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OpenAI开发的在线聊天机器人ChatGPT横空出世，掀起下一个AI热潮，谷歌是否会成为第一个倒下的巨头？ 让许多人质疑谷歌等搜索引擎的生存。前谷歌第23位员工Paul Buchheit，也就是Gmail的创始人，保罗在推特上发表了自己的看法，他认为 $谷歌(GOOG)$  的业务最多只能维持一两年，就会被ai所取代。 ChatGPT于去年11月推出，只用了2个月时间，日活用户量过1亿，打破Tiktok保持的9个月记录，成为历史上增长速度最快的应用。$特斯拉(TSLA)$  当年谷歌推出，摧毁黄页，“AI 将消除搜索引擎结果页面，这是他们赚取80%收入的地方。即使他们也推出了AI，他们也无法在不破坏业务中最有价值的部分的情况下完全部署它！”  就在昨天，谷歌已经向Anthropic投资约3至4亿美元。值得注意的是，后者Anthropic与Open AI渊源颇深，并被外界视作OpenAI的最大竞争对手。 据了解，Anthropic成立于2021年，其联合创始人Dario Amodei曾经担任OpenAI研究副总裁，后因对公司的方向产生分歧选择自立门户。该公司致力于大型生成模型与通用语音助手的研发，并成功开发了一款名为Claude的智能聊天机器人，据称可与ChatGPT相媲美，但尚未公开发布。 谷歌的末日临近了吗? 保罗的推文阐述，像人工智能这样的技术可以消除对搜索引擎结果页面的需求，而这正是谷歌赚钱最多的地方。 谷歌向广告商收取一定费用，让他们在搜索结果旁边显示自己的产品和服务，这增加了广告商被找到

北京时间今天凌晨的FOMC会议，美联储在会后公布的声明中首次承认通胀有所缓解（has eased somewhat），鲍威尔还在新闻发布会中称，不关注今年以来出现的短期金融状况放松（如债券利率下行，房贷利率下行，股票大涨）的情况，风险迎来狂欢。截至今天盘前，去年表现较差的$纳斯达克(.IXIC)$ 出现了明显的补涨。 来源：ForexLive 实际上，本次FOMC美联储对通胀和未来货币政策走向的看法并没有什么新意，我们在美国衰退交易进行时，就业市场制约美联储松口和美联储放鸽了吗？——近期联储官员公开讲话点评中已进行了非常多的分析。尽管近期数据显示工资通胀环比增幅有所放缓，但鲍威尔依然认为与就业市场密切相关的除住房外的服务类通胀并没有转向，而且指出职位空缺与失业人数的比例重新回到了1.9的高位，美联储显然一直向市场传达着对通胀粘滞的担忧。不过，基于美联储并未对短期金融状况放松泼冷水，市场在会后进一步明确了“本轮加息周期接近尾声，3月会暂停，年底会转向”的预期，体现在下图的美联储期货对基准利率的定价上。 CME FedWatch 于是，我们在市场复盘：浅衰退交易还能走多远提到的九宫格中，美联储转向的强现实的概率，短期内有所提高，引发一大批资金朝着相对应的方

周三美联储今天如期加息25个基点，市场认为美联储主席鲍威尔言论鸽派。三大指数再次上涨！ 截至收盘：标普500上涨1.05%，收于4,119.21点，纳指上涨2%，收于11,816.32点，道指上涨6.92点，涨幅0.02%，至34092.96点。 在早盘阶段，美股三大指数是低开低走，走势小心翼翼。主要是市场普遍预期美联储此次会加息25个基点，但是内心又害怕主席鲍威尔讲一些鹰派的言论， 下午两点FOMC会议公布，如市场所预期的那样加息25基点，达到了4.5%-4.75%的目标范围，为2007年10月以来的最高水平。这个结果我们一点也不意外，市场主要聚焦鲍威尔的讲话，以及美联储内部对通胀预期和经济的看法，有关利率峰值和此后的政策路径线索。$Carvana Co.(CVNA)$ $美国超微公司(AMD)$  这次记者会上，记者们那是一个劲的疯狂试探鲍威尔关于何时停止加息，最终鲍威尔没有顶住压力，在半途中还是”说漏〞，让市场获得了加息即将结束的“确任”。 记者问：为什么不现在停下降息的脚步，过几个月看看情况再加呢？ 鲍威尔答：我们现在己经加息4.5%，未来还会再加两次 (A couple of more rate hikes)，才能达到我们认为的合适的松紧程度。我们之所以这么做，是因为通胀还是太高了，当然我们也已经考虑到加息对通胀的滞后效应。我们认为现在已经大体达到了紧缩的范围，现在就剩下再微调几次。所以我们这次加25个基点，然后观察各项指标。 记者问：刚才您说还有两次加息，市场预期最多还有一次，你怎么看？ 鲍威尔答：这主要是因为市场预期通胀

12月会议给了两种利率路径选择，【1月25基点+3月25基点+5月25基点】或【1月50基点+3月25基点】，这是本轮加息末端小小的鹰鸽路径选择，本期会议能够明显感受到美联储对通胀表述的变化，考虑到政策滞后性选择了25个基点的加息路径，这不仅仅是偏向鸽派的转向，也宣告着本轮加息周期渐入尾声（从市场预期逐步平淡的转为官方确认），与此同时，开启下一个话题。 ​ 惯例先进入会议声明变化要点赏析，本期会议重点调整了针对通胀的表述，删去一些信息开始淡化通胀，与加息临近尾声相匹配。 【原文摘录】Inflation has eased somewhat but remains elevated. 【译】通胀在一定程度上缓和，但仍然高企。 上期表述：删去了去年3月以来通胀的惯用表述，“通胀持续高企，反映了疫情相关的供需失衡、更高的能源价格和更广泛的价格压力。” 【原文摘录】Russia's war against Ukraine is causing tremendous human and economic hardship and is contributing to elevated global uncertainty.【译】俄乌冲突造成了巨大的民生和经济问题，并增加了全球的不确定性。 上期表述：删去了此前俄乌冲突对通胀影响的表述，“相关事件对通胀造成额外的上行压力，并压制了全球经济活动。” 【原文摘录】In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to4-1/2 to 4-3/4 percent.【译】为实现这些目标，委员会决定上调联邦利率目标区间至4.50%-4.75%。 【原文摘录】In determining the

美股直播02/01[复盘] 今天鲍威尔说了什么 导致轧空? 涨幅可持续吗 还是只是 昙花一现? 现在趋势怎么看? AAPL, AMZN, 半导体等分析总汇

| 来源：启霖资本 | 周期：2023年1月23日~1月29日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 1、周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是中北能、Nuvve Holding Corp、研控科技，涨幅分别为132.04%、58.33%、29.55%，总市值分别为0.92亿美元、0.46亿美元、0.58亿美元，年初至今涨跌幅分别为21.45%、79.10%、4.76%。 2、周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是FLJ Group Ltd ADR、悦商集团、开心汽车，涨幅分别为-34.92%、-21.67%、-21.35%，总市值分别为3.10亿美元、0.59亿美元、0.79亿美元，年初至今涨跌幅分别为2.44%、12.65%、73.47%。 二、中概股大事速览 1、理想汽车：2023年底落地端到端城市辅助驾驶。理想汽车CEO李想今日在全员信中表示，基于BEV感知和Transformer模型，实现端到端训练的城市NOA导航辅助驾驶（不依赖高精地图）会在2023年底开始落地。 2、满帮回应54页做空报告：毫无价值，对业务理解粗浅。当地时间1月25日，数字货运平台满帮集团(NYSE:YMM)发布声明回应做空机构J Capital Research于1月24日发布的与公司有关的报告。声明称，公司坚决否认做空报告中针对公司夸大及伪造任何运营数据或财务数据的指控。 3、北京时间1月24日晚间，柏基投资(Baillie Gifford & Company)向美国证券交易委员会(SEC)披露的持仓文件(13F)显示，这家管理规模折合超3万亿元人民币的长线投资机构再次大手笔增持拼多多、蔚来。而柏基投资持有近10年的“心头好”特斯拉风光不再，2022

$Snap Inc(SNAP)$ 刚刚公布的Q4财报也是让市场大跌眼镜，但也不太意外。通讯行业的整体投资回报率都不高，而加息周期，更是受到广告行业萎靡的影响。曾经成长性极高的SNAP也比预期更早地迎来瓶颈。Q4业绩最显著的特征就是收入端的停滞，这让更多的用户增长变得效率低下。我们主要讨论两个问题：业绩前景、投资者画像。营收13亿美元，同比近增0.14%，还略差于预期的13.06亿美元；EBITDA为2.33亿美元，同比减少29%，高于市场预期的2.07亿美元；DAU为3.75亿，同比增长17%，与预期的3.747亿持平。基本面上需要关注什么？与$奈飞(NFLX)$ 的投资者重视订阅数、轻营收利润不同，投资者对SNAP的活跃用户数已经不太感冒了。因此，即便DAU已经达到近4亿级别，且Q4依然还有17%的增长，也没有换回投资者信心。因此，市场更看重它的货币化能力。以前是因为高速成长期，利润率不太重要，只要营收（Top Line）高速增长（甚至达到同比三位数）还能给投资者讲故事。进入加息周期，投资者风险偏好下降，要开始看转化成利润的能力，于是也开始注重盈利。毕竟广告为主营业务的公司，利润率应该较高，行业标杆Facebook便是。但我们从Q4的各项费用支出来看，营销费用和行政费用的确有在收缩，但是依然还不够大，各项支出仍然大于市场预期，换句话说，还有继续压缩成本的空间。营收停滞恐怕是投资者最为担心的。衰退预期强烈，大环境不好，广告市场影响严重；营收结构太单一，也说明没有更多的增长点；容易受到行业竞争的打击更大，短视频、直播、娱乐类公司都能抢夺市场。因此SNAP也

今年的一月，美股终于迎来了久违的反弹，三大指数全线上涨，$纳斯达克(.IXIC)$ 飙升11%，创下2001年以来的最佳；$标普500(.SPX)$ 涨幅超6%，$道琼斯(.DJI)$ 涨2.8%港股市场一片火热，$恒生指数(HSI)$ 在不到三个月累计涨幅一度超过8000点，在1月最后两个交易日，“倒春寒”袭击港股市场，经历了连续两日回调后，1月收官，港股三大指数均涨10%。个股方面，跨国电商$Shopify Inc(SHOP)$ 月内涨幅超过41%，$特斯拉(TSLA)$ 王者回来，短短一个月内，涨幅达到40.62%，重回散户的心头挚爱，华尔街分析师也纷纷唱多。科技股的反弹，带着木头姐的ARK Innovation ETF也在1月反弹了超25%。芯片股一扫萎靡，集体回春，多只个股股价大幅反弹，$英伟达(NVDA)$ 月内涨幅超33%，此外，$赛富时(CRM)$ 涨26.68%，$台积电(TSM)$涨超24%在大行此起彼伏的唱多声中，中概的表现也亮眼，

新年新气象。过年期间，12月美国PCE数据发布，联储最青睐的PCE数据出炉，延续回落态势，其中核心PCE已经低于政策利率，而这也被认为是抗通胀取得重要胜利的信号：•12月，PCE价格指数同比上升5%，市场一致预期为5%，前值为5.5%，延续回落态势；•12月，PCE价格指数月率为0.1%，预期0.1%，前值0.1%。•12月，美国核心PCE价格指数同比上涨4.4%，市场一致预期为4.4%，前值为4.7%，延续回落态势；•12月，美国核心PCE月率为0.3%，预期0.3%，前值0.2%。与此同时，1月份密歇根州通胀预期也在回落：•通胀预期持续回落，1月密歇根一年期通胀预期回落至3.9%，环比上个月的4.4%大幅度回落•5年通胀预期也回落0.1%至2.9%核心PCE近一年来首次低于政策利率（联邦基金日利率），是美联储对抗通胀要达到的第一目标：那么何时美联储可能结束加息、何时可以酝酿降息呢？这是大家最为关注的问题：美国从80年代以来一共经历了六轮完整的加息周期，分别是1982年12月-1984年8月，1987年1月-1989年5月，1994年2月-1995年2月，1999年6月-2000年5月，2004年6月-2006年6月，2015年12月-2018年12月。•通过复盘历史六轮加息转降息阶段的经济数据指标，货币政策转向可以通过观察PMI是否快速下降逼近荣枯线为前瞻信号，失业率上升作为跟踪信号，目前美国Markit与ISM PMI都低于荣枯线，失业率尚在历史低位。•历史上，美联储尚未在联邦基金利率低于CPI期间进行降息，一季度末核心CPI低于政策利率•回溯历史，在高通胀环境下，美联储通常需要看到CPI持续回落2个季度左右才有可能结束加息，到3月份时间正好两个季度；•美联储的降息更为关注就业市场的变化，通常在失业率持续回升1个季度、0.5个百分点后，或在非农新增就业人数回落至10-

声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2023年1月31日今天做月线。月线四次法则形态做成，下面几个月可见4450。月线布林收口告一段落，布林带走平，对应于今年大幅震荡？中短期上，我们还是追踪周线日线吧。今天大盘高开高走，收光头光脚长阳涨，量大增。明天冲上4100很有希望。站住站不住就要看美联储了。VIX高开，冲上布林中线，但站不住，回落下跌，最后收长阴跌。VVIX类似地高开冲布林上线后回落下跌，收长阴跌。不过，其三个指标没质变，仍然向上。NYMO基本涨回昨天的跌幅，RSI回上50，明天可望续涨。昨天大盘的回调，挪出更多上升空间；今天的大增量上涨，使得明天冲4100有希望。不过，冲上了站不稳的话，大盘可能近期还会测试3950。近一周复盘回顾2023.1.130 美股大盘复盘2023.1.27 美股大盘复盘（周记）2023.1.26 美股大盘复盘2023.1.25 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果【板块与指标补充】（1）美股板块涨跌幅数据来源：Seeking Alpha（2）CBOE VIX期货期现结构数据来源：vixcentral.com（3）市场恐惧与贪婪指数数据来源：CNN Business Market（4）5日平均Put/Call Ratio数据来源：CNN Bus

$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $纳指100ETF(QQQ)$  2023年以下两点皆满足。 some data facts: 1. 开年后五天和整个一月指数回报都为正的话，那么这一整年有90%以上的可能性，指数回报为正，并且平均回报为17.5%。 2. 前一年指数回报为负，下一年100%回报为正。 数据范围：1950年之后，近73年。

美股三大指数周二集体上涨，强劲的企业盈利和不错的通胀数据推动标普鲍威尔500指数创下2019年以来最佳1月表现。纳斯达克1月涨超过10%，创下二十二年同期的最佳表现。截至收盘，道指上涨368.95点，至34,086.04点，涨幅1.09%。标普500指数上涨1.46%，至4076.60点。纳指上涨1.67%，至11,584.55点，创下2001年以来的最佳1月份表现。在1月份，道指上涨超过2.8%，标普500指数上涨约6.2%，纳指上涨近10.7%，三大股指均录得四个月内的第三个月度涨幅。稳健的1月份可能是市场的一个好迹象，并可能预示着接下来几个月的持续上涨。Carson Group的Ryan Detrick在推特上说，标普500在经历了一年的负增长后，在1月份涨幅超过5%的五次案例中，该基准指数全年平均上涨了30%。AXS Investments首席执行官Greg Bassuk称，"我们看到所有这些历史上的主要市场驱动因素都开始指向一个方向，我们认为这将在未来几个月支撑股市上涨。"周二，在美联储公布最新利率决定之前，投资者得到了通胀方面的利好消息。劳工部周二表示，第四季就业成本指数（ECI）攀升1.0%，低于市场预期1.1%，为2021年第四季以来最小升幅，坚定了市场对美联储本周进一步放缓加息的预期。决策者和经济学家广泛认为ECI是衡量劳动力市场闲置程度的较好指标之一，也是预测核心通胀的前期指标。此外另一个通胀方面的好消息，周二的一项数据显示，11月房价上涨大幅放缓。这些报告是在美联储官员开始为期两天的政策会议时公布的。预计美联储将在周三进一步放缓加息步伐，将政策利率提高25个基点。市场预计美联储3月加息25个基点概率为83%，4月加息25个基点概率为42%鲍威尔的沟通艺术虽然交易员普遍预计周三 （明天）美联储将加息25个基点，但他们希望通胀减弱的趋势促使美联储主席鲍威尔

发令枪明天响起！…全球经济：曙光出现！…重磅财报速递：AMD…UPS ~ Spotify ~ MCDXOM ~ PFE ~ GM

美股直播01/31[复盘] 趋势何时从空转多? 明天FOMC 之前还能继续冲吗? 盘后广告业 与 半导体财报|周三鲍威尔, 周四科技巨头 | 新闻总汇

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警惕！超级周来袭！TSLA暴跌如何应对？科技股和美元关系如何？SP500、NAS100、SOXS、SQQQ、OPEN、FUBO、DIS、AAPL、NFLX、GOOG、ROKU、SNOW、BYND

本周的热点之一，就是美联储即将召开的FOMC会议，并将在周四凌晨，公布利率决议。12月份的CPI数据公布后，市场对美联储加息预期“退烧”，基于现在的普遍预期，加息25基点基本“板上钉钉”（阅读更多：美联储将加息25个基点，影响后市走势的因素都有哪些）昨天，就在“超级央行周”来临之际，刚刚经历了一波大涨后，美股集体走弱，$道琼斯(.DJI)$ 结束六连涨，收盘跌0.77%，报33717.09点，三大股指，$标普500(.SPX)$ 跌了1.30%，$纳斯达克(.IXIC)$ 跌1.96%。市场人士认为，面对来势汹汹的美联储，投资者不得不谨慎对待，欲“落袋为安”，市场风险偏好也有所降低。那么议息会议后美股是否还会迎来反弹？1月，在国内喜迎春节之际，美股也一路上扬，截至1月27日，$道琼斯(.DJI)$ 累涨2.5%，$纳斯达克(.IXIC)$ 涨了11%，$标普500(.SPX)$ 涨6%，并

美股盘后分析 选股避高趋低 才不担心追高风险 个股分析 QCOM AMD GOOG AAPL UNH ENPH CVS AAP 【视频第493期】 01/30/2023

春节放假期间市场面最好的消息就是加拿大央行宣布暂停加息。一直紧随美联储政策的加拿大央行宣布这一消息带给了市场无限的遐想，加拿大都暂停加息了，那下一个会不会是美联储？随后以成长股为代表的股票市场直接点火升空。但讲道理，2月2号的FOMC大概率照旧加息25基点。市场兴奋过头显然不是好事，提前price in加息预期甚至过于高估停止加息概率，决议公布当天肯定是相反的走势期望。当然，也有小概率利率决议公布后美股暴涨，那就是鲍威尔在新闻发布会上明确表示对于暂停加息纳入考虑，或者明确表示看到经济硬着陆风险今年有可能会降息。但根据我们对鲍威尔的了解这是不可能的，从宏观数据上也无法证明这点。12月PCE环比负增长，通胀下行，而非农就业数据持续超预期，软着陆似乎指日可待。也就是上周的个股财报流露出一丝危机的味道，英特尔财报后大跌10%，2022年营收同比下降20%，净利润同比下降60%，首席执行官拒绝提供全年业绩预测；微软公布财报，表示个人电脑市场将再次萎缩，Azure云计算业务未来几个月将进一步放缓。所以市场提前抢跑对于本周即将公布财报的公司来说也是一种pric in。市场对于财报不尽如人意早有预期，就看美联储对利率的操作了。具体到财报交易上，整体看了一遍，布局财报的期权异动还没有特别具体的方向和区间，可能跟本周局面过于复杂有关。一般罕见期权异动的芯片股领头羊$阿斯麦(ASML)$ 出现了看跌大单：$ASML 20231020 600.0 PUT$ 中概这边

美联储将在美东时间 2023年 2月 1日下午 02:00举行利率决策会议，这也是美联储将在2023年做出的第一个利率决定。虽然通货膨胀有着明显的下降，但是劳动力市场仍旧紧张，工资上涨带来的物价攀升仍未得到解决，美联储在3月停止加息的可能性仍旧较小。1.市场普遍预期加息25个基点虽然鲍威尔明确表示，对抗数十年高通胀的斗争远未结束。但是市场普遍预期美联储本次将加息25个基点，与12月宣布的加息50个基点相比，美联储的加息步伐继续下降。CME FedWatch Tool中显示，市场预计加息25个基点的可能性为99.8%，目标利率为450-475基点。CME FedWatch Tool2月对美联储加息的预测《华尔街日报》的经济学家一致认为，此次美联储政策会议之后，将把加息幅度放缓到25个基点，美联储加息速度放缓几乎无甚悬念。2.美联储在3月有可能暂停加息吗？虽然通胀的持续下降提高了市场对美联储放缓加息甚至暂停加息的预期，然而，美联储的立场却和市场预期未必一致。安永帕台农神庙首席经济学家Gregory Daco在一份报告中表示，随着联邦公开市场委员会在2023年首次召开会议，它将面临一个艰巨的挑战：如何传达维持足够限制性的货币政策立场的愿望，同时避免过度紧缩的风险。巴克莱经济学家Jonathan Miller鲍威尔将“非常仔细地考虑如何不在无意中发出鸽派信号”。路透社的一项调查显示，美联储将在接下来的两次政策会议（2月、3月）中分别加息25个基点后结束紧缩周期，然后可能至少在今年剩余时间内保持利率稳定。CME FedWatch Tool3月对美联储加息的预测美联储衡量通货膨胀的重要指标：个人消费支出价格指数（PCE），于上周五（27日）出炉，12月份同比上涨5%，涨幅降至2021年底以来最低值，主要是由于燃油价格和二手车等商品价格的下跌。但仍与美联储设定的2%长期通胀目标有一定距离

一、今年以来(2023/01/01-2023/01/27)表现回顾 1.大类资产收益 来源：彭博，以上收益均为美元计价收益 今年以来截至1月27日，全球绝大多数资产涨势喜人。比特币涨幅一枝独秀，代表海外中概股的$纳斯达克中国金龙指数(HXC)$ 和$恒生指数(HSI)$ 同样名列前茅，而沪深300和中证500指数在春节假期休市前的涨幅已接近10%。中国复苏的预期正逐步照进现实，春节期间的消费与旅游数据，都出现了明显的恢复。与此同时，美国四季度GDP大超预期，$特斯拉(TSLA)$ 等大公司财报同样惊喜，令美国软着陆预期发酵，推动着美股大幅反弹。 2.主要策略收益 下列指数具体标的分别为，宏观CTA： HFRX宏观CTA指数；商品趋势：彭博高盛商品趋势指数；股票中性：HFRX股票对冲策略指数；全球6040：彭博全球6040指数。 来源：彭博 我们的策略收益如下： 最近一个月，中美新动力策略受益于中美股市走强，录得非常不错的正收益；全球配策略则在以美债为主的基础上，配置了大中华区与发达国家股票、黄金和日元等资产，收益有所提升；安心配策略以美国短期国债持仓为主，收益较为稳定。 来源：彭博 二、市场解读： 1.美国宏观经济数据尚可，财报不差 春节假期期间，美国宏观经济数据有所回暖。除了美国四季度实际GDP环比上涨初值高达2.9%之外，耐用品新订单环比增长5.6%，远超2.5%的市场预期；密歇根大学消费者信息指数1月终值回升

前言 在过去4年里，他山之石收集整理了超过200家顶尖海外机构逾1000份专题研究报告。我们已经具备在特定课题上（如新能源、高科技等）做横向比较、分析和总结的能力。期待能与您在指定的课题上进一步合作探讨，借鉴海外优秀同行的投资理念、投资体系和投资观点。如您有对该增值服务有兴趣，请随时与我们联系。 本篇报告同一个话题在不同机构的观点中做了横向比较和分析，希望能对各位有所启发和帮助。这也是我们总结华尔街2023年投资展望的第二部分（第一部分是关于中国的）。本文我们将焦距美国经济、通货膨胀和美联储等，覆盖16个海外机构的报告共533页的英文材料 像上次一样，我们把所有信息归纳为共识性观点和非共识性观点。共识性观点也被称作多数观点或一致预期。共识性观点并不一定是对或错，只是拥挤而已，而且很可能已经被市场定价。非共识的观点（少数人观点）有时看起来有点离谱，但有可能是对的。在当前市场环境下，似乎一切皆有可能。 共识性观点（多数观点） l 美国的通货膨胀已在2022年达到顶峰，但高通胀将在2023年持续 l 美元利率将在今年中达到5%左右的峰值，但美联储今年不会降息 l 美国和全球经济将在2023年软着陆 l 外部因素干扰使宏观预测更加困难 非共识观点（少数观点） l 美国和全球经济将硬着陆 l 美联储从2023年下半年开始降息 正文 多数观点：2022年通胀见顶，但2023年高通胀将持续 “美国的通胀看起来会在2022年6月达到顶峰，CPI指数让我们有充分的理由相信，我们现在正处于通胀下行趋势的开端。近几个月来，通胀率的下降主要是由商品部门推动的，而服务的价格则更为坚挺。通胀下行趋势对市场和美联储来说是个好消息，但这并不意味着我们很快就会回到美联储2%的长期目标。历史表明，我们可能需要两年的时间才能到达2%的目标。”阿

| 来源：启霖资本 | 周期：2023年1月23日~1月29日 “启霖研究|中概股洞察周报”每周定期发布，专注美股市场，整理发布最新美股IPO情报，持续跟进中概股市场消息。 一、中概股表现 1、周涨幅前十 本周，所有美股中概股中，周涨幅排名前三的是中北能、Nuvve Holding Corp、研控科技，涨幅分别为132.04%、58.33%、29.55%，总市值分别为0.92亿美元、0.46亿美元、0.58亿美元，年初至今涨跌幅分别为21.45%、79.10%、4.76%。 2、周跌幅前十 本周，所有美股中概股中，周跌幅排名前三的是FLJ Group Ltd ADR、悦商集团、开心汽车，涨幅分别为-34.92%、-21.67%、-21.35%，总市值分别为3.10亿美元、0.59亿美元、0.79亿美元，年初至今涨跌幅分别为2.44%、12.65%、73.47%。 二、中概股大事速览 1、理想汽车：2023年底落地端到端城市辅助驾驶。理想汽车CEO李想今日在全员信中表示，基于BEV感知和Transformer模型，实现端到端训练的城市NOA导航辅助驾驶（不依赖高精地图）会在2023年底开始落地。 2、满帮回应54页做空报告：毫无价值，对业务理解粗浅。当地时间1月25日，数字货运平台满帮集团(NYSE:YMM)发布声明回应做空机构J Capital Research于1月24日发布的与公司有关的报告。声明称，公司坚决否认做空报告中针对公司夸大及伪造任何运营数据或财务数据的指控。 3、北京时间1月24日晚间，柏基投资(Baillie Gifford & Company)向美国证券交易委员会(SEC)披露的持仓文件(13F)显示，这家管理规模折合超3万亿元人民币的长线投资机构再次大手笔增持拼多多、蔚来。而柏基投资持有近10年的“心头好”特斯拉风光不再，2022

美联储将在美东时间 2023年 2月 1日下午 02:00举行利率决策会议，这也是美联储将在2023年做出的第一个利率决定。虽然通货膨胀有着明显的下降，但是劳动力市场仍旧紧张，工资上涨带来的物价攀升仍未得到解决，美联储在3月停止加息的可能性仍旧较小。1.市场普遍预期加息25个基点虽然鲍威尔明确表示，对抗数十年高通胀的斗争远未结束。但是市场普遍预期美联储本次将加息25个基点，与12月宣布的加息50个基点相比，美联储的加息步伐继续下降。CME FedWatch Tool中显示，市场预计加息25个基点的可能性为99.8%，目标利率为450-475基点。CME FedWatch Tool2月对美联储加息的预测《华尔街日报》的经济学家一致认为，此次美联储政策会议之后，将把加息幅度放缓到25个基点，美联储加息速度放缓几乎无甚悬念。2.美联储在3月有可能暂停加息吗？虽然通胀的持续下降提高了市场对美联储放缓加息甚至暂停加息的预期，然而，美联储的立场却和市场预期未必一致。安永帕台农神庙首席经济学家Gregory Daco在一份报告中表示，随着联邦公开市场委员会在2023年首次召开会议，它将面临一个艰巨的挑战：如何传达维持足够限制性的货币政策立场的愿望，同时避免过度紧缩的风险。巴克莱经济学家Jonathan Miller鲍威尔将“非常仔细地考虑如何不在无意中发出鸽派信号”。路透社的一项调查显示，美联储将在接下来的两次政策会议（2月、3月）中分别加息25个基点后结束紧缩周期，然后可能至少在今年剩余时间内保持利率稳定。CME FedWatch Tool3月对美联储加息的预测美联储衡量通货膨胀的重要指标：个人消费支出价格指数（PCE），于上周五（27日）出炉，12月份同比上涨5%，涨幅降至2021年底以来最低值，主要是由于燃油价格和二手车等商品价格的下跌。但仍与美联储设定的2%长期通胀目标有一定距离

周三美联储今天如期加息25个基点，市场认为美联储主席鲍威尔言论鸽派。三大指数再次上涨！ 截至收盘：标普500上涨1.05%，收于4,119.21点，纳指上涨2%，收于11,816.32点，道指上涨6.92点，涨幅0.02%，至34092.96点。 在早盘阶段，美股三大指数是低开低走，走势小心翼翼。主要是市场普遍预期美联储此次会加息25个基点，但是内心又害怕主席鲍威尔讲一些鹰派的言论， 下午两点FOMC会议公布，如市场所预期的那样加息25基点，达到了4.5%-4.75%的目标范围，为2007年10月以来的最高水平。这个结果我们一点也不意外，市场主要聚焦鲍威尔的讲话，以及美联储内部对通胀预期和经济的看法，有关利率峰值和此后的政策路径线索。$Carvana Co.(CVNA)$ $美国超微公司(AMD)$  这次记者会上，记者们那是一个劲的疯狂试探鲍威尔关于何时停止加息，最终鲍威尔没有顶住压力，在半途中还是”说漏〞，让市场获得了加息即将结束的“确任”。 记者问：为什么不现在停下降息的脚步，过几个月看看情况再加呢？ 鲍威尔答：我们现在己经加息4.5%，未来还会再加两次 (A couple of more rate hikes)，才能达到我们认为的合适的松紧程度。我们之所以这么做，是因为通胀还是太高了，当然我们也已经考虑到加息对通胀的滞后效应。我们认为现在已经大体达到了紧缩的范围，现在就剩下再微调几次。所以我们这次加25个基点，然后观察各项指标。 记者问：刚才您说还有两次加息，市场预期最多还有一次，你怎么看？ 鲍威尔答：这主要是因为市场预期通胀

春节期间，美股的强劲反弹， 多少有点突然。 1个月前华尔街的投行都在高唱美国衰退， 美股还有下跌空间。可反弹就这么悄无声息的开始了， 特别是纳指，低位反弹超过10%。这符合所有市场底部的特征，每一次的市场底部都是在宏观环境极差，市场情绪很低的时候。 当所有利空的体现在股价上以后，比如美联储继续鹰派，衰退言论充斥市场， 在这样的情况下，任何好消息都能带来市场的反弹， 随后发布的美国4季度GDP环比增长2.9%好于预期，通胀回落也符合预期， 市场开始快速反弹。 同样港股的底部也是在大家对于经济增长， 疫情影响预期都比较低的10月底， 指数悄然开始上涨， 恒生科技指数低位反弹超过70%。 所以这也印证了，我在年终复盘的时候提到的不做预测者的观点。 那么对于随后可能出现的各种利好，利空，我们该以什么样的交易策略才能够不踏空，不追高，又能够尽量抓住市场的趋势？ 首先，我觉得当市场大幅下跌以后，特别是非常大的支撑位， 同时宏观层面出现改善的预期开始明确的时候，最好是有一定的仓位， 因为当市场被某个因素催化后开始反弹的时候， 仓位比选股更加重要。 在12月底美股回调到接近10月份的低点时，我自己买了纳指ETF， 虽然知道有可能继续下跌，但是指数ETF相对风险较小， 也一定能涨回来。 在个股操作上， 也会逢低吸纳一些，没有人知道接下去一个月市场会涨还是跌， 但是你知道美联储结束加息后，市场点位一定比现在高，保留一些看好的个股的底仓也是有必要的。 纳指ETF 最近留意到一个现象， 散户的投机性操作开始多起来， 之前被爆炒的散户概念股， 最近都异动过，bbby 三天翻3倍，尚城数科 一天涨两倍，而机构投资者却相反， 对市场依然保持谨慎， 认为美股就此转入上升趋势的观点也很少看到。 那么我们来就现有的事实和信息来做个分析， 以便更好的为我们2月份的交易做准备。 美国： 经济方面： 去年

美股三大指数周二集体上涨，强劲的企业盈利和不错的通胀数据推动标普鲍威尔500指数创下2019年以来最佳1月表现。纳斯达克1月涨超过10%，创下二十二年同期的最佳表现。截至收盘，道指上涨368.95点，至34,086.04点，涨幅1.09%。标普500指数上涨1.46%，至4076.60点。纳指上涨1.67%，至11,584.55点，创下2001年以来的最佳1月份表现。在1月份，道指上涨超过2.8%，标普500指数上涨约6.2%，纳指上涨近10.7%，三大股指均录得四个月内的第三个月度涨幅。稳健的1月份可能是市场的一个好迹象，并可能预示着接下来几个月的持续上涨。Carson Group的Ryan Detrick在推特上说，标普500在经历了一年的负增长后，在1月份涨幅超过5%的五次案例中，该基准指数全年平均上涨了30%。AXS Investments首席执行官Greg Bassuk称，"我们看到所有这些历史上的主要市场驱动因素都开始指向一个方向，我们认为这将在未来几个月支撑股市上涨。"周二，在美联储公布最新利率决定之前，投资者得到了通胀方面的利好消息。劳工部周二表示，第四季就业成本指数（ECI）攀升1.0%，低于市场预期1.1%，为2021年第四季以来最小升幅，坚定了市场对美联储本周进一步放缓加息的预期。决策者和经济学家广泛认为ECI是衡量劳动力市场闲置程度的较好指标之一，也是预测核心通胀的前期指标。此外另一个通胀方面的好消息，周二的一项数据显示，11月房价上涨大幅放缓。这些报告是在美联储官员开始为期两天的政策会议时公布的。预计美联储将在周三进一步放缓加息步伐，将政策利率提高25个基点。市场预计美联储3月加息25个基点概率为83%，4月加息25个基点概率为42%鲍威尔的沟通艺术虽然交易员普遍预计周三 （明天）美联储将加息25个基点，但他们希望通胀减弱的趋势促使美联储主席鲍威尔

这周美股FOMO情绪浓厚的情况下，我没有捞到半点好处。从大到小，从远到近看看现在什么情况。首先可以看到标普500指数已经站上年线，从技术上来看，已经不能称为熊市了。 道指在去年11月10日就已经站上年线，最弱的纳指虽然还没有突破年线，不过已经突破半年线，年线咫尺之遥。和纳指强相关，不过强于纳指的半导体板块也已经突破年线，如果把半导体板块看成纳指的先行指标，纳指突破年线也是早晚的事。 个股方面，一些关注度高的明星股，1月份还没过完就已经大幅反弹。 年初至今来看： TSLA: +44.42% NVDA: +39.35% AMD: +16.41% NFLX: +22.34% ASML: 22.14% SQ: +33.40% AAPL: +12.31% 这份名单继续列下去的话，可以非常长。而且，欧洲首富阿尔诺的LVMH甚至在这个月创出历史新高。果然，富人的消费不受衰退影响。 所以可以看到，弱势的股票已经大幅反弹，强势的股票创出新高，从技术面来看，已经看不到熊的影子，但是在宏观的角度来看却相反。 加息虽然已经放缓，并且预计将继续放缓，市场甚至预期今年下半年会开始降息。但是美债收益率倒挂还在继续，从历史统计上来看，未来大概率还有一次猛烈的下跌，不过需要出现某件大事。 地缘政治方面，德国给乌克兰提供坦克产生了一个新问题，德国及其他为乌克兰提供帮助的北约国家算不算参战？这种没有答案的疑问，成为让战争升级的潜在导火索。 此外，在企业业绩方面，四季度的业绩有差也有好的。例如微软2023财年二季度净利润同比下降12%，不过现在的市场氛围很好，股价低开之后快速拉回。而随着通胀下降，大家预期下半年的衰退，现在从股价上来看，好像烟消云散了。 技术面和基本面的背离，就像这张网图，技术面分析看到一片好风景，基本面分析看到都是悬崖峭壁。 再说说我的仓位，月初建立半导体仓位的时候，看好的是半导体设备，

$Snap Inc(SNAP)$ 刚刚公布的Q4财报也是让市场大跌眼镜，但也不太意外。通讯行业的整体投资回报率都不高，而加息周期，更是受到广告行业萎靡的影响。曾经成长性极高的SNAP也比预期更早地迎来瓶颈。Q4业绩最显著的特征就是收入端的停滞，这让更多的用户增长变得效率低下。我们主要讨论两个问题：业绩前景、投资者画像。营收13亿美元，同比近增0.14%，还略差于预期的13.06亿美元；EBITDA为2.33亿美元，同比减少29%，高于市场预期的2.07亿美元；DAU为3.75亿，同比增长17%，与预期的3.747亿持平。基本面上需要关注什么？与$奈飞(NFLX)$ 的投资者重视订阅数、轻营收利润不同，投资者对SNAP的活跃用户数已经不太感冒了。因此，即便DAU已经达到近4亿级别，且Q4依然还有17%的增长，也没有换回投资者信心。因此，市场更看重它的货币化能力。以前是因为高速成长期，利润率不太重要，只要营收（Top Line）高速增长（甚至达到同比三位数）还能给投资者讲故事。进入加息周期，投资者风险偏好下降，要开始看转化成利润的能力，于是也开始注重盈利。毕竟广告为主营业务的公司，利润率应该较高，行业标杆Facebook便是。但我们从Q4的各项费用支出来看，营销费用和行政费用的确有在收缩，但是依然还不够大，各项支出仍然大于市场预期，换句话说，还有继续压缩成本的空间。营收停滞恐怕是投资者最为担心的。衰退预期强烈，大环境不好，广告市场影响严重；营收结构太单一，也说明没有更多的增长点；容易受到行业竞争的打击更大，短视频、直播、娱乐类公司都能抢夺市场。因此SNAP也

新年新气象。过年期间，12月美国PCE数据发布，联储最青睐的PCE数据出炉，延续回落态势，其中核心PCE已经低于政策利率，而这也被认为是抗通胀取得重要胜利的信号：•12月，PCE价格指数同比上升5%，市场一致预期为5%，前值为5.5%，延续回落态势；•12月，PCE价格指数月率为0.1%，预期0.1%，前值0.1%。•12月，美国核心PCE价格指数同比上涨4.4%，市场一致预期为4.4%，前值为4.7%，延续回落态势；•12月，美国核心PCE月率为0.3%，预期0.3%，前值0.2%。与此同时，1月份密歇根州通胀预期也在回落：•通胀预期持续回落，1月密歇根一年期通胀预期回落至3.9%，环比上个月的4.4%大幅度回落•5年通胀预期也回落0.1%至2.9%核心PCE近一年来首次低于政策利率（联邦基金日利率），是美联储对抗通胀要达到的第一目标：那么何时美联储可能结束加息、何时可以酝酿降息呢？这是大家最为关注的问题：美国从80年代以来一共经历了六轮完整的加息周期，分别是1982年12月-1984年8月，1987年1月-1989年5月，1994年2月-1995年2月，1999年6月-2000年5月，2004年6月-2006年6月，2015年12月-2018年12月。•通过复盘历史六轮加息转降息阶段的经济数据指标，货币政策转向可以通过观察PMI是否快速下降逼近荣枯线为前瞻信号，失业率上升作为跟踪信号，目前美国Markit与ISM PMI都低于荣枯线，失业率尚在历史低位。•历史上，美联储尚未在联邦基金利率低于CPI期间进行降息，一季度末核心CPI低于政策利率•回溯历史，在高通胀环境下，美联储通常需要看到CPI持续回落2个季度左右才有可能结束加息，到3月份时间正好两个季度；•美联储的降息更为关注就业市场的变化，通常在失业率持续回升1个季度、0.5个百分点后，或在非农新增就业人数回落至10-

北京时间今天凌晨的FOMC会议，美联储在会后公布的声明中首次承认通胀有所缓解（has eased somewhat），鲍威尔还在新闻发布会中称，不关注今年以来出现的短期金融状况放松（如债券利率下行，房贷利率下行，股票大涨）的情况，风险迎来狂欢。截至今天盘前，去年表现较差的$纳斯达克(.IXIC)$ 出现了明显的补涨。 来源：ForexLive 实际上，本次FOMC美联储对通胀和未来货币政策走向的看法并没有什么新意，我们在美国衰退交易进行时，就业市场制约美联储松口和美联储放鸽了吗？——近期联储官员公开讲话点评中已进行了非常多的分析。尽管近期数据显示工资通胀环比增幅有所放缓，但鲍威尔依然认为与就业市场密切相关的除住房外的服务类通胀并没有转向，而且指出职位空缺与失业人数的比例重新回到了1.9的高位，美联储显然一直向市场传达着对通胀粘滞的担忧。不过，基于美联储并未对短期金融状况放松泼冷水，市场在会后进一步明确了“本轮加息周期接近尾声，3月会暂停，年底会转向”的预期，体现在下图的美联储期货对基准利率的定价上。 CME FedWatch 于是，我们在市场复盘：浅衰退交易还能走多远提到的九宫格中，美联储转向的强现实的概率，短期内有所提高，引发一大批资金朝着相对应的方

声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖2023年1月31日今天做月线。月线四次法则形态做成，下面几个月可见4450。月线布林收口告一段落，布林带走平，对应于今年大幅震荡？中短期上，我们还是追踪周线日线吧。今天大盘高开高走，收光头光脚长阳涨，量大增。明天冲上4100很有希望。站住站不住就要看美联储了。VIX高开，冲上布林中线，但站不住，回落下跌，最后收长阴跌。VVIX类似地高开冲布林上线后回落下跌，收长阴跌。不过，其三个指标没质变，仍然向上。NYMO基本涨回昨天的跌幅，RSI回上50，明天可望续涨。昨天大盘的回调，挪出更多上升空间；今天的大增量上涨，使得明天冲4100有希望。不过，冲上了站不稳的话，大盘可能近期还会测试3950。近一周复盘回顾2023.1.130 美股大盘复盘2023.1.27 美股大盘复盘（周记）2023.1.26 美股大盘复盘2023.1.25 美股大盘复盘部分技术指标解释1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率2. VVIX: VIX的波动率3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果【板块与指标补充】（1）美股板块涨跌幅数据来源：Seeking Alpha（2）CBOE VIX期货期现结构数据来源：vixcentral.com（3）市场恐惧与贪婪指数数据来源：CNN Business Market（4）5日平均Put/Call Ratio数据来源：CNN Bus

12月会议给了两种利率路径选择，【1月25基点+3月25基点+5月25基点】或【1月50基点+3月25基点】，这是本轮加息末端小小的鹰鸽路径选择，本期会议能够明显感受到美联储对通胀表述的变化，考虑到政策滞后性选择了25个基点的加息路径，这不仅仅是偏向鸽派的转向，也宣告着本轮加息周期渐入尾声（从市场预期逐步平淡的转为官方确认），与此同时，开启下一个话题。 ​ 惯例先进入会议声明变化要点赏析，本期会议重点调整了针对通胀的表述，删去一些信息开始淡化通胀，与加息临近尾声相匹配。 【原文摘录】Inflation has eased somewhat but remains elevated. 【译】通胀在一定程度上缓和，但仍然高企。 上期表述：删去了去年3月以来通胀的惯用表述，“通胀持续高企，反映了疫情相关的供需失衡、更高的能源价格和更广泛的价格压力。” 【原文摘录】Russia's war against Ukraine is causing tremendous human and economic hardship and is contributing to elevated global uncertainty.【译】俄乌冲突造成了巨大的民生和经济问题，并增加了全球的不确定性。 上期表述：删去了此前俄乌冲突对通胀影响的表述，“相关事件对通胀造成额外的上行压力，并压制了全球经济活动。” 【原文摘录】In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to4-1/2 to 4-3/4 percent.【译】为实现这些目标，委员会决定上调联邦利率目标区间至4.50%-4.75%。 【原文摘录】In determining the

注：关于价格上涨长期影响的讨论从去年一直持续到了今年，投行分析师调研显示，一半的人预测，企业面临的压力已经达到顶峰，或将在2023年第一季度达到极限。最近几个月，成本上升的预期的强度已经明显减弱。覆盖欧美的分析师，依然对劳动力成本的上升保持警惕，因为工资的上涨将引发商品的下一轮上涨；尤其是欧洲，已经面临员工提高工资的要求。总体而言，分析师已经从成本端的高涨，转为对需求减弱以及经济衰退的担忧。 正文： 消费者通胀已经见顶，但关于过去一年价格上涨的长期影响的争论持续到了2023年（2022年的价格涨幅是30年来最高的一次）。上个月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔对价格得到控制的说法并不信服。他表示，需要“更多的证据”来证明价格增长正在持续下降。我们的分析师调研表明，证据已经存在。 在人们期待已久的美国通胀数据公布之前，富达对150多名跟踪美国、欧洲和亚洲公司的股票和信贷分析师进行的调查显示，企业的价格压力将在第一季度末达到峰值。 分析师表示，过去两个月导致消费者通胀下降的天然气、石油和其他大宗商品价格下跌已经迅速减轻了企业的压力，大约一半的人预测，企业面临的压力已经达到顶峰，或将在2023年第一季度达到极限。只有22%的人预计峰值将晚于2023年年中。 成本明细 另外，我们每月定期对分析师的预期进行评估，结果表明，非劳动力成本下降带来了价格的下降。分析师们对未来六个月成本上升的预期仍然很平衡，但最近几个月这种预期的强度已经明显减弱，目前处于两年来的最低水平。 随着去年燃料和其他成本大幅上涨的影响，一位专注于北美工业公司的股票分析师解释说，“最重大的影响是大宗商品成本在销售额中占很大比例的公司。通货膨胀开始放缓，并且在2023年可能会进一步下降。” 另一位专注于亚太地区IT公司的股票分析师指出，供给短缺已不再构成问题：“关键的短缺只围绕在最终需求，而不是供应链。” 材料行业

春节放假期间市场面最好的消息就是加拿大央行宣布暂停加息。一直紧随美联储政策的加拿大央行宣布这一消息带给了市场无限的遐想，加拿大都暂停加息了，那下一个会不会是美联储？随后以成长股为代表的股票市场直接点火升空。但讲道理，2月2号的FOMC大概率照旧加息25基点。市场兴奋过头显然不是好事，提前price in加息预期甚至过于高估停止加息概率，决议公布当天肯定是相反的走势期望。当然，也有小概率利率决议公布后美股暴涨，那就是鲍威尔在新闻发布会上明确表示对于暂停加息纳入考虑，或者明确表示看到经济硬着陆风险今年有可能会降息。但根据我们对鲍威尔的了解这是不可能的，从宏观数据上也无法证明这点。12月PCE环比负增长，通胀下行，而非农就业数据持续超预期，软着陆似乎指日可待。也就是上周的个股财报流露出一丝危机的味道，英特尔财报后大跌10%，2022年营收同比下降20%，净利润同比下降60%，首席执行官拒绝提供全年业绩预测；微软公布财报，表示个人电脑市场将再次萎缩，Azure云计算业务未来几个月将进一步放缓。所以市场提前抢跑对于本周即将公布财报的公司来说也是一种pric in。市场对于财报不尽如人意早有预期，就看美联储对利率的操作了。具体到财报交易上，整体看了一遍，布局财报的期权异动还没有特别具体的方向和区间，可能跟本周局面过于复杂有关。一般罕见期权异动的芯片股领头羊$阿斯麦(ASML)$ 出现了看跌大单：$ASML 20231020 600.0 PUT$ 中概这边

OpenAI开发的在线聊天机器人ChatGPT横空出世，掀起下一个AI热潮，谷歌是否会成为第一个倒下的巨头？ 让许多人质疑谷歌等搜索引擎的生存。前谷歌第23位员工Paul Buchheit，也就是Gmail的创始人，保罗在推特上发表了自己的看法，他认为 $谷歌(GOOG)$  的业务最多只能维持一两年，就会被ai所取代。 ChatGPT于去年11月推出，只用了2个月时间，日活用户量过1亿，打破Tiktok保持的9个月记录，成为历史上增长速度最快的应用。$特斯拉(TSLA)$  当年谷歌推出，摧毁黄页，“AI 将消除搜索引擎结果页面，这是他们赚取80%收入的地方。即使他们也推出了AI，他们也无法在不破坏业务中最有价值的部分的情况下完全部署它！”  就在昨天，谷歌已经向Anthropic投资约3至4亿美元。值得注意的是，后者Anthropic与Open AI渊源颇深，并被外界视作OpenAI的最大竞争对手。 据了解，Anthropic成立于2021年，其联合创始人Dario Amodei曾经担任OpenAI研究副总裁，后因对公司的方向产生分歧选择自立门户。该公司致力于大型生成模型与通用语音助手的研发，并成功开发了一款名为Claude的智能聊天机器人，据称可与ChatGPT相媲美，但尚未公开发布。 谷歌的末日临近了吗? 保罗的推文阐述，像人工智能这样的技术可以消除对搜索引擎结果页面的需求，而这正是谷歌赚钱最多的地方。 谷歌向广告商收取一定费用，让他们在搜索结果旁边显示自己的产品和服务，这增加了广告商被找到

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。港股市场1月30日讯，上周两个交易日港股大涨，迎来兔年开门红！港股今日低开，恒指跌0.48%，国指跌0.69%，恒生科技指数跌0.81%。盘面上，大型科技股多数下跌，$阿里巴巴-SW(09988)$ 跌超2%，$京东集团-SW(09618)$ 、$腾讯控股(00700)$ 、$美团-W(03690)$ 、$中芯国际(00981)$ 跌近2%，$快手-W(01024)$ 逆势高开1.8%；内房股与物管股跌幅较大，$碧桂园服务(06098)$ 跌近3%领跌蓝筹。家电股、有色金属股、海运股、生物科技股纷纷走低。另一方面，2022年全年汽车出口突破300万辆，汽车股全线上涨，$蔚来-SW(09866)$ 涨超5%，特斯拉单周暴涨33.34%，特斯拉概念股普涨。本周市场前瞻1月30日 周一关键词：美国1月达拉斯联储商业活动指数、飞利浦财报财报方面，美股SoFi Technologies、飞利浦将于当日美股盘前发布新财报。1月31日 周二关键词：中国1月官方制造

1月25日盘前，$微软(MSFT)$ 发布Q4财报。 先提前声明一下，本人乃利益相关者，一直持有微软。 微软Office产品和云业务，有强大的续约能力，这是微软股价的坚实支撑。本季度微软财报最大的2个风险是，1）Azure云计算业务收入增速继续放缓；2）商业预定量增长下滑。财报一般般。不过科技股跌了一年多，最近市场趋暖，这次财报后，微软股价先跌后涨。投资者，还是继续看好经济低迷之下，微软业务的弹性。 Q4微软收入527.47亿，增长2%（管理层预期523-533亿）；净利润164.25亿，下降-12%。 微软业务分3大块，生产力和业务流程业务，也就是office产品；第二块是智能云业务；第三块个人计算机业务。Office产品和智能云业务，都有强大的续约能力。在高通胀环境下，还能继续增长，这是我当初乐意买入微软的主要原因。从商业模式上看，微软的个人计算机业务，就弱一些。 ——生产力和流程业务170亿（预期166-169亿），增长7%/14%，符合预期。 ——智能云业务收入215亿（预期212-215亿），增长18%/24%，整体符合预期。其中服务器产品和云服务增长20%/26%，Azure和其他云服务收入增长分别是31%和38%，本季度增长持续放缓。 ——个人计算机业务收入142亿（预期145-149亿），-19%/-16%负增长。个人业务一共分为5块： 1）Windows OEM收入，下降39%； 2）Windows商业产品和云服务下降3%/3%； 3）Xbox内容和服务收入下降12%/-8%; 4）剔除流量成本后的搜索和新闻广告收入增长10%/15%，数据低于预期； 5）设备收入下降39%/-34%; 从“固定汇率”角度看微软业务，更接近真相。 看微软的

本周的热点之一，就是美联储即将召开的FOMC会议，并将在周四凌晨，公布利率决议。12月份的CPI数据公布后，市场对美联储加息预期“退烧”，基于现在的普遍预期，加息25基点基本“板上钉钉”（阅读更多：美联储将加息25个基点，影响后市走势的因素都有哪些）昨天，就在“超级央行周”来临之际，刚刚经历了一波大涨后，美股集体走弱，$道琼斯(.DJI)$ 结束六连涨，收盘跌0.77%，报33717.09点，三大股指，$标普500(.SPX)$ 跌了1.30%，$纳斯达克(.IXIC)$ 跌1.96%。市场人士认为，面对来势汹汹的美联储，投资者不得不谨慎对待，欲“落袋为安”，市场风险偏好也有所降低。那么议息会议后美股是否还会迎来反弹？1月，在国内喜迎春节之际，美股也一路上扬，截至1月27日，$道琼斯(.DJI)$ 累涨2.5%，$纳斯达克(.IXIC)$ 涨了11%，$标普500(.SPX)$ 涨6%，并

今年的一月，美股终于迎来了久违的反弹，三大指数全线上涨，$纳斯达克(.IXIC)$ 飙升11%，创下2001年以来的最佳；$标普500(.SPX)$ 涨幅超6%，$道琼斯(.DJI)$ 涨2.8%港股市场一片火热，$恒生指数(HSI)$ 在不到三个月累计涨幅一度超过8000点，在1月最后两个交易日，“倒春寒”袭击港股市场，经历了连续两日回调后，1月收官，港股三大指数均涨10%。个股方面，跨国电商$Shopify Inc(SHOP)$ 月内涨幅超过41%，$特斯拉(TSLA)$ 王者回来，短短一个月内，涨幅达到40.62%，重回散户的心头挚爱，华尔街分析师也纷纷唱多。科技股的反弹，带着木头姐的ARK Innovation ETF也在1月反弹了超25%。芯片股一扫萎靡，集体回春，多只个股股价大幅反弹，$英伟达(NVDA)$ 月内涨幅超33%，此外，$赛富时(CRM)$ 涨26.68%，$台积电(TSM)$涨超24%在大行此起彼伏的唱多声中，中概的表现也亮眼，