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看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 图片 宝济药业暗盘涨超100%！ 图片 表格中富途开盘价/最低价估计看到也买不到，不去考虑了，真实情况就是开盘一瞬间到过55港币（正常人操作不了，卖不掉），然后一路砸到47.6港元，再然后拉起来，横在52-53港元，临收盘再稍稍拉起来到56港元。 图片 宝济药业前文索引 《港股打新——宝济药业带B的，终于能吃上一口小肉了！》 《港股打新——宝济药业、京东工业，怎么选？》 《培训视频——宝济药业、京东工业申购方案！》 《港股打新——宝济药业分配出幺蛾子，全员抽签！猴子和乙头笑死，甲尾和顶头槌哭晕在厕所！》 喵老师的事前预测 2025年12月4日小作文： 图片 暗盘开始之前，东哥的预测： 图片 SVIP，一对一服务： 图片 喵老师捞货 图片 48明明破过，但是没有成交，只能撤单，又在51-52挂了几档，都吃到了，乐呵呵。62入通，是一个盼头，最近卓越睿新也在冲入通，年底附近上的这些票，能博入通的，肯定要博的。 图片 免责声明 本文内容纯属公益分享，不构成任何投资建议。个人投资行为的所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。 $宝济药业-B(02659)$

看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 图片 京东工业出分配结果了 图片 喵老师用申购宝济药业台阶缝里的钱，现金申购了一点点，中了1手。 图片 乙组中的都是“大货”！ 图片 甲乙组申购资金倒挂！     图片 喵老师自己做了一张统计表，虽然辉立一家的数据，不是全样本的，不过也能看出一个大概： 甲组单手中签率从头部的2%逐阶递减到甲尾的0.67%； 乙组单手中签率从头部的2.6%逐阶递减到顶头槌的约1%； 这就出现了一个很搞笑的局面：乙组和甲组类似的位置，乙组的单手中签率竟然比甲组还要高！ 很显然，这一次申购乙组的总资金/总手数，竟然是低于甲组的！ 喵老师倒轧中签模型 图片 图片 由此可以推导出申购京东工业的总资金量仅为200亿规模，认购倍数约为60倍； 乙组总资金/总手数约为甲组的70%！ 史上第二次 乙组申购资金小于甲组并非第一次出现，上次出现是中伟新材这个赔钱货。只有当市场极度缺乏信心的时候，才会出现乙组申购资金小于甲组的现象！ 中伟新材暗盘和首日都是破发的，乙组资金倍数刚刚超过1的有纳芯微、天域半导体、均胜电子、文远知行、小马智行、遇见小面、西普尼等，都是冲突股。 大家可以注意到，其中绝大部分都是破发户，西普尼乙组倍数低是因为和他撞车的是2025年第一名大肉票——紫金黄金国际，所以一点也不奇怪了。 由此来判断京东工业是否一定会破发，也缺乏依据。不过想想也挺操蛋的，乙组资金都一窝蜂的挤在了宝济药业——喵老师猜乙组申购资金都有可能接近甲组4倍了。结果宝济药业乙组分配又是按照人头数量来施粥，不看资金量，专杀大户和顶头槌！ 所以啊，小渔村8月4号新规之后，只favor户数多的猴子，不favor资金量大的大佬！ 免责声明 本文内容纯属公益分享，不构成任何投资建议。个人投资行为的所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。

在这种大环境下，这票已经算表现不错了。能带起打新情绪和行情吗？反正那种一签一万多的大肉，我从来没中过[龇牙] $宝济药业-B(02659)$

宝济这票就是金元宝，暗盘尾盘表现这么强，明天肯定还会继续往上冲 $宝济药业-B(02659)$

击鼓传花，拿着风险很高

相信我的继续拿着[微笑]  

非常难中[笑哭]

$京东工业(07618)$京东工业（7618）出分配结果了，50手稳1手，甲尾10手，乙头52手，顶头489手；乙组货多，定价：14.10，一手200股；恭喜中签的老板们！具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 货多好中，定价偏中下，预留了一些水分，同时京东工业基本面好但估值偏高，乙组手数过多，抛压也是有的，预测涨幅是10%上下。

赚了多少钱

我以51.8的价格已经卖出 自己预期是翻倍符合预期

老虎非常难中，花一堆的手续费

老虎很难中签

$宝济药业-B(02659)$2500股认购没中，不是很懂港股打新，有肉的都好难中啊，根据打新不中定律，我中不了的票必然起飞

$宝济药业-B(02659)$现在感觉港股打新中全是运气，花100加10倍杠杆基本没什么用的。打新能挣个小钱就行，别摸到上周五那俩坑货就好了，希望宝济能翻个倍

肯定大涨，申购2600多倍，医药概念，稀缺品种

暗盘可以买一手，就等于打新中了。多了不买

今年的风口，真歇菜，说明潮水退去了

看好大涨 暗盘翻倍 IPO又火热了

必须大涨啊，预计涨幅150%

11月25日，心通医疗发布了交易通函，拟以估值6.8亿美元、“零现金”换股方式全资收购微创心律管理有限公司（CRM）。这起港股市场上心脏医疗器械领域最大并购案有了实质性进展。 心通医疗的优势板块是导管主动脉瓣置换术（TAVI）系列产品，而微创心律则以除颤仪、起搏器等植入式设备为主。交易完成后，心通医疗的业务范围将从TAVI领域拓展至“结构性心脏病+心律管理+心衰管理”综合平台，合并营收有望突破20亿元人民币，跻身行业前列。 面对这笔1+1大于2的交易，市场却出现了有趣的分化：乐观者看好其切入心衰蓝海、打开长期天花板的潜力；谨慎者则担忧业务整合难度与短期盈利压力。 分歧背后的核心在于：如何为业务结构与增长逻辑已彻底重塑的“新心通”进行合理定价？毕竟全球范围内，也很少有合并后的心通医疗这样，在心脏领域的全面服务能力的公司。传统估值框架已经面临挑战。 借助可量化的协同效益、清晰的盈利拐点、以及心衰管线带来的增长跃迁三个维度，才能系统梳理其价值重估的内在逻辑。 价值重估： 从财务优化到增长范式演进 先说结论，心通医疗收购CRM，绝不仅是收入规模的单纯叠加，而是业务结构重塑、运营效率提升、财务报表改善三位一体的系统性变革。合并后的“新心通”价值会分阶段逐步释放，而且各阶段之间还有协同增强的效应。 第一阶段是短期价值，1-2年之内心通医疗会经历财务重构与资本结构优化。 最直接的就是财务报表质量提升。根据微创医疗此前发布的财报，去年CRM净亏损约3000万美元。但据笔者获悉，这其中受非经营性项目的拖累较大，剔除大额财务成本后，实际经营亏损仅为净亏损的三分之一。 单就经营活动现金流的表现来看，CRM的实际经营状况已接近盈亏平衡点：2025年上半年，CRM业务的EBITDA已经转正，下半年净亏损层面更会因为大部分非经营性支出的消除而大幅收窄。 无独有偶，心通医疗亦在2025年上半年实现了EB

看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 图片 宝济药业暗盘涨超100%！ 图片 表格中富途开盘价/最低价估计看到也买不到，不去考虑了，真实情况就是开盘一瞬间到过55港币（正常人操作不了，卖不掉），然后一路砸到47.6港元，再然后拉起来，横在52-53港元，临收盘再稍稍拉起来到56港元。 图片 宝济药业前文索引 《港股打新——宝济药业带B的，终于能吃上一口小肉了！》 《港股打新——宝济药业、京东工业，怎么选？》 《培训视频——宝济药业、京东工业申购方案！》 《港股打新——宝济药业分配出幺蛾子，全员抽签！猴子和乙头笑死，甲尾和顶头槌哭晕在厕所！》 喵老师的事前预测 2025年12月4日小作文： 图片 暗盘开始之前，东哥的预测： 图片 SVIP，一对一服务： 图片 喵老师捞货 图片 48明明破过，但是没有成交，只能撤单，又在51-52挂了几档，都吃到了，乐呵呵。62入通，是一个盼头，最近卓越睿新也在冲入通，年底附近上的这些票，能博入通的，肯定要博的。 图片 免责声明 本文内容纯属公益分享，不构成任何投资建议。个人投资行为的所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。 $宝济药业-B(02659)$

11月25日，心通医疗发布了交易通函，拟以估值6.8亿美元、“零现金”换股方式全资收购微创心律管理有限公司（CRM）。这起港股市场上心脏医疗器械领域最大并购案有了实质性进展。 心通医疗的优势板块是导管主动脉瓣置换术（TAVI）系列产品，而微创心律则以除颤仪、起搏器等植入式设备为主。交易完成后，心通医疗的业务范围将从TAVI领域拓展至“结构性心脏病+心律管理+心衰管理”综合平台，合并营收有望突破20亿元人民币，跻身行业前列。 面对这笔1+1大于2的交易，市场却出现了有趣的分化：乐观者看好其切入心衰蓝海、打开长期天花板的潜力；谨慎者则担忧业务整合难度与短期盈利压力。 分歧背后的核心在于：如何为业务结构与增长逻辑已彻底重塑的“新心通”进行合理定价？毕竟全球范围内，也很少有合并后的心通医疗这样，在心脏领域的全面服务能力的公司。传统估值框架已经面临挑战。 借助可量化的协同效益、清晰的盈利拐点、以及心衰管线带来的增长跃迁三个维度，才能系统梳理其价值重估的内在逻辑。 价值重估： 从财务优化到增长范式演进 先说结论，心通医疗收购CRM，绝不仅是收入规模的单纯叠加，而是业务结构重塑、运营效率提升、财务报表改善三位一体的系统性变革。合并后的“新心通”价值会分阶段逐步释放，而且各阶段之间还有协同增强的效应。 第一阶段是短期价值，1-2年之内心通医疗会经历财务重构与资本结构优化。 最直接的就是财务报表质量提升。根据微创医疗此前发布的财报，去年CRM净亏损约3000万美元。但据笔者获悉，这其中受非经营性项目的拖累较大，剔除大额财务成本后，实际经营亏损仅为净亏损的三分之一。 单就经营活动现金流的表现来看，CRM的实际经营状况已接近盈亏平衡点：2025年上半年，CRM业务的EBITDA已经转正，下半年净亏损层面更会因为大部分非经营性支出的消除而大幅收窄。 无独有偶，心通医疗亦在2025年上半年实现了EB

看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 图片 京东工业出分配结果了 图片 喵老师用申购宝济药业台阶缝里的钱，现金申购了一点点，中了1手。 图片 乙组中的都是“大货”！ 图片 甲乙组申购资金倒挂！     图片 喵老师自己做了一张统计表，虽然辉立一家的数据，不是全样本的，不过也能看出一个大概： 甲组单手中签率从头部的2%逐阶递减到甲尾的0.67%； 乙组单手中签率从头部的2.6%逐阶递减到顶头槌的约1%； 这就出现了一个很搞笑的局面：乙组和甲组类似的位置，乙组的单手中签率竟然比甲组还要高！ 很显然，这一次申购乙组的总资金/总手数，竟然是低于甲组的！ 喵老师倒轧中签模型 图片 图片 由此可以推导出申购京东工业的总资金量仅为200亿规模，认购倍数约为60倍； 乙组总资金/总手数约为甲组的70%！ 史上第二次 乙组申购资金小于甲组并非第一次出现，上次出现是中伟新材这个赔钱货。只有当市场极度缺乏信心的时候，才会出现乙组申购资金小于甲组的现象！ 中伟新材暗盘和首日都是破发的，乙组资金倍数刚刚超过1的有纳芯微、天域半导体、均胜电子、文远知行、小马智行、遇见小面、西普尼等，都是冲突股。 大家可以注意到，其中绝大部分都是破发户，西普尼乙组倍数低是因为和他撞车的是2025年第一名大肉票——紫金黄金国际，所以一点也不奇怪了。 由此来判断京东工业是否一定会破发，也缺乏依据。不过想想也挺操蛋的，乙组资金都一窝蜂的挤在了宝济药业——喵老师猜乙组申购资金都有可能接近甲组4倍了。结果宝济药业乙组分配又是按照人头数量来施粥，不看资金量，专杀大户和顶头槌！ 所以啊，小渔村8月4号新规之后，只favor户数多的猴子，不favor资金量大的大佬！ 免责声明 本文内容纯属公益分享，不构成任何投资建议。个人投资行为的所有收益和风险都归属投资者本人。入市有风险，投资需谨慎。

今天先讲讲卓越睿新尾盘偷鸡和宝济药业中签率的事情。 今天先讲讲卓越睿新尾盘偷鸡和宝济药业中签率的事情。 卓越睿新的国配大家应该都看过，只有可怜的2.33倍，甚至于连天域半导体和纳芯微都不如。这个倍数几乎没有机构长持的可能性，尾盘的偷鸡更像是短时间拉高市值控盘的行为，只能说🐶庄真的为所欲为，我被这样的庄骗下车，心服口服。 至于它能不能维持在100亿HKD上下，这全看市值管理的能力，和它的基本面无关。这个位置，我不太愿意再去赌入通预期了，失败的概率也还是存在的，关键是现在买预期收益只有25%，但下跌的空间却有50%，博值率不太高。想抄新的玩家今天早盘就入了，也不会等到现在，没有入手的同学就别去凑热闹了。 宝济药业的中签这次绝了，甲组普遍只有10%上下，乙头却高达85%+，甲尾这次输的仅次于紫金黄金那次。甲组和乙组都近似划一的模式，是利好头部的。很幸运的是，这次居然乙头打对了，但事先肯定没料到差别会这么大。只能说运气也是实力的一部分。 预计涨幅估计在150%上下，创新药+机制B，BUFF叠满了，当然明天还得看看国配倍数，如果超过15倍，应该是稳入通了。这里更愿意相信是真机构加持，而不是学卓越睿新的控盘操作。 言归正传，回到主题果下科技，能不能打呢？ 先给结论，不打，以观望为主，估值太贵了，贵就是原罪，不去赌庄家是个好人这种事情了。 储能行业都卷成麻花了，这个小米拉卡连前5都排不进，未来大概率会以被收购或者破产的方式结束它罪恶的一生。 关键是估值还这么贵，23年到25年的估值从2000万涨到了60亿，这次IPO还想以101.9亿HKD（92.63亿RMB）市值发行，简直离谱到家了。 77亿流通市值如果想入通的话，还是有30%左右涨幅的，这也是唯一能赌的一点了。 财务指标一塌糊涂，营收增长还行，去年营收10亿，今年上半年6.9亿，但净利润却下滑了，去年的净利润还有4900万，今年上半

$果下科技(02655)$ 图片 本周据说要上8只新股 图片 明后天一定会有新的IPO项目要上，果下科技资金解冻要本周五（12月12日）了。果下科技只是会和明天上的项目冲突，但是明天上的又会和后天上的项目冲突，冲突股最后放一起进行抉择。 果下科技香港招股 图片 发行核心数据大表 图片 图片 公司简介 作为一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，我们专注于研究及开发（「研发」）并向我们的客户及终端用户提供储能系统（「储能系统」）解决方案及产品。我们的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。根据灼识咨询，我们为业内较早实现储能系统解决方案及╱或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。 图片 核心业务储能（ESS），把电存起来，果下是典型的集成商，上面采购宁德、比亚迪或者电动车退役的电池，下游卖给别人（大型电站、电网、工商业、个人用户）。 赛道可以：储能市场是新能源革命的关键环节，中国市场巨大，目前供不应求。 增速很快：营收22年1.42亿，24年10.26亿，看起来还不错，营收爆炸。 图片 收入结构发生了明显的变化，现在主要做大型储能系统了。 图片 本来主要卖老外的，2024年以后主要卖国内了。 喵老师评语：从国外市场转国内市场，从to B转to C，不用看后面内容，用屁股想都可以知道，毛利率会狂降，应收账款会起飞了！经常来上喵老师晚九点的同学们，这点眼力劲儿应该都有的。 主要财务指标 利润表： 图片 收入CAGR169.2%，净利润CAGR41.4%，明显的增收不增利啊； 毛利率从25%降到了15%！ 资产负债表： 图片 PP&E，使用权资产起飞，从忽略不计增加到了1.7亿！

今天新股情绪貌似又起来了！ 我们主打的卓越睿新，今天下午盘直接翻倍，收盘仍然大涨87.3% 至于为什么卓越这么狂？ 大概就是管理层想保入通 只要在今天至12月31号这段时间，卓越的流通市值日均达到90亿左右，就能入通 所以，接下来招股的新股，会有部分新股出现卓越这种低开高走狂拉升的现象，大伙一定要把这个因素考虑进来 不过，财哥还观察到没有入通预期的天域半导体，今天也在狂拉，最高的时候直接拉升到54元招股价，收盘仍然收涨27.7% 今天这两只新股的表现，对接下来的新股情绪有了很大的缓和作用 这种情绪上的缓和作用，对即将上市的京东工业和今天开始招股的果下科技都有利好 这种利好，对两只新股的影响如下： ①京东工业本次中间14.1元定价，本来是小涨小跌型，这种利好将直接降低小跌的概率，提升小涨的确定性 ②对于今天开始招股的果下科技，大概率是要吃肉了，因为本次果下科技有很强烈的入通预期，只要涨20%保持住就能入通 当然，果下科技本次亮点还不少，咱今天就来聊聊 虽然今天两只新股缓和乐打新的悲观情绪，但为了稳妥，咱还是要回到以前的技术流分析的路线，避免再出现海伟股份、遇见小面等破发悲剧 首先先来看下果下科技是干嘛的 按照招股书的说法，果下科技主营储能系统解决方案，其中大型储能系统又是重中之重，同时招股书特别提及竞争优势在于其“AI+储能”的深度融合 同时，本次募资资金方向是AI机器人安全方面 从行业上来看，都踩在风口上了 储能行业板块，是当红炸子鸡，A股相关的储能都涨疯了，代表有宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等 而前瞻布局的AI机器人安全，这个其实咱刚布局完 还记得上市不久的云迹吗？云迹也是榜上了AI机器人安全 财哥和打新星球伙伴130捞第一档、还有不少星球伙伴在10X元捞第二档 云迹在上周开始爆发，一度上涨到190元 AI机器人安全概念在A股也是蛮吃香的，代表公司是杰创智能，看下周K线

$京东工业(07618)$京东工业（7618）出分配结果了，50手稳1手，甲尾10手，乙头52手，顶头489手；乙组货多，定价：14.10，一手200股；恭喜中签的老板们！具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 货多好中，定价偏中下，预留了一些水分，同时京东工业基本面好但估值偏高，乙组手数过多，抛压也是有的，预测涨幅是10%上下。

在这种大环境下，这票已经算表现不错了。能带起打新情绪和行情吗？反正那种一签一万多的大肉，我从来没中过[龇牙] $宝济药业-B(02659)$

图片 宝济药业出分配结果了 图片 全员抽签！ 喵老师申购了1万手，本来模型都搭好了，妥妥的中2手的，结果只中了1手！ 图片 顶头槌按照模型，应该中4手的，结果也是1手！ 图片 乙2也是中一手！ 图片 甲组、乙组分配全都采用单手中签率狂降模式！ 喵老师在上周六培训的时候《培训视频——卓越睿新、纳芯微复盘，打新风险有多高！》又重新讲了一遍甲乙组筹码分配的两大原则—— 下一个台阶的单手中签率一定小于等于上一个台阶； 下一个台阶的中签率一定大于等于上一个台阶。 围绕着两个等于出现了两种极端情形： 下一个台阶的单手中签率等于上一个台阶，那就是大通铺，对本组大资金有利，对本组头部不利； 下一个台阶的中签率等于上一个台阶，那就是单手中签率狂降模式，对本组头部有利，对本组尾部不利（今天宝济药业的分配就是这种）。 举例说明 就好比饥荒的时候，富人给穷人们施粥，有的人拿一只碗，有的人拿100只碗，也有人拿1000只碗。按人头数量进行分配的属于第二种（宝济药业），人头越多施的粥越多；按碗的数量进行分配的属于第一种（纳芯微），碗越多施的粥越多。 再说说透，如果甲组一共10万个人，1000碗粥，每人就可以分到1%碗粥，你拿一个碗，和1000个碗，分到的粥是一样的，这体现了普惠制。通常甲组这么分配，还有几分道理。 如果乙组一共1万人，100万只碗，也是1000碗粥，如果按照人头分，每个人分到10%碗粥，如果按照碗的数量来分，那1000个碗的人可以分到一碗粥，后面这种方式，通常出现在乙组，乙组因为资金量大，用这种方式分配相对公平。 当然大部分case的分配机制都是介于这两种极端的分配方式之间的，也体现了公平性。 宝济药业分配幺蛾子 大票热门票的甲组通常有10几万到20万人左右申购，宝济药业甲组1.9万手货，不管你一手摸，还是甲尾1000手摸，中签率都在10%左右。1000手所付出的成本是1手的很多倍（未

港股IPO观察截止2025年的第48周，港交所共4家上市，4家招股，6家聆讯，22家递表当周上市（4家） $乐摩科技(02539)$ （首日+36.25%） $金岩高岭新材(02693)$ （首日+2.19%） $遇见小面(02408)$ （首日-27.84%） $天域半导体(02658)$ （首日-30.17%）当周招股（4家）中国最大MRO采购服务提供商 $京东工业(07618)$ 生物科技公司 $宝济药业-B(02659)$ “模拟芯片提供商” $纳芯微(02676)$ “教学数字化解决方案提供商” $卓越睿新(02687)$ 其中纳芯微、卓越睿新、宝济药业-B三家已完成招股，京东工业12月8日申购截止。通过聆讯（6家）香港最大持牌数字资产平台 $HashKey Holdings Limited（临时代码）(91318)$ 第二家A+H期货公司 $南华期货股份有限公司（临

宝济这票就是金元宝，暗盘尾盘表现这么强，明天肯定还会继续往上冲 $宝济药业-B(02659)$

    果下科技是一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，我们专注于研究及开发并向我们的客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品。我们的储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。根据灼识咨询，我们为业内较早实现储能系统解决方案及 ╱ 或产品的互联网云端整合及开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一。     公司12月8日开始招股，招股价20.1港元，每手股数200股，最低认购2030.26港元，市值101.87亿港元，发行数量3385.29万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。     保荐人是光大证券，光大证券近2年只保荐过一个项目，首日表现还是破发的。     一共有3名基石投资者，分别是惠开香港、Dream’ee HK Fund和雾松资本；基石合计共认购总额约7425万港元，占总发行数的10.91%，基石占比较低。     自2019年至2024年，全球新增储能系统装机容量从7.1GWh迅速增长至174.9GWh，复合年增长率达89.8%。预计到2030年，该数值将增至974.0GWh，复合年增长率为33.1%。大型储能产品占据主导地位，占2024年总装机容量的81.2%。2024年，工商业储能系统占市场总量的7.7%，户用储能系统占市场总量的11.1%。     按2024年全球新增多用途储能系统装机容量计算，果下科技位列全球第十大储能系统供应商。     公司从2022~2024年的营收分别是1.42万、3.14万、10.26亿，2024年营收同比增长226.31%；2022~2024年的净利润分别是242

$宝济药业-B(02659)$2500股认购没中，不是很懂港股打新，有肉的都好难中啊，根据打新不中定律，我中不了的票必然起飞

$宝济药业-B(02659)$现在感觉港股打新中全是运气，花100加10倍杠杆基本没什么用的。打新能挣个小钱就行，别摸到上周五那俩坑货就好了，希望宝济能翻个倍

击鼓传花，拿着风险很高

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非常难中[笑哭]

赚了多少钱

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