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昨天港股盘后，腾讯公布了二季度财报，净利润超出市场预期，晚间官方微信发布信息表示，践行社会使命，为社会主义事业的腾飞添砖加瓦，在高质量发展中促进共同富裕。腾讯再次增加500亿元资金启动“共同富裕专项计划”，并深入结合自身的数字和科技能力，在民生领域提供持续助力，体现了腾讯自身的资金实力以及大企业的社会责任担当，“取之于社会，回馈于社会”。今年以来，互联网企业由于国家的监管政策接连不断出台而遭遇大跌，但大跌有时也代表了机会，腾讯一直以来都是中国互联网领域的核心标的，虽然国家的反垄断监管会使得腾讯在短期内承压，但腾讯的核心竞争力真的会受到影响吗？让我们从腾讯中报中解读它的核心业务状况。游戏业务稳健增长在高基数效应下，腾讯游戏业务第二季度仍保持稳健增长。手游业务营业收入408亿元，同比增长13%，端游业务营业收入110亿元，同比增长0.7%。《王者荣耀》、《和平精英》两个核心游戏在iOS畅销榜基本稳居Top2，二季度这两个游戏在全球App Store和Google Play的流水都超过了两亿美元。此外，《Valorant》、《部落冲突》、《天刀手游》等游戏也实现收入增长。下半年腾讯游戏的重要产品《英雄联盟手游》和《DNF 手游》也即将上线，《英雄联盟手游》在国外App store上线后都能迅速登顶游戏榜首，光子工作室群自研的开放世界生存手游《黎明觉醒》的终极测试也已经结束，目前中国累计预约注册人数已超 3000 万，正式上线后表现可期。未来腾讯将持续拓展海外游戏市场，并积极落实加强对未成年人的保护，配合国家监管措施。从《王者荣耀》试点逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三倡议”新举措。根据财报数据，第二季度腾讯游戏16 岁和12 岁以下玩家在中国游戏流水中占比分别仅为 2.6%和0.3%，因此配合国家监管措施减少未成年人游戏充值想来对腾讯游戏的影响不会过大。社交平台生态蓬勃发展本季

8月18日，腾讯发布2021二季报，腾讯第二季度营收1382.59亿元，同比增长20%；净利润426亿元，同比增长29%；市场预估307.7亿元人民币。在用户方面，微信及WeChat的月活跃用户数达到12.5亿，同比增长3.8%。QQ移动端的月活跃用户数达到5.9亿，同比下降8.8%。在营收上，腾讯的游戏收入增长12%，至430亿元。主要由于《王者荣耀》、《PUBGMobile》、《Valorant》、《部落冲突》及《天涯明月刀手游》等游戏的收入增长所推动，部分被《和平精英》的收入减少所抵销。广告业务收入同比增长23%，至228亿元。虽然管教育行业的广告需求疲弱，但来自互联网及消费类的广告需求增加，仍推动了广告收入的增长。其中，社交及其他广告收入增长28%至195亿元，该增长是由小程序作为落地页更多地被采用，微信朋友圈内视频广告库存的增加，以及移动广告联盟的收入增长所驱动。媒体广告收入33亿元。金融科技及企业服务业务收入同比增长40%，至419亿元。其中企业服务收入同比大幅增加，根据国际数据公司IDC报告，腾讯云视频云解决方案收入在中国排名第一。腾讯还首次公布了青少年用户在游戏上的消费，财报显示16岁以下玩家游戏流水的占比为2.6%，其中12岁以下玩家的流水占比为0.3%。董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“本季度，我们提升了服务并在各项业务取得健康增长，尤其是企业服务及广告，游戏收入也受益于国际业务增长。我们加大运用技术及专业经验，助力中小企业、公共服务及公司进行内部协作及与外部用户联系，为实体经济乃至整个社会作出贡献。而另一方面，监管层面有所动作。8月6日北京市海淀区人民检察院发布公告，腾讯旗下微信的“青少年模式”不符合相关规定，侵犯未成年人合法权益，涉及公共利益。检察院支持相关方提起民事公益诉讼。腾讯方面表示，将加大游戏监管，使业务合乎规范。从2021年8月开始，腾讯

由 游戏科学 开发的国产新游《黑神话：悟空》公布了13分钟的实机演示，画面、打斗、细节、配音等各方面都展现出了令人惊艳的品质，基本上可以断定是下一部国产3A大作了。 PS：有没有人知道腾讯有没有入局？ $腾讯控股(00700)$

如何看腾讯未来股价

导语：8月12日，腾讯控股（0700.HK）发布2020Q2财报，单季营收再次破千亿，盈利超出市场预期，当日收盘股价小幅上涨1.36%。$腾讯控股(00700)$ 文|朱柳香 Dolphin海豚智库数据显示：腾讯当季度营收达到1148.83亿元，同比增长29%；整个上半年实现营收2229.48亿元，同比增长28%。国际财务报告准则下，当季度期内盈利324.54亿，同比增长31%；上半年期内盈利618.57亿元，同比增长18%；净利润率由上年同期的30%下降至28%。►游戏贡献三成营收，增速重回快轨自去年以来，腾讯的单季度营收同比增速放缓，今年上半年逐渐恢复。到2020Q2，增值服务营收占比仍最高，其中的游戏业务增速回归快轨，所以本季度整体营收增长可观。数据来源：腾讯历年财报营收结构中，本季度增值服务收入650.02亿元，占比57%；金融科技及企业服务收入298.62亿元，占比26%；网络广告收入185.52亿元，占比16%；其他收入14.67亿元，占比1%。数据来源：腾讯财报随着腾讯布局的支付及理财平台业务随着用户规模扩大，交易量和单笔交易额度的提升推动了金融科技营收的快速增长。其中，受疫情影响，云及其他企业服务收入同比增长。在互联网行业，腾讯云服务了国内超过70%的游戏公司，在视频行业的渗透率也高达90%，在Top 100的直播平台中，有80%的公司使用腾讯云的服务。另外，社交及其他广告业务持续强劲，推动网络广告业务收入同比增长。其中，网络广告收入同比增长13%至185.52亿元；社交及其他广告收入增长27%至152.62亿元；媒体广告收入下降25%至32.90亿元，主要由于媒体广告中品牌方需求减少。数据来源：腾讯历年财报整体来看，营收在2019年放

腾讯Q2财报其实非常好，但市场在财报后反应并不理想，有几个原因： 特朗普的制裁，虽然腾讯并没有很在意，但是投资者比腾讯在意。如果这块石头没有落地，投资者不太容易放开买； 一般来说腾讯财报发布当天的走势（发布前）比较决定市场对其财报的态度。8月12日腾讯+1.36%，而同一天恒生科技指数是-1.67%，其实已经比市场好很多了。这并不代表财报会提前泄露，更多的是投资者的态度，毕竟buy the rumor, sell the fact 疫情对腾讯影响并不是很大，从某些方面来看，反而是利好，从Q1财报就可以看出来。因此投资者对腾讯的预期就很高，即便腾讯依然获得很好的业绩，投资者也没有那么惊讶。 那腾讯Q2财报的亮点在哪 从递延收入上看，游戏整个2020年都不用担心了，更重要的是游戏质量在提升，腾讯开始注重玩IP了； 将视频在整个微信生态圈中的地位提高。包括视频号、微视、公众号视频等，除了抢占内容市场，还在为下一条做铺垫； 小程序和小商店等注重变现的功能，甚至下一步的融入直播功能，将电商变现的通道打得更开； 移动联盟广告的比例不断提升，说明朋友圈这类线上广告的效率也在提升，也在不断替代传统媒体广告 腾讯Q2展示的一些问题 在不断收编联营公司的过程中容易出现更大的摩擦成本， 内容支出不断增大，长视频方面的支出不断增大 Q2可能处置了一些投资的电商公司——$拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ 等

美国好事主对“Tik Tok”的极限施压，前些日子也波及到了$腾讯控股(00700)$ ，海外版微信WeChat也收到了来自特朗普的威胁。不过真正谈及“封杀”还为时尚早，毕竟十几亿人通讯习惯很难被行政力量左右，因此此事也不是腾讯的重心。 在刚刚发布的2020年第二季度财报，腾讯只字未提特朗普。 腾讯Q2营收增速29%，创下8个季度最高，达到1149亿元。而其中来自美国的收入不足2%，的确不用太在意特朗普。 突破社交天花板，意在变革广告行业 没有人不认可腾讯在社交通讯上的实力——特朗普举起的这一棍子，也恰恰好证明了腾讯的实力。微信是全球屈指可数的十亿级别的应用程序，2020年Q2的月活跃账户数已经达到了12.06亿，更令人震惊的是同比增长还能达到6.5%。 这个量级上还能获得如此高的增长本来就不容易，同样社交大头Facebook亚太区Q2的MAU增速为5.3%，这还是包括了WhatsApp、Messenger和Instagram这个受年轻人欢迎的高增长App的“全家桶”，在疫情造成的“居家隔离”刺激下的数据。 腾讯的社交天花板看来还在“突破”。 或许从单纯的数字上来看，20年高龄的QQ，用户活跃度稍显缩水，同比下降8.4%，环比下降6.6%。考虑到腾讯此前也表示一直在开始清理一些无效QQ号，这依然不能说明QQ是迟暮产品，相反它在年轻人群体中的重要性还在不断增加。根据Questmobile的数据，QQ的MAU依然仅次于微信，排在全网除腾讯系App最高的支付宝之上。 而QQ的意义远不止此。很多投资者看衰QQ，可能还是以10年前QQ的通讯生态地位项目，而今时不同往日，QQ和微信小程序一样成为“战略型”工具的“QQ小程序”也成为了电商、广告的重要渠道。QQ和淘宝一样，在2016年之后的年轻化战略已经开

毫无疑问，腾讯又交出了一份非常好看的财报——2020年二季度，营业收入同比增长29%、毛利增长36%、营业利润增长43%、净利润增长37%；投资者最关注的Non-GAAP净利润则增长28%。各项业务的收入增速都很不错，只有广告略慢，但是在当前的经济环境下也算可以了。 本怪盗团无意在此复述财报或财报电话会议的内容，也无意对财务数据进行简单的点评。我只想列出一些我最关心的问题，以及我脑海中的解答（不一定正确）。自从2019年底以来，腾讯再次进入了高增长的轨道，市场情绪也不断恢复；比起冷冰冰的数字，我们更应该尝试了解背后发生了什么，以及将来会发生什么。 首先是微信视频生态。视频号已经取得了2亿DAU，我相信用户时长和留存率不错（虽然本次财报没有提供更多数据）；微信公众号的视频功能也一直在增强，设立了独立的视频入口（尚在灰度测试）、原创视频、视频弹幕等功能。现在，微信已经具备了一个完整的视频内容生态：视频号负责1分钟以下的内容，公众号负责1分钟至30分钟的内容；我认为，公众号开放30分钟以上的视频内容也只是时间问题。 微视的失败，曾经令市场担忧腾讯是否永久输掉了短视频之战。但是，现在腾讯最强大的微信事业群正在稳扎稳打地扩大视频地盘。问题在于：现在还很少有视频创作者以微信为“大本营”；他们要么扎根抖音、快手，要么立足B站、西瓜，所以微信视频生态还缺少独家内容。对用户而言，微信视频的“独占性”也很弱——平时主要依赖微信看视频的用户应该是少数。 我认为，在视频领域，腾讯的机遇或许在于VLOG（1-10分钟的PUGC视频）。因为短视频领域的抖音和快手都非常强大了，而VLOG领域的B站和西瓜还没有那么强大（或者说，各有弱点）。所以，公众号的视频内容或许会比视频号更重要。 与此同时，投资者可能会更关心微信视频的变现——目前，公众号视频已经有了贴片广告，但是视频号还没有商业化。如果能在视频号内加

最起码先用一周时间回到前高560吧，后面再看

作者 |借东风 数据支持 | 勾股大数据 今天，腾讯发布2020年二季度业绩。$腾讯控股(00700)$ 腾讯营收1148.83亿元，同比增长29%，净利润（non-IFRS）为301.53亿元，同比增长28%。上半年营收2229.48亿，净利润572.32亿元。 数字上看，已经是超预期，这并不意外；但反观2020年上半年以来腾讯发生的巨大变化，这些变化却不是一份财报数字能够完全反映出来的。事实上，今天的腾讯，已经处在新一轮爆发之中。 如果用一句话概括腾讯这半年的变化——微信生态走向闭环，新基建布局体现前瞻性，投资主动出击，整体业务正在多点爆发。 1 闭环 首先是微信。自2012年微信推出之后，一直停留在“缺乏变现途径”的逻辑中。从去年开始，微信的生态呈现出变化，一个逻辑上完整的商业闭环正在形成。 2019年1月1日的早晨，部分微信用户在起床后习惯性地刷微信，当他们向下拉首页的时候，惊奇地发现顶部多了一个酷似倒置的惊叹号的图标。这便是“小程序”的beta版。 自2018年四季度腾讯提出推出基于“小程序”以来，这个功能便如同腾讯的秘密武器，一直没有披露官方数据。此次财报，小程序的数据仍然没有披露，但是2020这半年以来，小程序生态爆发的态势，已经能够感受到。 昨天（8月11日），腾讯智慧零售销售副总裁范奕瑾，在2020中国国际零售创新大会发表演讲时透露，如今微信小程序已经成长为日活用户达4亿的商业生态，就成交量而言，2019年微信小程序交易额已达8000亿。 小程序的爆发，得益于入口、商城模板、订单查询、售后服务平台、甚至是近期推出的小程序直播等商业配套功能的不断完善，其背后，则是从社交向电商（或数字经济产品）转型的清晰路径。 来源：腾讯2020二季度财

腾讯Q2财报出炉，你如何看待后续股价走势？个人倾向利好，毕竟盈利业务清晰持续[财迷] $腾讯控股(00700)$

话说，今天港股盘后，腾讯公布了第二季度的财报。八姐看了看，简直双手一摊——这份财报真心没啥好说的，因为太好了啊。 $腾讯控股(00700)$ 先来说说，腾讯财报的关键要素，反正就是各种大大超市场预期——第二季度净利润331.1亿元人民币，市场预估272.9亿元人民币。第二季度营收1,148.8亿元人民币，市场预估1,124.4亿元人民币。腾讯第二季度营收同比增长29%，这也是继2018年第三季度以来的最好同比增速。 八姐就有盆友说了，趁着前两天因为美国制裁腾讯股价跌了点，现在正好是入手腾讯的机会啊。八姐啥也不懂，就附上一张近一年来腾讯的股价走势图，你们自己端详吧。 而腾讯这份财报其实和上个季度一样，依然是游戏业务复苏再创新高、云和金融业务也不错，在全球疫情、经济复苏期间交出这样一份财报，不得不说，腾讯是真心牛掰。但八姐也觉得，腾讯的财报也依然反映出了当下经济环境的艰难，因为网络广告收入增长跌到了历史新低。 好啦，不废话，来简单说说腾讯这个季度的财报。 首先吧，腾讯这季度财报好看，主要还是因为游戏复苏、增长实在是牛掰的，这增速创下了2017年第四季度以来的新高。 腾讯的手机游戏增长更是迅速，同比增了62%，即使是面对大家都呆在家里玩游戏的第一季度，环比也增长了3.5%。当然，拉动腾讯游戏牛掰以及财报好看的大功臣，就是《和平精英》及《王者荣耀》，腾讯也在财报中点名表扬了。 因为游戏业务大复苏，腾讯增值服务的收入占比也达到了57%。 其次，腾讯的金融和云业务增速也不错。 财报显示，腾讯金融科技及企业服务业务第二季度的收入同比增长30%至人民币298.62亿元。当然，与2019年及以前相比，这部分业务的增速是放缓的，但相对于第一季度，这部分业务的同比增速还是不错了

腾讯第二季度营收1,149亿元人民币，市场预估1,124.4亿元人民币；第二季度净利润331.1亿元人民币，市场预估272.9亿元人民币。$腾讯控股(00700)$ 增值服务业务 增值服务业务二零二零年第二季的收入同比增长35%至人民币650.02亿元。网络游戏收入增长40%至人民币382.88亿元。该项增长主要由包括《和平精英》及《王者荣耀》在内的国内游戏及海外市场的智能手机游戏的收入增加所推动，部分被个人电脑客户端游戏（如《地下城与勇士》及《穿越火线》）的收入减少所抵销。 二零二零年第二季，智能手机游戏收入总额（包括归属于我们社交网络业务的智能手机游戏收入）及个人电脑客户端游戏收入分别为人民币359.88亿元及人民币109.12亿元。社交网络收入增长29%至人民币267.14亿元。该项增长主要由数字内容服务包括HUYA Inc.（「虎牙」，自二零二零年四月起作为附属公司合并）直播服务的贡献、音乐服务会员数增长以及游戏虚拟道具销售收入增长所推动。 金融科技 金融科技及企业服务业务二零二零年第二季的收入同比增长30%至人民币298.62亿元。该项增长主要反映因日均交易量和单笔交易金额增加带动商业支付收入的增长，理财平台收入的增长，以及因公有云消耗量增多（尤其是互联网服务及民生服务行业）带动云服务收入的增长。 网络广告业务 网络广告业务二零二零年第二季的收入同比增长13%至人民币185.52亿元。社交及其他广告收入增长27%至人民币152.62亿元。该项增长主要由于流量上升及价格较高的视频广告的占比上升推动移动广告联盟收入增长，亦受惠于微信朋友圈因广告库存及曝光量增长而带动收入的增加。媒体广告收入下降25%至人民币32.90亿元。该减少主要反映充满挑战的宏观环境下

假的

眼下，各大公司正在频繁披露今年第二季度的财务数字。 2020年的前两个季度，对于任何公司来说都值得着重分析。疫情带来的巨大冲击体现在今年Q1、Q2的数字上，但影响却可能要用未来几个季度、乃至几年的时间去消化。 今日，互联网顶尖大佬之一的$腾讯(00700)$将发布财报。首先我们先回顾下上个季度腾讯的业绩有几个亮点： 1、Q1手游同比迅猛增长64%。《王者荣耀》《和平精英》等手游长期位居IOS游戏畅销榜TOP2，《PUBG MOBILE》等游戏出海表现亮眼，腾讯全球化能力不断增强。 2、Q1广告业务逆势强劲增长32%，疫情期间用户APP内使用时长的增加使得广告曝光量增加明显，带动社交广告实现47%同比增长。 3、视频及音乐流媒体增长趋势向好，付费订阅用户增速强劲，2020Q1腾讯视频、腾讯音乐的订阅用户分别同比增长26%、50%至1.12亿、4270万；阅文集团管理团队调整有望加强IP联动，输出更多优质改编作品；短视频起量，微视DAU增长显著，微信视频号正式开启内测。 4、疫情导致公司金融科技与企业服务收入增速短期回落（YoY+22%/QoQ-12%），但支付数据已出现反弹，4月最后一周日均商业交易额恢复至19年底水平，且公司及时把握远程办公、视频、教育等业务机会，云及其他企业服务业务的长期增势不改。 展望Q2，腾讯将有什么表现？ 在手游收入强劲增长的驱动下，腾讯2020年二季度业绩有望超出市场预期。 1、游戏续扛大旗 一季度末递延收入（以未确认收入的游戏流水为主） 达到历史最高的 837 亿元， 环比增长 228 亿元， 预计大部分将于今年内确认收入。 Q2 中国大陆全面复产复工，但游戏市场规模并未缩水，根据伽马数据 4月移动游戏市场同比增速仍有 24.4%，而 5月环比再增 11.9%创单

周一，斗鱼 (NASDAQ:DOYU)发布声明称，公司董事会已经收到了腾讯控股 (HK:0700)在8月10日提出的初步非约束性建议，提议斗鱼和虎牙 (NYSE:HUYA)进行换股合并。通过换股，虎牙或其附属公司将收购斗鱼的已发行普通股。虽然提议是非约束性，但腾讯已经为两者的合并铺好了路。腾讯已同意向欢聚时代支付8.1亿美元收购其持有的3000万股虎牙股票，同时还将从虎牙CEO董荣杰手中买下100万股虎牙股票。交易落地后，腾讯将持有51%的虎牙股份，以及70.4%的投票权。$斗鱼(DOYU)$ $虎牙(HUYA)$ $腾讯控股(00700)$ 与此同时，腾讯也是斗鱼的最大股东，持有38%的股份和投票权。合并背后的“焦虑”无论是斗鱼还是虎牙，都面临着用户增长的天花板。据QuestMobile截至2020年6月份的数据，游戏直播行业月活跃用户规模从3月份的8336万下滑至7128万，面临着用户迁移的风险。这种趋势料将延续。艾瑞咨询预计，游戏直播用户的增速将从2018年的18.2%降至2021年的7.2%。一方面，这意味着直播平台需要提高用户留存和粘性；另一方面，提高变现能力也成为当务之急。在发布声明之前，斗鱼公布了二季度财报。该季度，斗鱼实现营收25.08亿元，同比增长33.9%，从去年一季度开始营收增速明显放缓。虎牙将于周二盘前公布最新财报，但此前的业绩显示公司同样面临增长乏力的问题。一季度，虎牙营收同比增长46.

$腾讯控股(00700)$ 分析师预计游戏业务收入将继续推高腾讯Q2业绩，虽然多家券商认为微信禁令不会对腾讯业务造成太大影响，但市场仍聚焦后续事态发展及腾讯的国际业务发展。腾讯控股(00700.HK)将于本周三（8月12日）公布第二季度及今年上半年的业绩。腾讯在其第一季度财报中表示：展望未来，我们预期游戏内消费活动随着各地复工将很大程度回复到正常水平，同时，预期网络广告行业也将面临挑战。市场同样预计腾讯的网络游戏业务仍然相对强劲，但普遍关注新冠疫情后腾讯的广告收益表现，认为金融科技及企业服务、网络广告业务的额外营业支出可能拖累该公司的利润表现。盈利能力根据路透预测，预计腾讯第二季度营收将同比增长26%至1126亿港元，净利润也将同比增长14%至275亿港元。重点关注投资者关注腾讯管理层最新营运指引；此外，就特朗普下令45天后禁止与微信进行交易，市场也关注公司对旗下微信及网游业务未来在国际业务发展。网络游戏业务Sensor Tower商店情报数据显示，腾讯《PUBG Mobile》和《和平精英》第二季度在全球App Store和Google Play总收入近6.21亿美元，虽然较第一季度6.74亿美元下滑8%，仍是全球收入最高的移动游戏。虽然腾讯旗下手游表现不俗，不过考虑到复工后主要游戏热度有所下滑，以及主要游戏收入递延周期较长，中金预计腾讯今年第二季手游收入同比增长49%，但环比下滑5%。另外，野村亦预计整体线上游戏收入受惠手游带动，将有36%的稳健增长。网络广告业务收入由于不确定的节目播放时间和第二季度体育赛事电视转播的减少，预计来自腾讯视频和腾讯新闻等平台的媒体广告收入将受到打击。不过，投行认为整体广告业务表现良好。中金预计腾讯广告收入同比增长10

$腾讯控股(00700)$明天能不能到550[吃瓜] [吃瓜] 

虎牙(NASDAQ:DOYU)和斗鱼(NYSE:HUYA)合并终于要尘埃落定，这是直播行业的关键节点。审读昨晚（8月10日）两家直播平台双双发布的公告，在腾讯(HK:00700)发出的初步无约束力合并提案中，几点细节值得一提：◆虎牙新发行股份换斗鱼发行在外的股份；◆控制人腾讯收购虎牙部分股东的股份，分别是YY手上的3000万股和虎牙CEO董荣杰手上的100万股；◆腾讯持有的虎牙股份增至51%，投票权增至70.4%；虎牙斗鱼合体，有两个看点：一则是意味着怎样一个行业未来，二则隐含着腾讯怎样的战略考量。01百亿美元宝贝穿透虎牙和斗鱼2020年一季度数据，我们可以知道合并后的体量：◆单季度收入46.9亿元=24.1亿元+22.8亿元。◆归属于上市公司的净利润为5.6亿元=2.6亿元+3亿元，净利润率为12%。MAU达到3.1亿=1.5亿+1.6亿，其中移动MAU达到1.3亿=0.7亿+0.6亿（未去重）。◆市值有可能超过100亿美元=54亿美元+46亿美元。届时，虎牙和斗鱼在游戏直播领域的市占率将遥遥领先。据小葫芦7月9日的平台数据，虎牙和斗鱼合并后在直播领域（注意没有限定在游戏直播），除了礼物收入小于抖音（抖音的游戏直播很弱可忽略不计），其他的不管是活跃主播数、礼物收入及人数、互动弹幕数都将与各竞争对手——繁星直播、YY直播、网易CC、Bilibili、快手、企鹅电竞——拉开很大的差距。小葫芦7月9日的平台数据合并之后的有利之处显而易见：(1)规模效应更加显著，以前是游戏直播行业是两超多强，现在游戏直播行业是一超多强。(2)集中度提升之后，收入分成及内容成本这项主要的可变成本，将有不小的降低空间。虎牙Q1收入分成及内容成本为15.3亿元，占收入的比率为63%；斗鱼Q1收入分成及内容成本为15.7亿元，占收入的比率为69%。这项成本的降低后净利润率会显著上升。(3)当游戏直播领域

$腾讯控股(00700)$啥时候抄底？？？