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华健未来（成都）科技股份有限公司（HJ Science Co., Ltd.）是一家于2017年成立的临床阶段生物科技公司，专注于自身免疫、代谢及肿瘤学领域的小分子创新药开发。根据其招股章程，该公司目前正处于上市前的关键阶段，计划透过全球发售进行融资以推进其研发管线。公司的核心业务围绕三款主要候选药物展开：HJ787（一款针对特应性皮炎及痤疮等疾病的TYK2抑制剂）、HJ178（一款用于治疗2型糖尿病及肥胖的GLP-1相关疗法小分子药物）以及HJ891（一款针对非小细胞肺癌的KRAS G12C抑制剂）。此外，公司还拥有包括HJ197在内的多款临床前及临床阶段候选药物，并已建立完善的研发平台及技术体系，旨在通过差异化的创新解决方案满足未被满足的临床需求。 公司在研产品管线情况： 图片 华健未来本次上市募资净额10.18亿港元，资金分配如下：80.6%用于临床研究及开发；9.4%用于研发平台升级；5%用于商业化团队建设；5%用于一般营运资金。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1360万股，每手股数100股，招股价81.80港元，入场费8262.49港元，采用机制B发行，公开发售手数13600手，预计22-28万人参与，一手中签率0.5%左右，全员抽签。 财务情况： 生物B公司，基本没什么营收，24年有180万元，25年有1298.2万元收入。24年和25年分别亏损2.02亿和亏损1.35亿元。 图片 行业及竞争对手速览： 华健未来-B所处的生物医药赛道聚焦于自身免疫、代谢及肿瘤三大高景气领域，但竞争格局呈现显著分化：在代谢（GLP-1）领域，市场空间广阔但极度内卷，公司面临诺和诺德、礼来等跨国巨头及众多国内口服竞品的激烈夹击； 在自身免疫（TYK2）领域，其核心产品HJ787作为目前中国唯一进入临床阶段的外用选择性TYK2抑制剂，成功填补了市场空白，具备较强的差异化竞争优势；

星源材质是一家于2003年创立的锂离子电池隔膜制造商，总部位于中国深圳。公司专注于锂离子电池隔膜的研发、生产和销售，产品广泛应用于电动汽车、储能电池及消费电子产品等领域。根据弗若斯特沙利文的数据，星源材质在2025年全球锂离子电池隔膜出货量中排名第二，其中干法隔膜出货量位居全球第一，湿法隔膜位居全球第四。公司不仅具备干法、湿法及涂覆隔膜的全技术能力，还积极拓展固态电解质膜、半导体材料等高附加值领域，致力于构建“新能源+半导体”双轮驱动的业务格局。 星源材质本次上市募资净额12.63亿港元，资金分配如下：28%用于研发能力提升；27%用于海外网络扩展；20%用于投资新材料公司；15%用于偿还固定资产贷款；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数14952.35万股，每手股数500股，招股价8.98港元，入场费4535.28港元，采用机制B发行，公开发售手数29905手，预计12-16万人参与，一手中签率2%左右，申购1000稳一手。 财务情况： 23年经营收益29.82亿，24年经营收益35.06亿，25年经营收益40.77亿，年复合增长率16.9%； 23年毛利12.90亿，24年毛利9.84亿，25年毛利8.83亿，毛利率22.35%； 23年净利润5.94亿，24年净利润3.71亿，25年净利润1.43亿，进入一种叫增收不增利的怪圈中。 图片 星源材质主要营收来源于涂覆隔膜、湿法隔膜和乾法隔膜，其中涂覆隔膜收入占比74%，湿法隔膜收入占比14.6%，乾法隔膜收入占比11.4%，营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 当前全球锂电池隔膜行业正处于从“增量竞争”向“存量内卷”转变的关键周期。受前期大规模扩产影响，行业面临阶段性产能过剩与价格战压力，整体呈现“一超多强、头部集中”的竞争格局，头部企业凭借规模效应与技术壁垒加速抢占市场，而中小落

深圳海清智元科技股份有限公司（简称“海清智元”）是一家于2013年成立、总部位于深圳的国家级专精特新“小巨人”企业。是中国一家多光谱AI技术企业，专注于获取、处理及分析特定光谱波段中的光学信息。其核心业务构建了覆盖“模组-终端-大模型服务”的全链路产品体系，具体包括：(1) 多光谱AI模组，作为嵌入式硬件组件用于收集及处理多光谱数据；(2) 多光谱AI感知终端，用于提供实时感知洞察；(3) 多光谱AI大模型服务，搭载其自研的“智元起源大模型”。该公司的解决方案主要应用于数据中心、电力系统、新能源、储能等高价值场景，聚焦早期风险信号的识别与预警。 海清智元本次上市募资净额5.368亿港元，资金分配如下：50%用于增强研发及产品开发；25%用于扩大产能；15%用于业务扩张及加速全球渗透；10%用于营运资金及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数8516.25万股，每手股数500股，招股价7.20港元，入场费3636.31港元，采用机制B发行，公开发售手数17033手，预计22-28万人参与，一手中签率0.5%左右，顶头槌稳一手。 财务情况： 23年经营收益1.17亿，24年经营收益5.23亿，25年经营收益6.69亿，年复合增长率138.9%； 23年毛利1430.7万，24年毛利9816.9万，25年毛利1.49亿，毛利率22.35%； 23年净亏损1841.3万，经调整净亏损1817.1万，24年净利润4041.2万，经调整净利润4294.4万，25年净利润2935.4万，经调整净利润5524.5万，24年至25年经调整净利润的年复合增长率(CAGR)为28.7%。 图片 海清智元主要营收来源于多光谱AI和其他，其中多光谱AI收入占比98.3%，其他占比1.7%%，且多光谱AI大模型已经跑通，更是成为公司主力收入来源，2025较上一年同比增长3倍多，营收明细如下

琻捷电子（SENASIC）是一家全球顶尖的无线传感SoC（系统级芯片）供应商，成立于2015年，总部位于中国江苏无锡，运营及研发中心位于上海。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。公司采用 Fabless（无晶圆厂） 模式，专注于芯片的设计、研发及销售，产品主要应用于汽车电子领域，并逐步拓展至储能、工业电子等高增长领域。目前公司正处于快速扩张期，收入持续增长，毛利率由2023年的16.6%提升至2025年的28.0%，但受研发高投入及此前高成本晶圆库存影响，目前仍处于净亏损状态。 核心业务与产品 公司的核心业务围绕“无线传感SoC”展开，致力于将传感、处理和无线通信高度集成于单芯片中。其核心产品主要分为三大类： 1、智能轮胎芯片（TPMS SoC）： 这是公司的核心收入来源之一。琻捷电子是中国首个实现TPMS芯片量产的供应商，也是中国首个量产低功耗蓝牙（BLE）TPMS芯片的供应商。 该产品受益于中国强制性标准（GB26149-2017）的实施，占据了显著的先发优势，目前在国内外市场均占据重要份额。 2、智能电芯芯片（BPS SoC & wBMS SoC）： BPS SoC（电池压力传感器）： 用于监测电池内部气压，是应对热失控预警的关键组件。按2025年收入计，公司在全球BPS SoC市场排名第一。 wBMS SoC（无线电池管理系统）： 这是面向未来的架构，通过无线技术替代传统线束，能简化电池包装配、降低成本并提高可靠性。公司从2025年开始产生相关收入，正处于商业化初期。 3、智能通用传感芯片（USI SoC）： 主要 用于汽车内部的各种传感器，如空调压力、智能底盘制动压力及车辆加速度传感器等。 该产品线满足了从传统燃油车旧有组件替代到新能源汽车新应用（如监测压力、温度、湿度）

溜溜梅股份有限公司（Liuliumei Co., Ltd.） 是一家专注于青梅产品的果类零食公司。公司以“梅”为本，致力于弘扬青梅文化并推出含有天然成分的零食选择，核心业务涵盖三大产品类别：梅干零食（如经典溜溜梅）、西梅产品（如智利无核西梅）及梅冻。根据弗若斯特沙利文的资料，该公司于2024年在中国果类零食行业（按零售额计）排名第一，市场份额达4.9%，同时在果冻行业排名第六。 公司本次上市募资净额4.4亿港元，资金分配如下：61%用于扩大产能；21%用于提升品牌知名度、扩大销售网络及开拓国际市场；8%用于招聘研发人员及推进研发计划；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1146.41万股，每手股数100股，招股价43.58港元，入场费4401.96港元，采用机制B发行，公开发售手数11465手，预计22-26万人参与，一手中签率0.5%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收益13.22亿，24年经营收益16.16亿，25年经营收益17.10亿，复合年增长率13.89%； 23年毛利5.29亿，24年毛利5.82亿，25年毛利6.09亿，毛利率35.58%； 23年净利润9923.1万，24年净利润1.48亿，25年净利润1.82亿，净利率10.64%。 图片 溜溜梅按产品类别划分主要营收来源于梅干零食、西梅产品、梅冻及其他，营收占比分别为48.5%、22.2%、27.3%和2.0%，具体营收明细如下： 图片 按销售渠道划分主要营收来源自营网店、超市及会员制商店、零食专卖店和经销，营收占比分别为7.5%、23.5%、38%、31%，详细明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 中国休闲食品行业市场规模从2020年7749亿元增至2024年9330亿元，复合年增长率为4.8%，预计休闲食品行业将于2029年达到11410亿元，复合年增长率

大金重工（Dajin Heavy Industry）是一家全球领先的海上风电核心装备供应商，也是中国A股首家风电塔筒上市公司。根据招股书信息，公司正致力于从单一的“产品供应商”向涵盖“建造+运输+交付”的“系统服务商”转型。核心业务涵盖风电装备的研发制造（如单桩、塔筒）、远洋特种运输（提供DAP目的地交货服务）、船舶设计与建造、风力及光伏发电以及风电母港运营。凭借在欧洲市场的强势表现（2025年上半年单桩销量位居欧洲市场第一），公司通过本次香港上市旨在进一步夯实全球化战略布局，打通端到端的全流程解决方案，以满足海外主流市场的高技术标准和商业需求。 公司本次上市募资净额56.17亿港元，资金分配如下：55%用于深远海综合解决方案升级；20%用于欧洲总装基地投资及建设；10%用于全球研发中心；5%用于海外新市场拓展；10%用于营运资金及公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数8696.58万股，每手股数100股，招股价66.40港元，入场费6706.97港元，采用机制B发行，公开发售手数86966手，预计16-20万人参与，一手中签率5%左右，申购400手稳一手。 财务情况： 23年经营收益43.25亿，24年经营收益37.80亿，25年经营收益61.74亿，复合年增长率27.8%； 23年毛利10.01亿，24年毛利11.27亿，25年毛利19.19亿， 毛利率31.1%； 23年净利润4.25万，24年净利润4.74亿，25年净利润11.03亿，净利率17.9%。 图片 大金重工主要营收来源于风电装备制造与销售、风力及光伏发电和其他，营收占比分别为95%、4.1%和0.9%，具体营收明细如下： 图片 按区域划分收入，大金重工主要营收来源于欧洲，营收42.48亿元，占比68.8%，中国内地营收15.76亿元，占比25.5%；具体明细如下； 图片 行业及竞争对手速览： 大

龙丰集团（Lung Fung Group Holdings Limited）是一家以香港为基地的领先连锁美妆产品、保健品及药品零售商。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于2025财政年度按零售销售额计在香港美妆、保健品及药品零售商中排名第三，市场份额为5.8%。公司主要通过旗下“龙丰”品牌在香港经营31家零售店（截至最后实际可行日期），同时运营官方网店及中国内地主要电商平台（如天猫、京东）的线上销售渠道。其业务核心在于向全球供应商采购多元化产品，涵盖中成药、西药、保健品、护肤品、化妆品及母婴产品等11大类别，致力于为客户提供一站式购物体验。 公司本次上市募资净额6.72亿港元，资金分配如下：36.6%用于扩大及优化销售网络；3.5%用于品牌管理及市场推广；3.5%用于加强供应链能力；11.4%用于升级资讯科技系统；20%用于偿还银行贷款；15%用于寻求策略投资及收购；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数12500万股，每手股数500股，招股价5.18-6.38港元，入场费3222.17港元，采用机制B发行，公开发售手数12500手，预计15-19万人参与，一手中签率1.5%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 23年经营收益10.94亿，24年经营收益20.21亿，25年经营收益24.60亿，2026年最近12个月营收29.85亿，复合年增长率50%； 23年毛利2.72亿，24年毛利5.93亿，25年毛利7.77亿，2026年最近12个月毛利9.27亿，毛利率31.6%； 23年净亏损-2714万，24年净利润1.45亿，25年净利润1.70亿，2026年最近12个月净利润2.39亿，净利率6.93%。 图片 龙丰主要营收来源于美妆产品、保健产品、药品、其他消费产品，营收占比分别为32.8%、18.1%、17.4%、31.7%，具体营

天辰生物（LongBio Pharma）是一家于2020年成立的临床阶段生物制药公司，总部位于中国上海和苏州。根据招股书内容，该公司的核心业务是专注于过敏性及自身免疫性疾病的生物药物自主发现与开发。其业务管线主要围绕两大核心产品展开：一是核心产品LP-003，一款针对过敏性疾病的抗IgE抗体；二是主要产品LP-005，一款靶向C5和C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗补体介导的肾脏和血液学适应症。公司致力于通过其高亲和力抗体发现平台和双功能抗体开发平台，推进这些候选药物的临床开发、监管审批及商业化进程。 公司本次上市募资净额12.55亿港元，资金分配如下：75%用于核心产品及主要产品的研发及商业化；15%用于进一步开发其他临床前管线产品及研发平台；10%用于营运资金及其他一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1419.32万股，每手股数50股，招股价96.06港元，入场费4851.44港元，采用机制B发行，公开发售手数28388手，预计22-28万人参与，一手中签率1%左右，申购4000手稳一手。 财务情况： 目前公司是一家尚未产生营收的生物科技公司，24年其他收入及收益307万，25年558.6万；研发成本24年9808.1万元，25年1.27亿元；2024年总亏损额1.37亿，2025年总亏损额1.76亿，两年总计亏损3.12亿。 图片 行业及竞争对手速览： 天辰生物专注于过敏性疾病（如过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹）和自身免疫性疾病（如补体介导的肾脏病、PNH）。 市场增速快：中国过敏性疾病药物市场预计从2024年的81亿美元增长至2030年的229亿美元，复合年增长率高达19.8%。 生物制剂替代：治疗趋势正从传统的小分子化学药向靶向更精准、疗效更好、副作用更少的生物制剂（如单抗药物）转变。 天辰生物的管线主要由LP-003（抗IgE抗体）和LP-00

首钢朗泽核心业务是把钢铁厂、铁合金厂排放的工业尾气（废气）抓取过来，通过生物技术“变废为宝”，生产出燃料乙醇和动物饲料蛋白。 简单来说，它干的就是“吃进去的是废气，吐出来的是燃料和饲料”的生意。看起来是不是很牛逼？实际上首钢这是第三次公开招股，前两次以夭折告终，不过小钢子别的不行，毅力绝对屈指可数。反正我就是要上市。 小钢子本次上市募资净额5.33亿港元，资金分配如下：24.5%用于河北首朗二期设施；24.8%用于内蒙古包头SAF设施；15.7%用于研发(菌株、设备及工艺)；14.6%用于四个现有生产设施技术升级；9.7%用于新产品开发；4.3%用于投资宁夏滨泽气体公司；6.4%用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4000万股，每手股数200股，招股价14.60-17.10港元，入场费3454.49港元，采用机制B发行，公开发售手数20000手，预计10-14万人参与，一手中签率2%左右，申购1500手稳一手。 财务情况： 23年经营收益5.93亿，24年经营收益5.64亿，25年经营收益5.22亿，复合年增长率-6.1%； 23年毛利1771.2万，24年毛损9334.5万，25年毛损1.27亿； 23年全年净亏损1.10亿，24年全年净亏损2.46亿，25年全年净亏损3.25亿。 图片 首钢朗泽主要营收来源于乙醇、微生物蛋白、其他产品；具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 中国燃料乙醇市场规模从2021年196亿元减少至2025年183亿元，复合年增长率-1.7%，主要受玉米生产方法影响。未来还会受电车快速增长影响。虽然招股书说，受油价上涨使人们关注替代燃料，燃料乙醇作为汽油调和组分有望获益，预计到2030年，中国燃料乙醇销售规模达约229亿元，复合年增长率为4.6%。 但这种数据存在双边打脸的可能，即油价会持续上涨吗？电车的增

创想三维(Creality 3D)是一家全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。公司致力于为个人消费者、创客及小型企业提供覆盖3D创意全流程的硬件、软件及内容生态。其核心业务主要由以下三部分构成： 1、核心硬件产品：公司主营3D打印机（涵盖FFF和光固化技术）、3D扫描仪以及激光雕刻机。这三大类产品构成了其在3D创意领域的硬件矩阵，满足用户从物体数字化采集、模型设计到实体打印的全方位需求。 2、软件与内容平台：公司开发并运营“创想云”（Creality Cloud）平台，这是一个专注于3D打印内容的社区与服务平台。它不仅提供AI辅助生成3D模型、切片软件等工具，还连接了海量的3D模型资源，旨在降低3D创作的门槛，提升用户粘性。 3、耗材、配件及新兴业务：除了核心设备，公司还销售3D打印耗材（如线材、树脂）及各类配件。此外，公司于2025年推出了“Nexbie”海外电商平台，专注于销售3D打印的创意成品，进一步拓展了其商业生态。 创想三维的收入主要来源于3D打印机，其产品销往全球140多个国家和地区，拥有庞大的用户基础和行业影响力。 公司本次上市募资净额12.72亿港元，资金分配如下：30%用于研发投资，加强技术壁垒，支持长期创新；25%用于海外用户运营，搭建及运营创想云及Nexbie平台；25%用于品牌推广及渠道开发；10%用于战略合作及并购，寻求互补业务的战略投资或收购；10%用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数7342.76万股，每手股数150股，招股价18.80港元，入场费2848.44港元，采用机制B发行，公开发售手数48952手，预计30-36万人参与，一手中签率2%左右，申购8000手稳一手。 财务情况： 23年经营收益18.83亿，24年经营收益22.88亿，25年经营收益31.27亿，复合年增长率28.9%； 23年毛利5.