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$溜溜梅(06658)$ 是一家专注于青梅产品的中国果类零食龙头企业，致力于弘扬青梅文化并推出含有天然成分的休闲食品。公司打造了多元化的产品矩阵，核心涵盖梅干零食、西梅产品及梅冻三大主要类别。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，公司在中国果类零食行业的零售额排名第一，市场份额达4.9%，其创新的梅冻产品也在中国果冻行业（按零售额计）中位列第六。   在财务表现方面，溜溜梅在往绩记录期间实现了强劲的业务增长。于2023年、2024年及2025年，公司的总收入分别达到人民币1,322.0百万元、人民币1,616.0百万元及人民币1,710.7百万元。得益于有效的成本管理与规模经济效益，其盈利能力稳步提升，同期录得净利润分别为人民币99.2百万元、人民币147.7百万元及人民币182.1百万元。   业绩主要推动力，在于公司稳健的产品开发策略、一体化的供应链以及多元化的销售渠道。溜溜梅持续加大研发投入以丰富产品线，例如成功推出零添加西梅与多款季节限定梅冻，有效满足健康和功能性零食的需求。同时，公司将生产基地战略性地设在青梅主要产区附近，优化采购与产能效率。更重要的是，公司精准捕捉渠道变革机遇，大力拓展零食专卖店及高端会员制商店等直销零售渠道，令这两个高效率渠道的收入占比在往绩记录期间录得显著增长。   本次招股只引入了一名基石投资者认购最多29.55%发售股份。   是次招股不设强制重新分配机制，最多可以重新分配至香港公开发售的股份不得超过全球发售股份总数的15%。   来源：凯基证券

美国申请失业救济人数在假日周升至2月以来最高，关注周五将发布的5月份非农就业报告。黑石旗舰私募信贷基金首次限制投资者赎回。部分银行暂停为中国内地客户开设可用于境外投资的香港银行账户。 隔夜要点 · 受防御性板块发力对冲科技股弱势影响，资金在AI休整期进行轮动，推动标普500逆转收高，道指再创新高。尽管劳动力数据偏弱，市场仍在评估利率路径，促使中长端美债收益率多数走高。疲软就业数据拖累美元自高点回落，日元逼近160关口触发干预警惕。宏观数据引发的需求担忧拖累国际油价重挫。地缘局势的僵局重新激发避险需求，叠加弱美元支撑，多头在非农前逢低吸纳，现货黄金稳步收涨。   国际新闻 · 伊朗允许国际原子能机构检查布什尔核电站，但拒绝让检查人员核实其浓缩铀存放地点及库存状况。 · 旧金山联储行长表示，经济面临太多不确定性，利率向上或向下调整都有可能。里士满联储行长称，未观察到劳动力市场再度出现用工紧张。 · 美国上周申请失业救济人数升至2月以来最高。 美国科技公司5月份宣布的裁员人数达到近两年来最高水平。 · 美国独立企业联合会数据显示，5月份计划新增招聘的小企业占比降至六年低点。 · 标普道琼斯指数公司将维持标普500指数等主要基准指数的成分股纳入标准，意味着SpaceX等超大市值公司上市后仍无法快速纳入相关指数。 · 黑石旗舰私募信贷基金首次对投资者赎回规模设置上限。Pimco首席投资官表示，信用市场违约潮已经开始。 · 俄罗斯总统普京拒绝欧洲国家领导人出面调停俄乌冲突，乌克兰总统公开呼吁和普京直接会面。 · 美国制裁古巴国家主席及其家人，进一步加大对该国施压。特朗普称，伊朗之后美国将“处理”古巴问题。 · 美国国际贸易法官罕见公开回应关税案，警告称司法部的上诉可能冲击关税退

$汽车之家—S(02518)$ 汽车之家(02518.HK)2026年首季净收入为1,048.4百万元人民币。期内录得营业亏损34.4百万元，归属于普通股股东的净利润为44.3百万元，经调整净利润则为179.2百万元。尽管业绩承压，公司仍积极反馈股东，目前已回购逾6,200万美元股票，并正式批准派发现金分红。   受厂商缩减广告支出等影响，线索服务、在线营销及媒体服务分别录得503.5百万、382.3百万及162.7百万元收入。期内营运亮点为3月移动端日均用户量突破8,000万创历史新高。同时，新零售业务试点“在线购车”功能，海外平台亦于泰国投入运营，稳步推进双循环布局。   展望未来，公司将加速从信息媒体向一站式汽车生态服务平台转型，将重心转向用户兴趣场景与交易全链路服务。管理层强调，未来将继续维持健康的资产负债表，在严格控制成本的同时聚焦新兴增长领域，持续为股东创造长期价值。   来源：凯基证券

大市点评 美国上周首申人数升至三个月高位，AI抢饭碗致科技业裁员创近两年新高。美国上周首次申领失业救济人数升至近三个月高点，而科技行业5月裁员规模创近两年新高，其中40%的裁员归因于AI，刷新历史纪录。不过持续申领人数仍处低位，整体就业市场尚未恶化。 港股通星期四净流出3.15亿元，其中， $华虹半导体(01347)$ 流入最多，达7.09亿港元；其次是 $泡泡玛特(09992)$ ，录得5.52亿港元净流入。 $中国宏桥(01378)$ 则录得最多净流出，为5.81亿港元；其次是腾讯控股(00700.HK)，净流出达5.22亿港元。 来源：凯基证券

港股走势及分析 美股周四大致向好，市场憧憬美伊达成停战协议，油价回落带动大市反弹，科技股表现受压，三大指数收市升跌不一。美元反复偏软，美国十年期债息回落至4.47厘水平，金价低位反弹，油价则反复受压。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，收市下跌0.6%，沪深两市成交额亦有所缩减。港股持续弱势，指数昨日低开后持续下滑收市，整体成交较前清淡。蓝筹股普遍下跌，科网股继续回落，金融股表现亦受压。市场走势再度转弱，短期或考验25,000点支持，上方阻力在26,000点水平。 行业消息 $网易-S(09999)$ 早前公布第一季业绩，净收入约305.91亿元人民币，按年增长6.1%，胜过市场预期；毛利亦增长14.8%至212亿元人民币。期内纯利106.74亿元人民币，按年增长3.6%；非公认会计准则下经调整纯利则约112.75亿元人民币，按年升0.3%。分部业务方面，游戏及相关增值服务净收入约257.13亿元人民币，按年增加6.92%；有道净收入约13.48亿元人民币，增长3.83%；网易云音乐净收入约19.81亿元人民币，增长6.61%；惟创新及其他业务净收入约15.49亿元人民币，按年下降4.61%。管理层表示，旗下多款经典游戏透过高频内容更新与玩法创新，带动玩家活跃度及收入维持强劲，包括《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》、《逆水寒》手游及《燕云十六声》等；同时全球市场布局亦持续深化，热门产品在海外版本扩展之下提升玩家黏性。公司具备优秀的游戏产品矩阵，新游戏研发稳步推进，海外推出的新品与内容展现出跨市场吸引力，为全球化策略提供坚实支撑。展望未来，公司将进一步强化技术能力，聚焦内容与研发创新，透过融合前沿技术及运营能力，打造超越玩家期待的精品内容与体验

2026 年 5 月 31 日，香港特别行政区行政长官李家超率领本届特区政府规模最大的香港商贸代表团出访哈萨克斯坦，全力推动香港与中亚在经贸、金融、创科等多领域深度合作。作为 “一带一路” 首倡之地，哈萨克斯坦是香港深耕中亚市场的核心合作伙伴。本次高规格出访，标志着港哈双边合作迈入全新阶段，充分彰显香港主动融入国家发展大局、依托自身优势服务国家高水平对外开放战略的坚定担当。佳鑫国际（03858.HK）董事长刘力强先生受邀陪同参与本次外事访问活动。 访问期间，李家超先后与哈萨克斯坦总统托卡耶夫、总理别克捷诺夫举行正式会晤，围绕深化两地经贸合作、拓展产业对接空间、赋能区域协同发展等议题深入交流、凝聚共识。李家超指出，香港、内地市场主体可精准把握哈萨克斯坦市场化改革发展红利，加快落地中亚产业布局，务实合作赋能 “一带一路” 高质量发展。他透露，香港特区政府拟于哈萨克斯坦落地香港经贸办事处，提升双边经贸合作，并热忱欢迎哈萨克斯坦本土优质企业赴港发展和上市。 香港特区政府商务及经济发展局 “一带一路” 专员何力治在访问中表示，依托中亚地区富集的矿产与天然资源禀赋，立足香港国际金融中心区位优势，当地资源类企业可借助香港平台完成上市募资、债券发行等多元化资本运作，打通国际化融资与发展通道，实现产业价值与资本价值双向提升。 在哈萨克斯坦副总理朱曼哈林、香港特区行政长官李家超的共同见证下，佳鑫国际（03858.HK）与哈萨克斯坦工业与建设部正式签署合作备忘录，支持巴库塔钨矿矿石年处理规模由 330 万吨提升至 495 万吨，进一步提升钨精矿产能。备忘录还涵盖了引入创新技术优化生产流程、追加投资布局矿产原料深加工等方面的深化合作，进一步夯实企业核心产业竞争力，推动中哈矿业合作向精细化、高端化、长效化升级。 作为全球首家在港交所与哈萨克斯坦阿斯塔纳国际交易所双重上市的企业，同时也是中亚首只人民币

$知乎-W(02390)$ 该公司 2026 年首季总收入为人民币 6.516 亿元，同比有所下滑，毛利率亦微跌至 59.6%。不过，期内净亏损同比收窄 15.6%至 850 万元，非公认会计准则下的经调整净利润则逆势增长 147.2%至 1,720 万元，展现出一定的财务韧性。   分部业务均有所倒退，付费内容及 IP 运营、营销服务以及其他收入分别降至4.023 亿、1.914 亿及 5,780 万元。不过业绩亮点在于控本增效，总营运开支同比减少 10.4%，且平均月订阅会员仍达 1,310 万人，推动了盈利质量的回升。   展望未来，公司将继续推进高质量增长，稳健探索 AI 相关的商业化机会，以释放小区在 AI 时代的独特价值。管理层也将坚持审慎的资本配置并执行股份回购，致力实现股东价值最大化。 来源：凯基证券

港股走势及分析 美股周三普遍向下，中东局势再度紧张，油价展现升势，不利大市气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元温和向好，美国十年期债息回升至4.49厘水平，金价走势回落，油价则有所反弹。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日靠稳，沪综指低开高走，收市上升0.2%，沪深两市成交额超过三万亿元水平。港股急升后出现回吐，外围再创新高，未有带动港股向上，指数昨日低开低走，全日跌势持续，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍向下，科技股走势转弱，拖低大市表现。市场走势再度令人失望，指数或下试25,000点支持，上方阻力在26,000点水平。 行业消息 龙丰集团（02290.HK）是一家以香港为基地、以“龙丰”品牌营运的领先连锁美妆产品、保健产品及药品零售店。公司在香港设有31家零售店，并透过多个在线销售平台同步服务顾客，致力提供种类多元、价值优越的一站式产品供应。凭借逾30年深耕经验，公司已建立完善的能力，能准确辨识并掌握本地零售市场的消费者需求，从而巩固其美妆、保健及药品供应商的市场地位。集团同时具备强大的供应链采购实力，向逾600家供应商采购，确保产品供应稳定及能及时满足市场需求；公司五大供应商之中有三家已维持超过15年的长期合作关系。于财务表现方面，集团于2023、2024及2025财政年度收入复合年增长率达50.0%。盈利能力亦持续提升。至于资金用途方面，集团预计全球发售所得款项净额约6.72亿元，将主要用于扩大、加强及优化实体及在线销售网路（约36.6%），并分配资源于品牌管理及市场推广（约3.5%）、提升供应链能力（约3.5%，包括扩充及升级日本采购办事处及仓库，以及韩国仓库）、信息科技系统升级与改良（约11.4%），同时约20%用于偿还未偿还贷款、约15%用于寻求选择性策略投资及收购机会并进一步发展策略伙伴关系以扩大规模及地域覆盖、余下约10%作一般营运资金，整体

港股走势及分析 美股周三普遍向下，中东局势再度紧张，油价展现升势，不利大市气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元温和向好，美国十年期债息回升至4.49厘水平，金价走势回落，油价则有所反弹。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日靠稳，沪综指低开高走，收市上升0.2%，沪深两市成交额超过三万亿元水平。港股急升后出现回吐，外围再创新高，未有带动港股向上，指数昨日低开低走，全日跌势持续，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍向下，科技股走势转弱，拖低大市表现。市场走势再度令人失望，指数或下试25,000点支持，上方阻力在26,000点水平。 行业消息 龙丰集团（02290.HK）是一家以香港为基地、以“龙丰”品牌营运的领先连锁美妆产品、保健产品及药品零售店。公司在香港设有31家零售店，并透过多个在线销售平台同步服务顾客，致力提供种类多元、价值优越的一站式产品供应。凭借逾30年深耕经验，公司已建立完善的能力，能准确辨识并掌握本地零售市场的消费者需求，从而巩固其美妆、保健及药品供应商的市场地位。集团同时具备强大的供应链采购实力，向逾600家供应商采购，确保产品供应稳定及能及时满足市场需求；公司五大供应商之中有三家已维持超过15年的长期合作关系。于财务表现方面，集团于2023、2024及2025财政年度收入复合年增长率达50.0%。盈利能力亦持续提升。至于资金用途方面，集团预计全球发售所得款项净额约6.72亿元，将主要用于扩大、加强及优化实体及在线销售网路（约36.6%），并分配资源于品牌管理及市场推广（约3.5%）、提升供应链能力（约3.5%，包括扩充及升级日本采购办事处及仓库，以及韩国仓库）、信息科技系统升级与改良（约11.4%），同时约20%用于偿还未偿还贷款、约15%用于寻求选择性策略投资及收购机会并进一步发展策略伙伴关系以扩大规模及地域覆盖、余下约10%作一般营运资金，整体

美国宣布以黎同意执行停火，美伊新一轮冲突打压市场风险偏好。SpaceX拟通过创纪录IPO募资750亿美元。 隔夜要点 · 美股三大股指从历史纪录高位回落，道指重挫逾600点。由于能源价格走高重新点燃了市场对通胀压力持续的担忧，美债遭遇抛售，指标10年期美债收益率创下两周来最大单日涨幅。海湾局势紧张提振了美元的避险需求，美元指数上涨。因中东冲突再度升温且美伊谈判难有实质进展，供应中断的隐忧推动布伦特与美国原油期货双双延续涨势，美油大涨2.41%。由于市场预期战争引发的通胀将迫使利率在更长时间内维持高位，现货金与期金当日均录得下跌。   国际新闻 · 美国政府表示，以色列和黎巴嫩同意执行停火，双方将于6月22日当周再次举行会谈。 · 美国与伊朗发生新一轮冲突，科威特和巴林也遭到德黑兰袭击。据报伊朗外长称美伊沟通未中断，但谈判尚无实质进展。 · 一些西方官员据悉认为，伊朗现在秘密推进核武器计划的风险超过一年前美以对伊军事打击前的水平。 · 美联储褐皮书显示，近几周就业总体稳定，绝大多数辖区经济活动以轻微至温和速度增长，许多地区通胀继续上升。 · 5月美国ISM服务业指数升至三个月高点，但企业的投入成本以近四年来最快速度增长。 · ADP报告显示，美国企业5月份新增岗位创2025年1月以来最高，或反映劳动力市场正在积聚动能。 · 纽约联储行长表示，未来利率路径无明显方向，货币政策目前处于恰当位置，不太担心高通胀持续。但达拉斯联储行长认为，迹象表明货币政策没有抑制经济，美联储今年可能需要加息。 · 特朗普将出席6月15-17日在法国举行的G7领导人峰会，以及7月在安卡拉举行的北约领导人会议。 · 德国、法国、英国据悉正在与基辅制定计划，拟推动普京参与乌克兰问题谈判。 · 欧盟公布一项全面计划以扩大本土技术供应链，力图在半导体、人工智能和云计算领域降低对美国和亚洲的依赖。 ·