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文/沧海一土狗，ps：2400字古典场景下的通缩在现代金融体系诞生之前，实体经济是很容易出现通缩的。因为金银等一般等价物的缺乏供给弹性。在某些特殊时期，流通货币容易退出流通，被居民窖藏起来；这会导致物价的下跌，窖藏货币变得有利可图；于是，更多的货币退出了流通。这是一个危险的恶性循环。在宏观经济学的开山之作《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯花了很长篇幅讲这个现象，核心点就在于：1、货币供给曲线缺乏弹性；2、动物精神的自我实现。如果我们把流通中的金银记作活期存款M1，把窖藏中的金银记作定期存款M2-M1，于是就有了下图的货币供需曲线：在古典场景下，政府无法大幅度移动货币的供给曲线，金融系统中有两种货币，一种是流通金银，一种是窖藏金银。当经济收缩时，货币的需求曲线从D1移动到D2，这导致了两个效应：1、部分金银退出流通；2、窖藏金银的吸引力提升（ps：现代视角为长债利率下行，长债净价上涨）。然而，流通金银的减少会导致物价的降低，遏制动物精神，进一步压抑经济的活力，于是，需求曲线进一步收缩。面对这种情况，凯恩斯给的药方是政府支出，也就是说，政府把居民埋在地底下的窖藏金银借出来，并重新投入到流通中。如上图所示，只要政府的借贷量大于流通金银的减少量，那么，动物精神朝着不利方向的自我实现就被打破了。以上就是凯恩斯的洞见，还是很深刻的，即便到现在都不过时。之所以很多人对凯恩斯有误解，是因为他们把这个体系过度简化成一个标签——扩大政府支出。说实话，脱离了时代背景和表述语境，我们很难准确地理解凯恩斯到底在说什么。现代金融体系的优势在古典场景下，金银的供给受到大自然的约束，货币的供给曲线缺乏弹性；但是，现代金融体系克服了这一缺点。如上图所示，脱离了金银的约束之后，相互转化的金银变成了：活期存款和定期存款。当经济收缩时，金融体系可以移动货币的供给曲线，扩大M2增量，只要M2增速足够大，M1可以不收

一、基本信息1.1 公司简介$Ｋ(02483)$ ，于2006年成立，公司致力于让所有人士都可以获得信贷服务，并确保借款人在借款时能够享受到最佳体验。公司在20215年推出了远程视讯柜员机，可以为客户提供贷款提款以及还款服务的数码柜员机。总而言之，公司就是一家放高利贷的，依托高科技手段，让借款更加容易，打破传统放贷束缚，其实跟支付宝的借呗、微信的微粒贷差不多，只不过K Cash的年利率更高。1.2 招股信息二、基本面分析营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为3.04亿元、2.70亿元、2.34亿元，营收有点老太太过年，一年不如一年啊。利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，经营利润分别为1.06亿元、0.93亿元、0.83亿元。同期公司净利润分别为9100万港元、7710万港元、6790万港元，营收一年不如一年，利润也势必会打大打折扣。三、基石及保荐人分析公司本次ipo没有基石投资者，香港本土的小票基本上都没有，但是这个不影响小票的暴涨暴跌，只会让小票的涨跌更加刺激。四、中签率分析香港公开发售1.25亿股，每手2000股，合计6250手，目前孖展1.5倍，然最近港股热度有点起色，最近几个新股上市表现那是相当抢眼，尤其是在恒指萎靡不振的情况下，显得更加突出，不过即便如此，最终不会超过15倍，当然也就不会回拨，那么甲乙组各获3125手，按照3000人申购，预计1手中签率在50-80%，申购4-8手稳中1手。。。五、新股的综合分析及评级1、从基本面来看，公司其实没啥竞争力，营收一年不一年，很显然在香港这个弹丸之地，想要实现快速快速增长真的是挺难的。2、从知名度开看，目前香港持牌放贷公司有2414家，在持牌无抵押公司中，K Cash以3.6%的市场份

快手的电商变了

 双11已经过去好多年，但每一个双11的夜晚都会像延续过往的气氛，如同过年一样，被各大平台的交易氛围推向热闹的顶峰。

 但看似一样的双十一，看似热热闹闹的交易背后，还是隐藏着平台形势的变化。

以直播电商为例，这几年直播电商的大火已经毋庸置疑，比如买的便宜已经不再唯一的主题，买的便宜+买的优质，在这个购物的狂欢节日里，以最高性价比获得高品质好物，才是大家争相讨论的议题。

 除此之外，看到这篇文章，还有一些新的信息：以快手为例的直播电商生态也正在发生变化，简单来说：平台给了更多资源在中小商达的扶持、主播结构上中小商达影响力提升，印象中电商平台头部为主场的时代已经过去了，中小商达想进入快手赚钱，有资源、有渠道。 

有个数据很清晰：
头部主播带货能力仍然强劲，但中腰部主播的表现也不容小觑。并且，中腰部主播的增速已经超过了头部主播。 飞瓜显示，2023年快手双11期间，GMV在5亿以上的超头主播有4人，贡献GMV总数约59.9亿元。对比来看，2022年快手116期间，GMV在5亿以上的超头主播也是4人，贡献GMV总数约78.7亿元。 作为快手电商平台的头部直播机构，辛选集团旗下核心主播在今年双11达成GMV70.14亿元。不过，较辛选在2022年快手双十一的整体GMV有22%的下滑。 

今年快手双11期间，大促GMV在“1-5亿”区间的主播数量增加了3人至20人；整体贡献GMV达到36.2亿元，同比去年增长7%；大促GMV达到“5000万-1亿”区间的主播数量增加6人至35人；整体贡献GMV达到26.3亿元，同比去年增长25%。

 直播电商生态的健康度一直被大家关注着， 回溯了一下快手今年的操作：
 1、快手电商首次明确了“全域经营”的发展方向：即“自播+分销驱动店铺运营”、短视频+直播”、“搜索+商城”

 2、推出“川流计划”：以亿级流量扶持商家，提

$小米集团-W(01810)$ $特斯拉(TSLA)$ $腾讯控股(00700)$  今天9点15分恒指期货低开在17626，弹了15分钟，到现货开盘时跳水破位175。周五晚上夜期的反弹其实不错的，在周末没有大利空的情况下早盘就跳水，有点莫名其妙，非要归咎的话，今天早盘新能源三傻的跳水是元凶之一，另外A50的带头跳水也带弱了恒指，而事实上，今天A股市场也确实很荒诞，北交所多只股票30CM涨停，北证50指数盘中暴涨12%，然而另一边大权重的沪深主板股票却多数下跌，资金跑去怼垃圾票，多么畸形的市场。 幸好恒指这边依靠自身的技术面，在下午见底反弹，恒指从173反弹回到17560，科指回到4036，日线收出带长下影的十字星，技术上没有真正破位，继续着横盘震荡的走法而不是单边。个股方面，早盘因为华为和长安汽车的事件，导致新能源车板块集体大跌，科技股也没有反抗，一起弱势，不过下午倒是科技股的反弹带领权重股一起反攻，其中京东、腾讯和小米是领头带领科技板块反弹，收盘是科指现货实现翻红，避免了大跌。晚上夜期恒指支撑在17500，恒指不能再跌破这个位置，上方压力是17550/17600，科指支撑是20天线的4010，支撑力度不错的，即使回踩到这里，也能看它站稳后再次上去找4035和4050的压力。 纳指期货周一日市下跌，在接近10天线支撑位置反弹起来，现在盘前回到16000附近，今天日内来说，16000附近就是纳指一个选择方向的关键位，开盘先跌的话，在15970这里就有一个小支撑，破位后找今天低位15930，最后再看1590

$拼多多(PDD)$  周末淘宝取消双十二，对拼多多来说是更大机会吗? 虽然我也有阿里的股票，但最近他们确实有点那个，一拆六之后，阿里云取消排队，双十二没了，拼多多确实会消费降级时代可能有机会。拼多多可以趁机扩大自身影响力，提供更多优惠活动和补贴，吸引淘宝的忠实用户和更多的消费者。然而，要成功抓住这个机会，拼多多还需要做好以下几点： 加大营销力度：拼多多可以借此机会加大营销力度，通过各种渠道宣传自己的品牌和活动，要搞真营销，不是那种难度极大难以达到木雕的游戏活动，才能吸引更多的用户。 提升服务质量：除了价格优惠外，消费者还关注服务质量。拼多多需要不断提升服务质量，提供更好的购物体验和售后服务，才能吸引更多的用户。 加强供应链管理：拼多多需要加强供应链管理，确保商品的质量和供应稳定性，以满足消费者的需求。这是拼多多现在面临最大的痛点，很多人体验之后感觉产品质量有待提高 优化用户体验：优化用户体验是吸引用户的重要因素之一。拼多多需要不断优化网站界面、购物流程、支付方式等，提高用户的满意度和忠诚度。 综上所述，淘宝取消双十二对拼多多来说确实是一个机会，但要成功抓住这个机会，拼多多还需要做好多方面的工作。

美国个人消费支出通胀、第三季度GDP、鲍威尔讲话将是本周关注的焦点 CrowdStrike值得关注，公司盈利和销售额有望实现爆炸式增长 Foot Locker财报更可能表现疲软，并逊于指引 英为财情Investing.com – 上周五(24日)，美股主要指数多数收高，周线也再度上升，因市场愈发预期美联储已结束升息，并可能在明年开始降息。 上周全周，蓝筹股指数道琼斯工业股票平均价格指数升1.3%，基准指数标准普尔500指数升1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数升0.9%。 三大指数皆连续第四周上涨，其中标普500指数和纳指创下6月以来最长连升纪录。 到目前为止，美国主要股指于11月份表现强劲，道指升7.1%，标准普尔500指数升8.7%，纳斯达克指数升10.9%。 标普、纳指、道指走势图，来源：英为财情Investing.com 本周，投资者需继续评估经济、通胀和利率前景。周四(30日)，市场将迎来本周最重要的数据——美国PCE物价指数。周三，美国还将公布第三季度GDP数据，可望为美国经济是否走向衰弱提供更多线索。 此外，投资者还需仔细研究美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的讲话，以及其他几位美联储政策制定者的评论。 本周财经日历，来源：英为财情Investing.com 另一方面，若干财报也可能引发关注，包括Salesforce(NYSE:CRM)、CrowdStrike、Snowflake (NYSE:SNOW)、Zscaler(NASDAQ:ZS)、Ulta Beauty(NASDAQ:ULTA)、Dollar Tree(NASDAQ:DLTR)和Foot Locker的最新财报。 无论市场走向何方，我都会在下面强调一只股票可能会有需求，另一只可能会出现新的下行。但请记住，我的时间表只针对未来一周，即11月27日(周一)至12月1日(周五)。 其中一只股票

这两天，比亚迪破位大跌，蔚小理亦表现不佳。 导致新能源车企下跌的原因是华为造车进展不断，先是问界M7大火，而后智界车型发布，最新是华为将联合长安等车企，成立一家智能汽车解决方案新公司，俨然要打造中国智能车联盟！ 此前，联想汽车CEO曾称面对华为，80%是学习，20%是尊敬，可见华为对新能源车企的压力。 回想之前股神巴菲特连续减持比亚迪，后者的股价都没有受到过多影响，如今竟然在华为进攻之下，股价连续破位，真是让人唏嘘。 实际上，华为造车的战略非常清晰，它就是要把自己的智能系统卖给车企，即所谓的赋能，像比亚迪、长城、上汽这些大型车企为了掌握核心技术，不愿沦为华为的奴役，自然是拒绝的。 这个策略并不是突然被市场熟知的，只是第一家合作的车企赛力斯，并没有一炮打响华为汽车品牌，问界车型在推出之后一度沉沦，最后靠着华为不遗余力的投入，才在最近扳回一局。 问界M7的热销以及更多车企加入华为汽车大家族，让市场逐渐意识到，新能源市场的竞争格局再恶化。 有点量变引起质变的感觉，期初投资者都对新玩家不屑一顾，如今，也不得不重视了，就行比亚迪最近掀起新一轮降价促销一样。 汽车这个行业，本质上还是重资产、高竞争行业，特斯拉、蔚小理和比亚迪不过是在电动化浪潮中先行一步，获得了市场红利，随着竞争加剧，一切又要尘归尘、土归土了！ 下一个暴跌的会是特斯拉吗？   $比亚迪股份(01211)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车(XPEV)$