社区

AI正在从“会聊天”，走向“能干活”。 这个变化已经在国外金融机构中发生了。安联保险在澳大利亚推出的Project Nemo是一个典型案例。它用agentic AI处理自然灾害后的食品腐败类小额理赔：对500澳元以下的理赔，过去通常需要几天处理，现在被压缩到一天，甚至几个小时；七个专门智能体协同完成覆盖检查、天气核验、欺诈筛查、赔付测算和审计总结，最后由人工做赔付决策。 这件事的意义，不只是“理赔变快了”。它说明，AI不再只是回答问题、生成内容，而是开始理解任务、读取材料、调用工具、串联流程，并在关键节点与人协同。这正是智能体时代和过去大模型时代最大的不同。 对中国金融行业来说，类似案例极具启发。 今天，中国金融行业正在经历增长方式转换和经营效率重估。银行、券商、基金、保险都在寻找降本增效和新的服务场景。 但金融行业不是一个可以让AI随意试错的行业。AI能不能进入业务流程？出了问题能不能追溯？关键操作能不能管控？数据来源是否可信？它能不能在安全、合规、可审计的前提下稳定干活？ 这正是阿里云在此次金融创新峰会上发布全新点金的背景。 新点金可以理解为阿里云打造的“金融级”通用智能体平台。它把金融行业需要的可信数据、行业Skill、智能体运行环境、沙箱隔离、权限管控、审计追溯和人机协同能力集成起来，让金融机构能够在一个统一平台上建设、调用和管理自己的“数字员工”。这些数字员工可以服务投研、投顾、信贷、风控、理赔、营销、客户服务等场景，也可以通过API接入金融机构原有系统，进入真实业务流程。 简言之，点金要解决的核心问题是：金融机构如何放心地让智能体真正干活。 金融AI正在从“回答问题” 走向“完成任务” 过去几年，金融机构对AI的探索，大多从低风险场景开始。但是AI如果只停留在知识问答、材料总结、客服辅助、办公提效这些外围场景，价值是不够的；真正有价值的AI，必须进入投研、投顾

中国银行科技金融：一场静默的“资产负债表革命” 4.82万亿元。 这是中国银行2025年末的科技贷款余额。不是什么总规模，不是累计投放，是余额——一个实实在在趴在资产负债表上的数字。 真正惊人的数字，藏在结构里：中行的科技贷款占对公贷款比重超过三分之一，同业第一。这意味着在中国银行的对公资产负债表上，每放出三块钱，就有一块流向了科技企业。 这还不是全部，综合化服务累计供给超8900亿元，战略新兴产业贷款余额3.23万亿元、增长30.59%——数字背后，是一家国有大行的战略决心。要知道，2025年全年中行境内人民币贷款新增1.81万亿元，增幅9.90%，科技贷款的增速仍快近一倍。资源正在以肉眼可见的速度向科技领域倾斜。 这不是普通的业务增长，这是一场定向的战略冲锋。 图：四大行科技贷款余额及增速对比 故事的起点，要追溯到2023年10月。 中央金融工作会议召开，科技金融被明确列为“五篇大文章”之首。“之首”二字，分量极重。在此之前，普惠金融、绿色金融早已风生水起，科技金融虽然重要，却从未被置于如此核心的位置。 政策信号一经释放，各家银行迅速跟进。但跟进和跟进不一样——有人把科技金融当作一项新增任务，有人把它当作改写自身命运的战略机遇。2025年，被业界称为科技金融的“爆发元年”。政策红利、市场需求、技术成熟度在时间上交汇，一个历史性的窗口期就此打开。 但问题也随之而来。 科技金融并不好做。科技企业轻资产、高风险、缺抵押，传统银行的风控逻辑在这里常常失灵。贷小了不划算，贷大了怕坏账，这是困扰银行业多年的难题。 那么，中国银行为什么能？ 四大行里，中行的对公基础并非最雄厚，网点点数并非最多，为什么偏偏是它在科技金融的资产负债表上“压”得最重？其科技金融模式有何独特之处？是产品创新、风控变革，还是组织架构的深度调整？ 接下来，我们将层层拆解这家百年大行在科技金融领域的战略密码。 战

如果把银行的科技投入和股价走势这两个变量放在一起来看，会发生什么样的化学反应？ 看懂经济把15家A股上市银行近十年的科技投入、A股股价走势拉到一起，做了一次梳理分析。看看这些年持续投向科技的钱，最后有没有变成资本市场愿意定价的长期能力？ 从数据看，2019年至2025年，样本银行科技投入总额从约1030亿元增长至约1887亿元，七年累计增幅约83%。 更有意思的是，如果用Pearson相关系数做量化测算，国有大行科技投入与股价收益率呈中度正相关，Pearson相关系数为+0.461；股份制银行几乎没有相关性，相关系数为-0.014。 (简单说，就是把各家银行一定周期内的科技投入作为一组变量，把对应年度的股价收益率作为另一组变量，观察两者是否同向变化、同向程度有多强。相关系数越接近1，说明正相关越强；越接近-1，说明负相关越强；越接近0，则说明线性关系越弱。) 需要强调的是，相关性不等于因果关系。这个结果不能直接说明“科技投入导致股价上涨”，只能说明在样本区间内，国有大行的科技投入和股价收益率之间呈现出一定同步性，而股份制银行没有表现出类似的线性关系。 图：各银行科技投入与股价收益率相关性对比 ps：研究选取的样本，包括6家国有大行：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行；以及9家股份制银行：招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行、浙商银行。 七年科技投入 大行持续加码，股份行开始收缩 2019年央行发布《金融科技发展规划》，银行业科技投入从此进入"显性化"时代。此前多数银行把IT支出藏在管理费用里，外界很难看清它们究竟为数字化花了多少钱。 2019年至2025年，样本银行科技投入总额从约1030亿元增长至约1887亿元，累计增幅约83%。那几年，移动金融普及、线上服务需求快速上升，AI、大数据、云计算、信创改造等技

当算力从技术变量走向生产要素，银行业不再只是资金的中介，更正在成为数字时代资源配置的枢纽。 从雄安的一场大会说起。 2026年5月9日，在雄安新区举行的“2026普惠算力赋能中小企业发展大会”上，中国信息通信研究院与中国银行正式签署合作协议，双方将围绕中国算力平台“算力银行”创新业务，在数字人民币支付结算、科技金融信贷供给和产业生态协同等方面展开合作。与此同时，中国算力平台算力超市·中小企业专区正式上线。 放在平时，这或许只是一条普通的银企合作新闻。但时间往前推一个月，2026年4月2日，工业和信息化部印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，首次在国家层面提出探索"算力银行"、"算力超市"等创新业务。一个月后，中国银行成为首家参与中国算力平台生态建设的金融机构。 政策刚落地推出，就有银行实质性入场，这个速度本身说明了一些事情。 中小企业用算 卡住的不只是钱 要讲清楚银行为什么要做"算力银行"，得先看看中小企业用算力的真实处境。 做工业设计的小公司，想用AI大模型做产品渲染；制造业企业，想用算法做质检和工艺优化；跨境电商企业，想通过AI客服提高运营效率。它们未必没有需求，也未必看不到AI的价值，真正的问题往往是：算力从哪里来，成本怎么承担，使用门槛怎么降下来。 自建服务器，投入太重。高性能GPU设备价格不低，还要配套机房、运维、能耗和技术人员。对很多中小企业来说，这些都是巨额投入。去租云算力，也并不总是适配。传统云服务不少是长期合约、大额预付，而中小企业的用算需求往往是“小批量、碎片化、临时性”的。今天需要跑一个模型，明天可能就闲置了，长期绑定的模式并不适配。 更大的问题，是算力资源存在结构性错配。国家数据局的数据显示，截至2025年底，我国智能算力规模已经超过1590 EFLOPS，预计2026年将突破2000 EFLOPS。总量不小，资源在空间上错配，东部

银行分红，看起来是利润分配，背后其实是一家银行在经营压力、资本补充和股东回报之间做出的选择。 最近两个区域银行的案例，放在一起看，很有对照意义。 前不久，甘肃银行2025年分红方案引发关注：全年归母净利润不足6亿元，却拟派发现金股息约17.78亿元，分红金额约为当年归母净利润的3倍多。 另一边，郑州银行给出了完全不同的答案。 根据郑州银行2025年年报，该行不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积转增股份。这也意味着，在2024年恢复一笔象征性分红之后，郑州银行的现金分红再次停摆。 图：郑州银行2025年报 两家银行的案例放在一起看，很有意思。 甘肃银行和郑州银行都不是处在高增长、高盈利的舒适区。它们面对的共同背景，是息差下行、盈利承压、区域银行经营分化。但在分红这件事上，一个选择把历史留存收益拿出来回报股东，一个选择把当年利润尽可能留在体内补资本。 这就提出了一个更值得讨论的问题：当一家区域银行走到下行阶段，究竟应该优先回报股东，还是优先保住资本安全垫？ 郑州银行选择把利润留在体内 郑州银行2025年并非没有盈利。 年报显示，2025年郑州银行实现营业收入129.21亿元，同比增长0.34%；归母净利润18.95亿元，同比增长1.03%。从结果看，收入和利润都维持了小幅正增长。 与此同时，郑州银行资产总额达到7436.74亿元，较上年末增长9.95%；贷款总额4102.64亿元，较上年末增长5.82%；存款总额4630.75亿元，较上年末增长14.47%。 图：郑州银行营收与净利润（2018-2025年） 也就是说，郑州银行2025年的经营并不是收缩状态，而是在规模继续扩张的同时，盈利保持低速增长。 但在利润分配上，郑州银行没有选择现金分红。根据素材梳理，郑州银行自A股上市以来，分红节奏一直不算稳定。2018年、2019年曾正常分红，2020年至2023年连续多年未实施现

看微众银行2025年财报，最直接的感受是：这家数字银行依然很能赚钱，但增长没有以前那么顺了。 2025年，微众银行实现营业收入362.84亿元，同比下降4.84%；实现净利润110.12亿元，较上年小幅增长1%。营收虽然下来了，但利润守住了。 单看结果，这不算差。 毕竟在银行业息差普遍承压、消费金融竞争加剧的背景下，净利润还能维持在百亿以上，本身就说明微众银行的经营底盘还在。 但如果把财报拆开看，微众银行的压力也不小。 2025年，微众银行利息净收入286.06亿元，同比下降5.27%；手续费及佣金净收入61.83亿元，同比下降6.15%。更关键的是，贷款和垫款总额4212.05亿元，比上年末下降3.39%。对一家以线上信贷起家的银行来说，贷款规模收缩，显然不是一个可以轻描淡写的变化。 所以，微众银行2025年的核心问题不是“还能不能赚钱”，而是“过去那套增长逻辑还能不能继续”。 它的好，在于利润、风险和客户基础还能稳住；它的压力，在于信贷业务已经明显换挡，收入增长也需要重新找方向。 图：微众银行2025年报 图片 百亿利润背后，增长曲线开始变缓 先说结果，微众银行2025年利润没有掉下来。 全年净利润110.12亿元，较2024年的109.03亿元略有增长；拨备前营业利润265.35亿元，也高于2024年的255.29亿元。 但利润稳住了并不是由收入增长带来的。 2025年，微众银行营业收入362.84亿元，同比下降4.84%。把时间拉长看，2023年微众银行营业收入393.61亿元，同比增长11.3%，到2024年已经是降幅3.13%。也就是说，营收已经连续两年增幅为负。对于一家过去长期被视为高成长样本的数字银行来说，这个变化需要正视。 图： 微众银行营业收入趋势（2016-2025） 图：微众银行净利润趋势（2016-2025） 收入下滑主要体现在两条线。 一条是利息

2025年，重庆银行已经交出过一份不错的成绩单： 资产规模突破万亿元，成为全国首家万亿级“A+H”股上市城商行；全年实现营业收入151.13亿元，同比增长10.48%；归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%，营收和归母净利润实现近六年来首次“双十”增长。 但年报里的增长，能不能延续到新一年，才是市场更关心的问题。 从2026年一季度看，重庆银行把这条线接住了。一季度，该行实现营业收入39.96亿元，同比增长11.57%；归母净利润17.93亿元，同比增长10.40%。截至一季度末，资产总额升至11081.30亿元，较上年末增长7.20%；贷款总额5629.03亿元，较上年末增长5.95%；存款总额6149.01亿元，较上年末增长8.70%。 图：重庆银行2026年一季报 也就是说，重庆银行在2026年开局继续保持了增长势头。 这也是行长高嵩在业绩会上强调：银行业经营具有一定的特殊性，短期可通过财务调节、拨备调节及不良清收等方式实现“增利不增收”，但中长期来看，有营收支撑的利润才是健康和可持续性的。 这句话放在重庆银行身上，正好可以作为观察这份一季报的切口：增长有没有收入支撑，风险有没有继续压住，2025年留下的问题有没有新的变化。 对公继续发力，万亿之后仍在扩张 从一季度看，重庆银行至少把增长节奏接住了 截至2026年3月末，重庆银行资产总额升至11081.30亿元，较上年末增加744.04亿元，环比增长7.20%；贷款总额5629.03亿元，较上年末增加316.18亿元，环比增长5.95%；存款总额6149.01亿元，较上年末增加491.97亿元，环比增长8.70%。短短一个季度，资产、存款、贷款都继续明显扩张。 图：重庆银行2026年一季报 更值得注意的是贷款结构。 一季度末，重庆银行公司贷款余额4467.13亿元，较2025年末的4098.67亿元，环比增长9

看一家地方银行，不能只看一年的财务数字，更要看它和地方经济之间的关系。 因为对城商行来说，真正决定长期价值的，是它能不能扎根本土、服务实体、穿越周期，并在区域经济转型中找到自己的位置。 但如果把桂林银行的2025年报拆开来看，会发现它并没有把重心放在短期数字的起伏上，而是在做一件更长期的事：稳住经营基本盘，做深地方主战场，围绕金融“五篇大文章”重塑差异化能力。 截至2025年末，桂林银行并表资产总额、贷款总额、存款总额，分别同比增长4.35%、7.04%、2.37%；利息净收入同比增长5.65%，客户存款利息支出同比降幅达16.17%，负债成本持续优化；不良贷款率1.68%较上年末下降0.06个百分点，风险抵补能力进一步增强。 这些，都让桂林银行在复杂环境中保留了继续向前的韧性。 值得关注的是，这并不只是“银行自己的增长”。它还连接着桂林世界级旅游城市建设、广西乡村振兴和县域经济，以及做好金融“五篇大文章”等这些长期赛道。 所以，理解桂林银行2025年财报，关键不是看某一个指标的短期变化，而是看这家银行有没有在一轮行业调整中，把根扎得更深，把资产做得更稳，把未来的增长能力搭得更扎实。 经营底盘稳住，是地方银行穿越周期的基础 银行经营，最怕的是表面热闹、底盘松动。 从2025年年报来看，桂林银行的经营底盘，依然延续了稳健扩展的态势。年报显示，2025年并表资产总额达到6015.26亿元，贷款总额3856.53亿元，存款总额4010.83亿元。三个数据指标均继续保持增长，分别同比增长4.35%、7.04%、2.37%。 将观察的周期拉长至2021到2025年，这种变化会更为清晰。五年间，桂林银行并表资产总额从4425.58亿元增至6015.26亿元，累计增长约35.92%；贷款总额从2458.81亿元增至3856.53亿元，累计增长约56.85%；存款总额从3027.09亿元增

在1987年致股东信中，巴菲特首次详细引用格雷厄姆的“市场先生”比喻——市场短期是“投票机”，长期是“称重机”。 这句话放在银行股身上，尤其有现实意义。短期的市场定价，往往会受到情绪、预期和板块风格影响；但长期来看，市场终究要重新掂量一家银行的经营质量、风险水平、资本实力和长期盈利能力。 而当下的浦发银行，就处在这样一个值得观察的阶段。 过去几年，资本市场对浦发银行保持相对谨慎的定价，背后有其观察逻辑：息差走势、资产质量变化、资本补充进度、战略转型成效，每一项都需要时间验证。也正因为如此，即便经营数据已呈现积极变化，市场的重新定价也未一蹴而就。 但从2025年年报到2026年一季报，浦发银行正在用连续的财报，回应市场最关心的几个维度：经营底盘的稳固性、资产质量的优化持续性、资本实力的充实度，以及数智化战略的落地成效。 图：浦发银行2025年、2026Q1核心指标 2025年，浦发银行资产总额突破10万亿元，营业收入1739.64亿元，同比增长1.88%；归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%；不良贷款率降至1.26%，为2015年以来最好水平；拨备覆盖率提升至200.72%，为2016年以来最好水平。 到了2026年一季度，这种基本面的向好正在延续，实现营业收入465.73亿元，同比增长1.42%；归母净利润178.61亿元，同比增长1.49%；资产总额进一步增至10.31万亿元，不良贷款率继续降至1.23%，拨备覆盖率升至204.79%。 这些数据放在一起，便是当前浦发银行最值得讨论的地方：基本面优化正在连续发生。拉长时间看，它正在把自己放到“称重机”上。 称重「底盘」：规模与盈利变得更扎实 首先要“称”的，是经营底盘。 如果一家银行能够在行业息差承压的大背景下，把营收重新拉回增长，把利润维持在较好增速，同时资产规模继续扩张，这通常意味着它基本面的向好已经进入了

看中国银行的一季报，要具备境内境外两个视角。 如果从资产规模、贷款增长、净利润增速上看，中行是一家稳健增长的国有大行：2026年一季度，中行实现营业收入1788.46亿元，同比增长8.44%；实现净利润609.59亿元，同比增长3.95%；归属于母公司所有者的净利润566.31亿元，同比增长4.17%。截至3月末，中行资产总计39.59万亿元，较上年末增长3.22%；发放贷款和垫款总额24.45万亿元，较上年末增长4.25%。 但中行真正不同的地方，在于它的错位发展优势：全球化经营。 2025年末，中行境外机构资产总额、税前利润贡献度分别增至22.18%、27.99%；境内机构办理国际结算量超过4.45万亿美元，跨境人民币结算量17.70万亿元，分别同比增长9.56%、9.43%。 到了2026年一季度，中行全球化优势继续体现在人民币国际使用和跨境金融服务上。新增担任英国、斯里兰卡人民币清算行，人民币清算行数量达到18家；CIPS直参行数量46家，拓展间参行780余家；一季度熊猫债承销金额、离岸人民币债券承销金额均继续领跑。 所以，中行一季报的核心看点，并不仅是“贷款增长了多少”，而是一家全球化大行，如何把境内实体经济、跨境金融服务、人民币国际使用和稳健经营有机连接起来。 业绩增长的底盘：境内实体经济投放更精准 银行的增长，最终要落到资产端。 2026年一季度，中行贷款总额较上年末增加9979.10亿元，增长4.25%。其中，公司贷款17.55万亿元，较上年末增加9627.95亿元，增长5.81%；个人贷款6.86万亿元，较上年末增加319.51亿元，增长0.47%。 这说明，中行一季度贷款增长的主要动力来自公司贷款，也就是企业端、产业端和实体经济端。 从中行官网披露的一季度业绩信息看，这些信贷资源并不是平均投放，而是更集中地流向现代化产业体系和实体经济重点领域。 截至20