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一切以民生为重，费用高了，对谁都不利

现在战争不是特朗普说停就能停得了，主动权在伊朗手里。伊朗为了获得更好的谈判条件，至少要把WTI油价封锁到100美元以上才有利于谈判，而且预计伊朗在哈梅内伊的40天哀悼期内不会与美国公开谈判，只会私下接触，至少要把海峡封锁40天，政治上才会有台阶下。预计双方私下接触有成效后，伊朗会逐步放松对海峡的封锁。

都不相信

作为一家中外合资的保险企业，招商信诺人寿保险在2025年，其保险业务实现收入446.31亿元，同比增长了7.59%。而净利润更是高达33.12亿元，同比增长达517.91%，这种净利润增速在所有银行系保险企业中位居榜首。 除了业绩之外，值得注意的是公司高层也迎来了新一轮的人事确认。在原董事长王小青辞任4个月后，招商信诺新“掌舵人”王颖终于在去年年底正式敲定。 这位新掌舵人，在挂帅招商信诺董事长之前，就一直在招商银行体系内任职，已有近30年的工作经验。所以她的到来，不仅代表了招商银行有意加强银保协同，更代表了公司在“大健康”战略转型期面临业绩压力与战略调整需求时，急需一位懂零售、擅攻坚的“统帅”来应对挑战。 PART 01 财务、科技、服务均优 在国内所有合资的保险企业中，招商信诺无疑是比较独特的存在。它的两大股东，分别是中方这边的招商银行，以及美国的信诺健康人寿保险公司，双方各占股50%。一个在银行业有着丰富的零售经验，另一个在保险业摸爬滚打多年，它们两个合资成立的招商信诺，从一开始就有着非同一般的优势。 说到财务方面的数据，最令人关注的无非就是公司的偿付能力。而截止到2025年第四季度末，招商信诺的核心偿付能力充足率为129.93%，综合偿付能力充足率为203.24%，这两大指标都远超监管要求。 在银行系险企偿付能力普遍下滑的背景下，招人信诺的偿付能力仍能保持在理想区间，这也是比较难得的。而这份优势，不但能让公司保证有足够的资本应对风险，还能合理利用资本进行投资产生收益。 另外，在科技与服务上，公司在2024年上线的“小诺健康”互联网医院，就直接通过“诺e保”AI核保机器人，以及全流程自动化理赔项目“诺e赔”，将核保时效提速到“分钟级”。 就目前而言，公司的转型方向也尤为清晰，在2025年发布的新三年规划中，就明确了资源全面向健康类业务倾斜。这一战略方向，不但是符合国家对

前天川普喊话战争要结束，股市反弹大涨，现在看明显不可能。伊朗根本不想谈，反而加大打击力度。真实承诺已经到37轮，各方证实美军急调驻韩萨德系统往中东，侧面证实美军在中东损失惨重。以色列也一样损失惨重，但封锁消息，只有些许视频流出。川普总是吹牛，低估自己损伤，高估伊朗损伤。 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$

看VIX和原油这样子，感觉还有一波探底。也许你以为不会的时候就来了，你以为崩盘的时候他反而大奇迹了。 $标普500波动率指数(VIX)$ $微型NQ100指数主连 2603(MNQmain)$

实盘: 标普纳指分析 美股，消除了地缘冲突的最大不确定性，不管是4周还是6周，冲突更严重还是趋缓，都不再占据主导地位了。这和去年关税的进展有类似之处。就现状来说，今晚的CPI显然还是有影响的，其次，就是甲骨文的影响，应该说还是有加持作用的，最后，就是G7领导人可能基本的石油决议，这是今晚的主要影响因素，大盘要么是顺势而上，要么是继续振荡，大概的剧本就是如此了。 港股分析 港股，冲高回落，稍显遗憾，不过，日韩和A股都有一定的盘中回撤，所以，港股的走势也不算奇怪，总的来说，单日的走势不是最关紧的。特别是恒科，能否站上20日线，才是决定港股强弱表现的主要观察点。 日经225分析 日经，下探55天线而反弹，只要依托55天线继续振荡上行，不有效跌破，那么，整体走势就能够保持。如果再次下探再次反弹的话，那么，将是新一波机会。 黄金 承接昨天的分析，黄金继续沿着20日线振荡上行，继续关注在3/2高点附近黄金的表现，然后决定进一步的走势。 $阿里巴巴-W$ 阿里，单日表现还不具有决定性，事实上，这次的行情起爆点是腾讯，而且腾讯直接攻破20日线，上探55天线，所以，腾讯能否继续上行和突破，将决定能否带领科网股继续前行。 $百度$ 百度，继续上行，一方面基于前低反弹，另外一方面，是离20日线不远，所以，百度是有机会继续拓展的。 $特斯拉$ 和前面点评保持一直，暂时没有新的解说，等待技术突破再说。 $英伟达$ NVDA，和存储等概念相比，其实是比不了的，毕竟NVDA是很难有短时爆发力的，所以，布局强爆发力标的是没有问题的，这里，但就NVDA来说，不管是技术走势上，基本面上，短期情绪等等方面，NVDA都是不错的，所以，NVDA现阶段还是有相对明确的机会的。 $PLTR$ PLTR，较大幅度调整，这个走势一点都不意外，前面连续大涨，现在回撤一点非常正常，在2/9高点附近，只要能企稳，并强劲拐头，那么

今天继续放量继续主升浪逼空上行。大科技今天冲高后分化回踩,龙虾昨天冲高回踩，今天继续回踩洗盘，这板块分化结构，明天要是有到位反弹，也可以适当高抛等待下一次$上证指数(000001.SH)$  $英伟达(NVDA)$  $苹果(AAPL)$  

肯定是halo

今日化工、电力板块均表现强势，成为市场资金聚焦的核心方向。化工板块受短期事件驱动，爆发力强；电力板块则受益于长期政策与产业趋势，成长性佳。两大板块逻辑清晰、主线明确，是当前结构性行情中值得重点关注的领域。$艾罗能源(688717)$  $梅花生物(600873)$  $信息发展(300469)$  

肯定taco。老特头本质上就是个商人，无利不起早，凭着美国底子可劲儿折腾，亏了是国家的，赚了是自己的。千万别用以往总统的行事风格来揣摩他。

$金风科技(02208)$ 今日A股出现“涨指数，跌个股”的行情，背后竟是超大资金在打游击惹的祸，资金先拉升蓝筹股，后在题材股这边频繁换股，采取“跷跷板”模式，这一切大概率是为了调仓换股，为了洗盘，为了接下来A股更好向上变盘。总之，不管当前股市行情风格如何转变，如何演绎，A股上行的方向都不会改变，当下最关键的就是打破横盘，开启新一轮上涨行情的到来，但愿这个上变盘在明天开启。

如果你最近看 $特斯拉(TSLA)$ 的股价走势，大概率会有点迷——估值贵得离谱，交付数据还在往下走，各路分析师吵得不可开交。 但有一个问题值得认真想一想：市场到底在为什么定价？是今天的汽车销量，还是明天的机器人工厂？ 交付数据要继续跌 2025年，特斯拉的全球交付量出现了明显下滑。很多人以为这是阶段性的，2026年会反弹。 但我的判断是：2026年第一季度的交付数据，大概率不会好看。 保守估计在36万至38万辆区间，更悲观的情景下可能不到35万辆。这背后有多重压力——竞争加剧、需求疲软、产品周期切换——不是一两个季度能消化完的。 这意味着什么？ 特斯拉在Model3和ModelY上苦心经营多年的规模效应，正在阶段性减弱。有一个制造业里的经典规律叫"赖特定律"（Wright'sLaw）——简单来说就是：累计产量每翻一番，单位成本就能下降一个固定比例。 福特T型车当年就是这么跑出来的，每翻番成本降约15%。特斯拉这些年在Model3/Y上也做到了类似的事，大约每翻番降10%。 但现在，交付量下滑意味着累计产量增速在放缓，这条成本下降曲线开始"掉线"了。 短期内，这就是一个利空。 Optimus会不会复制这条曲线？ 这才是真正让我愿意继续持有特斯拉的核心逻辑。 马斯克最近放出了一个信号：OptimusGen3的年产量目标，可能很快冲向100万台。 这不是一个小数字。人类历史上从未大规模量产过人形机器人。但如果赖特定律在这个领域同样适用——而我认为它会——那意味着什么？ 意味着随着Optimus产量的指数级增长，每台机器人的制造成本将会系统性地、持续地往下走。 更关键的是，汽车是个重资产、低利润率的生意，机器人则完全不同。一旦特斯拉完成从"卖车的"到"造机器人的"这个身份切换，它的利润率结构可能发生质

特朗普说的不可信，从上台那天起，失言的话太多了，不过这次的中东战争打得不够激烈，把金银打下来，把油价一度打到119了，都说买金银能避险，这次却没能显示出来，要想捅伊朗这个蚂蜂窝，就要做好大打的准备，斩首伊朗高度并没有达到预期效果，希望伊朗的反击能再继续下去，最好是再猛烈点，看看能否把黄金打上去。

不担心的，现在股票市场这么好，持续看好的。加油

高开，而且还会继续涨。选择加上小龙虾的加持，感觉AI、存储还会继续上涨

布伦特原油本周盘中最高冲到了 120 美元。这可能几十年来最大的单周涨幅，也是 1973 年石油禁运以来能源市场经历的最剧烈一次冲击。 最终油价回落至 80 美元附近。很多人松了口气，以为最坏的时候已经过去。 但这种松口气，可能来的有点早。 市场在给什么定价？ 看看期货曲线就能明白市场的判断：近月合约和 11 月合约之间存在高达 25-28 美元的逆价差。这个数字告诉我们，交易员们认为这是一场"暂时性事件"——大概率在今年夏天前后结束。隐含的时间线大致是：4 月中旬停火，5、6 月完成扫雷并恢复护航，夏季回归正常。 这个预期能成立吗？ 停火的对手在哪里？ 首先得有人能谈。 伊朗最高领袖哈梅内伊在第一轮打击中身亡，其子莫杰塔巴随即接位——这是该政权 1979 年建立以来首次世袭继承，本身就违背了建国理念。新领袖的意识形态据悉比父亲更为强硬，而第一击夺走了他的父亲、母亲、妻子和儿子。 他有任何动机在执政第一周就妥协吗？ 支持他上台的强硬派同样没有动机削弱自身权力。伊朗高级顾问拉里贾尼明确表态，特朗普"必须付出代价"。伊斯兰革命卫队内部的分散指挥体系，更意味着即便有人想谈，也很难发出可信的承诺。 这是一个结构性僵局，不是一场可以靠时间熬过去的外交摩擦。 "摧毁舰队"不等于"海峡开放" 很多分析把伊朗海军被重创当作海峡复通的前提条件，认为主力舰队消失了，问题就基本解决了。 这个逻辑忽略了一件事：封锁一条海峡，不需要海军。 水雷、岸基导弹发射器、小型快艇、无人机——这些低成本、分散部署的非对称工具，足以让任何商船的保险公司望而却步。目前没有确凿证据证明海峡内没有水雷，扫雷行动需要停火后才能开始，而我们距离停火还非常遥远。 没有停火，没有扫雷，航运公司 CEO 们说得很清楚：只要航线不安全，他们就不会让船进去。这不是情绪，是商业决策。 红海危机是最近的参照系。胡塞武装宣布红海"安全"之

不好搞呀，啥时候停火啥时候算

特朗普说战争差不多要结束了，那可以相信TACO交易了吗？[疑问] 一方面，甲骨文，市场叙事逻辑转向了AI+云基础设施，云业务增长44%，远期指引上调，AI demand至少还能持续两三年，计划融资450亿美元扩建算力。 $甲骨文(ORCL)$ 夜盘+11%。 同时，WTI过去两个交易日，从最高120已经快速回落到80附近，布油下跌至88左右，近期剧烈波动所引发的恐慌情绪有所改善。 但另一方面，据《华尔街日报》报道，G7考虑释放有史以来最大规模的石油储备后，可能会成为油价再次出现重大波动的触发点。分歧越大，波动就会越大，随机性也会随之增加，历史上释放战略石油储备（SPR）对油价的影响并不一致，eg. 2022年俄乌冲突初期，IEA成员国两次释放原油储备，但油价短期一度上涨约20%。 就连官方消息都有乌龙，现在真的能TACO吗？（美国能源部长Chris Wright发布“护航行动”帖子后，随即几分钟内删掉，并澄清没有这类行动。） 如果真像摩根大通大宗商品研究主管Natasha Kaneva所言，局势明朗之前，油价高波动或将成为常态，分析的理由是：短期政策可以安抚市场情绪，但真正决定油价的仍是供应安全——尤其是霍尔木兹海峡是否能够保持正常通航），那么或许HALO交易是更好的选择。（参考：华尔街集体转向“HALO Trade”！分析师们的选股，大家看好吗？） 各位小虎们， 大家觉得，标普500指数周三回高开or低开呢？ 你是站“TACO交易”or “HALO交易”？ 评论区分享你的观点或操作，一起赢取1000虎币奖励！

这两天全靠特朗普一张嘴顶着。3月9号说战事快结束了，美股直接拉起来；10号又说跟伊朗谈，霍尔木兹那边要护航，油价就从120砸回80。通胀压力小了，科技股跟着喘了口气。 说白了就是油价一涨他就出来喊话，油股砸了科技股就能起来。现在这个位置，就看他还能不能继续稳住局面，别让中东再出幺蛾子。反正市场现在就这么盯着他，他说啥大家都当圣旨。

作为一家中外合资的保险企业，招商信诺人寿保险在2025年，其保险业务实现收入446.31亿元，同比增长了7.59%。而净利润更是高达33.12亿元，同比增长达517.91%，这种净利润增速在所有银行系保险企业中位居榜首。 除了业绩之外，值得注意的是公司高层也迎来了新一轮的人事确认。在原董事长王小青辞任4个月后，招商信诺新“掌舵人”王颖终于在去年年底正式敲定。 这位新掌舵人，在挂帅招商信诺董事长之前，就一直在招商银行体系内任职，已有近30年的工作经验。所以她的到来，不仅代表了招商银行有意加强银保协同，更代表了公司在“大健康”战略转型期面临业绩压力与战略调整需求时，急需一位懂零售、擅攻坚的“统帅”来应对挑战。 PART 01 财务、科技、服务均优 在国内所有合资的保险企业中，招商信诺无疑是比较独特的存在。它的两大股东，分别是中方这边的招商银行，以及美国的信诺健康人寿保险公司，双方各占股50%。一个在银行业有着丰富的零售经验，另一个在保险业摸爬滚打多年，它们两个合资成立的招商信诺，从一开始就有着非同一般的优势。 说到财务方面的数据，最令人关注的无非就是公司的偿付能力。而截止到2025年第四季度末，招商信诺的核心偿付能力充足率为129.93%，综合偿付能力充足率为203.24%，这两大指标都远超监管要求。 在银行系险企偿付能力普遍下滑的背景下，招人信诺的偿付能力仍能保持在理想区间，这也是比较难得的。而这份优势，不但能让公司保证有足够的资本应对风险，还能合理利用资本进行投资产生收益。 另外，在科技与服务上，公司在2024年上线的“小诺健康”互联网医院，就直接通过“诺e保”AI核保机器人，以及全流程自动化理赔项目“诺e赔”，将核保时效提速到“分钟级”。 就目前而言，公司的转型方向也尤为清晰，在2025年发布的新三年规划中，就明确了资源全面向健康类业务倾斜。这一战略方向，不但是符合国家对

实盘: 标普纳指分析 美股，消除了地缘冲突的最大不确定性，不管是4周还是6周，冲突更严重还是趋缓，都不再占据主导地位了。这和去年关税的进展有类似之处。就现状来说，今晚的CPI显然还是有影响的，其次，就是甲骨文的影响，应该说还是有加持作用的，最后，就是G7领导人可能基本的石油决议，这是今晚的主要影响因素，大盘要么是顺势而上，要么是继续振荡，大概的剧本就是如此了。 港股分析 港股，冲高回落，稍显遗憾，不过，日韩和A股都有一定的盘中回撤，所以，港股的走势也不算奇怪，总的来说，单日的走势不是最关紧的。特别是恒科，能否站上20日线，才是决定港股强弱表现的主要观察点。 日经225分析 日经，下探55天线而反弹，只要依托55天线继续振荡上行，不有效跌破，那么，整体走势就能够保持。如果再次下探再次反弹的话，那么，将是新一波机会。 黄金 承接昨天的分析，黄金继续沿着20日线振荡上行，继续关注在3/2高点附近黄金的表现，然后决定进一步的走势。 $阿里巴巴-W$ 阿里，单日表现还不具有决定性，事实上，这次的行情起爆点是腾讯，而且腾讯直接攻破20日线，上探55天线，所以，腾讯能否继续上行和突破，将决定能否带领科网股继续前行。 $百度$ 百度，继续上行，一方面基于前低反弹，另外一方面，是离20日线不远，所以，百度是有机会继续拓展的。 $特斯拉$ 和前面点评保持一直，暂时没有新的解说，等待技术突破再说。 $英伟达$ NVDA，和存储等概念相比，其实是比不了的，毕竟NVDA是很难有短时爆发力的，所以，布局强爆发力标的是没有问题的，这里，但就NVDA来说，不管是技术走势上，基本面上，短期情绪等等方面，NVDA都是不错的，所以，NVDA现阶段还是有相对明确的机会的。 $PLTR$ PLTR，较大幅度调整，这个走势一点都不意外，前面连续大涨，现在回撤一点非常正常，在2/9高点附近，只要能企稳，并强劲拐头，那么

如果你最近看 $特斯拉(TSLA)$ 的股价走势，大概率会有点迷——估值贵得离谱，交付数据还在往下走，各路分析师吵得不可开交。 但有一个问题值得认真想一想：市场到底在为什么定价？是今天的汽车销量，还是明天的机器人工厂？ 交付数据要继续跌 2025年，特斯拉的全球交付量出现了明显下滑。很多人以为这是阶段性的，2026年会反弹。 但我的判断是：2026年第一季度的交付数据，大概率不会好看。 保守估计在36万至38万辆区间，更悲观的情景下可能不到35万辆。这背后有多重压力——竞争加剧、需求疲软、产品周期切换——不是一两个季度能消化完的。 这意味着什么？ 特斯拉在Model3和ModelY上苦心经营多年的规模效应，正在阶段性减弱。有一个制造业里的经典规律叫"赖特定律"（Wright'sLaw）——简单来说就是：累计产量每翻一番，单位成本就能下降一个固定比例。 福特T型车当年就是这么跑出来的，每翻番成本降约15%。特斯拉这些年在Model3/Y上也做到了类似的事，大约每翻番降10%。 但现在，交付量下滑意味着累计产量增速在放缓，这条成本下降曲线开始"掉线"了。 短期内，这就是一个利空。 Optimus会不会复制这条曲线？ 这才是真正让我愿意继续持有特斯拉的核心逻辑。 马斯克最近放出了一个信号：OptimusGen3的年产量目标，可能很快冲向100万台。 这不是一个小数字。人类历史上从未大规模量产过人形机器人。但如果赖特定律在这个领域同样适用——而我认为它会——那意味着什么？ 意味着随着Optimus产量的指数级增长，每台机器人的制造成本将会系统性地、持续地往下走。 更关键的是，汽车是个重资产、低利润率的生意，机器人则完全不同。一旦特斯拉完成从"卖车的"到"造机器人的"这个身份切换，它的利润率结构可能发生质

现在战争不是特朗普说停就能停得了，主动权在伊朗手里。伊朗为了获得更好的谈判条件，至少要把WTI油价封锁到100美元以上才有利于谈判，而且预计伊朗在哈梅内伊的40天哀悼期内不会与美国公开谈判，只会私下接触，至少要把海峡封锁40天，政治上才会有台阶下。预计双方私下接触有成效后，伊朗会逐步放松对海峡的封锁。

布伦特原油本周盘中最高冲到了 120 美元。这可能几十年来最大的单周涨幅，也是 1973 年石油禁运以来能源市场经历的最剧烈一次冲击。 最终油价回落至 80 美元附近。很多人松了口气，以为最坏的时候已经过去。 但这种松口气，可能来的有点早。 市场在给什么定价？ 看看期货曲线就能明白市场的判断：近月合约和 11 月合约之间存在高达 25-28 美元的逆价差。这个数字告诉我们，交易员们认为这是一场"暂时性事件"——大概率在今年夏天前后结束。隐含的时间线大致是：4 月中旬停火，5、6 月完成扫雷并恢复护航，夏季回归正常。 这个预期能成立吗？ 停火的对手在哪里？ 首先得有人能谈。 伊朗最高领袖哈梅内伊在第一轮打击中身亡，其子莫杰塔巴随即接位——这是该政权 1979 年建立以来首次世袭继承，本身就违背了建国理念。新领袖的意识形态据悉比父亲更为强硬，而第一击夺走了他的父亲、母亲、妻子和儿子。 他有任何动机在执政第一周就妥协吗？ 支持他上台的强硬派同样没有动机削弱自身权力。伊朗高级顾问拉里贾尼明确表态，特朗普"必须付出代价"。伊斯兰革命卫队内部的分散指挥体系，更意味着即便有人想谈，也很难发出可信的承诺。 这是一个结构性僵局，不是一场可以靠时间熬过去的外交摩擦。 "摧毁舰队"不等于"海峡开放" 很多分析把伊朗海军被重创当作海峡复通的前提条件，认为主力舰队消失了，问题就基本解决了。 这个逻辑忽略了一件事：封锁一条海峡，不需要海军。 水雷、岸基导弹发射器、小型快艇、无人机——这些低成本、分散部署的非对称工具，足以让任何商船的保险公司望而却步。目前没有确凿证据证明海峡内没有水雷，扫雷行动需要停火后才能开始，而我们距离停火还非常遥远。 没有停火，没有扫雷，航运公司 CEO 们说得很清楚：只要航线不安全，他们就不会让船进去。这不是情绪，是商业决策。 红海危机是最近的参照系。胡塞武装宣布红海"安全"之

一切以民生为重，费用高了，对谁都不利

美东时间 3 月 10 日周二，美股投资者经历了一场由“地缘政治烟雾弹”引发的情绪过山车。全天市场走势与油价呈现出极度敏感的负相关性：随着一则关于中东局势的传闻起伏，标普 500 指数在盘中冲高后最终收跌 0.2%，道指微跌不足 0.1%，纳指在科技巨头的护盘下勉强平收。一场被删除的帖文与油价“深V”今天市场的核心扰动来自美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）在社交媒体上发布的帖子。赖特表示美国海军成功护送油轮通过霍尔木兹海峡，暗示能源供应线安全无忧。消息一出，油价迅速泄压，WTI原油一度暴跌近16%。然而，这一乐观情绪很快被打破。赖特的帖文被迅速删除，伊朗方面随即强烈反驳，表示护航说法“纯属谎言”。紧接着，白宫新闻秘书否认了护航一事，加上国际能源署（IEA）会议未发布释放战略石油储备的声明，油价随后迅速反弹，从76美元附近回升至86美元。此外，美国情报部门还发现，伊朗可能在霍尔木兹海峡部署水雷，这进一步加剧了市场对能源供应安全的担忧。油价的剧烈波动直接导致股市尾盘跳水，早盘的涨幅被迅速吞噬。科技巨头逆势护盘在指数震荡背后，市场结构表现出明显的分化。“科技七巨头”成为今日的护盘主力，其表现显著优于标普 500 的其他 493 只成分股。正是得益于大盘科技股的集体走强，纳指才得以在油价反弹的冲击下守住跌幅。相比之下，上周刚有反弹迹象的软件与半导体板块今日重回颓势。市场资金在避险情绪下显得极为谨慎，对于高估值成长股的持有信心依然脆弱。债市抽水与通胀数据前瞻除了地缘政治的纷纷扰扰，金融市场的流动性也面临压力。今日债市表现不佳，580 亿美元的 3 年期美债拍卖需求疲软，加之亚马逊、Salesforce 等大型企业密集发行巨额债募集资金，对二级市场产生了明显的“抽水”效应。受此影响，美债收益率整体走高，基准 10 年期美债收益率上行 6 个基点。华尔街目前的焦虑点在于

特朗普说战争差不多要结束了，那可以相信TACO交易了吗？[疑问] 一方面，甲骨文，市场叙事逻辑转向了AI+云基础设施，云业务增长44%，远期指引上调，AI demand至少还能持续两三年，计划融资450亿美元扩建算力。 $甲骨文(ORCL)$ 夜盘+11%。 同时，WTI过去两个交易日，从最高120已经快速回落到80附近，布油下跌至88左右，近期剧烈波动所引发的恐慌情绪有所改善。 但另一方面，据《华尔街日报》报道，G7考虑释放有史以来最大规模的石油储备后，可能会成为油价再次出现重大波动的触发点。分歧越大，波动就会越大，随机性也会随之增加，历史上释放战略石油储备（SPR）对油价的影响并不一致，eg. 2022年俄乌冲突初期，IEA成员国两次释放原油储备，但油价短期一度上涨约20%。 就连官方消息都有乌龙，现在真的能TACO吗？（美国能源部长Chris Wright发布“护航行动”帖子后，随即几分钟内删掉，并澄清没有这类行动。） 如果真像摩根大通大宗商品研究主管Natasha Kaneva所言，局势明朗之前，油价高波动或将成为常态，分析的理由是：短期政策可以安抚市场情绪，但真正决定油价的仍是供应安全——尤其是霍尔木兹海峡是否能够保持正常通航），那么或许HALO交易是更好的选择。（参考：华尔街集体转向“HALO Trade”！分析师们的选股，大家看好吗？） 各位小虎们， 大家觉得，标普500指数周三回高开or低开呢？ 你是站“TACO交易”or “HALO交易”？ 评论区分享你的观点或操作，一起赢取1000虎币奖励！

美伊战争进入了第11天，市场在近期经历了大幅的震荡，WTI原油期货价格从之前很多人认为的平仓点位80美元短线暴涨到近120美元，之后短短一天之后又开始了大幅的回落，再度回落到83附近，美股股指也在战争升级后短线大幅下跌，之后又出现了全面的反弹，可能很多人目前都在考虑的是，目前我们应该如何布置我们的投资头寸？市场都有哪些机会值得我们继续关注的？   要搞清楚目前市场都有哪些值得把握的机会，首先要搞懂目前市场波动的宏观逻辑到底是什么？  我们看一下我们要跟大家梳理的宏观逻辑链图： 从上图的结论上我们可以看到，目前美股市场似乎仍然有着下行压力，那么目前市场运行的详细逻辑是什么？我们的交易机会又在哪里呢？我们一起来梳理一下上图的详细逻辑链条： 目前这一次市场震荡的源头，看似来自中东战火，实则已经深入到全球资产定价的核心。眼下全球金融市场所承受的，已不只是一次普通的地缘冲击，而更像是一场围绕能源、通胀、利率与风险偏好的全面压力测试。军事层面的进展，也许能制造短期“胜利”的表象，但经济层面的连锁反应却在向更深处蔓延，甚至可能正在把全球市场推向一个新的周期拐点。 从最直接的市场信号看，油价的剧烈波动已经说明问题。中东冲突持续发酵后，油价在亚洲时段一度大涨30%，虽然后续因为G7财长与国际能源署讨论释放紧急石油储备，涨幅被压回一半，但冲击并未真正消失。以WTI原油为例，2月27日中东冲突爆发前油价还在67.30美元/桶，如今最高点已来到102美元/桶，新一轮石油危机的苗头已经开始浮现。​ 如果说价格上涨只是表象，那么期货曲线的形态变化则揭示了更深层的结构问题。原油市场已经出现“超级现货溢价”，也就是现货价格远高于半年甚至一年后的期货价格。这意味着市场交易的重点，已经从对未来价格的金融博弈，转向对当下实物供应的激烈争抢。 这一个判断并非空穴来风：就在上周伊拉克因储油罐趋于

原创《向TACO走去》 昨天写了两个剧本，分别是剧本A： 图片 这个剧本是说特朗普即将认怂，市场反弹。 剧本B： 图片 昨晚以及今天的市场已经在往剧本A靠拢了，怎么判断的？其实昨天的方法论中也写明白了： 图片 一个个来看。第一条，昨晚在一场演讲中，特朗普提到了：这场战争的军事目标可以说“基本完成”，战争即将结束。 第二条，G7财政部长已经开过紧急会议讨论油价问题，但没有达成立即释放战略石油储备（SPR）的决定，但明确表示“随时准备释放”。 第三条：欧洲天然气价格跳水。原油价格跳水，回落到87。 图片 图片 再加一个美元指数，上升趋势明显终止了。 图片 从以上数据来看，截止到目前为止市场已经具备了判断特朗普TACO的绝大部分条件。 所以，后续只要不真到真枪的继续干，双方领导人释放出的威胁，只能当做是为了谈判筹码的嘴炮。 简单来说，目前的市场已经人心思涨了，些许的利空挡不住大家积极做多的热情。 这也是市场最简单，容错率最高的时候。 而昨晚我就已经判断出了市场的做多信号，先一步抢先进场。 图片 昨晚这个节点市场大跌的时候，我是如何判断是底部的？这个问题基本上所有收到我指令的朋友都在问。 这个我用了一个比较Bug的解题思路，我把我日常关注的，最喜欢做空的博主/分析员用代码做了爬虫，昨晚发现这些人集体清仓了空头仓位。 虽然很多发文没有写明逻辑，但是空头集体平仓，这事儿本来就是一种强烈的买入信号。 图片 最重要的，我是按照自己的交易剧本在执行的，这也是是我为什么喜欢写剧本的原因，你可以用最少、最快的市场信号，执行后续的一系列操作。 在我认为市场开始TACO的时候，其实选股和仓位的动作早就在写剧本的时候就思考好了，当时我需要做的就是用最快的速度满仓甚至加上融资杠杆。 图片 从昨天的写两种剧本（市场预案），到昨晚的判断以及执行买入，到今天白天的数据交叉验证和增加融资杠杆。 在短短24小时的

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3 月 9 日，全球市场见证了载入史册的 “惊魂一日”：WTI 原油一度暴涨 31% 逼近 120 美元，随后又在特朗普 “战事基本结束” 的表态下重挫 11%，日内振幅超 40%。 有人说，危机已经过去；但这有可能是风暴来临前的虚假平静。 冲突将持续数月，这不是 “速战速决” 的剧本 市场普遍认为冲突只会持续几周，但这是致命的误判。 波斯湾战争的时长，取决于美以两大核心目标的达成进度：彻底摧毁伊朗的核能力，以及其弹道导弹的生产与部署能力。要实现这两点，无非三种途径，却无一能在短期内完成。 谈判？可能性几乎为零，伊朗政权绝不会接受核心诉求的妥协。 武力打击？即便最乐观的情况，彻底摧毁分散部署的核设施和导弹基地，也需要数月，甚至可能出动地面部队。 政权更迭？概率更低，即便成功，扶持新政权的过程也注定漫长。 更关键的是，伊朗拥有二十多年的游击抵抗准备，其分散的指挥结构和充足的无人机、导弹储备，能无限期威胁霍尔木兹海峡航运和海湾石油设施。这意味着，即便美以发起进攻，伊朗的反击也能让石油供应持续中断。 就连美国的战略计划，也至少制定到了今年 9 月，这意味着战争可能持续 7 个月。特朗普政府虽表态 “战事进展超预期”，但也明确 “战争将持续到目标达成为止”，战争部长更是直言 “不惜一切代价”。 以色列的态度更坚定——伊朗的核能力关乎其生死存亡，现任领导层绝不会过早放弃目标。海湾国家也因近期袭击，决心消除伊朗的长期威胁。 结论很明确：这场冲突，注定是一场持续数月的持久战。 市场在 “装睡”？两个信号暴露致命自满 当前市场的冷静，与危机的严重性完全脱节，两个核心信号足以证明。 一是原油期货的远期溢价异常。6-12 个月后的期货合约价格，与近月合约相比涨幅甚微。这说明，市场仍认为冲突是短期的，油价不会长期高位运行。 二是美股的韧性过头。截至上周五收盘，标普 500 指数仅比历史高点低约

前天川普喊话战争要结束，股市反弹大涨，现在看明显不可能。伊朗根本不想谈，反而加大打击力度。真实承诺已经到37轮，各方证实美军急调驻韩萨德系统往中东，侧面证实美军在中东损失惨重。以色列也一样损失惨重，但封锁消息，只有些许视频流出。川普总是吹牛，低估自己损伤，高估伊朗损伤。 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$

今天继续放量继续主升浪逼空上行。大科技今天冲高后分化回踩,龙虾昨天冲高回踩，今天继续回踩洗盘，这板块分化结构，明天要是有到位反弹，也可以适当高抛等待下一次$上证指数(000001.SH)$  $英伟达(NVDA)$  $苹果(AAPL)$  

$金风科技(02208)$ 今日A股出现“涨指数，跌个股”的行情，背后竟是超大资金在打游击惹的祸，资金先拉升蓝筹股，后在题材股这边频繁换股，采取“跷跷板”模式，这一切大概率是为了调仓换股，为了洗盘，为了接下来A股更好向上变盘。总之，不管当前股市行情风格如何转变，如何演绎，A股上行的方向都不会改变，当下最关键的就是打破横盘，开启新一轮上涨行情的到来，但愿这个上变盘在明天开启。

都不相信

看VIX和原油这样子，感觉还有一波探底。也许你以为不会的时候就来了，你以为崩盘的时候他反而大奇迹了。 $标普500波动率指数(VIX)$ $微型NQ100指数主连 2603(MNQmain)$

今日化工、电力板块均表现强势，成为市场资金聚焦的核心方向。化工板块受短期事件驱动，爆发力强；电力板块则受益于长期政策与产业趋势，成长性佳。两大板块逻辑清晰、主线明确，是当前结构性行情中值得重点关注的领域。$艾罗能源(688717)$  $梅花生物(600873)$  $信息发展(300469)$  

原创《天使与魔鬼》 上周因为北京连续下雪，周五身体不适请假回去休息了大半天。基于上周三、周四的文章分析，市场好不过两天。正好周五不舒服就顺手清仓了（大A和美股全清）。 图片 结果周五晚上和今天全球的市场表现大家也看到了。最近对于市场的预判连我自己都觉得准得可怕... 接下来说说本周的一些交易预判和布局吧。 一、混乱消息中，紧盯几个重要指标 最近市场难，不光是难在局势上，更是难在消息中。每天都有大量真假消息充斥在市场中，有些消息相辅相成，有些消息也是互相矛盾。 比如今天中午的： 图片 这是一条真的消息，各大媒体都已经转发。 图片 这条消息则未经证实。但是，有部分媒体转发。 图片 这条大概率是假消息。 但是，以上消息的组合则是原油期货在中午从118回落至了100的关键位置。 图片 所以，市场就开始，特朗普因为高油价扛不住了，要TACO了。 先下这个结论之前，不妨多看几个指标。 1、美元指数 图片 图片 这是同一分时线的截图，原油期货在没有怎么动的情况下，美元指数率先反弹至分时均线处。 而最近美元指数短期走势基本和原油期货一致，也就意味着原油期货受到的干扰项更多。短期靠判断原油价格单纯推断市场走势不适用了。 2、欧洲天然气价格 图片 我是没有看到30%的时候，欧洲天然气开盘价格最高应该在接近20%左右。 图片 目前最大的问题还是在霍尔木兹海峡，石油和天然气都走这里经过。如果真的风险降低，没有道理天然气会跳涨但石油价格回落。 以上指标显示，真正的风险并没有减少，原油价格回落仅仅是因为G7宣布可能会释放石油储备。 而释放石油储备，只是缓冲石油价格，如果霍尔木兹海峡继续保持关闭，这招很快也没有什么作用。 所以，原油期货，美元指数，欧洲天然气价格是目前需要紧盯的指标，盯紧这几个指标的异动，很多消息的真伪就有理由判断。 二、特朗普TACO的概率大吗？ 我自己的判断是概率一般，大概在50%-

特朗普说的不可信，从上台那天起，失言的话太多了，不过这次的中东战争打得不够激烈，把金银打下来，把油价一度打到119了，都说买金银能避险，这次却没能显示出来，要想捅伊朗这个蚂蜂窝，就要做好大打的准备，斩首伊朗高度并没有达到预期效果，希望伊朗的反击能再继续下去，最好是再猛烈点，看看能否把黄金打上去。