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大家好，我是匠心，这里是我的复盘笔记 今日行情： 港股大盘指数普跌，恒生指数跌0.24%，国企指数跌0.34%，恒生科技指数跌0.84%。 A股大盘指数普涨，上证指数涨0.21%，科创50涨0.20%，深证成指涨0.10%，创业板指涨0.06%，北证50跌4.39%。 美股大盘指数普跌，道琼斯跌0.77%，标普500跌1.11%，纳斯达克跌1.49%。 科网股普跌，微博-SW涨1.73%，小米集团-W涨0.88%，腾讯控股涨0.38%，快手-W跌0.83%，京东集团-SW跌0.88%，网易-S跌1.20%，美团-W跌1.23%，商汤跌1.31%，百度-S跌1.41%，哔哩哔哩-W跌1.76%。 内房股普跌，新城发展涨0.56%，龙光集团跌0.00%，龙湖集团跌0.20%，金辉控股跌0.34%，美的置业跌0.34%，中国海外发展跌0.65%，中国海外宏洋集团跌1.13%，越秀地产跌1.17%，建发国际集团跌1.42%，华润置地跌1.53%，旭辉控股集团跌1.69%，绿城中国跌1.84%，世茂集团跌1.87%，中国金茂跌2.04%，富力地产跌2.86%，融创中国跌2.95%，雅居乐集团跌3.90%，远洋集团跌4.40%，万科企业跌近5%。 证券股下挫，招商证券涨1.36%，东方证券涨0.58%，国联证券涨0.43%，申万宏源涨0.42%，广发证券涨0.38%，国泰君安国际跌0.00%，中国银河跌0.14%，国泰君安跌0.18%，中金公司跌0.45%，海通证券跌0.73%，中信建投证券跌0.80%，光大证券跌0.97%，中州证券跌1.16%，华泰证券跌1.34%。 汽车股普跌，北京汽车涨近8%，广汽集团涨1.16%，长城汽车跌0.60%，零跑汽车跌1.33%，比亚迪股份跌1.97%，吉利汽车跌2.14%，理想汽车-W跌2.29%，蔚来-SW跌3.71%，雅迪控股跌3.73%，华晨

年底了，作为普普通通的打工人，最希望的当然是涨薪水，多分红。我多次在新闻上看到 $京东(JD)$ 员工的待遇不错，还在想，这公司是不是大赚特赚了，才这么大方的对待员工。 今天看到他们又又又出了新消息，京东年终奖17-23薪！绩效特别优秀，达到A+的员工，可以奖励8个月工资，大多数的员工也都可以领取17薪或以上，采销团队更是狂欢，今年可以得到23薪！还宣传2026年可以干到26薪！要知道，京东可不是只有小猫两三只的小作坊啊，单单是客服人员都超过2万人的啊。这个冬天这么热，京东人都可以光膀子干活的热火朝天了啊！ 话说，京东有这么赚钱吗？可是我翻了好几遍他们的财报，京东的收入还是不错的，四季度预测3242亿。 净利润也不错，今年加起来也有300多个亿了。 但是说实话，他这个利润，在各大同行里算起来，不算非常拔尖。排第一的那家，利润比京东至少高了一半还要多。京东利润这么低，肯定跟他这么高的人力成本脱不了关系，京东搞得这个“自营”模式，就注定了他们的仓储设备，物流网络，都比同样贵很多，同行们基本上都是搭建一个平台，各大店铺自己卖货。 京东为什么要这么搞呢，好好的钱分给这么多员工，目的是什么呢。 据很多人分析，京东这么搞，主要是为了吸引和留住人才，在竞争激烈的电商行业，优秀人才是企业发展的关键。京东通过提供高薪和优厚的福利，可以吸引行业内的顶尖人才加入公司，同时也能留住现有的优秀员工，减少人才流失。例如，对于核心的采销岗位，京东给予高额的薪资涨幅和激励，能够吸引到更有能力和经验的人员，从而提升公司在采购、销售和供应链管理等方面的竞争力。京东的采销岗位对于公司的核心业务至关重要，涉及到成本控制、议价能力、产品引入与维护、销售策略制定以及供应链管理等关键环节。通过给采销人员加薪，可以激励他们更好地发挥作用，提升公司

$小米集团-W(01810)$   持续看好小米股票的三大理由 1. 小米汽车品牌形象确立，口碑持续发酵 小米汽车作为公司战略布局中的重要一步，其品牌形象已经在市场上逐步确立。雷军团队对智能电动车领域的深度投入，不仅增强了市场信心，也让更多消费者对小米汽车的产品和服务充满期待。随着口碑发酵，未来小米汽车的市场表现将成为公司营收的重要增长点。 2. AIoT和家电产品热度持续，海外市场潜力巨大 除了手机业务，小米在AIoT和智能家电领域的布局也值得高度关注。小米智能生态链产品已经成为行业标杆，并在全球市场上拥有极高的性价比优势。尤其是在海外市场，小米的业务增长速度令人惊叹，随着品牌影响力和渠道的进一步拓展，其海外市场的想象空间几乎是无穷的。 3. 雷军的人设与领导力助推小米突破 作为小米的灵魂人物，雷军以真实、亲民、积极的形象为品牌增色不少。他对未来的坚定信念与持续创新的企业家精神，不仅感染了团队，也赢得了广大股东的信任。雷军的领导力正不断引领小米迈向更高的市值巅峰。 综上，小米不仅在技术创新和多元化布局上表现突出，其领导层的执行力和品牌文化更是为公司注入了强劲的发展动力。相信随着各项业务逐步释放潜力，小米股票将在未来继续带来惊喜表现。

12.27，在没有重大消息的情况下，市场经历了圣诞行情中的第一次普遍下跌。 美股、美元、黄金、长端美债都跌。只有短债上涨。 为什么？ 中期原因是两个不确定：对1.20特朗普就职后关税的不确定+对1.30 联储降息决议的不确定。短期是对冲基金对圣诞行情的获利了结。 1、就职和关税 特朗普1月20日就职之后，会很快公布关税幅度和征收范围。具体细节会稍晚一点，预计在4月。 关税的预期是什么？对CN征收26%的有效关税（目前是10%），对世界各国征10%。 如果实际比这个高或一致，是坏消息，意味着通胀压力变大（（25年推高核心PCE 0.3-0.4%），降息预期减少，会导致美股下跌、美元上涨、黄金下跌、长端美债价格下跌（因为通胀会导致未来发行的美债收益更高）、短端美债上涨（担心经济增长减缓）。 如果比这个低，是好消息，会导致美股上涨、美元下跌、黄金上涨、长端美债不好说、短端美债稳定或微涨。 在两种情况下，短端美债的表现最稳定，所以解释了关税不明确的情况下，只有短端美债上涨。 2、1月30日联储降息决议 普遍预期是，暂停降息一次+点阵图2次降息。 为什么？因为鲍主席说的很清楚，在不明确的情况下（实际就是关税），放慢脚步。 1月30日情况会明确吗？没有。 那时只公布了关税的范围和幅度，还没有细节，更没有开征，还没有传导到实体经济，更没有开始影响数据。 关税对数据的影响，预期会在5月体现，因为CPI押注市场显示，6月的CPI有一个明显上升。 因此，联储最安全的决定，是在1月暂停降息一次，并保持点阵图2次降息不变。 市场是否已经对此price in？ 取决于大盘的点位。如果比较高，比如标普6000，肯定会跌。但如果之前跌的比较充分，消息出来后反而会上涨，因为大家会buy dip，押注下一次降息。 3、短期圣诞行情获利了结 从12.20反弹到12.27，标普上涨了2.7%，加上对1月的担心，

波澜不惊却又机会多多的2024年即将过去，虽然现在去探讨明年最有可能的行情出现在哪里可能还有一些水中捞月的意味。但是相对而言，我们预计来年的交易难度会增加，主要品类当中的“捡钱”机会也会变少。因此，在这个时间节点上，以相对保守的思路来准备2025年交易可能会更加稳妥。拜登政府搞出来的三驾马车是2024年交易的根本，这也是为什么大多数时间或者拉长周期来看，这个时段内做多黄金、比特币和美股都是稳赚的交易。而新的特朗普第二期即将上任之际，除了在加密领域似乎有放开的趋势外，其他细节还较少。再加上其逆全球化的大策略，以及上周刚聊过的美联储相对鹰牌变化，我们预计明年整体宏观的环境和确定性会略差。而在纯经济领域之外，地缘政治所带来的变数未来看起来也只会是更多而非更少。这两块就会将阿尔法收益预期打低一截。当然，对于交易者而言，图形和估值高低本身的重要性肯定还要更高一些，而在这一块，同样不是太理想。首先来说黄金，这个我们看好N年的品种，以及触及了目标价，也可以理解为中期阶段的天花板。即便不出现大的反转，长时间的修正和较大幅度的回调都是不可避免的。做空虽然符合未来的方向，但赚快钱的做空必然不如定投性质的中长期做多容易。黄金明年的交易性机会依然存在，预计有20%以上的绝对波动空间，但能否把好节奏和出入场点会是能否赚钱的关键。接着我们来看美股。常年慢牛的逻辑和基础似乎还在，但已经处于高位的价值是不是会被川普所全盘接受还是未知数。不做任何调整，默认股指继续节节攀升的话，未来4年还能有多少空间同样也不会在总统的全盘把控制中。先修复再上涨，亦或者是因为黑天鹅快速调整，都是更好的交易入场机会，追高是不可能追高的。另外，这里再重申一次，上届话事人英伟达大概率要“换人”，会有新的带头大哥出现。第三个来看加密市场。这个上周着重讲过了，我们就不再多花篇幅来介绍，关键依然是廉价的位置才可以介入，寻求性价比的机会。第

2025年即将到来，在此祝愿各位投资者投资顺利，旗开得胜！！！与往年不同，2025年进入1月份开始，金融市场就迎来了重要戏码，“新皇”特朗普于1月20日举行就职仪式，其就职后所实行的政策措施将成为金融市场往后的焦点，由于商人出身的特朗普，擅于谈判与变通，所以在政策仍未完全落实前，变数还是较大，因此金融市场也会因这种变化造成相应的波动。当然波动过后，就较好的关注机会。   一、美股会深度调整吗？最近看到一些分析报告，不太看好美股的走势。诚然，美股指确实不低估甚至说是有泡沫也不为过，但是自从特朗普胜选后，美股指就还没出现较大的调整，说明市场还是比较看好特朗普上台后所实行的经济政策（结果如何以后再说），这就导致美股指一时半会还是难有大的利空消息导致其大幅调整。因此一季度的美股指，我倾向仍是特朗普蜜月期，美股总体还算平稳。但如果后续特朗普政策实施遇阻，甚至出现“唱反调”的情况，则市场会较为混乱从而发生调整，大家注意整体市场风向。技术上，美股指的指引与上周无异，中长期趋势不断跟踪20周均线即可，无需过度担忧。  二、关注美豆磨底的机会许久没和大家聊农产品相关的话题了，行情一直都有跟进，但走势正如此前预期那样的磨底行情，知道大伙兴趣不大，所以也就少聊一些了。不过1月份开始，大家要开始紧盯了，因为1-3月份进入到南美大豆种植的关键时间，简而言之炒天气的时点又到了。最近一周美豆和美豆粕双双反弹，源自于一则消息，就是阿根廷大豆种植区遇到干旱天气，市场下调了南美阿根廷大豆的产量，从而导致美豆粕大幅反弹（阿根廷由于保护国内大豆加工产业，故禁止出口原豆，但可出口豆粕和豆油，故天气问题反应在豆粕上）。尽管距离确定是否上涨趋势仍需要些佐证（坏天气的持续程度），但越距离低点，反弹力度越大，从而可以确定美豆的磨底区间就在前低附近，所以待美豆价格回落至区间低