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总结Microsoft公司已经轻松超过了苹果此前持有的3万亿美元的市值门槛，凸显了市场对其人工智能前景和持续增长的乐观情绪。近期的出色表现强化了其在不断扩大的人工智能机会中获得份额的前景，这也支持了Microsoft无与伦比的长期两位数增长和大规模利润率扩张。未来的两个关键利好因素包括：规模化部署推动的人工智能基础设施需求动态变化，以及优化后趋势带来的周期性利好因素。大卫·贝克尔Microsoft公司（纳斯达克股票代码： $微软(MSFT)$ ）自 2021 年 11 月以来首次超过大型同业苹果公司 （AAPL） 的市值，拉开了 2024 年日历的序幕。这一发展继续凸显了市场对Microsoft人工智能前景的乐观情绪，这为其持续的增长和盈利率扩张提供了支持。该公司第二财季的业绩，以及本期人工智能货币化的稳健前景，继续增强了信心。尽管盈利后略有下滑，但我们相信，在生产力和业务流程以及更多个人计算领域（包括动视暴雪整合）的连续业绩，以及智能云的出色表现，将加强Microsoft的长期增长故事，特别是在人工智能领域。这一结果还加强了该股目前市值溢价在 3+ 万亿美元范围内的持久性。这一数字代表了一个里程碑，使Microsoft成为继苹果之后第二家超过令人瞠目结舌的门槛的上市公司——在我们看来，它也得到了更大的基本面支持。除了在关键任务技术垂直领域（例如基于云的生产力软件、人工智能、云计算等）保持护城河外，Microsoft 在保持大规模盈利增长方面也表现出强大的执行力。展望未来，我们认为 Microsoft 在 2024 年利用这两个主题可能会超越同行：1） 2023 年优化趋势达到峰值的支出环境有所改善;2）生成式人工智能开发中从训练到推理的逐步过渡。诚然，在当前水平上，该股在相对和内在基础上都变得

昨日美股盘后，AI龙头AMD发布了四季报，盘后股价重挫6.49%。从四季度情况来看，AMD营收和利润皆符合预期，但受PC、游戏、嵌入式业务拖累，2024年一季度指引不佳，引发投资者担忧。具体来看，四季度AMD营收61.68亿美元，略超分析师预期的61.3亿，同比增长10.2%，增速较去年三季度的4.2%有所加快：分业务看，四季度数据中心业务营收22.8亿美元，同比大增37.9%，略不及分析师预期的23亿；客户部门营收14.6亿美元，同比增长61.8%，不及分析师预期的15.1亿；游戏业务营收13.68亿美元，同比下滑16.8%，超过分析师预期的12.5亿；嵌入式业务营收10.6亿，同比下滑24.3%，符合分析师预期：数据中心是AMD最核心的业务，四季度的营收规模创历史最佳业绩，主要是Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 的强劲增长。客户部门业绩大增，主要是2022年四季度为周期性低点，基数较低，加上PC厂商补库存，造成业绩暂时性大增。游戏业务则主要是因为半定制收入下降，嵌入式则因为下游客户去库存，业绩大幅下滑。展望未来，AMD预计一季度营收在51-57亿美元，中位数同比增速仅0.9%，大幅不及市场预期的57.7亿！其中，预计数据中心部门的收入将持平，客户部门收入季节性下降，游戏业务将出现两位数大幅下降，嵌入式收入将下降。预计2024年游戏、嵌入式都将疲软，AMD最大的亮点在于数据中心和客户端，前者主要是AI GPU MI300带动，预计全年营收将达到35亿，大幅高于此前给出的20亿美元指引，但华尔街分析师的胃口更大，他们预期的是80亿！客户端业务主要受益于PC出货量的复苏，预计2024年有低个位数的增长，除了行业回暖之外，AMD在AI PC方面布局较早，目前市场上超过90%的支持AI的PC均采用 Ryzen CPU。最早一批的AI PC将在2月份上市

2024/1/30:今天看看ARKK，木头姐的杰作。1. 从周线图和月线图找感觉，看看目前的股价在历史长河中的位置。ARKK的周线图和月线图大体一致。→下图是周线图。→股价形态是A字型，也就是说＂捧你你是宝，不捧你是草，捧你你上天，不捧你掉地＂。→黑色箭头：上升从2016 年2月至2021年2月，总时长5年。→点状箭头：下调回调达到总升幅的90%，严重超跌。总时长17个月。→粉色线是总上升幅度的50%，通常正常的回调不超过粉色线，如果跌破粉色线，即证明要继续下跌。​2. 当400%目标达成，股价就会转向。那么，ARKK 在下跌之前，达到上升目标了吗？→是的，ARKK在2021/2/16达到上升第一浪的400%。​3. ARKK的下跌目标达到了吗？→它依照第一浪下跌幅度跌了240%。也不可能跌到400%，因300%就是负值$-0.65了。→如前所说，跌幅已经达到前期总升幅的90% 。→所以说，下跌已经到位。​4. 多空平衡，进入新的循环。→如上所述，上升目标和下跌目标都达到了，多空双方都有钱赚。→股价现在进行新的循环 。→从2022/12/28最低点上升，至2023/1/18为上升第一浪，历时三周。→第二浪上升至2023/12/27，遇第一浪的225%阻力位，叠加2022/8/11前期最高点，形成双顶下跌。→向下回调4个阻力区间，2024/1/19在125%阻力位获支撑上升。​5. 400%周线图目标$ 98→下图周线图：蓝色箭头为前期阻力位，对应上升第一浪的125%，225%，400%和550%阻力位。→注意：周线图第一浪2022/12/28-2023/2/2，比日线第一浪的幅度大。它俩起点相同，但日线图第一浪终点在2023/1/18。→密集成交区：下图400%至550%之间，是前期密集成交区，有强阻力。→所以周线图的上升目标是400%位置$ 98。​但是，也不要期望它马上

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