社区

研究笔记概要投资模型：长期价值三评：5星低风险三型：长期价值结论分享：特斯拉不是简单的车企，它布局了一个完整的能源和汽车生态链。本篇研究笔记主要会从特斯拉的长期核心竞争力-规模效应&降本能力；行业垂直整合能力和互补产品线的能力；Master Plan的三个阶段论述特斯拉的长期价值。01   最核心的长期竞争力：规模效应&降本“降本增效”对于互联网和软件行业而言是锦上添花，而对于制造业、汽车行业而言就是竞争成败的决定性因素。借用ARK方舟投资的话来说，“对特斯拉汽车需求下降的担心是错误的。如果有的话，特斯拉在目前的价位上是供应紧张的，而一辆3万美元的汽车可以将需求扩大10倍。"复盘从福特T型车-丰田卡罗拉-大众高尔夫-特斯拉Model3&Y，每一次汽车生产革命的领导者都凭借提效降本＋各自的爆款车型，而在之后成为全球汽车霸主。降本在汽车制造业中的可行性特斯拉的成本定价策略是对其他车企的定价策略一种挑战。2023年1月，陶琳在M3/Y在中国进行降价后，公开谈论了特斯拉的调价逻辑，她表示“其实特斯拉这家公司的逻辑很简单，当测算出来成本出现了变化，比如更换了原材料等等需要调价，我们就会第一时间涨或者降。”利用生产成本降低价格的方式在汽车制造业一直以来都是非常强大的战略，比如在20世纪80年代和90年代，丰田利用其精益生产系统提供的成本优势，在1990年代初期，丰田的净利润率达到了10％以上，而同期，通用汽车的净利润率则为5％以下。这使丰田在美国市场的份额从1980年代末到1990年代初期稳步增长，特别是在轻型车市场，从90年代的6.3%的市占率，到2009年达到了17%，而同期通用汽车和福特汽车的是市占率都在下降。图片特斯拉在下一个阶段更重要的是model 2 和model q，我们将特斯拉的车型分为：10万美金以上，5万美金级别，3万美金

图片 新能源翻天覆地，燃油车奋力挣扎；降价大战烽烟弥漫，汽车市场风云再起。 作者/海安 随着新能源汽车的迅猛发展，传统汽车制造商们纷纷拿出实质性优惠以抢占市场份额。其中，东风汽车集团这个昔日的业界巨头竟祭出了“买一送一”的惊人优惠，以此来吸引消费者的关注。 01 东风系汽车打骨折，买一送一// 最近，湖北省推出了“史上最强”政企购车补贴，补贴的钱来自政府和车企，补贴金额五五开。活动自3月1日至31日，东风系各品牌纷纷加入降价行列。 比如，指导价 21.19 万的雪铁龙 C6 共创版降价 9 万，直接掉到 12.19 万，要知道，这款车可是和凯美瑞、帕萨特并列的 B 级轿车。进口版雪铁龙C6曾一度卖到五六十万的高价，是妥妥的豪华车！此外，东风雪铁龙C3-XR原价11.34万元，在补贴后售价不足6万元，相当于直接打五折。 图片 东风集团旗下的东风风神、东风标致、东风富康等一堆品牌，也全在降价大甩卖。动辄数万元的补贴，一时之间，湖北各大4S店都要被前来买车的人挤爆了。据说，很多人涌进湖北4S店不试驾、不砍价，上来就是排队交钱，5分钟光速提车。过去一个月在全国卖不到60辆的C6，如今卖爆了数万辆。 东风汽车“自杀式降价”，或许与其长期疲软的销量不无关系。在过去几年，东风汽车的销量一直在走下坡路。从2015年至2020年，东风雪铁龙销量分别为24.89万辆、15.2万辆、11.7万辆、5.1万辆以及2万辆。2022年，东风总产量246.07万辆，同比下降11.61%，销量排名从行业第二滑落至行业第六。与此同时，东风集团2022年新能源渗透率约为15%，远低于市场平均水平。 即使到了今年，东风销量仍旧不乐观。数据显示，到了2023年，东风依旧在下滑，官方数据显示，今年1—2月，东风汽车

【车主分享驾车7万公里体验：电池耐用性超强，百公里加速非常能打！】 近日，博主@小特叔叔 在社交平台分享自己驾驶特斯拉Model 3P近4年的用车体验。据悉，他的特斯拉已行驶7万公里左右，仍在电池与驱动单元质保期（8年/19.2万公里）内，且电池续航里程仅有个位数衰减变化，远优于其他品牌车型。 @小特叔叔 表示自己对特斯拉电池耐用性非常满意，“在实际使用时衰减感知并不明显，杭州上海之间往返无需充电。”除了扎实的续航里程之外，特斯拉的加速性能也几乎未有变化。 对于特斯拉电池超强的耐用性，不少车主在特斯拉车主社区分享实际经历点赞。根据海内外用户的反馈，以及相关调查研究报告显示，特斯拉车型经长期使用后，平均32万公里电池仅衰减约7%。$特斯拉(TSLA)$

1.1 特斯拉的能源业务 利润未必高 $特斯拉(TSLA)$ 营收是营收， 利润是利润。 特斯拉进军能源业务， 给了公司营收很大的发展空间， 但是利润， 毕竟要和俄罗斯 阿拉伯的廉价石油竞争， 利润margin起不来。 1.2 公司整体的利润不好看 因为又要拿model3 modely上面赚的钱， 拿去投资能源业务， 而能源业务是高投资， 薄利润的行业， 所以后续的特斯拉整体利润率会下降。 也就是说， 大股东是欢迎特斯拉进军能源业务的， 但是散户， 游资， 当然是希望特斯拉能推出廉价版两厢车， 好赚一波快钱。 所以， 特斯拉的投资者日释放的消息， 对赚快钱的资金来说， 并不是好消息， 利好的， 只有几个少数的超长线大股东

【同比上涨43.6%！特斯拉成为美国2月销量涨幅最高汽车品牌】 据全球汽车产业平台MarkLines统计数据，特斯拉2月在美售出超6万台，同比上涨43.6%，成为整体汽车市场中销量涨幅最高的汽车品牌，并稳居电动车销量榜首。 其中，Model Y和Model 3分别以46.2%和47.6%的涨幅，超过众多传统车企，并成为美国汽车畅销榜前十名中，唯二的电动车，足以证明特斯拉带动电动车加速替代燃油车的实力。$特斯拉(TSLA)$

【新能源国补退潮揭晓谁在裸泳！特斯拉中国亚太市场接连斩获多项第一】 3月8日，乘联会正式发布2月新能源乘用车厂商批发销量数据，特斯拉上海超级工厂交付超7.4万辆汽车，环比增长12.6%，稳居国内豪华品牌榜首位置，继续超越奔驰、宝马、奥迪等一众传统豪华燃油车企。 与此同时，特斯拉旗下车型也在中国市场连续拿下多个“第一”。其中，Model Y以5.1万辆的交付成绩，成为2月交付量最高的豪华车。Model 3以近2.3万辆的交付成绩，成为豪华轿车交付第一名。同时，Model Y与Model 3两款中国制造车型，均进入整体车市热销榜Top 10。 伴随着2023年，国家新能源汽车补贴政策正式退出，产品力已经成为打动消费者购车决策最为重要的因素。对于特斯拉在全球市场展现出的持续稳定增长，Clean Technica表示，凭借Model 3与Model Y两款热销车型，中国市场已经成为重要的推动力量。 在亚太其他地区市场，特斯拉销量表现同样强势！澳洲联邦汽车工业商会（FCAI）最新数据显示，2月Model 3在澳大利亚售出超2600辆，与Model Y包揽电动车市场销量前二名。其中，Model 3同时跻身澳大利亚整车市场热销车型Top 3。在Model 3与Model Y两款热销车型的推动下，特斯拉品牌已占据澳大利亚细分市场份额的60%，并成为当地最受欢迎的汽车品牌前十名中唯一一个电动车品牌。$特斯拉(TSLA)$

【起步瞬间超越法拉利，特斯拉Model X Plaid再现“最速SUV”实力】 据外媒报道，在近日法国电视台举办的直线加速赛中，特斯拉Model X Plaid与法拉利488 Pista（售价约408万元）进行了正面交锋。Model X Plaid展现出强劲的加速能力，在比赛中大获全胜。 据悉，Model X Plaid百公里加速仅需2.6秒，被行业人士评为“加速最快的SUV车型之一”。从比赛视频中可以看到，Model X Plaid几乎在起步瞬间就超过了法拉利488。 网友纷纷点赞称：“在这之前，还没有一款售价相对亲民的车型，在加速性能上可以超越法拉利这种级别的跑车。随着特斯拉Model S Plaid、Model X Plaid等电动车型的问世，这些历史悠久的超跑品牌在直线加速等方面的性能表现，将逐渐失去竞争优势。”$特斯拉(TSLA)$

【Model Y稳居1月全球新能源车销量冠军，中国市场成重要推动力】 近日，Clean Technica统计发布2023年1月全球新能源汽车销量排行榜，特斯拉Model Y凭超5.4万辆的成绩稳居销量冠军，Model 3也跻身热销榜前三名。Clean Technica表示，凭借这两款热销车型，特斯拉斩获15.2%的全球新能源市场份额，其中，中国市场成为其销量稳定增长的重要推动力。 行业媒体分析称，随着2023年中国新能源国家补贴正式谢幕，产品力成为打动消费者购车决策最为重要的因素。不久前，乘联会发布2月中国车市预估销量数据，特斯拉上海超级工厂交付超7.4万辆车。如无意外，特斯拉将继续成为中国车市“豪华车”的交付冠军。$特斯拉(TSLA)$

纯电车，到底是不是新能源车的终极形态？最近在中东给这边政府做交通顾问，发现大部分GCC国家，都在同时布局交通电动化和氢能化的转型，挺值得寻味的。比如沙特阿拉伯，他们的目标是要成为世界最大的氢能出口国。沙特现在是全球非常重要的石油出口国，如果他们把氢经济（hydrogen economy）融入到石油工业，确实非常合理。因为原来沙特出口石油，以后改成出口氢能，这样可以很好的维持现在的经济和政治权利结构。但试想，如果以后的交通都是电池驱动的纯电车，他们还靠出口什么？由此可见，对于国家而言，能源的选择不只是效率的选择，更受政治经济等很多因素左右。在这种状况下，关于纯电车是不是终极形式这个问题，就变得更加尖锐。上周的特斯拉投资者大会中，马斯克也第一次提到了氢能在交通领域的应用，只不过非常坚决地否认了氢能用在乘用车的可能性。大家觉得我国在纯电市场已经投入那么大，以后再转氢能的可能性大吗？沉没成本会不会过高了？来源：微博 电动Emma

$特斯拉(TSLA)$ 你好😊

菲律宾国土面积为 29.97 万平方公里，占地球陆地总面积的 0.2%。 据特斯拉计算，如果将这一面积的土地全部用于可再生能源建设，在上面投资 10 万亿美金铺上 30 亿千瓦的风力和太阳能发电设备，再佐以 240 亿千瓦时的电池储能削峰填谷，其产生的能源就足以支撑全世界的运转，从而让我们生存的星球实现能源层的「自我造血」。 「加速世界向可持续能源转变」是特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 长期以来未曾改变的愿景，也是特斯拉 2023 投资者大会最大主题。 特斯拉想拯救地球，然而摆在消费者面前的问题十分直接——你会因此购买特斯拉的产品吗？ 对我而言，答案是 NO。 特斯拉和拼多多有什么共同点？ 答：都很擅长「砍一刀」。 2022 年特斯拉全年单车毛利率为 28.5%，国内新造车阵营中理想和蔚来这项数据分别为 19.1% 和 10.4%。另一组更有对比效果的数据是保时捷在 2022H1 的单车毛利率为 26.4%。 结论很直观：特斯拉卖车很赚钱。 再看一组数据：保时捷的平均单车价格为 11.69 万美元，特斯拉是 5.44 万美元。补充结论：特斯拉很会赚钱。 特斯拉的赚钱绝技可以用一个词概括——降本。 本次特斯拉投资者大会上和「降本」相关的话题有很多，值得消费者关注的结论只有一个——特斯拉下一代车型平台的降本目标为 50%。 这里的「本」指的是全链路成本，包含但不限于： 车辆基础成本； 电池 + 电驱系统成本； 生产制造成本。 特斯拉通常不会写在 PPT 上但值得提醒的一点，是其目标的达成不是一蹴而就，而是需要数年时间逐步实现。这就好比工厂的规划产能不会在生产初期就达到，而是需要经历一段产能爬坡过程。 为什么要跟你说这个？ 因为写特斯拉的这几年我发现了这家公司的一个规律：热衷于在实际执行中把事做

特斯拉的投资者日活动已经结束，但是市场对于Model 2的缺席感到失望，这款预计售价在2万美元以下的车型一直被视为特斯拉进军大众市场的关键战略之一，虽然马斯克并未提及Model 2，但特斯拉的未来规划显示了他们仍将专注于生产大众市场的电动汽车。 在投资者日活动上，特斯拉宣布其产量已达到了400万辆，这是一个令人印象深刻的里程碑，特斯拉还宣布未来将建造新工厂，以实现其目标在2023年生产400万辆电动汽车，这表明特斯拉在不断扩大其生产规模，并且希望在未来成为全球领先的电动汽车制造商。 另一个值得注意的消息是，特斯拉Cybertruck卡车将在今年问世，这款卡车的预售订单已经超过了100万辆，表明消费者对于特斯拉的新型电动汽车充满了期待，这也意味着特斯拉将进一步巩固其在高端电动汽车市场的领导地位。 马斯克还提出了一个名为“宏图3”的计划，未来所有汽车都将是纯电动且自动驾驶的，虽然这个计划听起来很雄心勃勃，但市场普遍认为缺乏细节，特斯拉需要解决的问题包括：如何加快电动汽车的普及率，如何增加电池的寿命和效率，以及如何解决自动驾驶技术中的安全问题等等。这些问题的解决将决定特斯拉是否能够实现马斯克的宏图3计划。 特斯拉在投资者日活动上还提到了在火星上生产火箭燃料的计划，虽然这听起来非常令人兴奋，但目前这个计划仍然存在很多不确定因素，特斯拉需要克服的挑战包括：如何在火星上建立生产设施、如何解决能源和水资源的问题以及如何保证火箭燃料的质量和安全性等等。 特斯拉在投资者日活动上展示了一个雄心勃勃的未来规划，但也存在一些不确定因素，特斯拉仍然需要解决很多问题，才能实现马斯克提出的宏图3计划，这些问题包括加速电动汽车的普及、提高电池的寿命和效率、解决自动驾驶技术中的安全问题等，此外特斯拉还需要克服在火星上生产火箭燃料的挑战，包括建立生产设施、解决能源和水资源的问题以及保证火箭燃料的质量和安全性。

悬念揭晓变惊吓...有分歧才走得远！

一周进入尾声，让我们一起来回顾近期全球热门大公司动态：科技大公司方面，联想预期2022年净利润同比下降八成；腾讯称进军类ChatGPT对话式产品早有布局；京东重启前置仓卖菜业务；阿里确定淘宝2023年五大战略；支付宝掌纹支付功能曝光，正在加速研发追赶微信；华为诉小米专利侵权已被受理；苹果明年或将改用自研5G芯片。汽车行业，吉利汽车回应银河之光涉嫌抄袭；理想汽车去年净亏损超20亿元；比亚迪称网传降价非官方行为；特斯拉将在墨西哥建厂；保时捷中国将召回部分进口Panamera系列汽车，共计51125辆。再来看大佬朋友圈，董明珠称格力员工一人一套房承诺不变；巴奴火锅创始人再回应“9元5片土豆”：包含多种价值不考虑降价；碧桂园主席及执行董事杨国强因年龄原因辞任；马斯克公布宏图计划3。重点关注：阿里确定淘宝2023年五大战略据报道，阿里的管理层们近期确定了淘宝今年的五大战略，分别是直播、私域、内容化、本地零售和价格力。目前，这五个战略如何展开在核心管理层已经有了初步方案，但尚未最终确认。多位阿里员工表示，只知道有这五个战役，但他们都不清楚具体策略。此外，淘宝内部已经明确指出，今年相比GMV增长，更重要的指标是DAU增长。支付宝掌纹支付功能曝光，正在加速研发追赶微信2月28日消息，继微信在线下部分试点城市开通刷掌支付功能后，支付宝也将布局掌纹支付。据报道，支付宝正在研发“掌纹支付”功能，该项目从去年开始加速了研发进程，或将成为未来支付宝的一种全新支付方式。报道称，目前除了内部研发掌纹支付功能外，支付宝还预研了多个掌纹支付原型设备，用于线下支付场景，用户只需将手掌置于设备的掌纹识别区，即可完成支付。对此，支付宝表示不便透露细节。据此前报道，腾讯已申请多项掌纹支付相关专利，包括设备外观、超声波识别技术等。去年10月，微信上线了“微信刷掌支付”小程序，并在线下部分试点城市开启测试。据网友测试，

本文转译自Beyond the Wall Investing作者Danil Sereda 概览 $特斯拉(TSLA)$ 投资者日不受市场待见，本文将分析其中原因。墨西哥新工厂前景看好，但在经济放缓和电动汽车市场可能饱和的情况下，存在额外资本支出和建设风险。目前，特斯拉的估值该朝着公允价值接近了，根据作者模型，公允价值比当前价格低了30%。投资者必须谨慎行事，在“逢低买入”迹象再次出现之前，不要徒手接飞刀。 2月13日，基于大市超买和对特斯拉前景和估值的过度乐观现象，本文作者曾发文警告特斯拉投资者和投机者，要为再度抛售做好准备。 然而，这种亢奋情绪持续了好一段时间，投资者日预告消息出来时股价为194.64美元，2月16日达到217美元的高点。如此强劲的走势掩盖了防御性板块的势头。彭博社将特斯拉股价走势与巴菲特的伯克希尔哈撒韦和埃克森美孚的股价进行了比较: （来源：彭博社，2023年2月28日） 然而，撰写本文时，特斯拉股价盘后跌超5%以上，至191-192美元左右。但目前为止，本次股价下跌并非因超买而起，那究竟是何原因？ 投资者日辜负众望 媒体对特斯拉投资者日的报道铺天盖地，十分及时。这并不奇怪，毕竟马斯克本人宣布，2023年3月将公开宏图第三篇章。因此，人们对特斯拉新计划的期望非常高。投资者日结束后，彭博社就发了大约20篇与之相关的文章。 特斯拉发布了一项重大计划，打算在墨西哥建造新的超级工厂，大概投入50亿美元。建成后，特斯拉将拥有五个超级工厂，墨西哥工厂也将是其中规模最大的。巴伦资本报告称，特斯拉表示，有了这家新工厂，加上对现有设施的扩建，产能可能会提高到约350万辆/年。活动期间，特斯拉管理层宣布，墨西哥新工厂将生产即将推出的新车型，即早前提到过的低价汽车。特斯拉表示，这款车的更多细节

【除了造车，特斯拉还能干什么？马斯克活动现场揭秘：机器人自己造自己】你以为特斯拉只是车？投资者日告诉你：特斯拉的能力与布局，远比你想象中多得多。北京时间3月2日，特斯拉举办投资者日活动，特斯拉CEO埃隆·马斯克揭晓特斯拉“秘密宏图第三篇章” —— 地球如何走向完全可持续能源之路。 活动上，特斯拉也接连公布了多项重大消息：1.全球下一座超级工厂选址墨西哥2.第400万辆特斯拉产品正式下线3.电动皮卡Cybertruck将于今年交付4.人形机器人可以制造机器人5.Cybertruck和所有未来车辆将转向48V电动架构作为特斯拉纲领性的蓝图规划，在“秘密宏图第一篇章”“秘密宏图第二篇章”的指引下，特斯拉把一件件看似不可能的事情变为现实，让智能出行和可持续能源行业迎来加速发展。绿色出行领域，搭载前瞻技术的Roadster电动跑车、颠覆行业的Model S与Model X、走入千家万户的Model 3与Model Y，以及电动商用车Semi、电动皮卡Cybertruck，令不少网友感叹：特斯拉布局的每一个产品，都足以引领一个时代。储能业务领域，特斯拉也生产制造家用和商用领域的能源产品，如Powerwall、Megapack等。2022年财报数据显示，去年特斯拉实现储能装机6.541GWh，同比2021年增长64%。智能技术上，Autopilot自动辅助驾驶技术，让特斯拉的行车安全达到美国平均水平的9.6倍；按照马斯克的规划，搭载FSD完全自动驾驶能力的特斯拉，在闲置时还能“自己跑出去赚钱”。更科幻的是，目前拥有AI技术的特斯拉人形机器人，现在已经可以在厂房里组装机器人，这将进一步释放劳动力，人们可以拥有更多精力去思考对人类发展有益的事。$特斯拉(TSLA)$ 

作者 | 张祥威编辑 | 王博 特斯拉投资者日结束了，马斯克关心的是地球，外界关心的更多是它的车。然而，下一代汽车并没有出现，这让特斯拉盘后一度跌幅超5%。不管名字叫Model Q也好，Model 2也罢，投资者日上没有任何新车发布，互动提问时也拒绝回答任何新车相关的问题，导致资本市场马上出现波动。不过，虽然这场发布会没有发布新车，但还是有很多下一代车型的碎片信息。特斯拉的第一代车型，主要是Model S、Model X两款新车。最早从2012年发布销售至今。第二代车型Model 3、Model Y，自2016年发布并销售至今。下一代也就是第三代车型，将是特斯拉能否完成2030年销量2000万辆大计的重要一环。 减少碳化硅，全面自研控制器特斯拉的前两代车型，也就是SX3Y，至今一共生产了400万辆。刚刚过去的一年，特斯拉全球交付新车131万辆，同比增长40%。这年的交付量中，主要以售价更低的二代车型Model 3、Model Y为主。无疑，特斯拉正处于第二代车型生命周期的高峰，同时需要第三代车型的接力。这也是为什么众多投资者紧盯传闻只有2.5万美元的下一代车型信息。不止投资者，国内车企也很在意。今年是造车新势力蔚来的第二代车型，也就是NT2平台车型ES8、ES7、EC7的正式投放期。理想、小鹏也已经分别借着L9/8/7和G9，开启第二代车型的投放阶段。传统自主品牌孵化的新能源子品牌，则大多处于第一代车型的发力期，比如极氪、长安深蓝等。因此，特斯拉的下一代车型，其动向会成为众多车企的参考对象。投资者日发布会没有明确发布新车，但给出了一些重要信息。三电方面，用技术降低成本。下一代电驱平台将减少75%的碳化硅使用，在不损失能效的前提下，降低1000美元的制造成本。碳化硅的作用主要是提高能效。据理想汽车CEO李想披露，800 V碳化硅的车型，相比 400 V的I

美股周四三大指数集体收涨，市场继续关注财报、经济数据与通胀状况。 截至收盘，道指涨341.73点，涨幅为1.05%，报33003.57点；纳指涨83.50点，涨幅为0.73%，报11462.98点；标普500指数涨29.96点，涨幅为0.76%，报3981.35点。 $标普500(.SPX)$ 在早盘阶段，三大指数走的都有气无力，主要是周四公布的经济数据。 周四公布的上周美国申请失业救济人数意外不增反降至19万，连降三周；四季度劳动力成本终值年化增长3.2%，增速约为预期的两倍、初值的三倍。 数据显示美国劳动力市场仍有韧性，凸显助长通胀上行压力的劳动力供应紧张，可能促使美联储保持加息。 在下午一点半左右美股三大指数立刻由跌转涨。这功劳要归功于亚特兰大联储主席博斯蒂克的功劳。他讲话的效果堪称市场的兴奋剂，也是多头守护200日均线获胜的一大理由！ $赛富时(CRM)$ $特斯拉(TSLA)$ $梅西百货(M)$ $苹果(AAPL)$ 博斯蒂克表示美联储可能在今年仲夏之后暂停加息。他表示，谨慎行事是适当的，这样美联储就会做足够的工作来控制通胀，而不会“做得过多”。“缓慢而稳定”的政策变化应能降低经济硬着陆的风险。 博斯蒂克讲话前，周四市场充分定价预期，今年全年美联储都不会降息，而且，首次预计联储的终端利率会升至5.5%，他讲话后预期利率有所回落。 博斯蒂克讲话前，市场首次预计美联储利

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​点击了解更多资讯​港股市场3月3日讯，隔夜美股集体收涨，中概指数强势。港股高开明显，恒指涨1.34%，国指涨1.61%，恒生科技指数涨2.58%。盘面上，回港中概股大涨，$哔哩哔哩-W(09626)$ 绩后涨10%，$百度集团-SW(09888)$ 涨4.5%，$小鹏汽车-W(09868)$ 、京东、万国数据涨超3%，阿里巴巴、$网易-S(09999)$ 等皆上涨；首单光伏项目REITs获批，光伏股走强；昨日领衔下跌的汽车股集体反弹，生物科技股、体育用品股、濠赌股、燃气股、苹果概念股齐涨。另一方面，药品股、航空股、三台概念股部分下跌，白云山跌1.25%。两分钟了解B站2022第四季度及全年财报！Q4营收大减11.5%，陈睿挂帅难救B站游戏美股市场美股周四收高。市场继续关注财报、经济数据与通胀状况。美联储博斯蒂克称可能在今年仲夏之后暂停加息，因为之前加息的效果可能会在今春显现出来。截止收盘，道

✨【投资TALK君】盘后大跌，特斯拉投资者日：裤子都脱了就给我看这？🙄精华总结！美债飙升，联储成员喊话！✨20230301#美股

研究笔记概要投资模型：长期价值三评：5星低风险三型：长期价值结论分享：特斯拉不是简单的车企，它布局了一个完整的能源和汽车生态链。本篇研究笔记主要会从特斯拉的长期核心竞争力-规模效应&降本能力；行业垂直整合能力和互补产品线的能力；Master Plan的三个阶段论述特斯拉的长期价值。01   最核心的长期竞争力：规模效应&降本“降本增效”对于互联网和软件行业而言是锦上添花，而对于制造业、汽车行业而言就是竞争成败的决定性因素。借用ARK方舟投资的话来说，“对特斯拉汽车需求下降的担心是错误的。如果有的话，特斯拉在目前的价位上是供应紧张的，而一辆3万美元的汽车可以将需求扩大10倍。"复盘从福特T型车-丰田卡罗拉-大众高尔夫-特斯拉Model3&Y，每一次汽车生产革命的领导者都凭借提效降本＋各自的爆款车型，而在之后成为全球汽车霸主。降本在汽车制造业中的可行性特斯拉的成本定价策略是对其他车企的定价策略一种挑战。2023年1月，陶琳在M3/Y在中国进行降价后，公开谈论了特斯拉的调价逻辑，她表示“其实特斯拉这家公司的逻辑很简单，当测算出来成本出现了变化，比如更换了原材料等等需要调价，我们就会第一时间涨或者降。”利用生产成本降低价格的方式在汽车制造业一直以来都是非常强大的战略，比如在20世纪80年代和90年代，丰田利用其精益生产系统提供的成本优势，在1990年代初期，丰田的净利润率达到了10％以上，而同期，通用汽车的净利润率则为5％以下。这使丰田在美国市场的份额从1980年代末到1990年代初期稳步增长，特别是在轻型车市场，从90年代的6.3%的市占率，到2009年达到了17%，而同期通用汽车和福特汽车的是市占率都在下降。图片特斯拉在下一个阶段更重要的是model 2 和model q，我们将特斯拉的车型分为：10万美金以上，5万美金级别，3万美金

2020 年 9 月 22 日，在加州弗里蒙特工厂停车场举办的特斯拉年度股东大会+电池日活动上，伊隆·马斯克第一次向外界吐露了困扰自己多年的烦恼：“从公司成立之初开始，设计和生产售价 2.5 万美元这样价格实惠的电动汽车，一直是我们的梦想。但直到今天，特斯拉还没有一款真正实惠的汽车。”但半小时后，这位喜欢一边填旧坑，一边画新饼的“鸽王”就给出了解决方案：“从现在（2020年）开始大约三年，我们可以生产出很有竞争力的 2.5 万美元电动汽车，它也会是完全自动驾驶的。”2023 年，三年之约期满，正当人们对更小、更便宜的特斯拉电动车期待值拉满时，“鸽王”本色又显：马斯克没有兑现承诺。2023 年 3 月 1 日，在德州奥斯汀超级工厂举办的“投资者日Investor Day”上，特斯拉没有公布任何“2.5 万美元电动车”相关信息，全球人民预设的“马斯克大梦终圆，比亚迪惊闻坐起”的戏剧性场面，没有发生。不得不说，“预期违背”这件事，还是特斯拉玩得透，比吉利银河高到不知道哪里去了。不过细想，这是特斯拉公司史上首次举办面向投资者的公开活动，投资人无非关心两件事：第一，降了什么本，增了哪些效；第二，未来成长的潜力在哪里。在这些方面，特斯拉的回应完整而明确：提速储能业务全球布局，不断优化车辆自身成本，提升造车过程效率。同时，我们也要意识到，不推出 Model 2 ，并不代表特斯拉会停止对全球汽车工业持续性的“降维打击”。在汽车产业的全面战争中，车型是公司底层逻辑最外显化的表达。所以大众感知最明显，最感兴趣，讨论也最热烈。但真正能左右战场局势的“转折点”，是马斯克对公司长远发展的顶层设计。没错，说的就是“宏图篇章”。是吹大牛吗？迟到整整 27 分钟后，马斯克终于登场，上台第一件事，就是公布：宏图第三篇章（Master Plan Part 3）。展开讲讲第三章前，先来简单回顾下前两章：2006

菲律宾国土面积为 29.97 万平方公里，占地球陆地总面积的 0.2%。 据特斯拉计算，如果将这一面积的土地全部用于可再生能源建设，在上面投资 10 万亿美金铺上 30 亿千瓦的风力和太阳能发电设备，再佐以 240 亿千瓦时的电池储能削峰填谷，其产生的能源就足以支撑全世界的运转，从而让我们生存的星球实现能源层的「自我造血」。 「加速世界向可持续能源转变」是特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 长期以来未曾改变的愿景，也是特斯拉 2023 投资者大会最大主题。 特斯拉想拯救地球，然而摆在消费者面前的问题十分直接——你会因此购买特斯拉的产品吗？ 对我而言，答案是 NO。 特斯拉和拼多多有什么共同点？ 答：都很擅长「砍一刀」。 2022 年特斯拉全年单车毛利率为 28.5%，国内新造车阵营中理想和蔚来这项数据分别为 19.1% 和 10.4%。另一组更有对比效果的数据是保时捷在 2022H1 的单车毛利率为 26.4%。 结论很直观：特斯拉卖车很赚钱。 再看一组数据：保时捷的平均单车价格为 11.69 万美元，特斯拉是 5.44 万美元。补充结论：特斯拉很会赚钱。 特斯拉的赚钱绝技可以用一个词概括——降本。 本次特斯拉投资者大会上和「降本」相关的话题有很多，值得消费者关注的结论只有一个——特斯拉下一代车型平台的降本目标为 50%。 这里的「本」指的是全链路成本，包含但不限于： 车辆基础成本； 电池 + 电驱系统成本； 生产制造成本。 特斯拉通常不会写在 PPT 上但值得提醒的一点，是其目标的达成不是一蹴而就，而是需要数年时间逐步实现。这就好比工厂的规划产能不会在生产初期就达到，而是需要经历一段产能爬坡过程。 为什么要跟你说这个？ 因为写特斯拉的这几年我发现了这家公司的一个规律：热衷于在实际执行中把事做

“This is a strange investor day. ”这是彭博社对特斯拉投资者日活动给出的评价。对大多数从凌晨 5 点开始坚守直播的中国用户来说，这大概是一届令人疲惫且失望的特斯拉投资者日活动。新一代平台、新车型、Hardware 4.0、4680 电池新进展等备受大众关注的焦点，都并未出现在投资者日内容中。对于这场平平无奇的发布会，资本市场率先给出了反应——特斯拉股价在常规交易日下跌 1.4% 后进一步下跌，盘后跌超 5%，报 191.4 美元。虽然没有太多的亮点呈现，但马斯克在会上揭开了宏图计划的第三篇章，主要内容包括储能 240TWH、可再生电力 30 TWH、制造投资 10 万亿美元、能源要求不到燃料经济的一半、可再生能源生产设施占 0.2% 土地面积、达到 2022 年世界 GDP 的 10%。某种程度上，这更像是马斯克继实现完全自动驾驶之后“画出的另一张大饼”，而其它的活动内容呈现，不过是这张大饼的调味料。实现宏图计划第三篇章，需要10 万亿美元要实现宏图计划第三篇章，马斯克给出了一个数值——10 万亿美元 （约 60 万亿人民币），马斯克将其量化为“ 2022 年全球 GDP 的 10%”。对于这条通向“完全可再生能源未来”之路，马斯克认为要完全取代燃料能源，并为此设定了五大路标。第一是铺设大量太阳能电池板，每年从太阳获取电量超过 46 PWh，以替换 35% 的化石能源消耗。第二，用纯电汽车替换传统汽车，这将替代 21% 化石能源，同时这些车辆也能形成总量达 115 TWh 的移动储能，这一项目将耗资 7 万亿美元。马斯克表示，一年需要生产 2000 万辆电动汽车才能实现这一目标。第三，让家庭、企业、工业供暖都转向热泵，能够替换全球 22% 的化石能源消耗。热泵本身不产生或消耗能源，而只是将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少 3

3月1日特斯拉在得州奥斯汀的超级工厂举行公司史上首次投资者日活动，万众瞩目的“宏图篇章3（Master Plan Part 3）”终于揭开神秘面纱。我们看一下本次篇章的看点是到底有什么？究竟这次马斯克的野心有多大呢？特斯拉的Master Plan 3 对竞争对手意味着什么？ 马斯克的宏伟计划 特斯拉投资者日，投资人和粉丝们都给看晕了。投资者日，老马一上来抛出一个数字：10万亿美元 ！大概是美国全年GDP的一半。但这些钱不是他许诺让股票涨的，而是他伸手要的…… $特斯拉(TSLA)$ $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ $通用汽车(GM)$ 马斯克开门见山，他表现出对人类目前的能源结构十分不满：超过80%都是化石能源，污染又浪费！ 接着传统汽车，内燃机转化效率低，“Model 3对能源的利用率是丰田卡罗拉的4倍。” 马斯克举那么多例子，想说的问题很简单：无论混合还是燃油，本质都是消费化石能源，不环保不可挽留。 但问题是，电从哪里来？马斯克说：给我10万亿刀，我还你一个完整可靠的、完整清洁能源的地球。 一句话，马斯克向化石能源宣战，计划完全替代传统燃料。老马从不打语言，10万亿怎么用，他详细详细的给你列出来了。 第一步，大量铺设太阳能电池板。马斯克给出的数字是直接替换掉目前35%的化石能源消耗电池，每年从太阳能中获取超过46万电。 第二步，清洁的电有了，接下来用全球纯电动汽车代替传统汽车。这一步马斯克给的投资预测是7万亿美元。56%的化石能源消耗，被消耗灭了。 接下来的一步，是把家庭、工业、商业

作者 | 张祥威编辑 | 王博 特斯拉投资者日结束了，马斯克关心的是地球，外界关心的更多是它的车。然而，下一代汽车并没有出现，这让特斯拉盘后一度跌幅超5%。不管名字叫Model Q也好，Model 2也罢，投资者日上没有任何新车发布，互动提问时也拒绝回答任何新车相关的问题，导致资本市场马上出现波动。不过，虽然这场发布会没有发布新车，但还是有很多下一代车型的碎片信息。特斯拉的第一代车型，主要是Model S、Model X两款新车。最早从2012年发布销售至今。第二代车型Model 3、Model Y，自2016年发布并销售至今。下一代也就是第三代车型，将是特斯拉能否完成2030年销量2000万辆大计的重要一环。 减少碳化硅，全面自研控制器特斯拉的前两代车型，也就是SX3Y，至今一共生产了400万辆。刚刚过去的一年，特斯拉全球交付新车131万辆，同比增长40%。这年的交付量中，主要以售价更低的二代车型Model 3、Model Y为主。无疑，特斯拉正处于第二代车型生命周期的高峰，同时需要第三代车型的接力。这也是为什么众多投资者紧盯传闻只有2.5万美元的下一代车型信息。不止投资者，国内车企也很在意。今年是造车新势力蔚来的第二代车型，也就是NT2平台车型ES8、ES7、EC7的正式投放期。理想、小鹏也已经分别借着L9/8/7和G9，开启第二代车型的投放阶段。传统自主品牌孵化的新能源子品牌，则大多处于第一代车型的发力期，比如极氪、长安深蓝等。因此，特斯拉的下一代车型，其动向会成为众多车企的参考对象。投资者日发布会没有明确发布新车，但给出了一些重要信息。三电方面，用技术降低成本。下一代电驱平台将减少75%的碳化硅使用，在不损失能效的前提下，降低1000美元的制造成本。碳化硅的作用主要是提高能效。据理想汽车CEO李想披露，800 V碳化硅的车型，相比 400 V的I

图片 新能源翻天覆地，燃油车奋力挣扎；降价大战烽烟弥漫，汽车市场风云再起。 作者/海安 随着新能源汽车的迅猛发展，传统汽车制造商们纷纷拿出实质性优惠以抢占市场份额。其中，东风汽车集团这个昔日的业界巨头竟祭出了“买一送一”的惊人优惠，以此来吸引消费者的关注。 01 东风系汽车打骨折，买一送一// 最近，湖北省推出了“史上最强”政企购车补贴，补贴的钱来自政府和车企，补贴金额五五开。活动自3月1日至31日，东风系各品牌纷纷加入降价行列。 比如，指导价 21.19 万的雪铁龙 C6 共创版降价 9 万，直接掉到 12.19 万，要知道，这款车可是和凯美瑞、帕萨特并列的 B 级轿车。进口版雪铁龙C6曾一度卖到五六十万的高价，是妥妥的豪华车！此外，东风雪铁龙C3-XR原价11.34万元，在补贴后售价不足6万元，相当于直接打五折。 图片 东风集团旗下的东风风神、东风标致、东风富康等一堆品牌，也全在降价大甩卖。动辄数万元的补贴，一时之间，湖北各大4S店都要被前来买车的人挤爆了。据说，很多人涌进湖北4S店不试驾、不砍价，上来就是排队交钱，5分钟光速提车。过去一个月在全国卖不到60辆的C6，如今卖爆了数万辆。 东风汽车“自杀式降价”，或许与其长期疲软的销量不无关系。在过去几年，东风汽车的销量一直在走下坡路。从2015年至2020年，东风雪铁龙销量分别为24.89万辆、15.2万辆、11.7万辆、5.1万辆以及2万辆。2022年，东风总产量246.07万辆，同比下降11.61%，销量排名从行业第二滑落至行业第六。与此同时，东风集团2022年新能源渗透率约为15%，远低于市场平均水平。 即使到了今年，东风销量仍旧不乐观。数据显示，到了2023年，东风依旧在下滑，官方数据显示，今年1—2月，东风汽车

本文转译自Beyond the Wall Investing作者Danil Sereda 概览 $特斯拉(TSLA)$ 投资者日不受市场待见，本文将分析其中原因。墨西哥新工厂前景看好，但在经济放缓和电动汽车市场可能饱和的情况下，存在额外资本支出和建设风险。目前，特斯拉的估值该朝着公允价值接近了，根据作者模型，公允价值比当前价格低了30%。投资者必须谨慎行事，在“逢低买入”迹象再次出现之前，不要徒手接飞刀。 2月13日，基于大市超买和对特斯拉前景和估值的过度乐观现象，本文作者曾发文警告特斯拉投资者和投机者，要为再度抛售做好准备。 然而，这种亢奋情绪持续了好一段时间，投资者日预告消息出来时股价为194.64美元，2月16日达到217美元的高点。如此强劲的走势掩盖了防御性板块的势头。彭博社将特斯拉股价走势与巴菲特的伯克希尔哈撒韦和埃克森美孚的股价进行了比较: （来源：彭博社，2023年2月28日） 然而，撰写本文时，特斯拉股价盘后跌超5%以上，至191-192美元左右。但目前为止，本次股价下跌并非因超买而起，那究竟是何原因？ 投资者日辜负众望 媒体对特斯拉投资者日的报道铺天盖地，十分及时。这并不奇怪，毕竟马斯克本人宣布，2023年3月将公开宏图第三篇章。因此，人们对特斯拉新计划的期望非常高。投资者日结束后，彭博社就发了大约20篇与之相关的文章。 特斯拉发布了一项重大计划，打算在墨西哥建造新的超级工厂，大概投入50亿美元。建成后，特斯拉将拥有五个超级工厂，墨西哥工厂也将是其中规模最大的。巴伦资本报告称，特斯拉表示，有了这家新工厂，加上对现有设施的扩建，产能可能会提高到约350万辆/年。活动期间，特斯拉管理层宣布，墨西哥新工厂将生产即将推出的新车型，即早前提到过的低价汽车。特斯拉表示，这款车的更多细节

美股周一上涨，交易员试图在华尔街经历今年最糟糕的一周后收复一些失地。截至收盘，标普500上涨0.3%，道指上涨0.2%。以科技股为主的纳指约上涨0.6%。 美联储并不像华尔街想的那样关心市场 每次美联储主席鲍威尔对媒体发表讲话时，总有一位记者会问鲍威尔现在金融条件如何，他会回答“收紧了很多”。然而这样的回答另华尔街众人觉得很可笑。 在金融从业者看来，鲍威尔这个想法颇为荒谬。虽然过去的几周涌现抛盘，但市场的涨涨停停已经持续了四个月，股票估值大涨，企业在股债市场的融资都变得更简单了。看起来就好像美联储在听任投资者破坏其紧缩货币和遏制通胀的努力。 $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $联合太平洋(UNP)$ 美联储对金融条件的评判方法似乎比华尔街简单的多。前副主席布雷纳德上月进行的离任前最后一次演讲给市场提供了，了解美联储对此问题看法的窗口。在提到金融条件收紧时，布雷纳德说到过去一年抵押贷款利率飙升了一倍，以及短期利率高于通胀。 $Zoom(ZM)$ $标普500ETF(SPY)$ 她传达的信息很清楚，那就是美联储更侧重于其可以控制的能决定金融条件的一个变量，那就是基准利率。而对于交易员控制的变量，美联储不是很关心。换言之，美联储对于金融条件的担忧并不像华尔街以为的那样严重。 Unlimited Funds联合创始人，曾在桥水工作了13年的Bob Elliott指出：“鲍威

一周进入尾声，让我们一起来回顾近期全球热门大公司动态：科技大公司方面，联想预期2022年净利润同比下降八成；腾讯称进军类ChatGPT对话式产品早有布局；京东重启前置仓卖菜业务；阿里确定淘宝2023年五大战略；支付宝掌纹支付功能曝光，正在加速研发追赶微信；华为诉小米专利侵权已被受理；苹果明年或将改用自研5G芯片。汽车行业，吉利汽车回应银河之光涉嫌抄袭；理想汽车去年净亏损超20亿元；比亚迪称网传降价非官方行为；特斯拉将在墨西哥建厂；保时捷中国将召回部分进口Panamera系列汽车，共计51125辆。再来看大佬朋友圈，董明珠称格力员工一人一套房承诺不变；巴奴火锅创始人再回应“9元5片土豆”：包含多种价值不考虑降价；碧桂园主席及执行董事杨国强因年龄原因辞任；马斯克公布宏图计划3。重点关注：阿里确定淘宝2023年五大战略据报道，阿里的管理层们近期确定了淘宝今年的五大战略，分别是直播、私域、内容化、本地零售和价格力。目前，这五个战略如何展开在核心管理层已经有了初步方案，但尚未最终确认。多位阿里员工表示，只知道有这五个战役，但他们都不清楚具体策略。此外，淘宝内部已经明确指出，今年相比GMV增长，更重要的指标是DAU增长。支付宝掌纹支付功能曝光，正在加速研发追赶微信2月28日消息，继微信在线下部分试点城市开通刷掌支付功能后，支付宝也将布局掌纹支付。据报道，支付宝正在研发“掌纹支付”功能，该项目从去年开始加速了研发进程，或将成为未来支付宝的一种全新支付方式。报道称，目前除了内部研发掌纹支付功能外，支付宝还预研了多个掌纹支付原型设备，用于线下支付场景，用户只需将手掌置于设备的掌纹识别区，即可完成支付。对此，支付宝表示不便透露细节。据此前报道，腾讯已申请多项掌纹支付相关专利，包括设备外观、超声波识别技术等。去年10月，微信上线了“微信刷掌支付”小程序，并在线下部分试点城市开启测试。据网友测试，

备受瞩目的特斯拉投资者日活动完成后，马斯克和17位高管宣布的Master Plan似乎没太让投资者满足。盘后时段的卖出几乎立即开始，最终股价下跌5.6%、回到了191美元；而传统汽车巨头通用和福特股价略有上涨。 关于这次会议有许多悬念，从电池、工厂到产品、资金，其中之一是股票回购，特斯拉CFO Kirkhorn谈论了许多钱的问题，但回购的事情看来还没有定数。 特斯拉希望到2030年每年销售2000万辆汽车，高于2022年的130万辆左右，如果能实现，将碾压所有同行。丰田是2022年全球销量最大的汽车制造商，出售了1050万辆汽车。 演讲中，CFO Kirkhorn表示，公司可能会总共投入1,500-1,750亿美元，以实现每年生产2,000万辆汽车的愿景。特斯拉已经为此投资了约280亿美元。这是一项规模前所未有的投资。 Kirkhorn阐述了特斯拉将如何削减各项业务成本，来让电动汽车更便宜，“在这个行业，你的生存或死亡取决于管理成本的能力。”特斯拉的目标是将公司下一代汽车的成本削减50%，但没有详解操作细节。 特斯拉还正在研究下一代平台的机器人出租车，“我们希望这种产品的每英里成本比世界上最畅销的产品低得多”Kirkhorn说。 Kirkhorn演讲中展示的图表显示，作为“过剩资本”的使用，公司可能会进行股票回购。这意味着去年呼声很高的回购暂时没有新进展。 特斯拉股票回购倡议始于2022年5月和10月，由公司第三大个人股东、新加坡富豪Leo KoGuan（仅次于马斯克和甲骨文CEO Ellison）提起，“特斯拉的市盈率正在被挤压，只能通过回购和两倍的盈利增长来解决。”KoGuan的建议是特斯拉应该宣布2022年回购50亿美元，2023年回购100亿美元。 股价下跌的煎熬中，特斯拉的反应被一些股东认为不够快。股价下跌，马斯克甩锅给美联储加息，但他个人一年抛售

特斯拉投资者日今天，最受投资者关注的当属特斯拉投资者日了。如果要我用一个词来形容这场大会，那一定是”极致整合”。下面我们就来看一下，特斯拉打算怎么做到这所谓的极致整合。首先上来，马斯克先展示了他的Master Plan，我们今天就先把它称为计划。计划的核心非常简单，要让我们人类彻底的摆脱化石燃料。根据他的估算，要想实现这个未来，只需要10万亿美元的投资，而当前整个世界在化石能源上的投资，仅2022年就有14万亿。这笔投资需要打造240太瓦时的储能设备，还有30太瓦时的可再生能源。马斯克强调，有太多人不知道，我们地球上的能量，远远超过了人类的需求，足以支撑几个人类文明，所以量不是问题，而且在计划当中，没有任何资源限制，相反，比起现在挖煤挖油井对于地球的破坏，这个未来所造成的破坏会变得非常少。整个计划涉及五个方面，分别是用太阳能和风能电气化我们的电网，这部分将会减少35%的化石能源使用，电动车的全面普及将会减少21%，供暖全部转为热泵，能减少22%，企业生产全面脱碳减少17%，最后轮船和飞机电气化完成最后的5%。具体每个部分需要多少储能容量，需要多少投资马斯克都有提及，这里就不再赘述了，我们重点来看看和特斯拉自己有关的部分，以及为什么我说是极致整合。第一部分是车。特斯拉是所有车企当中，唯一一个会让设计、工程、制造等所有部门坐在一起讨论的企业。一开始做Model S的时候，公司先是设计，然后才去制造，这就让设计没有什么制造成本的考量，虽然之后特斯拉一直在不断创新降成本，但如果在一开始就能够把制造，工程等成本放在设计的考量内，那么最终的成本能够节省非常多。于是公司新一代的汽车平台会将所有的这些考虑在内，不仅如此还要彻底改变，整个车的制造方式。特斯拉用动图展示了现在汽车的制造方式，有很多拆了又装的环节，其中，最有意思的是，公司先要把整个车的主体架构拼在一起，统一喷漆，再把它拆开，然后

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​​​点击查看更多资讯​港股市场3月2日讯，隔夜美股下跌，昨日大涨的港股低开，恒指跌1.11%，国指跌1.17%，恒生科技指数跌1.99%。盘面上，昨日领衔上涨的科技股多数回调，$阿里巴巴-SW(09988)$ 跌3.6%，快手、百度、京东、网易跌超2%；汽车股大跌，$蔚来-SW(09866)$ 绩后重挫近12%，小鹏汽车、理想汽车均下挫；互联网医疗股、体育用品股、燃气股、濠赌股齐跌。另一方面，生物科技股强势，重型机械股、餐饮股、内险股部分上涨，中铝国际涨超2%。美股市场美股周三收盘涨跌不一。美国国债收益率继续上扬，10年期美债收益率突破4%。美国2月ISM制造业指数为47.7。两位美联储官员称通胀过高，暗示未来将继续加息。截止收盘，纳斯达克指数跌0.66%，标普500指数跌0.47%，道琼斯指数涨0.02%。美国曾经的医药黑马$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$ 大跌近26%。诺瓦瓦克斯四季度收入3.574亿美元，分析师预期3.803亿美元，公司发布警告称2023年的营收、美国政府的资金以及未决仲裁等方面不确定性很高，持续经营能力存疑。大型科技股多数下跌，亚马逊、奈飞跌超2%，苹果、微软跌超1%，脸书小幅下跌；谷歌小幅上涨。临床阶段的生物制药公司RETA收涨近200%，创该公司2016年美国IPO以来最大单日涨幅，报93.

美股周四三大指数集体收涨，市场继续关注财报、经济数据与通胀状况。 截至收盘，道指涨341.73点，涨幅为1.05%，报33003.57点；纳指涨83.50点，涨幅为0.73%，报11462.98点；标普500指数涨29.96点，涨幅为0.76%，报3981.35点。 $标普500(.SPX)$ 在早盘阶段，三大指数走的都有气无力，主要是周四公布的经济数据。 周四公布的上周美国申请失业救济人数意外不增反降至19万，连降三周；四季度劳动力成本终值年化增长3.2%，增速约为预期的两倍、初值的三倍。 数据显示美国劳动力市场仍有韧性，凸显助长通胀上行压力的劳动力供应紧张，可能促使美联储保持加息。 在下午一点半左右美股三大指数立刻由跌转涨。这功劳要归功于亚特兰大联储主席博斯蒂克的功劳。他讲话的效果堪称市场的兴奋剂，也是多头守护200日均线获胜的一大理由！ $赛富时(CRM)$ $特斯拉(TSLA)$ $梅西百货(M)$ $苹果(AAPL)$ 博斯蒂克表示美联储可能在今年仲夏之后暂停加息。他表示，谨慎行事是适当的，这样美联储就会做足够的工作来控制通胀，而不会“做得过多”。“缓慢而稳定”的政策变化应能降低经济硬着陆的风险。 博斯蒂克讲话前，周四市场充分定价预期，今年全年美联储都不会降息，而且，首次预计联储的终端利率会升至5.5%，他讲话后预期利率有所回落。 博斯蒂克讲话前，市场首次预计美联储利

特斯拉宣布了投资者日的具体时间：北京时间 3 月 2 日早晨 5 点。地点在 Gigafactory Texas，Elon 在推特上也透露将公布 Master Plan 3，所以在 3 月 2 日之前，我们先来回顾一下之前的 Master Plan。关于 Master Plan 1（just between you and me）发布时间：2006 年 8 月 2 日总体规划内容：用 PayPal 赚到的钱造一辆跑车；用卖跑车赚到的钱生产价格实惠的车；再用赚到的钱生产价格更实惠的车；在做到上述各项的同时，提供零排放发电选项。跑车就是 Roadster，实惠的车就是 Model S，更实惠的车就是 Model 3，零排放的发电选项就是 Solar Roofs。关于 Master Plan 2（Part Deux）发布时间：2016 年 7 月 20 日总体规划内容：创造高效的、配备集成储电功能的、美观的太阳能板；扩充电动车产品线以覆盖细分市场通过大规模车队学习开发比手动驾驶安全 10 倍的自动驾驶技术让车在不用的时候可以为你赚钱第一条太阳能板国内没有所以感知比较弱。第二点在文中提到，2016 年的时候特斯拉的产品覆盖了高端轿车和高端 SUV 两个比较小的细分市场，接下来的 Model 3、紧凑型的 SUV（Model Y）和皮卡（Cybertruck）去覆盖大部分消费市场。至于更小的车，一直传会有 Model Q，2020 年特斯拉中国招聘的时候也放出过一个比 Model Y 尺寸更小的车的设计图，前段时间，特斯拉官方视频中的一镜也露出了一些设计图。但是 Elon 在 Master Plan, Part Deux 里的态度是，因为所有特斯拉都将配备具备完全自动驾驶所需的硬件，所以不太可能会有比 Model 3 成本更低的车型。不过当时 Elon 也没把话说死，用的是 unli

吃饭时，孩子在证券公司的亲戚跟我说，特斯拉涨了真不少啊！ 我说，特斯拉还会涨的。 然后，他一脸疑惑地看向我。 那时，我对特斯拉研究了有一周，快要结束。 所以，对这个结论还是有把握的。 我为何敢这么说？ 当然要从了解特斯拉开始—— ​ 特斯拉的业务有：电动车，储能，太阳能等。 其中，根据22年Q4的财务数据：总营收243亿，汽车收入213亿（美元），占比87.65%。 而且，特斯拉电动车降价席卷了全球。 所以，我们当然要从电动车开始研究。 这里，要说我开始研究时先入为主的一个观点—— 我一直认为特斯拉卖车只是布局而已，像是下一盘大棋，通过卖车把以自动驾驶FSD的软件服务送入千家万户才是其最终目的。 毕竟，软件订阅和FSD的毛利率直达90%。 目前特斯拉电动车的主要营收是通过model系列，以及电动卡车和电动皮卡。 未来，特斯拉有望推出10w元级别电动车来抢占低端市场，提升市场份额。 根据特斯拉全球营收的分布，如下： 目前是以美国市场为主，几乎是一骑绝尘； 中国市场发展迅猛，成为特斯拉的第二大主战场，但说实话，也是硝烟味最浓。 当然，尽管汽车市场是一个充满竞争的地方，但是新能源汽车无疑是充满前景的。 虽然，前一阵疫情导致消费低迷，但是政策上—— 一方面，中国乃至世界的碳中和碳达峰会令新能源持续向好； 另外一方面，上海延续新能源车置换补贴，置换给1w财政补贴——可能是全国推行新能源的风向标。 同时，马斯克也祭出了他的大杀器：降价。 外行人看热闹，内行人看门道。 这背后还是因为特斯拉的规模优势，和在整个汽车行业无人可及的【高毛利】。 特斯拉的降价法宝，摊开来看，有： 4680大圆柱电池技术、超级工厂、一体化压铸技术汽车设计（压缩存货周转天数）、零部件供应本土化，以及行业的摩尔定律+莱特定律。 备注：后面文章会详细说明这些技术。 这一切，让无论是

特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 将在美国时间3月1日举办2023年投资者活动日。投资者将能够看到该公司最先进的生产线，并与Elon Musk领导的团队对长期扩张计划、第三代平台、资本配置等问题进行交流。而Elon Musk在社交媒体称，特斯拉的宏伟蓝图第三篇章(Master Plan Part 3)，也会在这个时间点公布，这部分篇章会阐述地球如何走向完全可持续能源之路。Part 1Master Plan三部曲之一马斯克在2006 年首度公布「Master Plan」：上图是当年8月2日，马斯克在博文《特斯拉汽车的秘密宏图(不要告诉别人)》中，介绍了特斯拉的四步计划：● 第一步：打造一款产量很小的车型，价格很贵但是足够惊艳；● 第二步：用赚到的钱，开发一款产量适中的、价格相对低一些的车型；● 第三步：再用赚到的钱，创造一款量产的、价格亲民的车型；● 第四步：提供太阳能电力产品。这些目标，通过Model S/ X概念版；Model 3/Model Y；“Powerwall”太阳能产品已经实现。Part 2Master Plan的第二篇章十年后，马斯克又在2016年7月20日公开了特斯拉宏图计划的第二篇章，也是分四步：● 第一步：创造惊人高效的、配备集成储电功能的、美观的太阳能板；● 第二步：扩充电动汽车产品线，以覆盖主要细分市场；● 第三步：通过大量汽车行驶数据，开发出比手动驾驶安全10倍的自动驾驶；● 第四步：汽车共享，让你的车在不使用时为你赚钱。第一步和前一篇章最后一步相呼应，通过 Powerwall、megapack等储能产品进一步实现，而Cybertruck电动卡车、Semi半挂式电动卡车，FSD系统等也相继推出，

有朋友问我怎么看特斯拉投资者日发布会，我的观点是对于发布会没有看跌理由，对于后续市场没有看涨理由。马斯克在这次发布会之前把想象力和期待值拉满，天马行空，所以发布会前看涨，甚至当天给个高开都不过分，问题大头在于高开之后呢？北京时间3月2日凌晨5点将召开特斯拉投资者会议，主要有以下几个关注点：交付：预测2030年特斯拉的销量将提高15倍至2000万辆期待已久的Model 2：售价2.5万美元小型轿车是否会公布生产新的总体规划：如何扩大生产规模，以及进一步强化垂直整合模式，掌控制造电池和储能系统的全部环节。包括新一代低成本电池。赛博卡车量产，以及特斯拉新工厂选址等等。从大盘整体情况来看，目前市场氛围比较紧张。接连几项跟通胀密切相关的数据高于预期，导致国债收益率上升，美元上涨。通胀韧性和不着陆概念加持下市场大幅纠偏，甚至3月50基点加息概率涨至20%以上，构成下行压力。这些因素都从宏观上限制了特斯拉上涨天花板。期权大单会不会显示一些近期震荡线索呢？比较遗憾的是只能从近期成交行权价推测出股价在220-180区间震荡，策略上没有统一方向。就目前特斯拉整体趋势还是有三个比较适合的策略可以参考交易：熊市看涨价差：卖 $TSLA 20230310 250.0 CALL$ 买 $TSLA 20230310 255.0 CALL$ 行权价是去年10月初高点，重大利好也较难突破，适合投资日前卖出赚高波动率。从异动来看220是平均上限，但我考虑了一下这次

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。​点击了解更多资讯​港股市场3月3日讯，隔夜美股集体收涨，中概指数强势。港股高开明显，恒指涨1.34%，国指涨1.61%，恒生科技指数涨2.58%。盘面上，回港中概股大涨，$哔哩哔哩-W(09626)$ 绩后涨10%，$百度集团-SW(09888)$ 涨4.5%，$小鹏汽车-W(09868)$ 、京东、万国数据涨超3%，阿里巴巴、$网易-S(09999)$ 等皆上涨；首单光伏项目REITs获批，光伏股走强；昨日领衔下跌的汽车股集体反弹，生物科技股、体育用品股、濠赌股、燃气股、苹果概念股齐涨。另一方面，药品股、航空股、三台概念股部分下跌，白云山跌1.25%。两分钟了解B站2022第四季度及全年财报！Q4营收大减11.5%，陈睿挂帅难救B站游戏美股市场美股周四收高。市场继续关注财报、经济数据与通胀状况。美联储博斯蒂克称可能在今年仲夏之后暂停加息，因为之前加息的效果可能会在今春显现出来。截止收盘，道

周二美股收跌，三大股指2月份均录得跌幅，投资者持续关注企业财报和美国经济数据，发达经济体上调加息预期，引发欧美国债抛售潮。 截至收盘，道指下跌232.39点，至32,656.70点，跌幅0.7%，创去年11月9日以来的近四个月最低。标普500指数下跌0.3%，报收3,970.15点，逼近上周五所创的五周新低；纳指收于11,455.54点，跌幅0.1%。 周二是2月份的最后一个交易日。尽管美股在2023年开局尚可，但主要股指在2月份均录得最近三个月内的第二个月度跌幅。道指本月收盘下跌4.19%，今年迄今已累计下跌1.48%。标普500和纳指2月份分别下跌约2.61%和1.11%，但今年迄今仍有一定的涨幅。 花旗策略师表示，在上周“明显更加看空”的波动中，交易员增加了近30亿美元的标普500指数期货空头头寸，同时从交易所交易基金(ETF)中净撤资了51亿美元。 $Sunnova Energy International Inc.(NOVA)$ $Meta Platforms(META)$ $标普500(.SPX)$ 2月的下跌发生在股市今年开局强劲之后;标普500指数1月份上涨超6%。然而，本月美国国债收益率的大幅飙升打击了投资者对美股的信心，因为交易员担心美联储的高利率将维持更长时间。 周二，10年期基债收益率最高涨6个基点至3.98%，重新上逼4%，创去年11月6日以来的近四个月最高。2月累涨近40个基点，为去年9月以来最大月度升幅。 $英伟达(NVDA)$</