$标普500ETF(SPY)$ 距离7000点似乎还差临门一脚，今晚大盘继续震荡上行，根据期权开仓情况7000点不是今晚的目标，但可以寄希望于下周。今晚大概在690～695之间震荡，下周上行至700后不排除会回调。 $英伟达(NVDA)$ 机构sell call下周到期192.5call $NVDA 20260102 192.5 CALL$ ，买入197.5call对冲套利 $NVDA 20260102 197.5 CALL$ 。意思是下周股价预计会低于192.5。看涨开仓整体数据显示近期有可能回200，毕竟1月5号开始CES大会可能会有很多看点。但另一方面看跌开仓数据预期并不乐观，显然对于新年后的行情有一些莫名的黑天鹅预期，不过这些极端预期也不不是真正想要做空。所以排除这些数据后预计1月份股价会在180以上。 $美光科技(MU)$ 继续向300迈进，可以做sell put270$MU 20260102 270.0 PUT$ $苹果(AAPL)$ 继续窄幅震荡，可以sel

众所周知，2025是“AI花钱年”，做AI花钱如流水，各大云服务供应商普遍认为不能“观望”，由于担心在竞争中落后，各方都在被迫升级资本支出以匹配最新模型的训练需求。就连亚马逊、Meta、Alphabet和微软等科技巨头们的财报都展示了巨额的AI相关开支，他们在2025年投入超过 3000 亿 至 3200 亿美元，用于AI技术和数据中心建设。 大家都还记得2025年发生了什么吗？全年CapEx（资本开支）大爆炸，微软、谷歌、Meta、亚马逊四家合计砸钱2300亿美元，同比+46%。 这些钱去哪了？80%买GPU（英伟达）、剩 20% 盖机房。英伟达营收同比 +152%，市值一度破 5 万亿，等于“卖了 1 年铲子，挣了 1 个德国 GDP”。 标普500全年+23.7%，但里面7家mega-cap（英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉）贡献 17.3%，剩下 493 家只贡献6.4%。 是不是感觉自己买的 $标普500ETF(SPY)$ 并不像是在买一篮子的“美股”，其实我们是买了7只科技巨兽 + 493 只“陪跑”。[笑哭] 还有5月13日“解放日，那个关税”宣布暂停90天，纳指3天拉高12%，创2000年以来最大单周反弹！这会不会让大家觉得 2025年 的市场不是“基本面定价”，而是“政策热搜定价”，一点点风吹草动，算法直接一键清仓或满仓。[鬼脸] 这样的2025，留下了3个“后遗症” 。第一个就是估值“挂在天上” ，纳指前瞻PE 29×，比10年均值高1.6倍。英伟达PE 45×，回到2021年“泡沫区间”。高估值虽然并不等于一定会跌，但意味着“容错率”极低，只要业绩 miss 5 -10%，股价就可能腰斩. 第二个后遗症就是经济“K 型”到肉眼可见，高收入的人群继续赚着大钱，

本文将从基本面和技术面探讨当前的英伟达是否是买入机会。 No.1 基本面分析 目前华尔街分析师对英伟达2026财年的eps预期是4.69美元/股，增速56.83%，对应动态PE为40.35，增速高于PE；2027年eps的预期是7.55美元/股，增速61.08%，对应动态pe是25.05，增速远高于pe。 国内分析师的预测值略有不同，但是大致结论也是如此，即英伟达目前的peg已经偏低。 与历史相比，我们同样能得出英伟达目前估值处于历史偏低分位数的结论。 过去3年pe band: 过去5年pe band： No.2 技术面 月级别：仍处于上涨窄通道，空头初现但多头依旧强势。 周级别：也是上涨窄通道，且在ema20处触发高2做多信号，大概率会先形成一个高点（潜在的小型右肩或直接向上突破，从所处的市场周期看，后者概率更高）。 日级别：楔形底向上强势突破下降趋势线/收敛三角，大概率会回测一下之前的高点（也是潜在的大右肩）。 No.3 总结 个人认为当前英伟达看似位置很高，但是业绩跑的更快，估值反而不算贵，技术形态不错，中长期是一笔胜率较高的做多机会。我是从昨天开始操作的，大方向是做多，部分仓位中长线，部分仓位做日内交易，展示其中一个账户的订单： 风险因素：美联储降息不及预期；美股大盘处于历史高位，有波动风险；市场对ai泡沫的质疑尚未完全消散。 注：本文不构成任何投资建议，若据此操作所造成的一切亏损与笔者无关。 $英伟达(NVDA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$

$英伟达(NVDA)$预计本周在170～185区间震荡，利好消息突破180后，185依旧很难突破，可以考虑sell call $NVDA 20251226 187.5 CALL$ ；预计可能还有回调到175，可以考虑回调的时候sell put170$NVDA 20251226 170.0 PUT$ 。目前市面上有种说法当前英伟达价格很便宜，便宜是便宜，但这个看跌开仓总有一种回调160贼心不死的感觉，仍然在震荡洗盘。$特斯拉(TSLA)$特斯拉这个走法，考虑马斯克对于过节有些特殊爱好，我比较怀疑会在24号或者26号冲500再回调，考虑开仓24号概率更大，所以24号冲500后可以考虑sell call520。目前可以趁回调做个价外sell put $TSLA 20251226 460.0 PUT$$标普500ETF(SPY)$本周振幅相当窄，在680～695间震荡，当周会有一些极端对冲，不过这么喜庆的日子没啥事空头也不会特意进行为难，大家都放假去了。$美光科技(MU)$本周

今年市场依然比较火热，$Invesco QQQ(QQQ)$  纳指实现了22%左右的年度升幅，同时标普$SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)$  也录得了将近20%的升幅，自己的持仓表现也取得了不错的成绩，达到了60%左右的收益率，不得不说真的是市场赏饭吃，在整体市场都有较高收益的情况下，自己的投资组合由于承担了更高的波动风险，也获得了相对更高的投资回报。 今年获得的超额回报，主要都源于两个股票的强劲表现。 1. 其中一个是上半年一直萎靡不振的$Alphabet(GOOGL)$  google，由于受到OpenAI颠覆搜索的威胁以及反垄断拆分压力，让google在上半年表现一直都比较疲软，股价也一直非常脆弱，每次OpenAI发布新的模型或者功能，总会有人出来嘲讽谷歌不行了，要走雅虎的老路了。然而在法院判决反垄断诉讼后情况发生反转，少了反垄断阴霾的谷歌开始逐渐走强，同时公司的gemini模型也开始发力，目前市场上又开始出现吹谷歌无敌的言论了，甚至可能看衰和看好两种言论都是出自同一批人，很多人都是从股价推算基本面，而不是从基本面去推算股价，股价涨了就是公司基本面完美了，股价跌了就是公司没未来要倒闭了，只能说非常戏剧化，而机会往往也来自于市场对于优质公司阶段性错杀。对谷歌的核心持仓，还是4月份关税战时抄底的long call，期间通过减仓收回了全部成本，目前是零成本持仓，不过减仓的时机有点早，在股价爆发前就卖了，收益并不高，幸好还有一些仓位，就一直拿着吧，除非谷