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昨日美股盘后，AI大牛股美光发布了24财年三季报，对应截止今年5月30日的业绩，股价大跌7.98%：事后，媒体总结了2条原因：一是美光预计第四财季销售额将在74亿至78亿美元之间，分析师的预估均值为75.8亿美元，而一些预测高于80亿美元；二是尽管人工智能计算热潮令美光受到提振，但个人电脑和智能手机等传统市场的需求仍然低迷，展望显示这些领域从去年历史性的下滑中恢复的速度没有一些人希望的那么快。大跌的原因果真如此吗？从收入上看，美光FY24Q3营收68.1亿美元，同比大增81.5%，超过了管理层给出的64-68亿美元指引，亦高出分析师预期的66.7亿：毛利率方面，FY24Q3为26.9%，接近管理层给出的24%-27%指引上限：FY24Q3每股收益0.62（非公认会计准则），超过分析师预期的0.5。由此来看，美光三季报大超预期！展望第四季度，美光给出的营收指引超过了分析师预期的中值，拿最高值做对比，显然是鸡蛋里挑骨头，运动比赛还知道要去掉最高分和最低分来算成绩。除此之外，PC和手机市场复苏不及预期也不是美光下跌的原因，在FY24Q3财报中，美光预计今年PC出货量将保持低个位数增长、手机出货量维持低至中个位数增长预测，该表述与上一季相同，并未出现下调的情况。除了出货量之外，美光最受益的是内存价格提升，如FY24Q3，美光DRAM出货量环比下降中个位数，但得益于价格环比提升20%，导致DRAM营收环比增长了13%：由此来看，美光的未来并不是指望PC和手机出货量能迎来大的增长，而在于价格趋势如何演变？根据财报信息，美光预计内存价格上升趋势将持续至明年。除此之外，得益于AI PC和AI手机的推出，预计将带动出货量上升，而AI PC和AI手机才刚刚推出，明年才是它们大展身手的时候。值得注意的是，AI PC和AI手机对内存容量的需求远高于普通产品，其中，预计AI PC的DRAM容量将比普

2024年第一季度，是电车史上最卷的一季，是修罗绞肉机里的一季，是马斯克口中“tough for everyone”（无人好过）的一季，是一个我要用出不常用的排比句的一季。电车行业总体格局： 玩家千儿八百，市场猩红大海。 不过马斯克没有说到一件事，遥远神秘的东方有个叫塞力斯的车，在Q1放了个巨阳大量，他可能忽视了，也或许是因为他没把增程式当电动车。总之投资电动车，pros &cons （正面和反面）他就很分明，朝阳行业但他卷。 添加图片注释，不超过 140 字（可选） （马斯克的社交账号发言） 而蔚来作为国内新势力里，我自己唯一持仓（达某持仓：蔚来、特斯拉、比亚迪，比王算老势力），我看重其特质性，与众不同，差异化竞争——与其他竞争对手做出不同赛道，她独特的升值隔离。 所以重点聊聊蔚来的特质性。 1. 1Q24 财报overview 蔚来一季度财报总体寡淡，中规中矩，销量波澜不惊。销量与收入本身有自身原因（比如新旧车型更替、单车平均售价下降等 ），也有上面说到的行业原因，增量也都卷分散了。总体盈亏平衡点还比较遥远。蔚来由于战略路线与技术路线（尤其是换电这一点），自然break-even point比其他家要来得更晚，能理解。不过得益于运营费用得到良好控制，毛利率小幅超过市场预期。 Looking forward往前看，管理层给的二季度指引还不错，另外一些新发展，线性推演，下半年值得期待的地方还蛮多的，包括多品牌爬坡等等，这个后面会详细说，有哪些股价催化剂可以期待。 这里顺便说一下现金。有投资人说，Q1比Q4现金下降很多，现金、受限资金和短期投资453亿左右，比去年Q4降了120亿，他们就猜啊，蔚来太烧钱啦，建换电站太烧钱啦，研发太烧钱啦，blah blah；其实稍微多看一眼，应付账款从近300亿下降到240亿，流动负债合计从580亿降到510亿，降了70亿。所以大部分

  据知情人士透露，中国巨头字节跳动拟与博通合作研发5nm人工智能GPU，以绕过美方有关出口管辖，并且由台积电代工；这是中美第一次合作关于5nm的芯片，此前博通据悉向字节跳动提供7nm芯片；字节跳动目前否认上述信息，而台积电拒绝置评有关客户问题。近日，随着英伟达的连续回调（周一收跌6.7%，市值2.91万亿美元，周二盘前跌2.4%后转涨超3%，波动剧烈）整个芯片板块也回调明显，台积电，博通等巨头市值也缩水，距离万亿目标差距又变大了；那么，倘若半导体板块迎来下一波回升，这两家巨头谁能先突破1万亿美元市值呢？是目前市值占优的代工巨头台积电，还是利润即将大爆发，弹性更好的二号卖铲人博通呢？   近期，台积电涨价已经传了一遍遍了，主要是3到5nm制程，涨价20%起步，先进产能紧缺，给钱才行；不过老黄也在企业家见面时候说，台积电服务费太便宜了，建议涨价，也符合他抬升整个供应链利益的想法；而马上3nm系列芯片会迎来大放量：苹果的A18系列，M4系列处理器，高通骁龙8gen4，发哥（联发科）的天玑9400，英伟达的B系列，R系列等，还有谷歌的自研处理器，都开始跃进到3nm制程了，而且应该是第二代3nm制程（我手上的iPhone还是第一代3nm工艺，算是试验田了）；实际上，整个半导体代工行业并不景气，整个2024上半年同比还在下滑，但台积电逆势涨价，而且大家都很认可，说明先进产能紧缺和台积电的议价能力之强，在供应链上处于有利地位，其他代工厂，比如英特尔和三星也有这样的制程，但是工艺堪忧，尤其是三星的3，4，5nm都有代工，但属于门可罗雀，打价格战都没人care系列，因为三星之前的黑历史过多，近期好像是放弃了在S25系列上搭载自研处理器，用8gen4，说良品率20%都没有，反向淘汰了属于是。   说回台积电，大小摩都唱多，认为先进封装产能CoWoS会大幅上扬，比

今天港股还在调整中，没有交易。 晚上美股纳斯达克指数大涨，半导体芯片板块全数上涨，英伟达更是大涨6.76%，重回3万亿美元市值，ARM也大涨6.31%，日K线上阳包阴，一举收复昨日的失地。另外， BTC板块也出现了大涨，其中BTBT暴涨39.71%、MSTR也大涨9.01%。可惜今天晚上这么好的行情都没有把握住，还一顿骚操作，亏了几十美元。 本来是继续看好DJT的，可是DJT开盘就跳空高开了6.56%，昨天暴涨21.19%，今天又高开这么多，就不敢买入做多了。不过在开盘上冲到10%左右后，就开始了跳水，盘中一度跌到了0轴附近，当时以为还会继续下跌，更不敢买入了，到尾盘的时候，股价竟然都收了上去，上涨了8.5%，再次错过了做多的机会。 今天持仓的WNW还在继续下跌，导致亏损了80美元，加上晚上交易不好，又亏了几十美元，最后账户共亏损-$111.85美元： 一、日内交易情况：【盈利$31.85】 今天美股日内交易的股票：CLSK、VRT、MSTR、ARM、GOTU，港股：无。 1、CLSK：【盈利$3.5】 今天开盘后看BTBT、MSTR、MARA都在上涨，就选择了涨幅较小CLSK买入做多。开仓后，一波小调整，CLSK直接跌破了0轴，走势明显较弱，在小幅反弹后担心还会继续下跌，就赶紧止损平仓了。 随着BTBT和MSTR的大涨，CLSK的股价也被被带动了起来，在涨到4%左右后，就在高位开始横盘，这时的盘口时不时有低价位的成交单出现，就感觉短线应该要调整了，特别是CLSK今天相对BTC概念中的其他股票走势显的更为弱势一些，就顺势开仓做空，可惜这笔空单没有拿到这波回调的低位就止盈平仓了。 反思： 第一笔多单之后，股价有一波快速的上涨，今天一直在关注着CLSK的走势，这波没有把握住，比较可惜。第二笔空单，平仓太着急了，也是方向看对了，却没有赚到钱。 2、VRT：【亏损-$17】 从VR

话说，今天又有一家新能源汽车公司冲击上市了，这家公司就是被周鸿祎投资，然后还经常被周鸿祎拿来揶揄的哪咤汽车。准确的说，是哪咤汽车母公司合众汽车。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 要说新能源汽车，那可都是烧钱的主儿，比如蔚来、小鹏啥的，不依然还在亏着吗？哪咤汽车也不例外。比如，哪咤汽车迄今为止共融资了228亿元，过去三年也亏损了184亿元。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 不过，即便与几家已经上市的前辈相比，哪咤2023年的成绩也不算好，营收仅增长3.8%。而此前公布的数据显示，其销量下滑。与此同时，哪咤负债高企，一年的现金流也高达-43.5亿。哪咤给自己开出的药方是，全面鏖战东南亚市场，但，这不也需要钱了。所以，你说，哪咤能不急着上市呢？ 当然啦，至于市场买不买帐，那咱就不好了说了。好了，不废话，咱们来详细说说哪咤汽车招股书的重要内容吧。‍‍‍‍ 1，哪咤汽车营收增速放缓。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 根据招股书，哪咤汽车2021年的营收为50.87亿元，2022年增长至130.50亿元，同比增长156.5%，但是，2023年的营收为135.5亿，同比增长仅3.8%。‍‍‍‍‍‍‍‍ 营收增速放缓的背后，是哪咤近一年多以来销量的下滑。此前的公开信息显示，2023年，哪咤的销量持续走低，全年销量仅为12.75万辆，同比下滑16.2%。招股书也披露，今年前5个月，其汽车销量有所下降。之前公开信息称，哪咤汽车在这段时间内累计交付约4.36万辆，没有达到其全年目标销量的20%。 2，哪咤过去三年亏了184亿。 在盈亏方面，哪咤汽车2021年亏损48.4亿元，2022年亏损66.7亿元，2023年亏损68.7亿元。整体来看，合众汽车的亏损仍在持续扩大。 总体而言，哪咤的毛利率也是有所提升的，从2021年的-34.4%，提升到了2023年的14.9%。不过，销量下降，该花的的反而