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ChatGPT母企OpenAI正在推进首次公开发行（IPO）计划，CNBC报道，OpenAI财务总监Sarah Friar表示，计划在IPO中预留一部分股份供散户投资者认购。 Sarah Friar指，OpenAI于最新一轮的融资中，已开始试探个人投资者的反应，并看到个人投资者「非常强劲的需求」。OpenAI在最新一轮融资中，募集了1220亿美元，当中从个人投资者募集了超过30亿美元，投后估值达8520亿美元。 她称，公司最初计划透过摩根大通、摩根士丹利及高盛等投行，从个人投资者那边筹集10亿美元，但最终集资金额是目标的3倍，创下这些银行有史以来规模最大的私募纪录。 Sarah Friar并未有透露IPO时间表，但形容「OpenAI看起来像一家上市公司，感觉起来像一家上市公司，行事起来像一家上市公司」。 她指出上市还有其他优势，例如OpenAI可以开始发行可转换债券和投资级债券，以满足其对计算能力的无限需求。该公司已计划在未来五年内投资6000亿美元用于半导体和数据中心建设。 早前有报道指，OpenAI的IPO估值可能高达1万亿美元，并可能最快于2026年下半年向美国证交会（SEC）提交上市申请。

4月7日，北京千寻智能科技有限公司宣布完成10亿元新一轮融资。本轮融资由顺为资本、云锋基金联合领投，达晨财智、某头部人民币基金、银河源汇、图灵基金、新鼎资本、庚辛资本跟投。 $小米集团-W(01810)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 公司聚焦具身智能与通用人形机器人技术，自主研发视觉语言模型ViLa与部件约束模型CoPa，构建高泛化、高通用的机器人大脑。本轮资金将用于加速下一代具身大模型研发、人形机器人量产落地及核心团队建设。 这距离千寻智能上一轮20亿元融资官宣仅仅过去月余，公司在三十天内连获30亿融资。 值得注意的是，顺为资本和云锋基金首次共同重仓一家具身智能公司，雷军和马云在赛道内罕见联手。 2026年，千寻智能将营收目标定在1-1.5亿元、销售数量约200台。虽较同规模企业略显保守，但公司创始人兼CEO韩峰涛解释，2026年的核心主题是数据量级与模型性能的突破，而非追求落地与营收增长，真正的大规模落地预计在2027年下半年至2028年到来。

4月3日消息，据证监会网站披露，四川沃飞长空科技股份有限公司（以下简称“沃飞长空”）于2026年4月2日在四川证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并科创板上市，辅导券商为中信建投证券。 综合 | 证监会 公司官网 界面新闻  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 沃飞长空是浙江吉利科技集团有限公司旗下品牌，致力于全球低空智慧交通飞行器研发与商业化运营。 $吉利汽车(00175)$ 2026年2月初，沃飞长空官宣完成近10亿新一轮融资，一举创下开年低空经济最大单笔融资纪录。 最新一轮融资由中信建投领投，联新资本、祥峰投资、光合创投、国策投资等知名机构联合投资，磐霖资本、蕴盛资本、中科创星、松禾资本等老股东持续跟投。 如若此次IPO顺利，沃飞长空将成为国内eVTOL第一股，也是科创板低空经济第一股。在沃飞长空之前，eVTOL龙头厂商亿航智能头顶“全球城市空中交通行业第一股”概念，已于2019年12月在美国纳斯达克完成上市。 官网显示，沃飞长空的核心产品为AE200系列纯电动有人驾驶载人eVTOL，该系列为2至6座级飞行器，全系列设计参数最高可达6座、200公里航程、230公里/小时巡航速度，机身长9.9米、翼展15米、机高4.4米，适用于城市群内及市域间中短途低空出行。 2024年10月，沃飞长空设计保证系统（DAS）顺利获得批准，这是全国首个获批的有人驾驶eVTOL设计保证系统。 其中，AE200-100是AE200系列中的首个具体型别，主要用于载客场景，其量产机已于2025年9月下线，并于同年12月完成第一阶段验证试飞。 该机型采用“八轴内四倾转”倾转旋翼构型，8个螺旋桨中有4个可实现90度倾转，这一eVTOL的机翼类型技术难度最高，但在续航、速度、载重

图片 读懂“深耕浙江”战略，就读懂了未来十年的浙商银行。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 中国银行业深度调整，低息差、资产质量波动、行业竞争加剧......多重压力交织。 2025年也是浙商银行发展极不平凡的一年，是新老班子更替，有效应对周期波动的一年。面对各种挑战，浙商银行彰显出其经营韧性，取得了总体平稳的业绩。 2025年，该行营业收入625.14亿元，归母净利润129.31亿元。总资产3.48万亿元，同比增长4.68%，不良率1.36%，同比下降0.02个百分点，量质齐升。 在业绩会上，浙商银行党委书记、董事长陈海强解释了“反脆弱”的密码：“我们没有一味追求规模情结，没有过度关注短期业绩赚快钱，没有走‘垒大户’的老路，而是坚持长期主义，夯基础、调结构、强合规、控风险。” 同时，会上强调，浙商银行的发展在立足浙江的基础上，持续放大全国性布局的优势，形成深耕浙江与服务全国协同并进的发展格局。 多年来，浙商银行坚持“深耕浙江”首要战略，做难而正确的事。 2025年，该行不断做深、做透“大本营”，为浙江省提供的融资服务总量近1.2万亿元，全年新增信贷三分之二投向省内，重大项目新增融资规模超过百亿元，较2024年实现倍增，地方债及非金债承销规模持续保持同业前列。 该行省内各项存贷款余额分别达到6333亿元、6614亿元，增量双双领跑股份制同业。 站在新一轮五年发展的新起点，业绩会传递了信心和决心：将坚持深耕浙江不动摇。在“服务政府、服务浙商、服务浙江人”方面，聚焦打造可复制推广的差异化服务模式。 01 ｜ 深耕浙江，专业治行 企业持续成功=组织x战略。 浙商银行，已经拥有了稳健穿越周期的底气。 过去一年，在浙江省委省政府的关心支持下，该行组织调整顺利完成，实现了“专业治行、专家治行”。 目前，新一届班子成员基本都是“70后”，其中相当比例为“75后”，如新行长吕临华等。 他们整

图片三年150倍增长，黑马打造储能界“iphone 时刻”。©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸比快更重要的，是为什么快。在全球能源转型的浪潮下，储能产业站上风口的同时，也正面临困境：所有企业尽力拓展规模，产品趋同、盈利单一、系统适配性不足等问题日益凸显，市场是宽广的，产业是扁平的。储能之前，光伏、新能源汽车等赛道的轨迹早已印证，缺乏技术壁垒的同质化竞争，最终结果就是庞大的产能填满一切空间，市场陷入无休止的内卷。然而在这时，思格新能源以“AI +储能”的深度融合，走出了一条差异化之路。成立不到四年已顺利通过港交所上市聆讯，营收实现150倍暴涨的同时，思格用实打实的增长神话，重塑了储能赛道的想象空间，也让一场储能产业的升维革命，在行业的红海竞争中悄然拉开序幕。01｜ 储能黑马 IPO，引爆 “升维时刻”2022年到2026年，储能电芯价格的下降幅度是多少？70%！2022年，储能电芯的平均价格在1元/Wh左右，但是到了2026年，集采价格已经降到了0.31元/Wh，甚至一度低至0.26元/Wh。远超技术降本能力的价格下滑速度，佐证了储能赛道火热背后，难以回避的发展困境。行业内产品同质化现象严重，玩家多聚焦于硬件堆叠，缺乏核心技术创新，盈利模式单一，这些问题叠加在一起，让储能行业陷入了规模不盈利的怪圈，甚至出现售价低于成本的恶性竞争。在这样的行业困局中，思格新能源成为了最亮眼的破局者。招股书显示，2023年、2024年及2025年，思格新能源收入分别为5830.2万元、13.30亿元及90.01亿元，增幅154.4倍。这家即将登陆港交所的储能新锐企业，以超高速增长斩获高瓴创投、华登国际、钟鼎资本等顶级VC青睐，更获国家电投系、地方国资强力背书，坐拥储能赛道最强资本矩阵，领跑行业成长。而比单纯的速度更重要的是，思格新能源打破了储能行业的盈利魔咒，其毛利率从2023年的31.3%，上升到

2026年4月2日，百洋医药集团投资孵化的核医学创新企业——佛山瑞迪奥医药有限公司（北京吉伦泰医药有限公司控股子公司）申报的1类创新核药锝99mTc佩昔瑞特加肽注射液（99mTc-3PRGD2，商品名：吉伦泰）及制备该药品的注射用锝99mTc佩昔瑞特加肽药盒正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。作为中国首个自主研发的1类创新核药、全球首个用于SPECT显像的广谱肿瘤显像剂。99mTc-3PRGD2的获批不仅标志着中国核医学药物自主研发从0到1的重大突破，更是从“跟跑”向“原创领跑”的重大跨越。   填补SPECT肿瘤显像空白，破解临床诊断痛点 核医学作为精准医疗的重要组成部分，在肿瘤、心脑血管疾病等重大疾病诊疗中具有不可替代的临床价值。然而长期以来，我国在原创核医学药物领域存在明显短板，尤其缺乏自主知识产权创新产品。此外，在肿瘤领域，每年新发癌症病例已超过450万，临床对精准、动态、经济的影像诊断工具需求巨大。 本次获批的特异性肿瘤显像剂——99mTc-3PRGD2不仅是吉伦泰公司自主研发的核医学1类创新药，是全球首个用于SPECT显像诊断的广谱肿瘤显像药物，更是全球首个以整合素αvβ3为靶点的“First-in-Class”药物，主要用于可疑肺癌患者区域淋巴结转移的辅助检查。该产品的获批，突破了SPECT影像技术不能用于肿瘤诊断、分期、疗效监测的瓶颈问题，打破了近30年来核医学肿瘤显像诊断只有PET影像技术的局面。 99mTc-3PRGD2作为全球首个以整合素αvβ3为靶点获批的放射性核素偶联药物（RDC），通过RGD多肽分子探针，能够特异性结合肿瘤细胞表面以及肿瘤新生血管内皮细胞表面的整合素αvβ3受体，实现精准显像。III期临床试验结果表明，其在肺部病灶的良恶性鉴别方面与18F-FDG PET/CT没有统计学差异[1]，更重要的是，在肺癌淋巴结转移

图片作为“平安集团科技输出唯一窗口”，金融壹账通以AI+大数据为“核心引擎”，通过“技术输出+业务协同”模式，赋能国内外金融机构，帮助客户提升效率和服务，以及降低成本和风险。©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸AI浪潮席卷全球，金融科技正迎来前所未有的增长机遇。数智化转型需求持续爆发，不止是国内银行、保险、汽车消金公司等，还有南非、东南亚等地区的海外金融机构，正如饥似渴。这是最好的时代，但要吃到“蛋糕”，并不容易，中国金融科技厂商亟须进化。一方面，价值深耕：技术必须落地应用，发挥实际价值，商业模式要可持续。另一方面，全球化输出：不内卷，出海挖掘增量，突破增长天花板。对此，有的公司踌躇，而以金融壹账通为代表的领军者，紧抓时代风口，主动调整战略，变革、蝶变。过去一年，在“AI in All”战略引领下，金融壹账通作为“平安集团科技输出唯一窗口”，承接AI+大数据核心能力，深度融入母公司“综合金融+医疗养老”生态。同时，基于平安集团的成熟经验，它精心打磨数据生态、车生态等解决方案，可落地、可复制、性能卓越，已成为国内外多家金融机构的“数智引擎”。更值得注意的是，它还打破了“定制化、低利润、低客户黏性”的To B增长困境。在“业务咨询+科技平台+运营分润”新模式下，多方共赢，商业强劲、可持续。2025年，平安集团金融赋能业务（包括金融壹账通等子公司）归属于母公司股东的营运利润2.49亿元，扭亏为盈。客观来看，这只是开始。BCG、麦肯锡测算，AI有望为全球金融业创造出数千亿美元的利润增量[1]。作为“数智引擎”，金融壹账通价值爆发，是迟早的事。以AI为刃，脚踏实地，它正加速驶向“深蓝”。这是一家科技公司的价值跃迁之路，也是一场中国金融科技的“全球化验证”。1 ｜ AI+大数据，锻造“数智引擎”AI时代，数据的深度和纯度，决定着AI的“天花板”。这意味着，AI重塑金融，数据是“胜负手”。但现

近日，社区生鲜专业连锁品牌钱大妈在全国范围内掀起开业热潮，一周内，18座城市、29家新店同步亮相，覆盖广州、深圳、上海、苏州、重庆、合肥、郑州、西安等核心城市。 $钱大妈国际控股有限公司（临时代码）(91040)$ 钱大妈2026年第一季度交出的亮眼“开门红”成绩单，也再次印证了其深耕社区生鲜赛道多年来所积累的品牌力与供应链效能。 在各地新店现场，“不卖隔夜肉”的招牌依然醒目。开业期间，钱大妈同步上线 25 场开业专属直播，将新店开业氛围、新鲜食材与专属福利直观触达各地消费者，通过线上线下联动的形式，快速打响新店在周边社区的知名度，同步扩大品牌声量。 在社区生鲜赛道竞争日益激烈的背景下，钱大妈的成熟模式吸引了众多创业者加入。钱大妈坚持“上游牵手优秀供应商，下游赋能加盟伙伴”的发展战略，在产业链两端持续发力。截至2025年底，钱大妈已拥有超过2900家门店，遍布全国30多个城市。 此次多店齐开，背后正是钱大妈标准化运营体系与“千锤百炼”的实战积累——在全国各个区域，新店均能迅速融入当地，展现出极强的适应性。同时，为加盟商提供了从0到1的全生命周期扶持，从选址评估、装修设计，到开业带教、供应链配送等等，钱大妈用14年的经验打造了全链路标准化运营体系，为加盟商提供运营保障。 这是钱大妈规模扩张的又一次提速，也令“时间就是美食”的主张更加深入人心。新鲜不止于食材的保质期，也关乎社区居民的生活品质。随着29家新店的落成，钱大妈进一步织密了全国服务网络，让越来越多的消费者在家门口就能买到新鲜、便捷、优选的食材。 十四年深耕，钱大妈“日清”模式创造了社区生鲜赛道的另一种可能。未来，钱大妈将继续在每一座城市、每一个社区里，用心守住那份烟火气，陪伴更多家庭的每一餐。

当地时间3月31日，OpenAI宣布完成1220亿美元融资，投后估值达8520亿美元，创下全球私募融资最高纪录。 本轮融资由亚马逊（500亿美元）、英伟达（300亿美元）、软银（300亿美元）领投，a16z、D.E. Shaw等机构跟投，微软继续追加投资，并首次通过银行渠道向个人投资者募集30亿美元。 $亚马逊(AMZN)$ $英伟达(NVDA)$ $软银集团(SFTBY)$ $微软(MSFT)$ OpenAI称，ChatGPT上线一年内，公司营收就达到了10亿美元。到2024年底，公司实现了每季度10亿美元的营收。如今，月营收已达20亿美元。 此前在2月27日，OpenAI曾宣布以7300亿美元的估值获得1100亿美元的新投资。当时披露的投资方包括：软银出资300亿美元、英伟达出资 300 亿美元以及亚马逊出资 500 亿美元。亚马逊称，OpenAI与亚马逊云服务(AWS)正在其现有380亿美元多年协议的基础上，再追加1000亿美元、为期8年的合作。 今天宣布的融资是在此前融资基础上追加完成。

图片 良性的市场竞争，不是内卷，不是围堵，不是挥舞诉讼“大棒”，而是开放，拼创新、拼产品。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 中国AI硬科技强势崛起，正席卷全球。 据IDC统计，2025年，中国厂商包揽全球手持相机市场前两名，合计市占率超过80%。 细分到全景相机赛道，去年，影石继续领跑，产品出货量同比增长近60%，全球市占率达到66%。[1] 然而，就在此时，中国科技公司却被狙击了。 GoPro起诉影石，最终，指控全部被美国法院驳回。影石不仅胜诉，还赢了用户口碑。 一波刚平一波又起。近期，影石又被国内兄弟狙击了，大疆就专利权属纠纷，在深圳中院正式起诉影石。 对此，影石创新创始人、董事长刘靖康发微博表示，“完全能理解巨头被抢市场的心态。” 专利诉讼“在科技公司之间的竞争很常见。”“大家等法院的正常取证和调查程序就好。” 同时，刘靖康针锋相对，反制大疆，他透露：大疆相关产品中的部分技术方案，已落入影石11件硬件或结构、8件软件方法、6件控制方法、3件配件等专利保护范围。 “但是我们并没有主动起诉。”“（影石）不做存量竞争，只会用持续的创新来扩容市场，赢得一席之地，非必要不用武器。” 图片 01 ｜ 为何狙击影石？ 根据公开信息，大疆起诉影石所涉及的6件专利，主要集中在无人机飞行控制、结构设计和影像处理等技术领域。 大疆在诉状中称，相关专利的所有第一发明人或核心发明人，均曾在大疆核心研发部门任职。根据“一年条款”，发明权属于原公司（大疆），并非影石的原始创新。 对此，影石反驳，相关专利均为员工在公司任职期间内产生的自主创新成果，研发过程合法规范。 图片 资料来源：影石公告 刘靖康表示，在飞控领域，可能涉案的唯一专利是让用户操作无人机像专业穿越机那样一键实现“跳楼飞行”效果。 “这个idea是来自于我，过程修正和验收也是我深度参与，在限飞条件下用处不大，如果DJI要这个功能的话我可

“利好出尽是利空。” 2026年3月25日，港股市场上演了一场教科书式的“预期差”屠杀。尽管泡泡玛特交出了营收371.2亿元（同比+184.7%）、净利润130.8亿元（同比+284.5%）的史诗级财报，股价却单日重挫，市值瞬间蒸发。 这并非市场的非理性，而是“高增长叙事”的一次彻底失效，泡泡玛特的估值中枢正在被市场重估。 谁在砸盘？数据给出了冷酷的答案。这不是散户的恐慌抛售，而是一场由外资机构主导的有序撤退。财报发布当日，卖空成交额高达46.3亿港元，创下上市以来新高。这种级别的抛压，通常意味着国际资本对公司的长期估值逻辑发生了根本性质疑。他们不再愿意为“潮玩第一股”支付高溢价，转而寻求确定性更高的资产。 而昨天在业绩会上，管理层的“保守指引”成为了压死骆驼的最后一根稻草。2025年营收增长184.7%，净利润增长284.5%。管理层对2026年的指引仅为“不低于20%的增长”。 这造成了巨大的落差。从三位数的爆发式增长，骤降至20%的保底增速，这直接击穿了市场对泡泡玛特高成长的信仰。机构投资者被迫重新计算估值模型，杀估值成为了必然的市场选择。 01 主要财务数据 （1）2025年实现收入371.2亿元，同比+184.7%，其中国内208.5亿元，同比+134.6%，海外162.7亿元，同比+291.9%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。 （2）拟派息31.94亿元，归母净利润占比25%，每股2.38元。 从财报来看，25H2，拆分海外如下： 北美收入45.41亿元，同比增长633% 亚太收入51.60亿元，同比增长123% 欧洲9.73亿元，同比增长436% 考虑25Q3公司公告各地区收入增速区间分别为： 美洲同比增长1265%-1270% 亚太同比增长170%-175% 欧洲及其他地区同比增长735%-740% 24Q4高基数下，25Q4海外收入增速

3月25日，视涯科技（688781.SH）在上交所科创板挂牌上市，成为上海证券交易所的马年第一只新股。国泰海通证券担任保荐人，中金公司为联席主承销商，公开发行股票10000万股，发行价格22.68元，发行后总股本100000万股。 $视涯科技(688781)$ 作为全球稀缺的硅基OLED技术引领者，此次成功登陆科创板，不仅是视涯科技发展历程中的全新里程碑，也标志着我国微显示产业在引领全球竞争进程中迈出关键一步，将为中国和全球AI眼镜产业发展注入重要动能。 今日开盘，视涯科技报涨127.07%，报51.50元/股，总市值515亿元。 综合 | 招股书 上证报 中国基金报 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。从股东结构来看，视涯科技的控股股东为上海箕山，实控人为顾铁。 值得一提的是，视涯科技股东既有长江招银与深圳招银等投资机构，也有精测电子、歌尔股份等产业链上下游巨头，上述两家公司持股比例均超5%，构建起深度产业协同生态。 $精测电子(300567)$ $歌尔股份(002241)$ 视涯科技成立于2016年，目前产品广泛应用于AI眼镜、无人机飞行眼镜等中高端领域，以及热成像、夜视仪、医疗、工业EVF等众多领域。 视涯科技表示，公司处于我国微显示产业链中上游核心环节，本次募资扩产及研发投入，一方面能够保障国内微显示产品的供应安全，另一方面将带动设备及

3月25日，据The Information，一名知情人士透露，SpaceX计划于本周晚些时候或下周向监管机构提交首次公开发行招股说明书。 此次秘密提交将正式敲定埃隆・马斯克旗下这家火箭与通信公司的IPO计划，目标是在6月挂牌上市。此次IPO将检验投资者对这桩有望成为美国史上规模最大IPO的认购热情，其体量将远超以往。 该人士称，参与筹备工作的顾问预计，公司在IPO中或拟募资超750亿美元，高于此前报道的500亿美元预估。公司最新估值为1.25万亿美元，实际募资规模与估值将在IPO前数周最终确定。

图片 乘AI东风，一家百年老字号，正开辟“新航线”。同仁堂医养，战乱世界的“压舱石”，已经站上了价值迁跃的新起点。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 全民养生潮爆发。 不只是中老年“银发群体”，就连Z世代都不“浪”了，开始学习中医知识、吃食补药膳、打太极拳......在某视频平台，《八段锦》的播放量高达7880万。在某社交平台，“健康养生”话题的浏览量累计超过百亿次。 政策持续支持，近期又加了把“火”。十五五规划纲要明确：全面实施AI+。加快建设健康中国，推进中医传承创新。 需求和政策的双重驱动下，中医医疗服务行业的确定性愈加凸显。据弗若斯特沙利文测算，到2029年，市场规模将达到1.62万亿元，未来几年的CAGR约9.9%。[1] 同时，一家万亿风口上的“龙头”——同仁堂医养，正备受青睐。 一方面，它积极拥抱AI，以优质普惠的中医医养服务+成熟供应链，收获了全国超过76万会员用户的信任。 另一方面，作为“AI+中医医疗服务”龙头，它是稀缺的“压舱石”资产，不仅填补了港股空白，也让全球投资者能够分享中国人口转型和民族医药复兴的红利。 机构投资者嗅觉敏锐，已抢先布局。据悉，航空港科技资本、Aurora SF，已经与同仁堂医养签订了基石投资协议。 图片 值得注意的是，他们已承诺，上市后7个月内不会卖出。这一禁售期限，比港交所的规定（最低6个月）更长。 显然，这是看好同仁堂医养的中长期价值。而在当下的港股市场，信心比黄金更重要。 01 ｜ 全产业链协同，夯出百年护城河 十年前养生，“西式产品”风靡全球。 如今，望闻问切、药膳膏方、针灸推拿等“中式医养方案”，正越来越火。甚至连老外也争相加入，直呼“上头，舒服”。 图片 风向的转变，源于中医医养的独特优势：治未病，副作用较小，强调人体内部系统的平衡与和谐，更注重养生保健和长期健康管理。 这，正好适配当前的养生需求。 老龄化趋势叠加快节

3月23日，美年健康（002044，SZ）与蚂蚁健康宣布达成全面战略合作。双方将依托美年长期沉淀的专业健康数据体系、覆盖全国的线下医疗服务网络，以及医学检测设备与标准化医疗服务能力所构成的这一AI医疗最重要的基础设施，共同探索线上线下一体化的新型医疗健康服务体系。此次合作，被视为“AI健康基础设施”与“国民健康AI入口”的深度融合。 通过战略合作，双方将共同促进“AI医疗健康”的服务范式升级，蚂蚁健康平台持续增长的医疗健康需求，将与美年的线下医疗服务能力形成协同，推动线上医疗需求向专业医疗服务场景融合，构建覆盖健康筛查、诊疗服务与长期健康管理的医疗健康服务闭环，深耕面向未来的AI医疗健康新体系。 美年健康作为中国领先的专业健康管理服务机构，截至2024年末已布局近600家体检中心，年接待将近3000万人次，自2015年上市以来累计服务超过2.6亿人次。近年来，美年持续推进“All in AI”战略，围绕健康数据、医学知识与服务场景构建AI健康管理能力体系，2025年前三季度相关AI业务收入已达到约2.5亿元。蚂蚁健康深耕医疗健康领域十余年，从第一笔医保码支付起步，如今已连接全国超5000家公立医院、超30万名实名注册医生，旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”作为全球最大的健康AI应用，累计服务超1亿用户，日均处理健康咨询超1000万次。 深度融合，共筑AI医疗时代健康服务基础设施 此次合作的核心，在于将数字健康平台的日常健康服务场景，与多维健康数据、医学诊断逻辑及线下服务体系深度融合，使健康服务能够从健康咨询延伸到专业判断与服务履约，形成更加完整和持续的健康管理闭环。蚂蚁健康依托蚂蚁阿福以及其覆盖咨询、问诊、购药、支付、保障等在内的医疗健康生态，为美年打开更广泛的日常健康服务场景；而美年长期积累的健康数据、以及覆盖全国的标准化线下服务网络，则为数字健康服务提供更加精准的专业判断与可

3月20日，据上交所官网，上交所受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请。根据招股书申报稿，宇树科技此次IPO拟募资42.02亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，宇树科技是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。公司在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售及行业落地，高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。 公司高性能通用机器人产品被国内外众多知名高校与科研机构、科技企业、全球开发者广泛使用，尤其在海外市场具有较高认可度，并以全球领先的市场份额、持续突破的技术创新，推动了高性能通用机器人的行业技术进步与产业化进程。 宇树科技最近几年经营业绩稳步增长，2025年在扣非后净利润迅速增长的前提下，还实现了人形机器人出货量全球第一。公司深知，当前成绩只是起点，具身智能的浪潮才刚刚开始，宇树科技肩负着推动全球科技和生产力进步的使命。这既是公司的梦想，也是社会公众对公司的期待。所以公司希望通过上市汇聚更广泛的力量，与各位投资者携手同行，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地，让智能机器人更早、更好地为全社会服务。 宇树科技专注于高性能通用机器人核心技术的自主创新。四足机器人方面，公司B系列行业级产品和Go系列消费级产品已广泛应用于科学研究、工业巡检、应急救援、智能服务等领域。 人形机器人方面，自2023年8月首款通用人形机器人H1面市以来，公司已先后自研发布了四款系列人形机器人（不含轮式），并在运动表现与拟人化水平、抗冲击和抗摔打能力、产品鲁棒性和集群调度能力等方面取得了突破性的技术进步与性能表现。目前，公司人形机器人已广泛应用于科学研究、应用开发、教育教学、文化表演、智能服务等领域。 为响

网约车行业的发展，再次引发社会的关注。 一方面来自市场端，盛威时代科技股份有限公司（以下简称“盛威时代”）去年9月在港递交的招股书，因届满6个月后自动失效，这也意味着其赴港IPO的二次折戟，而去年10月在港交表的享道出行，目前也未有最新进展。同时嘀嗒出行、如祺出行、曹操出行等已上市的网约车企业，年报业绩可说是喜忧参半。 另一方面来自政策端，在刚刚闭幕的全国两会上，网约车平台及聚合平台发展、相关从业者权益保护以及平台抽成等问题，也频频成为代表、委员的热议话题，呼吁为聚合平台立法、加强监管。 据网约车监管信息交互系统监测，截至2025年12月31日，全国共有395家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，2025年12月共收到订单信息9.63亿单，其中聚合平台完成2.92亿单，环比增长5.6%，占比总订单量的30.32%，继续保持增长趋势。 从行业整体来看，网约车市场已从早期的野蛮生长进入存量竞争阶段。在此背景下，拥有流量优势的互联网巨头以聚合模式切入赛道，通过平台整合中小网约车企业资源，实现“轻资产”扩张。这种模式虽提高了供需匹配效率，却也因准入门槛低、审核机制松散，让大量资质参差的小平台涌入市场。 盛威时代的IPO折戟，或许并非个案。对于国内众多中小网约车企业来说，重度依附聚合平台，虽然业务可能迎来快速增长，但因高额的成本和持续的司机、乘客两头补贴，让其业务短期内可能难以整体盈利。面对流量的枷锁以及商业模式的挑战，“盛威时代们”又该如何破局，这或许是网约车行业未来发展的关键。 01 聚合“吸血”实录：一家IPO公司的98%依存度 网约车的行业，从市场格局看是“一超多强”，但市场依然竞争激烈，而在模式上分为自营和聚合。 这几年，以高德地图、美团打车、百度地图、腾讯地图等为代表的聚合平台发展迅速，成为中小网约车运营企业流量和订单的主要来源。根据弗若斯特沙利文的资料，聚合网约车的市

3月16日晚间，耀才证券金融公告表示，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。 $耀才证券金融(01428)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$ 这意味着，此次收购最为关键的环节目前已完成。公告也提到，公司股票于16日短暂停牌后，17日开市起将复牌。 2025年4月25日，蚂蚁集团通过上海云进信息技术有限公司的子公司，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购，收购股份总数约占耀才证券股份总数的50.55%，交易总金额为28.14亿港元。

3月12日，2026中国家电及消费电子博览会(AWE2026)在上海开幕。追觅科技正式亮相“人车家天地芯”智能生态，这标志着追觅从智能硬件创新向智能生态引领的战略跃升。AI时代，所有产品都值得重做一遍，追觅将以全栈自研技术体系构建面向未来的智能产业新范式。   在AWE现场，追觅科技创始人兼CEO俞浩表示：“这是一个技术突破层出不穷、全球市场加速融合的时代，也是一个给中国科技企业无限可能的时代。追觅能从最初的实验室技术，到如今成为全球科技领域的中坚力量，是中国日益强大的科技实力与全球供应链体系，托举着我们向上。” 贯穿这一切的，是追觅自诞生之初便坚定不移的使命——用科技推动人类社会与文明进步。这是追觅的初心，也是公司每一轮战略落地的终极指向。   本届AWE，追觅宇宙以11193m²超大规模重磅亮相，集中展出智能汽车、智能手机、智能家电、天空探索、宇宙资源、能源装备、全域芯片等全矩阵产品，上百项全球首创技术集中亮相，完整展示“人车家天地芯”生态的硬核实力。 在追觅生态布局中，“人”聚焦智能终端与健康管理，“车”打造智能驾驶与智能座舱体系，“家”覆盖全品类智能家电与服务机器人，“天”布局低空经济与航空科技，“地”深耕智能能源与户外装备，“芯”为全域生态提供自研算力支撑。   六大板块技术同源、能力复用、协同共进，形成可持续的技术复利与产业优势。通过打通人、车、家、天、地、芯六大维度的技术壁垒与体验边界，追觅构建起全球首个跨维度、无边界、原生协同的智能生态体系，实现从“单品智能”向“生态智能”的跨越式升级。 以高速数字马达、智能算法、仿生机械臂、全域智能芯片等尖端技术为核心，追觅驱动产品创新与产业升级。“这些是追觅的‘硬实力’，是我们仰望星空的底气。”俞浩表示，“我们将持续把这些技术转化为消费者身边实实在在、好用易用、提升生活品质的产品，让普通人的

下周一，全球AI圈最重要的一场大会，就要开始！3月16日到19日，英伟达将在加州圣何塞召开GTC 2026。NVIDIA GTC 2026 confirmed for March 16-19: expect Blackwell, Rubin, Feynman GPUs but no GeForce但这一次，如果你还只是盯着黄仁勋会不会再发布一张更强的GPU，那你可能看错了方向。因为对于资本市场来说，留给重新定价的时间窗口，其实已经不多了。华尔街眼里，这次大会真正的分量，早就不是‘显卡参数提升了多少’。真正的博弈点在于，英伟达能不能利用这四天，完成一次身份的跨越：从一家‘卖芯片’的硬件公司，正式转变为一家‘定义 AI 基础设施规则’的平台公司。从各大投行最新的前瞻报告来看，市场现在盯着的重点是英伟达会不会在GTC上强化这几件更关键的事：推理工作负载分解Token的成本和ROI网络互联的重要性抬升以及下一代专用架构路径。这意味着什么？这意味着，从下周一到下周四，市场看的表面上是一场技术大会，实际上在交易的，可能是2026年AI美股下一阶段的主线归属。如果英伟达能把这个新叙事讲通，那么接下来被重估的，将不仅仅是英伟达自己的股价。整条 AI 产业链的价值分配逻辑，都可能发生结构性的变化。钱会从哪里流出来？又会疯狂涌入哪个被低估的板块？哪些公司可能会因为逻辑证伪而被抛弃？如果你想看懂下周资金真正的动向，今天你一定要耐心看到最后。本次GTC 要传递的核心信息英伟达这次 GTC 要传递的核心信息是什么呢？一句话总结：这次 GTC 不是来秀新品的，而是要重新定义整个 AI 基础设施的游戏规则。过去几年，市场对英伟达的理解非常简单：谁的芯片算力最强，谁就是 AI 领域的王者。但瑞银最新的报告带来了一个重要信号：单一处理器主导性能的时代要结束了。从这次 GTC 开始，英伟达要做的，是把重点从“

ChatGPT母企OpenAI正在推进首次公开发行（IPO）计划，CNBC报道，OpenAI财务总监Sarah Friar表示，计划在IPO中预留一部分股份供散户投资者认购。 Sarah Friar指，OpenAI于最新一轮的融资中，已开始试探个人投资者的反应，并看到个人投资者「非常强劲的需求」。OpenAI在最新一轮融资中，募集了1220亿美元，当中从个人投资者募集了超过30亿美元，投后估值达8520亿美元。 她称，公司最初计划透过摩根大通、摩根士丹利及高盛等投行，从个人投资者那边筹集10亿美元，但最终集资金额是目标的3倍，创下这些银行有史以来规模最大的私募纪录。 Sarah Friar并未有透露IPO时间表，但形容「OpenAI看起来像一家上市公司，感觉起来像一家上市公司，行事起来像一家上市公司」。 她指出上市还有其他优势，例如OpenAI可以开始发行可转换债券和投资级债券，以满足其对计算能力的无限需求。该公司已计划在未来五年内投资6000亿美元用于半导体和数据中心建设。 早前有报道指，OpenAI的IPO估值可能高达1万亿美元，并可能最快于2026年下半年向美国证交会（SEC）提交上市申请。

4月7日，北京千寻智能科技有限公司宣布完成10亿元新一轮融资。本轮融资由顺为资本、云锋基金联合领投，达晨财智、某头部人民币基金、银河源汇、图灵基金、新鼎资本、庚辛资本跟投。 $小米集团-W(01810)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 公司聚焦具身智能与通用人形机器人技术，自主研发视觉语言模型ViLa与部件约束模型CoPa，构建高泛化、高通用的机器人大脑。本轮资金将用于加速下一代具身大模型研发、人形机器人量产落地及核心团队建设。 这距离千寻智能上一轮20亿元融资官宣仅仅过去月余，公司在三十天内连获30亿融资。 值得注意的是，顺为资本和云锋基金首次共同重仓一家具身智能公司，雷军和马云在赛道内罕见联手。 2026年，千寻智能将营收目标定在1-1.5亿元、销售数量约200台。虽较同规模企业略显保守，但公司创始人兼CEO韩峰涛解释，2026年的核心主题是数据量级与模型性能的突破，而非追求落地与营收增长，真正的大规模落地预计在2027年下半年至2028年到来。

图片 读懂“深耕浙江”战略，就读懂了未来十年的浙商银行。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 中国银行业深度调整，低息差、资产质量波动、行业竞争加剧......多重压力交织。 2025年也是浙商银行发展极不平凡的一年，是新老班子更替，有效应对周期波动的一年。面对各种挑战，浙商银行彰显出其经营韧性，取得了总体平稳的业绩。 2025年，该行营业收入625.14亿元，归母净利润129.31亿元。总资产3.48万亿元，同比增长4.68%，不良率1.36%，同比下降0.02个百分点，量质齐升。 在业绩会上，浙商银行党委书记、董事长陈海强解释了“反脆弱”的密码：“我们没有一味追求规模情结，没有过度关注短期业绩赚快钱，没有走‘垒大户’的老路，而是坚持长期主义，夯基础、调结构、强合规、控风险。” 同时，会上强调，浙商银行的发展在立足浙江的基础上，持续放大全国性布局的优势，形成深耕浙江与服务全国协同并进的发展格局。 多年来，浙商银行坚持“深耕浙江”首要战略，做难而正确的事。 2025年，该行不断做深、做透“大本营”，为浙江省提供的融资服务总量近1.2万亿元，全年新增信贷三分之二投向省内，重大项目新增融资规模超过百亿元，较2024年实现倍增，地方债及非金债承销规模持续保持同业前列。 该行省内各项存贷款余额分别达到6333亿元、6614亿元，增量双双领跑股份制同业。 站在新一轮五年发展的新起点，业绩会传递了信心和决心：将坚持深耕浙江不动摇。在“服务政府、服务浙商、服务浙江人”方面，聚焦打造可复制推广的差异化服务模式。 01 ｜ 深耕浙江，专业治行 企业持续成功=组织x战略。 浙商银行，已经拥有了稳健穿越周期的底气。 过去一年，在浙江省委省政府的关心支持下，该行组织调整顺利完成，实现了“专业治行、专家治行”。 目前，新一届班子成员基本都是“70后”，其中相当比例为“75后”，如新行长吕临华等。 他们整

图片三年150倍增长，黑马打造储能界“iphone 时刻”。©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸比快更重要的，是为什么快。在全球能源转型的浪潮下，储能产业站上风口的同时，也正面临困境：所有企业尽力拓展规模，产品趋同、盈利单一、系统适配性不足等问题日益凸显，市场是宽广的，产业是扁平的。储能之前，光伏、新能源汽车等赛道的轨迹早已印证，缺乏技术壁垒的同质化竞争，最终结果就是庞大的产能填满一切空间，市场陷入无休止的内卷。然而在这时，思格新能源以“AI +储能”的深度融合，走出了一条差异化之路。成立不到四年已顺利通过港交所上市聆讯，营收实现150倍暴涨的同时，思格用实打实的增长神话，重塑了储能赛道的想象空间，也让一场储能产业的升维革命，在行业的红海竞争中悄然拉开序幕。01｜ 储能黑马 IPO，引爆 “升维时刻”2022年到2026年，储能电芯价格的下降幅度是多少？70%！2022年，储能电芯的平均价格在1元/Wh左右，但是到了2026年，集采价格已经降到了0.31元/Wh，甚至一度低至0.26元/Wh。远超技术降本能力的价格下滑速度，佐证了储能赛道火热背后，难以回避的发展困境。行业内产品同质化现象严重，玩家多聚焦于硬件堆叠，缺乏核心技术创新，盈利模式单一，这些问题叠加在一起，让储能行业陷入了规模不盈利的怪圈，甚至出现售价低于成本的恶性竞争。在这样的行业困局中，思格新能源成为了最亮眼的破局者。招股书显示，2023年、2024年及2025年，思格新能源收入分别为5830.2万元、13.30亿元及90.01亿元，增幅154.4倍。这家即将登陆港交所的储能新锐企业，以超高速增长斩获高瓴创投、华登国际、钟鼎资本等顶级VC青睐，更获国家电投系、地方国资强力背书，坐拥储能赛道最强资本矩阵，领跑行业成长。而比单纯的速度更重要的是，思格新能源打破了储能行业的盈利魔咒，其毛利率从2023年的31.3%，上升到

4月3日消息，据证监会网站披露，四川沃飞长空科技股份有限公司（以下简称“沃飞长空”）于2026年4月2日在四川证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并科创板上市，辅导券商为中信建投证券。 综合 | 证监会 公司官网 界面新闻  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 沃飞长空是浙江吉利科技集团有限公司旗下品牌，致力于全球低空智慧交通飞行器研发与商业化运营。 $吉利汽车(00175)$ 2026年2月初，沃飞长空官宣完成近10亿新一轮融资，一举创下开年低空经济最大单笔融资纪录。 最新一轮融资由中信建投领投，联新资本、祥峰投资、光合创投、国策投资等知名机构联合投资，磐霖资本、蕴盛资本、中科创星、松禾资本等老股东持续跟投。 如若此次IPO顺利，沃飞长空将成为国内eVTOL第一股，也是科创板低空经济第一股。在沃飞长空之前，eVTOL龙头厂商亿航智能头顶“全球城市空中交通行业第一股”概念，已于2019年12月在美国纳斯达克完成上市。 官网显示，沃飞长空的核心产品为AE200系列纯电动有人驾驶载人eVTOL，该系列为2至6座级飞行器，全系列设计参数最高可达6座、200公里航程、230公里/小时巡航速度，机身长9.9米、翼展15米、机高4.4米，适用于城市群内及市域间中短途低空出行。 2024年10月，沃飞长空设计保证系统（DAS）顺利获得批准，这是全国首个获批的有人驾驶eVTOL设计保证系统。 其中，AE200-100是AE200系列中的首个具体型别，主要用于载客场景，其量产机已于2025年9月下线，并于同年12月完成第一阶段验证试飞。 该机型采用“八轴内四倾转”倾转旋翼构型，8个螺旋桨中有4个可实现90度倾转，这一eVTOL的机翼类型技术难度最高，但在续航、速度、载重

2026年4月2日，百洋医药集团投资孵化的核医学创新企业——佛山瑞迪奥医药有限公司（北京吉伦泰医药有限公司控股子公司）申报的1类创新核药锝99mTc佩昔瑞特加肽注射液（99mTc-3PRGD2，商品名：吉伦泰）及制备该药品的注射用锝99mTc佩昔瑞特加肽药盒正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。作为中国首个自主研发的1类创新核药、全球首个用于SPECT显像的广谱肿瘤显像剂。99mTc-3PRGD2的获批不仅标志着中国核医学药物自主研发从0到1的重大突破，更是从“跟跑”向“原创领跑”的重大跨越。   填补SPECT肿瘤显像空白，破解临床诊断痛点 核医学作为精准医疗的重要组成部分，在肿瘤、心脑血管疾病等重大疾病诊疗中具有不可替代的临床价值。然而长期以来，我国在原创核医学药物领域存在明显短板，尤其缺乏自主知识产权创新产品。此外，在肿瘤领域，每年新发癌症病例已超过450万，临床对精准、动态、经济的影像诊断工具需求巨大。 本次获批的特异性肿瘤显像剂——99mTc-3PRGD2不仅是吉伦泰公司自主研发的核医学1类创新药，是全球首个用于SPECT显像诊断的广谱肿瘤显像药物，更是全球首个以整合素αvβ3为靶点的“First-in-Class”药物，主要用于可疑肺癌患者区域淋巴结转移的辅助检查。该产品的获批，突破了SPECT影像技术不能用于肿瘤诊断、分期、疗效监测的瓶颈问题，打破了近30年来核医学肿瘤显像诊断只有PET影像技术的局面。 99mTc-3PRGD2作为全球首个以整合素αvβ3为靶点获批的放射性核素偶联药物（RDC），通过RGD多肽分子探针，能够特异性结合肿瘤细胞表面以及肿瘤新生血管内皮细胞表面的整合素αvβ3受体，实现精准显像。III期临床试验结果表明，其在肺部病灶的良恶性鉴别方面与18F-FDG PET/CT没有统计学差异[1]，更重要的是，在肺癌淋巴结转移

图片作为“平安集团科技输出唯一窗口”，金融壹账通以AI+大数据为“核心引擎”，通过“技术输出+业务协同”模式，赋能国内外金融机构，帮助客户提升效率和服务，以及降低成本和风险。©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸AI浪潮席卷全球，金融科技正迎来前所未有的增长机遇。数智化转型需求持续爆发，不止是国内银行、保险、汽车消金公司等，还有南非、东南亚等地区的海外金融机构，正如饥似渴。这是最好的时代，但要吃到“蛋糕”，并不容易，中国金融科技厂商亟须进化。一方面，价值深耕：技术必须落地应用，发挥实际价值，商业模式要可持续。另一方面，全球化输出：不内卷，出海挖掘增量，突破增长天花板。对此，有的公司踌躇，而以金融壹账通为代表的领军者，紧抓时代风口，主动调整战略，变革、蝶变。过去一年，在“AI in All”战略引领下，金融壹账通作为“平安集团科技输出唯一窗口”，承接AI+大数据核心能力，深度融入母公司“综合金融+医疗养老”生态。同时，基于平安集团的成熟经验，它精心打磨数据生态、车生态等解决方案，可落地、可复制、性能卓越，已成为国内外多家金融机构的“数智引擎”。更值得注意的是，它还打破了“定制化、低利润、低客户黏性”的To B增长困境。在“业务咨询+科技平台+运营分润”新模式下，多方共赢，商业强劲、可持续。2025年，平安集团金融赋能业务（包括金融壹账通等子公司）归属于母公司股东的营运利润2.49亿元，扭亏为盈。客观来看，这只是开始。BCG、麦肯锡测算，AI有望为全球金融业创造出数千亿美元的利润增量[1]。作为“数智引擎”，金融壹账通价值爆发，是迟早的事。以AI为刃，脚踏实地，它正加速驶向“深蓝”。这是一家科技公司的价值跃迁之路，也是一场中国金融科技的“全球化验证”。1 ｜ AI+大数据，锻造“数智引擎”AI时代，数据的深度和纯度，决定着AI的“天花板”。这意味着，AI重塑金融，数据是“胜负手”。但现

图片 良性的市场竞争，不是内卷，不是围堵，不是挥舞诉讼“大棒”，而是开放，拼创新、拼产品。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 中国AI硬科技强势崛起，正席卷全球。 据IDC统计，2025年，中国厂商包揽全球手持相机市场前两名，合计市占率超过80%。 细分到全景相机赛道，去年，影石继续领跑，产品出货量同比增长近60%，全球市占率达到66%。[1] 然而，就在此时，中国科技公司却被狙击了。 GoPro起诉影石，最终，指控全部被美国法院驳回。影石不仅胜诉，还赢了用户口碑。 一波刚平一波又起。近期，影石又被国内兄弟狙击了，大疆就专利权属纠纷，在深圳中院正式起诉影石。 对此，影石创新创始人、董事长刘靖康发微博表示，“完全能理解巨头被抢市场的心态。” 专利诉讼“在科技公司之间的竞争很常见。”“大家等法院的正常取证和调查程序就好。” 同时，刘靖康针锋相对，反制大疆，他透露：大疆相关产品中的部分技术方案，已落入影石11件硬件或结构、8件软件方法、6件控制方法、3件配件等专利保护范围。 “但是我们并没有主动起诉。”“（影石）不做存量竞争，只会用持续的创新来扩容市场，赢得一席之地，非必要不用武器。” 图片 01 ｜ 为何狙击影石？ 根据公开信息，大疆起诉影石所涉及的6件专利，主要集中在无人机飞行控制、结构设计和影像处理等技术领域。 大疆在诉状中称，相关专利的所有第一发明人或核心发明人，均曾在大疆核心研发部门任职。根据“一年条款”，发明权属于原公司（大疆），并非影石的原始创新。 对此，影石反驳，相关专利均为员工在公司任职期间内产生的自主创新成果，研发过程合法规范。 图片 资料来源：影石公告 刘靖康表示，在飞控领域，可能涉案的唯一专利是让用户操作无人机像专业穿越机那样一键实现“跳楼飞行”效果。 “这个idea是来自于我，过程修正和验收也是我深度参与，在限飞条件下用处不大，如果DJI要这个功能的话我可

“利好出尽是利空。” 2026年3月25日，港股市场上演了一场教科书式的“预期差”屠杀。尽管泡泡玛特交出了营收371.2亿元（同比+184.7%）、净利润130.8亿元（同比+284.5%）的史诗级财报，股价却单日重挫，市值瞬间蒸发。 这并非市场的非理性，而是“高增长叙事”的一次彻底失效，泡泡玛特的估值中枢正在被市场重估。 谁在砸盘？数据给出了冷酷的答案。这不是散户的恐慌抛售，而是一场由外资机构主导的有序撤退。财报发布当日，卖空成交额高达46.3亿港元，创下上市以来新高。这种级别的抛压，通常意味着国际资本对公司的长期估值逻辑发生了根本性质疑。他们不再愿意为“潮玩第一股”支付高溢价，转而寻求确定性更高的资产。 而昨天在业绩会上，管理层的“保守指引”成为了压死骆驼的最后一根稻草。2025年营收增长184.7%，净利润增长284.5%。管理层对2026年的指引仅为“不低于20%的增长”。 这造成了巨大的落差。从三位数的爆发式增长，骤降至20%的保底增速，这直接击穿了市场对泡泡玛特高成长的信仰。机构投资者被迫重新计算估值模型，杀估值成为了必然的市场选择。 01 主要财务数据 （1）2025年实现收入371.2亿元，同比+184.7%，其中国内208.5亿元，同比+134.6%，海外162.7亿元，同比+291.9%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。 （2）拟派息31.94亿元，归母净利润占比25%，每股2.38元。 从财报来看，25H2，拆分海外如下： 北美收入45.41亿元，同比增长633% 亚太收入51.60亿元，同比增长123% 欧洲9.73亿元，同比增长436% 考虑25Q3公司公告各地区收入增速区间分别为： 美洲同比增长1265%-1270% 亚太同比增长170%-175% 欧洲及其他地区同比增长735%-740% 24Q4高基数下，25Q4海外收入增速

图片 乘AI东风，一家百年老字号，正开辟“新航线”。同仁堂医养，战乱世界的“压舱石”，已经站上了价值迁跃的新起点。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 全民养生潮爆发。 不只是中老年“银发群体”，就连Z世代都不“浪”了，开始学习中医知识、吃食补药膳、打太极拳......在某视频平台，《八段锦》的播放量高达7880万。在某社交平台，“健康养生”话题的浏览量累计超过百亿次。 政策持续支持，近期又加了把“火”。十五五规划纲要明确：全面实施AI+。加快建设健康中国，推进中医传承创新。 需求和政策的双重驱动下，中医医疗服务行业的确定性愈加凸显。据弗若斯特沙利文测算，到2029年，市场规模将达到1.62万亿元，未来几年的CAGR约9.9%。[1] 同时，一家万亿风口上的“龙头”——同仁堂医养，正备受青睐。 一方面，它积极拥抱AI，以优质普惠的中医医养服务+成熟供应链，收获了全国超过76万会员用户的信任。 另一方面，作为“AI+中医医疗服务”龙头，它是稀缺的“压舱石”资产，不仅填补了港股空白，也让全球投资者能够分享中国人口转型和民族医药复兴的红利。 机构投资者嗅觉敏锐，已抢先布局。据悉，航空港科技资本、Aurora SF，已经与同仁堂医养签订了基石投资协议。 图片 值得注意的是，他们已承诺，上市后7个月内不会卖出。这一禁售期限，比港交所的规定（最低6个月）更长。 显然，这是看好同仁堂医养的中长期价值。而在当下的港股市场，信心比黄金更重要。 01 ｜ 全产业链协同，夯出百年护城河 十年前养生，“西式产品”风靡全球。 如今，望闻问切、药膳膏方、针灸推拿等“中式医养方案”，正越来越火。甚至连老外也争相加入，直呼“上头，舒服”。 图片 风向的转变，源于中医医养的独特优势：治未病，副作用较小，强调人体内部系统的平衡与和谐，更注重养生保健和长期健康管理。 这，正好适配当前的养生需求。 老龄化趋势叠加快节

3月25日，视涯科技（688781.SH）在上交所科创板挂牌上市，成为上海证券交易所的马年第一只新股。国泰海通证券担任保荐人，中金公司为联席主承销商，公开发行股票10000万股，发行价格22.68元，发行后总股本100000万股。 $视涯科技(688781)$ 作为全球稀缺的硅基OLED技术引领者，此次成功登陆科创板，不仅是视涯科技发展历程中的全新里程碑，也标志着我国微显示产业在引领全球竞争进程中迈出关键一步，将为中国和全球AI眼镜产业发展注入重要动能。 今日开盘，视涯科技报涨127.07%，报51.50元/股，总市值515亿元。 综合 | 招股书 上证报 中国基金报 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏，并为客户提供包括战略产品开发、光学系统和XR整体解决方案等增值服务。从股东结构来看，视涯科技的控股股东为上海箕山，实控人为顾铁。 值得一提的是，视涯科技股东既有长江招银与深圳招银等投资机构，也有精测电子、歌尔股份等产业链上下游巨头，上述两家公司持股比例均超5%，构建起深度产业协同生态。 $精测电子(300567)$ $歌尔股份(002241)$ 视涯科技成立于2016年，目前产品广泛应用于AI眼镜、无人机飞行眼镜等中高端领域，以及热成像、夜视仪、医疗、工业EVF等众多领域。 视涯科技表示，公司处于我国微显示产业链中上游核心环节，本次募资扩产及研发投入，一方面能够保障国内微显示产品的供应安全，另一方面将带动设备及

3月23日，美年健康（002044，SZ）与蚂蚁健康宣布达成全面战略合作。双方将依托美年长期沉淀的专业健康数据体系、覆盖全国的线下医疗服务网络，以及医学检测设备与标准化医疗服务能力所构成的这一AI医疗最重要的基础设施，共同探索线上线下一体化的新型医疗健康服务体系。此次合作，被视为“AI健康基础设施”与“国民健康AI入口”的深度融合。 通过战略合作，双方将共同促进“AI医疗健康”的服务范式升级，蚂蚁健康平台持续增长的医疗健康需求，将与美年的线下医疗服务能力形成协同，推动线上医疗需求向专业医疗服务场景融合，构建覆盖健康筛查、诊疗服务与长期健康管理的医疗健康服务闭环，深耕面向未来的AI医疗健康新体系。 美年健康作为中国领先的专业健康管理服务机构，截至2024年末已布局近600家体检中心，年接待将近3000万人次，自2015年上市以来累计服务超过2.6亿人次。近年来，美年持续推进“All in AI”战略，围绕健康数据、医学知识与服务场景构建AI健康管理能力体系，2025年前三季度相关AI业务收入已达到约2.5亿元。蚂蚁健康深耕医疗健康领域十余年，从第一笔医保码支付起步，如今已连接全国超5000家公立医院、超30万名实名注册医生，旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”作为全球最大的健康AI应用，累计服务超1亿用户，日均处理健康咨询超1000万次。 深度融合，共筑AI医疗时代健康服务基础设施 此次合作的核心，在于将数字健康平台的日常健康服务场景，与多维健康数据、医学诊断逻辑及线下服务体系深度融合，使健康服务能够从健康咨询延伸到专业判断与服务履约，形成更加完整和持续的健康管理闭环。蚂蚁健康依托蚂蚁阿福以及其覆盖咨询、问诊、购药、支付、保障等在内的医疗健康生态，为美年打开更广泛的日常健康服务场景；而美年长期积累的健康数据、以及覆盖全国的标准化线下服务网络，则为数字健康服务提供更加精准的专业判断与可

3月20日，据上交所官网，上交所受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请。根据招股书申报稿，宇树科技此次IPO拟募资42.02亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，宇树科技是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。公司在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售及行业落地，高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。 公司高性能通用机器人产品被国内外众多知名高校与科研机构、科技企业、全球开发者广泛使用，尤其在海外市场具有较高认可度，并以全球领先的市场份额、持续突破的技术创新，推动了高性能通用机器人的行业技术进步与产业化进程。 宇树科技最近几年经营业绩稳步增长，2025年在扣非后净利润迅速增长的前提下，还实现了人形机器人出货量全球第一。公司深知，当前成绩只是起点，具身智能的浪潮才刚刚开始，宇树科技肩负着推动全球科技和生产力进步的使命。这既是公司的梦想，也是社会公众对公司的期待。所以公司希望通过上市汇聚更广泛的力量，与各位投资者携手同行，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地，让智能机器人更早、更好地为全社会服务。 宇树科技专注于高性能通用机器人核心技术的自主创新。四足机器人方面，公司B系列行业级产品和Go系列消费级产品已广泛应用于科学研究、工业巡检、应急救援、智能服务等领域。 人形机器人方面，自2023年8月首款通用人形机器人H1面市以来，公司已先后自研发布了四款系列人形机器人（不含轮式），并在运动表现与拟人化水平、抗冲击和抗摔打能力、产品鲁棒性和集群调度能力等方面取得了突破性的技术进步与性能表现。目前，公司人形机器人已广泛应用于科学研究、应用开发、教育教学、文化表演、智能服务等领域。 为响

下周一，全球AI圈最重要的一场大会，就要开始！3月16日到19日，英伟达将在加州圣何塞召开GTC 2026。NVIDIA GTC 2026 confirmed for March 16-19: expect Blackwell, Rubin, Feynman GPUs but no GeForce但这一次，如果你还只是盯着黄仁勋会不会再发布一张更强的GPU，那你可能看错了方向。因为对于资本市场来说，留给重新定价的时间窗口，其实已经不多了。华尔街眼里，这次大会真正的分量，早就不是‘显卡参数提升了多少’。真正的博弈点在于，英伟达能不能利用这四天，完成一次身份的跨越：从一家‘卖芯片’的硬件公司，正式转变为一家‘定义 AI 基础设施规则’的平台公司。从各大投行最新的前瞻报告来看，市场现在盯着的重点是英伟达会不会在GTC上强化这几件更关键的事：推理工作负载分解Token的成本和ROI网络互联的重要性抬升以及下一代专用架构路径。这意味着什么？这意味着，从下周一到下周四，市场看的表面上是一场技术大会，实际上在交易的，可能是2026年AI美股下一阶段的主线归属。如果英伟达能把这个新叙事讲通，那么接下来被重估的，将不仅仅是英伟达自己的股价。整条 AI 产业链的价值分配逻辑，都可能发生结构性的变化。钱会从哪里流出来？又会疯狂涌入哪个被低估的板块？哪些公司可能会因为逻辑证伪而被抛弃？如果你想看懂下周资金真正的动向，今天你一定要耐心看到最后。本次GTC 要传递的核心信息英伟达这次 GTC 要传递的核心信息是什么呢？一句话总结：这次 GTC 不是来秀新品的，而是要重新定义整个 AI 基础设施的游戏规则。过去几年，市场对英伟达的理解非常简单：谁的芯片算力最强，谁就是 AI 领域的王者。但瑞银最新的报告带来了一个重要信号：单一处理器主导性能的时代要结束了。从这次 GTC 开始，英伟达要做的，是把重点从“

网约车行业的发展，再次引发社会的关注。 一方面来自市场端，盛威时代科技股份有限公司（以下简称“盛威时代”）去年9月在港递交的招股书，因届满6个月后自动失效，这也意味着其赴港IPO的二次折戟，而去年10月在港交表的享道出行，目前也未有最新进展。同时嘀嗒出行、如祺出行、曹操出行等已上市的网约车企业，年报业绩可说是喜忧参半。 另一方面来自政策端，在刚刚闭幕的全国两会上，网约车平台及聚合平台发展、相关从业者权益保护以及平台抽成等问题，也频频成为代表、委员的热议话题，呼吁为聚合平台立法、加强监管。 据网约车监管信息交互系统监测，截至2025年12月31日，全国共有395家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，2025年12月共收到订单信息9.63亿单，其中聚合平台完成2.92亿单，环比增长5.6%，占比总订单量的30.32%，继续保持增长趋势。 从行业整体来看，网约车市场已从早期的野蛮生长进入存量竞争阶段。在此背景下，拥有流量优势的互联网巨头以聚合模式切入赛道，通过平台整合中小网约车企业资源，实现“轻资产”扩张。这种模式虽提高了供需匹配效率，却也因准入门槛低、审核机制松散，让大量资质参差的小平台涌入市场。 盛威时代的IPO折戟，或许并非个案。对于国内众多中小网约车企业来说，重度依附聚合平台，虽然业务可能迎来快速增长，但因高额的成本和持续的司机、乘客两头补贴，让其业务短期内可能难以整体盈利。面对流量的枷锁以及商业模式的挑战，“盛威时代们”又该如何破局，这或许是网约车行业未来发展的关键。 01 聚合“吸血”实录：一家IPO公司的98%依存度 网约车的行业，从市场格局看是“一超多强”，但市场依然竞争激烈，而在模式上分为自营和聚合。 这几年，以高德地图、美团打车、百度地图、腾讯地图等为代表的聚合平台发展迅速，成为中小网约车运营企业流量和订单的主要来源。根据弗若斯特沙利文的资料，聚合网约车的市

近日，社区生鲜专业连锁品牌钱大妈在全国范围内掀起开业热潮，一周内，18座城市、29家新店同步亮相，覆盖广州、深圳、上海、苏州、重庆、合肥、郑州、西安等核心城市。 $钱大妈国际控股有限公司（临时代码）(91040)$ 钱大妈2026年第一季度交出的亮眼“开门红”成绩单，也再次印证了其深耕社区生鲜赛道多年来所积累的品牌力与供应链效能。 在各地新店现场，“不卖隔夜肉”的招牌依然醒目。开业期间，钱大妈同步上线 25 场开业专属直播，将新店开业氛围、新鲜食材与专属福利直观触达各地消费者，通过线上线下联动的形式，快速打响新店在周边社区的知名度，同步扩大品牌声量。 在社区生鲜赛道竞争日益激烈的背景下，钱大妈的成熟模式吸引了众多创业者加入。钱大妈坚持“上游牵手优秀供应商，下游赋能加盟伙伴”的发展战略，在产业链两端持续发力。截至2025年底，钱大妈已拥有超过2900家门店，遍布全国30多个城市。 此次多店齐开，背后正是钱大妈标准化运营体系与“千锤百炼”的实战积累——在全国各个区域，新店均能迅速融入当地，展现出极强的适应性。同时，为加盟商提供了从0到1的全生命周期扶持，从选址评估、装修设计，到开业带教、供应链配送等等，钱大妈用14年的经验打造了全链路标准化运营体系，为加盟商提供运营保障。 这是钱大妈规模扩张的又一次提速，也令“时间就是美食”的主张更加深入人心。新鲜不止于食材的保质期，也关乎社区居民的生活品质。随着29家新店的落成，钱大妈进一步织密了全国服务网络，让越来越多的消费者在家门口就能买到新鲜、便捷、优选的食材。 十四年深耕，钱大妈“日清”模式创造了社区生鲜赛道的另一种可能。未来，钱大妈将继续在每一座城市、每一个社区里，用心守住那份烟火气，陪伴更多家庭的每一餐。

今日美股市场呈现出典型的“利空出尽”与“地缘溢价”拉锯战的局面，原油价格在剧烈波动后依然坚挺，而美股在此背景下显得承压。尽管国际能源署（IEA）宣布了创纪录的原油储备释放计划，同时特朗普Z府试图向外界传递“局势可控”的信号，但这些措施未能从根本上缓解市场的担忧，反而加剧了股债双市的动荡。 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $NEBIUS(NBIS)$ $甲骨文(ORCL)$原油“放储”失灵国际能源署署长法提赫·比罗尔11日表示，国际能源署32个成员国已同意释放4亿桶战略石油储备。该规模远远超过2022年俄乌冲突后成员国释放的1.83亿桶原油。Bloomberg: The IEA has proposed the release of 400 million barrels of crude oil reserves, a scale more than double that of the period during the Russia-Ukraine conflict.特朗普同日表示，美国Z府正设法维持石油供应的流动。据报道，美国下周开始将从战略石油储备释放1.72亿桶石油。根据既定的释放速度，预计这个过程将持续大约120天。特朗普认为：IEA释放战略石油储备将大幅压低油价。油价正在下跌，还将下跌。油价将（继续）下跌，但我们不会提前离开（伊朗）。然而，原油市场的反应却出乎意料，油价在消息公布之初出现了短线回调，随即反弹走高，展现出典型的V型反

当地时间3月31日，OpenAI宣布完成1220亿美元融资，投后估值达8520亿美元，创下全球私募融资最高纪录。 本轮融资由亚马逊（500亿美元）、英伟达（300亿美元）、软银（300亿美元）领投，a16z、D.E. Shaw等机构跟投，微软继续追加投资，并首次通过银行渠道向个人投资者募集30亿美元。 $亚马逊(AMZN)$ $英伟达(NVDA)$ $软银集团(SFTBY)$ $微软(MSFT)$ OpenAI称，ChatGPT上线一年内，公司营收就达到了10亿美元。到2024年底，公司实现了每季度10亿美元的营收。如今，月营收已达20亿美元。 此前在2月27日，OpenAI曾宣布以7300亿美元的估值获得1100亿美元的新投资。当时披露的投资方包括：软银出资300亿美元、英伟达出资 300 亿美元以及亚马逊出资 500 亿美元。亚马逊称，OpenAI与亚马逊云服务(AWS)正在其现有380亿美元多年协议的基础上，再追加1000亿美元、为期8年的合作。 今天宣布的融资是在此前融资基础上追加完成。

图片Qwen将面临调整：资源更多，继续保持开源，既要追求性能和开源影响力，又要与千问APP高效协同，这是接下来的关键。©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸3月7日凌晨，林俊旸在朋友圈发文，正式告别阿里。图片他是阿里内部培养起来的AI领军人才，是AI基础大模型千问（Qwen）的核心掌舵者，也是阿里最年轻的P10。他的突然离职，迅速激起“人事地震”，多位技术骨干相继出走，包括：惠彬原（Qwen代码方向负责人）、郁博文（Qwen后训练研究负责人）、李凯鑫（Qwen 3.5/VL/Coder的核心贡献者），以及多位年轻研究员。内外部质疑，纷至沓来，以至于阿里CEO吴泳铭、CPO蒋芳、阿里云CTO周靖人等高管，亲自出面对话、答疑、承认沟通失误。尽管吴泳铭表态，将成立基础模型支持小组，亲自挂帅，并提供通畅交流的通道。但“AI军备竞赛”以周迭代，核心人才突然流失，大概率会扰动研发节奏。《智能涌现》援引一位投资人的话，称：如果这一批人真要是离开了，Qwen模型至少得耽误半年到一年，重组团队重新训。[1]阿里All in AI，如今，基础设施震荡，千问尴尬地站在了“十字路口”。背后，能看到阿里AI需求的转变：AI基础大模型，从打造全球技术影响力，正逐渐转向支持以千问APP为核心的内部业务，支持商业化。而就在战略调整的过程中，超级AI个体的技术理想，与阿里集团的文化、组织、技术路线、商业化目标，爆发了冲突。01 ｜ 100多人的“特种部队”，做到全球开源第一有AI行业人士评价，林俊旸值1亿美金。他离职后，谷歌DeepMind高管“隔空喊话”挖人。林俊旸，曾经历过阿里内部赛马，是能打仗的AI技术负责人。图片他是北大计算语言硕士，毕业后加入阿里达摩院，研究自然语言处理。次年，达摩院研究大语言模型，内部赛马，周畅、林俊旸等人所在的M6项目胜出，成为Qwen系列模型的基础。2022年底，通义实验室成立，林俊

当AI创新真正回归医疗健康的本质，一家公司无需炫技，它自然会成为医疗数智化的基础设施。这，才是AI该有的样子，也是京东健康的使命。©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸AI重塑医疗健康，行业开始分化。部分公司做“轻”平台，流量打法。春节期间狂撒红包，拉新促活，争夺AI超级入口。京东健康不凑热闹，拒绝“技术秀”和“概念狂欢”。它聚焦实际难题，继续做“重”：以AI+超级医药供应链，锻造医疗数智化新基建。看起来，有些“笨重”，又苦又累，但却最“稳”。3月5日，京东健康交出了一份亮眼答卷。2025全年营收734亿元，同比增长26.3%。非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润率达到8.9%，创成立以来最高水平。用户规模再攀高峰，过去12个月的年度活跃用户数量2.18亿，较2024年净增超3400万。图片资本市场方面，财报发布后，中金公司、中信建投、汇丰环球研究等券商纷纷看好，均给予“买入”或“跑赢行业”评级。这是用户和市场给予“AI实干者”的信任和奖励。AI已进入落地应用阶段，医改已进入深水区，京东健康敢于啃“硬骨头”，拼实效，它的价值才刚刚开始显现。01 ｜ 直击痛点：京东健康给出“新解法”医疗健康数智化转型，似乎，又遇到了曾经的困境。C端，有的科技公司依然沉迷于流量逻辑，纷纷做Chatbot，主打健康科普，但用户用完即走，留存率极低。H端（医院），部分科技厂商只卖一套软件或一套系统，只能解决某一个痛点，技术供给和实际需求严重脱节。AI，到底该如何重塑医疗健康？京东健康CEO曹冬认为，回归三个核心问题：第一，能不能真正给医护减负；第二，能不能提高诊疗质量；第三，能不能改善患者体验。[1]换言之，AI医疗不能只停留在参数和概念，必须深入场景，办实事，解决实际问题。这是判断技术价值的“根本标尺”，也是京东健康解题破局的核心思路。过去一年，京东健康以AI+超级医药供应链——AI是“智