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有机会一起上涨

本周宏观主线 美伊冲突继续推高油价 本周油价的波动主要围绕美伊局势展开。5月5日至6日，市场一度交易停火和霍尔木兹海峡重新开放的希望，布伦特原油曾跌回100美元下方；但到5月8日，双方再度交火，布伦特原油重新升至101美元附近。霍尔木兹海峡是全球重要油气运输通道，冲突反复使能源供应风险重新回到市场定价中。油价难以持续回落，会增加通胀粘性和利率维持高位的压力，纳指和AI链条因此更容易受到估值端扰动。 美联储官员称利率可能继续维持高位 5月7日，克利夫兰联储主席Hammack表示，在通胀仍然偏高、经济前景不确定的情况下，利率可能需要在当前水平维持相当长一段时间。她还提到，企业和消费者中可能正在形成更固化的通胀心理。这个表态发生在油价反复、非农公布前夕，进一步压住了市场对短期降息的想象空间。科技股本周虽然仍有AI财报和芯片需求支撑，但利率预期没有明显松动，高估值板块的上行空间就会受到约束。 4月非农牵动降息预期 美国4月非农就业报告将在5月8日公布，是本周最后一个关键宏观节点。此前市场预期4月非农新增约6.2万人，低于3月的17.8万人，失业率预计维持在4.3%；5月6日公布的ADP数据显示，4月私人就业增加10.9万人，说明就业市场还没有明显失速。市场需要判断美国经济是温和降温，还是仍然强到足以推迟降息。纳指和大型科技股已经处在高位，非农如果明显偏离预期，容易放大指数波动。 AMD指引确认AI芯片需求 AMD在5月5日美股盘后发布一季报，并给出高于市场预期的二季度收入指引。公司预计二季度收入约112亿美元，高于市场预期的105.2亿美元；一季度数据中心收入达到58亿美元，同比增长57%。公司还将服务器CPU市场年增长预期上调至35%以上。这个事件成为本周AI芯片链最重要的公司催化之一，因为市场看到的不只是AMD自身业绩改善，而是AI算力需求继续外溢到数据中心CPU、服务器和相关

有机会

7日，软件股终于全面上涨，同时半导体出现明显回调。谁更值得下一阶段定价？[吃瓜] 按照黄仁勋一直强调的，Agentic AI 对软件公司是“增厚型”的（最终真正赚长期钱的，往往应该是应用层）。所以现在到底应该如何布局： 到底只是板块轮动（半导体短期回调，资金选择临时避险的结果）？ 还是市场开始进入AI全面扩散阶段（半导体涨，软件也涨，云计算也涨，网络安全也涨……）？[可爱] 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ $北美软件ETF-iShares(IGV)$ $ARM Holdings(ARM)$ $CoreWeave, Inc.(CRWV)$

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s'n'a'p

昨天409开盘拉到430，也就是说今晚420开盘拉到440[捂嘴] $美国超微公司(AMD)$ [捂嘴]

财报其实还可以，至于这么跌么？英特尔财报那么差还涨20%，离谱。不至于跌成这样吧，又没暴雷 $ARM Holdings(ARM)$

这轮半导体行情走到现在，市场已经不满足于“谁是英伟达第二”了。而是关注AI 基建的钱，到底流向了产业链哪一层？正好最近 $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ $ARM Holdings(ARM)$ 都发了财报，就想着分析一下他们的财报，以及投资逻辑，感兴趣的朋友记得给我点赞和转发～ 财报数据对比 AMD 最直接。收入 102.5 亿美元，高于市场预期的 98.9 亿美元，同比增长 38%；净利润 13.8 亿美元，去年同期是 7.09 亿美元，利润端也明显改善；一季度调整后 EPS 1.37 美元，高于市场预期的 1.29 美元；一季度 AMD 数据中心收入 58 亿美元，同比增长 57%，增速比上一季度明显加快。二季度指引也很强，公司预计收入约 112 亿美元，高于市场预期的 105.2 亿美元。所以财报后股价大涨，也不难理解。 英特尔也没有掉队。英特尔一季度NON- GAAP 营收 136 亿美元，同比增长 7.2%，高于分析师预期的124.2亿美元。NON- GAAP 毛利率 41.0%，比指引高 6.5 个百分点；Non-GAAP EPS 0.29 美元，同比翻倍，超过分析师预期的0.01美元。而且已经连续第 6 个季度超出指引上限。Data Center and AI 收入 51 亿美元，同比增长 22%。 Arm 2026财年4季度收入 14.9 亿美元，同比增长 20%，创公司历史新高；全年收入 49.2 亿美元，同比增长 23%，这是上市以来连续第三年保持 20% 以上增长。拆开看，授权收入同比增长 29%，版税

标题： 芯片股高潮之下暗藏杀机？AMD暴涨19%，ARM却盘后转跌！“明星股”资金逻辑为何截然不同？ 摘要： 一则芯片股大爆发，AMD在绩后狂飙近19%，带动芯片指数再创新高。但“同人不同命”，另一大巨头ARM虽然也交出了强劲的季度业绩和指引，盘后却一度涨超10%后转跌！这背后是估值撕裂，还是主力资金的“明修栈道，暗度陈仓”？ 正文： 昨晚的芯片板块，绝对堪称一场多头盛宴，但也有令人心惊胆战的一幕。AMD在绩后大涨近19%，几乎收复了过去三个月的所有跌幅。而ARM则在公布一份强劲的财报后，股价在盘后交易中经历了“过山车”般的走势：一度大涨超过10%，随后却迅速跳水转跌。 为什么会出现这种天壤之别的走势？ 我们先来看AMD的大涨逻辑。AMD的财报不仅实现了营收和利润的预期，更重要的是，市场看到了它在AI算力市场追赶英伟达的强烈信号。 MI300系列产品的出货量和指引都超出了很多人的预期，这让长期以来笼罩在AMD身上的“陪跑”阴霾一扫而空。投资者相信，AMD正在进入一个新的成长周期。 再看ARM的“利好出尽”。ARM的财报和指引同样符合甚至超越预期，尤其是在AI PC架构授权和智能手机版税上的表现很亮眼。那么为什么会跌？核心原因在于“前期涨幅”与“估值泡沫”。 ARM在上市后，凭借其独特的“万物互联”IP授权模式，股价在短时间内被炒到了一个相当高的位置。市场给予它的估值，早已提前透支了未来两三年的成长。当财报落地，虽然数据不错，但并没有产生“超预期惊喜”来支撑当下的高估值，因此获利盘选择“兑现离场”。 站在当前的十字路口，我们应该怎么看待半导体板块？ 我的策略是：紧盯基本面最确定、估值相对合理的龙头。 $AMD$此时的逻辑比ARM要硬，因为它有明确的业绩拐点和产品放量逻辑。在半导体这个强周期、高波动的行业里，个股的分化是必然的。 在近期芯片半导体强势大涨的背景下，大家更看好哪家

2月份跌到100块了还没给机会吗！

芯片是美国科技产业的标致，除中国外，美国芯片几乎垄断世界，后续ARM还会有更多的题材，股价还会继续往上！

AI不再是单靠算力堆砌，能效是下一代服务器痛点。ARM把功耗控制做到了极致，UBS大幅提价有道理，我投ARM一票！

本周财报季继续上演“冰火两重天”。有公司业绩和指引超预期后股价一飞冲天，也有公司虽然财报不算差，但因为指引不够强，股价照样被砸。现在市场不光看“有没有增长”，还要看增长够不够快、指引够不够硬、利润够不够稳。 🔥 红榜：网络安全股领涨 $DoorDash, Inc.(DASH)$ 上涨12%。公司给出的二季度订单总额指引好于市场预期，一季度每股收益也超预期。外卖平台还能继续增长，市场自然愿意买单。 $飞塔信息(FTNT)$ 大涨17%。公司上调全年 billings 指引，全年收入和利润指引也高于市场预期。网络安全赛道本来就有需求，只要公司证明增长还在，股价就容易被重新定价。 $美国雅保(ALB)$ 上涨近4%。一季度调整后 EPS 为2.95美元，远高于市场预期的1.19美元，收入和调整后 EBITDA 也明显超预期。锂价周期虽然还在波动，但这份财报至少说明公司短期韧性比市场想得更强。 $Flutter Entertainment PLC(FLUT)$ $ 上涨近3%。一季度调整后 EPS 和收入均小幅超过市场预期。 💀 黑榜： $Fastly, Inc.(FSLY)$ 云平台提供商暴跌25%。一季度业绩虽然超过预期，但市场更在意后续指引。公司二季度收入指引虽然略高于预期，但整体表现没能打动市场，股价直接被砸。财报季最残酷的地方就在这里：过去好不够，未来要更好。

$美国超微公司(AMD)$ 的AI芯片也拿到大单了，Meta、OpenAI都在用。性能追英伟达追得很紧，价格还便宜三成左右，性价比确实高。虽然暂时当不了老大，但抢一块大蛋糕没问题。

以前 $ARM Holdings(ARM)$ 只靠收专利费，现在开始自己卖芯片，赚钱模式变了。市场有点不适应，股价冲高又回落。

$美国超微公司(AMD)$AMD最近这几波大涨都有小规模AI做空资金被逼空。AI的A杀可能是要马上到来了。大家小心

$ARM Holdings(ARM)$ARM属实是太凶残了，公司中长期指引2031年估计non gaap eps 9，毛估估给他10 现价220多…… 好公司是好公司，压根没等到过买入机会

加仓吧，cpu现在是新风口，财报也没啥大问题。

我也最看好ARM，因为各家都可以在它基础上自行开发，这种开放性是没法比的。

本周宏观主线 美伊冲突继续推高油价 本周油价的波动主要围绕美伊局势展开。5月5日至6日，市场一度交易停火和霍尔木兹海峡重新开放的希望，布伦特原油曾跌回100美元下方；但到5月8日，双方再度交火，布伦特原油重新升至101美元附近。霍尔木兹海峡是全球重要油气运输通道，冲突反复使能源供应风险重新回到市场定价中。油价难以持续回落，会增加通胀粘性和利率维持高位的压力，纳指和AI链条因此更容易受到估值端扰动。 美联储官员称利率可能继续维持高位 5月7日，克利夫兰联储主席Hammack表示，在通胀仍然偏高、经济前景不确定的情况下，利率可能需要在当前水平维持相当长一段时间。她还提到，企业和消费者中可能正在形成更固化的通胀心理。这个表态发生在油价反复、非农公布前夕，进一步压住了市场对短期降息的想象空间。科技股本周虽然仍有AI财报和芯片需求支撑，但利率预期没有明显松动，高估值板块的上行空间就会受到约束。 4月非农牵动降息预期 美国4月非农就业报告将在5月8日公布，是本周最后一个关键宏观节点。此前市场预期4月非农新增约6.2万人，低于3月的17.8万人，失业率预计维持在4.3%；5月6日公布的ADP数据显示，4月私人就业增加10.9万人，说明就业市场还没有明显失速。市场需要判断美国经济是温和降温，还是仍然强到足以推迟降息。纳指和大型科技股已经处在高位，非农如果明显偏离预期，容易放大指数波动。 AMD指引确认AI芯片需求 AMD在5月5日美股盘后发布一季报，并给出高于市场预期的二季度收入指引。公司预计二季度收入约112亿美元，高于市场预期的105.2亿美元；一季度数据中心收入达到58亿美元，同比增长57%。公司还将服务器CPU市场年增长预期上调至35%以上。这个事件成为本周AI芯片链最重要的公司催化之一，因为市场看到的不只是AMD自身业绩改善，而是AI算力需求继续外溢到数据中心CPU、服务器和相关

有机会一起上涨

7日，软件股终于全面上涨，同时半导体出现明显回调。谁更值得下一阶段定价？[吃瓜] 按照黄仁勋一直强调的，Agentic AI 对软件公司是“增厚型”的（最终真正赚长期钱的，往往应该是应用层）。所以现在到底应该如何布局： 到底只是板块轮动（半导体短期回调，资金选择临时避险的结果）？ 还是市场开始进入AI全面扩散阶段（半导体涨，软件也涨，云计算也涨，网络安全也涨……）？[可爱] 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$ $北美软件ETF-iShares(IGV)$ $ARM Holdings(ARM)$ $CoreWeave, Inc.(CRWV)$

这轮半导体行情走到现在，市场已经不满足于“谁是英伟达第二”了。而是关注AI 基建的钱，到底流向了产业链哪一层？正好最近 $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ $ARM Holdings(ARM)$ 都发了财报，就想着分析一下他们的财报，以及投资逻辑，感兴趣的朋友记得给我点赞和转发～ 财报数据对比 AMD 最直接。收入 102.5 亿美元，高于市场预期的 98.9 亿美元，同比增长 38%；净利润 13.8 亿美元，去年同期是 7.09 亿美元，利润端也明显改善；一季度调整后 EPS 1.37 美元，高于市场预期的 1.29 美元；一季度 AMD 数据中心收入 58 亿美元，同比增长 57%，增速比上一季度明显加快。二季度指引也很强，公司预计收入约 112 亿美元，高于市场预期的 105.2 亿美元。所以财报后股价大涨，也不难理解。 英特尔也没有掉队。英特尔一季度NON- GAAP 营收 136 亿美元，同比增长 7.2%，高于分析师预期的124.2亿美元。NON- GAAP 毛利率 41.0%，比指引高 6.5 个百分点；Non-GAAP EPS 0.29 美元，同比翻倍，超过分析师预期的0.01美元。而且已经连续第 6 个季度超出指引上限。Data Center and AI 收入 51 亿美元，同比增长 22%。 Arm 2026财年4季度收入 14.9 亿美元，同比增长 20%，创公司历史新高；全年收入 49.2 亿美元，同比增长 23%，这是上市以来连续第三年保持 20% 以上增长。拆开看，授权收入同比增长 29%，版税

有机会

本文基于 BloombergIntelligence、DeutscheBank、ProactiveInvestors 最新研报及盘前行情整理，聚焦 AMDCPU 需求爆发逻辑、2HGPU 拐点验证及估值合理性。所有内容均来自公开信息，不构成任何投资建议。 一、分歧：全面超预期的财报，盘前暴涨但仍存两极评级 北京时间 5 月 6 日凌晨，AMD 交出了 2026 年第一季度成绩单，所有核心指标均大幅跑赢市场共识： 总营收 103 亿美元，同比增长 38%，高于预期的 99.2 亿美元 调整后 EPS1.37 美元，同比增长 43%，高于预期的 1.30 美元 数据中心营收 58 亿美元，同比增长 57%，创历史新高 客户端营收 29 亿美元，同比增长 26%，显著好于季节性下滑预期 财报发布后，市场情绪彻底反转：截至目前，公司盘前股价暴涨 18.88%，报 422.34 美元，较 5 月 5 日收盘价 355.26 美元上涨 67.08 美元。但市场分歧并未消除。德意志银行逆势维持 “持有” 评级，目标价仅 250 美元，较当前收盘价有近 30% 的下跌空间；而 BloombergIntelligence 则给出 450 美元的目标价，较当前价格仍有 27% 的上涨空间。 当前市场的核心矛盾，集中在两个关键问题上：一是 CPU 需求的爆发是否具有可持续性？二是市场期待已久的 GPU 拐点，能否在 2026 年下半年如期兑现？ 我认为，AMD 的这份财报验证了两个核心逻辑：AI 正在从根本上重塑 CPU 的市场空间，而 AMD 的 CPU+GPU 双轮驱动战略已经初见成效。但同时，我们也需要正视当前估值中已经包含的乐观预期，以及 GPU 业务爬坡过程中可能存在的不确定性。 二、财报核心数据拆解：CPU 才是最大的惊喜 本次财报最大的亮点不是 GPU，而是被市场低估已久的 CPU

今日，韩国KOSPI指数大涨6.45%，突破7300点整数关口，创历史新高！ 至此，韩国KOSPI指数年内涨幅超过75%，成为全球主要股指中涨幅最大的市场： 更夸张的是，最近一年，韩国KOSPI指数的涨幅高达188%，带动韩国股市总市值一路超越英法德等老牌发达国家，成为全球第8大股市： 韩国股市如此凶猛的原因主要是拜AI所赐，尤其是韩国股市权重股三星电子和SK海力士，其中，三星电子过去一年涨超323%、SK海力士涨超673%，两家公司合计市值达到1.88万亿美元，占韩国股市总市值的45%： 尤其值得注意的是，三星电子成为继 $台积电(TSM)$ 后亚洲第二家市值破1万美元的公司： 消息面上，4月29日，三星电子公布了一季报，营收大增68%，营业利润暴增756%，其中，单单半导体一个部门的营业利润就到了53.7万亿韩元（360亿美元），同比暴增4757%，远超分析师预期的35.3万亿！ 分析师预期三星电子和sk海力士的营业利润将在今年超越台积电： 除此之外，5月1日，韩国公布了4月出口数据，半导体出口额达到319亿美元，同比暴增173%，超过3月份151%的增速，创历史记录！ 三星业绩爆表下，近日有消息称， $苹果(AAPL)$ 计划让三星和英特尔代工其设备主处理器，以解决其长期合作伙伴台积电产能不足问题。 另，由于韩国股市不如美股开放，三星电子和SK海力士也未在美股上市，导致同行业公司的估值远低于美股，如三星电子目前市净率3.8倍，远低于 $美光科技(MU)$ 和台积电10倍的估值： 而近日，当地媒体报道称盈透证券与三星证券达成协议，允许美国投

本周财报季继续上演“冰火两重天”。有公司业绩和指引超预期后股价一飞冲天，也有公司虽然财报不算差，但因为指引不够强，股价照样被砸。现在市场不光看“有没有增长”，还要看增长够不够快、指引够不够硬、利润够不够稳。 🔥 红榜：网络安全股领涨 $DoorDash, Inc.(DASH)$ 上涨12%。公司给出的二季度订单总额指引好于市场预期，一季度每股收益也超预期。外卖平台还能继续增长，市场自然愿意买单。 $飞塔信息(FTNT)$ 大涨17%。公司上调全年 billings 指引，全年收入和利润指引也高于市场预期。网络安全赛道本来就有需求，只要公司证明增长还在，股价就容易被重新定价。 $美国雅保(ALB)$ 上涨近4%。一季度调整后 EPS 为2.95美元，远高于市场预期的1.19美元，收入和调整后 EBITDA 也明显超预期。锂价周期虽然还在波动，但这份财报至少说明公司短期韧性比市场想得更强。 $Flutter Entertainment PLC(FLUT)$ $ 上涨近3%。一季度调整后 EPS 和收入均小幅超过市场预期。 💀 黑榜： $Fastly, Inc.(FSLY)$ 云平台提供商暴跌25%。一季度业绩虽然超过预期，但市场更在意后续指引。公司二季度收入指引虽然略高于预期，但整体表现没能打动市场，股价直接被砸。财报季最残酷的地方就在这里：过去好不够，未来要更好。

标题： 芯片股高潮之下暗藏杀机？AMD暴涨19%，ARM却盘后转跌！“明星股”资金逻辑为何截然不同？ 摘要： 一则芯片股大爆发，AMD在绩后狂飙近19%，带动芯片指数再创新高。但“同人不同命”，另一大巨头ARM虽然也交出了强劲的季度业绩和指引，盘后却一度涨超10%后转跌！这背后是估值撕裂，还是主力资金的“明修栈道，暗度陈仓”？ 正文： 昨晚的芯片板块，绝对堪称一场多头盛宴，但也有令人心惊胆战的一幕。AMD在绩后大涨近19%，几乎收复了过去三个月的所有跌幅。而ARM则在公布一份强劲的财报后，股价在盘后交易中经历了“过山车”般的走势：一度大涨超过10%，随后却迅速跳水转跌。 为什么会出现这种天壤之别的走势？ 我们先来看AMD的大涨逻辑。AMD的财报不仅实现了营收和利润的预期，更重要的是，市场看到了它在AI算力市场追赶英伟达的强烈信号。 MI300系列产品的出货量和指引都超出了很多人的预期，这让长期以来笼罩在AMD身上的“陪跑”阴霾一扫而空。投资者相信，AMD正在进入一个新的成长周期。 再看ARM的“利好出尽”。ARM的财报和指引同样符合甚至超越预期，尤其是在AI PC架构授权和智能手机版税上的表现很亮眼。那么为什么会跌？核心原因在于“前期涨幅”与“估值泡沫”。 ARM在上市后，凭借其独特的“万物互联”IP授权模式，股价在短时间内被炒到了一个相当高的位置。市场给予它的估值，早已提前透支了未来两三年的成长。当财报落地，虽然数据不错，但并没有产生“超预期惊喜”来支撑当下的高估值，因此获利盘选择“兑现离场”。 站在当前的十字路口，我们应该怎么看待半导体板块？ 我的策略是：紧盯基本面最确定、估值相对合理的龙头。 $AMD$此时的逻辑比ARM要硬，因为它有明确的业绩拐点和产品放量逻辑。在半导体这个强周期、高波动的行业里，个股的分化是必然的。 在近期芯片半导体强势大涨的背景下，大家更看好哪家

AMD财报超预期并上调指引，为何聪明钱却在悄然离场？ $美国超微公司(AMD)$  交出一份干净利落的超预期财报，同时上调业绩指引，但这反而给投资者留下一个更难回答的问题：这一季度究竟是足够好了，还是说，市场的期望值本就已被推得太高？ AMD公布第一财季营收同比增长38%，达到103亿美元；调整后每股收益1.37美元；数据中心营收增长57%，至58亿美元。自由现金流攀升至26亿美元。公司随后给出第二季度营收指引，预计约为112亿美元，高于华尔街预估的105亿美元左右。 然而就在财报出炉前，汇丰却将AMD评级下调至“持有”；ARK Invest已卖出约7500万美元股票；而在此前三个月内，内部人士已累计卖出约6400万美元。 AMD股价：估值之困 经营层面，AMD几乎做对了所有事。 营收超预期，每股收益超预期，数据中心销售跑赢预测，当季自由现金流更创下纪录。CEO苏姿丰称，本季度业绩标志着“增长轨迹出现明确拐点”，并指出AI基础设施需求加速增长，MI450和Helios项目的能见度也在改善。 这些都是看多者想听到的，也解释了为何财报后股价最初反应积极。 但问题的关键出在估值上。汇丰在5月4日的报告中指出，AMD股价已大幅重估——当时股价约360.54美元，而该行给出的340美元目标价，意味着还有约6%的下行空间。汇丰同时表示，AMD股价已从2027年预期盈利的约19倍涨至33倍，当前市盈率约为138倍。 聪明钱正在退场 这正是散户常常忽略的地方：股价不仅是在对业绩本身做出反应，也在反映仓位变化。 ARK Invest在4月下旬卖出约21.5万股AMD股票，价值约7500万美元。同期，内部人士卖出约6400万美元。孤立地看，这两个信号都不足以判断见顶，但叠加在一起，意味着市场上一些

 5月5日盘后， $美国超微公司(AMD)$ 交出了一份让华尔街眼前一亮的成绩单。103亿美元的营收，以38%的同比增速彻底扭转了市场此前对AMD增长见顶的担忧。再加上EPS和Q2营收指引超预期，三重正向信号同时引爆，直接推动AMD盘后股价狂飙17%。那么，这份业绩的含金量究竟几何？   一、Q1业绩核心数据一览 营收：103亿美元，超市场预期，同比增长约38%EPS：1.37美元，高于市场预期的1.29美元，较去年同期大幅增长43%毛利率：55%，同比提升170个基点，这主要得益于高利润率的数据中心业务占比提升自由现金流：26亿美元（占营收的25%），同比暴增超过3倍 二、业务部门表现   数据中心是这份财报最核心的驱动力。$58亿的季度营收同比暴增57%，不仅连续创下历史新高，更将数据中心占AMD总营收的比例推升至56%——这意味着AMD已经从一家靠PC处理器起家的芯片公司，正式蜕变为一家AI基础设施公司。 支撑这一增长的双引擎清晰可见：其一，EPYC服务器CPU迎来第四个连续季度的创纪录营收，云端和企业客户同比均增逾50%，云实例部署数量同比增长近50%至逾1600个；其二，Instinct GPU（MI300系列）在推理场景的需求持续爆发，尤其是与Meta签署的最高6吉瓦多代Instinct GPU战略部署协议，以及与OpenAI的持续合作，为AMD未来收入提供了超长期可见度。 三、Q2指引强劲 如果说业绩本身是超预期，那指引中透露出的战略升级才是盘后暴涨17%的真正催化剂。 Q2指引：营收：约112亿美元，高于市场预期；毛利率：56%，继续提升。 管

感觉这次 $美国超微公司(AMD)$ 财报确实挺猛，营收、利润、指引全线超预期，盘后股价直接拉升16%。 先看数字 一季度调整后 EPS 1.37 美元，高于市场预期的 1.29 美元； 收入 102.5 亿美元，高于市场预期的 98.9 亿美元，同比增长 38%； 净利润 13.8 亿美元，去年同期是 7.09 亿美元，利润端也明显改善。 二季度指引也很强，公司预计收入约 112 亿美元，高于市场预期的 105.2 亿美元。所以财报后股价大涨，也不难理解。 数据中心业务加速增长 一季度 AMD 数据中心收入 58 亿美元，同比增长 57%，增速比上一季度明显加快。Lisa Su 表示数据中心业务已经成为公司收入和利润增长的主要驱动力。背后主要靠两块：EPYC 处理器和 Instinct GPU。说白了，AI 资本开支还在继续往 AMD 身上流。 过去市场看 AMD，更多是把它当成“英伟达平替”。但现在这个逻辑需要升级一下。AMD 不是只有 GPU，它还有 CPU。随着 Agentic AI 发展，算力需求也不再是简单粗暴地堆 GPU，CPU、内存、互联、能效和整机系统都会变得越来越重要。 这也是为什么 AMD 和 Intel 上周宣布合作推进新的 x86 指令集后，市场反应比较积极。这个新功能叫 AI Compute Extensions，目标是提升性能和能效，把计算密度提升 16 倍。换句话说，AMD 现在想讲的故事，已经不只是“我也有 AI 芯片”，而是“我能提供更完整的 AI 基础设施方案”。 今年下半年，AMD 还计划推出面向 AI 数据中心的整机柜级系统 Helios，对标英伟达的 Grace Blackwell 和 Vera Rubin。更关键的是，OpenAI 和 Meta 已经签

🚀5月6日美股盘前速览：科技股全面爆发，AI算力主线狂飙！ 📈大盘普涨：三大期指走强，科技股引爆全场 ✅盘前异动原因： • AMD财报炸场💥，Q1业绩全面超预期，盘前暴涨近20%，直接带动半导体、AI算力全线走强 • 财报季优质股井喷✨，科技巨头业绩密集发布，超预期比例拉满，资金抱团AI主线 • 地缘风险缓和🕊️，中东局势降温，油价大跌，市场风险偏好显著回升 • 宏观环境友好💵，美债收益率平稳，降息预期博弈升温，流动性宽松 📊今日走势预判： 纳指震荡高走、分化上行 • 早盘：AI算力/芯片/数据中心领涨，三大指数高开高走 • 午盘：高位获利盘兑现，小幅震荡回落 • 尾盘：优质科技股回流，指数收高，科技股强者恒强 🎯本周核心交易标的：AMD & CRWV 1) $美国超微公司(AMD)$  (成本 $340) 🔥财报全面超预期： • 营收：$102.5亿（同比+38%），超预期 • EPS：$1.37（同比+43%），超预期 • 数据中心：$58亿（同比+57%），占比56%，首次成第一大业务 • Q2指引：营收$112亿（环比+9%），毛利率56% • 长期展望：2030年服务器CPU市场规模上调至$1200亿+ ✅持仓情况： • 盘前价：$424.7（+19.55%） • 浮盈：24.9% • 目标价：$435~440（目标28%-29%），止损点上调至$400（确保最少17.6%利润） • 操作：持有，第一止盈 $435，第二目标 $440+ 2) $CoreWeave, Inc.(CRWV)$  (成本 $128.4) ✅盘前表现： • 盘前高开6%📈，成功抢筹 • 盘前价：

没有周期，只有趋势~[可爱] Q1 2026财报季引爆算力芯片板块，近12周表现可以总结为AMD强势领跑，INTC成最大黑马，QCOM低位反弹显著：（NVDA倒是显著跑输同板块，资金轮动迹象显著） $高通(QCOM)$ $英伟达(NVDA)$ 那么下一轮半导体行情的重要方向又在哪里？UBS近期给出预测——CPU，可能就是当前市场最被低估的一环。研报给了一个非常夸张的数据，到2030年，服务器CPU市场TAM（总市场规模）可能从2025年的约300亿美元，增长到2030年的1700亿美元，也就是5倍以上增长。给出的理由是： CPU最适合未来AI推理的运作模式（“持续运行的大规模任务系统”）； Agent AI时代GPU数量越多，越需要更强CPU协调（预计CPU和GPU/XPU的配比，可能提升3~5倍）； 本地AI（端侧AI）会增加CPU需求（类似Anthropic Claude Code这种模式） 预计受益的公司，重点点名三家： $ARM Holdings(ARM)$ $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ ，首先UBS直接把ARM目标价从175美元上调到245美元，认为“功耗”这个AI时代最大的问题，该公司能很好的解决（更省电、更适合高核心数、更适合AI服务器），其次AMD的优势（高核心数、多线程、数据中心CPU强）会使之成为服务器CPU升级的大受益者，至于英特尔，UBS的

1、英派是典型的Biotech 创新药公司，核心模式「肿瘤靶点研发 + 临床推进 + 大药企合作商业化」 说人话就是烧钱做研发，把药做出来后要么卖给大药企，要么合作分成，自己不碰终端销售 2、核心管线，也是最值钱的，就一个， 针对PARP靶点的塞纳帕利 3、主适应症是卵巢癌，国内卵巢癌患者60万，理论上需求很大。 但是PRAP这个赛道，非常非常非常卷，进口的奥拉帕利、尼拉帕利，国产的氟唑帕利、帕米帕利，全进医保了，价格都打下来了。 4、塞纳帕利的核心优势是，骨髓抑制副作用比已上市产品略轻，而且疗效非常牛逼！ 三期临床，PFS(无进展生存期)风险降低了57%(HR=0.43)，这个数据在卵巢癌治疗里面是标杆级别的！ 5、估值很难衡量，英派亮眼就亮眼在，它是港谷合成致死肿瘤药第一股，概念拉满。 合成致死机制：癌细胞有两条保命通路，英派的产品断掉其中一条，另一条若自带缺陷，癌细胞就自爆了。 总结： 1、从基本面看，有已商业化的核心产品，有华东医药当销售打手，有优异的临床数据，不错。 2、市场热度在这里，60亿市值不算贵，打新这个胜率很高 3、但是有一个比英派概念更好，更容易中签的在隔壁，和你冲突，那我就分更多钱，跟更好的去玩了～ 最近行情太热，同事我在打新里面躲牛市，都是泪 费城半导体指数4月份涨了39%，仅次于2000年单月涨50%，2000年涨完不久后就跌了85% 区别在于，本次是有实打实估值扩张基础的，三星、海力士、美光人家业绩确实好啊 怕高都是苦命人，唉… $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$

财报其实还可以，至于这么跌么？英特尔财报那么差还涨20%，离谱。不至于跌成这样吧，又没暴雷 $ARM Holdings(ARM)$

昨天409开盘拉到430，也就是说今晚420开盘拉到440[捂嘴] $美国超微公司(AMD)$ [捂嘴]

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AI不再是单靠算力堆砌，能效是下一代服务器痛点。ARM把功耗控制做到了极致，UBS大幅提价有道理，我投ARM一票！