$20+年以上美国国债ETF-iShares 垂直价差 251224 PUT 87.0/PUT 84.0$ 

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大家晚上好，我是刀哥。几个事儿，快速说下。今天白银LOF跌停了，明天套利的溢价小了。但是我感觉还是有套利的机会的。昨天会员跟着套利的，明天应该有机会出，但是收益会小一些，估计只有40%多的收益了。明天一早看还能不能有40%，如果跌停就更小了。我建议晚上可以挂个跌停价出，争取能早点卖，这样也能确保套利30%以上。另外一个事儿就是关于美债。很多同学觉得人民币会一直升值，认为不应该换美元买美债。这里每个人的看法不一样。我个人还是觉得应该没美债。我认为，一些低风险理财型、防守型投资者不愿意有回撤，但又想要一个相对不错的收益，这个时候美债是一个不错的投资品种。昨天晚上会员内部直播，有同学提到最近3个月美债收益为0。是的。甚至有部分美债最近3个月还是亏损的。对的，我们以我们一直提到的易方达的这只美债为例子：007360过去1个月，这只美债下跌了0.34%，过去3个月仅仅上涨0.02%，但是今年至今还是涨了3.93%。而年初至今，人民币升值了4%+。我们一直说，美债本身的收益分成3个：1）本身美债的收益。美债本身的票息收益还是比较高的，很多美债的本身的债券收益年化是5%左右；2）美联储降息以后带来的资产价格的上涨。说白了，联储降息以后，老债价格上涨，这部分今年也不错，因为美联储2025年降息3次，75个基点；3）如果你是用美元投资，今年美债收益是不错的。大概有5%-8%。但如果是用人民币投资就要考虑汇率现在汇率下跌，年初用人民币投资，当时汇率7.3，现在汇率7，那么会损失大概4.5%左右的汇损。当然，如果人民币贬值，假设汇率要是到7.5，会有超额收益。现在的客观情况是，人民币确认是升值的。因此，人民币升值侵蚀了美债的整体收益，在过去1个月，人民币升值幅度短暂超过美债的票息收益，导致美债出现小幅回撤。但纵观1年，美债还是贡献了4%左右的年化收益，倘若没有人民币大幅收益，各位的美债的收益，今

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 为什么连续降息三次后还跌呢？

Hi～新朋友，记得点蓝字关注我们哟 【导读】 政治局会议定调2026年经济 美联储2026年降息节奏存分歧 中兴通讯再次面临美国巨额罚款 险资入市再迎利好 SpaceX加速IPO准备 宏观&行业 中央政治局会议定调2026年经济 12月8日，中央政治局分析研究2026年经济工作。针对宏观政策基调，会议表示，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。远东资信研究院副院长表示，与去年会议“加大财政支出强度”的表述不同，本次会议在表述口吻上相对弱化，预计2026年全国两会公布的预算赤字大概率仍为4%，对应约5.9万亿元财政赤字，地方政府专项债或略有增加至4.5万亿元。 美联储2026年降息节奏存分歧 当地时间12月11日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率下调25个基点，至3.5%-3.75%区间，这是2025年以来的第三次降息，累计降息幅度达75个基点。市场此前已充分定价（概率>80%），决议公布后美债收益率小幅波动，10年期美债收益率维持在4.17%附近。鲍威尔暗示2026年政策将更依赖数据，市场对后续降息节奏存分歧。 同时，美联储宣布自12月12日起每月购买400亿美元国库券，旨在充实金融体系准备金，缓解银行体系流动性压力，支撑信贷市场平稳运行。 白酒价格持续下跌 国内白酒市场价格下行压力持续加大，据行业监测数据显示，12月10日，53度飞天茅台全国批发价已跌至1500元/瓶，逼近1499元的官方指导价，创近三年历史新低，较年初的2800元/瓶跌幅达46.4%。除飞天茅台外，五粮液、泸州老窖等高端白酒价格也出现不同程度下滑，52度五粮液批发价从年初的1300元/瓶跌至950元/瓶，跌幅约26.9%。 白酒价格下跌

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点击蓝字 关注我们 美股还要涨！华尔街的焦虑情绪已被希望所取代！图解投资者再度看好美股的五个理由！ 华尔街的焦虑情绪已被希望所取代。事实证明，对AI的乐观情绪是持久的，而且其他重要因素也在推动股市上涨。 华尔街的焦虑情绪已被希望所取代。 股市已回升至纪录高位附近，从一轮跌势中反弹。此前的下跌是因为市场担心，围绕人工智能(AI)热潮的兴奋情绪已超越其潜在利润。 事实证明，对AI的乐观情绪是持久的。但其他重要因素也在推动股市上涨。以下是投资者预计此轮涨势可能进一步延续的一些原因： 股票估值情况不算太糟 按某些指标衡量，例如传统的市盈率，目前的股价看起来估值高企。尽管如此，即便是这些比率也仍低于上世纪90年代互联网泡沫时期达到的峰值。而且从其他方面来看，股票估值并没有那么离谱。 许多华尔街分析师认为，给股票估值的最佳方法是将其盈利收益率——即盈价比，以百分比表示——与超安全的政府债券收益率进行比较。额外的收益显示出投资者因持有风险高得多的工具而获得了多少补偿。 该指标的一个流行版本被称为“超额CAPE收益率”，它使用标普500指数成份股公司过去10年的平均盈利，并对这些盈利和10年期美国国债收益率都进行了通胀调整。 截至11月，该收益率为1.7%。按历史标准衡量，这个水平较低，表明高股价已压缩了持有股票相对于债券的回报。但这种情形远非史无前例，而且实际上高于1月份的1.2%，受到劳动力市场降温和美联储恢复降息推动10年期美国国债收益率下降影响。 经济增长为盈利提供支撑 归根结底，股票与消费者支出的近期前景密切相关。 眼下，人们对美国经济存在一些担忧。就业增长已显著放缓，失业率也小幅走高——足以促使美联储降息。 但投资者和经济学家并不那么担心。许多人认为，就业增长放缓主要是因为移民急剧减少。假日支出开局强劲，每周申请失业救济人数也一直处于低位。 所有这些都料将对公司的盈利有利。分析

今年已经降息了2次，但美债收益率仍然很高，说明没人买美债、降息的效果没有达到，这可不好办。 咋办？1.让美股狂跌，资金自动会去买美债，2.让美股波动加大，反复收割，赚的钱去买美债。 美债收益率下降了，降息的效果才能成真，国债利息、企业债利息才能降低，也有利于后续进一步降息。 $2年美债主连 2512(ZTmain)$ $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $NQ100指数主连 2512(NQmain)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$  真正狗血的是，降息预期没了，国债反而涨了 🤣

大家晚上好，我是刀哥。先说下昨天的会员周报，大家可以直接这里打开即可：【会员周报21】外卖补贴结束，坚定看好中概互联昨天特别提到了关于万科的事儿。实际上，万科至今面临的困境非常复杂，而且接下来的困境也非常艰难。万科其实是中国地产的一个缩影，未来几年地产的问题还会更棘手，万科其实是一个风向标，大家需要多观察下万科的一些动态变化。说今天的事儿。今天最大的事儿，是日本央行要加息的事儿。12月1日，植田和男在名古屋发表讲话释放明显鹰派信号。“我们将在下次货币政策会议上考虑提高政策利率的利弊。”他进一步强调，日本央行“将在12月会议上就利率问题做出正确决定”，“如果经济展望实现，将加息。”同时，他表示，“希望在我们将利率提高至0.75%后，再进一步阐述未来加息路径。很难说离中性利率还有多远。”这一表态被投资者解读为结束超宽松货币政策的强烈暗示。受到这个消息的影响，今天日经指数大跌1.89%，注意，这是最近罕见的大跌，且这个大跌我认为可能只是开始。上一次日本央行加息是发生在2024年7月底到8月1号，那个时候。日本央行首次加息，直接干蹦了日经，日经最高调整幅度达到了27%，直接带崩了很多投资日经的投资者。所以投资者非常忌惮日本央行加息的事儿。为什么这么忌惮，其实可以简单给各位分析下。核心的问题是很多人在日元套息交易。在过去几十年里，由于日本整体的利率极低，甚至一度是负利率，日元成了全球成本最低的融资货币。很多海外的投资者，还有日本的本地投资者，都习惯于借入低息的日元，然后兑换成美元或其他高收益货币，去投资美国国债、新兴市场股票等更高回报的资产。有点类似是说，日本放水，大家都去日本借钱，然后给全球资本市场注入流动性。特别是，很多宏观研究员戏称：日本就是美股的血包。现在，日本央行的鹰派信号，直接动摇了这个游戏的基础：低息的日元没有了。从上面可以发现，一旦日本央行加息，将对全球主要的资产形成

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$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$  这次超长停摆给长债蒙上了阴影

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