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北京海光芯正科技股份有限公司（Crealights Technology）是一家专注于高速光电互连产品研发、设计、制造和销售的企业，主要面向AI数据中心、云计算及高速通信网络市场，已建立从硅光子芯片设计到光模块制造的端到端技术能力。公司核心产品包括光模块、有源光缆（AOC）及高速互连产品，其中400G及以上单模光模块全面采用硅光子技术，并持续向800G、1.6T等下一代高速产品迭代。根据弗若斯特沙利文资料，公司2025年全球光模块市场份额约0.8%，在AI光模块领域位居中国厂商全球前列，是国内少数具备硅光子全栈研发能力并深度受益于AI算力基础设施建设的光通信企业。 海光芯正本次上市募资净额14.15亿港元，资金分配如下：53.4%用于扩充光模块及其他光电互连产品产能、提升自动化水平；35%用于持续投入新产品及新技术研发；1.5%用于市场推广及业务拓展；10%用于日常运营及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1343.15万股，每手股数50股，招股价114.00港元，入场费5757.48港元，采用机制B发行，公开发售手数26863手，预计17-23万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收入1.75亿，24年经营收入8.62亿，25年经营收入12.21亿，年复合增长率164.14%； 23年毛损3130.4万，24年毛利1.02亿，25年毛利1.09亿，毛利率8.99%； 23年净亏损-1.09亿，24年净亏损-1.82亿，25年净亏损-1亿。 图片 海光芯正主要营收来源于光模块、AOC及其他，2025年光模块营收9.24亿元，占比75.7%；AOC营收2.48亿元，占比20.3%；其他营收4899.2万，占比4%；具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 海光芯正所处的光模块行业是AI算力基础设施的重要组成部分，主要服

PT Merdeka Gold Resources Tbk（MGR）是印尼领先的黄金矿业公司，也是亚洲顶尖纯黄金生产商之一，控股股东为印尼大型矿业集团Merdeka Copper Gold。公司核心资产为位于印尼哥伦打洛省的Pani金矿，该矿按资源量计算为印尼最大的原生金矿，黄金资源量约700万盎司、储量约520万盎司。 公司主要从事黄金资源勘探、开发、开采及黄金合质锭生产销售，依托低剥采比露天矿和低成本运营模式推进商业化生产。Pani金矿已于2026年2月实现首次产金、3月完成首次销售，未来随着产能持续爬坡，公司有望成长为亚洲规模最大的原生金矿生产商之一。 MGR和普通IPO不一样，本次港股上市属于存量股份出售(二次上市+老股转让)，没有发行新股融资。即全球发售的89668600份HDR均为售股股东出售的销售预托证券，所以本次属于典型的老股东换市场完成减持操作。 招股信息： 图片 本次全球发售股数8966.86万股，每手股数100股，招股价26.60港元，入场费2686.82港元，采用机制B发行，公开发售手数89669手，预计4-8万人参与，一手中签率15%左右，申购80手稳一手。 财务情况： 23年经营收入139.4万美元，24年经营收入175万美元，25年经营收入13.2万美元；截止到2025年12月31日，MER公司尚未开始黄金生产，主要收入来源采矿设备租赁。 23年净亏损-686.8万美元，24年净亏损-1332.1万美元，25年净亏损-2733.2万美元。 图片 行业及竞争对手速览： 黄金开采行业属于全球资源行业的重要组成部分，其市场需求主要来自投资保值、央行储备、珠宝消费及工业应用。近年来受全球地缘政治冲突、通胀压力、美元信用波动及各国央行持续增持黄金等因素推动，黄金价格持续处于历史高位，推动黄金矿企盈利能力和资产价值提升。 与此同时，全球大型优质金矿资源日益

中科闻歌是一家专注于企业级人工智能（AI）技术和服务的科技公司，由中国科学院自动化研究所的AI科学家团队于2017年创立。公司核心业务是利用自主研发的大模型和决策智能技术，帮助政府机构、媒体、通信运营商以及大型企业处理海量数据、分析复杂信息，并辅助管理层进行科学决策。简单来说，中科闻歌并不是面向普通消费者的聊天机器人公司，而是一家帮助企业和政府“用AI做分析、做判断、做决策”的To B人工智能服务商。 中科闻歌的业务主要围绕其自主研发的 DIOS决策智能操作系统 展开，可以理解为企业版AI操作平台，核心包括三大模块： 1、X-Data：企业数据中台，把分散的文字、图片、视频、音频等数据统一管理 2、雅意大模型：公司自研行业大模型，相当于企业版ChatGPT 3、DI-Brain：AI智能体开发平台，帮助客户快速搭建AI应用和自动化决策系统 主要应用场景： 公司目前服务超过650家政府及企业客户，业务主要覆盖： 1.公共服务：智慧城市、应急管理、防汛预警、政务决策等； 2.传媒与通信：媒体内容生产、舆情分析、内容审核、运营决策 3.商业企业：市场分析、客户洞察、企业知识库、经营决策等 中科闻歌本次上市募资净额8.268亿港元，资金分配如下：60%用于持续投入基础模型雅意大模型、DIOS平台升级、核心AI技术研发；20%用于产品服务扩展、品牌建设、拓展更多行业客户；10%用于潜在并购、战略投资、海外市场拓展；10%用于日常运营及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1483.46万股，每手股数200股，招股价60.70港元，入场费12262.43港元，采用机制18C发行，超购50倍以上回拨20%，公开发售手数14835手，预计22-26万人参与，一手中签率1%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收入2.49亿，24年经营收入3.18亿，25年经营收入4.05亿，

厦门科拓通讯技术股份有限公司（科拓股份）是一家全球领先的智慧停车空间运营商，致力于通过技术创新推动城市停车的数字化转型。公司成立于2006年，已构建起覆盖数智化停车系统、数智化停车管理服务及停车场运营三大核心业务的完整产业矩阵。 根据灼识咨询报告，按2024年相关收益计算，科拓股份在中国智慧停车空间运营行业中排名第二，市场份额为3.3%。公司通过近二十年的行业深耕，已服务超过30,000个停车场，业务涵盖大型商业综合体、住宅社区、公共设施等多种场景。其业务模式不仅包括销售一体化的软硬件系统，还通过远程管理和承包运营等方式，帮助停车场业主提升效率、降低成本并实现资产增值。 科拓股份本次上市募资净额3.399亿港元，资金分配如下：35%用于推进研发工作及增强技术能力；35%用于深化停车场运营业务并扩大营运规模；20%用于扩展营销及服务网络，并探索全球扩张机会； 10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1011.23万股，每手股数60股，招股价39.55港元，入场费2396.92港元，采用机制B发行，公开发售手数16854手，预计12-16万人参与，一手中签率2%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收入7.38亿，24年经营收入7.99亿，25年经营收入8.31亿，年复合增长率6.11%； 23年毛利3.43亿，24年毛利3.67亿，25年毛利3.85亿，毛利率46.4%； 23年净利润8703万，24年净利润8670.9万，25年净利润9367.8万。 图片 科拓股份主要营收来源于数智化停车系统、数智化停车微管理服务、停车场运营和其他，其中数智化停车系统占比57.5%，数智化停车管理服务占比21.2%，停车场运营占比21.1%，其他占比0.2%，具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 科拓股份所处的中国智慧停车空间运营行业，

陕西麦科奥特医药科技股份有限公司（股份代号：2335）是一家专注于发现、开发及商业化用于治疗代谢性疾病和心脑血管疾病的双/多特异性肽类药物的生物技术公司。公司的核心产品是MT1013，一款自主研发、处于III期临床阶段的双靶点受体激动剂多肽，主要针对慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症（CKD-SHPT）进行治疗。此外，公司还拥有一系列关键候选产品管线，包括用于体重管理的三重靶点激动剂XTL6001、用于抗凝抗栓领域的MT1002以及用于神经保护的MT200605。 公司在研管线： 图片 麦科医药本次上市募资净额10.672亿港元，资金分配如下：39.1%用于核心产品的持续及计划临床试验及计划商业推出；36.3%用于关键产品的持续及计划临床试验及计划商业推出；14.6%用于其他候选产品及技术平台的研发；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数5805.44万股，每手股数200股，招股价18.20-21.00港元，入场费4242.36港元，采用机制B发行，公开发售手数29028手，预计13-17万人参与，一手中签率3%，申购1000手稳一手。 财务情况： 24年经营收入267万，25年经营收入4326.8万； 24年净亏损-1.57亿，25年净亏损-1.85亿。 图片 行业及竞争对手速览： 公司核心及关键产品主要瞄准以下几个高增长潜力的细分市场： 1.慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症 (CKD-SHPT) 药物市场 这是公司核心产品 MT1013 的主要适应症。根据弗若斯特沙利文的资料，中国CKD-SHPT药物市场规模预计将从2025年的水平增长至2030年的人民币50亿元，并于2035年达到人民币131亿元，期间的复合年增长率高达21.4%。 2.肥胖及超重药物市场 这是公司关键产品 XTL6001 的主要适应症之一。中国超重及肥胖药物市场预计将在

上海仙工智能科技股份有限公司是一家专注于智能机器人领域的科技公司，其核心业务是围绕自主研发的机器人控制系统（即“机器人大脑”）构建一站式解决方案。公司的产品体系主要包括三大板块：作为机器人核心的SRC系列控制器、部署在云端的M4智能调度及管理系统等软件，以及搭载其控制器的星云（Nebula）系列机器人（如AMR、人形机器人等）和相关配件。根据灼识咨询的数据，按2025年机器人控制器销量计算，仙工智能在全球和中国市场均排名第一，市场份额分别为24.8%和45.2%。 仙工智能本次上市募资净额9.954亿港元，资金分配如下：50%用于推进技术及基础设施的研究与开发；20%用于建设一个集研发、运营、组装及测试功能于一体的多功能中心；15%用于寻求机器人产业链上下游的收购及投资机会；9.7%用于建立全球销售体系，以提高市场占有率并支持国际业务增长；5.3%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1049.73万股，每手股数50股，招股价101.60港元，入场费5131.23港元，采用机制18C发行，50倍以上触发回拨20%，公开发售手数41989手，预计20-24万人参与，一手中签率3%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收入2.49亿，24年经营收入3.39亿，25年经营收入4.42亿，年复合增长率33.23%； 23年毛利1.22亿，24年毛利1.56亿，25年毛利2.09亿，毛利率47.4%； 23年净亏损-4770.4万，24年净亏损-4230.8万，25年净亏损-4706.6万。 图片 仙工智能主要营收来源于机器人、机器人控制器、软件和配件，其中机器人收入占比67.9%，机器人控制器占比19.3%，软件占比5.3%，配件占比7.5%，公司82.7%营收来源于中国内地，具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 仙工智能所处的全球

华健未来（成都）科技股份有限公司（HJ Science Co., Ltd.）是一家于2017年成立的临床阶段生物科技公司，专注于自身免疫、代谢及肿瘤学领域的小分子创新药开发。根据其招股章程，该公司目前正处于上市前的关键阶段，计划透过全球发售进行融资以推进其研发管线。公司的核心业务围绕三款主要候选药物展开：HJ787（一款针对特应性皮炎及痤疮等疾病的TYK2抑制剂）、HJ178（一款用于治疗2型糖尿病及肥胖的GLP-1相关疗法小分子药物）以及HJ891（一款针对非小细胞肺癌的KRAS G12C抑制剂）。此外，公司还拥有包括HJ197在内的多款临床前及临床阶段候选药物，并已建立完善的研发平台及技术体系，旨在通过差异化的创新解决方案满足未被满足的临床需求。 公司在研产品管线情况： 图片 华健未来本次上市募资净额10.18亿港元，资金分配如下：80.6%用于临床研究及开发；9.4%用于研发平台升级；5%用于商业化团队建设；5%用于一般营运资金。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1360万股，每手股数100股，招股价81.80港元，入场费8262.49港元，采用机制B发行，公开发售手数13600手，预计22-28万人参与，一手中签率0.5%左右，全员抽签。 财务情况： 生物B公司，基本没什么营收，24年有180万元，25年有1298.2万元收入。24年和25年分别亏损2.02亿和亏损1.35亿元。 图片 行业及竞争对手速览： 华健未来-B所处的生物医药赛道聚焦于自身免疫、代谢及肿瘤三大高景气领域，但竞争格局呈现显著分化：在代谢（GLP-1）领域，市场空间广阔但极度内卷，公司面临诺和诺德、礼来等跨国巨头及众多国内口服竞品的激烈夹击； 在自身免疫（TYK2）领域，其核心产品HJ787作为目前中国唯一进入临床阶段的外用选择性TYK2抑制剂，成功填补了市场空白，具备较强的差异化竞争优势；

星源材质是一家于2003年创立的锂离子电池隔膜制造商，总部位于中国深圳。公司专注于锂离子电池隔膜的研发、生产和销售，产品广泛应用于电动汽车、储能电池及消费电子产品等领域。根据弗若斯特沙利文的数据，星源材质在2025年全球锂离子电池隔膜出货量中排名第二，其中干法隔膜出货量位居全球第一，湿法隔膜位居全球第四。公司不仅具备干法、湿法及涂覆隔膜的全技术能力，还积极拓展固态电解质膜、半导体材料等高附加值领域，致力于构建“新能源+半导体”双轮驱动的业务格局。 星源材质本次上市募资净额12.63亿港元，资金分配如下：28%用于研发能力提升；27%用于海外网络扩展；20%用于投资新材料公司；15%用于偿还固定资产贷款；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数14952.35万股，每手股数500股，招股价8.98港元，入场费4535.28港元，采用机制B发行，公开发售手数29905手，预计12-16万人参与，一手中签率2%左右，申购1000稳一手。 财务情况： 23年经营收益29.82亿，24年经营收益35.06亿，25年经营收益40.77亿，年复合增长率16.9%； 23年毛利12.90亿，24年毛利9.84亿，25年毛利8.83亿，毛利率22.35%； 23年净利润5.94亿，24年净利润3.71亿，25年净利润1.43亿，进入一种叫增收不增利的怪圈中。 图片 星源材质主要营收来源于涂覆隔膜、湿法隔膜和乾法隔膜，其中涂覆隔膜收入占比74%，湿法隔膜收入占比14.6%，乾法隔膜收入占比11.4%，营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 当前全球锂电池隔膜行业正处于从“增量竞争”向“存量内卷”转变的关键周期。受前期大规模扩产影响，行业面临阶段性产能过剩与价格战压力，整体呈现“一超多强、头部集中”的竞争格局，头部企业凭借规模效应与技术壁垒加速抢占市场，而中小落

深圳海清智元科技股份有限公司（简称“海清智元”）是一家于2013年成立、总部位于深圳的国家级专精特新“小巨人”企业。是中国一家多光谱AI技术企业，专注于获取、处理及分析特定光谱波段中的光学信息。其核心业务构建了覆盖“模组-终端-大模型服务”的全链路产品体系，具体包括：(1) 多光谱AI模组，作为嵌入式硬件组件用于收集及处理多光谱数据；(2) 多光谱AI感知终端，用于提供实时感知洞察；(3) 多光谱AI大模型服务，搭载其自研的“智元起源大模型”。该公司的解决方案主要应用于数据中心、电力系统、新能源、储能等高价值场景，聚焦早期风险信号的识别与预警。 海清智元本次上市募资净额5.368亿港元，资金分配如下：50%用于增强研发及产品开发；25%用于扩大产能；15%用于业务扩张及加速全球渗透；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数8516.25万股，每手股数500股，招股价7.20港元，入场费3636.31港元，采用机制B发行，公开发售手数17033手，预计22-28万人参与，一手中签率0.5%左右，顶头槌稳一手。 财务情况： 23年经营收益1.17亿，24年经营收益5.23亿，25年经营收益6.69亿，年复合增长率138.9%； 23年毛利1430.7万，24年毛利9816.9万，25年毛利1.49亿，毛利率22.35%； 23年净亏损1841.3万，经调整净亏损1817.1万，24年净利润4041.2万，经调整净利润4294.4万，25年净利润2935.4万，经调整净利润5524.5万，24年至25年经调整净利润的年复合增长率(CAGR)为28.7%。 图片 海清智元主要营收来源于多光谱AI和其他，其中多光谱AI收入占比98.3%，其他占比1.7%%，且多光谱AI大模型已经跑通，更是成为公司主力收入来源，2025较上一年同比增长3倍多，营收明细如下

琻捷电子（SENASIC）是一家全球顶尖的无线传感SoC（系统级芯片）供应商，成立于2015年，总部位于中国江苏无锡，运营及研发中心位于上海。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。公司采用 Fabless（无晶圆厂） 模式，专注于芯片的设计、研发及销售，产品主要应用于汽车电子领域，并逐步拓展至储能、工业电子等高增长领域。目前公司正处于快速扩张期，收入持续增长，毛利率由2023年的16.6%提升至2025年的28.0%，但受研发高投入及此前高成本晶圆库存影响，目前仍处于净亏损状态。 核心业务与产品 公司的核心业务围绕“无线传感SoC”展开，致力于将传感、处理和无线通信高度集成于单芯片中。其核心产品主要分为三大类： 1、智能轮胎芯片（TPMS SoC）： 这是公司的核心收入来源之一。琻捷电子是中国首个实现TPMS芯片量产的供应商，也是中国首个量产低功耗蓝牙（BLE）TPMS芯片的供应商。 该产品受益于中国强制性标准（GB26149-2017）的实施，占据了显著的先发优势，目前在国内外市场均占据重要份额。 2、智能电芯芯片（BPS SoC & wBMS SoC）： BPS SoC（电池压力传感器）： 用于监测电池内部气压，是应对热失控预警的关键组件。按2025年收入计，公司在全球BPS SoC市场排名第一。 wBMS SoC（无线电池管理系统）： 这是面向未来的架构，通过无线技术替代传统线束，能简化电池包装配、降低成本并提高可靠性。公司从2025年开始产生相关收入，正处于商业化初期。 3、智能通用传感芯片（USI SoC）： 主要 用于汽车内部的各种传感器，如空调压力、智能底盘制动压力及车辆加速度传感器等。 该产品线满足了从传统燃油车旧有组件替代到新能源汽车新应用（如监测压力、温度、湿度）