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9月18日，中国证监会国际合作司发布关于常州微亿智造科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。这家从常州走出的工业具身智能机器人企业，正式拿到赴港上市的“通行证”。 根据备案通知书，微亿智造拟发行不超过42,867,100股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。同时，公司37名股东拟将所持合计335,481,556股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。备案通知书自2026年8月24日起出具，有效期为12个月。 从“全流通”股东名单来看，申请转换股份数量排名前列的股东包括：常州阿思菲思企业管理咨询有限公司（58,862,791股）、工业母机产业投资基金（30,907,279股）、金文英（22,530,930股）、无锡市梁溪科技城洪泰新智投资合伙企业（20,541,453股）、上海志策企业管理中心（20,171,113股）、张志琦（17,981,764股）、江苏拓邦投资有限公司（16,070,199股） 等。 工业母机产业投资基金以超过3000万股的转换量位列第二大股东，深创投系旗下深圳市创新资本投资及深创投中小企业发展基金合计转换超1200万股，洪泰基金亦有布局。 备案通知书同时明确，公司自出具之日起12个月内未完成境外发行上市及股份转换，拟继续推进的应当更新备案材料。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 微亿智造成立于2018年，总部位于江苏常州，是国家专精特新“重点”小巨人企业。根据灼识咨询报告，按2024年收益计算，公司是中国最大的工业具身智能机器人（EIIR）供应商，市场份额达31%。在IDC《中国中国AI视觉工业机器人应用市场份额2024》报告中同样位列第一。 公司的核心差异化在于将人工智能无缝融入机器人本体，使机器人具备类人的环境感知、自主学习和实时决策

9月17日，港交所披露信息显示，本末动力（北京）科技股份有限公司已通过上市聆讯，并更新聆讯后资料集，独家保荐人为中信证券。这家由“大疆教父”李泽湘早期孵化的直驱技术机器人公司，离港股“直驱动力模组第一股”仅一步之遥。若顺利挂牌，将成为李泽湘继固高科技、希迪智驾、卧安机器人之后，收获的第四个IPO。 $本末动力(北京)科技股份有限公司（临时代码）(91070)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本末动力的故事，始于创始人张笛的一次求学选择。 张笛本科毕业于北京理工大学机械工程专业，后前往香港科技大学攻读机器人系统与控制方向，师从李泽湘教授。李泽湘曾回忆与张笛的相识：“本末的创始人张笛最早是北理工的本科生，是我到北理工去宣传推广硬科技创业时认识的，他后来来到港科大。他在读书的时候就喜欢折腾，在港科大发明了一个小家伙，一个可以用JavaScript实现站立、倒立的机器人，最后卖给一个研究所，挣了几十万。” 2020年，张笛在东莞松山湖XbotPark机器人孵化基地创立本末动力。李泽湘控制的松山湖机器人研究院以30万元种子轮投资入局，当时公司投后估值仅500万元。到IPO前最后一轮融资，公司估值已涨至约31.85亿元，翻了近600倍。现年32岁的张笛，已入选福布斯中国30岁以下精英榜及胡润U30中国创业先锋榜。 本末动力的核心技术路线，是对机器人传统动力结构的一次彻底重构。 行业长期沿用“电机+减速器”组合方案，但减速器不仅是海外巨头垄断的“卡脖子”零部件，还存在齿轮啮合磨损、运行噪音大、故障频发等物理缺陷。张笛凭借港科大机器人专业的科研积累，敲定了完全剔除减速器的直驱技术路线，将外转子无刷电机、高精度编码器、智能伺服驱动器集成一体化模组，实

9月16日，香港特区行政长官李家超公布了香港首个五年规划并发表2026年施政报告，两份文件总计超过10万字。 文件中多次提及港股上市：支持内地及海外行业龙头及优质新兴产业企业赴港上市；香港证监会与港交所在今年第三季度开展提升上市机制竞争力的第二阶段咨询；港交所将于明年上半年就修订特专科技公司（18C）上市制度展开咨询，包括检讨市值门槛等。 这意味着，赴港上市审核门槛或将变化。 $香港交易所(00388)$ 综合 | 证券日报网 投资界 橙新闻 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 港股IPO的2026：108家新股、3641亿港元 在讨论政策调整之前，先看一组数字。Choice数据显示，截至9月15日，今年以来港股市场已有108只新股成功挂牌交易，募资总额达3641.76亿港元，位居全球各交易所前列。相比2025年同期，IPO数量和募资额均实现了近乎翻倍的增长。 这得益于港交所近年来持续推进的上市制度改革。 目前港交所主板已设有三个特殊章节：第18A章接纳未盈利生物科技公司，第18B章针对SPAC上市，第18C章面向大型未盈利特专科技公司。 从18A到18C，港交所每一次的制度创新，都是在为某一类“暂时不符合传统上市标准、但代表未来方向”的企业打开通道，18A章催生了香港生物科技板块的繁荣，18C章则让人形机器人、大模型等特专科技公司有了专属的上市路径。 一系列制度松绑带来了赴港上市潮，甚至上演过一天7个IPO同时敲锣的场面。截至7月底，港交所正在处理的上市申请超过480宗，其中主板474家、GEM 7家。在这庞大的排队阵容中，机器人及具身智能相关企业超过50家，而考虑到保密呈交机制，实际排队的名单可能更多。 热闹背后的分化：破发率超七成 但热闹的同时，分化也很刺眼。截

近日，据科创板日报消息，企业AI应用方案商云徙科技已以保密形式向港交所提交上市申请，目标于今年底前挂牌，具体时间表及集资规模仍有调整可能。若上市进程顺利，云徙科技有望成为港股“企业运营智能体”赛道的新标的。 综合 | 科创板日报 新华网  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 云徙科技成立于2016年，创始团队带有鲜明的“用友系”烙印。创始人兼CEO包志刚曾任用友网络高级副总裁，拥有近20年企业级市场服务经验；联合创始人朱铁生同样出身用友体系；联合创始人兼首席架构师陈新宇则有**背景，系香港中文大学博士后。2025年，云徙科技获认定为国家级专精特新“小巨人”企业。 云徙科技的核心差异化，在于其对企业AI落地路径的判断。 公司董事、执行总裁毛健在接受新华网专访时指出，通用大模型专注在通用内容生成、数据研判和推理等基础能力，但无法适配企业核心运营需求，各行业、各企业拥有特有的业务规则和运营逻辑，通用模型难以精准适配；同时企业各部门、系统间壁垒重重，各类AI工具相互割裂，无法联动完成全链路业务动作。 xGOS.AI的设计正是针对这一痛点。该产品由xAaaS策略智能、xBiz业务智能、xData数据智能三大核心智能领域，搭配xCon底层智能底座共同构成，覆盖会员营销、订单交易、供应链履约、业财融合四大核心运营场景，与单点式AI效率工具、通用大模型形成本质差异。 在技术架构上，xGOS.AI具备三大核心特征：其一，预置策略师、执行伙伴、数据分析师三类数字员工角色，形成“策略拆解—业务落地—数据复盘”的智能工程全闭环；其二，通过知识资产工程将企业离散的业务经验转化为智能资产，依托三重进化机制实现“越用越精准”；其三，依托十年微服务技术积累，通过MCP能力层打通企业核心业务系统，实现从智能决策、业务执行到数据洞察的完整闭环。 云徙科技的客户覆盖家电家居、

9月15日，证监会官网显示，青岛海永顺创新科技股份有限公司（证券简称：海顺创科，证券代码：875149）已与中泰证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导。辅导备案报告显示，公司注册资本3813.18万元，法定代表人孙永乐，控股股东为海尔国际商社（深圳）有限公司，持股44.67%，实际控制人为海尔集团公司。辅导机构为中泰证券，律师事务所为北京市金杜（青岛）律师事务所，会计师事务所为和信会计师事务所。 海永顺成立于2015年12月16日，总部位于山东省青岛市黄岛区，是海尔集团控股的“产业技术海外双创平台”。公司于2026年4月23日在新三板挂牌公开转让，同年5月20日调入创新层。从挂牌到启动北交所上市辅导，间隔不足五个月。 综合 | 证监会 凤凰网 经济导报  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 海永顺的定位与海尔集团传统的大规模品牌直接出海截然不同。公司主要从事新一代信息技术和数字信息技术集成方案的技术创新及方案输出，积极布局“一带一路”和亚投行各个国家新产业服务机会，打造“从卖产品到卖服务到产业和国家标准输出”的商业模式。这一模式填补了海尔在海外综合解决方案服务赛道的资本化空白，有望进一步完善海尔生态圈的产业覆盖。 海永顺的主营业务分为智慧教育、智慧城市、定制化供应链服务三大板块，主要为“一带一路”共建国家提供教育产品、家用电器及配套设施等，业务范围已延伸至亚洲、非洲、拉丁美洲等60余个国家和地区，累计服务全球超4000万名用户。 智慧教育是公司的核心收入支柱。2025年上半年，该板块收入达1.31亿元，占公司营业收入的61.34%。在萨尔瓦多、乌拉圭等国家，海永顺不仅提供硬件设备，更深度参与了当地教育信息化的顶层设计与软件适配。公司已成为乌拉圭教育部最主要的合作伙伴。 智慧城市板块覆盖医疗、信息化、能源配套等多个方向。在津巴布韦，公司完成

9月15日，据彭博社援引知情人士报道，中国中化旗下的农业科技巨头先正达集团（Syngenta Group）已以保密方式向港交所提交首次公开募股申请，计划募资约50亿美元，若获监管机构批准，公司计划于明年上市。 此前，市场消息称先正达已选定中金公司和高盛担任IPO主承销商，并聘请美银、中信证券和瑞银参与IPO工作。 这距离先正达撤回A股650亿元IPO申请，已过去整整一年半。从上海到香港，从A股到港股，这家全球最大的农业科技企业之一，正在重新开启它的资本市场征程。 综合 | 彭博社 HKET 经济日报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 先正达的故事，最早可以追溯到1758年，那时它还只是巴塞尔一家经销化学和医药产品的小型贸易公司。2000年，公司正式命名为“先正达”，逐步成长为全球农业科技领域的领军企业。 真正的转折发生在2017年。中国化工集团以430亿美元收购先正达，这笔创纪录的交易震动了全球农化行业，也促使瑞士制定了被称为“先正达法案”的一系列规则。收购完成后，先正达与中国化工旗下的农业资产进行了深度整合，形成了如今的先正达集团。 如今，先正达集团由中国中化控股有限责任公司全资拥有，实际控制人为国务院国资委。公司总部仍设在瑞士巴塞尔，业务遍布全球90多个国家，员工超过5.6万名，2024年收入达288亿美元。 先正达的核心竞争力，在于其横跨植保、种子、作物营养和现代农业服务的全产业链布局。 在植保领域，先正达位列全球第一。公司拥有广泛多样的产品组合，覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂等主要品类。在种子领域，公司位列全球第三。根据2025年全球种业营收榜单，先正达种子及性状收入达346亿元人民币，仅次于拜耳的878亿元和科迪华的675亿元。 在全球种业竞争格局中，拜耳、科迪华、先正达和巴斯夫四家公司合计控制着全球56%的商业种子市场和61%

  四方精创主打跨境金融 IT 服务。公司主要为境内外银行、金融基建机构提供软件开发、系统运维与数字化解决方案，香港市场是其核心阵地，深度参与多边央行数字货币桥等数字金融项目，在离岸金融、区块链金融基建领域具备较强项目经验。      公司9月14日开始招股，招股价≤16港元，每手股数100股，最低认购1616.13港元，市值≤94.34亿港元，发行数量5896.11万股，属于应用软件行业，无绿鞋。     保荐人是招商国际和国信证券，招商国际近2年保荐过的项目首日上涨率是72.22%，国信证券近2年没有保荐过项目，保荐人整体业绩还可以。     一共有4名基石投资者，包括郑志恒、Successful Lotus Limited、Thalassa Capital Dynamics SPC、亿都开元有限公司；基石共认购1.196亿港元，占总发行数的12.6%，基石占比较低。     于2025年，以金融科技软件开发服务收入计，四方精创是香港最大的金融科技软件开发服务提供商，占据约10.9%的市场份额。     公司从2023~2025年的营收分别是7.3亿、7.4亿、6.31亿，2025年营收同比增长-14.76%；2023~2025年的净利润分别是4738万、6736.4万、7428.1万，2025年的净利润同比增长10.27%。     按发行价上限计算，94.34亿港元市值发行9.43亿，发行比例是10%，基石锁定12.6%，那么流通盘是8.24亿。        四方精创早就在A股上市，这次是在港股双重上市，A股股价目前是22.03人民币，换算成港元是25.74左右，而港

9月13日，港交所披露信息显示，湖南军信环保股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金公司及中信证券。军信环保已于2022年4月在深交所创业板上市，若H股顺利挂牌，将形成“A+H”两地上市格局。 截至9月14日收盘，军信股份(301109.SZ)报12.77元/股，市值100.77亿元。 $军信股份(301109)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 军信股份成立于2011年，总部位于湖南长沙，是一家专注于城市固废处理处置与绿色能源的环保企业。公司以BOT、TOT、BOOT、BOO等特许经营模式运营，业务涵盖垃圾焚烧发电、生活垃圾中转、餐厨垃圾资源化利用、污泥处置等多个领域。 公司运营的长沙环保产业园是国内最大的环保综合园区之一。根据弗若斯特沙利文数据，2025年按每吨垃圾平均上网电量计，军信环保的垃圾焚烧发电项目在全国排名第一；按废物处理量计，公司在全国排名第四。此外，其长沙中转项目和餐厨垃圾项目分别在全国同类项目中排名第一和第三。 在运营效率上，军信环保多项核心指标领跑行业。2025年全年，公司吨垃圾平均上网电量达486.26度，同比增长5.72%；厂用电率低至10%左右；自动燃烧控制ACC系统投运率接近100%。 军信股份近年来保持了稳健的增长态势。2023年至2025年，公司营收从18.37亿元增至27.31亿元，归母净利润从5.14亿元增至7.17亿元，同比增长33.62%。经营性现金流净额同比增长74.98%，为业务拓展提供了有力支撑。 进入2026年，增长势头延续。上半年公司实现营业收入15.58亿元，同比增长5.45%；归母净利润4.28亿元，同比增长6.89%。生活垃圾处理量达217.34万吨，同比增长1

9月13日，港交所文件显示，深圳市海柔创新智能科技集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请。这家由三名香港科技大学校友创办的仓储自动化企业，以超过30%的全球市场份额位居ACR（自动箱式仓储机器人）解决方案市场第一，正式向港股发起冲刺。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 海柔创新的故事，始于香港科技大学的一间实验室。创始人陈宇奇与徐圣东、房冰三人均毕业于港科大，专业涵盖机械工程、电子信息与机器人技术。2015年，团队在深圳正式创立海柔创新。 公司选择了一条与当时主流仓储机器人厂商截然不同的技术路径。彼时，市场上普遍采用“货架到人”的AGV方案，机器人将整个货架搬运到工作站，由人工完成拣选。海柔创新则发明了“货箱到人”的ACR解决方案：机器人直接攀爬货架，精准抓取目标货箱并送至工作站，实现了拣选环节的自动化。这一技术路线从根本上改变了仓储拣选对人工的依赖。 经过十年发展，海柔创新已成长为全球最大的ACR解决方案提供商。根据灼识咨询数据，按2025年收入及出货量计，公司全球市场份额超过30%，位列全球第一。市场份额从2024年的31.4%进一步增长至2025年的32.8%。 公司服务范围覆盖全球40多个国家和地区，截至2026年6月30日，已与超过900名客户（包括直接客户及渠道合作伙伴）签约部署ACR解决方案。 海柔创新的核心竞争力，建立在其完整且持续迭代的HaiPick产品矩阵之上。 HaiPick System 1于2017年推出，是公司首个ACR解决方案，奠定了整个ACR产品线的基础。HaiPick System 2集托盘移动和货箱拣选于一体，擅长处理多形态异形件。HaiPick System 3则采用钩式取箱技术，实现更高的存储密度。 2025年，公司正式推出HaiPick Climb，全球ACR解决方案市场上

9月13日，港交所披露信息显示，罗博特科智能科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为花旗、华泰国际和东方证券国际。罗博特科已于2019年在深交所创业板上市，截至9月14日收盘，A股报612.30元/股，市值1026.26亿元。若H股顺利挂牌，将形成“A+H”两地上市格局。 $罗博特科(300757)$ $罗博特科智能科技股份有限公司（临时代码）(91160)$ 罗博特科的定位正在经历一场深刻的重构。过去，它是一家典型的光伏自动化设备公司，收入跟着下游扩产走，估值跟着光伏景气度摆动。而今天，市场讨论它的重心已经变成了另一个标签：CPO与硅光设备的“卖铲人”。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 罗博特科成立于2011年，总部位于苏州工业园区，长期深耕光伏智能制造装备领域。公司为光伏电池片行业提供高效电池核心装备及智能化整厂解决方案，主要产品包括光伏电池自动化设备、完整生产线及基于R2Fab MES平台的智能制造系统。 真正的转折发生在2025年6月。公司完成对德国ficonTEC的全资收购，由此获得硅光器件组装与测试设备的核心能力。ficonTEC是全球光电子封装设备领域的龙头，其组装设备可精确定位硅光器件元件并通过键合技术固定，测试设备可在晶圆、晶粒、芯片及模块层面进行电学、光学及混合信号光电测试。 收购完成后，罗博特科的业务版图完成了根本性切换。2026年上半年，光电子及半导体封测设备板块实现营收4.88亿元，同比暴涨952.17%，占主营业务收入比重高达81.16%，彻底取代光伏设备成为第一主业。传统光伏自动化设备收入仅8298.49万元。

    纳真科技脱胎于海信宽带，是全球领先的光通信全栈解决方案供应商，主营光芯片、光模块与光网络终端。公司是全球少数同时具备光芯片与高速光模块量产能力的厂商，800G 已量产、1.6T 送样，深度服务 AI 算力网络。在全球光模块市场排名第五，数通光模块业务是核心增长引擎。      公司9月14日日开始招股，招股价32.96港元，每手股数100股，最低认购3329.24港元，市值323.98亿港元，发行数量1.72亿股，属于电讯网络基础设施行业，有绿鞋。     保荐人是花旗环球和中信证券，花旗环球近2年保荐过的项目首日上涨率是50%，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是73.01%，保荐人整体业绩还行。     一共有24名基石投资者，包括兆易创新、 晶晨香港、 PAG（太盟）、 霸菱、 Turquoise Hime（ORIX 欧力士）、春华投资基金、Atlas Venture、未来资产证券香港、 易方达、 广发基金、东方资产管理、 前海国际基金、高腾国际、中信建投场外掉期、GBAHIL、CFTC、Paragon SP、HK BVF I LPF、Mount Altai、Peak View Capital、Sinofortune Nova、Ambre Lau Trade Limited、SCV Delta、明山资本、ODI Trust；基石共认购3.4亿美元，占总发行数的47.02%，基石占比很高。     2025年，全球光模块行业竞争相对激烈，市场规模达人民币1,624亿元。纳真科技的全球光模块销售收入达人民币65亿元，在所有专业光模块厂商中排名第五，占据全球光模块行业4.0%的市场份额。2025年，中国光模块行业的市场总规模达人民币429亿元。同年，按中国

近日，深圳欧税通控股股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、申万宏源香港。这家由AI驱动的全球跨境电商合规服务龙头，正式冲刺“全球跨境合规AI第一股”。 $深圳欧税通控股股份有限公司（临时代码）(91543)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 港股IPO窗口期：合规赛道稀缺标的登场 2026年以来，港股IPO市场持续升温，科技与AI相关企业融资需求尤为强劲。在103家赴港上市企业中，硬科技与软件服务板块占据主导地位。欧税通选择此时递表，正值港股市场对“AI+产业”商业模式高度认可的时间窗口。 但欧税通的价值不止于押中风口，在港股已上市的企业中，以跨境电商合规服务为核心主业的公司几乎没有。欧税通的递表，填补了港股在“跨境合规AI”这一细分领域的空白，不是又一个电商平台或物流公司，而是一门为“中国出海”保驾护航的生意。 21.5%市占率断层领先：中国跨境电商合规服务第一 欧税通的市场地位，用一组数据即可概括。 根据灼识咨询数据，按2025年销售额计，欧税通是全球及中国最大的跨境电商合规服务提供商，其销售额超过中国排名第二至第八的市场参与者的总和。 在中国跨境电商合规平台市场，公司以21.5%的市占率断层式占据榜首，自2022年以来已连续霸榜4年。2025年，公司在企业财税合规服务、环保合规服务、产品检测及认证服务以及知识产权保护服务方面的市场份额也全部位列第一。 这是标准的头部集中格局，在一个高速增长且高度分散的市场中，头部企业通过技术、数据和生态壁垒持续扩大领先优势。 从单一税务到全链路合规：四大业务板块协同发力 当下，跨境合规正从“成本项”变成“生存项”，出海正从“店铺竞争”升级为“产品竞争”，技术服务正替代人工代

9月9日，商用服务机器人头部企业优地机器人(03231.HK)正式在港交所主板挂牌上市，独家保荐人为银丰环球投资。成为港股首家聚焦全场景商用服务机器人核心业务的上市公司，这是无锡今年第8家新增上市公司，第3家境外上市公司。 $优地机器人(03231)$ 公司本次全球发售4500万股H股，香港公开发售占6.18%，国际发售占93.82%。每股发售价14.45港元，全球发售净筹约5.766亿港元。其中，香港公开发售获140.02倍认购，国际发售获0.99倍认购。 今日开盘，优地机器人(03231.HK)涨162.28%，报37.90港元/股，市值157.80亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 优地机器人的故事，始于2013年。创始团队由UT斯达康前CEO卢鹰联合顾震江、刘大志、夏舸、罗沛共同创办。公司从室内配送机器人起步，逐步将产品应用场景从室内延伸至户外，搭建起覆盖配送、清洁、零售等主流商用服务需求的完整产品矩阵。 经过多年发展，公司已形成五大核心产品系列：优小妹主打室内配送和宾客引导，广泛应用于酒店、写字楼等场景；优小弟适配大流量室内配送场景；优小姑兼顾室内及户外清洁作业；优小哥服务封闭园区按需配送；优小蜂主打无人零售应用。截至2026年3月31日，公司已向全球超过5,100名客户累计销售超过11.46万台机器人。 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，优地机器人是中国商用服务机器人产品及解决方案市场第三大供应商，市场份额8.9%。在更细分的赛道中，公司同样位居前列：商用配送机器人市场份额9.8%，排名第三；商用清洁机器人市场份额8.8%，排名第四。公司也是全球少数具备同时进行室内及户外运作能力的商用服务机器人企业之一。

优地机器人的分配结果出来了，定价定在了最下限 14.45 港元，一手 200 股，一手金额 2890 港元，一手中签率 23.83%，甲尾到了 37%，甲组还好，全员抽签，乙头中 24 手，货值 6.9W，乙组的朋友应该会比较担心，中的太多了。 今天下午是暗盘交易时间 ，9月9日正式上市，我看评论区有人说可能会破发，也有人说最近几只新股里最看好这只票，老俞从申购的时候就认为优地机器人可能是今年港股上市以来机器人领域最优质的公司，这也是当初申购的时候我说可以参与一下的理由。原因有以下几点： 1、商用 AI 机器人赛道第一梯队，软硬件一体化的技术底座 按 2025 年收入计算，在商用服务机器人赛道，优地机器人在中国排名第三，整体市场份额为 8.9%。行业第一名擎朗智能和第二名高仙机器人尚未上市，头部三家出货量、营收差距很小，赛道格局比较胶着。 优地的核心看点不只是硬件整机制造，更在于完整的 AI 技术体系。机器人端依托英伟达 Jetson 算力模组作为端侧算力底座，搭建云‑边协同的 AI 大脑，通过多传感器融合 SLAM 导航、VLM 视觉语言模型，实现复杂商场、酒店、园区环境下自主建图、避障、跨楼层乘梯、多台机器协同调度。不同于多数厂商 AI 能力只服务自家机器人，优地打造了优小芸 AI 视觉平台，这套视觉算法可以独立对外销售，服务工地检测、工业质检等外部行业，AI 软件业务已经占到总收入的 37.5%，这在商用机器人同行中属于比较少见的差异化优势。 累计超 11 万台机器人在线运行，源源不断的真实场景数据回流云端，持续迭代优化模型，形成 “场景运行 — 数据沉淀 —AI 算法升级” 的正向闭环。需要客观看待，这属于面向商用任务的专用人工智能，并非具备自我意识的通用 AI。在具身智能浪潮之下，英伟达提供全球物理机器人算力底座，特斯拉打开实体智能体的商业模式想象，优地则把 AI

9月7日，港交所文件显示，深圳市景旺电子股份有限公司更新聆讯后资料集，正式通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中信证券、美银及国联证券国际。 $景旺电子(603228)$ 景旺电子于2017年在A股上市，若此次H股顺利挂牌，公司将实现“A+H”两地上市布局。截至9月7日收盘，景旺电子(603228.SH)报105.97元/股，市值1061.07亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 景旺电子成立于1993年，经过三十余年发展，已成长为全球领先的印制电路板（PCB）产品制造商。公司产品涵盖单/双面PCB、多层PCB、HDI PCB、FPC、MPCB及刚挠结合板等，终端应用覆盖汽车电子、通信与数据基础设施、智能设备、工业控制与医疗设备等领域。 根据灼识咨询数据，按2025年收入计，景旺电子是全球第一大汽车电子PCB供应商，市场份额达10.6%；同时位列全球PCB供应商第十一位，市场份额2.5%，在中国大陆PCB制造商中排名第五。全球前十大Tier 1汽车供应商中有八家是公司的客户，前十大客户平均合作年限超过10年。 景旺电子采用“1+1+N”业务模式：以汽车电子为支柱业务，通信与数据基础设施为重点发展业务，智能设备、工业控制等为高潜力业务组合。 汽车电子是公司的基本盘。2025年该板块收入占比约45.4%，公司产品已广泛应用于全球前十大汽车集团。公司具备供应一辆汽车所需全部PCB的能力，产品覆盖激光雷达板、五代与六代毫米波雷达板、ADCU高阶HDI主板及400V/800V电气平台用耐高压PCB。 通信与数据基础设施是公司近年增长最快的板块。2025年该板块收入同比增长70.7%，已成为第二增长曲线。2026年前四个月，该板块收入达8.3

9月7日，港交所文件显示，浙江涛涛车业股份有限公司更新聆讯后资料集，正式通过港交所主板上市聆讯，独家保荐人为中信证券。 $涛涛车业(301345)$ 涛涛车业于2023年3月在深交所创业板上市，此次若顺利登陆港交所，将成为又一家“A+H”两地上市的制造业企业。截至9月7日收盘，涛涛车业(301345.SZ)报228.92元/股，市值249.64亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 涛涛车业成立于2015年，总部位于浙江缙云，是一家致力于提供户外休闲及电动出行解决方案的全球化企业。公司业务涵盖两大板块：电动出行产品（包括电动低速车、电动两轮车、电动滑板车及电动平衡车）和动力运动产品（包括全地形车与越野摩托车）。 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，涛涛车业在全球电动低速车行业中排名第一，全球市场份额约为10.9%。在美国市场，公司更是拿下18%的份额，相当于美国每卖出五辆电动低速车，就有一辆来自涛涛车业。 2026年上半年，公司实现营业收入27.51亿元，同比增长60.56%；归母净利润5.40亿元，同比增长57.94%；扣非净利润5.36亿元，同比增长58.16%。经营活动产生的现金流量净额为7.13亿元，同比增长46.30%。基本每股收益4.96元，加权平均净资产收益率14.18%。 第二季度单季表现尤为强劲。公司实现营业收入16.92亿元，同比增长57.53%，环比增长59.77%；归母净利润3.64亿元，同比增长42.26%，环比增长106.57%。Q2净利率达21.53%，环比明显改善。毛利率从Q1的40.9%提升至Q2的43.25%，规模效应与产品结构优化成效显著。 分业务来看，电动出行产品上半年销售收入21.0

9月8日，江波龙(09976.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为花旗及中信证券。 $江波龙(09976)$ 公司全球发售2998.945万股H股，其中香港公开发售260.78万股，国际发售2738.165万股。每股发售价236港元，全球发售净筹约68.032亿港元。其中，香港公开发售获40.32倍认购，国际发售获3.88倍认购。 随着H股正式挂牌，江波龙正式形成“A+H”两地上市格局，成为国内首家实现两地上市的独立存储器企业。 今日开盘，江波龙(09976.HK)报236.00港元/股，市值1075.56亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 江波龙成立于1999年，从深圳华强北的一个柜台起步，历经二十余年发展，已成长为全球领先的独立品牌半导体存储器厂商。 根据灼识咨询数据，以2025年存储产品收入计，江波龙位列全球第九大存储器厂商，在全球逾百家市场参与者中排名第二大独立半导体存储器厂商，并在中国超过30家参与者中位居最大的独立存储器厂商。按2025年相关收入计，公司还是全球第六大嵌入式存储制造商、第四大移动存储制造商及第八大SSD制造商，市场份额分别为1.6%、12.3%、1.7%。 公司业务覆盖主控芯片及存储芯片设计、固件开发、系统级封装及测试等全链条，产品线涵盖嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大品类。公司运营三大国际品牌：FORESEE（B2B市场）、雷克沙（Lexar）（高端B2C市场）及Zilia（拉美B2B市场）。公司约七成收入来自海外市场。 江波龙的业绩轨迹，完整映射了全球存储芯片行业的周期波动。 2023年，公司营收101.3亿元，净亏损8.4亿元。2024年营收174.6亿元，净利润5.

今日，港股通正式生效。上一篇文末不少粉丝给老俞留言，希望再多聊聊这批新调入的次新股。 应大家的呼声，今天继续梳理四家AI选手：德适‑B (02526.HK)、剂泰科技‑P (07666.HK)、长光智科 (02475.HK)、中科星图空间 (02488.HK)，顺便补充谈谈昨天笔误的华沿机器人 (01021.HK)。 1. 德适‑B (02526.HK)：筹码干净，短期无解禁冲击 德适‑B，医学影像大模型第一股，今日入通后早盘低开高走，先下探到465港元，快速洗出浮筹后拉升至680港元，大涨37.2%，位列港股通龙虎榜第一。市场称之为“德智米三杰”，此番入通，能否复制智谱和Minimax的路径，除了本身基本面外，我们还要细看它的筹码和成本分布。 没有基石投资者——近期大跌的危机解除，大家可以放心了。 老股东何时解禁？按照港交所公开文件，上市之前进场的所有老股东，全部要锁仓 12 个月。换言之，绝大部分存量筹码都焊死了，市场上真正能够自由交易的存量筹码不多。上市之后实控人宋宁博士和一致行动人合计持有 47.37% 股份，是实打实的大股东。 说到机构成本——这次 IPO 最终发行价定在 99.0 港元，从公开持仓可以看到，主力一路跟到765.5港元，目前已回调至现价515.5港元，当前主力还是水下，不涨到765.5港元以上，很难形成抛压。当然，如果主力想吃上肉，那得赶在大股东解禁前拉上去，才能避开明年3月的抛压，这波看大家可以适度把控，搭个顺风车。 看看基本面：从半年报来看，AI 大模型业务已占据主导。公司手上攥着国内首张染色体 AI 三类创新医疗器械注册证，跟全国前十的三甲医院建立合作，还和香港理工大学搞起联合实验室搞医疗 AI 前沿科研。开源证券也出了首次覆盖研报，给了“买入”评级。 综上，德适入通带来流动性加成，而且没有基石解禁压力，筹码结构很清爽，后续重点盯紧大模型产品

近日，社区生鲜连锁龙头钱大妈国际控股有限公司向港交所递交IPO更新申报材料，联席保荐人为中金公司、农银国际，社区生鲜赛道资本化进程中迎来又一个标志性时刻。 $钱大妈国际控股有限公司（临时代码）(91040)$ 在生鲜零售行业经历数轮洗牌、大批玩家退场的周期底部，钱大妈是少数仍在持续扩张并保持盈利的社区生鲜品牌。3000余家门店、超3100万会员、连续六年蝉联社区生鲜连锁GMV榜首，这份成绩单构成了其闯关港股的基本面底气。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 万亿赛道里的“大市场、小龙头” 社区生鲜，是一个被反复验证过的万亿级赛道。2026年中国社区生鲜零售市场规模预计将达21153亿元，同比增长11.1%。近60%的生鲜产品零售已在社区场景中完成。生鲜作为居民“一日三餐”的核心消费品类，凭借高频刚需、复购稳定的属性，具备穿越经济周期的抗风险能力。 然而，这个万亿市场至今仍处于“大市场、小龙头”的格局，2024年中国前五大生鲜行业参与者的合计生鲜产品GMV市场份额仅为7.3%。行业高度分散意味着，任何一家能够跑通标准化、实现跨区域复制的头部企业，都拥有巨大的整合空间。 钱大妈正是这个赛道中跑得最远的一个。按生鲜产品GMV计，钱大妈连续六年蝉联中国社区生鲜连锁品牌首位，市场份额达2.2%。在全国整体生鲜连锁运营商中，钱大妈排名第七（市场份额0.9%），且是前七大市场参与者中唯一聚焦社区生鲜赛道的连锁品牌。2025年，公司整体GMV达148亿元。 钱大妈不是生鲜零售市场里最大的公司，但它是在“社区生鲜”这个细分赛道里，真正跑出来的全国性连锁品牌。 “不卖隔夜肉”：一个模式的诞生与进化 钱大妈的故事，始于2012年广东东莞农贸市场的一个猪肉零售摊

麦科田 $麦科田(02041)$ 公开超购436倍，有5.7万人申购 但是，周五的暗盘，惊掉下巴，两大暗盘均大破发，其中辉X暗盘破发幅度最大，破发了22.83% 图片 ps:本文发表一天前，同名公号实时更新，公域会延迟一天以上更新 麦科田招股第一天，不知是从哪位知名博主那传闻，这个有厨子 而麦科田我们在公号发了两篇文章，第一篇长文分析中，我们已经明牌质疑这个消息可能是假的，因为有大摩这个保荐人人，大概率是不会搞事情的 图片 最终，我们只给了麦科田三星新股评级，一个挺低的评级 图片 在麦科田截止认购的最后一晚，我们明确说了不会有厨子，因此发文放弃申购，从而避开了这个大坑 图片 江波龙 $江波龙(09976)$ 明天周一也要暗盘了 图片 这个中签率比我们预料得还要高，我居然中了几十万的市值 由于最近港股打新低迷，加之麦科田大破发+江波龙奇高的中签率，因此现在市场上人人自危 我们想说的是：江波龙或许有肉！！！ 周五晚美股存储大爆发，闪迪大涨11.9%、海力士大涨8.14%、美光大涨6.1% 同时，本次江波龙定价上也比较友好，没有上限定价，目前的折价率41.8% 周五存储大涨给A股提供了强心剂，41.8%的静态折价率还是有些安全垫 所以不用慌，江波龙这次可以吃肉！ A股大概率不会跌，如果不跌不涨，江波龙小肉 如果A股存储跟着美股，那江波龙说不定就是一匹黑马 期待周一，江波龙当港新的救世主！ $梅卡曼德机器人(09615)$ $优地机器人(03231)$

9月18日，中国证监会国际合作司发布关于常州微亿智造科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。这家从常州走出的工业具身智能机器人企业，正式拿到赴港上市的“通行证”。 根据备案通知书，微亿智造拟发行不超过42,867,100股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。同时，公司37名股东拟将所持合计335,481,556股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。备案通知书自2026年8月24日起出具，有效期为12个月。 从“全流通”股东名单来看，申请转换股份数量排名前列的股东包括：常州阿思菲思企业管理咨询有限公司（58,862,791股）、工业母机产业投资基金（30,907,279股）、金文英（22,530,930股）、无锡市梁溪科技城洪泰新智投资合伙企业（20,541,453股）、上海志策企业管理中心（20,171,113股）、张志琦（17,981,764股）、江苏拓邦投资有限公司（16,070,199股） 等。 工业母机产业投资基金以超过3000万股的转换量位列第二大股东，深创投系旗下深圳市创新资本投资及深创投中小企业发展基金合计转换超1200万股，洪泰基金亦有布局。 备案通知书同时明确，公司自出具之日起12个月内未完成境外发行上市及股份转换，拟继续推进的应当更新备案材料。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 微亿智造成立于2018年，总部位于江苏常州，是国家专精特新“重点”小巨人企业。根据灼识咨询报告，按2024年收益计算，公司是中国最大的工业具身智能机器人（EIIR）供应商，市场份额达31%。在IDC《中国中国AI视觉工业机器人应用市场份额2024》报告中同样位列第一。 公司的核心差异化在于将人工智能无缝融入机器人本体，使机器人具备类人的环境感知、自主学习和实时决策

9月17日，港交所披露信息显示，本末动力（北京）科技股份有限公司已通过上市聆讯，并更新聆讯后资料集，独家保荐人为中信证券。这家由“大疆教父”李泽湘早期孵化的直驱技术机器人公司，离港股“直驱动力模组第一股”仅一步之遥。若顺利挂牌，将成为李泽湘继固高科技、希迪智驾、卧安机器人之后，收获的第四个IPO。 $本末动力(北京)科技股份有限公司（临时代码）(91070)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本末动力的故事，始于创始人张笛的一次求学选择。 张笛本科毕业于北京理工大学机械工程专业，后前往香港科技大学攻读机器人系统与控制方向，师从李泽湘教授。李泽湘曾回忆与张笛的相识：“本末的创始人张笛最早是北理工的本科生，是我到北理工去宣传推广硬科技创业时认识的，他后来来到港科大。他在读书的时候就喜欢折腾，在港科大发明了一个小家伙，一个可以用JavaScript实现站立、倒立的机器人，最后卖给一个研究所，挣了几十万。” 2020年，张笛在东莞松山湖XbotPark机器人孵化基地创立本末动力。李泽湘控制的松山湖机器人研究院以30万元种子轮投资入局，当时公司投后估值仅500万元。到IPO前最后一轮融资，公司估值已涨至约31.85亿元，翻了近600倍。现年32岁的张笛，已入选福布斯中国30岁以下精英榜及胡润U30中国创业先锋榜。 本末动力的核心技术路线，是对机器人传统动力结构的一次彻底重构。 行业长期沿用“电机+减速器”组合方案，但减速器不仅是海外巨头垄断的“卡脖子”零部件，还存在齿轮啮合磨损、运行噪音大、故障频发等物理缺陷。张笛凭借港科大机器人专业的科研积累，敲定了完全剔除减速器的直驱技术路线，将外转子无刷电机、高精度编码器、智能伺服驱动器集成一体化模组，实

9月16日，香港特区行政长官李家超公布了香港首个五年规划并发表2026年施政报告，两份文件总计超过10万字。 文件中多次提及港股上市：支持内地及海外行业龙头及优质新兴产业企业赴港上市；香港证监会与港交所在今年第三季度开展提升上市机制竞争力的第二阶段咨询；港交所将于明年上半年就修订特专科技公司（18C）上市制度展开咨询，包括检讨市值门槛等。 这意味着，赴港上市审核门槛或将变化。 $香港交易所(00388)$ 综合 | 证券日报网 投资界 橙新闻 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 港股IPO的2026：108家新股、3641亿港元 在讨论政策调整之前，先看一组数字。Choice数据显示，截至9月15日，今年以来港股市场已有108只新股成功挂牌交易，募资总额达3641.76亿港元，位居全球各交易所前列。相比2025年同期，IPO数量和募资额均实现了近乎翻倍的增长。 这得益于港交所近年来持续推进的上市制度改革。 目前港交所主板已设有三个特殊章节：第18A章接纳未盈利生物科技公司，第18B章针对SPAC上市，第18C章面向大型未盈利特专科技公司。 从18A到18C，港交所每一次的制度创新，都是在为某一类“暂时不符合传统上市标准、但代表未来方向”的企业打开通道，18A章催生了香港生物科技板块的繁荣，18C章则让人形机器人、大模型等特专科技公司有了专属的上市路径。 一系列制度松绑带来了赴港上市潮，甚至上演过一天7个IPO同时敲锣的场面。截至7月底，港交所正在处理的上市申请超过480宗，其中主板474家、GEM 7家。在这庞大的排队阵容中，机器人及具身智能相关企业超过50家，而考虑到保密呈交机制，实际排队的名单可能更多。 热闹背后的分化：破发率超七成 但热闹的同时，分化也很刺眼。截

近日，据科创板日报消息，企业AI应用方案商云徙科技已以保密形式向港交所提交上市申请，目标于今年底前挂牌，具体时间表及集资规模仍有调整可能。若上市进程顺利，云徙科技有望成为港股“企业运营智能体”赛道的新标的。 综合 | 科创板日报 新华网  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 云徙科技成立于2016年，创始团队带有鲜明的“用友系”烙印。创始人兼CEO包志刚曾任用友网络高级副总裁，拥有近20年企业级市场服务经验；联合创始人朱铁生同样出身用友体系；联合创始人兼首席架构师陈新宇则有**背景，系香港中文大学博士后。2025年，云徙科技获认定为国家级专精特新“小巨人”企业。 云徙科技的核心差异化，在于其对企业AI落地路径的判断。 公司董事、执行总裁毛健在接受新华网专访时指出，通用大模型专注在通用内容生成、数据研判和推理等基础能力，但无法适配企业核心运营需求，各行业、各企业拥有特有的业务规则和运营逻辑，通用模型难以精准适配；同时企业各部门、系统间壁垒重重，各类AI工具相互割裂，无法联动完成全链路业务动作。 xGOS.AI的设计正是针对这一痛点。该产品由xAaaS策略智能、xBiz业务智能、xData数据智能三大核心智能领域，搭配xCon底层智能底座共同构成，覆盖会员营销、订单交易、供应链履约、业财融合四大核心运营场景，与单点式AI效率工具、通用大模型形成本质差异。 在技术架构上，xGOS.AI具备三大核心特征：其一，预置策略师、执行伙伴、数据分析师三类数字员工角色，形成“策略拆解—业务落地—数据复盘”的智能工程全闭环；其二，通过知识资产工程将企业离散的业务经验转化为智能资产，依托三重进化机制实现“越用越精准”；其三，依托十年微服务技术积累，通过MCP能力层打通企业核心业务系统，实现从智能决策、业务执行到数据洞察的完整闭环。 云徙科技的客户覆盖家电家居、

9月15日，证监会官网显示，青岛海永顺创新科技股份有限公司（证券简称：海顺创科，证券代码：875149）已与中泰证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导。辅导备案报告显示，公司注册资本3813.18万元，法定代表人孙永乐，控股股东为海尔国际商社（深圳）有限公司，持股44.67%，实际控制人为海尔集团公司。辅导机构为中泰证券，律师事务所为北京市金杜（青岛）律师事务所，会计师事务所为和信会计师事务所。 海永顺成立于2015年12月16日，总部位于山东省青岛市黄岛区，是海尔集团控股的“产业技术海外双创平台”。公司于2026年4月23日在新三板挂牌公开转让，同年5月20日调入创新层。从挂牌到启动北交所上市辅导，间隔不足五个月。 综合 | 证监会 凤凰网 经济导报  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 海永顺的定位与海尔集团传统的大规模品牌直接出海截然不同。公司主要从事新一代信息技术和数字信息技术集成方案的技术创新及方案输出，积极布局“一带一路”和亚投行各个国家新产业服务机会，打造“从卖产品到卖服务到产业和国家标准输出”的商业模式。这一模式填补了海尔在海外综合解决方案服务赛道的资本化空白，有望进一步完善海尔生态圈的产业覆盖。 海永顺的主营业务分为智慧教育、智慧城市、定制化供应链服务三大板块，主要为“一带一路”共建国家提供教育产品、家用电器及配套设施等，业务范围已延伸至亚洲、非洲、拉丁美洲等60余个国家和地区，累计服务全球超4000万名用户。 智慧教育是公司的核心收入支柱。2025年上半年，该板块收入达1.31亿元，占公司营业收入的61.34%。在萨尔瓦多、乌拉圭等国家，海永顺不仅提供硬件设备，更深度参与了当地教育信息化的顶层设计与软件适配。公司已成为乌拉圭教育部最主要的合作伙伴。 智慧城市板块覆盖医疗、信息化、能源配套等多个方向。在津巴布韦，公司完成

9月15日，据彭博社援引知情人士报道，中国中化旗下的农业科技巨头先正达集团（Syngenta Group）已以保密方式向港交所提交首次公开募股申请，计划募资约50亿美元，若获监管机构批准，公司计划于明年上市。 此前，市场消息称先正达已选定中金公司和高盛担任IPO主承销商，并聘请美银、中信证券和瑞银参与IPO工作。 这距离先正达撤回A股650亿元IPO申请，已过去整整一年半。从上海到香港，从A股到港股，这家全球最大的农业科技企业之一，正在重新开启它的资本市场征程。 综合 | 彭博社 HKET 经济日报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 先正达的故事，最早可以追溯到1758年，那时它还只是巴塞尔一家经销化学和医药产品的小型贸易公司。2000年，公司正式命名为“先正达”，逐步成长为全球农业科技领域的领军企业。 真正的转折发生在2017年。中国化工集团以430亿美元收购先正达，这笔创纪录的交易震动了全球农化行业，也促使瑞士制定了被称为“先正达法案”的一系列规则。收购完成后，先正达与中国化工旗下的农业资产进行了深度整合，形成了如今的先正达集团。 如今，先正达集团由中国中化控股有限责任公司全资拥有，实际控制人为国务院国资委。公司总部仍设在瑞士巴塞尔，业务遍布全球90多个国家，员工超过5.6万名，2024年收入达288亿美元。 先正达的核心竞争力，在于其横跨植保、种子、作物营养和现代农业服务的全产业链布局。 在植保领域，先正达位列全球第一。公司拥有广泛多样的产品组合，覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂等主要品类。在种子领域，公司位列全球第三。根据2025年全球种业营收榜单，先正达种子及性状收入达346亿元人民币，仅次于拜耳的878亿元和科迪华的675亿元。 在全球种业竞争格局中，拜耳、科迪华、先正达和巴斯夫四家公司合计控制着全球56%的商业种子市场和61%

9月13日，港交所披露信息显示，罗博特科智能科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为花旗、华泰国际和东方证券国际。罗博特科已于2019年在深交所创业板上市，截至9月14日收盘，A股报612.30元/股，市值1026.26亿元。若H股顺利挂牌，将形成“A+H”两地上市格局。 $罗博特科(300757)$ $罗博特科智能科技股份有限公司（临时代码）(91160)$ 罗博特科的定位正在经历一场深刻的重构。过去，它是一家典型的光伏自动化设备公司，收入跟着下游扩产走，估值跟着光伏景气度摆动。而今天，市场讨论它的重心已经变成了另一个标签：CPO与硅光设备的“卖铲人”。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 罗博特科成立于2011年，总部位于苏州工业园区，长期深耕光伏智能制造装备领域。公司为光伏电池片行业提供高效电池核心装备及智能化整厂解决方案，主要产品包括光伏电池自动化设备、完整生产线及基于R2Fab MES平台的智能制造系统。 真正的转折发生在2025年6月。公司完成对德国ficonTEC的全资收购，由此获得硅光器件组装与测试设备的核心能力。ficonTEC是全球光电子封装设备领域的龙头，其组装设备可精确定位硅光器件元件并通过键合技术固定，测试设备可在晶圆、晶粒、芯片及模块层面进行电学、光学及混合信号光电测试。 收购完成后，罗博特科的业务版图完成了根本性切换。2026年上半年，光电子及半导体封测设备板块实现营收4.88亿元，同比暴涨952.17%，占主营业务收入比重高达81.16%，彻底取代光伏设备成为第一主业。传统光伏自动化设备收入仅8298.49万元。

9月13日，港交所披露信息显示，湖南军信环保股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金公司及中信证券。军信环保已于2022年4月在深交所创业板上市，若H股顺利挂牌，将形成“A+H”两地上市格局。 截至9月14日收盘，军信股份(301109.SZ)报12.77元/股，市值100.77亿元。 $军信股份(301109)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 军信股份成立于2011年，总部位于湖南长沙，是一家专注于城市固废处理处置与绿色能源的环保企业。公司以BOT、TOT、BOOT、BOO等特许经营模式运营，业务涵盖垃圾焚烧发电、生活垃圾中转、餐厨垃圾资源化利用、污泥处置等多个领域。 公司运营的长沙环保产业园是国内最大的环保综合园区之一。根据弗若斯特沙利文数据，2025年按每吨垃圾平均上网电量计，军信环保的垃圾焚烧发电项目在全国排名第一；按废物处理量计，公司在全国排名第四。此外，其长沙中转项目和餐厨垃圾项目分别在全国同类项目中排名第一和第三。 在运营效率上，军信环保多项核心指标领跑行业。2025年全年，公司吨垃圾平均上网电量达486.26度，同比增长5.72%；厂用电率低至10%左右；自动燃烧控制ACC系统投运率接近100%。 军信股份近年来保持了稳健的增长态势。2023年至2025年，公司营收从18.37亿元增至27.31亿元，归母净利润从5.14亿元增至7.17亿元，同比增长33.62%。经营性现金流净额同比增长74.98%，为业务拓展提供了有力支撑。 进入2026年，增长势头延续。上半年公司实现营业收入15.58亿元，同比增长5.45%；归母净利润4.28亿元，同比增长6.89%。生活垃圾处理量达217.34万吨，同比增长1

9月13日，港交所文件显示，深圳市海柔创新智能科技集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请。这家由三名香港科技大学校友创办的仓储自动化企业，以超过30%的全球市场份额位居ACR（自动箱式仓储机器人）解决方案市场第一，正式向港股发起冲刺。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 海柔创新的故事，始于香港科技大学的一间实验室。创始人陈宇奇与徐圣东、房冰三人均毕业于港科大，专业涵盖机械工程、电子信息与机器人技术。2015年，团队在深圳正式创立海柔创新。 公司选择了一条与当时主流仓储机器人厂商截然不同的技术路径。彼时，市场上普遍采用“货架到人”的AGV方案，机器人将整个货架搬运到工作站，由人工完成拣选。海柔创新则发明了“货箱到人”的ACR解决方案：机器人直接攀爬货架，精准抓取目标货箱并送至工作站，实现了拣选环节的自动化。这一技术路线从根本上改变了仓储拣选对人工的依赖。 经过十年发展，海柔创新已成长为全球最大的ACR解决方案提供商。根据灼识咨询数据，按2025年收入及出货量计，公司全球市场份额超过30%，位列全球第一。市场份额从2024年的31.4%进一步增长至2025年的32.8%。 公司服务范围覆盖全球40多个国家和地区，截至2026年6月30日，已与超过900名客户（包括直接客户及渠道合作伙伴）签约部署ACR解决方案。 海柔创新的核心竞争力，建立在其完整且持续迭代的HaiPick产品矩阵之上。 HaiPick System 1于2017年推出，是公司首个ACR解决方案，奠定了整个ACR产品线的基础。HaiPick System 2集托盘移动和货箱拣选于一体，擅长处理多形态异形件。HaiPick System 3则采用钩式取箱技术，实现更高的存储密度。 2025年，公司正式推出HaiPick Climb，全球ACR解决方案市场上

  四方精创主打跨境金融 IT 服务。公司主要为境内外银行、金融基建机构提供软件开发、系统运维与数字化解决方案，香港市场是其核心阵地，深度参与多边央行数字货币桥等数字金融项目，在离岸金融、区块链金融基建领域具备较强项目经验。      公司9月14日开始招股，招股价≤16港元，每手股数100股，最低认购1616.13港元，市值≤94.34亿港元，发行数量5896.11万股，属于应用软件行业，无绿鞋。     保荐人是招商国际和国信证券，招商国际近2年保荐过的项目首日上涨率是72.22%，国信证券近2年没有保荐过项目，保荐人整体业绩还可以。     一共有4名基石投资者，包括郑志恒、Successful Lotus Limited、Thalassa Capital Dynamics SPC、亿都开元有限公司；基石共认购1.196亿港元，占总发行数的12.6%，基石占比较低。     于2025年，以金融科技软件开发服务收入计，四方精创是香港最大的金融科技软件开发服务提供商，占据约10.9%的市场份额。     公司从2023~2025年的营收分别是7.3亿、7.4亿、6.31亿，2025年营收同比增长-14.76%；2023~2025年的净利润分别是4738万、6736.4万、7428.1万，2025年的净利润同比增长10.27%。     按发行价上限计算，94.34亿港元市值发行9.43亿，发行比例是10%，基石锁定12.6%，那么流通盘是8.24亿。        四方精创早就在A股上市，这次是在港股双重上市，A股股价目前是22.03人民币，换算成港元是25.74左右，而港

    纳真科技脱胎于海信宽带，是全球领先的光通信全栈解决方案供应商，主营光芯片、光模块与光网络终端。公司是全球少数同时具备光芯片与高速光模块量产能力的厂商，800G 已量产、1.6T 送样，深度服务 AI 算力网络。在全球光模块市场排名第五，数通光模块业务是核心增长引擎。      公司9月14日日开始招股，招股价32.96港元，每手股数100股，最低认购3329.24港元，市值323.98亿港元，发行数量1.72亿股，属于电讯网络基础设施行业，有绿鞋。     保荐人是花旗环球和中信证券，花旗环球近2年保荐过的项目首日上涨率是50%，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是73.01%，保荐人整体业绩还行。     一共有24名基石投资者，包括兆易创新、 晶晨香港、 PAG（太盟）、 霸菱、 Turquoise Hime（ORIX 欧力士）、春华投资基金、Atlas Venture、未来资产证券香港、 易方达、 广发基金、东方资产管理、 前海国际基金、高腾国际、中信建投场外掉期、GBAHIL、CFTC、Paragon SP、HK BVF I LPF、Mount Altai、Peak View Capital、Sinofortune Nova、Ambre Lau Trade Limited、SCV Delta、明山资本、ODI Trust；基石共认购3.4亿美元，占总发行数的47.02%，基石占比很高。     2025年，全球光模块行业竞争相对激烈，市场规模达人民币1,624亿元。纳真科技的全球光模块销售收入达人民币65亿元，在所有专业光模块厂商中排名第五，占据全球光模块行业4.0%的市场份额。2025年，中国光模块行业的市场总规模达人民币429亿元。同年，按中国

近日，深圳欧税通控股股份有限公司向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、申万宏源香港。这家由AI驱动的全球跨境电商合规服务龙头，正式冲刺“全球跨境合规AI第一股”。 $深圳欧税通控股股份有限公司（临时代码）(91543)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 港股IPO窗口期：合规赛道稀缺标的登场 2026年以来，港股IPO市场持续升温，科技与AI相关企业融资需求尤为强劲。在103家赴港上市企业中，硬科技与软件服务板块占据主导地位。欧税通选择此时递表，正值港股市场对“AI+产业”商业模式高度认可的时间窗口。 但欧税通的价值不止于押中风口，在港股已上市的企业中，以跨境电商合规服务为核心主业的公司几乎没有。欧税通的递表，填补了港股在“跨境合规AI”这一细分领域的空白，不是又一个电商平台或物流公司，而是一门为“中国出海”保驾护航的生意。 21.5%市占率断层领先：中国跨境电商合规服务第一 欧税通的市场地位，用一组数据即可概括。 根据灼识咨询数据，按2025年销售额计，欧税通是全球及中国最大的跨境电商合规服务提供商，其销售额超过中国排名第二至第八的市场参与者的总和。 在中国跨境电商合规平台市场，公司以21.5%的市占率断层式占据榜首，自2022年以来已连续霸榜4年。2025年，公司在企业财税合规服务、环保合规服务、产品检测及认证服务以及知识产权保护服务方面的市场份额也全部位列第一。 这是标准的头部集中格局，在一个高速增长且高度分散的市场中，头部企业通过技术、数据和生态壁垒持续扩大领先优势。 从单一税务到全链路合规：四大业务板块协同发力 当下，跨境合规正从“成本项”变成“生存项”，出海正从“店铺竞争”升级为“产品竞争”，技术服务正替代人工代

9月9日，商用服务机器人头部企业优地机器人(03231.HK)正式在港交所主板挂牌上市，独家保荐人为银丰环球投资。成为港股首家聚焦全场景商用服务机器人核心业务的上市公司，这是无锡今年第8家新增上市公司，第3家境外上市公司。 $优地机器人(03231)$ 公司本次全球发售4500万股H股，香港公开发售占6.18%，国际发售占93.82%。每股发售价14.45港元，全球发售净筹约5.766亿港元。其中，香港公开发售获140.02倍认购，国际发售获0.99倍认购。 今日开盘，优地机器人(03231.HK)涨162.28%，报37.90港元/股，市值157.80亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 优地机器人的故事，始于2013年。创始团队由UT斯达康前CEO卢鹰联合顾震江、刘大志、夏舸、罗沛共同创办。公司从室内配送机器人起步，逐步将产品应用场景从室内延伸至户外，搭建起覆盖配送、清洁、零售等主流商用服务需求的完整产品矩阵。 经过多年发展，公司已形成五大核心产品系列：优小妹主打室内配送和宾客引导，广泛应用于酒店、写字楼等场景；优小弟适配大流量室内配送场景；优小姑兼顾室内及户外清洁作业；优小哥服务封闭园区按需配送；优小蜂主打无人零售应用。截至2026年3月31日，公司已向全球超过5,100名客户累计销售超过11.46万台机器人。 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，优地机器人是中国商用服务机器人产品及解决方案市场第三大供应商，市场份额8.9%。在更细分的赛道中，公司同样位居前列：商用配送机器人市场份额9.8%，排名第三；商用清洁机器人市场份额8.8%，排名第四。公司也是全球少数具备同时进行室内及户外运作能力的商用服务机器人企业之一。

近日，社区生鲜连锁龙头钱大妈国际控股有限公司向港交所递交IPO更新申报材料，联席保荐人为中金公司、农银国际，社区生鲜赛道资本化进程中迎来又一个标志性时刻。 $钱大妈国际控股有限公司（临时代码）(91040)$ 在生鲜零售行业经历数轮洗牌、大批玩家退场的周期底部，钱大妈是少数仍在持续扩张并保持盈利的社区生鲜品牌。3000余家门店、超3100万会员、连续六年蝉联社区生鲜连锁GMV榜首，这份成绩单构成了其闯关港股的基本面底气。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 万亿赛道里的“大市场、小龙头” 社区生鲜，是一个被反复验证过的万亿级赛道。2026年中国社区生鲜零售市场规模预计将达21153亿元，同比增长11.1%。近60%的生鲜产品零售已在社区场景中完成。生鲜作为居民“一日三餐”的核心消费品类，凭借高频刚需、复购稳定的属性，具备穿越经济周期的抗风险能力。 然而，这个万亿市场至今仍处于“大市场、小龙头”的格局，2024年中国前五大生鲜行业参与者的合计生鲜产品GMV市场份额仅为7.3%。行业高度分散意味着，任何一家能够跑通标准化、实现跨区域复制的头部企业，都拥有巨大的整合空间。 钱大妈正是这个赛道中跑得最远的一个。按生鲜产品GMV计，钱大妈连续六年蝉联中国社区生鲜连锁品牌首位，市场份额达2.2%。在全国整体生鲜连锁运营商中，钱大妈排名第七（市场份额0.9%），且是前七大市场参与者中唯一聚焦社区生鲜赛道的连锁品牌。2025年，公司整体GMV达148亿元。 钱大妈不是生鲜零售市场里最大的公司，但它是在“社区生鲜”这个细分赛道里，真正跑出来的全国性连锁品牌。 “不卖隔夜肉”：一个模式的诞生与进化 钱大妈的故事，始于2012年广东东莞农贸市场的一个猪肉零售摊

9月7日，港交所文件显示，深圳市景旺电子股份有限公司更新聆讯后资料集，正式通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中信证券、美银及国联证券国际。 $景旺电子(603228)$ 景旺电子于2017年在A股上市，若此次H股顺利挂牌，公司将实现“A+H”两地上市布局。截至9月7日收盘，景旺电子(603228.SH)报105.97元/股，市值1061.07亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 景旺电子成立于1993年，经过三十余年发展，已成长为全球领先的印制电路板（PCB）产品制造商。公司产品涵盖单/双面PCB、多层PCB、HDI PCB、FPC、MPCB及刚挠结合板等，终端应用覆盖汽车电子、通信与数据基础设施、智能设备、工业控制与医疗设备等领域。 根据灼识咨询数据，按2025年收入计，景旺电子是全球第一大汽车电子PCB供应商，市场份额达10.6%；同时位列全球PCB供应商第十一位，市场份额2.5%，在中国大陆PCB制造商中排名第五。全球前十大Tier 1汽车供应商中有八家是公司的客户，前十大客户平均合作年限超过10年。 景旺电子采用“1+1+N”业务模式：以汽车电子为支柱业务，通信与数据基础设施为重点发展业务，智能设备、工业控制等为高潜力业务组合。 汽车电子是公司的基本盘。2025年该板块收入占比约45.4%，公司产品已广泛应用于全球前十大汽车集团。公司具备供应一辆汽车所需全部PCB的能力，产品覆盖激光雷达板、五代与六代毫米波雷达板、ADCU高阶HDI主板及400V/800V电气平台用耐高压PCB。 通信与数据基础设施是公司近年增长最快的板块。2025年该板块收入同比增长70.7%，已成为第二增长曲线。2026年前四个月，该板块收入达8.3

9月7日，港交所文件显示，浙江涛涛车业股份有限公司更新聆讯后资料集，正式通过港交所主板上市聆讯，独家保荐人为中信证券。 $涛涛车业(301345)$ 涛涛车业于2023年3月在深交所创业板上市，此次若顺利登陆港交所，将成为又一家“A+H”两地上市的制造业企业。截至9月7日收盘，涛涛车业(301345.SZ)报228.92元/股，市值249.64亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 涛涛车业成立于2015年，总部位于浙江缙云，是一家致力于提供户外休闲及电动出行解决方案的全球化企业。公司业务涵盖两大板块：电动出行产品（包括电动低速车、电动两轮车、电动滑板车及电动平衡车）和动力运动产品（包括全地形车与越野摩托车）。 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，涛涛车业在全球电动低速车行业中排名第一，全球市场份额约为10.9%。在美国市场，公司更是拿下18%的份额，相当于美国每卖出五辆电动低速车，就有一辆来自涛涛车业。 2026年上半年，公司实现营业收入27.51亿元，同比增长60.56%；归母净利润5.40亿元，同比增长57.94%；扣非净利润5.36亿元，同比增长58.16%。经营活动产生的现金流量净额为7.13亿元，同比增长46.30%。基本每股收益4.96元，加权平均净资产收益率14.18%。 第二季度单季表现尤为强劲。公司实现营业收入16.92亿元，同比增长57.53%，环比增长59.77%；归母净利润3.64亿元，同比增长42.26%，环比增长106.57%。Q2净利率达21.53%，环比明显改善。毛利率从Q1的40.9%提升至Q2的43.25%，规模效应与产品结构优化成效显著。 分业务来看，电动出行产品上半年销售收入21.0

9月8日，江波龙(09976.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为花旗及中信证券。 $江波龙(09976)$ 公司全球发售2998.945万股H股，其中香港公开发售260.78万股，国际发售2738.165万股。每股发售价236港元，全球发售净筹约68.032亿港元。其中，香港公开发售获40.32倍认购，国际发售获3.88倍认购。 随着H股正式挂牌，江波龙正式形成“A+H”两地上市格局，成为国内首家实现两地上市的独立存储器企业。 今日开盘，江波龙(09976.HK)报236.00港元/股，市值1075.56亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 江波龙成立于1999年，从深圳华强北的一个柜台起步，历经二十余年发展，已成长为全球领先的独立品牌半导体存储器厂商。 根据灼识咨询数据，以2025年存储产品收入计，江波龙位列全球第九大存储器厂商，在全球逾百家市场参与者中排名第二大独立半导体存储器厂商，并在中国超过30家参与者中位居最大的独立存储器厂商。按2025年相关收入计，公司还是全球第六大嵌入式存储制造商、第四大移动存储制造商及第八大SSD制造商，市场份额分别为1.6%、12.3%、1.7%。 公司业务覆盖主控芯片及存储芯片设计、固件开发、系统级封装及测试等全链条，产品线涵盖嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大品类。公司运营三大国际品牌：FORESEE（B2B市场）、雷克沙（Lexar）（高端B2C市场）及Zilia（拉美B2B市场）。公司约七成收入来自海外市场。 江波龙的业绩轨迹，完整映射了全球存储芯片行业的周期波动。 2023年，公司营收101.3亿元，净亏损8.4亿元。2024年营收174.6亿元，净利润5.

优地机器人的分配结果出来了，定价定在了最下限 14.45 港元，一手 200 股，一手金额 2890 港元，一手中签率 23.83%，甲尾到了 37%，甲组还好，全员抽签，乙头中 24 手，货值 6.9W，乙组的朋友应该会比较担心，中的太多了。 今天下午是暗盘交易时间 ，9月9日正式上市，我看评论区有人说可能会破发，也有人说最近几只新股里最看好这只票，老俞从申购的时候就认为优地机器人可能是今年港股上市以来机器人领域最优质的公司，这也是当初申购的时候我说可以参与一下的理由。原因有以下几点： 1、商用 AI 机器人赛道第一梯队，软硬件一体化的技术底座 按 2025 年收入计算，在商用服务机器人赛道，优地机器人在中国排名第三，整体市场份额为 8.9%。行业第一名擎朗智能和第二名高仙机器人尚未上市，头部三家出货量、营收差距很小，赛道格局比较胶着。 优地的核心看点不只是硬件整机制造，更在于完整的 AI 技术体系。机器人端依托英伟达 Jetson 算力模组作为端侧算力底座，搭建云‑边协同的 AI 大脑，通过多传感器融合 SLAM 导航、VLM 视觉语言模型，实现复杂商场、酒店、园区环境下自主建图、避障、跨楼层乘梯、多台机器协同调度。不同于多数厂商 AI 能力只服务自家机器人，优地打造了优小芸 AI 视觉平台，这套视觉算法可以独立对外销售，服务工地检测、工业质检等外部行业，AI 软件业务已经占到总收入的 37.5%，这在商用机器人同行中属于比较少见的差异化优势。 累计超 11 万台机器人在线运行，源源不断的真实场景数据回流云端，持续迭代优化模型，形成 “场景运行 — 数据沉淀 —AI 算法升级” 的正向闭环。需要客观看待，这属于面向商用任务的专用人工智能，并非具备自我意识的通用 AI。在具身智能浪潮之下，英伟达提供全球物理机器人算力底座，特斯拉打开实体智能体的商业模式想象，优地则把 AI

今日，港股通正式生效。上一篇文末不少粉丝给老俞留言，希望再多聊聊这批新调入的次新股。 应大家的呼声，今天继续梳理四家AI选手：德适‑B (02526.HK)、剂泰科技‑P (07666.HK)、长光智科 (02475.HK)、中科星图空间 (02488.HK)，顺便补充谈谈昨天笔误的华沿机器人 (01021.HK)。 1. 德适‑B (02526.HK)：筹码干净，短期无解禁冲击 德适‑B，医学影像大模型第一股，今日入通后早盘低开高走，先下探到465港元，快速洗出浮筹后拉升至680港元，大涨37.2%，位列港股通龙虎榜第一。市场称之为“德智米三杰”，此番入通，能否复制智谱和Minimax的路径，除了本身基本面外，我们还要细看它的筹码和成本分布。 没有基石投资者——近期大跌的危机解除，大家可以放心了。 老股东何时解禁？按照港交所公开文件，上市之前进场的所有老股东，全部要锁仓 12 个月。换言之，绝大部分存量筹码都焊死了，市场上真正能够自由交易的存量筹码不多。上市之后实控人宋宁博士和一致行动人合计持有 47.37% 股份，是实打实的大股东。 说到机构成本——这次 IPO 最终发行价定在 99.0 港元，从公开持仓可以看到，主力一路跟到765.5港元，目前已回调至现价515.5港元，当前主力还是水下，不涨到765.5港元以上，很难形成抛压。当然，如果主力想吃上肉，那得赶在大股东解禁前拉上去，才能避开明年3月的抛压，这波看大家可以适度把控，搭个顺风车。 看看基本面：从半年报来看，AI 大模型业务已占据主导。公司手上攥着国内首张染色体 AI 三类创新医疗器械注册证，跟全国前十的三甲医院建立合作，还和香港理工大学搞起联合实验室搞医疗 AI 前沿科研。开源证券也出了首次覆盖研报，给了“买入”评级。 综上，德适入通带来流动性加成，而且没有基石解禁压力，筹码结构很清爽，后续重点盯紧大模型产品

9月7日，港股通正式生效。这一批调入的名单里，有多家AI标的大家都很关注，老俞逐一拆解。今天先来四家：海清智元（01392.HK）、群核科技（00068.HK）、深演智能（02723.HK）、华沿机器人（01021.HK）。 1.海清智元：没有基石的次新股，筹码干净得让人放心 海清智元，物理AI第一股，6月22日上市，发行价7.2港元，当天开盘涨到29港元，收盘26.7港元，涨了270.83%。但这好像只是故事的开始。 这票没有基石投资者——港股IPO常规操作是找一堆基石锁6个月，到期那天就是抛压最大的一天。 但海清没设基石——没有6个月到期的基石抛压，而且据公开资料显示，国际配售前十大承配人合计认购51.11%的国际发售股份，全部设1年禁售期。 创始人周波及其一致行动人合计持股43.50%，锁定期是"上市日起首六个月及随后的六个月内"，整整一年。其他IPO前投资者和现有股东，同样是12个月法定禁售期。 算下来，到明年6月之前，这51.11%的国际发售、43.50%的创始人锁仓，还有其他IPO前投资者和现有股东锁仓，该股绝大部分的筹码是焊死的。市场上真正流通的股票极少，这还没算那些看好基本面主动锁仓不卖的人。 机构成本方面——发行价7.2港元，现在股价20出头。早期参与的机构浮盈丰厚，还是那句话，锁12个月的东西，谁会因为短期涨了200%就着急？ 半年报数据也硬：营收4.1亿，同比增长84.5%，大模型服务收入3.2亿，暴涨382.5%，占比冲到78.8%。公司已经从硬件厂商变成AI服务商了。入选深圳工信局模型服务机构入库名单、和云深处合作具身智能、和新加坡LINKWISE出海——OK，不是PPT公司。 综上，海清智元这票，入通是催化剂，筹码结构是加分项，没有基石解禁是稀缺属性。 2.群核科技：10月有一把刀悬着，近93%的筹码要出来 群核科技4月17日上市，发行价7.62