社区

就这样结束了，在一片质疑声中，美股在AIGC浪潮的带动下，迎来了V型反转，AI相关的个股，尤其是巨头们表现抢眼，今年以来谋士一直强call AIGC产业大趋势，虽有波折，最终AIGC也是上半年最强音。 复盘2023年上半年，核心可以总结为如图所示的三点： 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ • 加息不再成为市场的主导因素，产业趋势成为主导 • AI成为主导走势的关键 • 大小分化极致，纳斯达克100 VS罗素2000（38.75% VS 7.24%） 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ 从指数表现来看，大型股表现强势，FAAMG为代表的科技巨头领涨，纳斯达克100指数全面领先于罗素2000指数，而价值股为主的道琼斯涨3.8%，标普涨15%则明显落后 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ • 中概股与纳斯达克银行股领跌，中概股跌幅11.22%，纳斯达克银行股跌幅25.85%。 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ 从行业表现来看： • 行业层面，信息技术与通讯服务、可选消费全面领涨 • 能源、公用事业、医疗保健跌幅居前 • 风格轮换：去年避险，今年成长 万物皆周期，如果说2022年在40年最极端的紧缩周期中将避险演绎到极致，那么2023年又将科技趋势演绎到了极致，纳斯达克100创下历史最好的上半年表现。 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ • 2022，资金在当下恶劣宏观环境的选择，追求短期的现金流质量，而淡化甚至厌恶增长，追求高股息、高FCF比率。避险代表板块医药医疗保健板块总体强势，龙头股年度表现明显超额，但成长股代表的信息技术行业全年弱势 • 2023年，成长股尤其以FAAMG为首的超级成长股，大

【达摩达兰选择卖出：万亿美元市值的英伟达估值“见顶”了？】达摩达兰发布最新视频称自己从2017年以来一直在投资英伟达和微软，近期在重新对英伟达做了一次全面的估值后，他选择了卖出。达摩达兰对人工智能公司进行了划分，其指出，人工智能硬件本身几乎没有价值，除非它与可以利用这种计算能力的软件配对。他认为英伟达本质上是一家硬件公司，在向其他公司销售芯片时面临着天然的限制，其他“万亿美元俱乐部”的成员拥有更广泛的产品和几种赚钱的方式。 $英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$

思爱普（SAP.US）的基本情况和业务介绍 思爱普（SAP）是一家德国软件公司，总部位于德国巴登-符腾堡州的沃尔多夫。它是全球领先的企业应用软件公司之一，提供广泛的企业管理软件解决方案。 以下是思爱普（SAP）的一些基本情况和业务介绍： 产品和解决方案：SAP提供多种软件产品和解决方案，以帮助企业管理其业务流程。其中最知名的产品是SAP ERP（企业资源规划）软件，它集成了各种业务功能，如财务、物流、人力资源管理等。SAP还提供其他产品和解决方案，如供应链管理、客户关系管理、企业性能管理、数据分析等。 行业覆盖：SAP的软件解决方案涵盖多个行业，包括制造业、零售业、金融业、能源和公用事业、卫生保健等。通过定制化的行业解决方案，SAP帮助企业实现业务流程的优化和效率提升。 云计算和数字化转型：SAP积极推动云计算和数字化转型，将其软件解决方案提供给客户的云端。SAP的云平台包括SAP S/4HANA Cloud（企业资源规划云解决方案）、SAP SuccessFactors（人力资源管理云解决方案）等。 全球影响力：作为全球领先的企业应用软件公司，SAP在全球范围内拥有广泛的客户基础。它的客户包括全球各行各业的大型企业和中小型企业。 创新和合作伙伴关系：SAP致力于创新，并与众多合作伙伴进行合作，包括硬件供应商、软件开发商和咨询公司。通过与合作伙伴的合作，SAP提供综合的解决方案，满足客户不断变化的需求。 公司在哪些领域居全球领先地位，关键成功因素是什么？ 思爱普（SAP）在以下几个领域居全球领先地位： 企业资源规划（ERP）：SAP在企业资源规划领域处于全球领先地位。其核心产品SAP ERP提供了全面的业务管理功能，包括财务、物流、采购、销售等。关键成功因素是其强大的功能覆盖范围，能够满足大型企业的复杂业务需求。 供应链管理：SAP的供应链管理解决方案帮助企业实现供应链的可

埃森哲（ACN.N）的 基本情况和业务介绍 埃森哲（Accenture）是一家全球领先的专业服务公司，总部位于爱尔兰都柏林。它在全球范围内提供广泛的管理咨询、技术服务和外包解决方案。埃森哲成立于1989年，起初是安斯泰国家保险公司（Andersen Consulting）的一部分，后来在2001年与安斯泰国家保险公司（Arthur Andersen）分道扬镳并更名为埃森哲。 以下是埃森哲的基本情况和业务介绍： 组织结构：埃森哲是一家全球性的公司，分为五个业务线：策略与咨询、交互式、技术、运营和数字。这些业务线在全球各地的办公室中提供专业咨询、技术和解决方案。 业务范围：埃森哲的业务范围涵盖了多个行业，包括金融服务、能源、通信与媒体、健康与公共服务、制造与零售等。他们为客户提供管理咨询、数字转型、技术咨询、战略规划、业务流程外包、IT服务等解决方案。 技术服务：埃森哲在技术服务领域拥有广泛的专长，包括人工智能、云计算、物联网、大数据分析、区块链等领域。他们帮助客户实现数字化转型，提升业务效率和创新能力。 创新实验室：埃森哲在全球范围内设有多个创新实验室，致力于研究和开发新技术、解决方案和业务模式。他们与客户合作进行创新实验，推动数字化创新和前沿技术的应用。 全球合作伙伴：埃森哲与全球领先的科技公司、软件厂商和硬件供应商建立了广泛的合作伙伴关系。通过与这些合作伙伴合作，他们能够提供最先进的技术解决方案，满足客户的需求。 员工规模：截至2021年，埃森哲拥有超过60万名员工，遍布全球各地。他们来自不同的专业背景，包括管理咨询、技术、设计和行业专家等。 总体而言，埃森哲是一家全球领先的专业服务公司，通过提供管理咨询、技术和外包解决方案，帮助客户实现数字化转型、提升业务效率和创新能力。他们在多个行业领域拥有广泛的专业知识和技术实力，并与全球合作伙伴合作，为客户提供最先进的解决方案。埃

康卡斯特（CMCSA）的基本情况和业务介绍 康卡斯特（Comcast Corporation）是一家美国跨国大型传媒和通信公司。以下是关于康卡斯特的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司全称：康卡斯特公司（Comcast Corporation） 成立时间：1963年 总部所在地：美国宾夕法尼亚州费城 主要执行官：Brian L. Roberts（布莱恩·罗伯茨） 在职员工人数：约184,000人（截至2021年） 公司上市交易所：纳斯达克股票交易所（股票代码：CMCSA） 业务介绍： 康卡斯特是一家综合性媒体和通信公司，主要经营以下业务： 有线电视服务：康卡斯特是美国最大的有线电视运营商之一，通过其品牌“Xfinity”提供有线电视节目、高清电视、视频点播和数字电话服务等。他们提供了广泛的频道选择，包括电影、体育、新闻和娱乐等各类节目。 互联网服务：康卡斯特提供宽带互联网接入服务，为家庭和企业用户提供高速互联网连接。他们提供不同速度和价格的互联网套餐，以满足不同用户的需求。 电话服务：康卡斯特通过其数字电话服务向客户提供固定电话通信。他们提供本地和长途电话服务，以及一些增值功能和服务。 媒体和娱乐：康卡斯特通过NBC环球媒体（NBCUniversal）子公司拥有和经营广播电视网络、电影制片厂、有线电视频道、主题公园和数字媒体等。NBC环球媒体旗下拥有许多知名品牌，包括NBC、Universal Pictures、Telemundo、CNBC、USA Network等。 电视和电影制作：康卡斯特拥有自己的制作公司，负责制作和发行电视节目和电影。他们在电视和电影制作领域拥有广泛的内容库和制作能力。 运营商解决方案：康卡斯特还为企业客户提供广泛的通信和技术解决方案，包括互联网接入、电话服务、数据网络、云计算和视频会议等。 康卡斯特在美国及其他地区拥有广泛的业务和客户基础，并致力

上半年就这样结束了，在一片质疑声中，美股在AIGC浪潮的带动下，迎来了V型反转，AI相关的个股，尤其是巨头们表现抢眼，今年以来谋士一直强call AIGC产业大趋势，虽有波折，最终AIGC也是上半年最强音。 复盘2023年上半年，核心可以总结为如图所示的三点： 图片 • 加息不再成为市场的主导因素，产业趋势成为主导 • AI成为主导走势的关键 • 大小分化极致，纳斯达克100 VS罗素2000（38.75% VS 7.24%） 图片 从指数表现来看，大型股表现强势，FAAMG为代表的科技巨头领涨，纳斯达克100指数全面领先于罗素2000指数，而价值股为主的道琼斯涨3.8%，标普涨15%则明显落后 图片 •  中概股与纳斯达克银行股领跌，中概股跌幅11.22%，纳斯达克银行股跌幅25.85%。 图片 从行业表现来看： •  行业层面，信息技术与通讯服务、可选消费全面领涨 •  能源、公用事业、医疗保健跌幅居前 •  风格轮换：去年避险，今年成长 万物皆周期，如果说2022年在40年最极端的紧缩周期中将避险演绎到极致，那么2023年又将科技趋势演绎到了极致，纳斯达克100创下历史最好的上半年表现。 图片 图片 •  2022，资金在当下恶劣宏观环境的选择，追求短期的现金流质量，而淡化甚至厌恶增长，追求高股息、高FCF比率。避险代表板块医药医疗保健板块总体强势，龙头股年度表现明显超额，但成长股代表的信息技术行业全年弱势 •  2023年，成长股尤其以FAAMG为首的超级成长股，大幅度领涨 而展望下半年，要怎么布局？ 2023H2：美联储加息与资产轮动推演 图片 在三季度大概率还有最后一次加息，巨头在3季度大概率迎来修整，在估值大幅度修复以后，需要下个财报季的业绩来验证"AI逻辑" 图片 • 苹果估值已经是十年估

T-mobile US Inc的基本情况和业务介绍 T-Mobile US Inc. 是美国一家领先的无线通信服务提供商，总部位于华盛顿州贝尔维尤。以下是关于T-Mobile US Inc.的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司全名：T-Mobile US, Inc. 成立时间：1994年 公司性质：上市公司 股票交易所：纳斯达克股票交易所（NASDAQ） 股票代码：TMUS 公司总部：华盛顿州贝尔维尤 业务介绍： T-Mobile US Inc. 是美国第三大无线通信运营商，主要提供无线通信服务和移动通信解决方案。公司的业务范围包括： 无线通信服务：T-Mobile 提供广泛的无线通信服务，包括语音通话、短信和数据服务。他们运营的网络覆盖范围广泛，为消费者和企业用户提供高质量的移动通信服务。 移动数据服务：T-Mobile 提供快速的移动数据服务，包括4G LTE和5G网络。他们不断推动5G技术的发展，并为用户提供更快、更可靠的移动互联网连接。 手机销售：T-Mobile 在其零售店和在线商店销售各种品牌和型号的智能手机、平板电脑和其他移动设备。他们还提供移动设备的融资和分期付款选项。 企业解决方案：T-Mobile 为企业客户提供各种定制的移动通信解决方案，包括企业无线计划、移动设备管理、物联网（IoT）解决方案等。 全球漫游：T-Mobile 提供国际漫游服务，使用户可以在全球范围内使用其服务，享受国际通话、短信和数据服务。 T-Mobile US Inc. 在美国无线通信市场具有重要地位，并与其他运营商竞争，包括Verizon、AT&T等。公司致力于提供创新的无线通信产品和服务，满足用户对高速、可靠和先进通信技术的需求。 T-mobile在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 T-Mobile在以下领域处于全球领先地位，并关键成功因素如下： 领域1

丹纳赫（DHR）的基本情况和业务介绍 丹纳赫（Danaher Corporation）是一家美国跨国科技公司，总部位于华盛顿特区。该公司成立于1984年，起初是一家制造和销售精密工具的公司，如手动工具和工艺品。随着时间的推移，丹纳赫逐渐扩大了业务范围，并通过一系列的战略收购和分拆，成为一个拥有多个高科技业务部门的综合性公司。 丹纳赫公司的业务涵盖了医疗技术、环境解决方案、工业技术和生命科学四个主要领域。下面是对每个领域的简要介绍： 医疗技术（Life Sciences & Diagnostics）：丹纳赫在医疗技术领域拥有多个子公司，提供各种医疗诊断设备、工具和解决方案。这些产品包括临床诊断设备、药物研发和生产设备、牙科设备、生命科学研究工具等。丹纳赫的医疗技术业务致力于提供高质量的医疗诊断和治疗解决方案，帮助改善人类健康。 环境解决方案（Environmental & Applied Solutions）：丹纳赫的环境解决方案业务主要涉及水处理、环境监测、食品安全和工业自动化等领域。该业务部门提供一系列先进的技术和解决方案，帮助客户监测和管理环境、确保食品安全、提高工业生产效率等。 工业技术（Industrial Technologies）：丹纳赫在工业技术领域提供各种高精度的工业设备和解决方案。其产品包括测试和测量设备、工业自动化设备、液体处理技术、运输和流体控制解决方案等。丹纳赫的工业技术业务致力于提供先进的工业解决方案，帮助客户提高生产效率和质量。 生命科学（Dental）：丹纳赫在生命科学领域提供各种牙科产品和解决方案。其子公司开发和销售包括牙科设备、种植物、矫正器、牙科材料和数字解决方案等产品。丹纳赫的生命科学业务旨在提供先进的牙科技术，改善口腔健康和美容。 丹纳赫公司以其高质量的产品、技术创新和卓越的运营而闻名，它在全球范围内服务于各种不同行业

Linde（LIN.US）的基本情况和业务介绍 Linde plc（LIN.US）是一家全球领先的工业气体和工艺工程公司。以下是关于Linde的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司名称：Linde plc 股票代码：LIN.US 成立日期：2018年10月，由德国莱茵集团（The Linde Group）和美国普里西富水化公司（Praxair）合并而成 总部所在地：爱尔兰都柏林 在全球范围内拥有广泛的业务和运营网络 业务介绍： Linde是一家多元化的工业气体和工艺工程公司，提供各种气体、工艺和工程解决方案，以满足不同行业和客户的需求。以下是Linde的主要业务领域： 工业气体：Linde是全球最大的工业气体供应商之一，提供各种气体产品和服务，包括氧气、氮气、氢气、氩气、二氧化碳等。这些气体广泛应用于制造业、医疗保健、食品和饮料、电子等领域。 工艺工程：Linde提供工艺工程解决方案，包括设计、建设和运营各种工业生产设施。这些设施包括液化天然气（LNG）工厂、空分设备、氢气制备装置、合成气设备等。Linde的工艺工程业务为客户提供高效、可持续和创新的解决方案。 工业气体应用：Linde开发和应用气体技术来提升客户的生产效率、质量和安全性。他们提供各种气体应用解决方案，如焊接和切割、金属加工、气体增强油田采油、废气处理等。 医疗和特殊气体：Linde为医疗行业提供各种医用气体和医疗设备，包括氧气、呼吸支持系统、麻醉气体等。此外，他们还提供特殊气体，如高纯度气体和稀有气体，用于科学研究、半导体制造等领域。 Linde在全球范围内拥有广泛的客户群体，并与各种行业合作伙伴建立了长期关系。他们致力于提供高质量的产品和服务，以满足客户的需求，并通过技术创新来推动可持续发展和环境保护。 linde在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 Linde在以下几个领域处于全球领先地位：

丰田汽车公司的基本情况和业务介绍 丰田汽车公司是一家全球领先的汽车制造公司，总部位于日本。以下是丰田汽车公司的基本情况和业务介绍： 公司历史：丰田汽车公司成立于1937年，由丰田骏治创立。起初，公司是一家纺织机械制造商，但后来转型为汽车制造业，并在全球范围内迅速扩张。 全球规模：丰田汽车公司是全球最大的汽车制造商之一。公司在全球范围内设有丰田品牌和丰田豪华品牌Lexus的生产和销售网络，覆盖了多个国家和地区。 产品线：丰田汽车公司生产和销售各类车型，包括小型车、中型车、SUV、跑车、卡车和混合动力车等。丰田汽车以其可靠性、燃油效率和创新技术而闻名，旗下的丰田卡罗拉和丰田凯美瑞等车型享有广泛的市场知名度。 环保和创新：丰田汽车公司致力于环保和可持续发展。该公司是混合动力车型Prius的创造者，Prius成为全球最畅销的混合动力汽车之一。丰田还在电动汽车技术和可再生能源方面进行研发，以减少对环境的影响。 研发和技术：丰田汽车公司在汽车技术和创新方面投入巨大。公司设有研发中心和实验室，致力于提升车辆性能、安全性和驾驶体验。丰田还在人工智能、自动驾驶和互联网连接等领域积极开展研究，以推动未来汽车技术的发展。 全球市场：丰田汽车公司在全球范围内销售其产品，并拥有广泛的市场份额。公司在北美、欧洲、亚洲和其他地区均设有生产工厂和销售网络。 社会责任：丰田汽车公司注重社会责任，并通过各种方式回馈社会。公司支持环境保护项目、教育计划和社区发展，致力于可持续发展和社会进步。 总之，丰田汽车公司是一家具有全球影响力的汽车制造商，致力于提供可靠、环保和创新的汽车产品，同时关注社会责任和可持续发展。 丰田汽车在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 丰田汽车在以下几个领域处于全球领先地位： 质量和可靠性：丰田汽车以其出色的质量和可靠性而闻名，这是其在全球市场中取得成功的关键因素之一。丰田致力于

思科（CSCO.US）的基本情况和业务介绍 思科（Cisco Systems, Inc.）是一家全球领先的网络技术公司，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞。以下是思科的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司名称：思科系统股份有限公司（Cisco Systems, Inc.） 成立时间：1984年 总部地点：加利福尼亚州圣何塞 CEO：Chuck Robbins 员工规模：全球拥有数万名员工 业务介绍： 思科是一家专注于网络和通信技术的全球公司，提供各种网络设备、解决方案和相关服务。公司的业务范围涵盖以下领域： 网络设备：思科是全球最大的网络设备制造商之一，提供用于建立和连接计算机网络的硬件设备，包括交换机、路由器、数据中心设备、无线接入点等。 通信技术：思科提供用于数据、语音和视频通信的解决方案，包括互联网协议（IP）通信、统一通信、视频会议、语音和视频传输等。 云服务：思科提供云计算和云服务解决方案，包括云基础设施、云安全、云应用等，帮助企业实现数字化转型和云端部署。 安全性解决方案：思科提供全面的网络安全解决方案，包括防火墙、入侵检测和防御系统、虚拟专用网络等，帮助企业保护其网络免受安全威胁。 服务和支持：思科提供广泛的技术服务和支持，包括咨询、培训、技术支持等，帮助客户充分利用其产品和解决方案。 思科在全球范围内为各行各业的企业、服务提供商、政府机构等提供网络技术和解决方案。其产品和服务广泛应用于电信、金融、制造、医疗、教育等行业。 思科在全球哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 思科在以下领域处于全球领先地位： 网络设备：思科是全球最大的网络设备制造商之一，其交换机和路由器产品在市场上占据着主导地位。其产品线广泛，覆盖了从小型企业到大型数据中心的各种网络需求。 通信技术：思科的通信解决方案在全球范围内广泛应用，包括互联网协议（IP）通信、统一通信、视频会议等。思

赛富时（CRM.US）的基本情况和业务介绍 赛富时（Salesforce，CRM.US）是一家总部位于美国的跨国软件公司，成立于1999年。该公司提供基于云计算的企业软件解决方案，专注于客户关系管理（Customer Relationship Management，CRM）和云计算技术。 以下是赛富时的基本情况和业务介绍： 客户关系管理（CRM）：赛富时是全球领先的CRM软件提供商，其核心业务是为企业提供各种CRM解决方案。CRM系统帮助企业管理和改善与客户的互动，提供客户数据、销售流程管理、市场营销和客户服务等功能。赛富时的CRM解决方案可适用于不同行业和规模的企业。 云计算技术：赛富时将其软件提供为一种服务（Software-as-a-Service，SaaS）模式，通过云计算技术提供软件应用和平台。这意味着客户可以通过互联网访问和使用赛富时的软件，而不需要在本地安装和维护软件。云计算模式提供了更高的灵活性和可扩展性，并降低了客户的IT基础设施和成本。 应用生态系统：赛富时建立了一个强大的应用生态系统，其中包括合作伙伴、开发者和第三方应用。这些合作伙伴和开发者可以构建和集成自己的应用程序到赛富时的平台上，扩展其功能和适应不同行业和业务需求。 解决方案和产品：赛富时提供多种解决方案和产品，以满足不同企业的需求。其中包括销售云（Sales Cloud）、服务云（Service Cloud）、市场云（Marketing Cloud）、合作伙伴云（Partner Cloud）等。这些解决方案涵盖了销售、客户服务、市场营销、合作伙伴关系等多个方面。 全球市场领导者：赛富时在全球范围内拥有广泛的客户基础，包括各个行业的大型企业、中小型企业以及政府机构。该公司在CRM和云计算领域被公认为全球市场的领导者，并持续推动行业创新和发展。 赛富时的使命是帮助企业建立并维护与客户的良好关系，并

诚然，从两个公司目前市值来看，标题的类比并不科学。 破万亿的英伟达几乎已经达到了特斯拉迄今为止的巅峰，这却也意味着英伟达不可能再现特斯拉股价在2020年暴涨超过700%的神迹。但两者处于都一个全新且巨量的行业爆发式增长的前夜、竞争对手打着灯笼也找不着的龙头地位，以及被市场疯狂追捧的热度，又让它们及其相似。因此，还有是有必要来（不）严肃地探讨一下这个问题。[笑哭][笑哭][笑哭] 那么是什么造就了2020年的特斯拉呢？以及，今日英伟达和当年特斯拉具体相似在何处呢？个人觉得，用中国式的战略思维来说，可以归纳成“天时”、“地利”、“人和”。 特斯拉2020年股价涨幅超过700% 1、天时 所谓天时，借用当下热门的说法，就是“iPhone”时刻的到来；对应到资本市场，即一个版块成为了超强贝塔。 当年的新能源汽车迎来 “iPhone”时刻的标志，无疑是特斯拉Model 3的大卖叠加中国工厂以惊人的速度建成并交付。大部分人相信苹果和中国制造相互成就、共同进化的故事会在特斯拉身上重演。 之后三年，资本、大公司、创业者，甚至国家意志不断地加速整个产业的发展。新能源也早已超出了电动汽车的范畴，成为了对整个化石能源的替代，其滚滚洪流也仅仅是刚刚开始。 年初的Chat GPT被普遍认为引发了AI 产业的“iPhone时刻“。为了争夺下一个时代的入场券，中美科技巨头“下饺子”式地推出一个个大模型产品。算力被认为是AI时代的基础设施，而目前算力的主要提供者英伟达，无疑像三年前的特斯拉一样，成为在这场变革中第一个“赢麻了”的公司——年初至今，英伟达股价涨幅已超过190%。 英伟达今年以来股价涨幅已超过190% 2、人和 所谓人和，是指龙头公司能力，即资本市场上的超强阿尔法。 特斯拉的Model 3在2019年已展现出类似iPhone4这样划时代产品的潜质：全年销量遥遥领先，高于第二至第五名之和。产能是

上周，包括鲍威尔在内的美联储官员开始发表讲话，持续放鹰。不但再次强调6月会议“几乎所有”的联储官员都支持年内继续加息，同时还表示，今年可能仍需加息两次，6月的暂停加息更多是出于将加息速度放缓至较为“谨慎的步速”。相比之下，市场此前预期共识的剩余仅加息一次、年内降息的预期显得较为乐观。CME的Fed Tool观察工具显示，7月加息的概率为71%，年内不降息的概率升至47%，年内降息25个基点的概率下降至35%。此外，其他央行的紧缩进程同样没有结束。月初，澳联储将关键利率上调25个基点至4.1%，达到了2012年4月来最高水平，而此前澳大利亚的CPI一直在7%左右，并且劳资关系部门将全国约五分之一的工人的最低工资提高5.75%，增加了通胀压力。欧央行如期加息25基点，并暗示7月很有可能再加息，欧元利率创2001年来最高。同时，7月起不再进行资产购买计划项下资产的再投资。上周，英格兰银行意外加息50个基点 ，超出市场预期，主要也是因为上周公布的英国5月CPI超出预期，同比上涨8.7%，达到1992年来的最高值。瑞士央行也自3月以来首次加息25个基点，称瑞士的中期通胀压力再度上升。挪威央行将关键政策利率提高了50个基点，并表示很可能在 8月份再次加息，并上调加息路径峰值。此外，上周公布的美国6月Markit制造业PMI（6.3vs前值48.4）继续下滑，服务业PMI(54.1vs前值54.9）今年首度回落；而欧元区6月制造业PMI（43.6vs前值 44.8）连续5个月回落、服务业PMI也下滑明显（52.4vs前值 55.1)。服务业的降温有助于通胀的“软着陆”。United States Services PMI美股方面，3月以来的科技股领衔的持续强势成为全球市场中最大的亮点。AI热潮也是引领科技龙头大涨的重要动力。从估值方面看，由于Q1财报季的盈利水平增长放缓，整个指数的估值仍

雅培公司的基本情况和业务介绍 雅培公司（Abbott Laboratories）是一家总部位于美国的全球性医疗保健公司，成立于1888年，是一家历史悠久的跨国企业。雅培公司的使命是通过创新的科学技术帮助人们更健康地生活。该公司在全球范围内从事制药、诊断、医疗器械和营养产品等多个领域的业务。 雅培公司的业务涵盖以下几个方面： 制药业务：雅培公司在制药领域开展研发、生产和销售工作，致力于开发和推出创新的药物。该公司的制药产品包括处方药和非处方药，涵盖多个领域，如心血管、代谢疾病、免疫学、感染病、神经科学等。 诊断业务：雅培公司在诊断领域提供一系列产品和服务，帮助医疗专业人员进行疾病诊断、监测和管理。诊断产品涵盖多个领域，包括血液学、免疫学、遗传学、肿瘤学、感染病学等。这些产品包括实验室诊断设备、快速诊断试剂盒和诊断仪器等。 医疗器械业务：雅培公司生产和销售各种医疗器械和医疗设备，包括心脏血管产品、糖尿病管理产品、手术设备、监护设备等。这些产品旨在提供先进的医疗解决方案，帮助医疗专业人员提供更好的护理和治疗。 营养业务：雅培公司在营养领域提供多种产品，包括婴儿配方奶粉、成人营养补充品、运动营养品等。这些产品旨在提供全面的营养支持，满足人们在不同生命阶段和特殊需求下的营养需求。 雅培公司在全球范围内拥有广泛的业务网络和销售渠道，产品销往多个国家和地区。公司致力于科学创新和持续研发，与医疗专业人员、学术界和政府机构合作，以提供更好的医疗保健解决方案，改善人们的健康和生活质量。 雅公司在全球哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 雅培公司在全球领先的领域有以下几个： 诊断领域：雅培在诊断领域具有强大的市场地位和技术优势。公司在实验室诊断、快速诊断和分子诊断等方面都拥有先进的产品和解决方案。其在血液学、免疫学、遗传学和肿瘤学等领域的诊断产品广泛应用于临床实践，为医疗专业人员提供准确

6月21日 $纳斯达克(.IXIC)$ 的成交量仅次于一周前的四巫日，近期的科技股疯涨也引来了更多资金的追捧，当然，不少投资者也开始选择获利回吐。大科技公司的回调是投资者目前最关注的，除了AI风口的公司，如 $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ $Meta Platforms(META)$ 之外，更令人瞩目的是 $特斯拉(TSLA)$ 由于最近好消息不断，股价连续十几天的涨幅，都给short squeeze和gamma squeeze创造了条件。不少投资者选择卖出末日期权（PUT）来获得更高的性价比（年化收益率）。由于21日收盘价是256.6美元，因此这些在255美元行权价之上的PUT合约都成了价内。从日内走势上来看，最后10分钟的交锋很是激烈。就6月21日的大单中，价内的未平仓期权就达到了436万股，如果这些并不是为了加仓或者建仓的头寸，那么下周将会有一笔大抛压。其他异动股方面，依然还是以Covered CALL为主。 $Zoom(ZM)$ 中概股的 $理想汽车(LI)$ 也有在30美元行权价上的PUT大单，看来是很看好目前这一趋势。

近段时间，科技产业最火的技术话题自然是人工智能，但同时，人形机器人领域也在悄然积蓄力量，很有可能成为被资本重点关注的下一个概念。 特斯拉人形机器人在2023年股东大会上再秀新技能，基于AI模仿人类动作，能完成分类物品的复杂任务。马斯克笑言，特斯拉未来价值主要靠它。 擎天柱（Optimus）机器人全方位升级，机器人外观较 2022年更精致，力度控制更加精准、AI学习与环境感知能力提升，逐步满足执行复杂任务条件。 吸引人们关注的是，特斯拉人形机器人Optimus可以像人一样缓慢行走，并能记忆周围的环境，这标志着特斯拉在人形机器人领域的又一次重大突破。同时特斯拉也与股东确认，特斯拉打通了FSD和机器人的底层模块，实现了算法复用。 国海证券指出，长期看好人形机器人智能化迭代升级的产业趋势。机器人发展经历了实验室技术积累阶段，工业机器人先行，目前正逐步走向具身智能时代。特斯拉人形机器人Optimus作为标志性产品，在2023年5月发布会上展示了精准的控制、感知能力，获得广泛关注。行业内代表性机器人产品还包括波士顿动力Atlas，国内的小米CyberOne，优必选WalkerX等，人形机器人智能化水平明显提升，商业化落地有望加速。特斯拉马斯克乐观预计，未来人形机器人的需求，可能会远远超过汽车的需求。人形机器人商业化应用面临两大主要难题，一是产品功能简单，智能化水平不足；二是成本高昂，距离商业化落地仍有一定距离。 目前作为全球人工智能第一梯队的微美全息公布最新研究成果，该团队通过大量的研究开发出一种基于头戴式显示器 (HMD) 的脑机接口 (BCI) 控制的人形机器人交互控制系统，商业化条件已经日益成熟。 中美抢跑竞争已经悄无声息地开始了。 一、ChatGPT催生机器人革命，产业需求爆发在即 ①具身智能，人工智能的终极形态 具身智能（Embodied AI）是指具备感知和理解环境的能

耐克公司的基本情况和业务介绍 耐克公司（Nike, Inc.）是全球著名的体育用品和运动服装制造商，总部位于美国俄勒冈州的比弗顿市。该公司成立于1964年，最初名为蓝带体育（Blue Ribbon Sports），并于1971年更名为耐克。耐克以其创新的产品设计、广告宣传和全球知名的品牌形象而闻名。 耐克公司的核心业务是设计、开发、制造和销售运动鞋、运动服装和运动设备。该公司在全球范围内拥有广泛的产品线，包括篮球鞋、跑步鞋、足球鞋、训练鞋、高尔夫球具、户外装备等。耐克公司旗下拥有多个知名品牌，包括耐克（Nike）、乔丹品牌（Jordan）、康弗斯（Converse）和耐克高尔夫（Nike Golf）等。 耐克公司通过多个渠道销售其产品，包括自营零售店、品牌授权店、电子商务和批发业务。该公司在全球范围内拥有广泛的销售网络，产品销售遍及北美、欧洲、亚洲、拉丁美洲、中东和非洲等地区。 除了产品制造和销售，耐克还积极参与体育赞助和营销活动。该公司与许多世界知名的体育运动员、运动队和体育赛事建立合作伙伴关系，通过赞助和品牌推广来提升其在全球市场的影响力和知名度。 耐克公司在全球范围内是体育用品行业的领军企业之一。其品牌价值、创新设计和市场份额使其成为全球消费者的首选之一。耐克公司不断推出新产品和技术创新，致力于为运动员和消费者提供优质的运动体验和产品性能。 耐克公司的业务涵盖了多个方面，下面将详细展开介绍其主要业务： 运动鞋：耐克以其创新的运动鞋设计和技术而闻名。公司设计、开发和制造各类运动鞋，包括篮球鞋、跑步鞋、足球鞋、训练鞋、高尔夫鞋等。耐克的运动鞋注重舒适性、性能和风格，采用先进的材料和技术，以满足运动员和消费者对功能和时尚的需求。 运动服装：耐克也是一家运动服装制造商，提供各类运动服装和配件，包括T恤、运动衫、运动裤、外套、紧身衣等。这些产品结合了创新的面料和设计，旨在提供舒

特斯拉又叕叕涨了！在过去一个月，特斯拉涨幅逼近50%，而2023年年内，特斯拉涨幅已达122.8%！撇开AI的热点不谈，充电网络方面的利好，可能是本轮涨幅背后的最大推手。6月20日（周二），美国电动皮卡车制造商Rivian宣布，已与特斯拉签署协议，向Rivian的司机提供一个适配器，这样他们在整个北美地区就可以使用特斯拉充电网络。另一家车队运营服务商BTC Power也称，明年将在其电动汽车充电器中加入特斯拉的充电标准。此外，同一天中，现代汽车的首席执行官Jaehoon Chang透露，正在考虑采用特斯拉开发和实施的充电标准NACS。此前，福特和通用汽车先后决定使用特斯拉超级充电网络。更进一步的是，美国得克萨斯州表示，或将要求电动车充电公司同时采用特斯拉的NACS标准和拜登政府推行的CCS标准，作为该州高速公路电气化计划的一部分。充电桩为什么这么重要？在业内看来，安装和维护充电网络需要大量的投资，但回报十分有限。因此，除特斯拉之外，电动汽车制造商中很少有车企布局充电网络。有分析师认为，特斯拉在电动汽车充电基础设施上的先发优势，正在帮助他们在电动车竞赛中大获全胜。这也令市场对特斯拉的估值进一步提升。据摩根士丹利设计了四个预测情境，根据其中之一的主导地位模型，即假设未来电动车里程普及率达到30%、特斯拉充电站占市场份额80%及充电站业务利润率70%的假设，特斯拉2030年充电业务价值折合每股33美元。若按照特斯拉当前流通股超30亿股计算，特斯拉充电业务的估值将超过1000亿美元。值得注意的是，今年4月25日，特斯拉（TSLA）官方宣布，正式在中国大陆地区面向部分非特斯拉品牌新能源车辆试点开放充电站，进一步推动“充电网络开放试点计划”落地。首批试点开放的充电站中，包含10座超级充电站、120座目的地充电站，面向37款非Tesla车型。该计划后续也将在更大范围内覆盖特斯拉充电网络，

6月20日盘面分化比较大，但是几支独秀还是非常耀眼， $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ 继续领涨 $纳斯达克(.IXIC)$ 以及 $标普500(.SPX)$ 特斯拉这波底部上来之后就没怎么跌过，现在已经卷到接近280了，目前来看，Gamma Squeeze的条件完全具备，同时特斯拉也是空头扎堆的票，所以不管是short squeeze还是gamma squeeze，总之是踩踏行情就对了。特斯拉多头们说的“珍惜300以下的特斯拉”也不是没有道理。这个样子，去300很容易。至于NVDA，更多的还是同行的助攻，它产品跟竞争对手有时间差，至少短期内投资者没有太多选择。从异动大单来看，特斯拉的末日PUT（Sell PUT）大单的行权价已经上升到270以上而备兑期权Covered CALL依然不少，包括 $雅培(ABT)$ $Warner Bros. Discovery(WBD)$ $美国超微公司(AMD)$ $通用汽车(GM)$ ，甚至是中概股的 $京东(JD)$

耐克公司的基本情况和业务介绍 耐克公司（Nike, Inc.）是全球著名的体育用品和运动服装制造商，总部位于美国俄勒冈州的比弗顿市。该公司成立于1964年，最初名为蓝带体育（Blue Ribbon Sports），并于1971年更名为耐克。耐克以其创新的产品设计、广告宣传和全球知名的品牌形象而闻名。 耐克公司的核心业务是设计、开发、制造和销售运动鞋、运动服装和运动设备。该公司在全球范围内拥有广泛的产品线，包括篮球鞋、跑步鞋、足球鞋、训练鞋、高尔夫球具、户外装备等。耐克公司旗下拥有多个知名品牌，包括耐克（Nike）、乔丹品牌（Jordan）、康弗斯（Converse）和耐克高尔夫（Nike Golf）等。 耐克公司通过多个渠道销售其产品，包括自营零售店、品牌授权店、电子商务和批发业务。该公司在全球范围内拥有广泛的销售网络，产品销售遍及北美、欧洲、亚洲、拉丁美洲、中东和非洲等地区。 除了产品制造和销售，耐克还积极参与体育赞助和营销活动。该公司与许多世界知名的体育运动员、运动队和体育赛事建立合作伙伴关系，通过赞助和品牌推广来提升其在全球市场的影响力和知名度。 耐克公司在全球范围内是体育用品行业的领军企业之一。其品牌价值、创新设计和市场份额使其成为全球消费者的首选之一。耐克公司不断推出新产品和技术创新，致力于为运动员和消费者提供优质的运动体验和产品性能。 耐克公司的业务涵盖了多个方面，下面将详细展开介绍其主要业务： 运动鞋：耐克以其创新的运动鞋设计和技术而闻名。公司设计、开发和制造各类运动鞋，包括篮球鞋、跑步鞋、足球鞋、训练鞋、高尔夫鞋等。耐克的运动鞋注重舒适性、性能和风格，采用先进的材料和技术，以满足运动员和消费者对功能和时尚的需求。 运动服装：耐克也是一家运动服装制造商，提供各类运动服装和配件，包括T恤、运动衫、运动裤、外套、紧身衣等。这些产品结合了创新的面料和设计，旨在提供舒

近段时间，科技产业最火的技术话题自然是人工智能，但同时，人形机器人领域也在悄然积蓄力量，很有可能成为被资本重点关注的下一个概念。 特斯拉人形机器人在2023年股东大会上再秀新技能，基于AI模仿人类动作，能完成分类物品的复杂任务。马斯克笑言，特斯拉未来价值主要靠它。 擎天柱（Optimus）机器人全方位升级，机器人外观较 2022年更精致，力度控制更加精准、AI学习与环境感知能力提升，逐步满足执行复杂任务条件。 吸引人们关注的是，特斯拉人形机器人Optimus可以像人一样缓慢行走，并能记忆周围的环境，这标志着特斯拉在人形机器人领域的又一次重大突破。同时特斯拉也与股东确认，特斯拉打通了FSD和机器人的底层模块，实现了算法复用。 国海证券指出，长期看好人形机器人智能化迭代升级的产业趋势。机器人发展经历了实验室技术积累阶段，工业机器人先行，目前正逐步走向具身智能时代。特斯拉人形机器人Optimus作为标志性产品，在2023年5月发布会上展示了精准的控制、感知能力，获得广泛关注。行业内代表性机器人产品还包括波士顿动力Atlas，国内的小米CyberOne，优必选WalkerX等，人形机器人智能化水平明显提升，商业化落地有望加速。特斯拉马斯克乐观预计，未来人形机器人的需求，可能会远远超过汽车的需求。人形机器人商业化应用面临两大主要难题，一是产品功能简单，智能化水平不足；二是成本高昂，距离商业化落地仍有一定距离。 目前作为全球人工智能第一梯队的微美全息公布最新研究成果，该团队通过大量的研究开发出一种基于头戴式显示器 (HMD) 的脑机接口 (BCI) 控制的人形机器人交互控制系统，商业化条件已经日益成熟。 中美抢跑竞争已经悄无声息地开始了。 一、ChatGPT催生机器人革命，产业需求爆发在即 ①具身智能，人工智能的终极形态 具身智能（Embodied AI）是指具备感知和理解环境的能

诚然，从两个公司目前市值来看，标题的类比并不科学。 破万亿的英伟达几乎已经达到了特斯拉迄今为止的巅峰，这却也意味着英伟达不可能再现特斯拉股价在2020年暴涨超过700%的神迹。但两者处于都一个全新且巨量的行业爆发式增长的前夜、竞争对手打着灯笼也找不着的龙头地位，以及被市场疯狂追捧的热度，又让它们及其相似。因此，还有是有必要来（不）严肃地探讨一下这个问题。[笑哭][笑哭][笑哭] 那么是什么造就了2020年的特斯拉呢？以及，今日英伟达和当年特斯拉具体相似在何处呢？个人觉得，用中国式的战略思维来说，可以归纳成“天时”、“地利”、“人和”。 特斯拉2020年股价涨幅超过700% 1、天时 所谓天时，借用当下热门的说法，就是“iPhone”时刻的到来；对应到资本市场，即一个版块成为了超强贝塔。 当年的新能源汽车迎来 “iPhone”时刻的标志，无疑是特斯拉Model 3的大卖叠加中国工厂以惊人的速度建成并交付。大部分人相信苹果和中国制造相互成就、共同进化的故事会在特斯拉身上重演。 之后三年，资本、大公司、创业者，甚至国家意志不断地加速整个产业的发展。新能源也早已超出了电动汽车的范畴，成为了对整个化石能源的替代，其滚滚洪流也仅仅是刚刚开始。 年初的Chat GPT被普遍认为引发了AI 产业的“iPhone时刻“。为了争夺下一个时代的入场券，中美科技巨头“下饺子”式地推出一个个大模型产品。算力被认为是AI时代的基础设施，而目前算力的主要提供者英伟达，无疑像三年前的特斯拉一样，成为在这场变革中第一个“赢麻了”的公司——年初至今，英伟达股价涨幅已超过190%。 英伟达今年以来股价涨幅已超过190% 2、人和 所谓人和，是指龙头公司能力，即资本市场上的超强阿尔法。 特斯拉的Model 3在2019年已展现出类似iPhone4这样划时代产品的潜质：全年销量遥遥领先，高于第二至第五名之和。产能是

就这样结束了，在一片质疑声中，美股在AIGC浪潮的带动下，迎来了V型反转，AI相关的个股，尤其是巨头们表现抢眼，今年以来谋士一直强call AIGC产业大趋势，虽有波折，最终AIGC也是上半年最强音。 复盘2023年上半年，核心可以总结为如图所示的三点： 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ • 加息不再成为市场的主导因素，产业趋势成为主导 • AI成为主导走势的关键 • 大小分化极致，纳斯达克100 VS罗素2000（38.75% VS 7.24%） 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ 从指数表现来看，大型股表现强势，FAAMG为代表的科技巨头领涨，纳斯达克100指数全面领先于罗素2000指数，而价值股为主的道琼斯涨3.8%，标普涨15%则明显落后 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ • 中概股与纳斯达克银行股领跌，中概股跌幅11.22%，纳斯达克银行股跌幅25.85%。 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ 从行业表现来看： • 行业层面，信息技术与通讯服务、可选消费全面领涨 • 能源、公用事业、医疗保健跌幅居前 • 风格轮换：去年避险，今年成长 万物皆周期，如果说2022年在40年最极端的紧缩周期中将避险演绎到极致，那么2023年又将科技趋势演绎到了极致，纳斯达克100创下历史最好的上半年表现。 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ 谋眼观市：万物皆周期，物极必反的反弹以后，下半年如何布局？ • 2022，资金在当下恶劣宏观环境的选择，追求短期的现金流质量，而淡化甚至厌恶增长，追求高股息、高FCF比率。避险代表板块医药医疗保健板块总体强势，龙头股年度表现明显超额，但成长股代表的信息技术行业全年弱势 • 2023年，成长股尤其以FAAMG为首的超级成长股，大

雅培公司的基本情况和业务介绍 雅培公司（Abbott Laboratories）是一家总部位于美国的全球性医疗保健公司，成立于1888年，是一家历史悠久的跨国企业。雅培公司的使命是通过创新的科学技术帮助人们更健康地生活。该公司在全球范围内从事制药、诊断、医疗器械和营养产品等多个领域的业务。 雅培公司的业务涵盖以下几个方面： 制药业务：雅培公司在制药领域开展研发、生产和销售工作，致力于开发和推出创新的药物。该公司的制药产品包括处方药和非处方药，涵盖多个领域，如心血管、代谢疾病、免疫学、感染病、神经科学等。 诊断业务：雅培公司在诊断领域提供一系列产品和服务，帮助医疗专业人员进行疾病诊断、监测和管理。诊断产品涵盖多个领域，包括血液学、免疫学、遗传学、肿瘤学、感染病学等。这些产品包括实验室诊断设备、快速诊断试剂盒和诊断仪器等。 医疗器械业务：雅培公司生产和销售各种医疗器械和医疗设备，包括心脏血管产品、糖尿病管理产品、手术设备、监护设备等。这些产品旨在提供先进的医疗解决方案，帮助医疗专业人员提供更好的护理和治疗。 营养业务：雅培公司在营养领域提供多种产品，包括婴儿配方奶粉、成人营养补充品、运动营养品等。这些产品旨在提供全面的营养支持，满足人们在不同生命阶段和特殊需求下的营养需求。 雅培公司在全球范围内拥有广泛的业务网络和销售渠道，产品销往多个国家和地区。公司致力于科学创新和持续研发，与医疗专业人员、学术界和政府机构合作，以提供更好的医疗保健解决方案，改善人们的健康和生活质量。 雅公司在全球哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 雅培公司在全球领先的领域有以下几个： 诊断领域：雅培在诊断领域具有强大的市场地位和技术优势。公司在实验室诊断、快速诊断和分子诊断等方面都拥有先进的产品和解决方案。其在血液学、免疫学、遗传学和肿瘤学等领域的诊断产品广泛应用于临床实践，为医疗专业人员提供准确

Linde（LIN.US）的基本情况和业务介绍 Linde plc（LIN.US）是一家全球领先的工业气体和工艺工程公司。以下是关于Linde的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司名称：Linde plc 股票代码：LIN.US 成立日期：2018年10月，由德国莱茵集团（The Linde Group）和美国普里西富水化公司（Praxair）合并而成 总部所在地：爱尔兰都柏林 在全球范围内拥有广泛的业务和运营网络 业务介绍： Linde是一家多元化的工业气体和工艺工程公司，提供各种气体、工艺和工程解决方案，以满足不同行业和客户的需求。以下是Linde的主要业务领域： 工业气体：Linde是全球最大的工业气体供应商之一，提供各种气体产品和服务，包括氧气、氮气、氢气、氩气、二氧化碳等。这些气体广泛应用于制造业、医疗保健、食品和饮料、电子等领域。 工艺工程：Linde提供工艺工程解决方案，包括设计、建设和运营各种工业生产设施。这些设施包括液化天然气（LNG）工厂、空分设备、氢气制备装置、合成气设备等。Linde的工艺工程业务为客户提供高效、可持续和创新的解决方案。 工业气体应用：Linde开发和应用气体技术来提升客户的生产效率、质量和安全性。他们提供各种气体应用解决方案，如焊接和切割、金属加工、气体增强油田采油、废气处理等。 医疗和特殊气体：Linde为医疗行业提供各种医用气体和医疗设备，包括氧气、呼吸支持系统、麻醉气体等。此外，他们还提供特殊气体，如高纯度气体和稀有气体，用于科学研究、半导体制造等领域。 Linde在全球范围内拥有广泛的客户群体，并与各种行业合作伙伴建立了长期关系。他们致力于提供高质量的产品和服务，以满足客户的需求，并通过技术创新来推动可持续发展和环境保护。 linde在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 Linde在以下几个领域处于全球领先地位：

赛富时（CRM.US）的基本情况和业务介绍 赛富时（Salesforce，CRM.US）是一家总部位于美国的跨国软件公司，成立于1999年。该公司提供基于云计算的企业软件解决方案，专注于客户关系管理（Customer Relationship Management，CRM）和云计算技术。 以下是赛富时的基本情况和业务介绍： 客户关系管理（CRM）：赛富时是全球领先的CRM软件提供商，其核心业务是为企业提供各种CRM解决方案。CRM系统帮助企业管理和改善与客户的互动，提供客户数据、销售流程管理、市场营销和客户服务等功能。赛富时的CRM解决方案可适用于不同行业和规模的企业。 云计算技术：赛富时将其软件提供为一种服务（Software-as-a-Service，SaaS）模式，通过云计算技术提供软件应用和平台。这意味着客户可以通过互联网访问和使用赛富时的软件，而不需要在本地安装和维护软件。云计算模式提供了更高的灵活性和可扩展性，并降低了客户的IT基础设施和成本。 应用生态系统：赛富时建立了一个强大的应用生态系统，其中包括合作伙伴、开发者和第三方应用。这些合作伙伴和开发者可以构建和集成自己的应用程序到赛富时的平台上，扩展其功能和适应不同行业和业务需求。 解决方案和产品：赛富时提供多种解决方案和产品，以满足不同企业的需求。其中包括销售云（Sales Cloud）、服务云（Service Cloud）、市场云（Marketing Cloud）、合作伙伴云（Partner Cloud）等。这些解决方案涵盖了销售、客户服务、市场营销、合作伙伴关系等多个方面。 全球市场领导者：赛富时在全球范围内拥有广泛的客户基础，包括各个行业的大型企业、中小型企业以及政府机构。该公司在CRM和云计算领域被公认为全球市场的领导者，并持续推动行业创新和发展。 赛富时的使命是帮助企业建立并维护与客户的良好关系，并

埃森哲（ACN.N）的 基本情况和业务介绍 埃森哲（Accenture）是一家全球领先的专业服务公司，总部位于爱尔兰都柏林。它在全球范围内提供广泛的管理咨询、技术服务和外包解决方案。埃森哲成立于1989年，起初是安斯泰国家保险公司（Andersen Consulting）的一部分，后来在2001年与安斯泰国家保险公司（Arthur Andersen）分道扬镳并更名为埃森哲。 以下是埃森哲的基本情况和业务介绍： 组织结构：埃森哲是一家全球性的公司，分为五个业务线：策略与咨询、交互式、技术、运营和数字。这些业务线在全球各地的办公室中提供专业咨询、技术和解决方案。 业务范围：埃森哲的业务范围涵盖了多个行业，包括金融服务、能源、通信与媒体、健康与公共服务、制造与零售等。他们为客户提供管理咨询、数字转型、技术咨询、战略规划、业务流程外包、IT服务等解决方案。 技术服务：埃森哲在技术服务领域拥有广泛的专长，包括人工智能、云计算、物联网、大数据分析、区块链等领域。他们帮助客户实现数字化转型，提升业务效率和创新能力。 创新实验室：埃森哲在全球范围内设有多个创新实验室，致力于研究和开发新技术、解决方案和业务模式。他们与客户合作进行创新实验，推动数字化创新和前沿技术的应用。 全球合作伙伴：埃森哲与全球领先的科技公司、软件厂商和硬件供应商建立了广泛的合作伙伴关系。通过与这些合作伙伴合作，他们能够提供最先进的技术解决方案，满足客户的需求。 员工规模：截至2021年，埃森哲拥有超过60万名员工，遍布全球各地。他们来自不同的专业背景，包括管理咨询、技术、设计和行业专家等。 总体而言，埃森哲是一家全球领先的专业服务公司，通过提供管理咨询、技术和外包解决方案，帮助客户实现数字化转型、提升业务效率和创新能力。他们在多个行业领域拥有广泛的专业知识和技术实力，并与全球合作伙伴合作，为客户提供最先进的解决方案。埃

T-mobile US Inc的基本情况和业务介绍 T-Mobile US Inc. 是美国一家领先的无线通信服务提供商，总部位于华盛顿州贝尔维尤。以下是关于T-Mobile US Inc.的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司全名：T-Mobile US, Inc. 成立时间：1994年 公司性质：上市公司 股票交易所：纳斯达克股票交易所（NASDAQ） 股票代码：TMUS 公司总部：华盛顿州贝尔维尤 业务介绍： T-Mobile US Inc. 是美国第三大无线通信运营商，主要提供无线通信服务和移动通信解决方案。公司的业务范围包括： 无线通信服务：T-Mobile 提供广泛的无线通信服务，包括语音通话、短信和数据服务。他们运营的网络覆盖范围广泛，为消费者和企业用户提供高质量的移动通信服务。 移动数据服务：T-Mobile 提供快速的移动数据服务，包括4G LTE和5G网络。他们不断推动5G技术的发展，并为用户提供更快、更可靠的移动互联网连接。 手机销售：T-Mobile 在其零售店和在线商店销售各种品牌和型号的智能手机、平板电脑和其他移动设备。他们还提供移动设备的融资和分期付款选项。 企业解决方案：T-Mobile 为企业客户提供各种定制的移动通信解决方案，包括企业无线计划、移动设备管理、物联网（IoT）解决方案等。 全球漫游：T-Mobile 提供国际漫游服务，使用户可以在全球范围内使用其服务，享受国际通话、短信和数据服务。 T-Mobile US Inc. 在美国无线通信市场具有重要地位，并与其他运营商竞争，包括Verizon、AT&T等。公司致力于提供创新的无线通信产品和服务，满足用户对高速、可靠和先进通信技术的需求。 T-mobile在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 T-Mobile在以下领域处于全球领先地位，并关键成功因素如下： 领域1

思爱普（SAP.US）的基本情况和业务介绍 思爱普（SAP）是一家德国软件公司，总部位于德国巴登-符腾堡州的沃尔多夫。它是全球领先的企业应用软件公司之一，提供广泛的企业管理软件解决方案。 以下是思爱普（SAP）的一些基本情况和业务介绍： 产品和解决方案：SAP提供多种软件产品和解决方案，以帮助企业管理其业务流程。其中最知名的产品是SAP ERP（企业资源规划）软件，它集成了各种业务功能，如财务、物流、人力资源管理等。SAP还提供其他产品和解决方案，如供应链管理、客户关系管理、企业性能管理、数据分析等。 行业覆盖：SAP的软件解决方案涵盖多个行业，包括制造业、零售业、金融业、能源和公用事业、卫生保健等。通过定制化的行业解决方案，SAP帮助企业实现业务流程的优化和效率提升。 云计算和数字化转型：SAP积极推动云计算和数字化转型，将其软件解决方案提供给客户的云端。SAP的云平台包括SAP S/4HANA Cloud（企业资源规划云解决方案）、SAP SuccessFactors（人力资源管理云解决方案）等。 全球影响力：作为全球领先的企业应用软件公司，SAP在全球范围内拥有广泛的客户基础。它的客户包括全球各行各业的大型企业和中小型企业。 创新和合作伙伴关系：SAP致力于创新，并与众多合作伙伴进行合作，包括硬件供应商、软件开发商和咨询公司。通过与合作伙伴的合作，SAP提供综合的解决方案，满足客户不断变化的需求。 公司在哪些领域居全球领先地位，关键成功因素是什么？ 思爱普（SAP）在以下几个领域居全球领先地位： 企业资源规划（ERP）：SAP在企业资源规划领域处于全球领先地位。其核心产品SAP ERP提供了全面的业务管理功能，包括财务、物流、采购、销售等。关键成功因素是其强大的功能覆盖范围，能够满足大型企业的复杂业务需求。 供应链管理：SAP的供应链管理解决方案帮助企业实现供应链的可

康卡斯特（CMCSA）的基本情况和业务介绍 康卡斯特（Comcast Corporation）是一家美国跨国大型传媒和通信公司。以下是关于康卡斯特的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司全称：康卡斯特公司（Comcast Corporation） 成立时间：1963年 总部所在地：美国宾夕法尼亚州费城 主要执行官：Brian L. Roberts（布莱恩·罗伯茨） 在职员工人数：约184,000人（截至2021年） 公司上市交易所：纳斯达克股票交易所（股票代码：CMCSA） 业务介绍： 康卡斯特是一家综合性媒体和通信公司，主要经营以下业务： 有线电视服务：康卡斯特是美国最大的有线电视运营商之一，通过其品牌“Xfinity”提供有线电视节目、高清电视、视频点播和数字电话服务等。他们提供了广泛的频道选择，包括电影、体育、新闻和娱乐等各类节目。 互联网服务：康卡斯特提供宽带互联网接入服务，为家庭和企业用户提供高速互联网连接。他们提供不同速度和价格的互联网套餐，以满足不同用户的需求。 电话服务：康卡斯特通过其数字电话服务向客户提供固定电话通信。他们提供本地和长途电话服务，以及一些增值功能和服务。 媒体和娱乐：康卡斯特通过NBC环球媒体（NBCUniversal）子公司拥有和经营广播电视网络、电影制片厂、有线电视频道、主题公园和数字媒体等。NBC环球媒体旗下拥有许多知名品牌，包括NBC、Universal Pictures、Telemundo、CNBC、USA Network等。 电视和电影制作：康卡斯特拥有自己的制作公司，负责制作和发行电视节目和电影。他们在电视和电影制作领域拥有广泛的内容库和制作能力。 运营商解决方案：康卡斯特还为企业客户提供广泛的通信和技术解决方案，包括互联网接入、电话服务、数据网络、云计算和视频会议等。 康卡斯特在美国及其他地区拥有广泛的业务和客户基础，并致力

思科（CSCO.US）的基本情况和业务介绍 思科（Cisco Systems, Inc.）是一家全球领先的网络技术公司，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞。以下是思科的基本情况和业务介绍： 基本情况： 公司名称：思科系统股份有限公司（Cisco Systems, Inc.） 成立时间：1984年 总部地点：加利福尼亚州圣何塞 CEO：Chuck Robbins 员工规模：全球拥有数万名员工 业务介绍： 思科是一家专注于网络和通信技术的全球公司，提供各种网络设备、解决方案和相关服务。公司的业务范围涵盖以下领域： 网络设备：思科是全球最大的网络设备制造商之一，提供用于建立和连接计算机网络的硬件设备，包括交换机、路由器、数据中心设备、无线接入点等。 通信技术：思科提供用于数据、语音和视频通信的解决方案，包括互联网协议（IP）通信、统一通信、视频会议、语音和视频传输等。 云服务：思科提供云计算和云服务解决方案，包括云基础设施、云安全、云应用等，帮助企业实现数字化转型和云端部署。 安全性解决方案：思科提供全面的网络安全解决方案，包括防火墙、入侵检测和防御系统、虚拟专用网络等，帮助企业保护其网络免受安全威胁。 服务和支持：思科提供广泛的技术服务和支持，包括咨询、培训、技术支持等，帮助客户充分利用其产品和解决方案。 思科在全球范围内为各行各业的企业、服务提供商、政府机构等提供网络技术和解决方案。其产品和服务广泛应用于电信、金融、制造、医疗、教育等行业。 思科在全球哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 思科在以下领域处于全球领先地位： 网络设备：思科是全球最大的网络设备制造商之一，其交换机和路由器产品在市场上占据着主导地位。其产品线广泛，覆盖了从小型企业到大型数据中心的各种网络需求。 通信技术：思科的通信解决方案在全球范围内广泛应用，包括互联网协议（IP）通信、统一通信、视频会议等。思

丹纳赫（DHR）的基本情况和业务介绍 丹纳赫（Danaher Corporation）是一家美国跨国科技公司，总部位于华盛顿特区。该公司成立于1984年，起初是一家制造和销售精密工具的公司，如手动工具和工艺品。随着时间的推移，丹纳赫逐渐扩大了业务范围，并通过一系列的战略收购和分拆，成为一个拥有多个高科技业务部门的综合性公司。 丹纳赫公司的业务涵盖了医疗技术、环境解决方案、工业技术和生命科学四个主要领域。下面是对每个领域的简要介绍： 医疗技术（Life Sciences & Diagnostics）：丹纳赫在医疗技术领域拥有多个子公司，提供各种医疗诊断设备、工具和解决方案。这些产品包括临床诊断设备、药物研发和生产设备、牙科设备、生命科学研究工具等。丹纳赫的医疗技术业务致力于提供高质量的医疗诊断和治疗解决方案，帮助改善人类健康。 环境解决方案（Environmental & Applied Solutions）：丹纳赫的环境解决方案业务主要涉及水处理、环境监测、食品安全和工业自动化等领域。该业务部门提供一系列先进的技术和解决方案，帮助客户监测和管理环境、确保食品安全、提高工业生产效率等。 工业技术（Industrial Technologies）：丹纳赫在工业技术领域提供各种高精度的工业设备和解决方案。其产品包括测试和测量设备、工业自动化设备、液体处理技术、运输和流体控制解决方案等。丹纳赫的工业技术业务致力于提供先进的工业解决方案，帮助客户提高生产效率和质量。 生命科学（Dental）：丹纳赫在生命科学领域提供各种牙科产品和解决方案。其子公司开发和销售包括牙科设备、种植物、矫正器、牙科材料和数字解决方案等产品。丹纳赫的生命科学业务旨在提供先进的牙科技术，改善口腔健康和美容。 丹纳赫公司以其高质量的产品、技术创新和卓越的运营而闻名，它在全球范围内服务于各种不同行业

丰田汽车公司的基本情况和业务介绍 丰田汽车公司是一家全球领先的汽车制造公司，总部位于日本。以下是丰田汽车公司的基本情况和业务介绍： 公司历史：丰田汽车公司成立于1937年，由丰田骏治创立。起初，公司是一家纺织机械制造商，但后来转型为汽车制造业，并在全球范围内迅速扩张。 全球规模：丰田汽车公司是全球最大的汽车制造商之一。公司在全球范围内设有丰田品牌和丰田豪华品牌Lexus的生产和销售网络，覆盖了多个国家和地区。 产品线：丰田汽车公司生产和销售各类车型，包括小型车、中型车、SUV、跑车、卡车和混合动力车等。丰田汽车以其可靠性、燃油效率和创新技术而闻名，旗下的丰田卡罗拉和丰田凯美瑞等车型享有广泛的市场知名度。 环保和创新：丰田汽车公司致力于环保和可持续发展。该公司是混合动力车型Prius的创造者，Prius成为全球最畅销的混合动力汽车之一。丰田还在电动汽车技术和可再生能源方面进行研发，以减少对环境的影响。 研发和技术：丰田汽车公司在汽车技术和创新方面投入巨大。公司设有研发中心和实验室，致力于提升车辆性能、安全性和驾驶体验。丰田还在人工智能、自动驾驶和互联网连接等领域积极开展研究，以推动未来汽车技术的发展。 全球市场：丰田汽车公司在全球范围内销售其产品，并拥有广泛的市场份额。公司在北美、欧洲、亚洲和其他地区均设有生产工厂和销售网络。 社会责任：丰田汽车公司注重社会责任，并通过各种方式回馈社会。公司支持环境保护项目、教育计划和社区发展，致力于可持续发展和社会进步。 总之，丰田汽车公司是一家具有全球影响力的汽车制造商，致力于提供可靠、环保和创新的汽车产品，同时关注社会责任和可持续发展。 丰田汽车在哪些领域处于全球领先地位，关键成功因素是什么 丰田汽车在以下几个领域处于全球领先地位： 质量和可靠性：丰田汽车以其出色的质量和可靠性而闻名，这是其在全球市场中取得成功的关键因素之一。丰田致力于

上半年就这样结束了，在一片质疑声中，美股在AIGC浪潮的带动下，迎来了V型反转，AI相关的个股，尤其是巨头们表现抢眼，今年以来谋士一直强call AIGC产业大趋势，虽有波折，最终AIGC也是上半年最强音。 复盘2023年上半年，核心可以总结为如图所示的三点： 图片 • 加息不再成为市场的主导因素，产业趋势成为主导 • AI成为主导走势的关键 • 大小分化极致，纳斯达克100 VS罗素2000（38.75% VS 7.24%） 图片 从指数表现来看，大型股表现强势，FAAMG为代表的科技巨头领涨，纳斯达克100指数全面领先于罗素2000指数，而价值股为主的道琼斯涨3.8%，标普涨15%则明显落后 图片 •  中概股与纳斯达克银行股领跌，中概股跌幅11.22%，纳斯达克银行股跌幅25.85%。 图片 从行业表现来看： •  行业层面，信息技术与通讯服务、可选消费全面领涨 •  能源、公用事业、医疗保健跌幅居前 •  风格轮换：去年避险，今年成长 万物皆周期，如果说2022年在40年最极端的紧缩周期中将避险演绎到极致，那么2023年又将科技趋势演绎到了极致，纳斯达克100创下历史最好的上半年表现。 图片 图片 •  2022，资金在当下恶劣宏观环境的选择，追求短期的现金流质量，而淡化甚至厌恶增长，追求高股息、高FCF比率。避险代表板块医药医疗保健板块总体强势，龙头股年度表现明显超额，但成长股代表的信息技术行业全年弱势 •  2023年，成长股尤其以FAAMG为首的超级成长股，大幅度领涨 而展望下半年，要怎么布局？ 2023H2：美联储加息与资产轮动推演 图片 在三季度大概率还有最后一次加息，巨头在3季度大概率迎来修整，在估值大幅度修复以后，需要下个财报季的业绩来验证"AI逻辑" 图片 • 苹果估值已经是十年估

上周，包括鲍威尔在内的美联储官员开始发表讲话，持续放鹰。不但再次强调6月会议“几乎所有”的联储官员都支持年内继续加息，同时还表示，今年可能仍需加息两次，6月的暂停加息更多是出于将加息速度放缓至较为“谨慎的步速”。相比之下，市场此前预期共识的剩余仅加息一次、年内降息的预期显得较为乐观。CME的Fed Tool观察工具显示，7月加息的概率为71%，年内不降息的概率升至47%，年内降息25个基点的概率下降至35%。此外，其他央行的紧缩进程同样没有结束。月初，澳联储将关键利率上调25个基点至4.1%，达到了2012年4月来最高水平，而此前澳大利亚的CPI一直在7%左右，并且劳资关系部门将全国约五分之一的工人的最低工资提高5.75%，增加了通胀压力。欧央行如期加息25基点，并暗示7月很有可能再加息，欧元利率创2001年来最高。同时，7月起不再进行资产购买计划项下资产的再投资。上周，英格兰银行意外加息50个基点 ，超出市场预期，主要也是因为上周公布的英国5月CPI超出预期，同比上涨8.7%，达到1992年来的最高值。瑞士央行也自3月以来首次加息25个基点，称瑞士的中期通胀压力再度上升。挪威央行将关键政策利率提高了50个基点，并表示很可能在 8月份再次加息，并上调加息路径峰值。此外，上周公布的美国6月Markit制造业PMI（6.3vs前值48.4）继续下滑，服务业PMI(54.1vs前值54.9）今年首度回落；而欧元区6月制造业PMI（43.6vs前值 44.8）连续5个月回落、服务业PMI也下滑明显（52.4vs前值 55.1)。服务业的降温有助于通胀的“软着陆”。United States Services PMI美股方面，3月以来的科技股领衔的持续强势成为全球市场中最大的亮点。AI热潮也是引领科技龙头大涨的重要动力。从估值方面看，由于Q1财报季的盈利水平增长放缓，整个指数的估值仍

过去几年，A股公募基金文化中出现了一个很不好的倾向：“造星”。基金公司为了扩大管理规模，吸引用户，利用互联网打造明星基金经理人设，树标杆，立旗帜，在基金经理业绩高位时大规模发产品募资；与此对应的则是：基民“追星”。在基金方，尤其是互联网渠道洗脑式营销下，绝大多数不具备基本投资常识的基民盲目买入网红基金经理的产品，最终导致深度套牢。自2021年迄今，在各基金公司明星基金经理赖以成名的主要赛道（白酒、医药、光伏和新能源汽车）上，出现了普遍性的严重回撤，很多基民动辄被套20%-40%，损失惨重。令人困惑的是，在这场集体有意识的抱团炒作中，基金及相关明星基金经理在其中扮演了什么角色？第三方平台，尤其是拥有巨大流量的互联网平台又起到了什么作用？基民是否该独自为错误的投资负责？显然，这是个庞大的话题，很难用一两篇文章解释清楚。我们新开一个“追星”栏目，试图拉长时间轴，以更微观的视角，从基金经理长时间持仓及调仓动作，分析明星基金经理在思考什么，以及背后的盈利/亏损逻辑。我们也欢迎投资人撰文/投稿，讲讲自己这几年追星（大赚OR被套）的投资故事，好文有稿酬奉上。 千只基金逃离引发股价踩踏6月12日，被誉为“免税之王”的中国中免盘中创下2021年3月以来的最低价：115元，与最高点399.46元相比，中国中免股价已经暴跌了72%。自2022年1月，中国中免股价尚在230元左右，2月初开始暴跌模式，截至6月初，中国中免连续下跌17周，股价跌至116元左右，直接腰斩。 中国中免是大量基金重仓的消费白马股。截至2023年一季度末，共有318家基金持有中国中免，持股总数9003.18万股，持股市值164.97亿元，**国中免流通股比例为4.61%；此外还有5家券商及1家保险公司持有逾千万股，市值超过22亿元。实际上，到2023年一季度末，已经有大量基金撤离中国中免。截至2022年末，中国中免里入驻

AMD公司在苏大妈的带领下带来的10年的爆发性，同时更为关键的就是考虑未来AI芯片里，从CPU到GPU未来之争中看到机遇！而上周里最为关键的就是华西股份接力了我们的铭普光磁带来的爆发性。而今日我只想简单的补充一下未来人工智能，将给Chiplet设计的机遇！ AI加速器也将采用Chiplet设计，将带来的爆发性！（此文很长，逻辑深而远，未来将爆发） 一、驱动逻辑： 1、英伟达H100下一代AI加速器也将采用Chiplet设计，之前公司通过Chiplet在GPU周围堆叠HBM方式，提高缓存性能和容量； 2、英特尔日前宣布更新处理器品牌，将采用Intel Core及Intel Core Ultra的品牌命名方式，下半年将由Meteor Lake处理器一同推出使用——Meteor Lake将是英特尔的重要转折点。这是英特尔首款导入Intel 4制程的产品，也是第一个采用Foveros先进3D封装技术的处理器，同样采用Chiplet架构，并首次在英特尔客户端处理器搭载专用AI引擎Intel AI Boost。 3、AMD的MI300均采用Chiplet架构。AMD近期发布的AI加速器MI300系列采用Chiplet设计，调查指出Nvidia H100下一代AI加速器也将采用Chiplet设计。 总结：由于GPT算力提升需求对芯片速度、容量都提出了更高要求，以Chiplet为首的先进封装技术被看作目前最佳方案与关键技术。 4、Chiplet较适合于大算力芯片： 第一、其能突破SoC单芯片的面积制约，这也是系统算力的关键支撑； 第二、Chiplet能提升计算和存储、计算和计算间的通信带宽，缓解“存储墙”问题。以“算力霸主”英伟达为例，考虑到AI领域对GPU的显存容量和带宽需求提升，英伟达通过Chiplet在GPU周围堆叠HBM方式，提高缓存性能和容量。值得一提的是，日前有报道指出因

德州仪器：稳居模拟芯片之巅 德州仪器（NASDAQ: TXN）在模拟芯片领域拥有市场领先地位。模拟芯片是用于将模拟世界与数字世界进行转换的芯片，能够将连续的信号或波形转换为二进制代码。德州仪器的产品包括数据转换器、放大器、射频技术、嵌入式处理器或数字信号处理（DSP）IC、电源管理和接口产品。 产品组合 2022年，德州仪器模拟产品的销售额占其总收入的77%。其余23%的收入来自嵌入式处理产品，包括从电动牙刷等简单低成本微控制器到用于电机控制等高度专业化复杂设备的芯片。嵌入式处理产品在许多市场中得到应用，特别是工业和汽车行业。 2022年，德州仪器的产品主要应用领域是工业（占40%，较2021年下降了1个百分点）和汽车（占25%，较2021年增加了4个百分点）。 在汽车领域，德州仪器受益于电动汽车市场的强劲增长。公司的关键产品是电池管理传感器，这些传感器可以更准确地测量电池内部的剩余电荷，从而提高电池的利用率。德州仪器最近推出了一系列名为BQ79718-Q1和BQ79731-Q1的新型传感器，这些传感器安装在电池组和电池单体内部。据德州仪器表示，这些传感器可以在不对汽车或电池进行其他改动的情况下提高有效续航里程。 市场竞争地位 德州仪器在模拟芯片市场拥有19%的市场份额，远超排名第二的安捷伦科技公司（Analog Devices, Inc.，ADI），后者截至2021年仅占据12.7%的份额。德州仪器多年占据约19%的市场份额。 2022年，电源管理芯片市场的价值达到230亿美元，德州仪器在该市场占据21%的份额，紧随其后的是ADI、Monilithic Power（MPWR）、Onsemi（ON）和Renesas，分别占比19%、11%、6%和5%。 通用模拟IC不仅包括电源管理芯片，还包括数据转换器、放大器、开关和低功耗射频芯片。德州仪器在通用模拟IC市

ASML Holding 股票代号： $阿斯麦(ASML)$ 市盈率：41倍 市值：$2700亿美元 业务类别：半导体 行政总裁：Peter Wennink 主要股东：BlackRock, Inc.（8.54%） 5年业绩 年度：2018／2019／2020／2021／2022 收益（亿欧元）：109／118／140／186／212 毛利（亿欧元）：50.3／52.8／68.0／98.1／105 盈利（亿欧元）：25.9／25.9／35.5／56.8／64.0 每股盈利（欧元）：6.10／6.16／8.49／14.3／16.1 每股股息（欧元）：1.42／3.14／2.54／3.36／6.41 毛利率：45.9／44.7／48.6／52.7／49.7 股本回报率：23.2／21.3／26.9／49.0／59.4 企业简介 ASML在上年有推介过给大家，是一间很有质素、有发展的企业，由于行业发展力强，同时技术处领导地位，因此有绝佳的护城河，长线投资价值高。 ASML是半导体制造商光刻设备的领导者，公司成立于1984年，总部位于荷兰，在光刻机行业拥有最高端技术。 光刻是利用光源将光电路模式从光层暴露到半导体晶圆的过程，以建立电路图案，这一领域在整个电子产品的产业链中十分关键。光刻最新技术将影响芯片制造商，因为能增加相同面积的晶体管数量，最终影响电子产品的体积及技术。 因此，拥有最高端技术的ASML，将会受惠于整个芯片及电子行业的发展与增长。 ASML业务基本资料 【图1】--ASML在半导体行业的位置 ASML并不是生产芯片，是制造光刻机。光刻机的作用，就是给芯片制造企业生产芯片的。这企业在整个芯片行业及电子产品发展中处于十分关键的位置，光刻机的技术进步，直接影响电子产品的进步。 ASML