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重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

上周美国核心数据为1月PPI（生产者物价指数）及耐用品订单，两者均大幅超出市场预期，通胀压力顽固，美联储降息预期再受打压。1月PPI环比0.5%、同比2.9%，核心PPI环比0.8%、同比3.6%，核心同比创2025年3月以来最快增速，主要由服务成本飙升驱动，批发零售贸易服务利润率大幅跳升，核心商品价格亦明显上涨，仅能源、食品价格拖累整体商品分项。此外，1月耐用品订单环比增长3.1%，为2024年7月以来最大增幅，主要得益于民用飞机订单激增（波音订单增长93.9%）；核心资本货物订单连续三个月上升，彰显制造业潜在韧性，但订单与交付存在不匹配现象。PPI超预期或推高核心PCE，进一步复杂化美联储货币政策选择。

中国核心聚焦春运消费与LPR（贷款市场报价利率）报价，消费市场回暖态势明显，货币政策保持稳健。2026年春节前后全社会跨区域人员流动总量及单日峰值均刷新历史纪录，出行呈现“提前返岗”“分段式度假”特征，出境游、服务消费热度攀升。消费数据表现亮眼，春节假期前四天重点零售餐饮日均销售额同比增长8.6%，海南离岛免税销售额同比增长15.8%，服务消费、租车出行等领域增速显著。货币政策方面，2月24日LPR报价维持不变，1年期3.0%、5年期以上3.5%，为去年6月以来连续9个月持平，主要因宏观经济平稳、新质生产力发展向好，短期内货币政策处于观察期，将持续强化对重点领域的支持。

债市表现上，全球债券市场过去一周整体表现小幅上涨，全球综合指数上涨0.50%，美国综合指数上涨0.54%，美国投资级公司债上涨0.21%，美国高收益公司债下跌0.22%。新兴市场美元债综合指数上涨0.17%，中资美元信用债指数上涨0.42%。利率方面， 美债利率整体下行，5-10年期下行幅度更大，2年期美国国债利率较上周下行10bp至3.37%，10年期美国国债利率下行15bp至3.94%。

易方达（香港）短期债券基金B类累积港元份额净值为114.006*。针对近期债市格局，我们将聚焦优质且较高票息债券标的，筑牢稳健收益根基；同时持续把握波段交易机会，力争进一步提升整体收益水平。短债基金对利率波动的敏感度较低，其配置优势较为显著。

本周需重点关注的经济数据公布：

周一美国将公布2月ISM制造业指数；

周三中国将公布2月PMI数据，美国将公布2月ISM非制造业指数；

周五美国将公布1月零售数据，以及2月非农就业数据。

*数据来源于易方达香港官网，截至2026/3/2。

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