1 引言 判断纳指100贵不贵，很多人的第一反应，是看市盈率。 但问题是，你看到的那个市盈率，到底怎么算出来的？把成分股PE加权平均？亏损公司不算？超过60倍的，一律按60倍计算？ 这些处理看起来只是技术细节，结果却可能相差很远。如果拿着一个没有反映完整持仓盈利的数字，去判断整个指数贵不贵，误导就发生了。 下面是我收集的2026年9月11日纳指100的最新滚动市盈率数据。9项记录中，最低20.8倍，最高39.2倍，相差巨大。 它提醒我们：比较数字之前，你必须要知道它们各自算了什么。 在本文中，我们将讨论为什么它们会存在差异。然后，本文利用精心收集的纳斯达克100指数的原始成分股数据，采用最合理的方法计算了指数最新最真实的滚动市盈率和前瞻市盈率。 本文希望解决纳指投资中长期存在的市盈率不准的问题，为以后的投资提供更加准确的参考。 2 市盈率，到底是什么？ 我们先算一笔小账。假设一个指数只有两家公司： A总市值1000亿元，最近一年利润50亿元，PE为20倍； B总市值100亿元，利润10亿元，PE为10倍。 指数中，A占80%，B占20%。 按这个比例投入100元，80元买A，20元买B。A的PE是20倍，意味着每投入20元，对应1元盈利。因此，80元对应4元盈利。B的PE是10倍，20元对应2元盈利。 两笔投资加起来，100元对应6元盈利。 这个组合的PE，就是100÷6＝16.67倍。 这里的“对应盈利”，是持有股份所对应的公司盈利，不等于实际分红，也不代表投资者一年就能赚到这么多钱。 不过，它给了我们一个检验算法的标准：按指数权重投入的钱，究竟对应多少盈利？ 其实就是抓市盈率最本质的定义：价格相当于一年盈利的多少倍。比如，PE为30倍，意味着每投入30元，对应1元年度盈利。 3 市盈率为什么会误导你？ 最核心的本质就是计算方法不同。 下面设立一个“虚拟科技指数

苇渡科技(Windrose)中国团队几近清空，欠薪危机持续发酵 IBTimes UK报道，苇渡科技(Windrose)中国团队几近清空。 时间线大致是这样的： 苇渡科技（Windrose）创始人韩文，斯坦福MBA，曾在桥水基金、金沙江创投任职，此前称累计融资4亿美元，一度对标特斯拉Semi 2026年初起国内员工陆续爆料欠薪（4-6月工资+2025年年终奖），合肥包河经开区7月13日出具红头文件受理信访 7月底，员工爆料上海办公室已清空，韩文私人物品搬去比利时，要求把合肥库存/试制车转移到苏州 美国方面：前北美业务负责人吉森·吉斯讨薪被解雇后起诉，今年1月联邦法官判苇渡需付41.3万美元；密歇根州劳动监管机构也曾责令补发欠薪；另有两名被辞员工称掌握价值28.5万美元卡车下落，要求结清9.1万美元欠薪才配合归还 IBTimes UK最新报道：中国员工已有约100人离职（占其中国团队绝大部分），8月30日仲裁约定的还款截止日只完成部分支付，韩文正对外寻求新一轮1亿美元融资，同时改口财务状况（此前称4亿美元融资，现称"1亿美元股权+2亿美元信贷额度"）

最近被特斯拉RoboTaxi刷屏了，没有司机、没有方向盘、价格还更便宜。很多人都在说，这是一个全新的时代。 最近我跟特斯拉内部的人也聊了聊，拿到了一些一手信息。 其中最重要的一点是：RoboTaxi现在已经是特斯拉内部最优先的项目之一。 · · · 全力押注RoboTaxi 据说年中的时候，马斯克和内部团队重新梳理了整个特斯拉产品线，认为只有RoboTaxi才是特斯拉的未来，所以整个公司要把力量集中到RoboTaxi上，为此甚至砍掉了很多即将推出的新车型。 之前一年真正投放出去的RoboTaxi大概只有几十辆。但今年内部的目标已经完全不一样了，接下来可能要投放到几千辆。 这个规模一旦起来，特斯拉拿回来的就不只是订单，而是大量真实运营数据。 · · · 纯视觉正在追上来 必须承认，今天特斯拉RoboTaxi的纯视觉方案，已经能提供很好的用户体验了。但和Waymo相比，在一些corner case和细节问题上，确实还有差距。 比如最后停车能不能停得足够准，对一些很小物体的识别能不能足够稳定，这些地方Waymo在做得更成熟，对各种极端问题的处理准确率已经做到接近“99.9999%”的水平。 他们也公开批评过特斯拉的纯视觉路线，认为只靠视觉，在一些极端情况下很难彻底解决问题。 这一点我是不认同的。 我更愿意理解成，Waymo只是走得更早、在真实道路上跑得更久，而不一定说明它的技术路线本身就更强。 这也是为什么特斯拉现在要迅速扩大投放。车跑得越多，遇到的corner case越多，拿回来的真实数据也越多，再继续改模型、改产品，今天这些细节上的差距才有机会一点点磨掉。 · · · RoboTaxi的杀手锏：成本 绝大多数用户坐出租车，最终关心的还是两件事：安不安全，便不便宜。 安全性不必多说，特斯拉FSD在重大交通事故上的出错率已经比人类驾驶低了大约70%到80%。 到了商业化上，成本

以前买一辆油车，新车三十万，落地就只剩二十万。新能源车来了，更离谱：新车 30 万，开出 4S 店直接腰斩。 车一直是消费品。从你签完合同的那一天开始，它就在持续贬值。 更扎心的是，这件每天贬值的东西，你真正用它的时间极少。上班、下班、偶尔出趟远门——在它的生命周期里，大约只有两成时间在被消费，剩下八成在车库里吃灰、交停车费、交保险、掉价。 所以有人算过一笔账：买一辆车的钱，够你打车一辈子，还不用愁停车、保养、年检。城市里那些明明买得起车的白领，越来越选择不买，不是矫情，是算过了。 但如果车不再是消费品，而是变成理财产品，你还会买吗？ 特斯拉 Cybercab 打的就是这个算盘。不是把车卖得更便宜，而是把车的定义改掉：你买的不是代步工具，是一台可以自己出去接单、自己充电、自己回来分钱的资产。 一、Cybercab 吹了很久，这一次终于上街了 要讲清楚这盘棋，得先把时间线摊开。特斯拉的无人驾驶叙事，不是从 Cybercab 才开始的，它已经迟到了整整一代人的耐心。 2019年4月：马斯克在 Autonomy Day 上说，特斯拉将在 2020 年让一百万辆 Robotaxi 上路。那句话成了后来所有延迟的起点。全自动驾驶（FSD）一次次改名、一次次涨价、一次次被监管盯上，真正能让乘客付钱坐上去的无人车，直到 2025 年 6 月才以改造版 Model Y 的形式，出现在得州奥斯汀的限定区域里。 2024年10月10日：Cybercab 本身在“We, Robot”发布会上亮相：两座、蝴蝶门、没有方向盘、没有踏板、没有后视镜。马斯克当场给出两个数字——售价低于 3 万美元，2026 年或 2027 年前量产。那是一个专门为无人驾驶设计的车，不是把现有轿车拆掉方向盘。 此后节奏一直在往后挪： 2025年11月： 股东会量产被明确到 2026 年二季度。 2026年2月： 得州超级

马斯克母子上海互动：老马称"强烈推荐"，被赞"文旅大使" 凌通社注意到，马斯克母亲梅耶·马斯克（Maye Musk）8月24日在X平台发布"上海第二天"图集，配文"购物、用餐、看风景"，内容包括与巨型泰迪熊玩偶合影、外滩夜景陆家嘴天际线等。埃隆·马斯克在评论区回应称"上海是一座伟大的城市，强烈推荐前来游览"，引发中国网民热议，被部分网友称为"文旅大使"，有建议称上海市可考虑聘其为旅游宣传大使

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