社区

$甲骨文(ORCL)$  

$AVGO 20260605 470.0 CALL$ 喝一杯，不急

$ORCL 20260612 240.0 CALL$ 不多说，睡醒发一发

没事的时候多去反思，思考为什么这笔交易亏损，亏损就是最直接告诉你的失败，去学习，学习公司财务状况和情绪状况，去看宏观和微观，宏观看大盘大方向在涨什么，自己的票为什么不涨，为什么没有去买那些在涨的票反而拿了现在的票，多去思考，不懂就问问 ai，豆包不算 ai，只算一个情绪机器

泡泡玛特，这家从盲盒起家的中国潮玩龙头，2026 年依旧是全球潮流圈的焦点。哪怕 Labubu 热潮从巅峰回落，它仍以 IP 生态转型和全球化野心，牢牢吸引万众目光——从纽约梅西感恩节花车到中东 24 小时门店，再到北京 POP LAND 主题乐园扩建，泡泡玛特早已不止于玩具，更是 Z 世代的 “社交货币” 和文化符号。 2025 年是其爆发之年。全年营收 371.2 亿元人民币，同比激增 184.7%；经调整净利润 130.8 亿元，增长 284.5%。LABUBU/The Monsters 家族首破百亿大关，贡献约 40% 营收，带动毛绒品类占比超 50%。海外收入占比跃升至 44%，美洲增长超 7 倍，亚太、欧洲同步三位数增长。6 个 IP 营收超 20 亿、17 个超 1 亿，多 IP 矩阵初显成效，毛利率攀升至 72.1% 历史新高。公司股价一度冲上 339 港元，市值巅峰闪耀。 2026 年进入 “后爆火” 调整期。Q1 营收同比增长 75%-80%，中国区线上线下强劲（+100% 以上），但海外增速显著放缓：亚太 +25%-30%，美洲 +55%-60%，美国部分月份销售同比降 45%。Labubu 热度回归平稳，二手市场出现 “破发”，流量用户流失，高基数效应显现。3 月业绩会给出 2026 年 “不低于 20%” 增长指引，市场一度失望，股价自 2025 高点累计回落近四成，目前徘徊 160 港元附近。分析师下调预期至 16% 左右，担忧单一 IP 依赖。 王宁团队却以战略定力回应：主动控产能 “踩刹车”，避免泡沫；加速新 IP 孵化（如星星人怦然星动、PUCKY 敲敲系列）；深化 IP 生态——索尼影业 Labubu 电影、FIFA 世界杯联名、北京主题乐园扩建、伦敦欧洲总部、更多美国旗舰店。中东首店 24 小时营业，供应链本地化，精细化运营提升效率。管

$微软(MSFT)$  那是一个多么单纯的年代啊 诶

$泡泡玛特(09992)$  港股虽然体验极差，但是泡泡玛特不存在地缘风险，后期还有很大上涨空间 近年来，港股市场让无数投资者感慨 “体验极差”。成交量长期低迷，波动剧烈叠加外资持续流出，叠加宏观环境不确定性，许多优质公司股价长期在低位徘徊，投资者信心屡遭打击。然而，在这波澜不惊的港股中，泡泡玛特（9992.HK）却像一颗被埋没的明珠，展现出独特的防御与成长属性。它既无地缘政治风险，又具备显著的后期上涨空间，值得理性关注。 泡泡玛特的核心竞争力在于潮流 IP 与消费文化。不同于半导体、互联网平台等易受中美博弈波及的板块，泡泡玛特的产品本质是年轻人的情感陪伴——盲盒、Molly、Labubu 等 IP，纯粹是娱乐与生活方式消费。它没有核心技术出口限制，也没有供应链卡脖子风险，供应链主要立足中国大陆，销售端则已覆盖全球。地缘冲突对其几乎无直接冲击，即使国际局势紧张，消费者依然愿意为 “治愈系” 玩具买单。这种 “轻资产、重 IP” 的商业模式，天然具备抗风险韧性。2025 年以来，公司持续优化渠道、加强 IP 孵化，海外收入占比稳步提升，进一步分散了单一市场压力。 更重要的是，后期增长空间广阔。目前泡泡玛特估值处于历史低位，市盈率仅对应未来业绩的合理区间。随着中国消费复苏、Z 世代与α世代购买力增强，盲盒文化已从 “潮流” 升级为 “日常陪伴”。公司正加速数字化转型，推出线上小程序、NFT 衍生品，并深化与国际设计师合作，IP 矩阵不断扩容。东南亚、欧美市场渗透率仍有巨大提升空间，预计未来三年海外收入有望翻番。同时，文旅联名、主题乐园等新业务赛道正悄然布局，一旦落地，将打开全新增长曲线。 当然，港股整体流动性仍需时间修复，但个股逻辑已独立于大盘。泡泡玛特管理层稳健、分红意愿强，现金流充裕

$铜师傅(00664)$  凡人修仙传的 IP 影响力巨大，单品众筹可以达到 4000w，个人感觉铜师傅这波短短不止 18cm

$泡泡玛特(09992)$   泡泡玛特近期新闻深度简评 今日股价上涨至 152.3 港元，市场情绪有所回暖。新闻聚焦几大关键点：一是香港持续为内地企业出海提供关键支撑，叠加文博会观察显示中国潮玩迭代升级，原创 IP 正携智造走向全球；华源证券也指出，潮玩行业景气度持续上行，长期逻辑仍坚实。麦当劳×星星人联名款溢价 2.3 倍、当天炒至 199 元，更直观印证了 IP 粉丝经济与二手市场热度。 另一方面，挑战清晰可见。抖音电商启动盲盒专项治理，严打抽取概率不透明、引流违规，有利于规范行业、利好合规龙头；但招商证券预计下半年销售或放缓至持平甚至转跌，重申 “沽售”。公司自身也进入 “减速休整” 阶段，聚焦组织 “自我意志” 与人力资本优化，短期增长承压。 作为长期观察者，我认为泡泡玛特核心竞争力仍在原创 IP 与全球化布局。短期波动不改长期出海潜力，关键看海外拓展落地与产品迭代。理性看待调整，耐心持有优质 IP 资产，共勉！

$泡泡玛特(09992)$  泡泡玛特近期在 140-170 波动，今日早盘开盘展示了一手瀑布，说明市场对财报不认可，午盘一直走修复，跟我的判断完全一致，早盘睡醒我就喊了加仓降低成本，跌四个点补了部分进来，收盘收在了负一个点，做 t 降低 3 个点的成本，这个意义不大，只是分享一下操作 重点 泡泡现在可以说是没有支撑的明星产品，labubu 已经接近尾声了，但是股价被稳住了，大家都明白吧，泡泡盈利能力是共识，哪怕没有新的替代品出来，泡泡也能维持现状不至于惨，再说了下面还有段老护盘，我们有段老聪明吗？自问一下没有吧。所以大家怕什么呢？再推出新品一定会引来爆炸性增长