标普500ETF(SPY)

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      10-06 17:35

      治理长期通胀道阻且长

      程实、徐婕:治理长期通胀难以一蹴而就,全球政策制定者需要增强市场沟通与预期引导,避免不必要的“动态不一致性”打击业已脆弱的市场信心。 文 丨 程实、徐婕 “道阻且长,行则将至;行而不辍,未来可期。”百年未有之大变局正被添上“高通胀、高利率、高波动”的新注脚,超预期的通胀长期化也引致了美联储、欧洲央行等政策当局的一系列激进行为。 客观分析,鹰派货币紧缩虽势在必然但效果有限,治理长期通胀道阻且长,需要全球政策制定者在预期引导、行为约束、政策跟进和政策协调方面持续努力。从学理上看,持续性通胀不仅可能是漫无节制的宽松货币导致的货币现象,亦可能是无纪律且不负责的财政扩张引发的财政现象,更重要的是,一旦政策搭配缺乏公信力,宏观调控的长期绩效恐将受损。 治理长期通胀难以一蹴而就,全球政策制定者需要持续有所作为,加强政策搭配的细节设计,增强市场沟通与预期引导,避免不必要的“动态不一致性”打击业已脆弱的市场信心。唯有内敛坚韧、行而不辍,全球经济的持续复苏和物价稳定才未来可期。 01 推动长期通胀上行的因素仍在 尽管美联储9月最新预测相比于6月预测,没有大幅上调PCE同比增速中值,2022年、2023年均仅上调0.2个百分点,2024年上调0.1个百分点,且预期长期仍可回归2%的目标水平。然而,今明两年联邦基金目标利率中值则被分别上调1个和0.8个百分点,而且未来几年仍显著高于2.5%的长期水平,可见美联储对于通胀的判断也比之前更加悲观。 根据IMF历史数据,疫情前十年(2010-2019年),世界、发达国家、发展中国家与新兴经济体的平均CPI年均变化水平分别在3.6%、1.5%、5.2%。然而,基于IMF最新预测,2022年世界CPI年均变化将攀升至7.4%,其中发达国家CPI变化速度上行逾5个百分点,约是疫情前十年物价平均变化速度的4.4倍。尽管预期未来(2022-2027年)通胀水平会有所下降,但就绝对水平而言,仍高于过去(2010-2019年)平均水平0.5-1.4个百分点,尤其发达经济体需要承受更大幅度的物价变化,长期高通胀的状态恐将持续。 短期来看,尽管成本推动型通胀往往是一次性的,当冲击成本端的短期因素消失时,例如疫情结束、地缘风险事件结束,相对应的成本端原材料价格应声回落,即可削弱推升通胀的动力。然而,短期问题长期化的风险不能忽视。当疫情阻碍供应链畅通时,供应链产业链回流成为了一个选项,表现为当前逆全球化潮流,不仅推高生产成本,同时由于缺少平价替代物品的竞争,也在一定程度提升了企业的定价权,可以顺利地将生产成本转嫁给终端消费者。 中期来看,全球产出增速显著下滑(IMF预测2023年全球产出将仅增长2.9%)也将增加物价上行压力。国内产出冲击与国外产出冲击对于本国通胀的影响程度相似,且影响程度均随着对外开放程度的下降而上升(Bianchi & Civelli,2013)。长期来看,人口老龄化愈发显著,未来廉价劳动力将很难获得,继续催化“工资-价格”螺旋上升,推高长期通胀水平。 图1:长期高通胀的状态恐将持续(%) 资料来源:Fed、IMF以及我们的整理 图2:产出冲击推升通胀水平 资料来源:Bianchi & Civelli(2013)以及我们的整理 02 仅依靠货币政策抑制长期通胀效果不佳 首先,持续的高通胀不单单是货币现象。Sargent(2013)提出持续的高通胀始终是一种财政现象,Bianchi & Melosi(2022)也发现长期趋势通胀的变动可以用财政冲击和政策组合的变化来解释。例如,上世纪60年代和70年代的长期趋势通胀稳步上升,则与快速增长的政府支出(美国的长期福利计划、昂贵的越南战争等)密不可分。再比如,2021年美国1.9万亿元美元的救助计划贡献了一半的物价上涨。相比之下,成本推动型冲击仅仅解释了过去几次因油价格攀升而导致的通胀上行。不仅如此,成本推动型通胀往往是暂时的,与目前采取的货币-财政政策组合无关。然而,因财政失衡形成的长期支出冲击将在货币-财政政策组合中有所体现,影响长期财政负担,进而会在很长一段时间内对长期通胀的稳定构成潜在威胁,导致趋势通胀持续波动。 事实上,美联储官员早也意识到了仅仅依赖货币政策难以抑制通胀。根据1981年7月的FOMC会议记录,时任堪萨斯城联邦储备委员会主席格菲(Roger Guffey)表示,从历史上看,美联储政策的推行总是遇到麻烦,然后退缩,仅仅是因为政府和国会(财政政策)与之反向或不支持克制政策(Weise,2012)。沃尔克时代反通胀的成功也归因于里根政府为当时美联储主席沃尔克的反通胀政策提供了急需的政治支持(Samuelson,2008)。 图3:持续的高通胀不仅是货币现象(%) 资料来源:Wind以及我们的整理 03 拜登掌权后的中美关系预测? 由于无纪律的财政扩张引致的通胀不仅具有高度持续性,而且还容易形成“利率-债务”螺旋,造成货币政策与财政政策配合的两难困境,进一步削弱货币政策抑制通胀的效果,甚至有可能促进长期通胀中枢上行。具体来说,当央行大幅加息提高利率旨在抑制通胀时,将是以牺牲产出为代价,甚至会拖累经济进入衰退路径。在这样的背景下,叠加财政政策缺乏纪律且不负责任,那么私人部门会对未来的财政平衡产生怀疑,预期未来财政赤字将不断扩大,政府债务水平会继续攀升,这样就需要更高的通胀水平来降低政府的债务比率。如此以来,即使货币当局拥有足够的独立性并且可以及时加息,但只要私人部门对于财政当局缺乏信任,未来通胀预期就可能会进一步升高。因此,在“利率-债务”螺旋的影响下,长期趋势通胀或将偏离货币当局选择的长期通胀目标。 目前来看,“利率-债务”螺旋中的财政赤字扩大、债务水平攀升或将成为现实。CBO今年5月最新预测显示,未来美国财政赤字与公共债务占GDP比重虽然相比于2021年显著回落,但在2023年之后保持持续上升的态势,尤其是债务比重将在2027年后超过100%。因此,若财政当局不能够向公众展示出足够的保持财政平衡的信心,即使美联储及时且坚定地加息,短期通胀可以在鹰派的货币政策下受控,但中长期趋势性通胀仍有机会更高。不仅如此,一旦私人部门对于未来的通胀预期严重偏离货币当局锚定的目标水平之后,将进一步增加货币政策的调控难度。一方面,当通胀预期水平较高且波动较大时,通过货币政策提高利率,对长期通胀抑制效果不佳。根据美国密歇根大学公布的美国通胀预期数据,不难发现近三年来美国中长期通胀预期水平与波动显著上升。另一方面,私人部门对于货币政策当局的信任程度也将作用于货币政策效果。以欧洲为例,Christelis et al.(2020)发现,对欧洲央行的更高信任水平会降低通胀预期,并显着降低未来通胀的不确定性。 综合而言,长期通胀治理难以一蹴而就,坚定且值得信任的货币政策与财政政策缺一不可,全球政策制定者需要持续有所作为,加强政策搭配的细节设计,增强市场沟通与预期引导,避免不必要的“动态不一致性”打击业已脆弱的市场信心。 图4:“利率-债务”螺旋提升通胀预期 资料来源:我们的绘制 图5:美国债务占GDP和财政赤字占GDP比重将持续攀升(%) 资料来源:CBO以及我们的整理 图6:美国中长期通胀预期高企且波动剧烈(%) 资料来源:Wind以及我们的整理 参考资料 Bianchi, F. and Civelli, A., 2013. Globalization and inflation: Structural evidence from a time varying VAR approach. Available at SSRN 2316880. Bianchi, F. and Melosi, L., 2022. Inflation as a Fiscal Limit. Available at SSRN 4205158. Christelis, D., Georgarakos, D., Jappelli, T. and Van Rooij, M., 2020. Trust in the central bank and inflation expectation. Available at SSRN 3540974. Samuelson, R. J., 2008. The Great Inflation and its Aftermath: The Past and Future of American Affluence. Random House Digital, Inc. Sargent, T.J., 2013. Letter to another Brazilian finance minister. Rational expectations and inflation. Republished in Rational Expectations and Inflation, 3rd edition: Princeton: Princeton University Press. Weise, C.L., 2012. Political pressures on monetary policy during the US Great Inflation. American Economic Journal: Macroeconomics, 4(2), pp.33-64. 本文仅代表作者观点 程实系工银国际首席经济学家 徐婕系工银国际宏观分析师 责任编辑邮箱:tao.feng@ftchinese.com 图片来源 Getty Images、作者提供 商业财经 国际视角 关注FT中文网视频号 往期精选 全球化的逆流与顺流
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      狼王带你cao美股
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      10-06 12:55
      10/05 狼王美股个股快评SPY日内V形反转所以安全了么~?未必 看一下特斯拉 GOOGL和AMD再说SPY TSLA QQQ AAPL NVDA AMD AMZN MSFT META
      10/05 狼王美股个股快评SPY日内V形反转所以安全了么~?未必 看一下特斯拉 GOOGL和AMD再说SPY TSLA QQQ AAPL NVDA AM...
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      期权异动观察
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      10-06 19:00

      热门股covered call 量化策略【10月6日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20221014 265.0 call$ TSLA 2022/10/14 265.0 1.770000 0.580000 29.81% $AAPL 20221014 157.5 call$ AAPL 2022/10/14 157.5 0.230000 0.320000 6.37% $SPY 20221014 395.0 call$ SPY 2022/10/14 395.0 0.930000 0.250000 10.00% $TQQQ 20221014 27.0 call$ TQQQ 2022/10/14 27.0 0.160000 0.870000 28.74% $SQQQ 20221014 61.0 call$ SQQQ 2022/10/14 61.0 1.000000 1.150000 78.58% $XPEV 20221014 12.5 call$ XPEV 2022/10/14 12.5 0.210000 0.990000 77.49% $NIO 20221014 19.0 call$ NIO 2022/10/14 19.0 0.080000 0.760000 20.23% $NVDA 20221014 145.0 call$ NVDA 2022/10/14 145.0 0.720000 0.530000 22.11% $TWTR 20221014 58.0 call$ TWTR 2022/10/14 58.0 0.030000 0.370000 2.37% $SOXL 20221014 14.0 call$ SOXL 2022/10/14 14.0 0.140000 1.130000 49.72% $AMD 20221014 75.0 call$ AMD 2022/10/14 75.0 0.390000 0.550000 23.28% $QQQ 20221014 297.5 call$ QQQ 2022/10/14 297.5 0.900000 0.310000 12.94% $BABA 20221014 91.0 call$ BABA 2022/10/14 91.0 0.740000 0.530000 35.56% $GRAB 20221014 3.5 call$ GRAB 2022/10/14 3.5 0.050000 1.260000 70.90% $PLTR 20221014 9.5 call$ PLTR 2022/10/14 9.5 0.040000 0.620000 19.27% $AMC 20221014 9.0 call$ AMC 2022/10/14 9.0 0.160000 1.390000 88.53% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
      热门股covered call 量化策略【10月6日】
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      美股小头狼
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      10-06 06:33
      美股直播10/04[复盘] 早上为何提醒看跌去371? 看到数据后为何带群做空? 11 点为何提醒轧空? 半导体, TSLA, AAPL 等 周三分析总汇
      美股直播10/04[复盘] 早上为何提醒看跌去371? 看到数据后为何带群做空? 11 点为何提醒轧空? 半导体, TSLA, AAPL 等 周三分析总汇
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      期权小班长
      ·
      10-04 21:29

      提防本周五的非农,数据公布大概会有负转折

      我看有的群在讨论现在反弹的长久性问题,泼个冷水,等数据公布大概会有负转折,具体来说提防本周五的非农。从上周一开始市场就进入到了极端行情中,数据显示需要回调,但极端了一周。说是有回调需求,具体触发还是需要事件。根据市场消息,这两天反弹乐观情绪来源于几国政策干预的结果:日本外汇干预,英国央行临时资产购买以及取消减税计划等等,各国都稍微伸手拦了拦狂奔的美元。美国两年期国债收益率自9月21日以来首次跌至4%以下。但美元美债最终走势还是要看美联储加息政策,不过很遗憾,10月3号纽约联储主席否定了宽松预期,称紧缩仍有很长的路要走(tightening still has “significant” ways to go.)。按我认识的一位交易员的话来讲,收益率上4,很难回头。现在的行情与其说多头入场了,不如说部分空头退场了。乐观的情绪大概率会被现实的通胀数据的打回原形,即就业数据仍然持续强劲超预期,核心cpi数据始终居高不下。前者是本周五非农(10月7日),后者是下周四的9月CPI(10月13日)。这些数据都好预测,基本肯定都超预期。非农CPI市场走势无非就是两种,市场过于乐观,数据落地后浇一头冷水;市场过于悲观,数据落地后反弹。现在的行情毫无疑问就是前者了。而市场的下跌基础来源于估值太高,两个数据体现:现在纳指100的pe为19.8,而根据过去20年的三次经济衰退数据,pe平均在13倍左右。而自1929年以来,连续6个或以上月收盘价低于标普500指数12个月移动均线的股票从峰到谷的跌幅为33.1%,跌幅中值为28.5%。这相当于标普500将进入3450至3220之间的区间。这是之后再担心的事儿了,这周到不了。Q4估值下跌体现的两个方向,除了宏观数据导致的估值整体下跌外,还需要考虑财报季的个股估值调整。个股估值问题上周写过:高通胀高利率并存还有库存过剩。这些问题集中爆发的后果就是没跌到6月低点的股票开始向低点移动,而跌过低点的股票开始测试2020年低点。不过这个问题也不用急,等财报季再看,现在做空为时过早。
      提防本周五的非农,数据公布大概会有负转折
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      Seven8
      ·
      10-05 14:29

      纷纷发盈警!下周开始的财报季才是重头戏!

      虽然美国股市十月迎来了开门红,但下周即将到来的第三季度财报季不得不令人忧心。美元和利率的高位+前所未有的通胀,三个极端行情交织,让市场都知道这个财报季将会差,但到底有多差大家心里没有底。过去两周已经提前公布财报的公司都宣告了一个糟糕的开始。包括FedEx、Nike、美光科技、CarMax和嘉年华邮轮可以算不同业务上的标杆,他们都不同程度的发出悲观预期。根据高盛报告,越来越多公司发布业绩前的预公告,因为基本面环境的恶化可能会导致企业盈利与预期的较大偏差。高盛整理了最近的一些重点预公告,包括福特、GE、星巴克等大公司将推动了整个市场的情绪变化。高盛表示,这是连续第二个季度,超过10%的标普500指数市值的公司在财报前发布预公告。上一次出现这种情况是在2020年第1季度和第2季度,凸显了企业的高度不确定性,和盈利和市场的偏差。根据FactSet 高级盈利分析师约翰-巴特斯(John Butters)的说法,过去三个月,华尔街的分析师们不同程度地降低了他们对标普500第三季度的盈利预期,而且降幅比过往都多。目前,标普指数所有公司的盈利增长一致预期是2.9%,这是2020年第三季度以来最差的增速。但华尔街的分析师根本就无法对标普指数的盈利预测达成共识。典型的是美林美银给出的2022年标普500全年EPS预测是200美元,而上周在CNBC的节目中,美林美银的投资官Chris Hyzy称,目前华尔街对标普全年盈利范围是150美元-240美元。这个预测宽度是前所未有,表现了分析师们的高度不确定和华尔街的矛盾。标普500的Forward PE已经降到2023年的动态PE大约是15.4倍左右,远低于今年年初的21倍,也低于了过去5年的平均数18.6倍,10年的平均数17.1倍。历史上,衰退时期的远期PE也就是12-15倍,现在非常接近这个区间,这主要是股价下跌带来了估值下跌,标普500指数从年初的4800点高位跌到现在不足3800点。假如,标普500成分股大部分财报实现强于市场下调后的预期,那么标普指数大概率会随着企业盈利见底而回归。但如果大企业再出现如Nike、FedEx这样盈利不佳,下调预期,那么由于盈利收缩可能导致估值再度修正。下周起银行股将率先开启财报季,零售银行或许是在强美元和加息中仍然能维持较为强劲的行业,加息可以让银行获得更多的利息收入,但人们越来越担心加息会引发经济放缓,可能减少贷款。但投资银行业务会因宏观环境而处于逆风。
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      狼王带你cao美股
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      10-05 13:21
      10/04 狼王美股个股快评AMD大级别压力SPY五分钟回踩三次~追高么?SPY TSLA AAPL MST NVDA AMZN AMD META NFLX GOOGL TWTR XOM JPM
      10/04 狼王美股个股快评AMD大级别压力SPY五分钟回踩三次~追高么?SPY TSLA AAPL MST NVDA AMZN AMD META NFL...
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      期权异动观察
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      10-05 19:00

      热门股covered call 量化策略【10月5日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。收益对比假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考)期权代码标的代码到期日行权价权利金隐含波动率年化收益率$TSLA 20221014 275.0 call$TSLA2022/10/14275.01.7500000.55000025.61%$TWTR 20221014 60.0 call$TWTR2022/10/1460.00.0400000.5100002.81%$AAPL 20221014 157.5 call$AAPL2022/10/14157.50.2100000.2900005.25%$SPY 20221014 397.5 call$SPY2022/10/14397.50.8100000.2500007.82%$SQQQ 20221014 61.0 call$SQQQ2022/10/1461.01.1400001.14000080.55%$NIO 20221014 20.0 call$NIO2022/10/1420.00.0600000.69000013.09%$TQQQ 20221014 27.0 call$TQQQ2022/10/1427.00.1800000.86000029.10%$AMC 20221014 10.0 call$AMC2022/10/1410.00.1700001.43000079.25%$NVDA 20221014 145.0 call$NVDA2022/10/14145.00.8100000.54000022.45%$GRAB 20221014 3.5 call$GRAB2022/10/143.50.0500001.10000062.50%$BABA 20221014 91.0 call$BABA2022/10/1491.00.7200000.52000031.24%$SE 20221014 68.0 call$SE2022/10/1468.00.4700000.63000028.28%$AMD 20221014 75.0 call$AMD2022/10/1475.00.4100000.53000022.04%$QQQ 20221014 299.0 call$QQQ2022/10/14299.00.8500000.30000011.00%$AMZN 20221014 131.0 call$AMZN2022/10/14131.00.4800000.40000014.47%$XPEV 20221014 14.0 call$XPEV2022/10/1414.00.1100000.86000033.51%$PLTR 20221014 9.5 call$PLTR2022/10/149.50.0500000.60000021.57%注:该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考;热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票;数据来源:Tiger Trade期权筛选规则strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}}strike:行权价,取满足条件的最小行权价p       :上一个交易日的股票收盘价sigma:取正股历史波动率days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五)如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易课程:期权模拟盘操作指南常见问答何为Covered call?Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频课程:5分钟学会Covered Call策略适用人群持有策略中提到的正股,持仓股数≥100如何得知是否完成备兑交易?持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。策略收益参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日)例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17%策略行权价选择参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。行权和股票平仓到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。风险提示如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。免责声明入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
      热门股covered call 量化策略【10月5日】
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      钙加鑫
      ·
      10-05 23:39
      虽然昨天欧洲市场大涨,上涨幅度创近期新高,但是今天几乎都低开,德国DAX30指数开盘下跌62.23点,跌幅0.49%,报12608.25点; 英国富时100指数开盘下跌51.77点,跌幅0.73%,报7034.69点; 法国CAC40指数开盘下跌45.25点,跌幅0.75%,报5994.44点。 北京时间15:45-16:00,欧洲各国公布9月服务业PMI终值:意大利:48.8;法国:52.9;德国45.0;欧元区48.8;英国50.0。 标普全球情报经纪总监TimMoore评英国9月服务业PMI:9月份,服务公司普遍报告了由于缺少填补职位空缺的候选人而导致的工资压力,这增加了能源成本不断上升给业务支出带来的压力。尽管如此,在燃料价格和运输成本下降的帮助下,投入价格的总体通胀率略有放缓,降至2021年12月以来的最低水平。服务业企业将增长预期下调至近两年半以来的最低水平,调查受访者认为,这与可支配收入下降和不利的全球经济前景有关。 英国首相特拉斯发表讲话,稍后我会谈论反增长计划联盟相关的问题,但他们来得太早了,英国经济增长还不够强劲;我们首先需要资助最落后的国家,过去几周表明改变是困难的;我的首要任务是经济增长,我们将降低税收负担,保守党将永远支持低税收;减税在道德和经济上都是正确的,我们需要在税收方面具有国际竞争力;我们将在财政政策上严格把关,我相信财政责任是重要的;英国央行有权独立设定利率,与英国财政大臣夸滕的工作步调完全一致,旨在简化对英国企业的监管;我们将实现脱欧承诺,到年底,所有欧盟设定的“繁文缛节”都将成为历史,我不会允许反增长联盟阻碍我们的计划,这项任务将是困难的,但却是必要的,我已经准备好做出艰难的选择,你可以相信我会尽我所能,我们必须坚持到底。 20:15分,美国公布ADP报告:9月建筑业就业人数维持不变,8月增加2.1万人,9月专业/商业服务就业人数增加5.7万人,8月减少1.4万人,9月制造业就业人数减少1.3万人,8月维持不变,9月金融服务业就业人数减少1.6万人,8月减少2万人,9月贸易/运输/公用事业就业人员薪资增速年率中值为8.6%,9月为8.4%,9月建筑业就业人员薪资增速年率中值为7.0%,8月为6.7%,9月专业/商业服务就业人员薪资增速年率中值为6.9%,8月为6.8%,9月制造业就业人员薪资增速年率中值为7.8%,9月为7.6%,9月金融服务业就业人员薪资增速年率中值为7.7%,8月为7.4%。 ADP首席经济学家Nela Richardson评论说,我们继续看到就业岗位稳步增长。虽然留在原工作岗位的人工资有所增长,但9月份换工作的人的年度工资增长低于8月份。财经网站Forexlive评论说,这项调查重新启动后不再用于预测非农就业人数。相反,它的目的是对美国就业形势进行推论性调查。这次的数据基本符合预期,显示出经济与就业人数一样停滞不前。大部分就业增长集中在“贸易、运输和公用事业”领域,这个领域就业人数增加了14.7万人;其次是“专业和商业服务”,增加了5.7万人。而“信息”行业就业人数减少了1.9万人,“金融活动”行业减少了1.6万人。 美国9月服务业PMI实际值49.3,这表明:9月份服务业活动连续第三个月下滑,企业第三季度面临艰难。由于制造业和服务业产出下降,经济增长一直面临压力,不过9月份这两个行业都出现了一些令人鼓舞的信号,表明商业状况可能开始改善。推动这一改善的是制造业供应链通胀压力的降温,这反过来又缓解了制造业和服务业商品和能源成本的增长,有助于刺激需求,并缓解了对经济前景的一些担忧。 美国9月ISM非制造业就业指数56.7,美国服务提供商的增长依然坚挺,反映出强劲的商业活动和订单数量。美国9月ISM非制造业指数从8月份的56.9降至56.7,表明尽管通胀高企、利率不断上升、人们对经济前景的担忧日益加剧,服务业需求依然健康。ISM非制造业就业指数升至六个月来最高水平,表明企业在招聘方面取得了更大成功、导致通胀高企的劳动力市场紧张状况有所缓解。非制造业供应商交付指数连续第5个月下降,进一步证明了成本压力正在放缓。该报告还指出,供应链正在继续正常化,订单积压降至四个月以来的最低水平。与此同时,服务供应商似乎在降低库存水平方面取得了进展,非制造业库存指数降至去年10月以来的最低水平。 美联储戴利发表讲话,他说:美联储决心加息以遏制通胀,美联储决心将利率提高到限制性区间,致力于降低通胀,直到我们真正达成通胀目标;不认为利率会出现“驼峰形状”,我认为我们会提高利率并保持利率水平不变,直到通胀率接近2%;需要进行更多的政策调整才能使利率具有限制性,认为有必要进一步加息;预计明年通胀率将接近3%,而不是2%,必须为高通胀比我们预期的更持久做好准备,仍有大约50%的通货膨胀来自需求;对我们来说,道路是明确的;我们将利率提高至限制水平,然后在那里保持一段时间,我们非常有前瞻性;我们在不断调整风险,目标是加息后并保持不变,他认为2023年不会降息;必须在全球央行紧缩之际监控风险,没有看到市场混乱的迹象,如果市场出现混乱,我们将做好应对的准备,考虑到全球经济增长放缓对美国的影响,国家之间没有就货币政策进行协调,我们的任务是国内经济;我们必须降低通胀率,加息是一个迟钝的工具,这就是我们如此小心的原因;我们正在与商界领袖和社区进行交流;我们将在星期五看看是否招聘开始放缓,公司正在减少职位空缺、放缓招聘步伐,但我们现在不想听到裁员的消息;如果周五的非农数据显示就业正在放缓,那将是一个受欢迎的消息。 显然市场在等待周五的美国非农数据,据此判断美联储的加息节奏,德国DAX30指数收盘下跌153.30点,跌幅1.21%,报12517.18点; 英国富时100指数收盘下跌33.84点,跌幅0.48%,报7052.62点; 法国CAC40指数收盘下跌54.23点,跌幅0.89%,报5985.46点。
      虽然昨天欧洲市场大涨,上涨幅度创近期新高,但是今天几乎都低开,德国DAX30指数开盘下跌62.23点,跌幅0.49%,报12608.25点; 英国富时10...
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      贝奇说股
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      10-04 13:08
      指数又飞起来了!这次又是什么妖?10月大反攻真的来了?|贝奇说股20221003 (字幕点CC)
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      经济观察报
      ·
      10-04 08:59

      未名宏观|2022年9月汇率月报-美元指数持续走强,人民币汇率承压

      2022年9月,人民币汇率整体偏弱,整体呈现在6.88-7.25区间内维持双向波动的态势,外资对人民币资产信心走弱、北向资金净流出、中美利差倒挂、美联储加快加息缩表进程、国内经济基本面持续修复是影响本月人民币汇率走势的主要因素。预计2022年10月,美联储持续加息概率增加,同时地缘政治风险使得避险需求上升,美元近期或将继续走强,压低人民币,但随着国内疫情扰动减轻,国内生产和消费持续修复,经济基本面对人民币仍有支撑,叠加季节性的结汇需求。因此,预计10月人民币汇率承压,在7.00-7.30区间双向波动,较9月偏弱。 一、市场回顾 2022年9月份,受到避险需求上升、中美利差倒挂、美联储强势加息缩表、国内经济基本面持续修复等因素影响,本月人民币总体呈现在6.80-7.25区间内维持双向波动的态势。其中,人民币在岸汇率从6.8990跌至7.0931,累计下跌1941个基点;人民币中间价从6.8821调贬至7.0998,累计调贬2177个基点;人民币离岸汇率从6.9156跌至7.1413,累计下跌2257个基点。结合2021年以来三大人民币汇率走势图(如图1所示)可以发现,主要受美元指数走强和避险需求上升的影响,9月份人民币汇率整体走弱,呈现在6.88-7.25区间内波动态势。其中,离岸和在岸人民币汇率分别于9月15日、9月16日突破7.0关口,均于9月22日突破7.1关口,在岸人民币于9月28日突破7.2关口、9月30日收复7.1关口。9月中下旬起人民币走弱幅度增强,主要原因包括:9月美国经济整体表现不弱,CPI数据超市场预期,使得美联储强势加息75个基点,并增强美联储后续加息预期,叠加国内外需求偏弱,美元指数持续走强创历史新高,人民币贬值压力增大。9月30日人民币汇率大涨主要得益于一系列稳汇率政策发挥作用以及日本英国等国政府对汇率进行“干预”。 从9月的内部环境来看,各项稳增长政策持续发力,经济基本面持续修复,疫情和限电对宏观经济带来的扰动减轻,复工复产稳步推进,同时为稳固经济修复,国内稳经济政策进一步加强。同时,义乌疫情扰动减轻,叠加稳外贸政策持续发力,利于支撑出口增速,出口预计保持韧性,对9月汇率形成支撑。国内政策方面,在稳增长基调下国内货币政策仍保持以我为主,为稳住经济大盘服务。9月26日,中国人民银行宣布自28日起,将金融机构远期售汇业务外汇风险准备金率从0上调至20%,旨在稳定外汇市场预期,缓和人民币贬值压力。9月29日,央行在货币政策委员会2022年第三季度例会中表示,要深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。数据显示,9月制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,较上月回升0.7个百分点,制造业景气延续回升趋势,稳经济政策效果显现,为人民币汇率提供支撑。 从9月的外部环境来看,中美利差仍呈现出倒挂现象,人民币依旧承压。截止到9月30日,十年期美债收益率为3.76%,中国10年期国债收益率2.73%;美国1年期国债收益率为3.98%,中国1年期国债收益率为1.91%,。跨境资金方面,北向资金流出对人民币汇率造成拖累,9月北向资金累计成交18484.29亿元,成交净卖出112.3亿元。美元指数方面,美联储加息预期增强支撑美元指数持续走强,人民币仍然承压。 总体来看,国内经济基本面持续修复、进出口保持韧性、美联储强势加息缩表、中美利差倒挂、货币政策分化等因素引致本月人民币总体呈现走弱态势,呈现在6.88-7.25区间内维持双向波动。 二、人民币汇率后市展望 人民币汇率的波动走势是内外因素共同作用的结果。 从拉升因素看:第一,国内疫情形势好转,一揽子稳经济政策持续发力,经济基本面保持修复,9月陆续召开3次国常会,出台减缓税费支持政策,旨在扩大有效需求和稳住经济大盘。第二,出口方面,国内稳外贸政策作用持续显现,外贸保稳提质政策持续加码,出口短期预计保持韧性,9月27日,商务部印发《支持外贸稳定发展若干政策措施》,增强外贸履约能力,进一步开拓国际市场。预计10月仍保持较高的贸易顺差,由此带来的结汇需求延续,对人民币形成支撑。第三,人民银行对汇率市场进行调控,9月26日,中国人民银行宣布自28日起,将金融机构远期售汇业务外汇风险准备金率从0上调至20%,旨在稳定外汇市场预期,缓和人民币贬值压力。 从压低因素看:第一,外部环境显示,2022年9月关于全球经济衰退预期增强,地缘政治冲突持续,避险需求上升,国际环境更加复杂多变,预计2022年10月份外部环境或将延续紧张趋势,压低人民币汇率。第二,中外关系方面,美国国会参议院外交委员会9月14日以17:5的投票结果初审通过了《2022年台湾政策法案》,旨在改变过去40年对华政策,中美关系紧张延续,未来中美摩擦可能进一步加剧。第三,美联储货币政策方面,在坚定的抗通胀目标下美联储货币政策趋紧,2022年9月FOMC会议声明宣布加息75个基点,在大幅加息的情况下美国经济并未出现明显衰落,这大大增加了后续美联储进一步加息的概率,货币政策仍呈现外紧内松的态势。第四,美元指数的影响因素方面,美联储加息预期进一步增强,强叠加欧元疲软以及避险需求上升,美元指数持续走强,短期内美元指数或将维持在高位维持震荡,一定程度上压低人民币。伴随美元指数持续走强,美国国债收益率震荡上涨,中美利差倒挂幅度加深,人民币仍然承压。第五,国内政策环境方面,货币政策仍保持以我为主,旨在稳住经济大盘,同时国内疫情不确定性增加,可能影响国内经济基本面复苏,从而对人民币汇率形成压力。 综上所述,当前人民币汇率的波动走势主要受国内国外经济基本面、全球避险情绪、美元指数走势、中外关系和国际政治局势的影响,从短期波动幅度来看,2022年10月份影响人民币汇率的不稳定因素主要是9月中国宏观经济数据情况、美元指数走势、中美关系发展、美国经济数据、地缘整治风险等,这些因素的超预期变化将导致人民币汇率波动幅度加大。从10月份的整体走势来看,一揽子稳经济政策持续发力,新一轮稳外贸政策出台,利于经济基本面持续修复和出口保持韧性,对人民币形成支撑;外部环境更加复杂多变,美联储强势加息,推动美元指数创历史新高,人民币汇率相应受到压低;国际地缘政治风险持续,导致避险需求上升,增加人民币汇率波动。因此,综合以上逻辑判断,预计2022年10月份人民币汇率在7.00~7.30区间双向波动。 北京大学国民经济研究中心简介: 北京大学国民经济研究中心成立于2004年。挂靠在北京大学经济学院。依托北京大学,重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。同时,本中心密切跟踪宏观经济与政策的重大变化,将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架,以独特的观察视角去解读,把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。 中心的研究取得了显著的成果,对中国的宏观经济政策产生了较大影响。其中最具有代表性的成果有:(1)推动了中国人口政策的调整。中心主任苏剑教授从2006年开始就呼吁中国应该立即彻底放弃计划生育政策,并转而鼓励生育。(2)关于宏观调控体系的研究:中心提出了包括市场化改革、供给管理和需求管理政策的三维宏观调控体系。(3)关于宏观调控力度的研究:2017年7月,本中心指出中国的宏观调控应该严防用力过猛,这一建议得到了国务院主要领导的批示,也与三个月后十九大报告中提出的“宏观调控有度”的观点完全一致。(4)关于中国经济目标增速的成果。2013年,刘伟、苏剑经过缜密分析和测算,认为中国每年只要有6.5%的经济增速就可以确保就业。此后不久,这一增速就成为中国政府经济增长速度的基准目标。最近几年中国经济的实践也证明了他们的这一测算结果的精确性。(5)供给侧研究。刘伟和苏剑教授是国内最早研究供给侧的学者,他们在2007年就开始在《经济研究》等杂志上发表关于供给管理的学术论文。(6)新常态研究。刘伟和苏剑合作的论文“新常态下的中国宏观调控”(《经济科学》2014年第4期)是研究中国经济新常态的第一篇学术论文。苏剑和林卫斌还研究了发达国家的新常态。(7)刘伟和苏剑主编的《寻求突破的中国经济》被译成英文、韩文、俄文、日文、印地文5种文字出版。(8)北京地铁补贴机制研究。2008年,本课题组受北京市财政局委托设计了北京市地铁运营的补贴机制。该机制从2009年1月1日开始被使用,直到现在。 中心出版物有:(1)《原富》杂志。《原富》是一个月度电子刊物,由北京大学国民经济研究中心主办,目的是以最及时、最专业、最全面的方式呈现本月国内外主要宏观经济大事并对重点事件进行专业解读。(2)《中国经济增长报告》(年度报告)。该报告主要分析中国经济运行中存在的中长期问题,从2003年开始已经连续出版14期,是相关年度报告中连续出版年限最长的一本,被教育部列入其年度报告资助计划。(3)系列宏观经济运行分析和预测报告。本中心定期发布关于中国宏观经济运行的系列分析和预测报告,尤其是本中心的预测报告在预测精度上在全国处于领先地位。 免责声明 北京大学国民经济研究中心属学术机构,本报告仅供学术交流使用,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的观点仅供参考,亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本研究中心所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
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      10-04

      瑞信财务状况传闻震动市场

      原文发表于美国时间2022-10-3 美股市场在经历了一个凄惨的9月之后,主要股指期货以涨跌参半开启了本周的交易。市场对瑞信财务状况以及可能引发的连锁效应忧心忡忡,导致市场的情绪不高。 本周还有备受交易者们关注的美联储官员们的系列演讲,以及将在周五公布的9月份就业数据,市场的担忧可能会日益增加。 美国利率与经济前景的不确定继续给市场带来压力,截至9月30日当周的美股指数全线下跌。上周五出现的抛售导致美股主要股指收盘创两年来的新低。 截至9月30日当周的美股指数表现 指数 涨跌幅 收盘点位 纳斯达克综合指数 -2.69% 10575.62 标普500指数 -2.91% 3585.62 道琼斯工业平均指数 -2.92% 28725.51 纳斯达克综合指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数在第三季度分别下跌了4.10%、5.28%和6.7%。 股指期货在周一盘前交易时段的表现: 指数期货 涨跌幅 纳斯达克100指数期货 -0.01% 标普500指数期货 +0.44% 道琼斯指数期货 +0.57% 罗素2000指数期货 +0.58% 根据Benzinga Pro的数据,在周一的盘前交易时段中,SPDR标普500ETF上涨了0.44%,升至358.75美元,Invesco纳斯达克指数基金下跌0.01%,跌至267.22美元。 瑞信在周一下调了对标普500指数在年底时候的预估,从4300点下调至3850点,并且对标普500指数在2023年底的预估值调整为4050点。 瑞信分析师指出股市的市盈率自8月份以来已经从18.2倍下降至15.1倍,他们认为价差和波动率正在逆转,到年底的时候市盈率将有1至2倍的改善。 瑞信认为2023年将是疲弱的、非衰退式经济增长的一年,通货膨胀的压力将下降。瑞信报告补充称2023年的回报将主要由盈利增长推动。 今日的经济日程上有两个制造业数据待公布,标普公司与供应管理协会将分别在美国东部时间上午9:45和上午10:00公布美国制造业采购经理人指数。市场预期标普公司的9月份数据的初值为51.8。市场预计ISM采购经理人9月份数据将显示经济再一个月的扩张,虽然增长率略低。 美国商务部将于美国东部时间上午1 点公布9月的建筑支出报告。经济学家预期继7月份该数据环比下降0.4%后,8月份的建筑支出将按月环比下降0.3%。 亚特兰大联储行长Raphael Bostic将于美国东部时间上午9:05在2022年技术支持会议上发表开幕词。里士满联储主席托马斯·巴金将于美国东部时间上午11:45在同一会议上发表讲话。 堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治将于下午2:15在芝加哥联储支付研讨会前就支付发表讲话。 美国东部时间下午3:10,联邦公开市场委员会副主席、纽约联储主席约翰·威廉姆斯将发表讲话。 关键股票走势: 特斯拉的股价在盘前交易时段下跌超4%,这是市场对该公司未能完成交付目标以及上周五举行的2022年人工智能日活动所作出的反应。 瑞信和德意志银行的股价因市场对其其财务状况的担忧而下跌。 能源股因原油价格反弹而上涨。 大宗商品与全球股票市场: 彭博社报道称欧佩克+集团正在考虑每天减产100万桶的产量,原油期货随之反弹。原油期货在上周五收于80美元下方,WTI原油期货今天上涨超过4%,升至每桶82.50美元之上。 周一交易的亚洲股市大多下滑,不过日本股市显着上涨,马来西亚股市小幅上涨。中国股市和韩国股市因公众假期休市。 由于担心欧洲重要银行的财务健康状况以及能源危机,欧洲地区股市周一明显下挫。英国政府取消了为最高收入者减税的计划,此举导致英镑反弹。 — 点击左下角阅读原文,了解更多盈透证券优势技术和产品! 这篇文章已被翻译成中文。原英文作者Benzinga。如英文版本和中文版本之间有任何不一致,以英文版本为准。该文章中的分析仅为提供信息,不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容,不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买,出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前,您应该考虑是否适合您的具体情况,并在必要时寻求专业建议。 Information posted on IBKR Traders’ Insight that is provided by third-parties and not by Interactive Brokers does NOT constitute a recommendation by Interactive Brokers that you should contract for the services of that third party. Third-party participants who contribute to IBKR Traders’ Insight are independent of Interactive Brokers and Interactive Brokers does not make any representations or warranties concerning the services offered, their past or future performance, or the accuracy of the information provided by the third party. Past performance is no guarantee of future results. This material is from Benzinga and is being posted with permission from Benzinga. The views expressed in this material are solely those of the author and/or Benzinga and IBKR is not endorsing or recommending any investment or trading discussed in the material. This material is not and should not be construed as an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any security. To the extent that this material discusses general market activity, industry or sector trends or other broad based economic or political conditions, it should not be construed as research or investment advice. To the extent that it includes references to specific securities, commodities, currencies, or other instruments, those references do not constitute a recommendation to buy, sell or hold such security. This material does not and is not intended to take into account the particular financial conditions, investment objectives or requirements of individual customers. Before acting on this material, you should consider whether it is suitable for your particular circumstances and, as necessary, seek professional advise.
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      期权异动观察
      ·
      10-04 19:00

      热门股covered call 量化策略【10月4日】

      卖备兑看涨期权(sell covered call),是很多大的基金采用的策略,美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者,通过做备兑,对冲一下风险,可能会获得额外收益。 小涨多赚钱,不涨多赚钱,下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑,对成熟投资者,可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作,则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略,每周操作一次;如果行权卖出100股股票后,下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略:卖出看涨期权池(仅供参考) 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $AAPL 20221014 155.0 call$ AAPL 2022/10/14 155.0 0.280000 0.330000 6.52% $SPY 20221014 385.0 call$ SPY 2022/10/14 385.0 1.230000 0.260000 11.13% $NIO 20221014 18.5 call$ NIO 2022/10/14 18.5 0.120000 0.810000 25.71% $AMD 20221014 74.0 call$ AMD 2022/10/14 74.0 0.370000 0.540000 18.57% $NVDA 20221014 138.0 call$ NVDA 2022/10/14 138.0 1.000000 0.550000 26.52% $QQQ 20221014 290.0 call$ QQQ 2022/10/14 290.0 1.280000 0.320000 15.53% $PLTR 20221014 9.0 call$ PLTR 2022/10/14 9.0 0.120000 0.660000 48.32% $BABA 20221014 87.0 call$ BABA 2022/10/14 87.0 1.010000 0.570000 41.66% $MSFT 20221014 255.0 call$ MSFT 2022/10/14 255.0 0.990000 0.310000 13.65% $AMZN 20221014 125.0 call$ AMZN 2022/10/14 125.0 0.680000 0.420000 19.47% $GOOG 20221014 106.0 call$ GOOG 2022/10/14 106.0 0.450000 0.350000 15.04% 注: 该表格中提及的期权仅供当天的交易时段参考; 热门股票为用户查看Tiger Trade股票详情页次数最高的前20只股票; 数据来源:Tiger Trade 期权筛选规则 strike >= p * e^{1.04 * sigma * sqrt{days/365}} strike:行权价,取满足条件的最小行权价 p       :上一个交易日的股票收盘价 sigma:取正股历史波动率 days  :期权合约到期天数(行权日选择下周五) 如果你没有交易过期权,可以试试期权模拟交易 课程:期权模拟盘操作指南 常见问答 何为Covered call? Covered call,也称备兑看涨期权策略。策略执行方法是,持有或买入股票,卖出股票相对应的看涨期权。更详细的说明可以看看下面的科普视频 课程:5分钟学会Covered Call 策略适用人群 持有策略中提到的正股,持仓股数≥100 如何得知是否完成备兑交易? 持仓股票和期权名称旁边出现组合二字,即代表执行备兑策略。 策略收益 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算出年化收益,交易时股价发生上涨或下跌都会影响年化收益。 计算公式:(期权权利金/昨日收盘价)*(365/到期日) 例如股票昨日收盘价是100美元,期权权利金是1美元并且距离到期日还有30天。带入计算公式为(1/100) * (365/30) =年化 12.17% 策略行权价选择 参考期权策略筛选规则,根据昨日收盘价计算得出行权价。交易时是否采用策略中提供的行权价取决于股价和收盘价的偏离程度。 行权和股票平仓 到期日股价高于行权价,持仓股票会以行权价格卖出。到期日股价低于行权价,持仓股票不动,期权价值归零被系统自动清仓。 风险提示 如果到期日股价高于行权价,且持仓成本价高于行权价,期权被行权后卖出股票可能会造成亏损。 免责声明 入市有风险,投资需谨慎。此处呈现的信息是当前的,不构成要约、建议或招揽,也不构成对股票未来表现的预测。投资有风险。投资工具的价格可能经历上下波动,在某些情况下投资工具可能变得毫无价值。过去的业绩表现并不代表未来的收益。在提供这些信息时,我们并不考虑任何人或关联公司的投资目标、风险偏好、财务状况或特殊需求。您应当在做出投资决定之前咨询财务顾问,综合考虑这些信息是否符合您的需求、风险偏好、目标和情况。如果此处的观点和信息可能被信赖,Tiger Brokers对证券交易产生的任何财务或其他后果不承担任何信托责任或义务。
      热门股covered call 量化策略【10月4日】
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      新行情
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      10-05 19:04

      大反攻,港股暴涨1000点,全球股市狂飙

      A股假期休市期间,全球股市迎来了大反攻。美股周二(10月4日)高开高走,三大指数连续两日飙涨。截止到收盘,纳斯达克指数涨3.34%,报11,176.41点;道琼斯指数涨2.80%,报30,316.32点。标普500指数涨3.06%,报3,790.93点,本周该指数已累涨超5.7%,创下31个月以来两日最高涨幅。深陷能源危机漩涡的欧洲股市也大幅反弹,英国富时100大涨2.57%,法国CAC40暴涨4.24%,德国DAX暴涨3.78%。今天,港股市场迎来久违的史诗级暴涨。恒指午前收复18000点整数位,日内大涨1000点,截至收盘,报18087.97点,大涨5.9%。截至收盘,恒生科技指数涨7.54%,成分股几近全线飘红。除了股市外,原油、黄金也大幅反弹,布伦特原油期货昨晚大涨3.26%,重回90美元,COMEX黄金大涨1.92%,COMEX白银大涨2.58%。前几天恐慌气氛还不断蔓延的股市为何会集体暴涨?难道真的如网友调侃的那样,因为我们的A股休市了,外围股市就偷偷上涨,等我们开市了,又开始新一轮下跌?当然不是。等A股开市是不是继续下跌不好说,但上涨绝不是因为A股休市。英国放弃了取消45%最高所得税税率的计划,缓解了人们对政府财政健康状况的紧张情绪,令投资者恢复了一些信心,让连续下跌的股市迎来反弹,也让整个欧洲股市缓解了悲观气氛。美国ISM制造业数据的疲软也提振了投资者情绪,市场预计美联储不会继续采取激进的加息措施。机构表示,美联储和其他央行如果继续加息,可能会把全球经济推入衰退,继而陷入长期停滞。该机构呼吁美联储暂缓加息。美联储内部不少官员也开始调低加息调门。分析人士认为,这可能是市场大反弹的主要原因,全球市场已经开始一轮超跌反弹。那么问题来了,当前的反弹行情能持续吗?可能性很小。此次反弹行情的引燃点是市场对加息预期担忧的缓解,并不是经济复苏有多么强劲,反而是因为美国制造业指数疲软不得不逼迫美联储放慢加息步伐。美国的高通胀依然没有转向的势头,不加息,通胀爆表,加息,可能会导致美国经济衰退,几乎是无解的死循环,欧洲的能源危机随着冬天的到来可能会愈演愈烈,加上俄乌冲突还有进一步升级恶化的风险,未来市场的走势依然不容乐观。等到A股节后开市,全球股市反弹真的有可能结束,开启新一轮下跌,虽然A股表现跟中国男足差不多,萎靡不振,但理性地讲,全球股市涨跌与A股是否休市真没有任何关系。
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      大佛聊互联网金融
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      10-04 09:30

      复盘2022年上(国际篇)

        2022年是不寻常的一年。  外部环境原本在去年年底时,油价就一路从2020年的负38一路上涨到了80多美元一桶,年后又因为灯塔国的煽风点火,导致俄乌冲突,彻底破坏了能源生产国环境,导致油价飙升。而乌克兰还是欧洲的粮仓,俄乌关系破裂后,原来马上就要投入使用的北溪2号天然气管道也被搁置。  刚开始时,大部分观点误认为会速战速决,结果打了半年下来,俄罗斯很难再向西推动,而乌克兰越打越有韧劲,正当乌东四个地区举行公投时,北溪一号和北溪二号的管道同时爆炸了,谁也说不准到底是人为的还是非人为的爆炸,反正两条输气管道同时给炸了。  据悉,爆炸的三条管线中,共有超8亿立方米的天然气,这些释放到空气中,还不知道要产生多少能量。  因为产油气的俄罗斯、产粮食的乌克兰在互相打仗,然后导致油价、气价、粮价大涨。过高的大宗商品价格直接导致欧美的通货率飙升,动不动就打破近40年历史新高,逼迫美联储不得不快速的加息和缩表,以抑制通胀,这是被逼无奈的加息。美联储加息后,全球资本回流美国,前段时间,大部分美国国债期货的收益率都破4%,而且据美联储那帮人分析预计,到今年年底和明年年初时,美联储基准利率预计还要再加100个基点,加到4.25%左右,才有可能抑制住高通胀率。  加息缩表是导致美元回流美国的一个主要原因,另一个主要原因是欧洲的俄乌在打仗,俄罗斯动不动就威胁要用核武器保护自己的领土,土豪些三天两头听到这样的恐吓谁受的了啊,有部分有钱人,就会移民去灯塔国。就跟俄乌开战前一样,乌克兰前十大寡头中的绝大多数都提前跑到国外去了,最后跑去扛枪上前线的,全是老百姓。有钱人跑去了美丽国,那帮人的资产也会跟着人走,然后进一步的迫使全球资本回流美国,美元指数创下近20年新高,现在1美元比1欧元都还贵,这是欧元成立以来第一次。  上一次美元指数上110时,那还是因为灯塔国的911恐怖事件。所以这次的周期,有可能是一个超大型的周期,这一次灯塔国通胀率、美联储加息缩表、美元指数等的振幅,很有可能都是近十年,甚至二十年以来的新高。  经济周期的振幅越大后,对投资市场市场的波动也会是越大的,像美股的纳斯达克指数,今年已经回撤超30%,这才仅过三个季度。  而我们的沪深300指数,今年下跌幅度才22%,跟纳斯达克指数比起来,跌得还算少。因为沪深300指数在去年后三季度时,就提前释放了部分泡沫,今年仅仅是在延续去年的趋势,继续释放泡沫。  以上仅是国际上的一些社会经济问题的表面现象。  个人认为更深层次的原因,还是跟灯塔国在台上的领导人有很大关系。拜登2020年底上台后的政策跟特朗普在台上时的手段,很多方面刚好完全相反,这主要跟他们代表的财阀利益有关。  像特朗普在台上时,不要环保,不要清洁,把能源放开采,基建项目也不上,只知道疯狂的赚钱。在台上4年,灯塔国没有发动一场战争,然后油价一直保持在低位,过低的原油价格让通胀率一直都处在比较低的水平。15年底到18年期间,美联储是处在加息周期的,当时以美联储主席耶轮为代表的是非常强势的想让美联储加息的,现在耶轮跑去当灯塔国财政部长去了,这是一个强势的 鹰派人物代表。  当时因为一没有战争,二没有高油价,高通胀,所以当时加息的理由不充分,每加一次息被特朗普骂一次,然后那一轮加息幅度很小就戛然而止。仅仅从2015年底的0.25%加到了2018年9月份的2.25%,用三年多时间才加2%,那次的缩表幅度也很小很慢,跟加息周期不同步。不像今年,今年一上来,就把基准利率从0.25%加到了3.25%,三个季度加了3%,后面大概率还要再加1%,而且这次缩表的节奏是紧跟着加息同步进行的。  正因为特朗普在台上时,一直都保持着比较宽松的货币政策,所以很多上市企业的负债率都很低,当时也有很多美元资本跑去全球各个国家到处买买买,然后才让当年的A股有了一波小行情。  而美股呢?从2008年金融危机以后,因为美联储一直处在比较低的利率水平,所以一口气上涨了10多年,特朗普在台上的四年时间中,像纳斯达特指数从2016年初的4897,一路上涨到了2020年底的12888,四年时间,纳指上涨了163%。如果要是退回到2008年底,当年纳斯达克指数的收盘价才1577,过低基准利率的12年时间中,纳指上涨了7倍多。  2021年时,纳指都还有些上涨的余温,到了2021年四季度后,就一路开启拉胯模式。  如果是从灯塔国总统所处的执政周期看,美国的这一波高油价,高通胀,紧缩的货币政策,很有可能要直只伴随着到拜登这一届执政结束,美国总统一届是4年,拜登至少也要等到2024年底才卸任。未来的两年多时间,真还不知道会发生什么。  除非有一个经济体量比较大的国家被收割干净,引爆新一轮金融危机后,这波政策看是否能调头。过高的通胀率会让企业的生产成本很高,老百姓的成活成本也高。而过高的基准利率会导致企业的融资成本快速拉高,美国的国债收益率期货都破4%,企业的融资成本会更高,这种环境完全就是高杠杆运转企业的定时炸弹,加息缩表的潮水退去后,一帮裸泳的企业就全给漏出来了。我们被收割的几率比较低,被收割概率最大的估计还是西欧的某个或者某几个大国,欧洲那边既有俄乌冲突,又有高油价、高通胀、高生产成本,而且西欧那边的人还有高福利,以及非洲的难民入境问题,每一次大的经济周期往往都会有一两个经济体不太小的倒霉蛋国家或者多个国家被收割,被收割完,国际游资吃饱喝足,经济周期的拐点估计也就来了。  本次就先聊到这里,先聊国际篇,掌握了国际上的大环境及现状后,后面再来聊国内篇。  我是大佛,持证理财规划师,拥有基金从业资格、证券从业资格,著有《投资理财实战:财商思维与资产组合配置策略》一书,财经专栏作家。个人公众号:大佛聊互联网金融(ID:lsdf628)。
      复盘2022年上(国际篇)
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      贝拉聊财金
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      10-03
      下一个黑天鹅?
      下一个黑天鹅?
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      贝奇说股
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      10-03
      【周末突发】瑞士信贷危机门,市场流动性干涸,十月反弹可能敌不过风暴冲击 |贝奇说股20221002
      【周末突发】瑞士信贷危机门,市场流动性干涸,十月反弹可能敌不过风暴冲击 |贝奇说股20221002
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      投资TALK君
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      10-03
      ✨宏观大汇总Q&A:美债,美债收益率,利率曲线倒挂,名义利率,实际利率,对美股的影响✨#美股
      ✨宏观大汇总Q&A:美债,美债收益率,利率曲线倒挂,名义利率,实际利率,对美股的影响✨#美股
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      钙加鑫
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      10-03

      10.3欧洲收盘总结

      受瑞士信贷可能破产传言影响,今天欧洲市场低开,法国CAC40指数开盘下跌62.66点,跌幅1.09%,报5699.68点; 德国DAX30指数开盘下跌158.40点,跌幅1.31%,报11955.96点; 英国富时100指数开盘下跌81.51点,跌幅1.18%,报6812.3点。 欧洲各国今天公布9月 Markit制造业PMI,意大利:PMI48.30,预期值47.50;法国:PMI47.70,预期值47.80;德国:PMI47.80,预期值48.30;欧元区:PMI48.40,预期值48.50;英国:PMI48.40,预期值48.50。 标普全球市场高级经济学家Joe Hayes评法国9月制造业PMI终值:在欧洲处于全球制造业低迷的震中之际,法国最新的PMI数据令人不快。产量下降速度之快只有在危机时期才会见到。新订单也在快速下降,反映出客户对购买高价商品的犹豫。采购等其他领先指标也进一步下滑至收缩区间,因制造商向下调整了投入采购,以应对前景日益黯淡。事实上,企业对未来12个月的评估是悲观的,这是自两年多前疫情开始以来首次出现这种情况。 标普全球市场首席商业经济学家Chris Williamson评欧元区9月制造业PMI终值:陷入衰退的制造业和不断上升的通胀压力结合,将进一步加剧人们对欧元区经济前景的担忧。除去最初的疫情封锁,自2009年初全球金融危机最严重时期以来,欧元区制造商从未出现过如此规模的需求和生产崩溃。经济下滑的主要原因是生活成本飙升,这降低了消费能力,打击了需求,但能源价格飙升也日益限制了能源密集型制造商的生产。 标普全球市场情报主管Rob Dobson评英国9月制造业PMI:英国制造业在第三季度末继续保持低迷,这意味着商品生产部门似乎将拖累GDP。随着新订单连续第四个月下降,制造商再次减产。工厂报告说,国内外的市场环境都很严峻。令人失望的是,尽管英镑汇率更具竞争力,但出口继续下降。物价方面的正面消息也较少,9月份投入成本和销售价格的通胀率都有所上升,这在一定程度上与英镑走弱导致的进口成本上升有关。 百年投行陷破产传闻,瑞士信贷股价大跌超10%;近日,澳洲广播公司记者David Taylor的一则关于一间大型投资银行濒临破产的报道引发热议,多方信源指向欧洲知名投行瑞士信贷。瑞信的股价于近日暴跌,触及历史低点,五年期信贷违约掉期利差(CDS)则持续飙升,坊间担心其或将成为“下一个雷曼兄弟”;相关传言近几日已在圈内发酵,几乎全球的同行都在讨论。圈内人士表示,该传言具有一定的可信度,有一些瑞信的员工已经在积极寻找新的工作机会。数据显示,瑞信的五年期信贷违约掉期利差持续飙升至2009年最高水平,违约风险高企,接近雷曼兄弟破产以来的最高水平;据报道,瑞信首席执行官 Ulrich Koerner于上周五在一份备忘录中向内部员工表示,该公司目前拥有强大的资本基础和流动性状况。据了解,瑞信正在尝试向投资者寻求新的资金,以谋求对其投资银行进行彻底改革;报道称,瑞信正准备大幅撤出华尔街,将自己变成一家更为精简的、风险系数更低的机构。此前,德意志银行的分析师估计,瑞信将需要至少40亿美元进行重建;加拿大皇家银行的分析师则预计,相关资金可能高达60亿美元。 华尔街知名空头、摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson发表报告称:我们发现M2增长处于我们所称的危险区,即金融或经济危机往往可能发生的区域。美联储可能会在某个时候转变立场,但时机仍不确定,而且也不会减轻市场对企业盈利的担忧;Wilson曾预测今年股市将出现抛售,他表示,美国、欧元区和日本的美元M2同比变化率自2015年3月以来首次转为负值,这种紧缩是不可持续的。如果美联储愿意,它可以把问题解决好;对于美联储潜在的政策转向,请记住,如果发生这种情况,你在隧道尽头可能看到的曙光实际上是美联储无法阻止的即将到来的盈利萎缩‘货运列车’;Wilson指出:他上周曾表示,美股正处于熊市的最后阶段,在进入财报季之前可能会在短期内反弹,不过之后将再次出现抛售。Wilson认为标普500指数最终将在今年晚些时候或明年初跌至3000至3400点的低点,相比周五的收盘价还有多达16%的下跌空间。 荷兰合作银行:美国明年陷入第二次衰退的可能性为70%;截至9月30日,亚特兰大联储GDP Nowcast模型预计美国第三季度GDP将增长2.4%,表明美国经济可能正在走出第一季度开始的技术性衰退。但在荷兰合作银行的经济学家看来,美联储沃尔克式的加息周期和倒挂的收益率曲线都指向明年将发生美国全国经济研究所也认可的经济衰退。该行经济学家认为美国明年将陷入正式的衰退,这与上半年的技术性衰退都与负面供应冲击、通胀上升和对美联储的政策反应有关。目前收益率曲线的倒挂程度表明陷入第二次衰退的可能性为70%。 21:45,美国公布9月 Markit制造业PMI:实际52,预期51.8。 标普全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson评美国9月Markit制造业PMI终值:随着美国制造商报告订单量4个月来首次恢复增长,就业增长也有所改善,9月份的数据带来了商业环境开始再次改善的好消息。不过,即使有了最新的改善,近几个月的疲弱数据仍表明,制造业在第三季拖累了经济,如果今年剩余时间要看到制造业对GDP做出任何有意义的积极贡献,需求就需要进一步复苏。 22:00,美国公布9月 ISM制造业PMI50.90,预期值52.20;美国9月ISM制造业PMI跌至两年多以来低点,接近完全停滞,制造业订单在4个月内第三次收缩。ISM新订单指数降至47.1,也为疫情爆发前几个月以来的最低水平,表明需求正在走软。消费者在商品上的支出正在回落,而企业在设备上的投资也保持稳定,但随着美联储提高利率以对抗通胀,人们对经济增长的担忧正在加剧。此外,ISM制造业物价支付指数降至51.7,是2020年6月以来的最低水平,可能反映了石油、金属和其他大宗商品价格因全球衰退担忧而回落。ISM就业指数也在五个月内第四次萎缩,这可能是劳动力市场依然紧张和需求放缓的共同结果。 最终,市场在美股带领下,止跌反弹,法国CAC40指数收盘上涨31.81点,涨幅0.55%,报5794.15点; 德国DAX30指数收盘上涨95.12点,涨幅0.79%,报12209.48点; 英国富时100指数收盘上涨14.95点,涨幅0.22%,报6908.76点。
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    • 公司概况

      公司名称
      标普500ETF
      所属市场
      ARCA
      成立日期
      - -
      员工人数
      - -
      办公地址
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      公司概况
      该ETF价格与标普500指数波动方向相同,波动幅度约等同于标普500指数,即标普500指数上涨1%对应该ETF指数上涨约1%。
      • 2013-01-23
        SEC问询函
      • 2009-02-23
        自愿退市
    • 分时
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