ 算不过来的经济账 首先，对电力用户来说，绿电直连并不能必然带来电费节省。这跟大家预期的完全不一样，是需要电力用户看清楚的冰冷现实。 在绿电直连落地中，仍要连接大电网，占用电网以及除绿电直连新能源之外的电源资源，因此，电力用户仍然需要缴纳输配电费等费用。按照“1192号文”（《国家发展改革委、国家能源局关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，发改价格〔2025〕1192号）的规定，绿电直连用户缴纳的输配电价的标准是相当高的。因而，很少有电力用户可以通过绿电直连真正降电价、省电费。 其次，对新能源场站来说，绿电直连并不能彻底解决弃光限电问题。 由于新能源发电具有随机性、间歇性和波动性，绿电直连后，新能源场站方也无法准确预知到底能为电力用户提供多少稳定供电。承诺多了担心实现不了，要承受偏差考核；承诺少了又会造成高弃电。因此，只能是供应一个基本量，另外有一部分电会被弃掉。 杭州数元电力

6月18日，千亿锂电巨头亿纬锂能迎来25周年生日，公司举行了声势浩大的庆典活动。 “经过25年努力，我们正成为营收超千亿、市值过千亿的双千亿企业。”亿纬锂能董事长刘金成博士在演讲中说道。 展望未来，刘金成表示，“1000亿不是终点，而是一个新的开始”，公司将以打造AI智能世界能源底座为新起点，让中国锂电真正站上世界一流。 值得注意的是，就在6月15日晚，亿纬锂能发布了锂电行业首份半年业绩预告：营收同比增长约60%，净利润同比增幅最高达110%，为33.71亿元。这一远超市场预期的业绩，让资本市场对亿纬的赚钱能力感到震惊，更被视为锂电行业周期反转的明确信号。 站在锂电行业新周期的节点上，亿纬锂能有多张试卷需要作答。下面这三个问题的答案，考验着亿纬团队的经营能力和发展智慧。 在大电芯竞赛中落伍了吗？ 亿纬锂能是大电芯的先行者。 早在2023年8月，亿纬锂能就推出了628Ah的储能电芯（Mr.Big），并于同年12月量产，成为业内首个量产的600Ah+电芯。而彼时，储能电芯的主流还是280Ah。正因为如此，业内有了“大电芯=亿纬”的说法，628Ah也成为当时行业内最大的电芯型号。 亿纬锂能搭载628Ah储能电芯的储能系统 在亿纬锂能的带动下，储能行业由此进入大电芯“军备竞赛”。大容量电芯层出不穷，从500Ah+到600Ah+，再到700Ah+，容量规格不断加码。如今，海辰储能还推出了1175Ah的储能电芯，并发布了高达1300Ah的全球首款专为‌8小时长时储能场景设计的原生大容量电芯。比亚迪储能也发布了2710Ah的储能电芯，陕西绿色储能则发布了3777Ah的储能电芯。 奇怪的是，业内电芯容量竞争热热闹闹，而亿纬锂能这位大电芯肇始者却停下了脚步。亿纬锂能一直坚守着628Ah这一容量，没有推出更大规格的电芯。正因为如此，行业中有人评论说：从电芯容量上来说，亿纬锂能已经“落伍”了。

又一家风电细分龙头即将上市。 华夏能源网获悉，近日，证监会批复，同意洛阳轴承集团股份有限公司（以下简称“洛轴股份”）首次公开发行股票注册申请。洛轴股份若成功上市，将有望成为河南第118家上市公司。 洛轴股份历史悠久，前身为1954年建立的洛阳轴承厂，目前控股股东为洛阳国宏投资集团，后者为洛阳市属国有资本投资运营公司。洛轴股份的主营业务是为风电、汽车、航空航天、高速列车等行业提供各类型的轴承。 在风电领域，洛轴股份的产品广受欢迎。据中国轴承工业协会数据，2024年度，公司风电主轴轴承、风电偏变轴承、风电齿轮箱轴承分别位居行业第一、第二、前三。 但是，洛轴股份的业绩表现与龙头地位并不相称，营收、利润数据放在行业中甚至低于可比公司均值。此外，公司的资产负债率多年维持在80%左右的高位，这让公司的经营积累了较大风险。随着IPO进程的一步步推进，这些问题都将接受资本市场的挑剔审视。 背靠远景的风电轴承龙头 轴承是风电机组的重要设备之一。按照应用部位，轴承可分为偏航轴承、变桨轴承、主轴承、增速器轴承、发电机轴承等。根据三一重能、电气风电等公司发布的数据，仅偏航、变桨轴承就占风机原材料成本的5%左右。 洛轴股份发布的招股书显示，公司风电主轴轴承市场占有率超过40%，位居行业第一，妥妥的行业龙头。 华夏能源网注意到，洛轴股份能够跑成风电细分领域的龙头，离不开风电巨头远景能源的“扶持”。 实际上，风电轴承等传动设备能够直接影响风电机组可靠性、发电效率和寿命，远景能源早已将核心技术掌握在自己手中。根据2025中国齿轮产业大会发布的数据，2024年全球风电齿轮箱出货量排名中，远景能源排名第二，出货容量超16GW，市占率达11%，也是唯一一家上榜的风电整机制造企业。 2024年7月，洛轴下线国内最大陆上风电平台10兆瓦SRB主轴轴承 据了解，远景能源很早就聘用了来自轴承设计、材料领域的专家，专攻风

A股市场再迎来一位央企新能源“巨无霸”。 华夏能源网获悉，6月22日，华润新能源控股有限公司（以下简称“华润新能源”，SZ：001248）网上网下申购。6月23日，申购结果揭晓，网上有效申购倍数高达1006倍，触发回拨机制，最终中签率0.146%。 华润新能源是港股上市公司华润电力（HK：00836）的全资子公司，主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站。去年3月，华润新能源向深交所主板递交上市申请，成为深主板受理的首家红筹企业。 华润新能源此次募资高达245亿元，刷新了深交所成立36年来的IPO融资纪录。但可惜的是，这家绿电龙头的业绩并不好看，近三年来营收增速放缓、净利润下滑非常明显，这为公司的未来股价表现埋下隐忧。 华夏能源网注意到，与华润新能源类似的央企绿电巨无霸，华电集团下属的华电新能（SH：600930），在去年上市时也曾饱受资本追捧，募资金额达181.71亿元，创下2025年度最高募资记录。上市首日更是大涨126%，市值高达4200亿，如今却股价、市值双双腰斩。 那么，华润新能源会不一样么？它该如何续写深市“募资王”的资本故事？ 投资者“疯抢”，网上中签率0.146% 从6月22日的申购情况来看，华润新能源的认购可谓火爆。 华润新能源的发行价格确定为10.11元/股，发行市盈率21.99倍，略高于申万风力发电行业平均市盈率（20.86倍）。单一证券账户申购上限为63.2万股，顶格申购需配深市市值632万元，这一申购上限在年内上市的主板新股中排名第一。 申购结果无疑令市场侧目。据交易所公告，本次网上发行有效申购户数达1725.75万户，有效申购股数为6360.46亿股。网上初步有效申购倍数高达1006.12倍，这意味着在1006个配号中，仅有不到1个能够中签。 由于申购火热，发行人和联席主承销商中金公司、中信证券决定启动回拨机制。将扣除最终战略配售部分后

为保住上市资格，胜通能源（SZ：001331）打出关键一招。 华夏能源网获悉，6月22日，胜通能源发布公告称，公司将向全体股东每10股派发现金股利0.6元，共派发1693.44万元；同时，公司以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股，合计转增1.27亿股，转增后公司总股本增加至4.09亿股。 这场分红、转增看似平常，实则“暗藏玄机”。 半个月前，七腾机器人有限公司（以下简称“七腾机器人”）以超16亿元的价格拿下胜通能源44.84%的股份，正式成为其控股股东。但这次控制权交易却引发了另一个问题：公司社会公众股东持股比例低于总股本的25%，触及A股退市红线。为此，胜通能源想出用转增股票来满足监管要求，保住上市公司地位。 值得注意的是，胜通能源这家LNG企业，已经连续三年扣非净利润亏损。此次分红、转增固然可以在技术上助力胜通能源早日复牌，却很难解决公司经营中的实际困境。 胜通能源接下来又该如何破局？ 易主事宜持续半年，股价翻了近5倍 胜通能源股权转让源自半年前。2025年12月5日，胜通能源公告称，公司控股股东正在筹划控制权变更事项，即日起停牌。12月11日，公司正式公告七腾机器人拟通过“协议转让+部分要约收购”的方式取得公司控制权。 受收购消息刺激，从12月12日开始，胜通能源股价连续12个交易日出现了涨停，股价从14.75元/股，涨到46.31元/股，累计涨幅达到213.97%。 2026年，收购进入了实质性推进阶段。4月8日，协议转让的29.99%股份完成过户登记。4月27日，胜通能源正式披露《要约收购报告书》，七腾机器人以13.28元/股的价格发起部分要约收购，预定收购4233.6万股，占公司股份总数的15%。受此消息刺激，胜通能源股票又开始一波拉升，至停牌前最高股价达到72.56元/股，相较于半年多前翻了近5倍。 胜通能源股价走势图  2026年6月3日，胜

面对火热的锂矿行情，“铁矿老厂”全力加速转型。 华夏能源网获悉，6月21日晚间，大中矿业（SZ：001203）发布消息称，聘任王喜明为总经理，并担任公司法人代表；林圃生辞去总经理职务，并被聘任为副总经理。 此番调整前，王喜明任职工代表董事，近期主要负责四川加达锂矿建设等工作，调整后王喜明将全权负责公司的各项工作。 同日，大中矿业还发布一则公告，以9017.59万元出售东五分子铁矿选矿厂及相关地表资产，目的是回笼资金、有效盘活闲置资产。 大中矿业原本以铁矿石采选、铁精粉生产为主业，多年前曾确立了“铁+锂”双主业协同发展的战略规划，但锂矿业务发展并不如意。如今，随着储能行业的爆发，锂矿的市场需求爆发，大中矿业感觉到了“时不我待”的紧迫感。 异常急切的要搞锂矿 大中矿业成立于1999年，注册地位于内蒙古巴彦淖尔。公司于2021年5月在深交所上市，控股股东为众兴集团，实际控制人为林来嵘、安素梅夫妇。 值得一提的是，此番由总经理降职为副总经理的林圃生正是林来嵘、安素梅夫妇之子。 资料显示，林圃生，1990年出生，毕业于中国人民公安大学，后在陆军服役，曾在安徽金日晟矿业有限责任公司、安徽中晟金属球团有限责任公司任职，目前还担任众兴集团董事一职。 大中矿业本是一家生产铁精粉和球团的企业，其产品主要作为钢铁生产企业冶炼钢铁的原料。但最近几年传统业务盈利能力承压，大中矿业不断向锂矿领域转型。 截至目前，大中矿业共持有两处锂矿，一处是湖南鸡脚山锂矿，该矿此前拿下了新《矿产资源法》落地后全国首张锂矿采矿许可证，年产1000万吨一期选矿厂目前正在全面推进中；另一处为四川马尔康加达锂矿，在2025年第三季度已经投产。 湖南鸡脚山锂矿区 或许是向“锂”转型的紧迫，让林家感受到了专业化人才的重要性。大中矿业称，因公司管理区域的扩大，安全管理形势日益严峻，安全监管压力日益增强，迫切需要更专业的矿业管理者…

最近两年，石油巨头甩卖新能源资产的消息频繁出现。近日，又有消息称，总部位于英国伦敦的壳牌（Shell）开启了新一轮的欧洲海上风电场大甩卖。 据报道，壳牌筹划出售的海上风电场资产，估值将可能超过10亿美元。罗斯柴尔德公司（Rothschild&Co）和PJT合作伙伴公司的顾问已被任命负责主导此次出售工作，预计交易活动将于2027年完成。 华夏能源网&华夏油气注意到，壳牌此前曾提出过要成为可再生能源领域的主要参与者，甚至有高管提出将公司打造成“全球最大的可再生能源电力生产商”的目标。 而从2023年开始，壳牌却从可再生能源领域“撤退”了。壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万（Wael Sawan）一直在持续削减成本并剥离低回报的可再生能源资产，同时加大对液化天然气贸易和上游业务的关注。 壳牌全球CEO瓦埃尔·萨万 2024年以来，壳牌陆续剥离其欧洲陆上可再生能源业务，以及印度可再生能源公司Sprng Energy。同期，壳牌还放弃了在苏格兰开发海上风电场的计划。加上此次出售海上风电场，壳牌的绿色电力资产组合已所剩无几。 那么，在全球新能源转型如火如荼的大背景下，壳牌为何要“开倒车”呢？ 欧洲新能源陷入低电价困境 彭博新能源报道称，壳牌公司持续出售其包括海上风电场在内的可再生能源业务，标志着该公司已经决心从可再生能源领域撤出，转而专注于回报率更高的化石燃料业务。 而彭博新能源未能言明的是，壳牌之所以果断抛弃新能源业务、大举回归油气，很大程度上是受到了欧洲可再生能源电价下跌的影响。 以欧洲新能源劲旅德国为例，2026年第一季度，伴随着风电装机的高增长，德国风力发电量达到428亿千瓦时，同比增长接近29%；风电已经占到德国全部发电量的33%左右。也就是说，德国每三度电中，就有一度来自风力发电。 发电量的快速增长，使得德国的新能源电价大幅下滑。德国联邦网络管理局旗下电力市场平台S