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对于美股 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 和日股 $Nikkei 225 Exchange Traded Fund(NTETF)$ 是否会出现第二轮调整，Q3是关键的观察阶段，美国经济后续的状况是核心影响因素。具体来说，美国经济直接左右着美股的走势，美股的调整又会促使日股进行调整；同时，如果美国经济变弱，日元升值的逻辑可能会更加强化，从而对日本股市的流动性产生影响。美股调整近期美股的调整主要受到以下几方面因素的影响：美国经济走弱：7月的非农就业数据显著低于预期，新增就业人数仅为11.4万，远低于预期的17.5万，失业率上升至4.3%，创下2021年以来的新高。这些数据加剧了市场对美国经济前景的担忧。此外，制造业的景气度也出现显著下滑，7月ISM制造业PMI降至46.8，显示出经济萎缩的迹象。科技股财报担忧：随着美股科技巨头陆续披露财报，市场对其业绩增长的预期开始减弱。由于科技股在过去一年中涨幅较大，投资者担心这些公司的财报无法支撑其高估值，可能导致股价回调。季节性波动：历史数据显示，美股在8月和9月的上涨概率较低，这一时期通常是半年报集中披露的时间，业绩的好坏直接影响市场情绪，容易引发波动。日股调整日股的调整同样受到多重因素的影响，主要包括：美股联动性：日股与美股之间存在较强的联动性，近期美股的调整直接影响了日股的表现。日本央行加息：2024年7月31日，日本央行决定将短期政策利率从0.1%上调至0.25%，此举超出市场预期，导致日经225指数在一周内下跌8.9%。历史数据表明，日本在加息周期结束后，股市通常会

上周多数市场都开始企稳反弹，或多或少的反弹了之前因为日本央行突袭而引发的大跌。在全球市场过于动荡的压力下，日本央行“自我打脸”，但是从行情上来看，市场重新回归载歌载舞还需要明确信号。有关日本央行提升利率---套利/息盘反转---多数资产大跌的逻辑性已经有不少了文章进行了分析和探讨，相信大家也有了一个初步的概念。理论上不加息就可以解决问题，但大家也难免惊弓之鸟的怀疑，这是一次缓兵之计还是市场抗压测试。相较于央行/政府，用真金白银进行博弈的交易者们或许有更大的说法。处于风暴之眼的自然是美元日元的汇率表现。过去十多年日元都处于明确的单边贬值过程中，但其中也不乏125-98以及151-127的大幅度（日元）反弹，并且两轮的时间周期也都不短。以史为鉴的话，日元的修复或许不会只因为上周的长下影线就快速结束。前期重要压力位置151现在再次充当反压的阻力，在市场有效回到该水平上方之前，都不能轻易的认为日元问题得到了充分的解决。  当然了，在突然袭击引发恐慌之后，日元持续性的反弹并不意味着一定会在后续继续带动主要市场的下跌。以美股指为例，之前其回调的步伐都是领先于日元的反弹的。另外除了日元之外，传统的避险指标：黄金、美债、美元等也没有在当前走出高度的统一性行情。所以上周我们也说过了，衰退这个问题，一直有人在预言，并且最终肯定会有人一语成谶，但究竟是什么时候的事情，谁也不知道。你抢跑的后果很有可能是被原有趋势反复碾压。基于上述的情况，我们预计后续市场（美元/日元汇率）可能会反弹数周并回踩压力后重新下行修正，并在年末或者明年初的时候结束调整。如果故事线是如此发展的话，则会暗示当前到美国大选前后市场会进入一定的垃圾时间，或者还是之前的稳中有升步调。而随着哈里斯逆袭成功之后，民主党之前几年玩的那套东西会再击鼓传花上6-12个月，最后才会彻底结束。反之，如果此处的调整最终结果是短平

$同源康医药 -B(02410)$ 保荐人：中信证券（香港）有限公司   上市日期 2024年08月20日（星期二） 招股价格：12.10港元-12.10港元 集资额：5.79亿港元-5.79亿港元 每手股数 500股  入场费 6111.01港元  招股日期 2024 年08月12日—2024年08月15日 招股总数 4788.00万股H股 国际配售 4309.20万股H股，约占 90%  公开发售 478.80万股H股，约占 10% 总市值 44.87亿港元-44.87亿港元 H股市值 23.30亿港元-23.30亿港元 发行比例 12.91% 市盈率 亏损 公司简介: 同源康医药是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现、收购、开发差异化靶向治疗并对其进行商业化，以满足癌症治疗中亟待满足的医疗需求。自2017年成立以来，公司已建立由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、六款临床阶段产品及四款临床前阶段或早期临床开发阶段产品。公司目前正在中国进行TY-9591单药治疗的关键II期临床试验，将其用于表皮生长因子受体(EGFR)突变非小细胞肺癌(NSCLC)脑转移的一线治疗，以及正在中国进行TY-9591单药治疗的注册性III期临床试验，将其用于EGFR L858R突变的局部晚期(IIIb至IV期)或转移性NSCLC的一线治疗。 截至2023年12月31日止2个年度及2023年、2024年前3个月： 除2022年，公司未产生收入、毛利； 研发分别约为人民币-2.30亿元、-2.49亿元、-0.55亿元及-0.65亿元，2023年同比增长率为8.46%，2024年前3月同比增长率为17.68%； 净利润