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最近 $SK海力士(SKHY)$ 又新高了。我对海力士和整个存储方向目前还是继续看涨，而且越到现在，越觉得它的走势很强。 现在的宏观环境其实一点都不好。 油价重新来到高位，通胀预期起来，美债收益率也在高位，市场甚至重新开始讨论美联储加息。正常情况下，这一套组合对科技股肯定不算友好，尤其是前期已经涨了很多的科技股。 海力士偏偏就在这种环境下继续涨。 宏观这么差，它都能涨成这样，我真的不敢想如果后面宏观转好，它还能涨多少。 我之前一直比较看好存储这一轮的持续性。 以前存储的周期很好理解，涨价、盈利改善、扩产，供给重新上来以后再进入下一轮下行。这一轮多了AI这个变量。 HBM大量占用先进DRAM产能，AI服务器本身又需要更多DRAM和企业级SSD。云厂商资本开支继续往上，整个存储行业的供需都被拉得很紧。 所以我现在更关心的是，这轮存储的高景气到底还能持续多久。 下面这张是SK海力士韩国本股和摩根士丹利目标价的变化。这里是韩国本股价格，和美股ADR $SKHY 不能直接对比，不过卖方预期变化还是很明显。 2024年到2025年，摩根士丹利一度对海力士非常谨慎，评级从Overweight下调到Underweight，目标价也压得很低。 到了2025年下半年以后，态度开始明显转变。 评级重新上调到Overweight，目标价也一轮轮往上修。 这个过程其实挺能说明问题。 海力士这一轮不是单纯靠情绪把股价拉起来，HBM和存储景气不断超预期以后，卖方对盈利的判断也一直在往上改。 再看未来资产证券这张图会更明显。 从2025年开始，目标价从二十多万韩元一路往上调，后面最高阶段给出的目标价已经非常激进。 后面随着股价大涨，目标价也有过下调，这都很正常。 我看这两张图最大的感受就是，过去

美股，三大指数继续下跌，原油和国债涨得甚至过头了。其实，短期看，纳指因为硬科技没怎么调整，标普再次来到阶段低位。总的来说，大盘还是想看PPI和CPI结果来定后续策略。基本上，不管什么结果，只要不确定性消失，大盘和主线都会回到原来的节奏，至于昨天，半导体继续强势，其余除油气标的外，都在调整。港股，继续原来节奏，恒指高位振荡，等待企稳信号，恒科弱势，先观察再说。

今天市场收涨，但内部分化较大，指数震荡也比较大，早盘AI硬件跟随外面市场继续反弹，但随着外面回落，代表AI硬件方向的创业板也直线翻绿，AI硬件这里是进2退3的节奏，阻力非常大，并且每次反弹都是被动的，并没有主动走强的动力，反而非AI方向却走得愈发独立，这里一方面可以等情绪退潮时去寻找逆势机会，情绪高潮的次日就要谨慎，另一方面可以继续寻找低的目标潜伏$山东玻纤(605006)$  $中京电子(002579)$  $东百集团(600693)$  $合富中国(603122)$  $通宇通讯(002792)$  

今日市场分化明显，沪指小幅收涨，创业板、科创50走弱，两市成交接近1.98万亿，整体属于存量资金高低切换行情 。个股上涨家数居多，但热点快速轮动，昨日大涨的科技硬件板块出现获利兑现，资金流向农业、油气、医药等方向。 指数没有出现系统性风险，但板块切换快，容易出现赚指数不赚钱，短线操作难度上升。 不因为板块轮动就大举加仓，避免来回踏错节奏。 ​低位轮动板块（农业、资源、医药）：只适合回踩低吸，拒绝追已经大涨的个股。 ​优先选择业绩稳健、趋势形态完好，还没有短期大幅拉升的标的，回避连续暴涨后的高位题材。 $上证指数(000001.SH)$  

9月8日，港股通新一轮调整进入第二个交易日。按上交所公布的沪港通口径，本轮调入54只股票、调出15只，新增名单覆盖科技、医疗、工业等多个领域，群核、深演智能等进入名单。 根据LiveReport统计，上一个交易日，新纳入的54只股票中，12只上涨、42只下跌。与此同时，百度、群核、深演智能等12只标的当日成交额超过2.4亿港元。 此前华泰证券在8月的研究已经提示，港股通调整交易拥挤度相对较高、博弈充分，正式纳入后可能出现较大波动。 从这批入通公司首日表现看，入通并没有带来整齐划一的“入通行情”，正式生效以后，名单、指数调整和增量资金预期等事件逐渐落地，资金反而很快开始做选择。 其中，AI应用仍然是值得持续跟踪的方向，近期美股多家相关公司财报发布，订单、使用和付费情况多个指标验证可持续商业模型。 9月初，Snowflake披露第二财季产品收入同比增长37%，并上调全年产品收入指引。管理层表示，AI相关产品贡献了约一半的增长提速。AI既能带来新的产品收入，也可能拉动原有平台的使用量。 此前Salesforce发布最新季度财报，Agentforce与Data 360合计年化经常性收入接近39亿美元，同比增长超过210%。Palantir第二季度美国商业收入同比增长149%，当季签订的美国商业合同总价值同比增长153%。 从美股代表性AI商业应用数据看，付费规模与新增合同保持高增。企业不仅愿意为AI付费，而且部分需求正在从首次采购，走向持续使用和追加采购，这个逻辑会转换成长期预算。 本次入通的深演智能，同属于企业AI应用的代表公司。所处细分领域是营销与销售类企业AI应用。公司通过用户洞察、广告投放、客户运营等场景，将企业数据和AI能力接入实际经营流程。虽然与上述海外公司的业务结构不同，但可以沿着“应用效果—持续付费”的路径观察。 从生意逻辑角度讲，同一客户能否从一个部门扩展到多个部

准备950开始分仓买入，大家有没有什么操作

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9月8日，港股通新一轮调整进入第二个交易日。按上交所公布的沪港通口径，本轮调入54只股票、调出15只，新增名单覆盖科技、医疗、工业等多个领域，群核、深演智能等进入名单。 根据LiveReport统计，上一个交易日，新纳入的54只股票中，12只上涨、42只下跌。与此同时，百度、群核、深演智能等12只标的当日成交额超过2.4亿港元。 此前华泰证券在8月的研究已经提示，港股通调整交易拥挤度相对较高、博弈充分，正式纳入后可能出现较大波动。 从这批入通公司首日表现看，入通并没有带来整齐划一的“入通行情”，正式生效以后，名单、指数调整和增量资金预期等事件逐渐落地，资金反而很快开始做选择。 其中，AI应用仍然是值得持续跟踪的方向，近期美股多家相关公司财报发布，订单、使用和付费情况多个指标验证可持续商业模型。 9月初，Snowflake披露第二财季产品收入同比增长37%，并上调全年产品收入指引。管理层表示，AI相关产品贡献了约一半的增长提速。AI既能带来新的产品收入，也可能拉动原有平台的使用量。 此前Salesforce发布最新季度财报，Agentforce与Data 360合计年化经常性收入接近39亿美元，同比增长超过210%。Palantir第二季度美国商业收入同比增长149%，当季签订的美国商业合同总价值同比增长153%。 从美股代表性AI商业应用数据看，付费规模与新增合同保持高增。企业不仅愿意为AI付费，而且部分需求正在从首次采购，走向持续使用和追加采购，这个逻辑会转换成长期预算。 本次入通的深演智能，同属于企业AI应用的代表公司。所处细分领域是营销与销售类企业AI应用。公司通过用户洞察、广告投放、客户运营等场景，将企业数据和AI能力接入实际经营流程。虽然与上述海外公司的业务结构不同，但可以沿着“应用效果—持续付费”的路径观察。 从生意逻辑角度讲，同一客户能否从一个部门扩展到多个部

今天市场收涨，但内部分化较大，指数震荡也比较大，早盘AI硬件跟随外面市场继续反弹，但随着外面回落，代表AI硬件方向的创业板也直线翻绿，AI硬件这里是进2退3的节奏，阻力非常大，并且每次反弹都是被动的，并没有主动走强的动力，反而非AI方向却走得愈发独立，这里一方面可以等情绪退潮时去寻找逆势机会，情绪高潮的次日就要谨慎，另一方面可以继续寻找低的目标潜伏$山东玻纤(605006)$  $中京电子(002579)$  $东百集团(600693)$  $合富中国(603122)$  $通宇通讯(002792)$  

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