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5月14日，美国AI芯片制造商Cerebras(CBRS.O)成功登陆纳斯达克，主承销商为摩根士丹利、花旗、巴克莱与瑞银集团。作为英伟达最强有力的挑战者之一，Cerebras以185美元的发行价，以及筹资55.5亿美元的体量，成为2026年迄今全球规模最大的IPO。 $Cerebras Systems(CBRS)$ Cerebras成功上市后也成为年内美股最大规模的IPO。此前，IPO最大募集金额为今年4月上市的美国室内空气解决方案供应商麦迪逊(MAIR.N)，募集资金22亿美元。 Cerebras(CBRS.O)发行价185美元，对应市值398.17亿美元。 综合 | 招股书 新浪财经 证券时报 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 如果说英伟达的优势在于将数十颗小芯片拼接成一台超级计算机，那么Cerebras做的事情则“简单粗暴”得多：把整片晶圆做成一枚芯片。 Cerebras创立于2015年，其最具代表性的产品名为Wafer-Scale Engine（WSE）系列晶圆级芯片。第三代产品WSE-3由台积电5纳米工艺制造，总面积达46,255平方毫米，集成超过4万亿个晶体管和90万个AI优化计算内核。 相比之下，英伟达目前最先进的Blackwell平台B200芯片仍采用两颗独立芯片封装方案，晶体管数量仅为数千亿级别。在片上内存带宽等关键指标上，WSE-3拥有44GB的片上SRAM，而B200则更依赖高带宽内存。这一设计在运行大规模语言模型推理时展现出显著效率差异：Cerebras宣称其运行Llama、GLM等开源模型的推理速度较主流GPU方案最高快15倍，在特定场景可超过1000倍。 这种“把整个晶圆变成一块巨无霸芯片”的思路，让WSE-3成为有史以来最大、最快的AI芯

最近的港股打新市场，简直比夏天的天气还热。中签就像中彩票，连续6只新股上市首日直接翻倍（可孚医疗是二次上市），这哪里是打新，简直是开着印钞机在派钱。 图片 昨天上市的英派药业和剂泰科技，又给这场狂欢添了一把火。英派暗盘低开高走，在资深老股民眼里，这种走势往往意味着主力在暗处悄然吸筹，后劲极强。果不其然，上市首日这些哥们儿直接猛冲，大涨108%。 剂泰科技就更夸张了。暗盘最高涨幅瞬间杀到220%，当时中一手的利润高达1万港币！这可是“一万块”啊，动动手指就能落袋。可惜，人性都太贪婪。由于最近港股打新太火，把大家的胃口都吊到了天上，很多人都觉得翻两倍不算多，没准首日能翻五倍呢。结果剂泰上市首日只涨了126%。虽然一手仍然赚7000港币，但暗盘最高可以赚1万，这样一对比，就有种亏了3000的心理落差，这让那些还没中签的投资者怎么办。 具体来看，剂泰科技有38.3万申购，其中乙组4.3万人，国配认购34倍。英派药业有22.2万人申购，其中乙组1.1万，国配也有24倍。这两只新股的国配认购倍数都不低，说明散户和机构都在用真金白银投票，大家都想挤上这趟财富快车。 这两家公司当时同时招股，总共吸引了5.4万个乙组“大款”。 根据这个基本盘，我们可以推测，目前正在招股的拓璞数据，因为热度更高，可能会分走约3.5万个乙组申购；而驭势科技大概会有1.9万人冲击乙组，通过这个数据可以推算出这两只新股乙组中签率。 打新这么赚，公开渠道却像千军万马过独木桥，中签堪比撞大运。于是，很多人动起了“聪明”的脑筋，公开渠道抢不到，我去走“国配”通道，从机构手里分点货，行不行？ 这里我要泼一盆冷水，请记住社会常识中的“不可能三角”：普通人、有好事、不排队。当所有人都知道某个门路稳赚不赔时，这个门路的隐形门槛和成本，一定会高到让你怀疑人生。 现在的国配市场想通过渠道拿货，先交一笔不菲的“通道费”，甚至还要答应赚

    丹诺医药是一家专注于抗感染、消化领域的创新药企业，聚焦未被满足的临床需求。公司以多靶点偶联分子技术为核心，自主研发多款新药，管线布局差异化明显。核心产品推进至临床后期，致力于为肠道感染、幽门螺杆菌等疾病提供全新治疗方案。   公司5月14日开始招股，招股价75.7港元，每手股数50股，最低认购3823.17港元，市值39.18亿港元，发行数量828.05万股，属于生物技术行业，有绿鞋。    保荐人是中信证券和农银国际，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是82.14%，农银国际近2年保荐过的项目首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩比较好。    一共有5名基石投资者，包括AMR Action Fund, L.P.、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询、东方资产管理、骏升环球有限公司；基石合计共认购2980万美元，占总发行数的37.25%，基石占比也还可以。     公司核心产品是利福特尼唑，全球首创 First‑in‑class，用于幽门螺杆菌感染。全新作用机制，克服传统抗生素耐药问题，单药或联用根除率高、副作用小，已在国内提交 NDA 上市申请，预计要2026年底获批上市。    由于公司还没商业化所以没有营收，2023~2025年的净利润分别是-1.92亿、-1.46亿、-1.53亿，2025年的净利润同比增长-5.01%，公司还处于亏损中。     按发行价计算，39.18亿港元市值发行6.27亿，发行比例是16%，基石锁定37.25%，那么流通盘是3.93亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是6.57倍，申购人气一般，总

如需获取新股招股书深度解析、暗盘及首日走势预测，或希望深入了解投资策略与基金产品，欢迎关注我。 $丹诺医药-B(06872)$ 如果你问我，丹诺医药（6872-B）值不值得申购。 我说，你先告诉我你知不知道"全球首个"是什么意思。 你大概率脱口回答，就是第一个嘛。 我说，不。 在新药研发里，"全球首个"的意思是——全球所有制药公司，包括辉瑞、礼来、阿斯利康，在你瞄准的那个靶点上，一个成功的都没有。然后你说你要去做第一个。 这就是丹诺医药在做的事。 幽门螺旋杆菌，一个被严重低估的战场 你可能没意识到，全球有40亿人感染幽门螺旋杆菌。 中国就有6.2亿。 这个菌导致胃溃疡、胃癌。全球每年因它死亡的人数，以百万计。 自从1982年它被发现，人类一直用一个叫BQT（铋剂四联疗法）的方案去杀它。 BQT是什么？是把四种原本不是专门针对它的抗生素拼在一起用。 40多年了，没有一款专门为消灭幽门螺旋杆菌而设计的新分子实体药物成功上市。 直到丹诺医药的利福特尼唑出现。 2024年，他们在中国完成了对比BQT的III期头对头临床试验。 结果：不劣于BQT，在多重耐药人群里，优于BQT。安全性更好，副作用更少，每天吃的药片数更少。 2025年8月，NDA（新药上市申请）递交NMPA，当月获受理。 预计2026年末获批。 这家公司有多特别，我只说三点 第一，护城河是"全球唯一"，不是"中国领先"。 利福特尼唑——全球唯一针对幽门螺旋杆菌的在研NME候选药。 利福喹酮——全球唯一处于临床开发的治疗人工关节感染（PJI）小分子候选药。 这两句话是招股书写的，不是我编的。 第二，专利是自己的，不是授权来的。 创始人马博士本人就是这两款药的发明人之一。从源头专利到后续研发，IP链条清晰，没有授权到期的隐患。 第三，基石里面

今年新股市场走势强劲， $英派药业-B(07630)$ 、 $德适-B(02526)$ 等创新药在上市后均录得飙升。 而在5月14日，又有一家生物科技企业—— $丹诺医药-B(06872)$ 开启了招股，距离港股上市已经不远。 丹诺医药此次拟全球发售828.06万股H股，采用B机制发行。其中，香港公开发售82.81万股，占约10%，国际发售745.25万股，占约90%，另有15%的超额配股权。 发售价方面，丹诺医药选择每股定价在为75.70港元，市值约为39.18亿港元，处于港股生物科技板块中下水平，该市值现略高于荃信生物-B（02509.HK）的38.67亿港元总市值，低于绿竹生物-B（02480.HK）的40亿港元。 丹诺医药的招股期为5月14日至5月19日，预期将于5月22日上市，每手50股，入场费约3823.17港元。 本次预期募集资金净额约5.58亿港元。其中，约71.0%用于核心产品的研究、开发、注册备案及商业化；约7.0%用于为TNP-2092口服制剂治疗HE的计划IIb期MRCT提供资金，预期这项试验将于2027年下半年启动；约7.3%用于其他候选产品的研发；约7.2%用于建设自有工厂；约7.5%用作营运资金及一般公司用途。 值得注意的是，丹诺医药此次发行获得基石投资者认购，引入AMR Action Fund, L.P.、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询（香港）有限公司等机构，拟合计认购2980万美元（或约2.335亿港元）的发售股份。 丹诺医药专注于细菌感染及细菌代谢相关疾病创新药研发，提供

5月13日，证监会官网披露，珠海趣印科技股份有限公司于5月7日与中信证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导，A股打印赛道即将迎来一位全球销冠选手。 综合 | 证监会 公司官网 36氪  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 趣印科技成立于2017年，控股股东为爱墨控股（珠海）有限公司，持股70.57%，法定代表人郭晋鹏。 公司总部位于珠海市香洲区，是一家专注便携类、轻量化细分打印机行业的国家级专精特新“小巨人”企业、省制造业500强企业，拥有热打印技术及环保标签色带两项工程技术研究中心，是轻量化便携打印机及工业特种标签两大制造业单项冠军。 趣印科技的产品涵盖A4便携打印机、学习打印机、标签打印机、特种标识打印机等，已广泛应用于通信、电力、医疗、商超、办公、公路铁路、仓储物流、工业制造及家庭收纳等领域，海外渠道也覆盖了家用收纳、个性化标签、热敏纹身纸等丰富多样的消费级应用场景。 趣印科技与A股打印机产业链中其他企业最大的不同，在于其差异化赛道逻辑。公司的前身爱墨科技（由郭晋鹏于2013年创立）最初选择了行业极不起眼的赛道：标签色带。当时这类耗材冷门到连海关都没有独立编码，但利润却十分惊人，一小盒标签色带的零售价高达近90元。 2015年，公司抓住亚马逊全球开店业务进入中国大陆的机遇，从传统外贸B2B向跨境电商B2C转型，自此打开了全球化的大门。2017年，郭晋鹏正式成立趣印科技，从耗材向上游的便携打印机整机制造延伸，此后每年稳步迭代产品线。 转型带来的市场回报极为可观。2022年起，趣印科技旗下Phomemo、印先森、爱墨、YCN等多个自主品牌合力推动了公司全面出海。据珠海市政府官网及多家媒体引述，自2022年起趣印科技就已跻身便携打印机全球销量第一。2024年，其条码打印机全球销量第二（全国第一），标签打印机全球销量第三（全国第一）。 在品

据港交所5月13日披露，罗博特科智能科技股份有限公司(300757.SZ)向港交所主板提交上市申请书，华泰国际、花旗、东方证券国际为联席保荐人。 截至5月13日收盘，罗博特科(300757.SZ)报539.67元/股，市值904.53亿元。 $罗博特科(300757)$ $罗博特科智能科技股份有限公司（临时代码）(91160)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 罗博特科总部位于苏州工业园区，2019年初登陆A股创业板。公司专注于高精密智能制造设备及系统，是光伏智能制造装备领域的头部供应商，并通过2025年6月完成对德国硅光设备龙头ficonTEC的收购，成为全球硅光智能制造设备赛道中不可替代的关键角色。 硅光技术正成为破解AI算力“功耗墙”与“带宽墙”的钥匙。当数据中心从400G向800G乃至1.6T升级时，传统铜互联已逼近物理极限，CPO（共封装光学）、OCS（全光交换）等硅光技术在降低功耗、提升数据传输效率方面具有不可替代性。据Yole预测，硅光模块2029年市场规模将达到103亿美元，过去5年CAGR达45%，市场需求强劲。 罗博特科的硅光设备业务完全由其德国子公司ficonTEC驱动。2020年，罗博特科通过设立合资公司持有ficonTEC约18.18%股权，在2021年与德国teamtechnik完成对半数股权的收购。2025年6月，公司最终全资收购ficonTEC，后者正式成为罗博特科全资子公司。 自2009年成立以来，ficonTEC专攻光电子器件的全自动化封装和测试设备，从大功率激光器起步，逐步切入数据中心、CPO和OCS等高速光互联领

丹诺医药-B(06872.HK)发布公告，公司拟全球发售828.055万股H股(视乎发售量调整权及超额配股权而定)，中国香港发售82.81万股H股(可予重新分配)，国际发售745.245万股H股(可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权而定)；2026年5月14日至5月19日招股；发售价将为每股发售股份75.70港元，H股的每手买卖单位将为50股，中信证券及农银国际为联席保荐人；预期H股将于2026年5月22日开始于联交所买卖。 $丹诺医药-B(06872)$ 公司已订立基石投资协议，据此基石投资者已同意(在若干条件规限下)按发售价认购合共2980万美元(或约2.335亿港元)可购买的相关数目的发售股份。按每股发售股份75.70港元的发售价计算，基石投资者将认购的发售股份总数将为308.44万股。 基石投资者包括AMR Action Fund, L.P、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询(香港)有限公司、东方资产管理(香港)有限公司、骏升环球有限公司。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 丹诺医药成立于2013年，总部位于苏州，是一家临近商业化阶段的生物科技公司，专注于发现、开发及商业化解决细菌感染及细菌代谢相关疾病的差异化创新药。公司自主研发了多靶点偶联分子技术平台，涵盖药物设计、合成及评估全流程，旨在克服传统抗菌药物的耐药性和耐受性挑战，致力为患者提供最佳治疗方案。 截至最后实际可行日期，公司已建立由7项创新项目组成的多元化管线，包括两项核心产品：利福特尼唑和利福喹酮注射剂。 利福特尼唑是全球首个且唯一治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体候选药物。自1982年幽门螺杆菌被发现以来，全球感染人数约40.81亿

今天市场像过大年，提前祝大家新年快乐吧，创指突破创出历史新高，十一年！终于等到这一天了，近150家涨停，大行情从不遮遮掩掩，科技继续强无敌模式，只要市场还有质疑声，行情就不会结束，直到涨到只有一种声音为止，老登们不服？不服也得忍着，这是新登们的时代$沃尔核材(002130)$  $特变电工(600089)$  $航天发展(000547)$  $巨力索具(002342)$  $多氟多(002407)$  

夏天来了，温度也升高了，打新也是群情激昂。 在国产替代、ai突飞猛进多强争霸的大背景下，5月的打新激情也只会更加火热！ 疯狂吧！爆发吧！资金、科技、热情、财富…… 加油！兄弟们，开始冲锋了！

    拓璞数控是中国一家专注于高端智能制造装备（主要为五轴计算机数字化控制机床的研发、设计、生产及销售的企业。我们专注于研发五轴数控机床，以满足中国航空航天领域对先进制造的需求   公司5月12日开始招股，招股价26.39港元，每手股数100股，最低认购2665.61港元，市值108.01亿港元，发行数量6533万股，属于工业零件及器材行业，有绿鞋。    保荐人是国泰君安和建银国际，国泰君安近2年保荐过的项目首日上涨率是80%，建银国际近2年保荐过的项目首日上涨率是85.71%，保荐人整体业绩非常好。    一共有14名基石投资者，包括加拿大皇家银行、3W Fund、博裕资本、高瓴、UBS AM Singapore、鼎晖投资、信庭基金、富国基金、富国香港、华夏基金、上海闵行、TT International、未来资产、高盛资产管理；基石合计共认购1.1亿美元，占总发行数的50%，基石占比很高，已经到顶了。     航空航天领域是五轴数控机床的重要应用场景，也是目前中国五轴数控机床行业总市场规模中占比最大的领域。按2025年航空航天领域五轴数控机床收入计，本集团在中国五轴数控机床行业的所有供应商中排名第一，市场份额为10.0%。    公司从2023~2025年的营收分别是3.35亿、5.32亿、5.78亿，2025年营收同比增长8.73%；2023~2025年的净利润分别是-6234万、688.6万亿、162.5万，2025年的净利润同比增长-76.4%。     2025年净利润亏损的原因是上市开支较多导致，按非国际财务报告准则计算，2025年经调整净利润是2460.8万，同比增长83.98%     按发行价计算，10

据港交所5月12日披露，深圳佰维存储科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人。 $深圳佰维存储科技股份有限公司（临时代码）(91166)$ 截至5月12日收盘，佰维存储(688525.SH)报308.97元/股，市值1454.74亿元。 $佰维存储(688525)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，佰维存储是一家面向AI时代应用的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的“主控芯片×存储方案设计×先进封测”全栈技术能力。 佰维存储成立于2010年，2022年12月在上交所科创板挂牌上市。从父母在清华读书时相遇、父亲下海经商，到37岁的“创二代”孙成思接棒，这家深圳存储龙头早已完成家族代际交接。 作为国内存储产品赛道的头部选手，佰维存储的营收从A股上市前的29.86亿元增至2024年的66.95亿元。2025年全年营收113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润8.53亿元，同比暴增429.07%；扣非净利润7.85亿元，同比增幅高达1072.25%。 据佰维存储发布的财报显示，2026年第一季度实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；归属于上市公司股东的净利润为28.99亿元，同比扭亏为盈。根据公司此前发布的2025年年报，佰维存储第四季度净利润为8.23亿，据此计算，公司一季度净利润环比增长252%。 值得一提的是，佰维存储曾在3月3日晚间发布公告称，预计2026年1-2月实现营业收入40亿元至45亿元，同比增长340%至395%；归属于上市公司股东的净利润为15亿元至18亿元。据此计算，公

$驭势科技(01511)$ 最近在看驭势科技（1511.HK）的招股书，翻完200多页之后，我的心情有点复杂。 说它好吧——全球机场L4自动驾驶市占率90.5%，香港机场、首都机场、白云机场都在跑它的无人牵引车，18C赛道里这个商业化落地程度真的不多见。技术是自研的，域控制器从2017年就开始做，连功能安全最高等级ASIL-D都拿到了。 说它有问题吧——我翻到一个数字，当场愣了三秒。 它2025年全年的运维服务收入是740万RMB。 全年。740万。一家年收入3.28亿的公司，经常性收入占比2.3%。 你花大价钱买设备部署，后续的软件订阅、运维合同，对它来说几乎是零。这意味着每年它都得重新去找新客户、签新合同，没有任何"躺着收钱"的飞轮。这不是一个SaaS公司，这更像一个靠项目吃饭的系统集成商，只不过集成的东西特别硬核。 然后我又看到另一个数字——2025年关键客户留存率从75%跌到了66.7%，净收益留存率从124.9%暴跌至68.3%。 ……所以现有客户不但没有扩大采购，还有三分之一在流失。 但这家公司的估值是27倍PS。 贵吗？放18C赛道里不算离谱，同类可比基本在这附近。便宜吗？也没有，没有任何折价。 所以它到底值不值得打？ 它的公开发售盘只有区区4,360万港元，孖展倍数几乎铁定触发回拨，回拨后公开市场1.7亿港元。 最重要的最终孖展数据，只要倍数足够高，大家情绪上头，就是积极的影响。 完整分析在「慌得一比的金融算命师」，申购截止日前会更新最终申购和暗盘预测。 免责声明 本文作者为 [慌得一比的金融算命师]，文中所述观点仅为作者个人基于公开信息及量化框架的分析与判断，不构成任何投资建议或邀约。证券市场具有高风险，投资决策应由投资者自主独立作出。本文作者及发布平台不对因使用本文信息而导

5月13日，英派药业-B(07630.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为高盛、中金公司。 $英派药业-B(07630)$ 招股阶段，英派药业香港公开发售获得2,282.4倍超额认购，国际发售获24.58倍认购，全球发售净筹约7.6亿港元。 腾讯及礼来亚洲均以基石投资者身份参与认购，其中现有股东腾讯认购约1000万美元，礼来亚洲基金认购500万美元，睿远（Foresight Funds）、上弦月基金及Exome等共同参与，合计认购金额约3,600万美元，基石投资者合计占发售股份约32.15%。 今日开盘，英派药业-B(07630.HK)涨81.59%，报36.50港元/股，市值100.80亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 英派药业成立于2009年，总部位于南京，是一家聚焦合成致死(synthetic lethality)机制的精准抗癌药物研发公司，也是目前港股市场中该细分赛道的稀缺标的。 “合成致死”指两条通路同时发生缺陷会导致细胞死亡，而任一单条通路缺陷不会引发细胞死亡，这已成为肿瘤学领域一条经过临床验证且潜力巨大的前沿赛道。行业内领先的制药公司已显著加大投入，2019年至2024年，与合成致死相关的交易总额达约250亿美元，其中首付款超50亿美元。 英派药业是目前全球仅有的三家同时拥有商业化阶段的PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂的生物科技公司之一，在合成致死赛道的多个关键靶点，包括PARP1、ATR、WEE1、USP1、PKMYT1等均有布局，构建起国内合成致死赛道管线布局最全面的产品矩阵。 截至目前，公司已拥有1款商业化产品、4款临床阶段候选药物、7款临床前候选药物，覆盖小分子抑制剂、A

5月13日，剂泰科技-P(07666.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为Jefferies、Deutsche Bank及中信证券。至此，“AI制药三小龙”剂泰科技、晶泰科技、英矽智能齐聚香港联交所。 $剂泰科技-P(07666)$ 剂泰科技联合创始人、主席兼行政总裁赖才达表示，未来续以AI纳米递送技术、药物早期管线授权为收入支柱，暂不涉足后续商业化和销售。赖才达以“制药界的SpaceX”形容剂泰科技的营运模式，强调核心在于“火箭发射器+卫星”的双轮结构。 剂泰科技此次IPO引入了18家基石投资者，堪称“全明星阵容”——包括全球资管巨头贝莱德、瑞银资产管理、国风投创新投资基金、未来资产、高瓴旗下HHLRA、Deerfield、RTW基金、广发基金、工银瑞信、华夏基金、富国基金、人保健康投资、Lake Bleu、Sage Partners、工银理财、ORIX Asia AM等机构，合计认购1.48亿美元。 基石投资者中既涵盖了主权背景资金，也囊括了中国国内头部公募基金与保险系资本，长期投资属性和产业深度协同显著。其中，国风投创新投资基金作为国家级风投机构的落子，进一步强化了剂泰科技在AI纳米递送这一硬科技赛道的战略地位。 今日开盘，剂泰科技-P(07666.HK)涨173.14%，报28.68港元/股，市值330.54亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 2024年6月，晶泰科技以“AI制药第一股”的身份率先登陆港交所，拉开了AI制药赛道资本化的大幕；2025年3月，英矽智能紧随其后挂牌。如今，剂泰科技的上市标志着国内AI制药领域“三小龙”格局正式成型。 三家公司的技术侧重各有不同。晶泰科技以AI小分子药物发现平台见长，英矽

传闻被多家MNC盯上的Inhibrx交出了一份惊艳的临床数据。 引源Benzinga早前的消息，Inhibrx的六价OX40激动剂INBRX-106吸引了默沙东、礼来、阿斯利康、辉瑞等多家MNC进行早期谈判，如果临床试验获得成功，与公司另一项早期肿瘤学总价值可能超过90亿美元（目前Inhibrx的市值18.64亿美元）。 春江水暖鸭先知。 INBRX-106确实也没让市场失望，在Inhibrx最新公布的一项二期HexAgon研究中期分析数据显示，在一线复发性/转移性头颈部鳞状细胞癌（1L R/M HNSCC）PD-L1中高表达（CPS≥20）患者中INBRX-106与K药的联合治疗组cORR为44%，而K药单药组为21.4%（与过往K药HNSCC同类人群三期基本一致）。 INBRX-106联合K药展现出的翻倍式cORR，验证了其有望成为K药抵御专利悬崖后时代的潜在“最佳搭档”。 01 INBRX-106与其他OX40的区别 过去OX40激动剂的开发热度很高，是因为其可通过共刺激信号促进T细胞大量增殖、增活、延长存活时间（“踩油门”），从根本上放大肿瘤特异性免疫应答的规模，这与PD-1解除肿瘤微环境对T细胞的抑制信号（"松刹车"）联用机制理论上非常互补。 但OX40这个靶点在肿瘤也是属于“难成药领域”，BMS、AZ、罗氏先后有管线停止开发，多数存在单药活性极弱、联合PD-1的ORR提升幅度不显著、药效学（PD）证据不明确（无法证明T细胞真正被激活）等问题。 另外，安全性问题也是一大重点，OX40在肿瘤微环境中的调节性T细胞（Treg）上也高度表达，OX40激动剂本意可能是扩增效应T细胞，但也可能同时扩增Treg，反而增强免疫抑制，这给药物设计上增加了难度；以及早前多个二价OX40激动剂依赖Fc受体交联来激活OX40信号，这种机制不受肿瘤微环境约束，会在全身范围内触发免疫激活，

    驭势科技是大中华区专注于无人化L4级技术的自动驾驶解决方案供应商。公司目前专注于封闭场景中的商用车（特别是在机场及厂区），旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。   公司5月12日开始招股，招股价60.3港元，每手股数50股，最低认购3045.4港元，市值97.98亿港元，发行数量1446.12万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋。    保荐人是中信证券，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是81.81%，保荐人整体业绩非常好。    一共有3名基石投资者，包括雄安自动驾驶有限公司、CYGG Holding Limited、Starwin International A LPF；基石合计共认购2.61亿港元，占总发行数的29.96%，基石占比一般。     驭势科技是国内封闭场景 L4 自动驾驶龙头、全球机场自动驾驶唯一规模化商用者，在国内机场场景市占率90.5%，近乎垄断，排名第一。在国内厂区场景市占率31.7%，也是行业第一    公司从2023~2025年的营收分别是1.61亿、2.65亿、3.28亿，2025年营收同比增长23.64%；2023~2025年的净利润分别是-2.13亿、-2.12亿、-2.3亿，2025年的净利润同比增长-8.79%     按发行价计算，97.98亿港元市值发行8.72亿，发行比例是8.9%，基石锁定29.96%，那么流通盘是6.23亿。     本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨10%，50倍或以上回拨20%。目前申购倍数是72.33倍，

5月12日，港股市场迎来一家重量级的自动驾驶企业——驭势科技（01511.HK）正式启动招股，独家保荐人为中信证券。 $驭势科技(01511)$ 驭势科技计划全球发售1,446.12万股H股，招股价定为每股60.30港元，每手50股，公司预期将于2026年5月20日在港交所主板挂牌上市。本次驭势科技引入三家基石投资者：雄安自动驾驶有限公司、CYGG及Starwin International，合计认购金额约2.612亿港元，认购股份占全球发售股份总数的约29.96%。这次基石布局的结构设计逻辑，清晰展示出一个以国家战略出资为最高底座，以产业资本为商业化加速器、以长线基金为流动性守门的完整阵容。 驭势科技的本质，是一家以通用智能驾驶技术栈为底层、以“全场景L4级自动驾驶”为最终目标的无人驾驶技术平台。公司自创业第一天起就走上一条与行业主流完全相反的路径，在重卡、Robotaxi、末端配送等碎片化赛道先后涌现之前，创始人团队就已锁定一个宏大命题：如何让一套通用AI算法，适应所有车辆类型和所有应用场景。 正是这种差异化定位，让驭势科技在竞争日渐激烈的行业中依旧站在了资本市场的聚光灯下。此次港股IPO不仅是公司十年技术积累的资本化里程碑，也为投资者提供了分享自动驾驶商业化红利的稀缺入口。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 全场景思路：远超“封闭场景”的技术内核 驭势科技创始团队的背景，决定了其从一开始就不愿做一家“局部优化”的公司。公司创始人兼CEO吴甘沙在英特尔中国研究院任职长达16年，曾任该院首位非美籍华人院长，领导了英特尔5G通讯、智能计算和机器人三大方向的技术探索。2016年，吴甘沙联合格灵深瞳创始人赵勇、北理工无人驾驶冠军团队负责人姜

据港交所5月11日披露，深圳市创想三维科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯，中金公司为独家保荐人。据“独角兽早知道”独家消息，创想三维预计将于5月内登陆港交所，公司于5月12日正式启动港股上市前PDIE，若顺利挂牌，创想三维有望成为港股“消费级3D打印第一股”。 $深圳市创想三维科技股份有限公司（临时代码）(91219)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 创想三维是全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。根据灼识咨询的报告，以2024年商品交易总额计，公司在全球消费级3D打印机市场排名第二、3D扫描仪市场稳居第一、激光雕刻机市场位列第三，三大细分赛道均跻身头部，产品矩阵覆盖3D打印全流程，形成“硬件+软件+社区+电商”的闭环布局。 作为“深圳四大天王”之一，创想三维与拓竹、纵维立方、智能派合占全球消费级3D打印市场超九成份额，公司在全球消费级3D打印机市场的根基已直接与国际品牌同台竞技。 按2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量推算，中国工厂供应的打印机占整体出货量的95%以上，创想三维以39%的市场份额位居该细分市场榜首。 创想三维的护城河不止于硬件出货量本身。公司提供3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件等一系列硬件产品，于2020年上线了3D打印内容社区“创想云”。2025年8月，公司进一步推出海外电商平台Nexbie，专注3D创意成品的在线交易。这意味着，创想三维的业务逻辑从“卖设备”延伸到了“做社群、搭平台”。 在创作过程中，用户通常将3D打印与3D扫描、激光雕刻相结合，后者已经变成真实用户需求的自然延伸。公司通过提供一站式购买服务，正向赋能用户复购的活跃率和黏性，同时将流量在创想云及Nexbie之间

拓璞数控(07688.HK)发布公告，公司拟全球发售6533万股H股，中国香港发售股份653.3万股，国际发售股份5879.7万股(以上可予重新分配且受超额配股权的限制)；2026年5月12日至5月15日招股；发售价将为每股发售股份26.39港元，H股的每手买卖单位将为100股，国泰君安国际及建银国际为联席保荐人；预期H股将于2026年5月20日开始于联交所买卖。 $拓璞数控(07688)$ 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件的规限下按发售价认购可购买总金额为1.10亿美元(约8.621亿港元)的有关数目发售股份。基于发售价每股发售股份26.39港元，则基石投资者将认购的发售股份总数将为3266.5万股。 基石投资者包括RBC、3W Fund、Boyu、HHLRA、UBS AM Singapore、CDH、信庭基金、富国香港及富国基金、华夏基金、上海闵行、TT International、未来资产、高盛资产管理。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 不同于传统航天概念股，拓璞数控所处的位置并非产业“上游叙事”，而是更为关键的“制造体系底座”，也是中国运载火箭、大飞机制造最为核心的“卡脖子”环节，尤其在中国商业航天从工程验证迈向规模化运营的关键阶段，其上市被市场视为商业航天产业链向核心制造装备环节延伸的重要信号。 本次国际发售覆盖了全球领先资产管理机构及险资、产业资本的联合参与，为拓璞数控正式挂牌后的二级市场稳定性提供了支撑。 基石阵容中，加拿大皇家银行（RBC）与全球资产管理龙头瑞银（UBS AM Singapore）以国际金融资本配置，高盛资管与鼎晖投资同样属于全球头部主权与私募的通行力量。 高瓴系HHL

5月14日，美国AI芯片制造商Cerebras(CBRS.O)成功登陆纳斯达克，主承销商为摩根士丹利、花旗、巴克莱与瑞银集团。作为英伟达最强有力的挑战者之一，Cerebras以185美元的发行价，以及筹资55.5亿美元的体量，成为2026年迄今全球规模最大的IPO。 $Cerebras Systems(CBRS)$ Cerebras成功上市后也成为年内美股最大规模的IPO。此前，IPO最大募集金额为今年4月上市的美国室内空气解决方案供应商麦迪逊(MAIR.N)，募集资金22亿美元。 Cerebras(CBRS.O)发行价185美元，对应市值398.17亿美元。 综合 | 招股书 新浪财经 证券时报 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 如果说英伟达的优势在于将数十颗小芯片拼接成一台超级计算机，那么Cerebras做的事情则“简单粗暴”得多：把整片晶圆做成一枚芯片。 Cerebras创立于2015年，其最具代表性的产品名为Wafer-Scale Engine（WSE）系列晶圆级芯片。第三代产品WSE-3由台积电5纳米工艺制造，总面积达46,255平方毫米，集成超过4万亿个晶体管和90万个AI优化计算内核。 相比之下，英伟达目前最先进的Blackwell平台B200芯片仍采用两颗独立芯片封装方案，晶体管数量仅为数千亿级别。在片上内存带宽等关键指标上，WSE-3拥有44GB的片上SRAM，而B200则更依赖高带宽内存。这一设计在运行大规模语言模型推理时展现出显著效率差异：Cerebras宣称其运行Llama、GLM等开源模型的推理速度较主流GPU方案最高快15倍，在特定场景可超过1000倍。 这种“把整个晶圆变成一块巨无霸芯片”的思路，让WSE-3成为有史以来最大、最快的AI芯

最近的港股打新市场，简直比夏天的天气还热。中签就像中彩票，连续6只新股上市首日直接翻倍（可孚医疗是二次上市），这哪里是打新，简直是开着印钞机在派钱。 图片 昨天上市的英派药业和剂泰科技，又给这场狂欢添了一把火。英派暗盘低开高走，在资深老股民眼里，这种走势往往意味着主力在暗处悄然吸筹，后劲极强。果不其然，上市首日这些哥们儿直接猛冲，大涨108%。 剂泰科技就更夸张了。暗盘最高涨幅瞬间杀到220%，当时中一手的利润高达1万港币！这可是“一万块”啊，动动手指就能落袋。可惜，人性都太贪婪。由于最近港股打新太火，把大家的胃口都吊到了天上，很多人都觉得翻两倍不算多，没准首日能翻五倍呢。结果剂泰上市首日只涨了126%。虽然一手仍然赚7000港币，但暗盘最高可以赚1万，这样一对比，就有种亏了3000的心理落差，这让那些还没中签的投资者怎么办。 具体来看，剂泰科技有38.3万申购，其中乙组4.3万人，国配认购34倍。英派药业有22.2万人申购，其中乙组1.1万，国配也有24倍。这两只新股的国配认购倍数都不低，说明散户和机构都在用真金白银投票，大家都想挤上这趟财富快车。 这两家公司当时同时招股，总共吸引了5.4万个乙组“大款”。 根据这个基本盘，我们可以推测，目前正在招股的拓璞数据，因为热度更高，可能会分走约3.5万个乙组申购；而驭势科技大概会有1.9万人冲击乙组，通过这个数据可以推算出这两只新股乙组中签率。 打新这么赚，公开渠道却像千军万马过独木桥，中签堪比撞大运。于是，很多人动起了“聪明”的脑筋，公开渠道抢不到，我去走“国配”通道，从机构手里分点货，行不行？ 这里我要泼一盆冷水，请记住社会常识中的“不可能三角”：普通人、有好事、不排队。当所有人都知道某个门路稳赚不赔时，这个门路的隐形门槛和成本，一定会高到让你怀疑人生。 现在的国配市场想通过渠道拿货，先交一笔不菲的“通道费”，甚至还要答应赚

据港交所5月13日披露，罗博特科智能科技股份有限公司(300757.SZ)向港交所主板提交上市申请书，华泰国际、花旗、东方证券国际为联席保荐人。 截至5月13日收盘，罗博特科(300757.SZ)报539.67元/股，市值904.53亿元。 $罗博特科(300757)$ $罗博特科智能科技股份有限公司（临时代码）(91160)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 罗博特科总部位于苏州工业园区，2019年初登陆A股创业板。公司专注于高精密智能制造设备及系统，是光伏智能制造装备领域的头部供应商，并通过2025年6月完成对德国硅光设备龙头ficonTEC的收购，成为全球硅光智能制造设备赛道中不可替代的关键角色。 硅光技术正成为破解AI算力“功耗墙”与“带宽墙”的钥匙。当数据中心从400G向800G乃至1.6T升级时，传统铜互联已逼近物理极限，CPO（共封装光学）、OCS（全光交换）等硅光技术在降低功耗、提升数据传输效率方面具有不可替代性。据Yole预测，硅光模块2029年市场规模将达到103亿美元，过去5年CAGR达45%，市场需求强劲。 罗博特科的硅光设备业务完全由其德国子公司ficonTEC驱动。2020年，罗博特科通过设立合资公司持有ficonTEC约18.18%股权，在2021年与德国teamtechnik完成对半数股权的收购。2025年6月，公司最终全资收购ficonTEC，后者正式成为罗博特科全资子公司。 自2009年成立以来，ficonTEC专攻光电子器件的全自动化封装和测试设备，从大功率激光器起步，逐步切入数据中心、CPO和OCS等高速光互联领

5月13日，证监会官网披露，珠海趣印科技股份有限公司于5月7日与中信证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导，A股打印赛道即将迎来一位全球销冠选手。 综合 | 证监会 公司官网 36氪  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 趣印科技成立于2017年，控股股东为爱墨控股（珠海）有限公司，持股70.57%，法定代表人郭晋鹏。 公司总部位于珠海市香洲区，是一家专注便携类、轻量化细分打印机行业的国家级专精特新“小巨人”企业、省制造业500强企业，拥有热打印技术及环保标签色带两项工程技术研究中心，是轻量化便携打印机及工业特种标签两大制造业单项冠军。 趣印科技的产品涵盖A4便携打印机、学习打印机、标签打印机、特种标识打印机等，已广泛应用于通信、电力、医疗、商超、办公、公路铁路、仓储物流、工业制造及家庭收纳等领域，海外渠道也覆盖了家用收纳、个性化标签、热敏纹身纸等丰富多样的消费级应用场景。 趣印科技与A股打印机产业链中其他企业最大的不同，在于其差异化赛道逻辑。公司的前身爱墨科技（由郭晋鹏于2013年创立）最初选择了行业极不起眼的赛道：标签色带。当时这类耗材冷门到连海关都没有独立编码，但利润却十分惊人，一小盒标签色带的零售价高达近90元。 2015年，公司抓住亚马逊全球开店业务进入中国大陆的机遇，从传统外贸B2B向跨境电商B2C转型，自此打开了全球化的大门。2017年，郭晋鹏正式成立趣印科技，从耗材向上游的便携打印机整机制造延伸，此后每年稳步迭代产品线。 转型带来的市场回报极为可观。2022年起，趣印科技旗下Phomemo、印先森、爱墨、YCN等多个自主品牌合力推动了公司全面出海。据珠海市政府官网及多家媒体引述，自2022年起趣印科技就已跻身便携打印机全球销量第一。2024年，其条码打印机全球销量第二（全国第一），标签打印机全球销量第三（全国第一）。 在品

丹诺医药-B(06872.HK)发布公告，公司拟全球发售828.055万股H股(视乎发售量调整权及超额配股权而定)，中国香港发售82.81万股H股(可予重新分配)，国际发售745.245万股H股(可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权而定)；2026年5月14日至5月19日招股；发售价将为每股发售股份75.70港元，H股的每手买卖单位将为50股，中信证券及农银国际为联席保荐人；预期H股将于2026年5月22日开始于联交所买卖。 $丹诺医药-B(06872)$ 公司已订立基石投资协议，据此基石投资者已同意(在若干条件规限下)按发售价认购合共2980万美元(或约2.335亿港元)可购买的相关数目的发售股份。按每股发售股份75.70港元的发售价计算，基石投资者将认购的发售股份总数将为308.44万股。 基石投资者包括AMR Action Fund, L.P、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询(香港)有限公司、东方资产管理(香港)有限公司、骏升环球有限公司。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 丹诺医药成立于2013年，总部位于苏州，是一家临近商业化阶段的生物科技公司，专注于发现、开发及商业化解决细菌感染及细菌代谢相关疾病的差异化创新药。公司自主研发了多靶点偶联分子技术平台，涵盖药物设计、合成及评估全流程，旨在克服传统抗菌药物的耐药性和耐受性挑战，致力为患者提供最佳治疗方案。 截至最后实际可行日期，公司已建立由7项创新项目组成的多元化管线，包括两项核心产品：利福特尼唑和利福喹酮注射剂。 利福特尼唑是全球首个且唯一治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体候选药物。自1982年幽门螺杆菌被发现以来，全球感染人数约40.81亿

如需获取新股招股书深度解析、暗盘及首日走势预测，或希望深入了解投资策略与基金产品，欢迎关注我。 $丹诺医药-B(06872)$ 如果你问我，丹诺医药（6872-B）值不值得申购。 我说，你先告诉我你知不知道"全球首个"是什么意思。 你大概率脱口回答，就是第一个嘛。 我说，不。 在新药研发里，"全球首个"的意思是——全球所有制药公司，包括辉瑞、礼来、阿斯利康，在你瞄准的那个靶点上，一个成功的都没有。然后你说你要去做第一个。 这就是丹诺医药在做的事。 幽门螺旋杆菌，一个被严重低估的战场 你可能没意识到，全球有40亿人感染幽门螺旋杆菌。 中国就有6.2亿。 这个菌导致胃溃疡、胃癌。全球每年因它死亡的人数，以百万计。 自从1982年它被发现，人类一直用一个叫BQT（铋剂四联疗法）的方案去杀它。 BQT是什么？是把四种原本不是专门针对它的抗生素拼在一起用。 40多年了，没有一款专门为消灭幽门螺旋杆菌而设计的新分子实体药物成功上市。 直到丹诺医药的利福特尼唑出现。 2024年，他们在中国完成了对比BQT的III期头对头临床试验。 结果：不劣于BQT，在多重耐药人群里，优于BQT。安全性更好，副作用更少，每天吃的药片数更少。 2025年8月，NDA（新药上市申请）递交NMPA，当月获受理。 预计2026年末获批。 这家公司有多特别，我只说三点 第一，护城河是"全球唯一"，不是"中国领先"。 利福特尼唑——全球唯一针对幽门螺旋杆菌的在研NME候选药。 利福喹酮——全球唯一处于临床开发的治疗人工关节感染（PJI）小分子候选药。 这两句话是招股书写的，不是我编的。 第二，专利是自己的，不是授权来的。 创始人马博士本人就是这两款药的发明人之一。从源头专利到后续研发，IP链条清晰，没有授权到期的隐患。 第三，基石里面

    丹诺医药是一家专注于抗感染、消化领域的创新药企业，聚焦未被满足的临床需求。公司以多靶点偶联分子技术为核心，自主研发多款新药，管线布局差异化明显。核心产品推进至临床后期，致力于为肠道感染、幽门螺杆菌等疾病提供全新治疗方案。   公司5月14日开始招股，招股价75.7港元，每手股数50股，最低认购3823.17港元，市值39.18亿港元，发行数量828.05万股，属于生物技术行业，有绿鞋。    保荐人是中信证券和农银国际，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是82.14%，农银国际近2年保荐过的项目首日上涨率是66.66%，保荐人整体业绩比较好。    一共有5名基石投资者，包括AMR Action Fund, L.P.、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询、东方资产管理、骏升环球有限公司；基石合计共认购2980万美元，占总发行数的37.25%，基石占比也还可以。     公司核心产品是利福特尼唑，全球首创 First‑in‑class，用于幽门螺杆菌感染。全新作用机制，克服传统抗生素耐药问题，单药或联用根除率高、副作用小，已在国内提交 NDA 上市申请，预计要2026年底获批上市。    由于公司还没商业化所以没有营收，2023~2025年的净利润分别是-1.92亿、-1.46亿、-1.53亿，2025年的净利润同比增长-5.01%，公司还处于亏损中。     按发行价计算，39.18亿港元市值发行6.27亿，发行比例是16%，基石锁定37.25%，那么流通盘是3.93亿。     本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是6.57倍，申购人气一般，总

今年新股市场走势强劲， $英派药业-B(07630)$ 、 $德适-B(02526)$ 等创新药在上市后均录得飙升。 而在5月14日，又有一家生物科技企业—— $丹诺医药-B(06872)$ 开启了招股，距离港股上市已经不远。 丹诺医药此次拟全球发售828.06万股H股，采用B机制发行。其中，香港公开发售82.81万股，占约10%，国际发售745.25万股，占约90%，另有15%的超额配股权。 发售价方面，丹诺医药选择每股定价在为75.70港元，市值约为39.18亿港元，处于港股生物科技板块中下水平，该市值现略高于荃信生物-B（02509.HK）的38.67亿港元总市值，低于绿竹生物-B（02480.HK）的40亿港元。 丹诺医药的招股期为5月14日至5月19日，预期将于5月22日上市，每手50股，入场费约3823.17港元。 本次预期募集资金净额约5.58亿港元。其中，约71.0%用于核心产品的研究、开发、注册备案及商业化；约7.0%用于为TNP-2092口服制剂治疗HE的计划IIb期MRCT提供资金，预期这项试验将于2027年下半年启动；约7.3%用于其他候选产品的研发；约7.2%用于建设自有工厂；约7.5%用作营运资金及一般公司用途。 值得注意的是，丹诺医药此次发行获得基石投资者认购，引入AMR Action Fund, L.P.、AMR Action Fund, SCSp、华圆管理咨询（香港）有限公司等机构，拟合计认购2980万美元（或约2.335亿港元）的发售股份。 丹诺医药专注于细菌感染及细菌代谢相关疾病创新药研发，提供

据港交所5月12日披露，深圳佰维存储科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人。 $深圳佰维存储科技股份有限公司（临时代码）(91166)$ 截至5月12日收盘，佰维存储(688525.SH)报308.97元/股，市值1454.74亿元。 $佰维存储(688525)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，佰维存储是一家面向AI时代应用的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的“主控芯片×存储方案设计×先进封测”全栈技术能力。 佰维存储成立于2010年，2022年12月在上交所科创板挂牌上市。从父母在清华读书时相遇、父亲下海经商，到37岁的“创二代”孙成思接棒，这家深圳存储龙头早已完成家族代际交接。 作为国内存储产品赛道的头部选手，佰维存储的营收从A股上市前的29.86亿元增至2024年的66.95亿元。2025年全年营收113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润8.53亿元，同比暴增429.07%；扣非净利润7.85亿元，同比增幅高达1072.25%。 据佰维存储发布的财报显示，2026年第一季度实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；归属于上市公司股东的净利润为28.99亿元，同比扭亏为盈。根据公司此前发布的2025年年报，佰维存储第四季度净利润为8.23亿，据此计算，公司一季度净利润环比增长252%。 值得一提的是，佰维存储曾在3月3日晚间发布公告称，预计2026年1-2月实现营业收入40亿元至45亿元，同比增长340%至395%；归属于上市公司股东的净利润为15亿元至18亿元。据此计算，公

5月13日，剂泰科技-P(07666.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为Jefferies、Deutsche Bank及中信证券。至此，“AI制药三小龙”剂泰科技、晶泰科技、英矽智能齐聚香港联交所。 $剂泰科技-P(07666)$ 剂泰科技联合创始人、主席兼行政总裁赖才达表示，未来续以AI纳米递送技术、药物早期管线授权为收入支柱，暂不涉足后续商业化和销售。赖才达以“制药界的SpaceX”形容剂泰科技的营运模式，强调核心在于“火箭发射器+卫星”的双轮结构。 剂泰科技此次IPO引入了18家基石投资者，堪称“全明星阵容”——包括全球资管巨头贝莱德、瑞银资产管理、国风投创新投资基金、未来资产、高瓴旗下HHLRA、Deerfield、RTW基金、广发基金、工银瑞信、华夏基金、富国基金、人保健康投资、Lake Bleu、Sage Partners、工银理财、ORIX Asia AM等机构，合计认购1.48亿美元。 基石投资者中既涵盖了主权背景资金，也囊括了中国国内头部公募基金与保险系资本，长期投资属性和产业深度协同显著。其中，国风投创新投资基金作为国家级风投机构的落子，进一步强化了剂泰科技在AI纳米递送这一硬科技赛道的战略地位。 今日开盘，剂泰科技-P(07666.HK)涨173.14%，报28.68港元/股，市值330.54亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 2024年6月，晶泰科技以“AI制药第一股”的身份率先登陆港交所，拉开了AI制药赛道资本化的大幕；2025年3月，英矽智能紧随其后挂牌。如今，剂泰科技的上市标志着国内AI制药领域“三小龙”格局正式成型。 三家公司的技术侧重各有不同。晶泰科技以AI小分子药物发现平台见长，英矽

5月13日，英派药业-B(07630.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为高盛、中金公司。 $英派药业-B(07630)$ 招股阶段，英派药业香港公开发售获得2,282.4倍超额认购，国际发售获24.58倍认购，全球发售净筹约7.6亿港元。 腾讯及礼来亚洲均以基石投资者身份参与认购，其中现有股东腾讯认购约1000万美元，礼来亚洲基金认购500万美元，睿远（Foresight Funds）、上弦月基金及Exome等共同参与，合计认购金额约3,600万美元，基石投资者合计占发售股份约32.15%。 今日开盘，英派药业-B(07630.HK)涨81.59%，报36.50港元/股，市值100.80亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 英派药业成立于2009年，总部位于南京，是一家聚焦合成致死(synthetic lethality)机制的精准抗癌药物研发公司，也是目前港股市场中该细分赛道的稀缺标的。 “合成致死”指两条通路同时发生缺陷会导致细胞死亡，而任一单条通路缺陷不会引发细胞死亡，这已成为肿瘤学领域一条经过临床验证且潜力巨大的前沿赛道。行业内领先的制药公司已显著加大投入，2019年至2024年，与合成致死相关的交易总额达约250亿美元，其中首付款超50亿美元。 英派药业是目前全球仅有的三家同时拥有商业化阶段的PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂的生物科技公司之一，在合成致死赛道的多个关键靶点，包括PARP1、ATR、WEE1、USP1、PKMYT1等均有布局，构建起国内合成致死赛道管线布局最全面的产品矩阵。 截至目前，公司已拥有1款商业化产品、4款临床阶段候选药物、7款临床前候选药物，覆盖小分子抑制剂、A

传闻被多家MNC盯上的Inhibrx交出了一份惊艳的临床数据。 引源Benzinga早前的消息，Inhibrx的六价OX40激动剂INBRX-106吸引了默沙东、礼来、阿斯利康、辉瑞等多家MNC进行早期谈判，如果临床试验获得成功，与公司另一项早期肿瘤学总价值可能超过90亿美元（目前Inhibrx的市值18.64亿美元）。 春江水暖鸭先知。 INBRX-106确实也没让市场失望，在Inhibrx最新公布的一项二期HexAgon研究中期分析数据显示，在一线复发性/转移性头颈部鳞状细胞癌（1L R/M HNSCC）PD-L1中高表达（CPS≥20）患者中INBRX-106与K药的联合治疗组cORR为44%，而K药单药组为21.4%（与过往K药HNSCC同类人群三期基本一致）。 INBRX-106联合K药展现出的翻倍式cORR，验证了其有望成为K药抵御专利悬崖后时代的潜在“最佳搭档”。 01 INBRX-106与其他OX40的区别 过去OX40激动剂的开发热度很高，是因为其可通过共刺激信号促进T细胞大量增殖、增活、延长存活时间（“踩油门”），从根本上放大肿瘤特异性免疫应答的规模，这与PD-1解除肿瘤微环境对T细胞的抑制信号（"松刹车"）联用机制理论上非常互补。 但OX40这个靶点在肿瘤也是属于“难成药领域”，BMS、AZ、罗氏先后有管线停止开发，多数存在单药活性极弱、联合PD-1的ORR提升幅度不显著、药效学（PD）证据不明确（无法证明T细胞真正被激活）等问题。 另外，安全性问题也是一大重点，OX40在肿瘤微环境中的调节性T细胞（Treg）上也高度表达，OX40激动剂本意可能是扩增效应T细胞，但也可能同时扩增Treg，反而增强免疫抑制，这给药物设计上增加了难度；以及早前多个二价OX40激动剂依赖Fc受体交联来激活OX40信号，这种机制不受肿瘤微环境约束，会在全身范围内触发免疫激活，

5月12日，港股市场迎来一家重量级的自动驾驶企业——驭势科技（01511.HK）正式启动招股，独家保荐人为中信证券。 $驭势科技(01511)$ 驭势科技计划全球发售1,446.12万股H股，招股价定为每股60.30港元，每手50股，公司预期将于2026年5月20日在港交所主板挂牌上市。本次驭势科技引入三家基石投资者：雄安自动驾驶有限公司、CYGG及Starwin International，合计认购金额约2.612亿港元，认购股份占全球发售股份总数的约29.96%。这次基石布局的结构设计逻辑，清晰展示出一个以国家战略出资为最高底座，以产业资本为商业化加速器、以长线基金为流动性守门的完整阵容。 驭势科技的本质，是一家以通用智能驾驶技术栈为底层、以“全场景L4级自动驾驶”为最终目标的无人驾驶技术平台。公司自创业第一天起就走上一条与行业主流完全相反的路径，在重卡、Robotaxi、末端配送等碎片化赛道先后涌现之前，创始人团队就已锁定一个宏大命题：如何让一套通用AI算法，适应所有车辆类型和所有应用场景。 正是这种差异化定位，让驭势科技在竞争日渐激烈的行业中依旧站在了资本市场的聚光灯下。此次港股IPO不仅是公司十年技术积累的资本化里程碑，也为投资者提供了分享自动驾驶商业化红利的稀缺入口。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 全场景思路：远超“封闭场景”的技术内核 驭势科技创始团队的背景，决定了其从一开始就不愿做一家“局部优化”的公司。公司创始人兼CEO吴甘沙在英特尔中国研究院任职长达16年，曾任该院首位非美籍华人院长，领导了英特尔5G通讯、智能计算和机器人三大方向的技术探索。2016年，吴甘沙联合格灵深瞳创始人赵勇、北理工无人驾驶冠军团队负责人姜

    拓璞数控是中国一家专注于高端智能制造装备（主要为五轴计算机数字化控制机床的研发、设计、生产及销售的企业。我们专注于研发五轴数控机床，以满足中国航空航天领域对先进制造的需求   公司5月12日开始招股，招股价26.39港元，每手股数100股，最低认购2665.61港元，市值108.01亿港元，发行数量6533万股，属于工业零件及器材行业，有绿鞋。    保荐人是国泰君安和建银国际，国泰君安近2年保荐过的项目首日上涨率是80%，建银国际近2年保荐过的项目首日上涨率是85.71%，保荐人整体业绩非常好。    一共有14名基石投资者，包括加拿大皇家银行、3W Fund、博裕资本、高瓴、UBS AM Singapore、鼎晖投资、信庭基金、富国基金、富国香港、华夏基金、上海闵行、TT International、未来资产、高盛资产管理；基石合计共认购1.1亿美元，占总发行数的50%，基石占比很高，已经到顶了。     航空航天领域是五轴数控机床的重要应用场景，也是目前中国五轴数控机床行业总市场规模中占比最大的领域。按2025年航空航天领域五轴数控机床收入计，本集团在中国五轴数控机床行业的所有供应商中排名第一，市场份额为10.0%。    公司从2023~2025年的营收分别是3.35亿、5.32亿、5.78亿，2025年营收同比增长8.73%；2023~2025年的净利润分别是-6234万、688.6万亿、162.5万，2025年的净利润同比增长-76.4%。     2025年净利润亏损的原因是上市开支较多导致，按非国际财务报告准则计算，2025年经调整净利润是2460.8万，同比增长83.98%     按发行价计算，10

拓璞数控(07688.HK)发布公告，公司拟全球发售6533万股H股，中国香港发售股份653.3万股，国际发售股份5879.7万股(以上可予重新分配且受超额配股权的限制)；2026年5月12日至5月15日招股；发售价将为每股发售股份26.39港元，H股的每手买卖单位将为100股，国泰君安国际及建银国际为联席保荐人；预期H股将于2026年5月20日开始于联交所买卖。 $拓璞数控(07688)$ 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件的规限下按发售价认购可购买总金额为1.10亿美元(约8.621亿港元)的有关数目发售股份。基于发售价每股发售股份26.39港元，则基石投资者将认购的发售股份总数将为3266.5万股。 基石投资者包括RBC、3W Fund、Boyu、HHLRA、UBS AM Singapore、CDH、信庭基金、富国香港及富国基金、华夏基金、上海闵行、TT International、未来资产、高盛资产管理。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 不同于传统航天概念股，拓璞数控所处的位置并非产业“上游叙事”，而是更为关键的“制造体系底座”，也是中国运载火箭、大飞机制造最为核心的“卡脖子”环节，尤其在中国商业航天从工程验证迈向规模化运营的关键阶段，其上市被市场视为商业航天产业链向核心制造装备环节延伸的重要信号。 本次国际发售覆盖了全球领先资产管理机构及险资、产业资本的联合参与，为拓璞数控正式挂牌后的二级市场稳定性提供了支撑。 基石阵容中，加拿大皇家银行（RBC）与全球资产管理龙头瑞银（UBS AM Singapore）以国际金融资本配置，高盛资管与鼎晖投资同样属于全球头部主权与私募的通行力量。 高瓴系HHL

有人觉得MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）没价值？恐怕错得离谱。 Madrigal的THR-β激动剂Rezdiffra是全球首个获批MASH的治疗药物，适用于伴中晚期肝纤维化（F2-F3期）的非肝硬化成人患者。Rezdiffra在2024Q2开始卖，2025年全年销售额已经接近10亿美元，目前最高单季峰值3.21亿美元，2026年全年销售预计超16亿美元。 就这么一个药，让Madrigal这家默默无闻的药企从2022年10亿美元市值，飙升到如今的百亿市值，堪称快速进阶Biopharma的典范。 除了作为全球首个MASH获批药物外，Rezdiffra最大差异化卖点在于纤维化改善，而“逆转或延缓肝纤维化进程”已被全球公认是MASH药物研发的首要目标。在这个方向做出具备显著临床统计学意义的药物，要么成为大爆品，要么被MNC高价买走（诺和诺德52亿美元价格收购了Akero Therapeutics）。 偏偏在抗纤维化这个MASH最核心的治疗目标，众生药业ZSP1601不仅是全球唯一进入临床阶段的泛PDE（pan‑PDE）抑制剂，并且在181例F2‑F3期MASH人群的IIb临床中做出了潜在同类最佳的“纤维化改善≥1分且MASH无恶化”疗效数据，展现出巨大的市场价值。 MASH口服药物ZSP1601对于众生药业这样的老牌药企而言，在GLP-1口服药物新亮点之外，增加了全新的创新爆点。 01 ZSP1601，为什么价值巨大？ 抗纤维化治疗为什么重要？ MASH的发病机制包括脂肪沉积、炎症反应和纤维化形成，肝纤维化是其进展至肝硬化、肝功能失代偿及肝癌的关键环节。纤维化分期越高，肝脏相关并发症及死亡风险越显著提升。 众生药业ZSP1601是一款pan-PDE抑制剂（全球首创），其可同时抑制PDE1A、PDE2、PDE4B、PDE5A等多个亚型，通过升高细胞内cAMP和cGMP水平，经多

据港交所5月11日披露，深圳市创想三维科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯，中金公司为独家保荐人。据“独角兽早知道”独家消息，创想三维预计将于5月内登陆港交所，公司于5月12日正式启动港股上市前PDIE，若顺利挂牌，创想三维有望成为港股“消费级3D打印第一股”。 $深圳市创想三维科技股份有限公司（临时代码）(91219)$ 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 创想三维是全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商。根据灼识咨询的报告，以2024年商品交易总额计，公司在全球消费级3D打印机市场排名第二、3D扫描仪市场稳居第一、激光雕刻机市场位列第三，三大细分赛道均跻身头部，产品矩阵覆盖3D打印全流程，形成“硬件+软件+社区+电商”的闭环布局。 作为“深圳四大天王”之一，创想三维与拓竹、纵维立方、智能派合占全球消费级3D打印市场超九成份额，公司在全球消费级3D打印机市场的根基已直接与国际品牌同台竞技。 按2025年第一季度全球入门级3D打印机出货量推算，中国工厂供应的打印机占整体出货量的95%以上，创想三维以39%的市场份额位居该细分市场榜首。 创想三维的护城河不止于硬件出货量本身。公司提供3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件等一系列硬件产品，于2020年上线了3D打印内容社区“创想云”。2025年8月，公司进一步推出海外电商平台Nexbie，专注3D创意成品的在线交易。这意味着，创想三维的业务逻辑从“卖设备”延伸到了“做社群、搭平台”。 在创作过程中，用户通常将3D打印与3D扫描、激光雕刻相结合，后者已经变成真实用户需求的自然延伸。公司通过提供一站式购买服务，正向赋能用户复购的活跃率和黏性，同时将流量在创想云及Nexbie之间

$驭势科技(01511)$ 最近在看驭势科技（1511.HK）的招股书，翻完200多页之后，我的心情有点复杂。 说它好吧——全球机场L4自动驾驶市占率90.5%，香港机场、首都机场、白云机场都在跑它的无人牵引车，18C赛道里这个商业化落地程度真的不多见。技术是自研的，域控制器从2017年就开始做，连功能安全最高等级ASIL-D都拿到了。 说它有问题吧——我翻到一个数字，当场愣了三秒。 它2025年全年的运维服务收入是740万RMB。 全年。740万。一家年收入3.28亿的公司，经常性收入占比2.3%。 你花大价钱买设备部署，后续的软件订阅、运维合同，对它来说几乎是零。这意味着每年它都得重新去找新客户、签新合同，没有任何"躺着收钱"的飞轮。这不是一个SaaS公司，这更像一个靠项目吃饭的系统集成商，只不过集成的东西特别硬核。 然后我又看到另一个数字——2025年关键客户留存率从75%跌到了66.7%，净收益留存率从124.9%暴跌至68.3%。 ……所以现有客户不但没有扩大采购，还有三分之一在流失。 但这家公司的估值是27倍PS。 贵吗？放18C赛道里不算离谱，同类可比基本在这附近。便宜吗？也没有，没有任何折价。 所以它到底值不值得打？ 它的公开发售盘只有区区4,360万港元，孖展倍数几乎铁定触发回拨，回拨后公开市场1.7亿港元。 最重要的最终孖展数据，只要倍数足够高，大家情绪上头，就是积极的影响。 完整分析在「慌得一比的金融算命师」，申购截止日前会更新最终申购和暗盘预测。 免责声明 本文作者为 [慌得一比的金融算命师]，文中所述观点仅为作者个人基于公开信息及量化框架的分析与判断，不构成任何投资建议或邀约。证券市场具有高风险，投资决策应由投资者自主独立作出。本文作者及发布平台不对因使用本文信息而导

    驭势科技是大中华区专注于无人化L4级技术的自动驾驶解决方案供应商。公司目前专注于封闭场景中的商用车（特别是在机场及厂区），旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。   公司5月12日开始招股，招股价60.3港元，每手股数50股，最低认购3045.4港元，市值97.98亿港元，发行数量1446.12万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋。    保荐人是中信证券，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是81.81%，保荐人整体业绩非常好。    一共有3名基石投资者，包括雄安自动驾驶有限公司、CYGG Holding Limited、Starwin International A LPF；基石合计共认购2.61亿港元，占总发行数的29.96%，基石占比一般。     驭势科技是国内封闭场景 L4 自动驾驶龙头、全球机场自动驾驶唯一规模化商用者，在国内机场场景市占率90.5%，近乎垄断，排名第一。在国内厂区场景市占率31.7%，也是行业第一    公司从2023~2025年的营收分别是1.61亿、2.65亿、3.28亿，2025年营收同比增长23.64%；2023~2025年的净利润分别是-2.13亿、-2.12亿、-2.3亿，2025年的净利润同比增长-8.79%     按发行价计算，97.98亿港元市值发行8.72亿，发行比例是8.9%，基石锁定29.96%，那么流通盘是6.23亿。     本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，申购倍数10倍或以上但少于50倍回拨10%，50倍或以上回拨20%。目前申购倍数是72.33倍，

5月11日，乐动机器人(01236.HK)正式在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为海通国际及国泰君安国际。此前公司录得公开发售6707.66倍的超额认购，位列2026年港股新股认购倍数第二，仅次于天星医疗的7823倍。 $乐动机器人(01236)$ 作为“空间感知机器人第一股”，乐动登陆港交所，是中国机器人产业从感知底座走向具身整机、从核心零部件走向全球市场的一个重要节点。公司引入了康成亨远景投资作为基石投资者，认购总额约2.77亿港元。 从“卖铲”到“淘金”，乐动正以“基础设施+整机品牌”双轮驱动模式，向更广阔的具身智能产业发挥无限可能。 截至发稿，乐动机器人(01236.HK)涨134.83%，报61.90港元/股，市值206.33亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 根据灼识咨询的资料，以2024年营业收入计算，乐动机器人在全球智能机器人视觉感知解决方案市场中排名第一，市场份额1.6%。在中国智能机器人感知市场中，以2024年的视觉感知解决方案收入计，公司排名第一，市场份额约为9.9%。 乍看之下，“市场份额1.6%”这一数据似乎很难与“全球第一”画上等号。但这正是赛道特点所决定的，特种机器人感知行业极为碎片化，门槛高但集中度低。2024年，全球前五大智能机器人视觉感知技术公司的总市占率仅为6.2%。乐动机器人以1.6%的市占率稳居第一，领先第二名0.1个百分点。 乐动凭借较早的卡位和先进的技术积累，在市场持续细分的过程中占据先发优势。公司DTOF激光雷达2025年出货量超过72万台，位居行业首位。同年，搭载公司视觉感知技术的智能机器人数量超过900万台。 乐动机器人近年营收呈现快速扩张态势。2023年至2025年，