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11月3日《全球电子元器件分销商卓越表现奖》颁奖典礼已圆满落幕，ASPENCORE隆重揭晓了所有奖项，拍明芯城连续第七年蝉联“杰出电子商务平台”，集团COO刘端蓉女士上台领取了奖项。 拍明芯城COO 刘端蓉 拍明芯城作为一家电子元器件电商平台，汇聚全球原厂、代理商、目录分销商、电商、方案商、终端工厂、硬件开发者等客户，为全球元器件分销通路商提供掘金铲。我们一直致力于为客户提供优质高效的服务。此次再度荣膺杰出电子商务平台，这份荣誉离不开行业媒体的认可以及客户的支持与信赖。我们将一如既往地致力于打造一个更加便捷、高效、可靠的电子元器件交易平台，帮助客户高效达成交易。 拍明芯城荣膺杰出电子商务平台 同期为期2天的“国际集成电路展览会”上，拍明芯城在 1F02 展位，以最高昂的热情及专业的姿态迎接了每一个新老客户，赠出了数百份随手礼。 拍明芯城 1F02 展位 “IIC 2023”已圆满落幕，今年的活动以“创新求变，坚定向前”为主题，汇聚国内外电子产业领袖、管理人员、设计精英及决策者，共同探讨和交流集成电路行业的新风向、新潮流、新趋势，为行业带来更多灵感与启发，为全球科技企业分享发展机遇筑造桥梁和纽带。 IIC 2023 全球分销与供应链领袖峰会则以“产业聚势，价值链进阶”为主题，共同探讨错综复杂的时代洪流下，为迎接产业下一波上行周期如何厉兵秣马、执锐披坚。位处行业调整期内，周边不确定性因素仍在。电子产业前行因此需要供应链凝聚活力，顺势而为。借由上下游与跨应用企业间的精诚协作、携手并进，达成价值链的有效进阶，获得全行业的新突破与发展，是分销与供应链在后新冠时代构建第二条增长曲线的必由之路。 2023全球分销与供应链领袖峰会现场 2023年度全球电子元器件分销商卓越表现奖揭晓 图片 “全球电子元器件分销商卓越表现奖”旨在表彰对分销和供应链行业创新与发展做出重要贡献的人士和

请相信我，如果我能用一句话写出我的理解，我就不会取这个标题了。所以我把这篇文章分成了几个部分 - 财政刺激的作用 - 一万亿到底是个什么规模，这个数字可能是怎么算出来的 - 对于市场的影响，对于经济的影响 而之所以没有一个简单回答，我总结了一下主要是两个原因 1，这个规模放在一年来看并不大，比起美国一下子把赤字率提高3到4个点，提高差不多1个点的赤字率是比较保守的。当然一方面之前介绍过，中国在总量政策上本来就偏保守，另一方面，这也是财政和货币双刺激 2，如果说23年是美国货币收紧，中国货币宽松，那么在23-24年美国财政可能退坡的时候，中国财政多多少少发力，这又是一个新的错位。这会带来很多纠结 对于财政刺激的作用，或者说赤字扩大的作用，我觉得比较好的一张图来自Pinebridge，非常简单直接 赤字扩大的过程，就是GDP贡献中，收支失衡的过程，所以他对于经济的支持更多是来自支出的增加，换句话说，即便税收降低，只要支出在增加，经济也可以是好的，无非你要去质疑一下长期的问题，但短期没什么问题。 所以从2022年到2023年，伴随着美国赤字的增加，在加息的过程中，财政对于经济的贡献重新开始增加 所以财政对于经济的拉动，在当期肯定是比较明显的，无非是多少的问题。即便你要说财政刺激可能带来一些负面效应，那也是长期的问题，短期财政刺激的效果不会是负数。 一万亿的规模 比起美国在疫情中赤字规模突破两位数，然后过去一年增加2-3%的赤字率，国内这个1%左右的财政刺激规模是偏低的，但这个事情呢，也要多想一下 1，按照公告的说法，里面有很多是今年就要完成的，所以之前分享了图说四季度国内国债供需是失衡的，无论你从研究的角度，还是从市场交易的角度都是对的上的 120-130万亿名义GDP，1万亿的财政确实只有1%左右的增量，但四季度GDP里面加上5000亿，可能就比较多了。当然这

作者丨和卿来源丨米筐资本（ID:mikuangziben)刚开完会，大晚上国家就抛出一个重磅政策——提高今年财政预算赤字，增发1万亿国债。那么这件事儿背后究竟有何深意、会产生什么影响、又存在哪些变数、后续高层又会出台哪些配套政策呢？接下来，笔者将以问答的形式回答上述问题。1一、意义大于实质这个节骨眼增发1万亿国债，高层释放的信号意义大于一切。这里面起码有两大信号，一个是态度，一个是对经济客观清醒的认识。今年三季度GDP刚公布超预期，但是资本市场根本不买账，大A跌个不停。于是，不少人觉着今年GDP目标铁定能完成，那么接下来政策应该就不会很激进了。事实上恰恰相反。三季度的GDP离不开8、9月零零散散密集的经济政策支持，更离不开财政预算本该提前花的钱却集中花在了8、9、10月份。现如今，年末最后两个月子弹所剩无几，保5%很容易。但是，完成GDP5%并不是目的，充分就业、经济回到正常的轨道（潜在经济增速）才是。也正因如此，即便我们三季度GDP超预期，但是房地产流动性困局和化债造成的经济紧缩问题依然存在，国外机构依然把我们明年的经济增长速度下调至百分之4点几。现在好了，高层直接打明牌告诉所有人：稳经济的政策还会继续，大家的预期别悲观。并且，这次赤字率提高，政策不再是单纯发文鼓励老百姓买买买，而是自己也愿意掏钱实打实地稳经济增长（缓解地方稳经济压力）。只是这笔钱今年用一半明年用一半，多少还是有些保守了。另外，事件的背面也反映高层清醒地知道后续经济增长的压力依然很大，依然需要出招应对，所以高层才提前出招，意图确保今年并提前为明年经济稳定打个底儿。事实上这次会议不光提出发一万亿国债，而且也提前下达部分新增地方政府债务限额的决定。这也就意味着某些地方明年要花的钱可以提前发债，筹集并使用，像2020年和2022年那样，财政继续超前发力稳经济。这多少也算是给2024年的宏观经济政策定了基调——明

$小鹏汽车(XPEV)$ 最近小鹏跌幅比较大[财迷][财迷][财迷]，其实公司经营没有问题。一个是整个行业，三傻都跌，小鹏之前股价比较坚挺，最近补跌得多一些，二是小鹏上周交付量还是有点不及预期，但是据我追踪下来，订单量充足，是完全没问题的，不知道是产能不及预期还是交付动作慢一些，这个还是要按月看比较好，至少从前几个月来看，爬产和交付还是在稳步增加的，这月总不至于退步吧？三是又要临近下周二，既是放榜日，又是小鹏一年一度的重头戏1024，年底前小鹏的智能化技术进度落地会非常快，已经到了爆发前夜，这个时候千万要挺住，黎明不远！

$小鹏汽车(XPEV)$ 受大众汽车意外投资的提振，小鹏汽车的股价最近出现了反弹，在过去一个月里上涨了约20%。大众和小鹏将为中国市场开发两款电动汽车。更重要的是，这些车辆将使用小鹏的高级驾驶员辅助功能。Chung写道，新合作关系的一个后果是，投资者开始以部分求和(SOTP)的方式来看待小鹏。这是一种评估公司内部单个业务的方法。[呆住][呆住][呆住]

10月24日晚，忽然传出中央增发1万亿国债的消息，引发市场沸腾。历史上，增发特别国债，救市效应明显，比如1998年东南亚金融危机时，2020年疫情危机深重时，都带来了一波小牛市。因此市场的期待，是可以理解的。君临的关注点要更深入一些：这次的增发国债，和历史上有什么不同？第一个是时间点的选择。历史上，三次增发国债都是在年中的时候，5-8月份推出的，从未试过在年底四季度出台。主要原因是，四季度已经是财年收官时节，一般来说GDP目标尘埃落定，很少需要临时增发国债。第二个是刻意突破赤字预算。历史上，大多数增发国债都不纳入赤字，主要为了将赤字率控制在合理范围内。但这次增发国债，将其全额计入2023年赤字，一次性提高2023年赤字率至3.8%。因此超过了2020年的3.7%，成为1994年分税制改革后，赤字率最高的年份。君临认为：选择在“第四季度增发”这个特殊时点，并刻意突破赤字率，传达出了两个信息——第一个是“忧虑”。今年下半年推出的一系列地产救市措施，低于预期，有可能对明年上半年的经济增长造成压力。高层显然认识到了问题的严重性，才决定提前出手，未雨绸缪。这也是今天市场“先涨后落”的重要逻辑。第二个是“突破”。非常环境，需用非常手段。刻意突破赤字率，就是在向市场传达一个信号，未来将继续推出非常规的积极政策，稳定全社会信心。另外，本次增发国债还有一些与众不同之处：（1）“通过转移支付方式全部安排给地方”。（2）“有助于缓解地方财政收支压力，进一步优化了财政支出结构，也进一步优化了债务结构”。历史上，虽然特别国债也主要用于地方基础设施建设，但是这么明确的指向，还是第一次。回顾今年以来的政策，“化解地方债务”是高层救市中的一项重要任务。尤其是，当前地方政府在地产行情低迷，土地出让金下台阶大趋势下，地方政府的债务问题显得更加突出。地方政府“缺钱”，使得以“公务员消费+G端投资”为特征的三四线

$小鹏汽车(XPEV)$ 研究报告称，维持小鹏汽车-W（09868）“跑赢行业”评级，[微笑][微笑][微笑]，2023/24年盈利预测不变，目标价80港元。公司召开1024科技日，会中公布了小鹏在自动驾驶、智能座舱、飞行汽车及机器人等诸多领域的积极进展及规划，并亮相首款MPV车型小鹏X9。

$小鹏汽车(XPEV)$ 去年净亏损已扩大至超90亿，销售毛利率下滑更雪上加霜[捂脸][捂脸][捂脸]业内人士指出，小鹏汽车的亏损之路或仍将持续一段时间。据wind数据显示，小鹏汽车的净利润指标一直表现不佳，2022年净亏损更是从2021年的亏损48.63亿扩大至亏损91.39亿元。值得关注的是，2022年三季度，小鹏汽车发布了新车G9并对其寄予厚望。但这一款基于全新的智能电动平台开发设计的野心之作，市场也似乎没有买账。据太平洋(601099)汽车网统计数据显示，2023年2月以来，G9的月销量均在1000辆左右，十分惨淡。一个更加严峻的问题是，2023年一季度数据还显示，小鹏汽车的销售毛利率从去年同期的12.22%降至1.66%，同比下滑10.56个百分点。这对于小鹏汽车本就不断扩大的亏损额来说，无疑雪上加霜。

$小鹏汽车(XPEV)$ 长期看好小鹏[Miser][Miser][Miser]，目前看小鹏是中国最具创新的科技公司之一，华为是很厉害，但如果中国只有一家华为公司，那是中国的耻辱，中国应该有无数家像华为一样的公司，引领中国科技的发展。创新本来就是充满风险，华为也不是一下取得今天的成就的，当年也遭受了不少非议，所以现阶段看好小鹏，不看好小鹏，都没有错，时间会做出最终的评判。

$小鹏汽车(XPEV)$ 小鹏现阶段涨跌幅度加大，我个人感觉是散户有点多了，大幅振荡在所难免[Cry][Cry][Cry]。我现在觉得没必要在意菊花车，虽然菊花有个通病就是到每个行业都要去黑这个行业的其他竞争者，又由于自己独一无二的背景地位导致舆论上总是全面压制的。但，现在也有一群人是态度鲜明的反对菊花的，再加上菊花做不了国外市场，对于目前的小鹏市值，完全没必要担心，市场还足够大。

大家好，我是很帅的狐狸今天我准备来聊聊 万亿国债今天基建和水利板块出了不少涨停股。主要是因为昨晚（24日）出了俩新闻——一个是，人大常委会授权国务院，可以提前下达下一年的地方债限额。另一个好消息是，人大常委会批准了国务院增发国债的决议——今年四季度，中央会增发1万亿国债，主要用在灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力上。也因为这1万亿的新增国债，今年的财政赤字率（赤字占GDP比例）预计会从3%提到3.8%左右。那么问题就来了——为什么要增发万亿国债？国债嘛，顾名思义，就是国家向市场借钱。借来的钱自然是花在财政支出上。一般来说，每年两会期间会把当年的财政收入和支出都做好预算，所以临时增加借钱额度这个事情并不多见。原因1：遇到自然灾害大年四季度才增发，还是挺罕见的。不过主要也是因为一些临时变动——像是这次增发的1万亿，主要会用在灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力上。不过我们看到，今年前三季度自然灾害造成的直接经济损失，也不算偏差度太高。所以纯粹的“大年”并不能解释这笔钱的必要性。反而是这笔钱的用法，倒是更值得我们去推敲——这1万亿会全部给到地方政府。这里可以引出第二个原因——原因2：地方政府比较缺钱地方政府的钱，主要来自三方面——税收方面，经济增速有点压力，该减的税还是得减。卖地方面，地产毕竟还处于下行周期，地确实不大好卖了。看来只能多发债了。而地方政府的债有两部分：一个是明面上的，一个是隐性债务。隐性债务，我们以前也 科普 过，也就是靠着地方政府融资平台去借钱。不过毕竟隐性的债务不好管理……明面上的债呢，一个是一般债券，一个是专项债券。前者主要用在公益项目上，未来主要靠税收来还债；后者则是跟一些有现金流的项目绑定（比如公路铁路之类的），可以收过路费啊地铁费什么的，这些钱后续可以用来还债。专项债每年的两会都会定限额（今年是3.8万亿）。地方政府花的钱，也可以简单粗暴分成两

昨晚国内出了王炸，配合今天香港宣布下调股票印花税，很好让港股再有机会表现反高潮，恒指从最高逾470点涨幅，收窄至不足100点。市场高开几乎后一路下滑到底，升到好像股灾一样，相信只此港股一家。                一、确定的利空下兑现利好国内推出万亿国债，无疑是超出了市场预期，也再次突显高层决策者对经济增长的关心，特别在今年前三季度GDP同比增长5.2%背景下，全年“大约5%”增长目标几乎可以肯定达到。而且，在土地销售持续下滑，许多地方政府面临着严峻的财政困境，特别是那些欠发达的内陆地区。因此，这次中央财政通过转移支付的方式给地方财政，虽然是集中用于灾后建设，但对于地方来说，有钱了，可作为的空间就多了，也就有望撬动地方经济。尤其在外部环境复杂不稳定，内部受到房地产周期下行、老龄化等负面影响下，需要一个主体主动去承担更多负债，为居民和企业带来盈利空间来降低负债，才能促使经济慢慢转起来。重要的是，高层更愿意增加杠杆，面对各种不确定性时采用的工具又增多了。在持续变化的宏观环境下，如何合理运用杠杆才是最聪明的方法。当然，经济跟股市短期没有必然关系，何况刺激效果尚待观察，这也导致出现利好兑现的情绪。另一方面，虽然有汇金托市，但买入的决心有多大？目前还看不出来。相比下，A股近80万亿的市值，外资虽然才2万多亿市值，但不管出什么惊天大利好，还是一门心思想卖出，郭嘉也只是承接了外资部分的坚决抛盘。只能说，这些都是积极的变化。看看腾讯，从22年1月开始实施每日2亿港元回购，22年3月提高至3亿，23年6月进一步提高至4亿，至今回购了近700代，但在大股东的减持压力下，股价不是一样跌了30%？基于老百姓手上是确实没钱了，要破局郭嘉只能更加努力入市。二、不及预期的报告而A股尚有汇金托市，但

今晚各路股票群都沸腾了，看多了各种外媒小道消息，这次终于来真的了！官方消息:中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。不要觉得这只是一个普通的抗震救灾预防。这背后是重大的国策思路的转变。第一个转变：打破了赤字率的束缚，这次国债发布导致赤字率上升。如果不是看到官宣，没有谁敢预测这种事情。简单说，相当于你的信用卡额度提升上限了。负债增加，在特殊情况下是有必要的。这个转变代表国策不再纠结是否投资基建，只要开了这个头，那可不只是万亿预期。经历过当年4万亿投资大背景下赚到钱的朋友，应该都能真实感受到经济上升期的快乐！第二个转变：地方化债的死结打开了。地方的造血功能较差，非沿海城市只能靠中央的资源调配。万亿虽然分到各地方的具体金额不多，但对于急需造血的地方财政来说，是很明确的输血。之前地方和中央的博弈一直是先有鸡还是先有蛋的问题。这下死结解开了，先有鸡，怎么孵蛋，看你们自己的能力了。银行这下也能缓一口气，不能只拿一只羊噜羊毛啊。如果以上依然看不懂，那么我再换个理解来解释。民众的钱不敢花，都存在银行。中央向银行借钱，发给地方政府花钱。民众从地方政府赚钱，水利基建得到了维护，既降低了灾害风险，又让民众赚到了钱。民众真有钱了才敢花。所以这个循环的核心是：中央负债，启动这个游戏，地方花钱，维持这个游戏。民众赚了钱，才敢花钱，把这个循环续上。那会不会造成通胀？以前降息印钱的方法都不奏效，这个能奏效？完全不同的概念。光印钱，不能解决问题，只在金融领域里面空转，银行求着大家借钱，大家都不借，是因为利率不够低吗？当然不是，是因为民众有持续的赚钱机会了，才敢花钱。现在这个新的循环，解决了民众赚钱的问题，那才有后续敢花钱的结果。这样理解应该懂了把。但为什么这种政策以前不用

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【10月26日黄金午夜行情解读】 接下来开始，黄金需要调整思路！至少接下来开始不能再指望黄金还能再有非常强烈的空头表现。 虽然黄金在第一次接触到1986美元后，打到了看好的1965美元，但是这样的表现是瞬间完成的，并不能表示空头很强，而老刘本人也在1975美元全部离场1986美元的空，错过了一段机会，接下来午夜行情如何把握了？ 再次回顾今天白天和大家在文章里对今天黄金行情的解析一样，黄金今天的走势极为关键，目前黄金严格意义上突破了4小时中轨1975美元的压制，随着站上1975美元，kdj等多项指标，指引黄金进一步上行，并且会反复试探1986美元的压力，寻求破位。接下来能给黄金短期内带来上行压力的是1986美元附近的阻力，今晚接下来如果还有机会见到一次1986美元，可以轻仓把握，但是不建议仓位过大，也提醒务必带好止损，因为操作思路需要调整，接下来的空头的表现可能不会达到你的预期！ 【午夜黄金操作建议】 1、接下来开始第一次见到1986美元，可以轻仓布局一次空，目标看到1981美元附近即可。 2、在1975美元下面有黄金空单的，还有机会出，如果接下来没有其他的基本面的刺激的话，黄金会有很大的机会再次落回1975美元附近！抓住机会离场！ 3、行情是动态的，不建议死守策略，美盘结合市场的最新状态做好调整 4、已经连续几个月没有错的，关注这么久还是做不好的，要调整，欢迎交流 文、刘生解盘$SPDR黄金ETF(GLD)$

$小鹏汽车(XPEV)$ 当下，小鹏正在通过技术手段降本，目标是毛利率四季度转正。何小鹏在发布会上介绍，小鹏汽车正在探索碳化硅和中地板一体压铸技术，这将让整车制造成本降低 10%-30%；XEEA3.5 电子电气架构，通过向驾舱融合车载计算中心的转变，将面向自动驾驶和通用人工智能的成本减少了 40%，并将性能提升了 50%。

主要我感觉这东西属于品牌的东西，可能以后消费逻辑上偏向价格低的，其实医疗器械拼多多低价的一大堆，真的没钱的家里最多搞血压仪了。在未来收入预期悲观的情况下很多人医保都断交了，很多东西就不重要了吧。当然这股目前确实不贵，就是不知道消费板块预期啥时候转好了 $拼多多(PDD)$

今年第三季度 Temu的销售额已经突破50亿美金，尤其是9月，其上线一周年之际，单日 GMV甚至达到8000万美金照此速度下去，伴随“黑五”和圣诞节的到来，Temu或能超额完成年度 150亿美金的 GMV目标，甚至按照中金的预测这一数字能达到180亿美金，这相当于SHEIN2022年GMV的60%。 $拼多多(PDD)$

大家好，我是很帅的狐狸今天我准备来聊聊 万亿国债今天基建和水利板块出了不少涨停股。主要是因为昨晚（24日）出了俩新闻——一个是，人大常委会授权国务院，可以提前下达下一年的地方债限额。另一个好消息是，人大常委会批准了国务院增发国债的决议——今年四季度，中央会增发1万亿国债，主要用在灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力上。也因为这1万亿的新增国债，今年的财政赤字率（赤字占GDP比例）预计会从3%提到3.8%左右。那么问题就来了——为什么要增发万亿国债？国债嘛，顾名思义，就是国家向市场借钱。借来的钱自然是花在财政支出上。一般来说，每年两会期间会把当年的财政收入和支出都做好预算，所以临时增加借钱额度这个事情并不多见。原因1：遇到自然灾害大年四季度才增发，还是挺罕见的。不过主要也是因为一些临时变动——像是这次增发的1万亿，主要会用在灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力上。不过我们看到，今年前三季度自然灾害造成的直接经济损失，也不算偏差度太高。所以纯粹的“大年”并不能解释这笔钱的必要性。反而是这笔钱的用法，倒是更值得我们去推敲——这1万亿会全部给到地方政府。这里可以引出第二个原因——原因2：地方政府比较缺钱地方政府的钱，主要来自三方面——税收方面，经济增速有点压力，该减的税还是得减。卖地方面，地产毕竟还处于下行周期，地确实不大好卖了。看来只能多发债了。而地方政府的债有两部分：一个是明面上的，一个是隐性债务。隐性债务，我们以前也 科普 过，也就是靠着地方政府融资平台去借钱。不过毕竟隐性的债务不好管理……明面上的债呢，一个是一般债券，一个是专项债券。前者主要用在公益项目上，未来主要靠税收来还债；后者则是跟一些有现金流的项目绑定（比如公路铁路之类的），可以收过路费啊地铁费什么的，这些钱后续可以用来还债。专项债每年的两会都会定限额（今年是3.8万亿）。地方政府花的钱，也可以简单粗暴分成两

请相信我，如果我能用一句话写出我的理解，我就不会取这个标题了。所以我把这篇文章分成了几个部分 - 财政刺激的作用 - 一万亿到底是个什么规模，这个数字可能是怎么算出来的 - 对于市场的影响，对于经济的影响 而之所以没有一个简单回答，我总结了一下主要是两个原因 1，这个规模放在一年来看并不大，比起美国一下子把赤字率提高3到4个点，提高差不多1个点的赤字率是比较保守的。当然一方面之前介绍过，中国在总量政策上本来就偏保守，另一方面，这也是财政和货币双刺激 2，如果说23年是美国货币收紧，中国货币宽松，那么在23-24年美国财政可能退坡的时候，中国财政多多少少发力，这又是一个新的错位。这会带来很多纠结 对于财政刺激的作用，或者说赤字扩大的作用，我觉得比较好的一张图来自Pinebridge，非常简单直接 赤字扩大的过程，就是GDP贡献中，收支失衡的过程，所以他对于经济的支持更多是来自支出的增加，换句话说，即便税收降低，只要支出在增加，经济也可以是好的，无非你要去质疑一下长期的问题，但短期没什么问题。 所以从2022年到2023年，伴随着美国赤字的增加，在加息的过程中，财政对于经济的贡献重新开始增加 所以财政对于经济的拉动，在当期肯定是比较明显的，无非是多少的问题。即便你要说财政刺激可能带来一些负面效应，那也是长期的问题，短期财政刺激的效果不会是负数。 一万亿的规模 比起美国在疫情中赤字规模突破两位数，然后过去一年增加2-3%的赤字率，国内这个1%左右的财政刺激规模是偏低的，但这个事情呢，也要多想一下 1，按照公告的说法，里面有很多是今年就要完成的，所以之前分享了图说四季度国内国债供需是失衡的，无论你从研究的角度，还是从市场交易的角度都是对的上的 120-130万亿名义GDP，1万亿的财政确实只有1%左右的增量，但四季度GDP里面加上5000亿，可能就比较多了。当然这

Hello各位小虎们，周一的时候，期货茄哩虎才跟大家聊了一下A股失守“3000点保卫战”，A50期货也在此前各种利好的情况下持续下跌。然而，在短短两天时间里，国家队又开始连续是否大招点燃市场热情，A50、恒指期货受到利好消息影响，在昨天夜盘也直线拉升，快来跟茄哩虎看看又有啥利好消息吧~~~[Serious]如果还没有看茄哩虎前一篇的文章的话，可以点击下面的传送门了解哦~~~[Grin]【🎁有奖话题】抄底仲系止损？A50期货何时摆脱困境？A50期货直线拉升恒指期货直线拉升万亿国债点燃热情！10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。[Miser]图源：新华社而此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。据财政部介绍，这万亿资金将重点用于以下八个方面：灾后恢复重建重点防洪治理工程自然灾害应急能力提升工程其他重点防洪工程灌区建设改造和重点水土流失治理工程城市排水防涝能力提升行动重点自然灾害综合防治体系建设工程东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设今年以来，我国多地遭遇暴雨、洪涝、台风等灾害侵袭，部分地区受灾严重，损失比较大，灾后重进工作较重。同时，近年来各种极端自然灾害越来越频发，对于我们国家防灾减灾和救灾的能力又提出了更高的要求。而在此前8月17日中央政治局会议中，就开始研究部署防汛抗洪救灾和灾后恢复重建工作。这些重点工作离不开“真金白

利好接踵而至，A股再现普涨！今日（2023年10月25日），沪指、深成指均收红，A股核心宽基中证100ETF基金（562000）亦连涨两日，市场逾4000股上涨。 消息面，继央行、汇金出手后，又有“万亿级”大招！24日晚间，据媒体消息，中央财政将在四季度增发1万亿元国债；全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。 在当前经济形势之下，增发国债和调整预算具有重要积极意义，有利于扩大总需求，提振信心与预期，也利于市场风险偏好的回升。 板块表现来看，今日大基建概念应声掀起涨停潮！大消费亦全线升温，白酒股领衔食饮板块涨势，高“含酒量”食品ETF（515710）场内价格放量涨2.45%。 令人意外的是，医药医疗突遭重挫！多只医疗龙头大幅杀跌，爱美客跌12.16%，华厦眼科跌10.92%，泰格医药跌8.66%。三季报业绩或是重要影响因素，24日晚间爱美客披露三季报，Q3单季度净利同比增长13.27%，环比下降14.3%。 权重股大跌影响下，中证医疗指数点位再创逾四年新低，跟踪指数的医疗ETF（512170）收跌1.52%报0.389元，成交11.58亿元创逾2月新高。 值得关注的是，医疗ETF（512170）场内全天宽幅溢价，收盘溢价率高达0.91%，反映买盘力量尤为强势，结合成交放量来看，或有巨量资金逢跌抢筹。数据显示，截至24日，医疗ETF（512170）已连续7日获资金净申购，金额合计13.2亿元。 图片来源：Wind，截至2023年10月25日 【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊食品、信创、国防军工几个主题板块的交易和基本面情况。 一、【吃喝板块全天强势，主力连续4日加仓！食品ETF（515710）放量涨2.45%两连阳！】 9月以来，吃喝板块跌跌不休，近两日终于出现止跌迹象。今日白酒股涨势如虹，贵州茅台涨超2%，五粮液、泸州老

昨晚国内出了王炸，配合今天香港宣布下调股票印花税，很好让港股再有机会表现反高潮，恒指从最高逾470点涨幅，收窄至不足100点。市场高开几乎后一路下滑到底，升到好像股灾一样，相信只此港股一家。                一、确定的利空下兑现利好国内推出万亿国债，无疑是超出了市场预期，也再次突显高层决策者对经济增长的关心，特别在今年前三季度GDP同比增长5.2%背景下，全年“大约5%”增长目标几乎可以肯定达到。而且，在土地销售持续下滑，许多地方政府面临着严峻的财政困境，特别是那些欠发达的内陆地区。因此，这次中央财政通过转移支付的方式给地方财政，虽然是集中用于灾后建设，但对于地方来说，有钱了，可作为的空间就多了，也就有望撬动地方经济。尤其在外部环境复杂不稳定，内部受到房地产周期下行、老龄化等负面影响下，需要一个主体主动去承担更多负债，为居民和企业带来盈利空间来降低负债，才能促使经济慢慢转起来。重要的是，高层更愿意增加杠杆，面对各种不确定性时采用的工具又增多了。在持续变化的宏观环境下，如何合理运用杠杆才是最聪明的方法。当然，经济跟股市短期没有必然关系，何况刺激效果尚待观察，这也导致出现利好兑现的情绪。另一方面，虽然有汇金托市，但买入的决心有多大？目前还看不出来。相比下，A股近80万亿的市值，外资虽然才2万多亿市值，但不管出什么惊天大利好，还是一门心思想卖出，郭嘉也只是承接了外资部分的坚决抛盘。只能说，这些都是积极的变化。看看腾讯，从22年1月开始实施每日2亿港元回购，22年3月提高至3亿，23年6月进一步提高至4亿，至今回购了近700代，但在大股东的减持压力下，股价不是一样跌了30%？基于老百姓手上是确实没钱了，要破局郭嘉只能更加努力入市。二、不及预期的报告而A股尚有汇金托市，但

文/沧海一土狗ps：2600字引子2023年10月24日，新华社发布一份有关增发国债的通稿，具体要点如下：1、中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力；2、全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右；3、此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。对于这一万亿的增量国债，有不少人直接下沉到经济产出层面去理解，想去计算拉动了多少GDP，然后又如何如何。但是，这一万亿的意义不止于此。这个事件莫名地让我想起了“救赎”二字。大卫-格雷伯在《债：第一个5000年》中，有一段描述：“救赎”的含义将不再是把某些东西（ps：往往是欠条）重新购买回来，而是摧毁掉整个记账体系。在许多中东城市，这种情况真的会发生：在清除债务的时候，最普遍的一种行为就是举行毁灭石板的仪式，石板上记录着债务的情况。事实上，很多文明都存在或多或少地存在“救赎行为”，以期待部分重启游戏，让经济重新焕发活力。在这篇文章中，我们将讨论现代意义上的“债务救赎”，并探讨它的运作机制。债务对应原则和债务错位我们以善意情形为基本出发点，大致有两类项目可以举债投资，一类是公益性强的项目；另一类是收益性强的项目。相对应的，不同的主体非经营性筹资能力是不同的，中央政府最强、地方政府次之，最差的是企业和居民。于是，我们可以获得一个大致的举债原则：债务对应原则。非经营性筹资能力强的主体，可以承担更多的公益性债务；非经济性筹资能力弱的主体，可以承担更多的收益性强的债务。如果违背这个原则，就会出现债务错位。随着时间的推移，债务就会累积。具体如下图所示，譬如，地方政府承担了过多的超过自己非经营性筹资能力的债务，债务

图片 又是一年双十一，每年这个时候零售业总不乏新闻，且许多事件本身就非常具有象征性。 近期业内热议话题当属美ONE（李佳琦所属公司），海氏（某家电品牌）与京东之间的口水仗： 1），备注为“京东自营烘焙组褚三峰”的朋友圈内容传出，称京东收到了品牌商海氏的律师函，被品牌投诉由于某款海氏烤箱的京东价格低于李佳琦直播售，且声称低价部分乃是京东自行掏腰包； 2），海氏官方发布声明，称没有和京东某采销人员所指的渠道签订任何“底价协议”，更为重要的是调低价格出售的烤箱每一台的损失都由海氏品牌承担，并非京东采销声称的由平台补贴费用。 显然在李佳琦和京东之间，品牌方一屁股坐在了前者那边。这是非常令我们吃惊的，对于京东这般体量公司，一般情况下品牌商总会忌惮三分，在大多数的争论中，品牌商也会尽量保持中立角色，但此次京东不仅放下架子与一家MCN机构争论定价权，且品牌商还出现了离心离德的现象，这就足够引起我们的注意了。 经过换帅以及经过多次组织架构调整以后（如打通POP和自营品类），重新掌控公司的刘强东一直在强调京东需要重拾低价策略，回归用户。这被市场内外解读为：京东在向拼多多学习，以低价“获客”，进而重新聚拢平台人气，推进平台化战略，最终实现二次曲线的完成。 从开篇的争议及结果来看，京东上述战略并未取得理想的成绩，本文重点就在于探讨其背后的主要原因，核心观点： 其一，此次京东与美ONE口水战，本质上乃是其行业定价权的旁落，如不能重新拿回此权力，企业的“多快好省”新战略就难以落地； 其二，定价权的本质来自平台给商家带来的边际效应，这就要求平台具有足够的流量增速，这又是京东当前的短板，自营的高成本反而又成了包袱（交易规模大，但利润少，削减期间费用成为盈利重要手段）； 其三，在此事件中，我们能感受到京东对增长的焦虑，尤其在自身失去定价权之后，其手段已经从拉拢商家降格到与MCN机构打口水战，这是很令我

作者丨和卿来源丨米筐资本（ID:mikuangziben)刚开完会，大晚上国家就抛出一个重磅政策——提高今年财政预算赤字，增发1万亿国债。那么这件事儿背后究竟有何深意、会产生什么影响、又存在哪些变数、后续高层又会出台哪些配套政策呢？接下来，笔者将以问答的形式回答上述问题。1一、意义大于实质这个节骨眼增发1万亿国债，高层释放的信号意义大于一切。这里面起码有两大信号，一个是态度，一个是对经济客观清醒的认识。今年三季度GDP刚公布超预期，但是资本市场根本不买账，大A跌个不停。于是，不少人觉着今年GDP目标铁定能完成，那么接下来政策应该就不会很激进了。事实上恰恰相反。三季度的GDP离不开8、9月零零散散密集的经济政策支持，更离不开财政预算本该提前花的钱却集中花在了8、9、10月份。现如今，年末最后两个月子弹所剩无几，保5%很容易。但是，完成GDP5%并不是目的，充分就业、经济回到正常的轨道（潜在经济增速）才是。也正因如此，即便我们三季度GDP超预期，但是房地产流动性困局和化债造成的经济紧缩问题依然存在，国外机构依然把我们明年的经济增长速度下调至百分之4点几。现在好了，高层直接打明牌告诉所有人：稳经济的政策还会继续，大家的预期别悲观。并且，这次赤字率提高，政策不再是单纯发文鼓励老百姓买买买，而是自己也愿意掏钱实打实地稳经济增长（缓解地方稳经济压力）。只是这笔钱今年用一半明年用一半，多少还是有些保守了。另外，事件的背面也反映高层清醒地知道后续经济增长的压力依然很大，依然需要出招应对，所以高层才提前出招，意图确保今年并提前为明年经济稳定打个底儿。事实上这次会议不光提出发一万亿国债，而且也提前下达部分新增地方政府债务限额的决定。这也就意味着某些地方明年要花的钱可以提前发债，筹集并使用，像2020年和2022年那样，财政继续超前发力稳经济。这多少也算是给2024年的宏观经济政策定了基调——明

万亿特别国债预期兑现，25日早盘A股三大指数集体高开！核心资产齐涨，贵州茅台涨近3%，宁德时代、比亚迪涨逾1%，紫金矿业大涨超3%，汇聚A股各行业核心资产的中证100指数跳空高开涨超1%。 核心宽基中证100ETF基金（562000）复制中证100指数走势，截至发文场内价格涨1.21%。 尤为值得注意的是，近日资金持续借道中证100ETF基金（562000）加仓核心资产，24日单日净申购1153万元，为连续第三日增仓，区间合计增仓近2000万元。 图片来源：Wind，截至2023年10月25日 【万亿特别国债如期而至】 24日晚间，据媒体消息，我国将增发1万亿元国债，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。 当晚就有基金人士分析，“回顾历史上四次特别国债发行，A股市场都从低位走出高点”，相信此次特别国债发行会对股市的提振起到一定影响。 据第一财经发文回顾，历史上历次特别国债发行均“点燃”A股市场。第一次特别国债发行是在1998年6月，发行2700亿元用来补充四大商业银行资本金。特别国债发行后，上证指数从1043点走出25%的涨幅。 第二次是2007年6月的1.55万亿特别国债，主要用于购买2000亿美元(合计人民币1.5万亿)外汇。特别国债发行后，当年上证指数从4000点一路飙涨到历史最高点6124.04点。 第三次是第二次的续作，发生在2017年10月，是因为有6000亿元国债到期。这一次，上证指数也一路走高，在2018年时更是走出3587.03高点。 第四次是2020年3月的1万亿特别国债，主要用于抗疫。这次国债发行后，股市站上高位盘整一年之久，赛道股此消彼长，许多10倍牛股诞生在这一时期。 “不过，这几次国债发行推动的上证指数上涨，都是在前期已经上涨的背景下发生的。”

10月24日晚，忽然传出中央增发1万亿国债的消息，引发市场沸腾。历史上，增发特别国债，救市效应明显，比如1998年东南亚金融危机时，2020年疫情危机深重时，都带来了一波小牛市。因此市场的期待，是可以理解的。君临的关注点要更深入一些：这次的增发国债，和历史上有什么不同？第一个是时间点的选择。历史上，三次增发国债都是在年中的时候，5-8月份推出的，从未试过在年底四季度出台。主要原因是，四季度已经是财年收官时节，一般来说GDP目标尘埃落定，很少需要临时增发国债。第二个是刻意突破赤字预算。历史上，大多数增发国债都不纳入赤字，主要为了将赤字率控制在合理范围内。但这次增发国债，将其全额计入2023年赤字，一次性提高2023年赤字率至3.8%。因此超过了2020年的3.7%，成为1994年分税制改革后，赤字率最高的年份。君临认为：选择在“第四季度增发”这个特殊时点，并刻意突破赤字率，传达出了两个信息——第一个是“忧虑”。今年下半年推出的一系列地产救市措施，低于预期，有可能对明年上半年的经济增长造成压力。高层显然认识到了问题的严重性，才决定提前出手，未雨绸缪。这也是今天市场“先涨后落”的重要逻辑。第二个是“突破”。非常环境，需用非常手段。刻意突破赤字率，就是在向市场传达一个信号，未来将继续推出非常规的积极政策，稳定全社会信心。另外，本次增发国债还有一些与众不同之处：（1）“通过转移支付方式全部安排给地方”。（2）“有助于缓解地方财政收支压力，进一步优化了财政支出结构，也进一步优化了债务结构”。历史上，虽然特别国债也主要用于地方基础设施建设，但是这么明确的指向，还是第一次。回顾今年以来的政策，“化解地方债务”是高层救市中的一项重要任务。尤其是，当前地方政府在地产行情低迷，土地出让金下台阶大趋势下，地方政府的债务问题显得更加突出。地方政府“缺钱”，使得以“公务员消费+G端投资”为特征的三四线

（图片来源：CFP） 经济观察网 记者 周一帆 “新增万亿国债”的重磅消息落地之后，股市温和上扬。 10月25日早盘，上证指数高开高走，盘中强势上扬，一度涨超1%逼近3000点，但午后呈回落震荡走势，并最终报收于2974.11点，全天涨幅0.4%；沪深两市成交金额8738亿元。 万亿国债提振股市信心 “增发1万亿国债，传递出财政政策积极发力的信号，稳增长的意图明显。今明两年各投放5000亿，有利于稳定后续数个季度基础设施投资。最近几个月，基础设施投资相对比较弱，今年以来，消费是国内经济增长的主要动力。此次增发国债，将有望继续为经济增长贡献新的动能，从而拉动四季度GDP继续向好发展。”博时基金相关人士告诉记者。 事实上，回顾过去，历史上每次特别国债发行均“点燃”A股市场。第一次特别国债发行是在1998年6月，发行2700亿元用来补充四大商业银行资本金。该次特别国债发行后，上证指数从1043点走出25%的涨幅；而第二次是2007年6月的1.55万亿特别国债，主要用于购买2000亿美元(合计人民币1.5万亿)外汇。该次特别国债发行后，当年上证指数从4000点一路飙涨到历史最高点6124.04点。 第三次特别国债发生在2017年10月，彼时上证指数一路走高，在2018年时更是走出3587.03高点；随后第四次是2020年3月的1万亿特别国债，主要用于抗疫。该次国债发行后，股市站上高位盘整一年之久，赛道股此消彼长，许多10倍牛股诞生在这一时期。 对于此次国债新增，中国财政科学研究院研究员石英华认为，从国际上看，不少国家也会在年中根据经济社会发展实际情况进行一些预算调整，此次资金使用安排跨越今明两年，体现了政策的连续性。资金使用方向兼顾了当下和长远，在支持灾后恢复重建、保障民生的同时，还着力补短板、强弱项，加强抵御自然灾害的长期能力建设，有利于促进高质量发展。 “本次增加发行

本文来源：时代周报 作者：王晨婷 市场预期的万亿国债落地。 10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。 据悉，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。其中，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。 为何选择在此时增发国债？国债将如何影响经济增长？赤字率提高意味着什么？带着这些问题，时代周报记者采访了多名经济学家。 重点用于防洪工程等建设 今年以来，我国多地遭遇暴雨、洪涝、台风等灾害，部分地区受灾严重、损失较大，地方灾后恢复重建任务较重。同时，近年来各类极端自然灾害多发频发，我国防灾减灾救灾能力亟待提高。 灾后重建、防洪工程，这些都离不开“真金白银”的保障。财政部相关负责人表示，尽管年初预算已经安排了相关常规救灾和防灾减灾资金，但难以满足提升防灾减灾救灾能力的需要。 图源：图虫创意 据财政部介绍，本次增发国债的资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。 “增发国债用于特定的减灾防灾建设等八大方面，有利于补短板、惠民生，充分体现了财政支出以人民为中心的发展理念。”粤开证券首席经济学家罗志恒告诉时代周报记者。 此外，当前宏观经济形势总体持续恢复，但总需求不足、微观主体信心不振的问题依然存在。罗志恒认为，增发国债有利于加强基础设施建设，扩大总需求，为今年四季度和明年的经济运行打下好的基础。 “虽然三季度GDP增速达到4.9%，超出了市场预期，但实际上，名义GDP增速还在持续下

在美联储加息前景不明和地缘政治紧张局势的双重利空因素作用下，美国10年期国债收益率在一度突破5%后，全球股市遭遇大震荡。经过了连续多日的下跌之后，本周多重政策利好来袭，将为股市带来新生机。 第一重利好：中央财政增发1万亿国债 10月24日中央财政公布将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，计入本年中央赤字，作为特别国债管理，全部通过转移支付安排给地方。集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。 其中，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。 因为中国宣布增发1万亿国债，用来大力刺激市场，提升了经济活力，一直萎靡的股市信心大振，美股中概股集体走强，港股A股全线大涨。中概指数25日强势跑赢美股大盘，纳斯达克中国金龙指数涨近4%，京东涨1.8%，百度涨3.8%，拼多多涨约4%。阿里巴巴涨近3%，腾讯ADR涨2%，B站涨超7%，蔚来汽车涨6.6%，小鹏汽车涨超10%。A股大基建、水利板块掀涨停潮，巴安水务、深水规院、龙泉股份、韩建河山等近20股涨停。港股基建股集体强势，建材水泥股大幅拉升上扬。中国建材放量涨超7%，中国重汽、海螺水泥跟涨。 本次时隔23年再度进行年内预算调整并增发国债，向市场传递出了积极的财政政策发力的信号，有利于带动市场的积极情绪，提振A股和港股市场。此外，考虑到本次增发国债将主要用于灾后重建、防洪治理等8个重点方面，将对大基建及其上游需求产业有所带动。 此外，对于权益资产来说，10年期美债收益率上冲、国内资金面略偏紧、全球地缘政治风险加大等三大因素构成近期扰动，实际上经济基本面已在触底后持续好转过程中。此次增发2023年国债及其隐含的政策信号将进一步巩固明年和中期的增长逻辑，有利于盈利预期和风险偏好回升。 第二重利好：香

11月3日《全球电子元器件分销商卓越表现奖》颁奖典礼已圆满落幕，ASPENCORE隆重揭晓了所有奖项，拍明芯城连续第七年蝉联“杰出电子商务平台”，集团COO刘端蓉女士上台领取了奖项。 拍明芯城COO 刘端蓉 拍明芯城作为一家电子元器件电商平台，汇聚全球原厂、代理商、目录分销商、电商、方案商、终端工厂、硬件开发者等客户，为全球元器件分销通路商提供掘金铲。我们一直致力于为客户提供优质高效的服务。此次再度荣膺杰出电子商务平台，这份荣誉离不开行业媒体的认可以及客户的支持与信赖。我们将一如既往地致力于打造一个更加便捷、高效、可靠的电子元器件交易平台，帮助客户高效达成交易。 拍明芯城荣膺杰出电子商务平台 同期为期2天的“国际集成电路展览会”上，拍明芯城在 1F02 展位，以最高昂的热情及专业的姿态迎接了每一个新老客户，赠出了数百份随手礼。 拍明芯城 1F02 展位 “IIC 2023”已圆满落幕，今年的活动以“创新求变，坚定向前”为主题，汇聚国内外电子产业领袖、管理人员、设计精英及决策者，共同探讨和交流集成电路行业的新风向、新潮流、新趋势，为行业带来更多灵感与启发，为全球科技企业分享发展机遇筑造桥梁和纽带。 IIC 2023 全球分销与供应链领袖峰会则以“产业聚势，价值链进阶”为主题，共同探讨错综复杂的时代洪流下，为迎接产业下一波上行周期如何厉兵秣马、执锐披坚。位处行业调整期内，周边不确定性因素仍在。电子产业前行因此需要供应链凝聚活力，顺势而为。借由上下游与跨应用企业间的精诚协作、携手并进，达成价值链的有效进阶，获得全行业的新突破与发展，是分销与供应链在后新冠时代构建第二条增长曲线的必由之路。 2023全球分销与供应链领袖峰会现场 2023年度全球电子元器件分销商卓越表现奖揭晓 图片 “全球电子元器件分销商卓越表现奖”旨在表彰对分销和供应链行业创新与发展做出重要贡献的人士和

A股再添利好！10月24日，据媒体消息，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。 中金公司表示，四季度财政政策加码，有望稳住四季度乃至明年经济增长和经济主体预期，经济进一步企稳可期。展望明年，我们预计中央政府在新增赤字中占比继续提升，中央加杠杆仍有空间。 中信证券研报指出，增发1万亿国债、自2000年以来首度年内调整预算传递财政积极发力的信号，预计会对四季度及明年国内生产总值将产生显著带动作用，有利于股市整体情绪的提振。 股市方面，汇金此前接连出手增持银行股和ETF资产，A股昨日（10月24日）终迎反弹回暖，沪指放量反弹涨0.78%，券商股涨幅居前。金融科技板块也大受提振，中证金融科技指数收涨2.65%。 资金方面，金融科技相关ETF再获增仓！深交所数据显示，金融科技ETF（159851）昨日获资金大幅增仓1211万元！统计来看，该ETF已连续5日获资金净流入，合计净流入金额超2800万元！ 图片来源：Wind，截至2023年10月25日 平安证券指出，政策、市场、技术共振，证券IT业务空间广阔： 1）政策端，金融信创进入推广期，核心系统和硬件的国产化带来证券IT系统替换的刚性需求；资本市场改革加速，交易制度优化、创新产品推出同样带来系统优化升级需求；此外，监管大力培育机构投资者，将带动资管IT投入增长。 2）市场端，证券行业竞争日益加剧，为提升业务效率、满足监管要求，证券IT投入持续增加，同时券商业务向综合金融服务和客需业务转型，带来业务系统、基础设施的多重IT建设和改造需求。 3）技术端，主要IT服务商逐步实现信创适配，2020年各大公司均推出新一代分布式交易系统，将有效承接券商IT升

终于等到你，还好没放弃！昨天，市场出现了普遍的上涨趋势，两市只有519只股票下跌。不过相比前几天指数的连续大跌，昨天指数的反弹比较温和，创业板指数午后一度都要翻绿了。昨天的反弹，表明市场信心仍然不足。一方面，在前期连续几天下跌后，投资者也不敢追高买入；其次，央妈已连续两天进行大规模逆回购以释放流动性，但市场利率明显持续上升。更重要的是，市场流动性依然偏紧，今日北向市场净卖出50.46亿元。与此同时，新一轮地方债置换已经开始，金融机构肯定在准备资金认购，预计这也会影响市场流动性。幸运的是，在这个时候，政府终于又来个大招了！据新华社报道，今年第四季度，中央政府将增发1万亿元2023年国债。作为专项国债管理，全国财政赤字将从3880亿元增加到4880亿元，赤字率预计将从3%提高到3.8%左右。此次增发的国债将全部以转移支付方式分配给地方政府。计划今年使用5000亿元，明年结转5000亿元。值得注意的是，本次增发国债虽然作为特别国债管理，但本次增发不仅增加了赤字，还调整了中央预算。而以前三次的特别国债是没有这样的待遇的，足见中央此次的决心。这一次，中央政府的债务将全部转移支付给地方政府使用，以缓解地方政府的财政压力。考虑到地方债务作为灰犀牛的影响，此举无疑将在一定程度上改善当前市场流动性紧张的局面。在利好消息的刺激下，富时A50指数直接起飞，暴涨1.8%左右，港股更暴力，恒升科技期货一度逼近涨停（+5%期货涨停），我们可以期待今天的A股市场。指数期货都涨成这样了，个股涨幅就相当可观，比如上周财哥入手的美股哔哩哔哩，晚上最高涨幅搞到11%+，财哥忍不住，在涨9.1%左右的时候就卖了，几个交易日盈利5.9%左右如果平时正常的震荡市，5.9%收益财哥看不上，但如今大盘大幅探底下，5.9%也是可以接受的9点半A股开盘，涨幅较大的板块，财哥预计可能是水利和基建！理由如下：今年以来，基础设施投

10月25日，港股三大指数齐涨。截至收盘，恒生指数涨0.55%，报17085.33点；恒生科技指数涨2.16%，报3700.94点；国企指数涨0.94%，报5853.97点。今日，南下资金净流入14.98亿港元，其中港股通（沪）净流入10.20亿港元，港股通（深）净流入4.78亿港元。 盘面上，科技股普涨，哔哩哔哩涨超5%，网易涨超3%，京东、阿里、百度涨超2%；建材水泥、建筑材料、重型基建股大涨，恒益控股涨超16%，山水水泥涨超13%，中国联塑涨超10%；汽车股涨幅居前，理想汽车涨超5%，蔚来、小鹏汽车涨超4%；餐饮股走走强，百福控股涨超10%，大家乐集团涨超6%，赏之味、力宝华润涨超5%；石油股跌幅居前，中石油跌超3%，中海油跌超2%；电信股走低，中国联通跌超8%，中国电信跌超4%，中国移动跌2.13%。 消息面： 1、我国将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。中金预测2023年全年广义基建投资增速有望稳定在8%以上，且预计政策效果更多体现在2024年。 2、香港特区行政长官李家超今日表示，香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，目标是在11月底前完成立法程序。 3、市场调研机构Canalys估计，内地今年全年汽车出口量540万辆，今年上半年中国汽车出口量料达到230万辆，延续第一季强势，续膺全球最大汽车出口国，并预计下半年仍将保持增长势头。全年中国汽车出口量料将达到540万辆，其中电动汽车将占40%，达到220万辆。 4、商务部最新表示，餐饮业是促消费、惠民生、稳就业的重要领域，推动餐饮业高质量发展对更好满足包括老年人群体在内的人民群众的美好生活需要具有重要意义。商务部正在推动出台促进餐饮业高质量发展的指

港股10月25日（周三），受增发万亿国债利好影响，连续下跌的港股迎来反弹，三大指数呈高开回落行情。恒生指数收盘上涨93.8点，涨幅0.55%，报17085.33点；恒生科技指数收盘上涨78.08点，涨幅2.16%，报3700.94点；国企指数10收盘上涨54.59点，涨幅0.94%，报5853.97点；红筹指数收盘下跌3.2点，跌幅0.1%，报3354.41点。权重科技股普遍上涨，网易涨超3%，京东集团涨2.93%，此前曾连续创新低，阿里巴巴涨2.72%，美团涨1.95%，腾讯涨1.7%，惟快手逆势下跌近4%。万亿国债利好来袭，大基建股、建材水泥股等纷纷上涨，中国建材放量涨超7%，中国重汽、海螺水泥跟涨。汽车股全线上涨，小鹏汽车、蔚来涨近5%，理想汽车涨5.19%。另一方面，电信股午后跌幅扩大明显，中国联通重挫逾8%领跌三大运营商；市场担忧石油需求前景，三桶油走低，中国石油股份跌近4%。A股周三，A股主要指数涨跌不一。上证综指收盘上涨11.87点，涨幅0.4%，报2974.11点；深证成指收盘上涨44.4点，涨幅0.47%，报9528.31点；沪深300指数收盘上涨17.33点，涨幅：0.5%，报3504.46点；创业板指数收盘下跌17.02点，跌幅0.9%，报1863.8点；科创50指数收盘下跌1.96点，跌幅0.23%，报848.65点。消息面上，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。水利基建股受利好刺激批量涨停，深水规院、冠龙节能、龙泉股份、安徽建工、青龙管业、韩建河山、钱江水利等超10余股涨停。国家数据局今天上午正式揭牌，数据要素等数字经济相关板块持续走高，算力板块强势。真视通录得8连板，高新发展5连板，恒润股份3连板，优刻得20%涨停，同方股份、中贝通信等近10股涨

A股迎来重磅利好！ 10月24日晚，新华社发布消息称，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方。 此次增发特别国债的目的是，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。 全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。 随后，李大霄也更新视频称，远超预期的重大利好来了。 李大霄表示，“万亿国债发行了，这个也是期待已久的，呼吁已久的，超出市场一般性预期的，重大利好。” 当日晚间，受消息刺激，富时A50也直线拉升。李大霄也在电话中告知水总，“水总，水总，刚才，你说的那个A50为什么会大涨，这个特别国债是严重超预期的。” “明天股市会明显反映，我觉得是个重大利好。” “我已经几天没睡好觉了，今天是可以睡了，前几天是睡不着，也没吃饭，想了半天，终于想出一个招，这个招除了汇金公司加大力度买四大行之外，还要买ETF。” 李大霄认为，买ETF的效果应该要比买四大行好，“我认为是要保护散户的，四大行散户不买，散户买的股票四大行可能没有，买ETF，可能会更多的有散户的股票。” 10月25日，A股三大股指集体大幅跳空高开。其中，沪指高开0.82%报2986.41点，深证成指高开0.95%报9573.67点，创指高开0.51%报1890.48点。 截至收盘，沪指涨0.4%，深成指涨0.47%，北证50涨1.52%，创业板指跌0.9%，沪深两市成交额8738亿元。 沪指报收2974点，距离收复3000点关口仅一步之遥。 Wind统计显示，两市3776只股票上涨，865只股票下跌，平盘有648只股票。 公开资料显示，李大霄，1980年代毕业于华南理工大

10月25日，港股三大指数集体收涨，其中，恒生指数涨0.55%，国企指数涨0.94%，恒生科技指数涨2.16%。 分板块看，受“增发1万亿国债”重磅利好消息影响，建材水泥股、基建概念股、重型机械股等相关概念股集体爆发。 其中，建材水泥股涨幅居前， $海螺水泥(00914)$ 涨6.34%， $华润水泥控股(01313)$ 涨5.59%， $华新水泥(06655)$ 涨2.89%。基建概念股中，中国中铁（00390.HK）涨1.93%，中国交通建设（01800.HK）涨2.64%，中国铁建（01186.HK）涨1.58%。 机构称，考虑到本次增发国债将主要用于灾后重建、防洪治理等8个重点方面，预计对基建及相关板块有所带动。与此同时，预计基建上游需求也将迎来一定提升，利好上游行业。 汽车股、汽车经销商也表现强势。其中，新势力普遍跳空高开。理想汽车-W（02015.HK）涨5.19%，小鹏汽车-W（09868.HK）涨4.9%，蔚来-SW（09866.HK）涨4.95%。这主要受多方面因素驱动，外部环境方面，受隔夜万亿国债利好刺激，隔夜蔚小理等中概股集体飙升。个股消息面上，小鹏汽车推出了推出飞行汽车、人形机器人以及首款MPV“小鹏X9”。理想汽车公布，今年第43周（10月16日至22日）周销量9000辆，稳居中国市场新势力品牌销量榜首。 汽车经销商股中，美东汽车（01268.HK）延续反弹行情，大涨11.65%，4日连涨25.68%。消息上，昨日南向资金增持24.2万股美东汽车。另外，近期获董事会主席叶帆连续增持，在本月16、18日分别增