2.11万
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05-01
感谢三月勇于抄底的自己！“Sell in May”今年还会失效吗？
4月收官，纳指在谷歌的带领下，最后一个交易日再创新高！🔥🔥 2026年4月， $纳斯达克(.IXIC)$ 月涨幅+15.29%， $标普500(.SPX)$ +10.42%，其中整个半导体板块表现都很亮眼， $英特尔(INTC)$ +115%，真是默默涨成了“高攀不起”的模样。复盘整个四月，有网友总结得很精辟，一是感谢定投指数的自己，而是感谢三月勇敢抄底的自己~[暗中观察] 那么来到五月，一波新高后，又该放出一段华尔街的老话了-Sell in May and go away![贱笑] 传统说法认为，美股每年5月到10月表现会比较差，所以很多投资者会选择在5月减仓、避险，但其实，根据近10年对标普500指数5-10月涨幅统计，“Sell in May”的策略越来越不准了： 过去10年里，有9年都是上涨的，特别是去年，2025年5月-10月上涨了 22.8%，这已经是大牛市级别的涨幅了，季节性完全失效，在“流动性 + 科技成长”主导的周期里，没有人卖，都在“越涨越追”。 各位小虎们， 今年你会继续 “Don’t sell in May”吗？ 复盘4月的投资，大家接下里会更倾向于“重指数”or“重个股”？ 评论区分享你的观点和感悟，一起赢取1000虎币奖励！🎁🎁
精彩花香满楼: 还是相信规律，谨慎点，腾出部分仓位，以应对变化。科技已经创新高了，是回调还是继续不确定
1.70万
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05-01
美股 再不上车就晚了 ！
4月的最后一个交易日，美股交出了一份漂亮的成绩单。标普500指数强势上涨1%，纳指走强0.89%，两者双双收于历史新高。整个4月标普500的涨幅达到了10.4%，这是自2020年疫情后大反弹以来的最佳月度表现。道指也不甘示弱，大幅上涨逾700点。从历史数据来看，如果4月创下多个新高，后续的市场表现通常会较为强劲。Today, S&P 500 made its 7th all time high in April. This often indicates more new highs are yet to come. Since 1950, $SPX recorded 7+ April ATHs only 7 other times.驱动行情的一股强硬力量这波上涨的背后，有着一股强大的力量，那就是——企业财报强劲超预期，让市场的信心再次被点燃。先来看谷歌 $谷歌(GOOG)$ ，谷歌由于财报大超预期，股价单日暴涨超过10%，飙升至历史新高。在财报发布前，我们就明确看涨谷歌，那时谷歌股价在347.5美元左右。如今，股价已经攀升至382美元，市值单日飙升超过3400亿美元。Image谷歌究竟做对了什么，能让市场如此疯狂？答案其实很简单：谷歌云。一季度谷歌云业务营收首次触及200亿美元大关，同比增速高达63.4%。这一数据粉碎了市场此前对于“谷歌在AI竞赛中落后”的质疑。更让空头哑口无言的是，谷歌云本季度的运营利润从去年同期的21.8亿美元飙升至66亿美元，运营利润率由17.8%大幅提升至32.9%。这意味着什么？意味着谷歌不仅是云科技巨头中唯一一个实现营收爆发的，更是唯一一个在AI基础设施建设中实现了利润率同步大幅改善的巨头。再来看今天刚刚落下帷幕的苹果财报。业绩数据显示，苹果
精彩谷歌财报确实亮眼，云业务爆发力强。
1.45万
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05-01
AI驱动的“大科技离婚”
社区老师整理出来了一张神图，细节完美，标题吸睛，形象把科技股4大巨头放在同一张牌桌上，揭示的四巨头分化格局，直观的对比出一个结论，AI不再是统一叙事，这个财报季里，他们上演了一场AI驱动的“大科技离婚”。[捂脸] 2026年4月29日，全球资本市场见证了一场罕见的"财报超级日"，微软Microsoft、谷歌母公司Alphabet、亚马逊Amazon和Meta Platforms四大科技巨头同日发布财报。这四家公司合计市值超过6万亿美元，他们的财报不仅决定着各自股价的短期走向，更深刻反映着人工智能AI战略在不同商业生态中的落地差异。 市场给出的反应呈现明显的"分裂"态势，谷歌和亚马逊股价盘后大涨，被视为"赢家阵营"；而微软和Meta尽管基本面数据并不差，却遭遇市场冷遇甚至下跌。这种现象被华尔街分析师称为"Big Tech Divorce"（大科技离婚），四巨头在AI投入上达成空前共识（2026年前合计资本开支高达7,250亿美元），但在投入效率、收入兑现速度和利润可见度上出现了根本性分化。 也引发出来了一个核心问题，在AI超级周期中，"已经赚到钱"与"将来会赚很多钱"，到底是哪一种叙事更值得信赖？或者说，大家更买账。 其实我们看看赢家阵营 $谷歌(GOOG)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ ，大概就知道了。 首先，谷歌已经实现了从"AI重投期"到"AI盈利期"的关键跨越，谷歌这次的财报堪称"全面碾压型"。总营收达到1,099亿美元，同比增长19%，超出市场预期3%。这一成绩本身就令人印象深刻，但更关键的是其结构质量，AI驱动的增长已经不再是"未来故事"，而是正在兑现的财务现实。 云业务的爆发性增长是本次财报最大亮点。Go
精彩谷歌云這增速太猛了吧
1.37万
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05-01
2026.04月投资复盘笔记
4月份随着大盘拉升，本账户终于由亏转正，收溢率来到6%，另一账户同样策略同样杠杆率，收溢率6.5%。以后两个账户都发吧。 重仓之一的特斯拉距离年初还处于浮亏。关于特斯拉，近期没有太多利好新闻，前四个月挣的期权权利金基本都补贴特斯拉的浮亏了，特斯拉在机器人爆发前，会持股不动，不卖也不做covercall 了，这说不准还要三年还是五年还是更久，拿它需要信仰。 这个月又中了两个港股打新，收益不错，蕞近港股ipo火热，不每个摸一手太可惜。这个月打新盈利贡献不小，因为本策略做的sp基本都是深度价外，权利金会比较少，有些人看不上这点权利金。但这样做的好处就是，1，安全边际高，接股与不接股都有后续操作的方案。2，找准波动率高点和恐慌点，还是能卖出不错的年化收益。（比如正常是趁股价恐慌下跌时卖put，但本周英特尔暴涨后立刻趁iv高做了一个sp，目前收益不错）3，相比于接近行权价的sp，这样可以适当提高杠杆率。 持仓里第二大块中概，最近几个月都很颓废，包括以腾讯为首的恒科，我中概主要有拼多多，腾讯音乐，中移动，腾讯(后两个是远期期权，没有正股），拼多多估值低没有必要动作，耐心等上涨。腾讯音乐看下季度财报，太阳之子预估腾讯旗下全网销售2亿，对于季度营收几十亿来说影响不会很大，由于仓位不重，继续持有。 上上个月的英伟达145sp到期，昨天趁大跌补了一个160sp，6月15到期，继续深度价外。目前账户杠杆率不高，如果近期有大的回调会考虑继续补仓。 最后就是siri ，hims ，rklb，oklo，tem这些中小市值票，不停的到期滚仓。加密相关：少量的coin和hood做T。另外今年用年终奖买了一点QqdII纳斯达克，反正限额，无脑定投，就不晒了。$纳斯达克(.IXIC)$
精彩特斯拉拿住不动真的需要信仰啊，不过我也看好它。
1.21万
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05-01
Greg Abel，需要完成一笔足够像“巴菲特”的经典投资
优秀的掌舵者，对于一家公司有多重要？ $伯克希尔(BRK.A)$ 一年时间，Berkshire Hathaway市值蒸发约1390亿美元，股价跑输S&P 500超过37个百分点——这是伯克希尔自2000年以来最差的一段相对表现。这件事，其实很值得投资者深思：一家伟大的公司，到底是靠商业模式，还是靠“灵魂人物”？ 过去几十年，伯克希尔市场愿意给它更高估值，并不只是因为它赚钱，而是因为投资者相信三点： 巴菲特总能在市场恐慌时买到便宜资产 总能完成经典抄底 总能做出长期正确的资本配置 这种信任，甚至形成了所谓的“Buffett Premium（巴菲特溢价）”。但问题在于：当巴菲特离开后，这个溢价还存在吗？市场现在显然在重新定价，Greg Abel 并不是能力差，相反，他是伯克希尔能源业务的重要功臣，运营能力极强。但投资者担心的不是他不会经营公司，而是他会不会“投资”？毕竟大家看重的是巴菲特能在别人恐惧时下注、在周期低点配置资产、长期忍耐现金、用极低频但高胜率的决策，拉开几十年收益差距等等这些能力。 而且说实话，如今的市场环境，也越来越不适合“老派价值投资”，比如你看苹果，而伯克希尔手握超过3700亿美元现金，却始终没有真正重仓 AI 主线。所以，Greg Abel接下来最重要的一件事，可能不是开好股东大会。而是完成一笔足够像“巴菲特”的经典投资，市场才会重新相信。
精彩说得在理，接班人确实得拿出自己的代表作
1.38万
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05-01
苹果，“无趣”但还挺稳
苹果虽然“没啥意思”，但还是很稳的，财报指引也是超预期了： $苹果(AAPL)$ 总收入1112亿美元，同比增长17%（vs预期是1097亿美元） EPS：2.01美元（vs预期1.96美元） 下季度指引：预计同比增长14%-17%（远超预期的9%，最大的亮点了） 具体看各业务，整体收入表现还不错，美中不足是iPhone收入受限于供应链，和预期相比，略微miss掉了，其他的都稍稍超预期。但市场关注的最大问题，还是AI，一边是 iPhone 与中国市场强劲复苏，另一边则是 AI 落后与芯片供应问题持续存在，未来的新CEO John Ternus电话会表示：苹果未来产品路线“非常令人兴奋，也算是给下一阶段的故事一点希望了。 因为我苹果成本还比较低，所以会一直拿着，边走边看吧，没啥问题
精彩财报确实稳，拿着安心
2.30万
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05-01
港股打新：乐动机器人 IPO 分析及申购计划
乐动机器人做什么的？ 乐动机器人（LDROBOT）是一家正处于高速成长期的智能机器人企业，其核心业务构建了“视觉感知技术+割草机器人整机”的双轮驱动模式。作为全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司，其第一增长曲线主要为扫地、物流及服务机器人提供激光雷达及算法模组等“眼睛”产品；同时，公司正大力拓展第二增长曲线，利用技术积累研发全智能割草机器人整机，通过“出海”战略进军欧美及澳洲市场。尽管公司目前仍处于亏损状态，但收入规模在2023年至2025年间实现了约64.4%的复合年增长率。 乐动本次上市募资8.271亿港元，资金分配计划：45%用于加强智能机器人视觉感知技术研发，升级AI算法结构，优化产品；30%用于优化生产能力及扩大产能，以支持大规模出货量；10%用于品牌建设与国际拓展，以扩大海外客户群；5%用于投资及收购；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数3333.34万股，每手股数200股，招股价24-30港元，入场费6060.51港元，采用机制B发行，公开发售手数13500手，预计20-26万人参与，一手中签率1%左右，申购6000手稳一手。 财务情况： 23年营收2.77亿，24年营收4.67亿，25年营收7.48亿，年复合增长率64.4%； 23年毛利7110.9万，24年毛利9131.7万，25年毛利1.92亿；毛利率25.67%。 23年净亏损-6849.1万，24年净亏损-5648.3万；25年净亏损-6250.1万。 图片 乐动机器人主要营收来源于视觉感知产品、割草机器人和其他，具体明细见下图： 图片 行业及竞争对手速览： 全球智能机器人感知技术市场增长迅速，而视觉感知技术是其中应用最广泛、渗透率最高的类型。根据灼识咨询的资料，全球智能机器人视觉感知技术市场由2020年136亿增长至2024年285亿，预计将持续增长至2
精彩割草机器人这个赛道确实有想象空间，海外市场够大。
1.53万
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04-30
谈谈二手车产业链估值偏好，以及优信成长逻辑
最近大搜车拿到证监会备案了，准备登录纳斯达克。这公司主要做B2B生意，给车商做SAAS，之前也有2C弹个车，不过不算纯零售，模式偏金融租赁，后来剥离了，目前算是个产业互联网平台。按照2018年F轮融资5.78亿美元，估值说有30亿美元。 当然了，这都过去七八年了，市场环境也不一样，现在估值不好讲，等具体招股书出来可以在仔细看看。 其实这个事儿，现在很多媒体在讨论中概放开窗口。我感觉背后也传递出另外一个信号，就是监管侧首先开口子了，二手车行业先试水，主打加速流通逻辑。 中汽协数据，2026年一季度汽车销量704.8万辆，同比下降5.6%。二手车交易482.20万辆，同比增长4.66%。 从转籍率趋势看，还在持续攀升。现在内需拉消费，新车感觉是到瓶颈了，社零新增长点就是在二手车。 不过放在投资视角看，市场对二手车的投资偏好，还是有一定差别。 产业链上游，主要是车源这块，像个人卖车（C2B）、车商倒车（B2B）、主机厂/租赁/网约车批量退役（机构车源），谁能搞定便宜且稳定的车源才是王道。只不过行业比较分散，这部分不做展开讨论。 中下游情况，简单梳理了一下。 一般来说，中游拍卖、车商倒卖、区域调拨这层是行业最混乱的，车商这里赚的是信息差+区域价差，问题就是效率低、不透明、交易成本高。类似大搜车这种做信息化，相对属于轻资产，要看GMV这些指标，TakeRate，平台思路PS估值。 市场给到估值最高的其实是零售型公司，因为离消费者最近，品牌、金融、延保、售后等，一台车整个生命周期价值都能吃。 美股现在是有类似Carvana这种2C零售跑通，有成长性、有业绩，估值比B2B流通平台更高。Carvana最新一季零售销量18.74万辆，同比增长40%。收入64.32亿美元，同比增长52%。调整后EBITDA为6.72亿美元，EBITDA margin做到10.4%。 国内最像的就是优信
精彩請問一下，這支股怎麼一下從400多跌到69元多了？
1.62万
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04-30
谷歌这次赢在一件事：AI开始帮它赚钱了
Alphabet这份财报，比微软和Meta更能安抚市场情绪。公司一季度营收1098.96亿美元，同比增长22%；经营利润396.96亿美元，同比增长30%；Google Cloud收入200.28亿美元，同比暴增63%；搜索收入增长19%；经营利润率提升至36%。 这组数字释放出的信号很直接：AI没有把谷歌拖进利润黑洞，反而开始放大它原有的商业系统。此前市场最担心两件事，一是AI搜索会削弱传统搜索广告，二是AI基础设施会吞掉自由现金流。最新财报给出的阶段性答案是：搜索仍在增长，云业务开始释放利润，资本开支还在高位，但没有压垮经营模型。所以盘后股价涨超7%，交易的重点已经从“AI会不会冲击谷歌”，转向“谷歌能不能把这套AI正循环维持更久”。 搜索没被AI击穿， 反而成了利润放大器 Alphabet这一季最关键的变化，不只是营收超预期，而是市场此前最担心的地方，反而交出了最强的回答。 财报显示，Alphabet一季度收入1098.96亿美元，同比增长22%，已经是连续第11个季度双位数增长；经营利润396.96亿美元，同比增长30%；经营利润率从去年同期34%提升至36%。Google Services收入896.37亿美元，同比增长16%，其中Google Search & other收入603.99亿美元，同比增长19%；YouTube广告收入98.83亿美元，同比增长11%；订阅、平台和设备收入123.84亿美元，同比增长19%。 这组数据真正打到市场痛点的是搜索。 过去一年，谷歌估值里最大的不确定性，始终是AI搜索会不会改写流量分发。ChatGPT、Perplexity、各类AI Agent都在争夺信息入口，投资人担心用户提问变成直接答案，传统搜索结果页的广告位会被削弱。结果Alphabet这一季给出了反向证据：搜索收入增长19%，公司还强调AI体验推动使用，查
精彩财报确实亮眼，AI开始变现了
1.53万
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04-30
Google财报
昨晚一点都不太平，一众大佬们，都凑在同一天发布季度财报，这是百花齐放呢，还是贴脸开大呢，还是肩并肩作战呢。其他的大佬们我没有怎么特别关心，我最关心的就是 $谷歌(GOOG)$ 了，今天找到空挡，就赶紧去读了一下。 这是Alphabet历史上最强季度之一，增长重新加速、云业务爆发、利润率继续扩张，同时一次性投资收益显著抬升净利润。但市场反应呈现"数据狂喜、资本开支焦虑"的分裂态势，盘后股价居然还微跌了0.61%。看看这次的财务数据，一个个都是超预期的表现。 这里面有一个关键信号，Google营收增速22%是2022年以来最快季度，且为连续第11个季度实现双位数增长。经营利润率36.1%在万亿美元市值公司中极为罕见，表明AI投入已进入"边际收益>边际成本"区间。 如果做一个业务拆解，就会发现他们这个季度增长引擎的质变，特别是Search在"AI侵蚀广告"的担忧中反而加速增长，查询量创历史新高。AI Overviews（生成式搜索摘要）的货币化率已接近传统搜索水平。还有，订阅收入（YouTube Premium、Google One AI计划）的崛起，标志着Google从"纯广告模式"向"广告+订阅"双轮驱动转型。 当然Google Cloud是本季最大Alpha来源，表示他们进入了AWS式拐点，这是Google Cloud首次单季突破$200亿收入大关，增速（63%）显著超越AWS（28%）和Azure（约40%）。CEO Sundar Pichai明确表态，企业AI解决方案首次成为云业务最大增长驱动力。 他们的积压订单质量也是杠杠的，据说462亿合同中，有超过50%预计在未来24个月内转化为收入，且客户实际消费超出初始承诺45%（环比）。这意味着当前增长并非"透支未来"，而是需求真实且超预期
1.57万
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04-30
微软财报的第二层博弈：Azure狂奔，AI开始还“电费账”
微软这份财报，表面看几乎挑不出硬伤。营收828.86亿美元，同比增长18%；每股收益4.27美元；Azure及其他云服务收入增长40%；AI业务年化收入突破370亿美元。放在任何一个普通科技周期里，这都是一份足够让市场鼓掌的成绩单。 问题在于，AI交易已经走到第二层：投资人不再只问“需求有没有来”，还要问“这些需求到底用多少服务器、电力、折旧和现金流换来”。微软越强，市场的追问越尖锐。它已经证明AI需求真实存在，接下来要证明的是：这门生意能不能继续保持软件公司的利润弹性。 AI需求兑现了， 估值开始盯住利润表 微软最新财报最直观的信息，是AI和云仍然在高速增长。 截至2026年3月31日的季度，微软营收828.86亿美元，同比增长18%；营业利润383.98亿美元，同比增长20%；净利润317.78亿美元，同比增长23%；摊薄EPS为4.27美元，同比增长23%。微软云收入达到545亿美元，同比增长29%；Azure及其他云服务收入增长40%，固定汇率口径增长39%。商业剩余履约义务，也就是RPO，同比增长99%至6270亿美元。 这组数字放在当前美股大科技里，仍然是第一梯队。尤其是Azure，上一季市场最担心的是AI算力供给、客户部署节奏、云增长是否放缓，这一季微软直接交出了40%的增长。对一家年收入已超过3000亿美元量级的公司来说，这个增速不是小体量反弹，而是巨型平台继续扩张。 但盘后的股价反应并没有简单跟着业绩走。多家媒体提到，微软盘后先跌后震荡，市场关注点集中在AI投入、资本开支、自由现金流和云利润率上。换成交易语言，就是增长没问题，价格开始变贵；需求没问题，账本开始变重。 这也是微软财报最有价值的地方：它把AI交易从“故事阶段”推进到了“财务阶段”。 过去两年，AI资产的定价逻辑相对简单。谁最接近算力、模型、云平台、企业客户，谁就能拿到估值溢价。微软天然占据四个
精彩财报确实亮眼，但市场更关心利润弹性了
1.36万
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04-30
Meta利润暴涨，股价却被1450亿美元AI账单拽住了
Meta这份一季度财报，最有意思的地方不是“差”，而是“太好之后，市场仍然不买账”。公司营收563.11亿美元，同比增长33%；净利润267.73亿美元，同比增长61%；广告展示量增长19%，平均广告价格增长12%；Family of Apps日活达到35.6亿，仍然是全球最强流量池之一。 按传统互联网公司的估值框架，这是一份足够强势的答卷。可盘后股价跌超6%，原因也很直接：Meta把2026年资本开支指引从1150亿—1350亿美元，上调到1250亿—1450亿美元。市场开始重新审视Meta：它还是那台高现金流广告机器，还是正在变成一台需要持续吞下芯片、数据中心和电力的AI算力机器？ 广告还在狂奔， 但利润表里有一层“税收滤镜” 从经营数据看，Meta一季度几乎没有明显短板。 截至2026年3月31日，Meta营收563.11亿美元，同比增长33%；运营利润228.72亿美元，同比增长30%；运营利润率维持在41%，和去年同期持平；净利润267.73亿美元，同比增长61%；摊薄EPS为10.44美元，同比增长62%。在成本和费用同比增长35%的背景下，运营利润率还能稳住41%，这说明广告主需求、推荐效率和成本纪律都还在线。 广告业务仍然是核心发动机。Meta一季度广告收入550.24亿美元，同比增长33%。这轮增长不是单靠涨价推出来的，量和价同时在走强：Family of Apps广告展示量同比增长19%，平均广告价格同比增长12%。这组数据很关键，它说明Meta的广告系统仍然具备两种能力：一边继续释放库存，一边还能提升广告价格。多数互联网平台一旦展示量扩张，单价往往容易被稀释；Meta能同时拉动两端，背后靠的是Reels、Instagram、Facebook、WhatsApp、Threads形成的内容分发密度，以及AI推荐和广告投放模型的持续优化。 用户规模也没有掉队。
精彩AI投入太大了，股价短期难起。
1.35万
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04-30
AWS重新加速，亚马逊却被现金流拽住了
亚马逊一季度最刺眼的地方，是增长和现金流站到了两个方向上。公司营收1815亿美元，同比增长17%；营业利润239亿美元；AWS收入376亿美元，同比增长28%，创下15个季度以来最快增速；广告业务也增长24%，过去12个月收入超过700亿美元。 放在任何一轮科技周期里，这都是一份非常能打的成绩单。可市场没有简单按照“业绩超预期”定价，盘后一度剧烈波动，随后在管理层确认全年约2000亿美元资本开支计划未继续上调后转涨。原因很清楚：AI把亚马逊重新推回增长中心，也把它拖进更重的资本周期。 AWS证明了需求，Trainium证明了客户愿意下单，Anthropic带来账面收益，但自由现金流几乎被数据中心、芯片和能源投入吃掉。亚马逊的叙事，正在从“电商+云的现金流机器”，变成“全球AI算力平台的重资产扩张样本”。 利润很好看，现金流很诚实 亚马逊这份财报，表层数字相当漂亮。 2026年一季度，亚马逊净销售额1815亿美元，同比增长17%；北美业务销售额1041亿美元，同比增长12%；国际业务销售额398亿美元，同比增长19%；AWS销售额376亿美元，同比增长28%。营业利润从去年同期的184亿美元增至239亿美元，其中AWS贡献142亿美元，仍然是集团利润中枢。净利润303亿美元，摊薄EPS为2.78美元，高于去年同期的1.59美元。 如果只看收入和利润，亚马逊这一季很难挑出大问题。北美零售效率继续修复，国际业务也保持盈利，AWS重回加速，广告收入增长24%至172亿美元。过去几年，亚马逊被市场诟病最多的两个问题，一个是零售利润率不稳，一个是AWS增速下台阶；这一季，两条线都出现改善。 但资本市场现在已经不满足于看利润表。 本季度净利润里，包含来自Anthropic投资的168亿美元税前收益，计入非经营收入。这笔收益抬高了EPS表现，也让“利润超预期”的成色需要拆开看。亚马逊的经营
精彩$亚马逊(AMZN)$ 我想跟大家说一下我对这个不同的看法 首先第一点就是他说的利润很夸张我想说的是，它里面有 168 亿美金是税前的收入，是非经营性的。如果按照美国现在的税负的话，其实核心经营的赚钱并没有他说的是那么的夸张 第二就是他所说的根本就是现金流，其实没钱了，但是我是不这么认可的，因为他现在的所有的表象认为是亚马逊现在经营上缺钱了，但是大家可以看他的财报实际经营的现金流还有。1485 亿，而且最主要的是同比增长了 30%，只是钱拿去去做基建了 咱们正常人都可以弄清楚的是，这个做基建是资金被征用了，而非是资金的枯竭。这个其实我觉得是非常重要，我想表述的 然后呢，这篇文章说的还有一个重要一点，就是他对 AI 的这个回报是存疑的，但是我们都知道的一个问题，就是 AI 现在已经转换到了投入然后在变现的这种模式里面 大家也看到了，最主要的是 OpenAI 向亚马逊承诺租用了大量的算力，这个我忘了叫什么名儿了 就是很现实的一个问题，就是现在有的这个投入已经开始转换成回报了，这是 AI 的一个非常好的一个迹象，它正在从概念转向一个事实 还有一个是咱们可能没有注意的一点，就是说他重点着重地讲了云和开支，就是云服务和开支，但是你忽略了亚马逊现在本质盘是一个零售行业呀，电商的零售行业 而且利润率已经达到 8% 的这个创新高，而且大家都知道亚马逊的国际业务也是稳步的保持盈利 这才是作为一家零售行业的亮点，如果说京东也交出这样的一个财报的话$京东(JD)$ 那你觉得以京东的市值现在可以涨多少 这就是亚马逊，我们非常陌生的这家公司，因为大多数的业务都不是在国内。但是我想说的是，他在 AI 的布局 他对零售行业的持续的深耕，这才是我们该学习的地方 我是马虎恶魔号
1.33万
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04-30
亚马逊 Q1：全指标超预期，市场情绪为何先抑后扬？
本文基于 PivotalResearch、BloombergIntelligence、CapitalMarketLabs 等机构最新研报及盘后行情整理，聚焦亚马逊三业务 AI 协同逻辑、资本开支结构及估值合理性。所有内容均来自公开信息，不构成任何投资建议。 一、全线超预期的财报，先抑后扬的市场反应 这是一份几乎没有瑕疵的财报。 北京时间今日凌晨，亚马逊交出了 2026 年第一季度成绩单，所有核心指标均大幅超出市场预期：总营收 1815 亿美元，同比增长 16.6%；EPS 达 2.78 美元，同比增长 75.3%；AWS 营收同比增长 28.4%，创下 15 个季度以来最快增速；广告业务同比增长 23.9%，北美零售运营利润率提升至 8.0%，创历史新高。 财报发布后，市场情绪出现明显波动：股价一度短暂下探至 255.39 美元，随后快速拉升，截至 4 月 29 日 20:00 盘后，报 270.25 美元，较收盘价上涨 7.21 美元，涨幅 2.74%。 市场初期的谨慎主要源于两点：一是单季度自由现金流为-172 亿美元，全年预计为-293 亿美元；二是公司维持 2026 年 2000 亿美元资本开支指引不变，投资者对这笔巨额投入的长期回报率存在分歧。但随着财报细节的逐步披露，市场情绪快速修复，资金开始重新定价亚马逊的 AI 增长逻辑。 我认为，市场初期只看到了资本开支的规模。亚马逊的 2000 亿美元投入，不是单一方向的算力扩张，而是云算力 + 自研芯片 + 零售机器人三位一体的系统性布局，这是亚马逊基于自身业务生态形成的独特增长路径。 二、三引擎协同：AI 全面激活亚马逊的业务生态 与单一业务驱动的增长模式不同，亚马逊的零售、云服务、广告三大业务板块同时被 AI 技术赋能，且形成了相互促进的正向循环，这是本次财报最值得关注的核心逻辑。 1.AWS：从云服务商到 AI
精彩AWS增速创下新高，AI协同优势逐渐显现，未来可期！
1.49万
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04-30
港股IPO丨乐动机器人：诸暨市国资认购30%，激光雷达+割草机器人双轮驱动，三年营收狂飙2.7倍
资料来源：招股说明书 [强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 2023年至2025年公司营收分别为2.77亿元、4.67亿元、7.48亿元，复合年增长率为64.4%，保持高速增长，核心驱动力为视觉感知传感器规模化放量、智能割草机器人快速落地，业务结构完成从单一视觉感知方案向“感知部件 + 整机产品”双轮驱动的转型，2025年智能割草机器人营收占比已提升至18.3%。其中视觉感知传感器2025年贡献58.1%营收，为核心收入来源；与此同时，智能割草机器人业务从无到有快速起量，验证了商业化落地成效，标志着公司“To B核心部件 + To C整机出海”协同驱动增长的格局已正式形成。此外，随品牌出海战略推进，境外收入占比从0.3%快速提升至18.4%，全球化贡献明显增量。 资料来源：招股说明书 资料来源：招股说明书 公司毛利率呈现先降后升的V型走势，2023年至2025年分别为25.7%、19.5%及25.7%。2024年下滑主因传感器行业竞争加剧导致单价下行，及低毛利产品占比上升；2025年毛利率显著修复，核心得益于产品结构优化，高毛利的智能割草机器人（42.3%）实现规模化放量，叠加传感器业务中高毛利的DTOF激光雷达销售占比提升，带动整体盈利水平回升。 资料来源：招股说明书 由于公司仍处于第二增长曲线探索及全球化扩张期，目前录得持续亏损，2023年至2025年净亏损分别为6,849.1万元、5,648.3万元及6,250.1万元。尽管亏损绝对值波动，但亏损率由24.8%大幅收窄至8.4%，规模效应显著。研发开支在2025年达1.21亿元，虽保持高强度投入，但研发费用率随营收扩张从34.7%降至16.2%，费用管控与管理效率优秀，盈利韧性持续增强。 资料来源：招股说明书 现金流方面，业绩期内公司经营现金流净额分别为-4,914.8万元、-2
精彩营收增长确实猛，不过这现金储备看着让人担心啊
1.14万
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04-30
当AI大模型赛道还在烧钱，这家公司已经在赚钱了
2025年，AI行业最大的悬念不是“谁的技术最强”，而是“谁能真正赚到钱”。过去几年，我们见证了无数AI公司的起落，融资消息刺激的股价飙升，财报发布后的一地鸡毛。市场已经从“为概念付费”的阶段，迈入“为变现付费”的阶段。 翻遍港股AI板块的财报，绝大多数公司仍然深陷亏损：技术很强，故事很好，但财务报表上看不到“自我造血”的迹象。在这个背景下，德适（02526.HK）的2025年报显得格外不同，它可能是AI大模型赛道里，第一份展现出清晰商业变现路径的财务答卷。 一、一份让人眼前一亮的年报 先看数据。 德适全年总收入1.64亿元，同比增长133.7%。比收入翻倍更值得关注的是收入结构的变化：技术许可（MaaS）收入8434万元，同比增长331.7%，毛利率87.3%；医学影像软件及器械收入7276万元，同比增长78.2%。技术许可已超越软硬件，成为第一大收入来源。 这个结构性变化的含义很深。技术许可的本质是“卖技术能力”，而不是“卖产品”。产品有生产成本、有库存、有物流，而技术能力输出的边际成本接近于零，87.3%的毛利率就是证据。当一家AI公司的核心收入来源从“卖东西”变成“卖能力”，它的商业模式就开始具备平台型公司的特征。 还有一组数据值得单独拿出来说。 公司整体毛利率从65.5%提升至71.8%，毛利总额从4606万增至1.18亿，增幅156%，毛利增速超过收入增速。这意味着公司不是在“降价换量”，而是越卖越赚。高毛利的技术许可业务占比从28%升至51%，是这一趋势的核心驱动力。如果占比继续提升，整体毛利率有望突破75%-80%，这将是全球顶级SaaS公司的水平。对于一家从医疗器械起步的公司而言，这个转变的速度和方向都让人印象深刻。 二、为什么德适能率先变现？ 要理解这个问题，先看一个行业背景。全球有超5000种医学影像检测项目，中国有超过3200种，但AI辅助诊断的覆盖
精彩这份年报有点意思，真能变现的AI公司不多见。
1.30万
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04-30
Meta 大跌 7%，是风险还是机会？
本文基于 BloombergIntelligence、ProactiveInvestors 最新研报及盘后行情整理，聚焦 MetaAI 商业化本质、资本开支底层逻辑及逆向投资机会。所有内容均来自公开信息，不构成任何投资建议。 一、反差：2021 年以来亮眼的财报，却迎来 7% 盘后大跌 这是一份极具反差的财报。 今日凌晨，Meta 交出了 2021 年以来表现突出的成绩单：总营收同比 +33%，EPS 同比 +62%，广告收入创历史新高，Reels 年化收入突破 500 亿美元，核心指标全线大幅超出市场预期。 但盘后股价却一度大跌 7%，核心原因是：Meta 将 2026 年资本开支指引从 1150-1350 亿美元上调至 1250-1450 亿美元，超出市场共识约 220 亿美元，同比增幅达 87%。 市场出现普遍恐慌情绪：“Meta 又要开始烧钱了”、“AI 投入看不到明确回报”、“自由现金流将承压”。但我认为，这恰恰是本次财报中被市场忽视的核心利好，市场误读了这笔 1450 亿美元投入的本质。 这不是 2022 年元宇宙时期盲目投入的重演，而是 Meta 在 AI 推理时代到来前，对未来 3 年产能的前瞻性布局。当多数市场参与者聚焦短期利润波动时，Meta 已经在为下一个十年的行业领先地位铺路。 本次下跌是今年以来值得关注的 Meta 加仓窗口。 二、拆解 3 个被市场普遍误读的核心信号 1.误读一：资本开支是利空？不，是难以复制的竞争壁垒 市场只看到了 1450 亿美元的数字，却没有关注这笔资金的投向，以及 Meta 在资本开支效率上的优势。 Bloomberg 研报显示，Meta 这笔资本开支几乎全部用于 AI 推理算力建设，基本没有投向元宇宙硬件。更重要的是，Meta 的资本开支效率在头部科技巨头中处于领先水平： 同样 1 美元的投入，Meta 能产出的广告收入
精彩这次大跌确实是加仓的好机会。
2.10万
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04-30
港股周报：宝济药业一日闪崩近66%，恒指节前失守26000点
本周，恒生指数收于25776.53点，较上周下跌约0.78%；恒生科技指数收于4871.32点，较上周下跌约0.63%。本周恒指在4月29日重回26000点后，4月30日再度回落并失守26000点。宏观层面，政治局会议释放稳增长与稳地产信号，一度带动港股风险偏好回暖；但美联储决议、日本央行决议、油价上行和外围利率预期仍对成长股估值形成扰动，港股短线仍处在政策预期与外部压力交织的环境中。 油价逼近120美元，中东风险继续压制港股风险偏好 本周港股最重要的外部变量仍是油价和中东局势。4月29日，布伦特6月原油期货收涨6.1%，报118.03美元/桶，盘后进一步触及120美元附近。油价上行的影响不只体现在“三桶油”和高股息能源股走强，也会通过通胀预期、海外利率预期和企业成本预期影响整体估值，尤其对航空、消费、科技成长等板块形成压制。本周港股虽然在4月29日出现明显修复，但外部能源冲击仍限制了风险偏好的进一步扩张。 美联储维持利率不变，沃什提名推进使市场开始交易政策换届 美联储4月29日维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，但这次会议的看点不只是“按兵不动”，而是内部投票分歧明显扩大，8票支持维持利率、4票反对，是1992年以来最分裂的一次利率决定。同一天，特朗普提名的下任美联储主席人选凯文·沃什通过参议院银行委员会关键投票，提名将进入参议院全院表决。港股需要面对的不只是当前利率水平，也包括美联储换届后的政策风格变化：如果沃什上任后更强调削减资产负债表、收紧前瞻指引，科技和成长股面对的海外流动性环境未必很快转松。 政治局会议定调稳增长，地产和资本市场信心获得修复 4月28日中央政治局会议成为本周港股反弹的重要政策背景。会议提出要用好用足宏观政策，保持流动性充裕，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，并强调努力稳定房地产市场、扎实推进城市更新、稳定和增强资本市场信心。