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先简单讲一下港股，恒指这周终于硬气一回，2%的大阳线回到20天线的附近，收盘17857，指数总算走出一个小底部，日线双底确立，但后市能否稳住走向反转，还需要时间观察；而科指这几天走得比恒指强一些，从日线的底部结构应该也能看出，科指底部低点有不断抬高，今天也回到了3700附近。 恒指支撑17680,17610,17500，按理恒指要稳住出底，后市要反转，这周的支撑位置就不应该跌穿，回踩稳住震荡向上就可以了，第一压力位17950，突破看18100，科指支撑3660,3620，最好是站在3660上方稳住，后市回到3800之上是首要目标。现时港股面临的一个风险是，假若美市在今晚CPI之后冲高见顶回调，港股是跟跌还是独立走强呢？ 晚上美国6月CPI同比增长3%，好于预期的3.1%，前值是3.3%，而在前一天晚上，鲍威尔在国会山的讲话中提到，美联储的降息不必等待通胀降至2%，对通胀的下降有一定的信心，而今晚的CPI数据可以说是完美配合了鲍威尔的讲话，通胀数据继续下降，更多的“信心”给到了美联储，完成9月开始降息的预期落地。数据公布后，纳指短线迅速拉升，接近21000点，继续其新高神话，但我想说，现在的美市必须谨慎追高，纳指上方无压力，但必须时刻小心其回调破位，比如20800和20670这些关键支撑，特别是因为数据而继续向上逼空的走法，后面回落的幅度同样不能小视。 苹果，日线形态类似纳指，如果冲高回落的话，第一大支撑位置就是10天线，价格大约是223.5美元，碰10天线后弱反弹到5天线再跌下去20天线；当然这只是其可能回落的一种走势结构，目前市场情绪高涨，苹果这种大市值票完全有条件继续逼空$苹果(AAPL)$   $特

自6月14日特斯拉股东大会之后，特斯拉股价从底部178美元开启了一波暴走，截至昨日，盘中最高触及265美元，收盘价262。收复年内全部跌幅。 不到一个月的时间，股价涨了47%。与此同时进入7月以来特斯拉的每日成交金额都在350亿美元以上，逼近了2021年顶部、2023年顶部附近的成交均值。如此行情令人瞠目结舌，连年初的牛股英伟达、以及芯片小妖股SMCI都不敢这么玩。 那么随之而来的问题就是，特斯拉在一个月的时间里忽然由弱转强的逻辑是什么？未来还能持续吗？ 在笔者看来，特斯拉本轮炒作的原因有三点，而这三点也构成了特斯拉长期增长的潜在可能性，因此虽然短期股价上涨过快，难免有回调的风险，但长期增长的前提依然成立。 1 汽车业务修复 特斯拉自从去年7月初股价阶段性见顶（300美元）之后，开启了漫长的波动下行。与之相对应，是公司汽车销售数据的波动下行。从数据可以看到，全球交付量连续上涨的终结在2023年二季度，之后三季度环比下降，四季度回升，转年2024年以及继续下降。 到今年2季度，交付量才有了一个较明显的环比反弹以及总体企稳的态势。（见下图） 图：特斯拉2018Q1~2024Q2全球交付量，来源：光大证券 与销量下滑相对应的是销售收入和毛利率的下滑。从汽车销售收入来看，见顶在2022年Q4，此后销售收入无法再继续提升，反而间隔性下跌。到2024Q1的下跌最明显，已低于200亿美元。销售收入增长乏力背后的原因是惨烈的价格战导致特斯拉不得不降价应对，以价换量。（见下图） 图：特斯拉2018Q1~2024Q2汽车销售收入与毛利率，来源：光大证券 此外，图中还可以看出，特斯拉的汽车销售毛利率近年来下滑更加明显。毛利率见顶竟然早在2022年Q1，当季毛利率在30%以上。之后持续下滑，到2024Q1最新数据已经低见17.9%。 20%一般认为是汽车行业毛利率的一道重要关口，特斯拉毛利率连续三

每个小孩都想拥有一辆Cybertruck！ $特斯拉(TSLA)$ 各位小虎们，抛开8w美元的价格不谈~ 你会想要拥有一辆Cybertruck吗？这个风格是你喜欢的吗？评论区分享你的看法，一起瓜分1000虎币奖励！

$百度(BIDU)$ $特斯拉(TSLA)$ 重仓干了百度港股，目前在成本线附近，原因如下：1、向下空间有限，即使炒作没发酵也就5%损失，向上翻倍以上空间，值搏率极高2、从商业化角度，robotaxi市场规模甚至高于AGI，且国内有制度优势，有龙头本土企业3、从情绪角度，AH都亟需一个想象力空间够大的成长赛道，虽然百度不在港股通，但考虑到智能驾驶公司映射，有一定资金容量，有成为新龙头赛道的空间4、虽然不在港股通，但百度同时在美股上市，从这波AI浪潮来看，美股干这种想象力空间巨大的标的也是不讲道理。同时由于有特斯拉带动，关注度高5、虽然人人都知道百度这公司商业化很差，但人人都说垃圾可能是他最安全的地方6、说起失业冲击，AGI其实也差不多，在行情刚启动时不用考虑这么多，最怕低位洁癖高位FOMO不足之处：AH过于弱势，限制机构减仓反而加剧痛苦

下周四，美股盘前，台积电将公布二季报！ 在财报发布之前，台积电的市值一度超过了万亿美元，成为第二家完成此壮举的半导体企业！ 根据7月10日发布的销售数据，台积电二季度营收为6735亿新台币，大幅超过了分析师预期的6538亿。 除了营收，其他财务数据还需等待业绩披露，届时，台积电或有望站稳万亿市值。 从财报发布时间来看，台积电和阿斯麦是半导体中最先发布财报的公司，其中，阿斯麦将先于台积电一天发布财报，这两家公司的二季报将对半导体未来走势产生重大影响。 那么，台积电二季报会怎样？ 按照当前的汇率计算，台积电二季度营收为206.7亿美元，同比增长31.8%，超过管理层给出的196-204亿美元指引上限，增速创2022年四季度以来记录： 推动台积电业绩回升的原因有3点： 一是传统的手机、pc等电子消费回暖； 二是AI芯片供不应求； 三是产能供给紧张，代工价格上涨。 先看传统消费电子需求回暖，根据台积电一季报，手机贡献了46%的营收，pc及GPU等高性能计算贡献了38%的收入，物联网、自动驾驶等收入贡献较低，对整体业绩影响较小： 根据IDC的数据，今年一季度全球智能手机出货量同比增长7.8%，二季度出货量尚未公布，但根据中国信息通信研究院的数据，2024年5月，我国国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5％，增速较一季度有所加快！ 我国既是手机消费大国，亦是制造大国，5月的数据极具代表性，二季度全球智能手机出货量或继续提升！ PC方面，根据IDC发布的数据，今年二季度的全球pc出货量预计为6490万台，同比增长3%。 虽然增速不快，但AI PC已于今年二季度陆续上市，不少大厂极为看好，如在2024台北国际电脑展(COMPUTEX 2024)上，英特尔CEO帕特·基辛格表示，如今，AI PC正在改变计算体验的方方面面。到2027年，有近60%的新PC会是AI PC。 AI

与大多数人的认知不同，“挖矿”很多时候跑不赢“矿”本身，无论是黄金，还是比特币。 自2009年11月以来，实物黄金ETF $SPDR黄金ETF(GLD)$ ，累计涨幅高达99%。同期，追踪金矿巨头的ETF-GDX下跌17.9%，追踪初级金矿公司的ETF-GDXJ下跌40%。 对比实在过于惨烈： 数字货币挖矿业也不例外。自比特币矿工ETF $Valkyrie Bitcoin Miners ETF(WGMI)$ 2022年上市以来，比特币上涨了 29%，而这只 ETF 却下跌了12%。 但最近，情况有点不一样了。 过去一个月，比特币价格崩跌了近23%，同期WGMI却上涨了15%。 这背后的变量是AI，人工智能大潮之下，挖矿公司纷纷向AI赛道切换。今年4月，比特币“减半”，矿工收入减少，进一步推动了转型趋势，挖矿公司纷纷寻找新的赚钱之道。 AI的一个瓶颈是电力和数据中心，这使得拥有电力和数据中心资源的加密矿工在AI大潮中找到了自己的新定位。 比如最近马斯克提到了一家“神秘公司”，透露了这家公司也参与了OpenAI GB200集群的开发，后有媒体报道称这家公司就是美国最大比特币矿企之一的Crusoe Energy。 再比如，上个月比特币挖矿公司Core Scientific宣布与AI超大规模企业CoreWeave达成12年协议，后者将使用Core Scientific的GPU，预计消耗高达200MW的电力。 此外，TeraWulf Inc也在向AI扩展，并在其纽约的Lake Mariner设施进行高性能计算项目；Hut 8 Corp.（HUT）从Coatue Management获得了1.5亿美元投资以建设AI基础设施； 在比