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创想三维(Creality 3D)是一家全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。公司致力于为个人消费者、创客及小型企业提供覆盖3D创意全流程的硬件、软件及内容生态。其核心业务主要由以下三部分构成：

1、核心硬件产品：公司主营3D打印机（涵盖FFF和光固化技术）、3D扫描仪以及激光雕刻机。这三大类产品构成了其在3D创意领域的硬件矩阵，满足用户从物体数字化采集、模型设计到实体打印的全方位需求。

2、软件与内容平台：公司开发并运营“创想云”（Creality Cloud）平台，这是一个专注于3D打印内容的社区与服务平台。它不仅提供AI辅助生成3D模型、切片软件等工具，还连接了海量的3D模型资源，旨在降低3D创作的门槛，提升用户粘性。

3、耗材、配件及新兴业务：除了核心设备，公司还销售3D打印耗材（如线材、树脂）及各类配件。此外，公司于2025年推出了“Nexbie”海外电商平台，专注于销售3D打印的创意成品，进一步拓展了其商业生态。

创想三维的收入主要来源于3D打印机，其产品销往全球140多个国家和地区，拥有庞大的用户基础和行业影响力。

公司本次上市募资净额12.72亿港元，资金分配如下：30%用于研发投资，加强技术壁垒，支持长期创新；25%用于海外用户运营，搭建及运营创想云及Nexbie平台；25%用于品牌推广及渠道开发；10%用于战略合作及并购，寻求互补业务的战略投资或收购；10%用于营运资金及其他一般公司用途。

招股信息：

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本次全球发售股数7342.76万股，每手股数150股，招股价18.80港元，入场费2848.44港元，采用机制B发行，公开发售手数48952手，预计30-36万人参与，一手中签率2%左右，申购8000手稳一手。

财务情况：

23年经营收益18.83亿，24年经营收益22.88亿，25年经营收益31.27亿，复合年增长率28.9%；

23年毛利5.99亿，24年毛利7.08亿，25年毛利9.75亿，毛利率31.2%；

23年净利润1.29亿，24年净利润8866万，25年净亏损-1.82亿，净利润被吞噬的主要原因销售及营销开支快速增长48.83%，行政开支更是爆增60.83%。

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创想三维主要营收来源于3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件及其他、3D打印成品及服务，主要产品增长乏力，全靠耗材及次产品在拉增长，具体营收明细如下：

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行业及竞争对手速览：

在人工智能与硬件性能提升的双重驱动下，消费级3D打印行业正迎来快速爆发期，预计2030年全球市场规模将达到272亿美元。当前，该赛道呈现出极高的市场集中度，以创想三维、拓竹科技、纵维立方和智能派为代表的“深圳军团”牢牢掌控了全球近九成的市场份额，形成了激烈的“同城竞技”格局。作为行业内的资深龙头，创想三维凭借长期深耕，在2020至2024年的累计出货量上稳居全球第一（市占率27.9%），并构建了涵盖3D打印、3D扫描及激光雕刻的多元化硬件矩阵及“硬件+社区”生态。

然而，行业竞争格局正发生深刻变化，以拓竹为代表的后发企业凭借高端化、智能化的产品体验强势突围，在2024年至2025年的单年GMV（商品交易总额）与出货量上已反超创想三维，跃居行业榜首。目前，创想三维在保持大众市场基本盘的同时，正面临新贵企业在高端市场的强势挤压，整个行业也从单纯的规模扩张，全面转向了技术体验与生态壁垒的深度博弈阶段。

竞争格局，在全球3D打印机市场，呈现一超四强的竞争格局，前五大参与者垄断了整个市场80.2%的份额，而创想三维从原来的全球第一，退居消费级3D打印机第二位。拓竹科技以42.7%的市占率断崖式领先稳居全球第一。第三至第五分别为智立派、纵维立方和闪铸科技。

作为消费级3D打印机第一股，创想三维IPO前完成A轮融资，完成于2021年7月，每股成本10.17元，较发售价溢价1.7%，A轮融资完成后，公司估值40亿人民币，禁售期一年。A轮投资者有腾讯、深创投等知名机构参与。

基石方面引入15家机构，认购6.89亿港元，占比49.90%，基石投资者有泰康人寿、中信兴业、源峰基金、Jump Trading等等，虽然不是顶级豪华阵容，但也不差！其中好几个基金战绩不败。

创想三维质地还不错，虽然荣光已经退去，被拓竹打得找不到北，但做为打新标的，消费级3D打印机第一股，概念很稀缺，腾讯、深创投作为前股东，也是一大看点，基石阵容不算顶级，却也是一线阵容。情绪面今天丹诺医药拉回来不少，这种有概念、有基本面、有资金站队、有情绪支撑，送分题！题外话：3388这个代码翻三倍吗？

申购计划：

全力申购（红色精选新股）。

$创想三维(03388)$

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