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一、宏观背景：AI的终局，正在向“空间智能”蔓延 🧠 这两年市场最不缺的是什么？是各种硬核的AI概念。 从大模型到算力芯片，整个市场都在喊渴。 但问题在于——当底层的“百模大战”打完后，真正能让资金赚到钱的落地应用在哪里？ $MANYCORE TECH(00068)$ （群核科技/酷家乐）卡住的就是这个最性感的转化层： 它不是卖底层算力硬件的（别被它的英文名字骗了），它是用AI大模型生成3D环境的“空间设计软件”绝对龙头。 听起来很专业，对吧？ 但简单讲一句人话： 👉 你买房装修、看全屋定制时看到的那些3D效果图，大概率就是它家软件跑出来的。 二、估值逻辑：你买的是业绩，还是“杭州六小龙”的光环？ 📊 根据最新发售文件披露： 发售价区间：6.72 – 7.62 港元 募资规模：最高约 12.2 亿港元 一手门槛：约 3848 港元 这类标的在当下的估值核心，根本不在PE（市盈率），而在一个更危险也更迷人的东西： 👉 “市场舆论赋予的极致情绪溢价” 问题来了，为什么打新资金盯著它不放？ 因为它在市场上有一个极其火爆的标签： 👉 它是与 DeepSeek、游戏科学（黑神话悟空）、宇树科技齐名的“杭州六小龙”之一。 这就是典型的： 🧊 “基本面打底，但舆论情绪给出了极高的Alpha溢价” 换句话说，散户买的不是它的代码，而是押注“国产空间智能AI”的宏观叙事。 三、核心财务脱水：撕掉标签，看真实的印钞能力 💸 很多人以为AI公司都是只进不出的成本黑洞。 但我们把滤镜关掉看“肉身”，群核科技的财报却是个异类。 1️⃣ 收入结构： 主要来自：空间设计软件订阅（酷家乐/Coohom） 特征：高粘性 + 标准化产品 👉 翻译成人话： 这不是“接一单赚一单”的苦力活，而是典型的SaaS“持续收

群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ （Manycore Tech Inc.）（港股代码：00068.HK）作为中国领先的云原生空间设计软件提供商，本次上市采用红筹架构。公司计划发售约16,061.90万股股份，发售价区间为每股6.72至7.62港元，募资总额约10.79亿至12.24亿港元。此次发行吸引了泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、禾赛科技等知名机构作为基石投资者参与认购，预计将于2026年4月17日正式在港交所挂牌上市。 二、公司基本面分析 业务与商业模式 群核科技成立于2011年，是中国领先的云原生空间设计软件提供商。公司的软件以AI技术和专用GPU集群驱动，使设计师和企业能创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。公司核心产品包括面向国内市场的酷家乐、面向海外市场的Coohom（支持18种语言），以及面向AI训练的SpatialVerse空间智能解决方案。商业模式主要采用订阅模式运营，收入来自企业及个人客户的软件订阅。 行业地位与前景 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，群核科技以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商。公司已于2024年拓展至具身人工智能训练和电子商务产品展示领域，2025年软件利用AI功能生成了约25亿张图片，平均月活跃用户数达250万名。 公司所处的中国空间设计软件行业预计将从2024年的33亿元人民币增长至2029年的66亿元人民币，复合年增长率14.9%。全球市场预计将从2024年的190亿元人民币增长至2029年的336亿元人民币。 财务表现 收入稳健增长，毛利率持续提升：公司收入从2023年的6.64亿元增至2025年的8.20亿元，保持持续增长。毛利率从76.8%提升至82.2%，

4月9日，山东省日照市五莲县与天立集团在日照科技职业学院举行AI智慧教学签约活动。双方宣布，将围绕五莲县一中、五莲县中学AI教育质量提升展开深度合作，通过引入“AI智习室+AI冲刺营”核心教学模式，共同打造区域性人工智能特色学校。 这是继2025年9月双方启动“全域研学”战略合作后，在AI教育领域的又一次重要落地，同时也标志著天立国际集团旗下智慧教育品牌启鸣达人（以下简称“天立启鸣”）的“万校联盟”战略在山东区域迈出实质性一步。 政企高层齐聚，共启智慧教育新篇章 当日下午，签约仪式在日照科技职业学院共享中心四楼会议室举行。五莲县县委相关领导，县教体局、县农发集团、五莲一中、五莲中学等单位负责人出席活动，天立集团企业代表共同参与。 签约仪式上，五莲县相关领导表示，五莲县高度重视教育数字化转型，期待通过引入天立启鸣成熟的AI教育解决方案，为县域高中精准化教学和学生个性化发展注入新动能。天立集团投资发展事业部总裁戴彧回应称，天立将充分发挥在AI教育领域的技术积淀与规模化落地经验，以五莲一中和五莲中学为样板，打造可复制、可推广的智慧教育示范项目。 随后，在共同见证下，天立集团与县教体局、五莲农发集团、五莲一中、五莲中学代表签署多方合作协议。 AI赋能教学，助力县域教育提质增效 据悉，此次合作将依托天立启鸣在人工智能教育领域的技术积累与成熟经验，围绕高考备考、日常教学等场景，为五莲县合作学校提供智能化、个性化的教学支持服务。 项目聚焦AI教学场景下的学生差异化需求，通过数据驱动的精准辅导与学习规划，帮助学生提升学习效率，助力教师优化教学策略。同时，双方还将围绕师资培训、教学资源共享等方面开展协作，推动人工智能技术与教育教学的深度融合，为县域普通高中教育质量提升探索新路径。 此次合作采用政企协作新模式，有效减轻学校与家长的初期负担，体现了政企协同推进教育数字化转型的务实创新。 深化“万

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月8日，大金重工第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招商证券国际。公司曾于2025年9月29日向港交所递交招股书。 公司于2010年在深圳证券交易所上市，代码：002487.SZ，截至4月9日收盘，公司最新市值463.58亿元人民币。 公司是全球领先的海上风电核心装备供应商，2025年收入为人民币61.74亿元，同比增长63.34%；净利润11.03亿元，同比增长132.82%；毛利率31.09%。 公司是一家全球领先的海上风电核心装备供应商，深耕新能源行业近二十年，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备「建造+运输+交付」一站式解决方案。 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，以2025年上半年单桩销售金额计，公司是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。根据同一数据来源，截至2025年6月30日，公司是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商。 公司的产品和服务由海上风电基础装备研发与制造逐步延伸到远洋特种运输、船舶设计与建造、风电母港运营等领域，并积极布局了新能源开发与运营业务，逐步从产品供应商向系统服务商转型。 公司主要生产海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒等风电海工装备产品。 公司提供从产品制造到产品运输至目的港并完成产品验收交付的一站式解决方案。出口风电海工装备DAP（目的地交货）模式交付是公司广泛的全球物流网络、项目管理能力及完善风险控制能力的体现。DAP模式简化了客户供应链，提升了客户黏性，亦显著提升了公司的产品附加值。于往绩记录期内，按合约价值计，公司交付予海外市场的风电基础结构主要采用DAP模式。 2023年至2025年，公司的海外业务突飞

长光辰芯(3277.HK)招股日期为2026年4月9日至2026年4月14日，并预计于2026年4月17日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售6,529.42万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋），发行比例15.0%，招股价39.88港元，募资总额最高可达26.04亿港元，发行后总市值173.60亿港元，H股市值116.11亿港元。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。 国配引入24家基石投资者，分别为CPE Peepal、HHLRA、UBS AM Singapore、Arc Avenue、博裕、富国（通过富国香港和富国基金）、广发基金（通过广发基金香港和广发基金管理）、景林（通过上海景林及华泰资本投资和香港景林）、未来香港、高毅资产管理、Yield Royal Investment、3W Fund、钟鼎资本八期、工银理财、宁远资本有限公司、源码资本（通过SCC Foresight VenturesLtd和Voyage 42 Master Fund）、WT资产管理、易方达基金（通过易方达基金香港和易方达基金管理）、华夏基金、Cithara Fund、盘京基金、惠理（通过惠理基金管理香港有限公司和惠理基金管理公司）、China Orient Multi-Strategy Master Fund、招证投资，认购约130.2亿港元，占全球发售股份的50.0%。 据TradeGo新股孖展数据，截至4月9日15时19分，长光辰芯孖展总额已达35.02亿港元，孖展认购倍数约13.45倍，首日认购已足额。其中，富途证券、老虎国际、TradeGo Markets分别放出25.79亿、3.35亿、1.24亿港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

群核科技/MANYCORE TECH(0068.HK)招股日期为2026年4月9日至2026年4月14日，并预计于2026年4月17日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售16,061.9万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋），发行比例9.45%，招股价6.72~7.62港元，募资总额最高可达12.24亿港元，发行后总市值114.25亿~129.55亿港元。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入9家基石投资者（泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑），认购约0.58亿美元，占全球发售股份的39.47%。 据TradeGo新股孖展数据，截至4月9日15时19分，群核科技/MANYCORE TECH的孖展总额已达44.66亿港元，孖展认购倍数约36.49倍，首日认购已足额。其中，富途证券、老虎国际、华泰国际分别放出34.33亿、5.59亿、1.54亿港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月7日，来自湖北武汉东湖新技术开发区的艾米森-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为建银国际、交银国际。 公司是一家领先的早期癌症检测公司，2024年收入0.07亿元，净亏损0.39亿元，毛利率56.89%；2025年收入0.15亿元，同比增长113.03%，净亏损0.49亿元，同比扩大26.79%，毛利率78.05%。 **获悉，武汉艾米森生命科技股份有限公司Wuhan Ammunition Life-tech Co., Ltd.*（简称“艾米森-B”）于2026年4月7日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年9月28日。 公司于2015年1月成立，是一家领先的早期癌症检测公司，战略聚焦于高发病率、高死亡率的癌症。公司率先开发基于甲基化的早期癌症检测技术。截至最后实际可行日期，公司拥有两款核心产品，分别为针对肝癌的艾馨甘及针对尿路上皮癌的艾光乐。 艾馨甘是全球首款基于甲基化技术、采用实时定量聚合酶链反应（「qPCR」）技术的肝癌检测试剂，通过血液样本检测肝癌的灵敏度达92.33%，特异性达93.35%，对I期患者的灵敏度更高达84.43%。 公司的另一款核心产品艾光乐，仅需用1毫升尿液样本，即可实现尿路上皮癌的非侵入性检测，与传统方法相比，显著提升效率及便利性。 财务业绩 截至2025年12月31日止2个年度： 收入分别约为人民币0.07亿、0.15亿，2025年同比+113.03%； 毛利分别约为人民币0.04亿、0.12亿，2025年同比+192.25%； 净利分别约为人民币-0.39亿、-0.49亿，2025年同比+26.79%； 毛利率分别约为56.89%、78.05%； 净利率分别约为-533.71%、-317.65%。 过去两年，公司收入

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月7日，来自北京的天星医疗通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、建银国际。 公司是一家立足中国的医疗器械公司，2024年收入3.27亿元，同比增长37.13%，净利润0.95亿元，同比增长67.02%，毛利率69.58%；2025年收入4.03亿元，净利润1.37亿元，同比增长43.59%，毛利率74.14%。 **获悉，北京天星医疗股份有限公司STAR SPORTS MEDICINE CO., LTD.（简称“天星医疗”）于2026年4月7日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年3月3日递表。 公司是一家立足中国的医疗器械公司，专注于运动医学临床解决方案。据招股书，按2024年销售收入计，公司是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，市场份额约**国运动医学植入物及器械市场的6.5%，也是最大的国产运动医学植入物及器械提供商。 依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术器械，公司提供针对肩部、膝部、髋部、足部/踝部、肘部及手部/腕部的肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。 截至最后实际可行日期，公司的产品组合包括63种产品，涵盖植入物、手术设备及相关耗材及手术工具以及再生修复产品。 根据招股书，截至同日，公司有27项产品获得第三类医疗器械证书，25项产品获得第二类医疗器械证书，属中国运动医疗行业中持证最多的公司。此外，公司在欧洲、东南亚、中东及拉丁美洲获得超过200项医疗器械监管批准及注册证书。 截至2023年12月31日，公司的产品已经进入医院数量超过1000家，截至2025年12月31日已增至3000余家，其中三级医院超过1000家。 公司的产品管线覆盖治疗、预防及康复。公司的产品管线涵盖已在多个市场获得监管批准并已商业化的产品，以及正

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月8日，来自江苏昆山的清陶能源首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国泰君安、中金、招商证券。 公司曾于2021年11月启动A股上市辅导备案，后因全球业务发展及融资需求，转而计划赴港上市。 公司是固液混合及全固态电池厂商，2024年收入4.05亿元，同比增长63.29%，净亏损9.99亿元，毛利率-23.76%；2025年收入9.43亿元，同比增长132.64%，净亏损13.02亿元，同比扩大30.35%，毛利率-26.54%。 **获悉，来自江苏昆山的清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司Qingtao (Kunshan) Energy Development Group Co., Ltd.（简称“清陶能源”）于2026年4月8日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是固态电池产业化及商业化的领跑者，拥有先进的固态电池技术和强大的固态电池产品研发与交付能力。公司专注于研发、制造及销售应用于电动汽车及储能系统场景的固液混合电池及全固态电池。 公司的创新能力建立在公司覆盖材料、电化学、电气工程、先进制造及软件开发的全栈式研发团队基础上。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是业内持有固态电池技术专利组合最广泛的企业之一。 公司已经将公司的技术能力转化为动力与储能系统两大市场的商业部署。就动力电池而言，截至最后实际可行日期，公司的固态电池产品已搭载于智己、名爵(MG)及福田等知名汽车OEM逾30款乘用车、商用车车型，交付超过16800套。 就储能电池而言，公司率先将固态电池技术引入储能行业，精准锚定高安全需求、高附加值市场，覆盖电网、工商业和户用应用场景。公司是全球最大固液混合电池储能电站的唯一电池供应商，该电站位于内蒙古乌海，装机容量达800MWh。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度：

思格新能(6656.HK)招股日期为2026年4月8日至2026年4月13日，并预计于2026年4月16日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售1357.4万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋，稳价人为中信里昂），发行比例5.5%，招股价324.20港元，每手100股，入场费高达32,746.96港元，公开发行手数13,574手，募资总额达44.01亿港元，发行后总市值约800.12亿港元，H股市值453.01亿港元。 值得一提的是，公司在2024年1月的B1轮融资中，投后估值约为41.7亿人民币（按当月汇率约47.18亿港元）。而此次IPO对比上一轮融资仅过去不到一年半，公司估值飙升至800亿港元，估值增长约17倍。 在这一年内，公司的旗舰产品SigenStor放量，为公司的收入和净利带来大幅提高。2025年公司收入同比增长5.77倍；净利更是同比增长33.81倍。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。基石投资者阵容豪华，共引入21家基石投资者，分别为Aranda Investments Pte.Ltd.、上海陆家嘴（集团）有限公司、高盛资产管理（香港）有限公司、HHLR Advisors,Ltd.、Hillhouse Investment Management,Ltd.、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.、AXA Investment Managers UK Limited、CPE Energy Investment Limited、Lazurite Hime LP、Baring Asset Management (Asia) Limited、正大机器人有限公司、中国太保投资管理（香港）有限公司、富国资产管理（香港）有限公司、富国基金管理有限公司、景林资产管理香港有限公司、Huadeng Technology Spac

只说一个点大家细品：杭州六小龙，这个概念是这家公司造出来的。非投资建议。[得意]  

今天，港股市场迎来了一家备受关注的科技企业 ——群核科技（00068.HK）正式启动全球招股，并将于 4 月 17 日登陆港交所主板。 作为杭州六小龙首家 IPO 企业，同时也是全球空间智能第一股，群核科技的上市进程备受瞩目，不少投资者也在关心，这家顶着多重光环的企业，到底值不值得参与打新？ 从最新招股信息来看，群核科技本次全球发售约 1.61 亿股，最高发行价 7.62 港元，预计募资不超过 12.3 亿港元。本次招股最亮眼的地方，莫过于引入了全明星基石阵容，泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑等机构合计认购 4.55 亿港元，覆盖保险、公募、外资、产业资本等多方力量，基石资金的大举入场，也体现出长期资金对公司空间智能赛道的认可。 可以看出国际资本也对群核挺感兴趣，比如Mirae Asset（韩国未来资产金融集团）的入局，在一定程度上表明了国际长线资本对空间智能赛道以及群核科技自身价值的高度认可。Mirae Asset之前也参与宁德时代、MiniMax、澜起科技等数千亿乃至上万亿市值的IPO项目。 根据券商数据，群核科技当前认购倍数逾百倍，这足以说明其市场热度。 在市场关注度极高的杭州六小龙阵营中，群核科技与宇树科技、云深处、强脑科技等企业齐名，均是杭州硬科技的代表企业。如今群核科技率先登陆资本市场，不仅是企业自身的里程碑，也为后续六小龙其他企业的资本化进程打开了想象空间。在人形机器人、物理 AI、具身智能持续爆发的背景下，作为六小龙第一股的群核科技，更容易获得市场的估值溢价预期。 从基本面来看，群核科技最大的亮点，是在 AI 企业普遍烧钱的阶段，实现了盈利。2025 年公司营收达到 8.2 亿元，毛利率高达 82.2%，经调整净利润 5710 万元，成功实现自我造血。

这股，名头确实响亮。“全球空间智能第一股”、“杭州六小龙上市第一股”……头衔多到让人想起还珠格格里的尔康。但名头再响，也得看真本事。这家顶着光环的“第一股”，到底成色如何？咱们抛开title，直接拆解！10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：造数字影子的AI工厂群核科技是做空间智能的，你可以理解为它专门给物理世界（比如你的家、工厂、整个商场）制造高精度的数字影子或虚拟副本。（插播：听起来怎么这么熟悉......你没记错，前段时间的新股“五一视界”号称克隆世界......）群核的核心产品是酷家乐（及海外版Coohom），很多人可能听过，一款在线家居设计软件。但这只是起点。它的野心在于，利用这些设计过程中产生的海量3D数据，训练AI，让AI不仅能画出空间，更能理解和生成空间。它的技术飞轮是：工具：酷家乐等设计软件，持续产生真实、带标注的3D数据。数据：积累了大量结构化的空间数据，这是训练AI的独家燃料。模型：基于数据，推出空间大模型（SpatialLM/SpatialGen），让AI具备空间认知与生成能力。应用场景远超家居设计：电商：用3D AI建模代替实物拍摄，成本大降。工业：为机器人、自动驾驶创建高仿真数字孪生环境，用于训练和测试。影视/游戏：快速生成3D场景。具身智能：为机器人提供理解物理世界的常识。它的护城河是独特的数据闭环和先发优势。生意模式正从软件订阅（SaaS）向AI平台和解决方案演进，想象空间打开了。02 财务情况：跨越生死线，盈利曙光初现看它的财报，是一个清晰的转型成功的轨迹：从烧钱扩张，到毛利惊人，再到利润转正。1.营收稳健增长，毛利高得吓人营收从2023年6.64亿，稳步增长至2025年8.2亿。毛利率逆天：从76.8%一路提升至82.2%。这说明它的产品标准化程度高，边际成本极低，是门极其优越的好生意。2.最关键转折：终于赚钱了！经调整净利润：202

据港交所4月8日披露，清陶(昆山)能源发展集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，国泰君安融资有限公司、中国国际金融香港证券有限公司、招商证券(香港)有限公司为联席保荐人。 $清陶(昆山)能源发展集团股份有限公司（临时代码）(91178)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，清陶能源是固态电池产业化及商业化的领跑者，拥有先进的固态电池技术和强大的固态电池产品研发与交付能力。公司专注于研发、制造及销售应用于电动汽车及储能系统场景的固液混合电池及全固态电池。 据公开信息显示，清陶能源自成立以来累计完成11次融资，最近一次融资是在2026年2月完成的H轮融资，募资总额约19亿元，根据相关公开报道，公司投后估值或为279亿元人民币。 当今，在能源转型及运输与工业大范围普及电动化的趋势下，电池的安全性、可靠性及性能变得愈发关键，公司致力于构建稳固的固态电池生态系统，为世界各地的客户输送更安全、更实惠、更高性能的电池解决方案，支持绿色能源普及，缓解全球能源与环境危机。 清陶能源自成立以来已建立集材料、设备及制造工艺于一体的坚实研发实力，并已设定清晰而独特的技术路径。这一路径以有机–无机复合固体电解质为核心，为公司提供了一条连贯的路线，指引公司从液态电池发展到固液混合电池，最终发展到全固态电池。 公司的创新能力建立在公司覆盖材料、电化学、电气工程、先进制造及软件开发的全栈式研发团队基础上。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是业内持有固态电池技术专利组合最广泛的企业之一。 清陶能源已经将公司的技术能力转化为动力与储能系统两大市场的商业部署。就动力电池而言，截至最后实际可行日期，公司的固态电池产品已搭载于智己、名爵(MG)及福田等知名汽车OEM

据港交所4月8日披露，深圳市欢创科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司、国信证券（香港）为联席保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，欢创科技致力于开发高精度空间感知解决方案，并于智能机器人应用领域具备专业能力。凭借AI技术，公司构建了智能空间感知体系，为智能机器人提供高精度算法及相关硬件。 根据灼识咨询的资料，按收入计，欢创科技是全球智能机器人空间感知解决方案供应商的翘楚公司，市场份额为1.7%，且按2024年收入计，公司是全球扫地机器人空间感知解决方案领域的翘楚公司，市场份额为17%，尤其于2024年收入及出货量方面在扫地机器人激光雷达产品领域维持领先地位，出货量约为800万台，按出货量计的市场份额超过50%。 于2024年，按收入计，公司占全球空间感知解决方案市场份额约1.0%。自成立以来，累计出货量合共超过3,300万台。于2025年，激光雷达及线激光传感器总出货量分别超过1,000万台及500万台。 多年来，欢创科技构建了智能机器人领域内覆盖最全面、商用规模最大的空间感知产品矩阵之一，经过多年技术发展和产品迭代，公司提供覆盖传统三角测距激光雷达、dTOF激光雷达、3D TOF激光雷达及线激光传感器等多元化产品矩阵，能够满足智能机器人、XR、工业检测等多个领域的差异化需求。 公司是智能机器人行业内少数同时拥有自研亚毫米级AI空间数据处理芯片设计和核心空间感知AI算法能力的企业之一。通过独创的消费级CIS加自研ASIC芯片技术方案，公司重新定义了机器人空间感知技术的成本效率边界，实现了更低的成本优势、更高的定位精度及商业可扩展性。 欢创科技与智能机器人领域的主要客户建立了平均超过五年的长期关系，为扫地机器人行业内前五大公司提供服务，亦已连续多年获得该等公司的优秀供应商奖。凭借公司的技

一、宏观背景｜AI在狂欢，但「让机器看见」的人在闷声发财 👀 这两年的半导体市场，有点像夜店分区。 一边是GPU、算力、AI晶片，灯光闪到你睁不开眼； 另一边，是CIS（图像传感器），安静得像坐在角落喝水的工程师。 长光辰芯，就坐在这个角落。 它不碰手机镜头那种红海市场，而是专注工业级与科学级影像——说白了，它不是帮你拍照的，是帮机器「看清世界」的。 这条赛道的关键词很简单： 市场小、门槛高、玩家少。 活下来的，不是讲故事的，是有硬功夫的。 二、估值逻辑｜小市场里的王者，能值多少钱？ 👑 这单IPO有一个很有意思的点： 固定价格发行，39.88 港元，直接锁死。 这种玩法，本质就是一句话： 价格不是市场谈出来的，是提前定好的。 但问题来了。 $长光辰芯(03277)$ 所在的工业 + 科学CIS市场，只占整个CIS市场不到 3%。 同时，它的地位确实很硬： 工业成像全球第三（15.2%） 科学成像全球第三（16.3%） 听起来很强，但交易员的第一反应通常是： 👉 你是王没错，但这个国家有多大？ 这就是典型的「小众皇冠悖论」： 技术壁垒很高 但商业天花板也很低 三、核心财务脱水｜这不是AI梦，这是真赚钱的公司 💰 很多人看到「半导体」，会自动联想到烧钱、亏损、讲故事。 但长光辰芯不一样。 它是那种——默默赚钱的类型。 2023–2025年： 营收：6.05亿 → 6.73亿 → 8.57亿 净利：1.70亿 → 1.97亿 → 2.93亿 最狠的是毛利率： 👉 2025年做到 66.9% 这个数字在硬体公司里，已经不是「不错」，是「有点离谱」。 所以你要清楚一件事： 这不是一个靠PPT活著的AI公司， 而是一个已经能自己造血的工业供应商。 但别急著上头，风险也

一、宏观背景｜AI在狂欢，但「让机器看见」的人在闷声发财 👀 这两年的半导体市场，有点像夜店分区。 一边是GPU、算力、AI晶片，灯光闪到你睁不开眼； 另一边，是CIS（图像传感器），安静得像坐在角落喝水的工程师。 长光辰芯，就坐在这个角落。 它不碰手机镜头那种红海市场，而是专注工业级与科学级影像——说白了，它不是帮你拍照的，是帮机器「看清世界」的。 这条赛道的关键词很简单： 市场小、门槛高、玩家少。 活下来的，不是讲故事的，是有硬功夫的。 二、估值逻辑｜小市场里的王者，能值多少钱？ 👑 这单IPO有一个很有意思的点： 固定价格发行，39.88 港元，直接锁死。 这种玩法，本质就是一句话： 价格不是市场谈出来的，是提前定好的。 但问题来了。 $长光辰芯(03277)$ 所在的工业 + 科学CIS市场，只占整个CIS市场不到 3%。 同时，它的地位确实很硬： 工业成像全球第三（15.2%） 科学成像全球第三（16.3%） 听起来很强，但交易员的第一反应通常是： 👉 你是王没错，但这个国家有多大？ 这就是典型的「小众皇冠悖论」： 技术壁垒很高 但商业天花板也很低 三、核心财务脱水｜这不是AI梦，这是真赚钱的公司 💰 很多人看到「半导体」，会自动联想到烧钱、亏损、讲故事。 但长光辰芯不一样。 它是那种——默默赚钱的类型。 2023–2025年： 营收：6.05亿 → 6.73亿 → 8.57亿 净利：1.70亿 → 1.97亿 → 2.93亿 最狠的是毛利率： 👉 2025年做到 66.9% 这个数字在硬体公司里，已经不是「不错」，是「有点离谱」。 所以你要清楚一件事： 这不是一个靠PPT活著的AI公司， 而是一个已经能自己造血的工业供应商。 但别急著上头，风险也

    长光辰芯是CMOS图像传感器提供商。自成立以来，一直专注于CIS的研发，公司提供的九大产品系列，广泛适用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。公司全球少数打破国际垄断的厂商。公司在工业、科学成像 CIS 领域均居全球第三，产品用于工业检测、科研显微镜、医疗影像等高端场景     公司4月9日开始招股，招股价39.88港元，每手股数100股，最低认购4028.23港元，市值173.6亿港元，发行数量6529.4万股，属于数码觖方案服务行业，有绿鞋。    保荐人是中信证券和国泰君安，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是80%，国泰君安近2年保荐的项目首日上涨率是76.92%，保荐人整体业绩非常好。    一共有24名基石投资者，包括CPE 源峰、高瓴 HHLR、瑞银资管新加坡、Arc Avenue、博裕资本、富国基金、 广发基金、景林资产、未来资产证券香港、高毅资产、Yield Royal、3W Fund、钟鼎资本、工银理财、宁远资本、源码资本、WT 资产管理、易方达基金、华夏基金、Cithara Fund、盘京基金、惠理基金、东方汇理多策略基金、招证国际资管；基石阵容豪华，合计共认购1.66亿美元，占总发行数的50%，基石占比很高已经到顶了。    公司从2023~2025年的营收分别是6.05亿、6.73亿、8.57亿，2025年营收同比增长27.26%；2023~2025年的净利润分别是1.7亿、1.97亿、2.93亿，2025年的净利润同比增长48.82%。     按发行价计算，173.6亿港元市值发行26.04亿，发行比例是15%，基石锁定50%，那么流通盘是13.02亿。     本次发行

   群核科技是以GPU集群与AI 技术为核心的空间智能企业，核心产品为国内最大的空间设计平台酷家乐、Coohom，还有新一代空间智能解决方案SpatialVerse。公司构建工具- 数据 - 大模型三层业务体系，服务覆盖200+国家，国内市占率23.2%，稳居行业第一，定位为全球空间智能龙头，是杭州六小龙之一。   公司4月9日开始招股，招股价6.72-7.62港元，每手股数500股，最低认购3848.43港元，市值114.25-129.55亿港元，发行数量1.61亿股，，有绿鞋。   保荐人是摩根大通和建银国际，摩根大通近2年保荐的项目不多，首日上涨率是33.33%，建银国际证券近2年保荐的项目首日上涨率是83.33%，保荐人整体业绩还可以。   一共有9名基石投资者，包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、韩国未来资产、雾凇资本、禾赛科技、国惠香港、华营建筑，基石合计共认购5800万美元，占总发行数的39.47%，基石占比较高。    中国空间设计行业的竞争格局相对集中，市场由50多家参与者积极参与，但只有几家主要参与者主导。尽管有若干国际竞争对手仍于中国占据重要市场份额，但行业正在展现转向国产替代方案的进程，尤其是在空间设计市场。在中国空间设计软件行业整体中，以收入计，本公司于2024年排名第一，市场份额为23.2%。   公司2025年的营收8.2亿，同比增长8.63%；2023~2025年的净利润分别是-6.46亿、-5.13亿、-4.28亿，2025年的净利润同比增长16.66%。 2025年亏损主要是因为以股价为基础的薪酬开支、赎回负债账面值变动、以及上市开支等原因导致，按非国际财务报告准则计算，2025年经调整净利润是5712.7万，同比实现扭亏为盈。   &nb

这是一只叠加所有光环于一身的股。还没正式过聆讯，各大媒体就已经吹爆了。标题一个比一个吓人：营收90亿两年翻150倍+、**元老创业，重新定义储能……更吓人的是成立三年光速IPO，不愧是做光能的，听起来像是一个传奇。但传奇背后，是实打实的技术，还是资本吹起的又一个泡沫？咱们冷静下来，扒开看看。10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：4年狂飙的户用储能一体机龙头，创造了一个商业神话思格是做“户用储能系统”的，可以简单理解为一个给家庭用的、超大号的、能充电能放电的“智能充电宝”。 但它厉害在，把光伏发电、储能电池、逆变器、充电桩和智能管理系统全部塞进了一个柜子里。它的核心产品就是 SigenStor（“五合一”光储充一体机）。简单说，有了它，你家屋顶的光伏板发的电可以存起来，晚上用；能给电动车快充；还能在停电时当备用电源。模块化设计，像搭积木一样拼装，是它的关键创新。它的创始人，许映童，前**智能光伏业务总裁，曾带领**逆变器做到全球第一。这是它最硬核的“血统”背书。它的增长，堪称火箭速度：2023年营收5830万 → 2024年13.3亿 → 2025年90亿。这个曲线，已经不是增长，是“爆炸”。成立仅两年，其产品按出货量计就成了全球可堆叠分布式光储一体机市场的第一名，2024年份额28.6%。这是一家带着顶级**基因、用产品创新精准卡位户用储能黄金赛道、并以恐怖速度实现商业化的公司。它的护城河在于高度集成的产品设计、**系强悍的工程与渠道能力，以及可怕的执行速度。02 财务情况：从流血到印钞，盈利模式完成惊险一跃它用最短的时间，走完了从巨亏到暴利的全过程。1.营收三级跳，盈利大逆转营收爆炸：2025年90亿，同比增幅577%。这种增速在制造业极其罕见。利润狂飙：2023年巨亏3.73亿（研发投入期），2024年勉强盈利8384万，2

大盘又在反反复复了 说好的停火两周，结果硬是停不了一点啊，今天白天港A股大盘又是一片绿油油的颜色呢 不知大伙还记得财哥强调过几次的观点吗？ 整个四月，可能都是这样反反复复的，不要太把“黄毛”的话当真了！ 总之呢，最近策略就是少看多动，大跌了咱就买点，利好消息出来大涨了，咱就卖点 还是看看打新市场吧，今天又上来了两只新股，这下一下子扎堆了 今天先来聊聊造势了很久的群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ （这货还起个英文名，不是什么好事情） 一、公司是做什么的？ 群核科技（Manycore Tech Inc）是中国领先的云原生空间设计软件提供商，旗下核心产品“酷家乐”是中国最大的空间设计平台。公司成立于2011年，三位创始人均出身英伟达等科技公司，具备GPU与高性能计算基因。公司构建了“空间编辑工具—空间数据—空间大模型”的业务飞轮，以GPU集群和AI技术为核心，致力于推动人工智能加速进入物理世界。 图片 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司以23.2%的市场份额位居中国空间设计软件行业第一。公司于2026年4月9日启动招股，计划4月17日在港交所主板上市，将成为“全球空间智能第一股”和“杭州六小龙”中首个登陆资本市场的公司。 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 这家公司还没上来之前，那个造势是真的大呢！ 顶着 “杭州六小龙”“空间智能第一股” 的名头，又是 AI 又是大模型，市场一度以为是 AI 赛道的硬核标的，结果财哥细细扒开来看，从基本面维度评估，公司质地中等偏下，高预期与低增长之间存在明显 mismatch，整体属于 “故事好听、生意一般” 的新股类型。 1、空间智能先行者，基本面仍显平淡 从业务定位看，公司以云原生空间设计为核

群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ （Manycore Tech Inc.）（港股代码：00068.HK）作为中国领先的云原生空间设计软件提供商，本次上市采用红筹架构。公司计划发售约16,061.90万股股份，发售价区间为每股6.72至7.62港元，募资总额约10.79亿至12.24亿港元。此次发行吸引了泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、禾赛科技等知名机构作为基石投资者参与认购，预计将于2026年4月17日正式在港交所挂牌上市。 二、公司基本面分析 业务与商业模式 群核科技成立于2011年，是中国领先的云原生空间设计软件提供商。公司的软件以AI技术和专用GPU集群驱动，使设计师和企业能创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。公司核心产品包括面向国内市场的酷家乐、面向海外市场的Coohom（支持18种语言），以及面向AI训练的SpatialVerse空间智能解决方案。商业模式主要采用订阅模式运营，收入来自企业及个人客户的软件订阅。 行业地位与前景 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，群核科技以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商。公司已于2024年拓展至具身人工智能训练和电子商务产品展示领域，2025年软件利用AI功能生成了约25亿张图片，平均月活跃用户数达250万名。 公司所处的中国空间设计软件行业预计将从2024年的33亿元人民币增长至2029年的66亿元人民币，复合年增长率14.9%。全球市场预计将从2024年的190亿元人民币增长至2029年的336亿元人民币。 财务表现 收入稳健增长，毛利率持续提升：公司收入从2023年的6.64亿元增至2025年的8.20亿元，保持持续增长。毛利率从76.8%提升至82.2%，

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月8日，来自江苏昆山的清陶能源首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国泰君安、中金、招商证券。 公司曾于2021年11月启动A股上市辅导备案，后因全球业务发展及融资需求，转而计划赴港上市。 公司是固液混合及全固态电池厂商，2024年收入4.05亿元，同比增长63.29%，净亏损9.99亿元，毛利率-23.76%；2025年收入9.43亿元，同比增长132.64%，净亏损13.02亿元，同比扩大30.35%，毛利率-26.54%。 **获悉，来自江苏昆山的清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司Qingtao (Kunshan) Energy Development Group Co., Ltd.（简称“清陶能源”）于2026年4月8日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是固态电池产业化及商业化的领跑者，拥有先进的固态电池技术和强大的固态电池产品研发与交付能力。公司专注于研发、制造及销售应用于电动汽车及储能系统场景的固液混合电池及全固态电池。 公司的创新能力建立在公司覆盖材料、电化学、电气工程、先进制造及软件开发的全栈式研发团队基础上。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是业内持有固态电池技术专利组合最广泛的企业之一。 公司已经将公司的技术能力转化为动力与储能系统两大市场的商业部署。就动力电池而言，截至最后实际可行日期，公司的固态电池产品已搭载于智己、名爵(MG)及福田等知名汽车OEM逾30款乘用车、商用车车型，交付超过16800套。 就储能电池而言，公司率先将固态电池技术引入储能行业，精准锚定高安全需求、高附加值市场，覆盖电网、工商业和户用应用场景。公司是全球最大固液混合电池储能电站的唯一电池供应商，该电站位于内蒙古乌海，装机容量达800MWh。 财务业绩 截至2025年12月31日止3个年度：

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月8日，大金重工第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、招商证券国际。公司曾于2025年9月29日向港交所递交招股书。 公司于2010年在深圳证券交易所上市，代码：002487.SZ，截至4月9日收盘，公司最新市值463.58亿元人民币。 公司是全球领先的海上风电核心装备供应商，2025年收入为人民币61.74亿元，同比增长63.34%；净利润11.03亿元，同比增长132.82%；毛利率31.09%。 公司是一家全球领先的海上风电核心装备供应商，深耕新能源行业近二十年，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备「建造+运输+交付」一站式解决方案。 根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，以2025年上半年单桩销售金额计，公司是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。根据同一数据来源，截至2025年6月30日，公司是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商。 公司的产品和服务由海上风电基础装备研发与制造逐步延伸到远洋特种运输、船舶设计与建造、风电母港运营等领域，并积极布局了新能源开发与运营业务，逐步从产品供应商向系统服务商转型。 公司主要生产海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒等风电海工装备产品。 公司提供从产品制造到产品运输至目的港并完成产品验收交付的一站式解决方案。出口风电海工装备DAP（目的地交货）模式交付是公司广泛的全球物流网络、项目管理能力及完善风险控制能力的体现。DAP模式简化了客户供应链，提升了客户黏性，亦显著提升了公司的产品附加值。于往绩记录期内，按合约价值计，公司交付予海外市场的风电基础结构主要采用DAP模式。 2023年至2025年，公司的海外业务突飞

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月7日，来自北京的天星医疗通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、建银国际。 公司是一家立足中国的医疗器械公司，2024年收入3.27亿元，同比增长37.13%，净利润0.95亿元，同比增长67.02%，毛利率69.58%；2025年收入4.03亿元，净利润1.37亿元，同比增长43.59%，毛利率74.14%。 **获悉，北京天星医疗股份有限公司STAR SPORTS MEDICINE CO., LTD.（简称“天星医疗”）于2026年4月7日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2026年3月3日递表。 公司是一家立足中国的医疗器械公司，专注于运动医学临床解决方案。据招股书，按2024年销售收入计，公司是中国第四大运动医学植入物及器械提供商，市场份额约**国运动医学植入物及器械市场的6.5%，也是最大的国产运动医学植入物及器械提供商。 依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术器械，公司提供针对肩部、膝部、髋部、足部/踝部、肘部及手部/腕部的肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。 截至最后实际可行日期，公司的产品组合包括63种产品，涵盖植入物、手术设备及相关耗材及手术工具以及再生修复产品。 根据招股书，截至同日，公司有27项产品获得第三类医疗器械证书，25项产品获得第二类医疗器械证书，属中国运动医疗行业中持证最多的公司。此外，公司在欧洲、东南亚、中东及拉丁美洲获得超过200项医疗器械监管批准及注册证书。 截至2023年12月31日，公司的产品已经进入医院数量超过1000家，截至2025年12月31日已增至3000余家，其中三级医院超过1000家。 公司的产品管线覆盖治疗、预防及康复。公司的产品管线涵盖已在多个市场获得监管批准并已商业化的产品，以及正

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年4月7日，来自湖北武汉东湖新技术开发区的艾米森-B第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为建银国际、交银国际。 公司是一家领先的早期癌症检测公司，2024年收入0.07亿元，净亏损0.39亿元，毛利率56.89%；2025年收入0.15亿元，同比增长113.03%，净亏损0.49亿元，同比扩大26.79%，毛利率78.05%。 **获悉，武汉艾米森生命科技股份有限公司Wuhan Ammunition Life-tech Co., Ltd.*（简称“艾米森-B”）于2026年4月7日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年9月28日。 公司于2015年1月成立，是一家领先的早期癌症检测公司，战略聚焦于高发病率、高死亡率的癌症。公司率先开发基于甲基化的早期癌症检测技术。截至最后实际可行日期，公司拥有两款核心产品，分别为针对肝癌的艾馨甘及针对尿路上皮癌的艾光乐。 艾馨甘是全球首款基于甲基化技术、采用实时定量聚合酶链反应（「qPCR」）技术的肝癌检测试剂，通过血液样本检测肝癌的灵敏度达92.33%，特异性达93.35%，对I期患者的灵敏度更高达84.43%。 公司的另一款核心产品艾光乐，仅需用1毫升尿液样本，即可实现尿路上皮癌的非侵入性检测，与传统方法相比，显著提升效率及便利性。 财务业绩 截至2025年12月31日止2个年度： 收入分别约为人民币0.07亿、0.15亿，2025年同比+113.03%； 毛利分别约为人民币0.04亿、0.12亿，2025年同比+192.25%； 净利分别约为人民币-0.39亿、-0.49亿，2025年同比+26.79%； 毛利率分别约为56.89%、78.05%； 净利率分别约为-533.71%、-317.65%。 过去两年，公司收入

4月9日，山东省日照市五莲县与天立集团在日照科技职业学院举行AI智慧教学签约活动。双方宣布，将围绕五莲县一中、五莲县中学AI教育质量提升展开深度合作，通过引入“AI智习室+AI冲刺营”核心教学模式，共同打造区域性人工智能特色学校。 这是继2025年9月双方启动“全域研学”战略合作后，在AI教育领域的又一次重要落地，同时也标志著天立国际集团旗下智慧教育品牌启鸣达人（以下简称“天立启鸣”）的“万校联盟”战略在山东区域迈出实质性一步。 政企高层齐聚，共启智慧教育新篇章 当日下午，签约仪式在日照科技职业学院共享中心四楼会议室举行。五莲县县委相关领导，县教体局、县农发集团、五莲一中、五莲中学等单位负责人出席活动，天立集团企业代表共同参与。 签约仪式上，五莲县相关领导表示，五莲县高度重视教育数字化转型，期待通过引入天立启鸣成熟的AI教育解决方案，为县域高中精准化教学和学生个性化发展注入新动能。天立集团投资发展事业部总裁戴彧回应称，天立将充分发挥在AI教育领域的技术积淀与规模化落地经验，以五莲一中和五莲中学为样板，打造可复制、可推广的智慧教育示范项目。 随后，在共同见证下，天立集团与县教体局、五莲农发集团、五莲一中、五莲中学代表签署多方合作协议。 AI赋能教学，助力县域教育提质增效 据悉，此次合作将依托天立启鸣在人工智能教育领域的技术积累与成熟经验，围绕高考备考、日常教学等场景，为五莲县合作学校提供智能化、个性化的教学支持服务。 项目聚焦AI教学场景下的学生差异化需求，通过数据驱动的精准辅导与学习规划，帮助学生提升学习效率，助力教师优化教学策略。同时，双方还将围绕师资培训、教学资源共享等方面开展协作，推动人工智能技术与教育教学的深度融合，为县域普通高中教育质量提升探索新路径。 此次合作采用政企协作新模式，有效减轻学校与家长的初期负担，体现了政企协同推进教育数字化转型的务实创新。 深化“万

据港交所4月8日披露，清陶(昆山)能源发展集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，国泰君安融资有限公司、中国国际金融香港证券有限公司、招商证券(香港)有限公司为联席保荐人。 $清陶(昆山)能源发展集团股份有限公司（临时代码）(91178)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，清陶能源是固态电池产业化及商业化的领跑者，拥有先进的固态电池技术和强大的固态电池产品研发与交付能力。公司专注于研发、制造及销售应用于电动汽车及储能系统场景的固液混合电池及全固态电池。 据公开信息显示，清陶能源自成立以来累计完成11次融资，最近一次融资是在2026年2月完成的H轮融资，募资总额约19亿元，根据相关公开报道，公司投后估值或为279亿元人民币。 当今，在能源转型及运输与工业大范围普及电动化的趋势下，电池的安全性、可靠性及性能变得愈发关键，公司致力于构建稳固的固态电池生态系统，为世界各地的客户输送更安全、更实惠、更高性能的电池解决方案，支持绿色能源普及，缓解全球能源与环境危机。 清陶能源自成立以来已建立集材料、设备及制造工艺于一体的坚实研发实力，并已设定清晰而独特的技术路径。这一路径以有机–无机复合固体电解质为核心，为公司提供了一条连贯的路线，指引公司从液态电池发展到固液混合电池，最终发展到全固态电池。 公司的创新能力建立在公司覆盖材料、电化学、电气工程、先进制造及软件开发的全栈式研发团队基础上。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是业内持有固态电池技术专利组合最广泛的企业之一。 清陶能源已经将公司的技术能力转化为动力与储能系统两大市场的商业部署。就动力电池而言，截至最后实际可行日期，公司的固态电池产品已搭载于智己、名爵(MG)及福田等知名汽车OEM

据港交所4月8日披露，深圳市欢创科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，中金公司、国信证券（香港）为联席保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，欢创科技致力于开发高精度空间感知解决方案，并于智能机器人应用领域具备专业能力。凭借AI技术，公司构建了智能空间感知体系，为智能机器人提供高精度算法及相关硬件。 根据灼识咨询的资料，按收入计，欢创科技是全球智能机器人空间感知解决方案供应商的翘楚公司，市场份额为1.7%，且按2024年收入计，公司是全球扫地机器人空间感知解决方案领域的翘楚公司，市场份额为17%，尤其于2024年收入及出货量方面在扫地机器人激光雷达产品领域维持领先地位，出货量约为800万台，按出货量计的市场份额超过50%。 于2024年，按收入计，公司占全球空间感知解决方案市场份额约1.0%。自成立以来，累计出货量合共超过3,300万台。于2025年，激光雷达及线激光传感器总出货量分别超过1,000万台及500万台。 多年来，欢创科技构建了智能机器人领域内覆盖最全面、商用规模最大的空间感知产品矩阵之一，经过多年技术发展和产品迭代，公司提供覆盖传统三角测距激光雷达、dTOF激光雷达、3D TOF激光雷达及线激光传感器等多元化产品矩阵，能够满足智能机器人、XR、工业检测等多个领域的差异化需求。 公司是智能机器人行业内少数同时拥有自研亚毫米级AI空间数据处理芯片设计和核心空间感知AI算法能力的企业之一。通过独创的消费级CIS加自研ASIC芯片技术方案，公司重新定义了机器人空间感知技术的成本效率边界，实现了更低的成本优势、更高的定位精度及商业可扩展性。 欢创科技与智能机器人领域的主要客户建立了平均超过五年的长期关系，为扫地机器人行业内前五大公司提供服务，亦已连续多年获得该等公司的优秀供应商奖。凭借公司的技

思格新能(6656.HK)招股日期为2026年4月8日至2026年4月13日，并预计于2026年4月16日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售1357.4万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋，稳价人为中信里昂），发行比例5.5%，招股价324.20港元，每手100股，入场费高达32,746.96港元，公开发行手数13,574手，募资总额达44.01亿港元，发行后总市值约800.12亿港元，H股市值453.01亿港元。 值得一提的是，公司在2024年1月的B1轮融资中，投后估值约为41.7亿人民币（按当月汇率约47.18亿港元）。而此次IPO对比上一轮融资仅过去不到一年半，公司估值飙升至800亿港元，估值增长约17倍。 在这一年内，公司的旗舰产品SigenStor放量，为公司的收入和净利带来大幅提高。2025年公司收入同比增长5.77倍；净利更是同比增长33.81倍。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。基石投资者阵容豪华，共引入21家基石投资者，分别为Aranda Investments Pte.Ltd.、上海陆家嘴（集团）有限公司、高盛资产管理（香港）有限公司、HHLR Advisors,Ltd.、Hillhouse Investment Management,Ltd.、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.、AXA Investment Managers UK Limited、CPE Energy Investment Limited、Lazurite Hime LP、Baring Asset Management (Asia) Limited、正大机器人有限公司、中国太保投资管理（香港）有限公司、富国资产管理（香港）有限公司、富国基金管理有限公司、景林资产管理香港有限公司、Huadeng Technology Spac

今天，港股市场迎来了一家备受关注的科技企业 ——群核科技（00068.HK）正式启动全球招股，并将于 4 月 17 日登陆港交所主板。 作为杭州六小龙首家 IPO 企业，同时也是全球空间智能第一股，群核科技的上市进程备受瞩目，不少投资者也在关心，这家顶着多重光环的企业，到底值不值得参与打新？ 从最新招股信息来看，群核科技本次全球发售约 1.61 亿股，最高发行价 7.62 港元，预计募资不超过 12.3 亿港元。本次招股最亮眼的地方，莫过于引入了全明星基石阵容，泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑等机构合计认购 4.55 亿港元，覆盖保险、公募、外资、产业资本等多方力量，基石资金的大举入场，也体现出长期资金对公司空间智能赛道的认可。 可以看出国际资本也对群核挺感兴趣，比如Mirae Asset（韩国未来资产金融集团）的入局，在一定程度上表明了国际长线资本对空间智能赛道以及群核科技自身价值的高度认可。Mirae Asset之前也参与宁德时代、MiniMax、澜起科技等数千亿乃至上万亿市值的IPO项目。 根据券商数据，群核科技当前认购倍数逾百倍，这足以说明其市场热度。 在市场关注度极高的杭州六小龙阵营中，群核科技与宇树科技、云深处、强脑科技等企业齐名，均是杭州硬科技的代表企业。如今群核科技率先登陆资本市场，不仅是企业自身的里程碑，也为后续六小龙其他企业的资本化进程打开了想象空间。在人形机器人、物理 AI、具身智能持续爆发的背景下，作为六小龙第一股的群核科技，更容易获得市场的估值溢价预期。 从基本面来看，群核科技最大的亮点，是在 AI 企业普遍烧钱的阶段，实现了盈利。2025 年公司营收达到 8.2 亿元，毛利率高达 82.2%，经调整净利润 5710 万元，成功实现自我造血。

一、宏观背景：AI的终局，正在向“空间智能”蔓延 🧠 这两年市场最不缺的是什么？是各种硬核的AI概念。 从大模型到算力芯片，整个市场都在喊渴。 但问题在于——当底层的“百模大战”打完后，真正能让资金赚到钱的落地应用在哪里？ $MANYCORE TECH(00068)$ （群核科技/酷家乐）卡住的就是这个最性感的转化层： 它不是卖底层算力硬件的（别被它的英文名字骗了），它是用AI大模型生成3D环境的“空间设计软件”绝对龙头。 听起来很专业，对吧？ 但简单讲一句人话： 👉 你买房装修、看全屋定制时看到的那些3D效果图，大概率就是它家软件跑出来的。 二、估值逻辑：你买的是业绩，还是“杭州六小龙”的光环？ 📊 根据最新发售文件披露： 发售价区间：6.72 – 7.62 港元 募资规模：最高约 12.2 亿港元 一手门槛：约 3848 港元 这类标的在当下的估值核心，根本不在PE（市盈率），而在一个更危险也更迷人的东西： 👉 “市场舆论赋予的极致情绪溢价” 问题来了，为什么打新资金盯著它不放？ 因为它在市场上有一个极其火爆的标签： 👉 它是与 DeepSeek、游戏科学（黑神话悟空）、宇树科技齐名的“杭州六小龙”之一。 这就是典型的： 🧊 “基本面打底，但舆论情绪给出了极高的Alpha溢价” 换句话说，散户买的不是它的代码，而是押注“国产空间智能AI”的宏观叙事。 三、核心财务脱水：撕掉标签，看真实的印钞能力 💸 很多人以为AI公司都是只进不出的成本黑洞。 但我们把滤镜关掉看“肉身”，群核科技的财报却是个异类。 1️⃣ 收入结构： 主要来自：空间设计软件订阅（酷家乐/Coohom） 特征：高粘性 + 标准化产品 👉 翻译成人话： 这不是“接一单赚一单”的苦力活，而是典型的SaaS“持续收

这股，名头确实响亮。“全球空间智能第一股”、“杭州六小龙上市第一股”……头衔多到让人想起还珠格格里的尔康。但名头再响，也得看真本事。这家顶着光环的“第一股”，到底成色如何？咱们抛开title，直接拆解！10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：造数字影子的AI工厂群核科技是做空间智能的，你可以理解为它专门给物理世界（比如你的家、工厂、整个商场）制造高精度的数字影子或虚拟副本。（插播：听起来怎么这么熟悉......你没记错，前段时间的新股“五一视界”号称克隆世界......）群核的核心产品是酷家乐（及海外版Coohom），很多人可能听过，一款在线家居设计软件。但这只是起点。它的野心在于，利用这些设计过程中产生的海量3D数据，训练AI，让AI不仅能画出空间，更能理解和生成空间。它的技术飞轮是：工具：酷家乐等设计软件，持续产生真实、带标注的3D数据。数据：积累了大量结构化的空间数据，这是训练AI的独家燃料。模型：基于数据，推出空间大模型（SpatialLM/SpatialGen），让AI具备空间认知与生成能力。应用场景远超家居设计：电商：用3D AI建模代替实物拍摄，成本大降。工业：为机器人、自动驾驶创建高仿真数字孪生环境，用于训练和测试。影视/游戏：快速生成3D场景。具身智能：为机器人提供理解物理世界的常识。它的护城河是独特的数据闭环和先发优势。生意模式正从软件订阅（SaaS）向AI平台和解决方案演进，想象空间打开了。02 财务情况：跨越生死线，盈利曙光初现看它的财报，是一个清晰的转型成功的轨迹：从烧钱扩张，到毛利惊人，再到利润转正。1.营收稳健增长，毛利高得吓人营收从2023年6.64亿，稳步增长至2025年8.2亿。毛利率逆天：从76.8%一路提升至82.2%。这说明它的产品标准化程度高，边际成本极低，是门极其优越的好生意。2.最关键转折：终于赚钱了！经调整净利润：202

大盘又在反反复复了 说好的停火两周，结果硬是停不了一点啊，今天白天港A股大盘又是一片绿油油的颜色呢 不知大伙还记得财哥强调过几次的观点吗？ 整个四月，可能都是这样反反复复的，不要太把“黄毛”的话当真了！ 总之呢，最近策略就是少看多动，大跌了咱就买点，利好消息出来大涨了，咱就卖点 还是看看打新市场吧，今天又上来了两只新股，这下一下子扎堆了 今天先来聊聊造势了很久的群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ （这货还起个英文名，不是什么好事情） 一、公司是做什么的？ 群核科技（Manycore Tech Inc）是中国领先的云原生空间设计软件提供商，旗下核心产品“酷家乐”是中国最大的空间设计平台。公司成立于2011年，三位创始人均出身英伟达等科技公司，具备GPU与高性能计算基因。公司构建了“空间编辑工具—空间数据—空间大模型”的业务飞轮，以GPU集群和AI技术为核心，致力于推动人工智能加速进入物理世界。 图片 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司以23.2%的市场份额位居中国空间设计软件行业第一。公司于2026年4月9日启动招股，计划4月17日在港交所主板上市，将成为“全球空间智能第一股”和“杭州六小龙”中首个登陆资本市场的公司。 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 这家公司还没上来之前，那个造势是真的大呢！ 顶着 “杭州六小龙”“空间智能第一股” 的名头，又是 AI 又是大模型，市场一度以为是 AI 赛道的硬核标的，结果财哥细细扒开来看，从基本面维度评估，公司质地中等偏下，高预期与低增长之间存在明显 mismatch，整体属于 “故事好听、生意一般” 的新股类型。 1、空间智能先行者，基本面仍显平淡 从业务定位看，公司以云原生空间设计为核

长光辰芯(3277.HK)招股日期为2026年4月9日至2026年4月14日，并预计于2026年4月17日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售6,529.42万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋），发行比例15.0%，招股价39.88港元，募资总额最高可达26.04亿港元，发行后总市值173.60亿港元，H股市值116.11亿港元。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。 国配引入24家基石投资者，分别为CPE Peepal、HHLRA、UBS AM Singapore、Arc Avenue、博裕、富国（通过富国香港和富国基金）、广发基金（通过广发基金香港和广发基金管理）、景林（通过上海景林及华泰资本投资和香港景林）、未来香港、高毅资产管理、Yield Royal Investment、3W Fund、钟鼎资本八期、工银理财、宁远资本有限公司、源码资本（通过SCC Foresight VenturesLtd和Voyage 42 Master Fund）、WT资产管理、易方达基金（通过易方达基金香港和易方达基金管理）、华夏基金、Cithara Fund、盘京基金、惠理（通过惠理基金管理香港有限公司和惠理基金管理公司）、China Orient Multi-Strategy Master Fund、招证投资，认购约130.2亿港元，占全球发售股份的50.0%。 据TradeGo新股孖展数据，截至4月9日15时19分，长光辰芯孖展总额已达35.02亿港元，孖展认购倍数约13.45倍，首日认购已足额。其中，富途证券、老虎国际、TradeGo Markets分别放出25.79亿、3.35亿、1.24亿港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

这是一只叠加所有光环于一身的股。还没正式过聆讯，各大媒体就已经吹爆了。标题一个比一个吓人：营收90亿两年翻150倍+、**元老创业，重新定义储能……更吓人的是成立三年光速IPO，不愧是做光能的，听起来像是一个传奇。但传奇背后，是实打实的技术，还是资本吹起的又一个泡沫？咱们冷静下来，扒开看看。10秒速览版：1分钟细品版：01 业务背景：4年狂飙的户用储能一体机龙头，创造了一个商业神话思格是做“户用储能系统”的，可以简单理解为一个给家庭用的、超大号的、能充电能放电的“智能充电宝”。 但它厉害在，把光伏发电、储能电池、逆变器、充电桩和智能管理系统全部塞进了一个柜子里。它的核心产品就是 SigenStor（“五合一”光储充一体机）。简单说，有了它，你家屋顶的光伏板发的电可以存起来，晚上用；能给电动车快充；还能在停电时当备用电源。模块化设计，像搭积木一样拼装，是它的关键创新。它的创始人，许映童，前**智能光伏业务总裁，曾带领**逆变器做到全球第一。这是它最硬核的“血统”背书。它的增长，堪称火箭速度：2023年营收5830万 → 2024年13.3亿 → 2025年90亿。这个曲线，已经不是增长，是“爆炸”。成立仅两年，其产品按出货量计就成了全球可堆叠分布式光储一体机市场的第一名，2024年份额28.6%。这是一家带着顶级**基因、用产品创新精准卡位户用储能黄金赛道、并以恐怖速度实现商业化的公司。它的护城河在于高度集成的产品设计、**系强悍的工程与渠道能力，以及可怕的执行速度。02 财务情况：从流血到印钞，盈利模式完成惊险一跃它用最短的时间，走完了从巨亏到暴利的全过程。1.营收三级跳，盈利大逆转营收爆炸：2025年90亿，同比增幅577%。这种增速在制造业极其罕见。利润狂飙：2023年巨亏3.73亿（研发投入期），2024年勉强盈利8384万，2

   群核科技是以GPU集群与AI 技术为核心的空间智能企业，核心产品为国内最大的空间设计平台酷家乐、Coohom，还有新一代空间智能解决方案SpatialVerse。公司构建工具- 数据 - 大模型三层业务体系，服务覆盖200+国家，国内市占率23.2%，稳居行业第一，定位为全球空间智能龙头，是杭州六小龙之一。   公司4月9日开始招股，招股价6.72-7.62港元，每手股数500股，最低认购3848.43港元，市值114.25-129.55亿港元，发行数量1.61亿股，，有绿鞋。   保荐人是摩根大通和建银国际，摩根大通近2年保荐的项目不多，首日上涨率是33.33%，建银国际证券近2年保荐的项目首日上涨率是83.33%，保荐人整体业绩还可以。   一共有9名基石投资者，包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、韩国未来资产、雾凇资本、禾赛科技、国惠香港、华营建筑，基石合计共认购5800万美元，占总发行数的39.47%，基石占比较高。    中国空间设计行业的竞争格局相对集中，市场由50多家参与者积极参与，但只有几家主要参与者主导。尽管有若干国际竞争对手仍于中国占据重要市场份额，但行业正在展现转向国产替代方案的进程，尤其是在空间设计市场。在中国空间设计软件行业整体中，以收入计，本公司于2024年排名第一，市场份额为23.2%。   公司2025年的营收8.2亿，同比增长8.63%；2023~2025年的净利润分别是-6.46亿、-5.13亿、-4.28亿，2025年的净利润同比增长16.66%。 2025年亏损主要是因为以股价为基础的薪酬开支、赎回负债账面值变动、以及上市开支等原因导致，按非国际财务报告准则计算，2025年经调整净利润是5712.7万，同比实现扭亏为盈。   &nb

一、宏观背景｜AI在狂欢，但「让机器看见」的人在闷声发财 👀 这两年的半导体市场，有点像夜店分区。 一边是GPU、算力、AI晶片，灯光闪到你睁不开眼； 另一边，是CIS（图像传感器），安静得像坐在角落喝水的工程师。 长光辰芯，就坐在这个角落。 它不碰手机镜头那种红海市场，而是专注工业级与科学级影像——说白了，它不是帮你拍照的，是帮机器「看清世界」的。 这条赛道的关键词很简单： 市场小、门槛高、玩家少。 活下来的，不是讲故事的，是有硬功夫的。 二、估值逻辑｜小市场里的王者，能值多少钱？ 👑 这单IPO有一个很有意思的点： 固定价格发行，39.88 港元，直接锁死。 这种玩法，本质就是一句话： 价格不是市场谈出来的，是提前定好的。 但问题来了。 $长光辰芯(03277)$ 所在的工业 + 科学CIS市场，只占整个CIS市场不到 3%。 同时，它的地位确实很硬： 工业成像全球第三（15.2%） 科学成像全球第三（16.3%） 听起来很强，但交易员的第一反应通常是： 👉 你是王没错，但这个国家有多大？ 这就是典型的「小众皇冠悖论」： 技术壁垒很高 但商业天花板也很低 三、核心财务脱水｜这不是AI梦，这是真赚钱的公司 💰 很多人看到「半导体」，会自动联想到烧钱、亏损、讲故事。 但长光辰芯不一样。 它是那种——默默赚钱的类型。 2023–2025年： 营收：6.05亿 → 6.73亿 → 8.57亿 净利：1.70亿 → 1.97亿 → 2.93亿 最狠的是毛利率： 👉 2025年做到 66.9% 这个数字在硬体公司里，已经不是「不错」，是「有点离谱」。 所以你要清楚一件事： 这不是一个靠PPT活著的AI公司， 而是一个已经能自己造血的工业供应商。 但别急著上头，风险也

一、宏观背景｜AI在狂欢，但「让机器看见」的人在闷声发财 👀 这两年的半导体市场，有点像夜店分区。 一边是GPU、算力、AI晶片，灯光闪到你睁不开眼； 另一边，是CIS（图像传感器），安静得像坐在角落喝水的工程师。 长光辰芯，就坐在这个角落。 它不碰手机镜头那种红海市场，而是专注工业级与科学级影像——说白了，它不是帮你拍照的，是帮机器「看清世界」的。 这条赛道的关键词很简单： 市场小、门槛高、玩家少。 活下来的，不是讲故事的，是有硬功夫的。 二、估值逻辑｜小市场里的王者，能值多少钱？ 👑 这单IPO有一个很有意思的点： 固定价格发行，39.88 港元，直接锁死。 这种玩法，本质就是一句话： 价格不是市场谈出来的，是提前定好的。 但问题来了。 $长光辰芯(03277)$ 所在的工业 + 科学CIS市场，只占整个CIS市场不到 3%。 同时，它的地位确实很硬： 工业成像全球第三（15.2%） 科学成像全球第三（16.3%） 听起来很强，但交易员的第一反应通常是： 👉 你是王没错，但这个国家有多大？ 这就是典型的「小众皇冠悖论」： 技术壁垒很高 但商业天花板也很低 三、核心财务脱水｜这不是AI梦，这是真赚钱的公司 💰 很多人看到「半导体」，会自动联想到烧钱、亏损、讲故事。 但长光辰芯不一样。 它是那种——默默赚钱的类型。 2023–2025年： 营收：6.05亿 → 6.73亿 → 8.57亿 净利：1.70亿 → 1.97亿 → 2.93亿 最狠的是毛利率： 👉 2025年做到 66.9% 这个数字在硬体公司里，已经不是「不错」，是「有点离谱」。 所以你要清楚一件事： 这不是一个靠PPT活著的AI公司， 而是一个已经能自己造血的工业供应商。 但别急著上头，风险也

群核科技/MANYCORE TECH(0068.HK)招股日期为2026年4月9日至2026年4月14日，并预计于2026年4月17日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售16,061.9万股（无发售量调整权，另有15%绿鞋），发行比例9.45%，招股价6.72~7.62港元，募资总额最高可达12.24亿港元，发行后总市值114.25亿~129.55亿港元。 本次发行以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨。国配引入9家基石投资者（泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑），认购约0.58亿美元，占全球发售股份的39.47%。 据TradeGo新股孖展数据，截至4月9日15时19分，群核科技/MANYCORE TECH的孖展总额已达44.66亿港元，孖展认购倍数约36.49倍，首日认购已足额。其中，富途证券、老虎国际、华泰国际分别放出34.33亿、5.59亿、1.54亿港元。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

    长光辰芯是CMOS图像传感器提供商。自成立以来，一直专注于CIS的研发，公司提供的九大产品系列，广泛适用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。公司全球少数打破国际垄断的厂商。公司在工业、科学成像 CIS 领域均居全球第三，产品用于工业检测、科研显微镜、医疗影像等高端场景     公司4月9日开始招股，招股价39.88港元，每手股数100股，最低认购4028.23港元，市值173.6亿港元，发行数量6529.4万股，属于数码觖方案服务行业，有绿鞋。    保荐人是中信证券和国泰君安，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是80%，国泰君安近2年保荐的项目首日上涨率是76.92%，保荐人整体业绩非常好。    一共有24名基石投资者，包括CPE 源峰、高瓴 HHLR、瑞银资管新加坡、Arc Avenue、博裕资本、富国基金、 广发基金、景林资产、未来资产证券香港、高毅资产、Yield Royal、3W Fund、钟鼎资本、工银理财、宁远资本、源码资本、WT 资产管理、易方达基金、华夏基金、Cithara Fund、盘京基金、惠理基金、东方汇理多策略基金、招证国际资管；基石阵容豪华，合计共认购1.66亿美元，占总发行数的50%，基石占比很高已经到顶了。    公司从2023~2025年的营收分别是6.05亿、6.73亿、8.57亿，2025年营收同比增长27.26%；2023~2025年的净利润分别是1.7亿、1.97亿、2.93亿，2025年的净利润同比增长48.82%。     按发行价计算，173.6亿港元市值发行26.04亿，发行比例是15%，基石锁定50%，那么流通盘是13.02亿。     本次发行