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【市场简报】   -道指周四4万点得而复失，科技股回吐未止，纳指跌0.9%。美国最新公布次季GDP（国内生产总值）初值按季升2.8%，远较市场预期的2%及首季1.4%为高，显示经济增长未有因息率高企而放缓。   -亚太区股市周五普遍偏弱，恒指周五早段升逾200点后乏力，一度倒跌并失守万七关，午后再在17000点争持。恒指最终收报17021点，升16点或0.1%，成交近1047亿元。总结全周，恒生指数跌396点。   -内地电讯股今日表现弱，中移动 （00941.HK） 曾跌逾3%，创一个月低。中国联通 （00762.HK） 跌4.2%，为表现最差蓝筹。内地“以旧换新”，家电股连续两日跑出，海尔智家 （06690.HK） 再升6%，主打家电网购的京东 （09618.HK） 曾升4%，升幅在蓝筹股居前。 $中国移动(00941)$ $中国联通(00762)$ $海尔智家(06690)$   -巴黎奥运将于本港时间7月27日凌晨1时半开幕，阿里巴巴(09988.HK)日前伙拍国际奥委会举行《永不失色的她》（To the Greatness of HER）短片首映礼，利用阿里云的云端AI技术，将往届奥运会女性运动员的旧照片进行著色和修复，以影片形式重现奥运历史时刻。   -市场调查机构Canalys表示，今年第二季中国内地智能手机市场进一步复苏，出货量按年增长10%，重回7000万台水平。vivo以出货量按年升15%至约1310万台，市占达19%，重夺榜首。苹果则进守至第六名，市占跌至14

赤子城科技（09911.HK）发布2024年半年度营运资料，公司社交业务及创新业务均取得亮眼成绩，主要营运资料指标实现快速增长。 $赤子城科技(09911)$   截至2024年6月30日止六个月，赤子城科技（09911.HK）社交业务收入预期约为人民币20.55-20.85亿，较2023年同期增长约65.3%-67.7%；创新业务收入预期约为人民币1.92-2.12亿，较2023年同期增长约46.6%-61.8%。   上半年，赤子城科技（09911.HK）继续大力发展泛人群社交业务，通过不断优化运营策略、提升用户体验，泛人群社交业务实现快速扩张，在中东北非等重点市场的规模得到进一步提升。   泛人群社交业务四款产品  登上中东社交应用收入榜TOP10   其中，先发产品MICO、YoHo等不断优化商业化策略，稳定贡献现金流及利润；后发产品TopTop、SUGO成长迅猛，凭藉产品创新、精细化运营、内容生态建设等，实现营收、利润、使用者规模等多维度的大幅提升。   在移动应用资料分析平台Sensor Tower发布的“2024年1-5月中东社交应用收入榜TOP10”中，MICO、YoHo、TopTop、SUGO四款产品均进入垂直榜单TOP 10。   HeeSay被列入最具创新的同性社交软体之一   在泛人群社交业务快速发展的同时，赤子城科技（09911.HK）多元人群社交业务也取得积极进展。海外多元人群社区HeeSay自上线以来陆续推出各类主题新颖的运营活动，影响力加速提升，被DatingNews列入“2024年10款最具创新的同性社交软体”之一。   继今年1月HeeSay Gala在泰国曼谷成功举

「其他头条：OpenAI 发布了什么 | 6 月份 PCE 通胀情况如何」   市场亮点 l 亚洲股市和美国期货上涨，因为掉期价格反映了美联储 9 月份降息的影响。日元回落，一些投资者警告称，近期的涨势可能最早在下周就面临破裂的风险。美国 10 年期国债收益率几乎没有变化。 $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ $海尔智家(06690)$ l 香港恒生指数开盘上涨 1.1%，至 17,189.34 点。腾讯控股有限公司对该指数的涨幅贡献最大，上涨 1.8%。海尔智能家居股份有限公司涨幅最大，上涨 5.7%。早盘，82 只股票中有 71 只上涨，11 只下跌；所有板块均上涨，商业和工业股领涨。   重要新闻 l 中国家电和汽车制造商股票在国家宣布支持以旧换新和消费者升级补贴计划的措施后上涨。 l 恒生中国企业指数回吐早前超过 1% 的涨幅，下跌 0.3%，有望连续第四个交易日下跌，因为市场看跌情绪加深。 l 香港股市从三个月低点反弹，因为人们越来越预期中国将推出更多政策宽松措施，此前中国央行本周宣布意外下调基准利率。 l 比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 的封闭式基金首次公开募股 (IPO) 筹集的资金将远低于两周前他发行的 250 亿美元。一份文件显示，他现在预计只会筹集 25 亿至 40 亿美元，不过最终规模将取决于需求。 l Dexcom 在下调其血糖监测设备全年销售预期后，股价在尾盘暴跌 37%。 l 俄罗斯正在限制对 YouTube 的访问，并准备封锁这个社交媒体网站。 l 爱马仕 (

「美国第二季度GDP环比加速增长，个人消费在高利率的压力下保持坚挺，核心通胀指标仍高于预期。政府的初步估算显示，国内生产总值折合成年率增长2.8%，前期为增长1.4%。经济的主要增长引擎个人消费增长2.3%，也高于预期。」   隔夜要点 l 美股标普500指数和纳指续跌，未能收复前一天由科技股引发的抛售所造成的失地，投资者正努力寻找超大型科技股的可能走向。长端美债收益率下跌，日元兑美元从两个半月高点回落企稳。由于对美联储降息预期减弱，黄金价格走低。油价收高，此前强劲的美国经济数据刺激了市场对原油需求增加的预期，但涨幅受限于对中国石油进口减少的担忧。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$     国际新闻 l 美国第二季度GDP环比加速增长，个人消费在高利率的压力下保持坚挺，核心通胀指标仍高于预期。政府的初步估算显示，国内生产总值折合成年率增长2.8%，前期为增长1.4%。经济的主要增长引擎个人消费增长2.3%，也高于预期。 l 最新全国性民调显示，哈里斯目前仅落后特朗普1个百分点。另一份民调称，五个摇摆州中特朗普在四个州领先，两人在威斯康星打了个平手。 l 针对特朗普有关美元走强损害出口竞争力的言论，美国财长耶伦回应强调汇率水平由市场因素决定。 l 日元周四猛然间走强在全球市场引发“大范围平仓”，将人民币推升的同时，重挫日股、黄金、比特币等资产，投资者重新评估杠杆押注。 l 德国央行行长Nagel表示，如果数据没有出现负面意外，欧洲央行应该会进一步降息，并强调欧元区工资动态仍“非常强劲”。 l 随着全球股市下跌刺激避险买盘，货币市场预计英国央行在8月会议上降息

隔晚道指、标指分别跌0.14%及0.16%，纳指亦收跌0.06%。特斯拉次季纯利逊预期，同比下跌45%至14.78亿美元，股价收跌逾2%；Alphabet第二季纯利同比增长29%胜预期，云业务收入亦首季度超过100亿美元，股价收升0.07%。 $纳斯达克(.IXIC)$   A股弱势未减，上证指收跌1.65%报2915点，而深成指跌幅更达2.97%，收报8606点，两市总成交约6622亿元人民币。另外港股未能延续升势，上日高开43点后，走势反复向下，收市跌166点或0.94%，报17469点，成交缩减至858亿元，而全日仅九只蓝筹股上升，当中中国联通(00762.HK)升幅逾2%表现最佳。至于科技股却集体回吐，美团(03690.HK)跌2.63%，腾讯(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)跌1.87%及0.87%。车股个别发展，比亚迪(01211.HK)遭巴郡减持，持股减至4.94%，股价跌逾3%；理想汽车(02015)跌1.02%，而蔚来(09866)及小鹏(09868.HK)反弹1.54%及0.89%。至于内银股逆市向上，交通银行(03328.HK)及邮储银行(01658.HK)升逾2%，建设银行(00939.HK)、农业银行(01288.HK)亦齐升超过1%。 $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$   技术走势方面，恒指受A股拖累，欠缺反弹动力，未能突破10天线(17738点)，加上成交偏少之下，恒指仍有机会向下调整，下方以17000点为初步支持位。   日期：2024年

港股走势及分析   美股周四先升后回，大市早段一度急升超过500点，其后升幅显著收窄，三大指数收市升跌不一，科技股表现仍然受压。美元走势向下，美国十年期债息回落至4.24厘水平，金价表现受压，油价低位靠稳。港股预托证券大致向好，预料大市早段温和高开。内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，失守2,900点水平，收市下跌0.5%，沪深两市成交额进一步缩减。港股走势疲弱，指数再创近月新低，一度失守17,000点水平，尾市跌幅略为回顺，大市成交亦有所增加。投资者对宏观经济及企业盈利前景展望审慎，外围股市波动亦对大市气氛有所影响，预料指数将下试16,800点支持，上方阻力在17,500点水平。 $纳斯达克(.IXIC)$ $恒生指数(HSI)$   行业消息   拼多多旗下国际版网购平台Temu，已进军70多个国家及地区，内地媒体报导Temu今年上半年商品成交金额急增至200亿美元，单计第二季已达120亿美元，而去年全年为180亿美元。Temu及SHEIN等网购平台的发展受惠于美国的小额豁免关税政策，美国个人消费者购买价值不高于800美元的进口商品可免除关税。据美国海关资料，去年多达10亿个包裹通过“小额豁免关税政策”运往当地，其中三分一来自Temu及SHEIN。随着地缘政局日益紧张，Temu希望降低对单一市场的依赖，目标今年把美国GMV贡献由60%降至30%。主打性价比高产品的平台，大受消费者欢迎，相信未来增长前景仍会持续。   独立评股人 郭家耀 CFA 日期：2024年7月26日星期五 (本人及相关人士没持有上述股份)  

恒指昨日跌超过 300 点，一度跌穿 17,000 点，跌穿所有重要均线。而近期支持大市的中特估也面临明显回调。 $恒生指数(HSI)$   指数明显转弱主要是环球资金正在de-risking，从日经 225 在7 月 11 日从高位跌超过一成可见一斑。而中央政策力度逊预期及经济数据疲弱也加速中港股市跌势。   技术面来看，恒指现时下一个短线支持位在之前的上升裂口16,800 点，再下破的话则是 16,200 点(4 月时低位)。恒指若未能升穿 5 月开始形成的下降趋势的话，弱势仍然存在。 投资者可部署反向 ETF 对冲风险。   凯基证券 分析员: 谭美琪 2024年7月26日星期五

大市点评-2024年7月26日   美国第二季国内生产总值(GDP)增长2.8%，高于2%的预期，较今年第一季 1.4%的增幅有所改善。同时，联储局重视的核心个人消费开支平减指数(Core PCE)上涨2.9%，低于首季的 3.7%。通胀放缓的进一步迹象，增强了人们对联储局今年可能从 9 月开始不只一次降息的希望。   港股通周四净流出 46.6 亿元，其中，腾讯控股(00700.HK)流入最多，达 5.5 亿港元；其次是建设银行(00939.HK)。盈富基金(02800.HK)则录得最多净流出，为 21.2 亿港元；其次是南方恒生科技(03033.HK)。 $腾讯控股(00700)$ $建设银行(00939)$ $盈富基金(02800)$   来源：凯基证券

加拿大央行将利率下调25个基点至4.50%，并暗示可能进一步降息，成为七国集团(G7)中第一个下调利率的经济体，导致其与美联储政策利率差距达到2007年以来的最大水平，此举可能导致美联储提前下周或9月降息。 加元反复下行，下跌势头越来越明显，短期内有望测试1.40支持位。 加拿大央行降息后，行长麦克勒姆(Tiff Macklem)会后声明进一步提振了鸽派投资者的信心，他强调加拿大最需要的是经济增长回升。声明中也包含了一些关于通货紧缩的谨慎言论，而且逐次会议、依赖数据的方法仍然是进一步政策决策的基础。 加拿大新的季度预测已经发布，其中包括到明年年底总体和核心通胀率将达到2.0%的目标。2024年国内生产总值(GDP)从1.5%下调至1.2%，2025年从2.2%下调至2.1%。 市场人士原本担心，加拿大央行和美联储之间的利率差距不断扩大，目前差距为-100个基点。这是自2007年以来最大的负差额，如果加拿大央行在美联储减息前再度下调利率，那么差距将是25年来最大的。 麦克勒姆表示，他并不认为美联储的政策分歧会成为一个严重问题。由于就业市场比美国差，加拿大的通货紧缩进程需要比美国更快，加拿大的失业率为6.4%，比美国高出2.3%。 市场人士预计9月份加拿大央行将暂停减息，随后10月和12月又连续降息25个基点。然而，麦克勒姆对美联储脱钩的宽松言论意味着9月份降息的可能性更高。这在很大程度上取决于加拿大的通胀是否继续走低，如果就业市场和整体经济出现进一步恶化的迹象，通胀率可能还会进一步下降。毕竟，麦克勒姆似乎已经从关注通胀转向关注经济增长。 前美国纽约联储主席威廉·杜德利(William Dudley)在7月24日呼吁美联储最早在下周降息，以应对经济衰退的担忧。 他指出，在劳动力市场降温之际，低收入家庭正感受到信用卡和汽车贷款利率上调的影响。杜德利

2024年7月24日，国际权威指数机构MSCI（明晟）公布，将汽车之家-S（02518.HK）ESG评级由B调升至BB。MSCI已成为全球投资经理采用度最高的基准指数之一，是全球各大资产管理者提供投资决策与数据分析的重要依据，其ESG评级旨在衡量企业抵御长期、行业重大ESG风险的能力。此次评级提升，展现出汽车之家ESG最新成果受国际资本市场认可。 $汽车之家-S(02518)$   作为全球领先的汽车内容社区和汽车消费者线上服务平台，汽车之家致力于赋能汽车产业零碳转型，引导汽车生态合作伙伴全方位践行绿色低碳发展理念，积极倡导绿色出行，助力新能源汽车和二手车交易，汽车之家研究院持续探究行业趋势、数据，赋能上下游产业链赋能经销商数字化、智能化、生态化发展，致力于推动全产业链的绿色转型与 ESG 管理提升，力求为行业的可持续发展贡献更多力量。