上周市场回顾 一、市场概览：美股主要指数大涨 上周美股大幅反弹，中东紧张局势缓和叠加油价暴跌推动风险偏好回升。主要指数表现： $标普500(.SPX)$ ：+4.54%，收于7,126.06点 $纳斯达克(.IXIC)$ ：+6.84%，连涨13个交易日（1992年以来最长连涨纪录） $道琼斯(.DJI)$ ：+3.19% $罗素2000指数ETF(IWM)$ ：+5.56%，创下历史新高 风格上，成长股连续第三周跑赢价值股（+6.7% vs +2.4%）。 $标普500波动率指数(VIX)$ 波动率指数下跌9.1%至17.48。 宏观与大宗 $WTI原油主连 2606(CLmain)$ ：从4月7日高点113美元/桶跌至约83美元，但仍较去年同期上涨40% $10年美债主连 2606(ZNmain)$ ：10年期收益率从3月27日高点4.44%降至4.24%，连续四周下行 通胀：3月PPI环比仅增0.5%，远低于1.1%的预期，其中汽油价格上涨贡献约一半涨幅 财报季开局：大型银行业绩超预期，金融业Q1盈利预期从15.1%上调至19.7% 二、美股板块与个股亮点 领涨板块：数据处理外包服务（+19.87%）、互

老婆不知道在那里看到这张图，她自己算了算，告诉我说，在新加坡做到40多岁，手里如果没有50万新币现金，日子可能会随时崩盘，我就纳闷了，谁规定的啊50万新币，不吃不喝的，大学毕业就做工，做到40岁，全部工钱加起来，才多少钱啊，我们这些普通打工人，夫妻两个人赤手空拳的拼着自己的工钱，如果不算 CPF 里面的钱，怎么能存下来50万新币现金呢，这不扯淡吗。 表面上大家都在这个全球人均GDP顶尖的小红点穿得光鲜亮丽，但我们这些“夹心层”打工人，都是表面光鲜而已。除了政府爸爸给的福利HDB房子，和CPF被强制存下的钱，手里能随时有50万新币Cash的，应该不会超过总人口的20%吧？ 根据新加坡统计局2024年的数据，40-44岁年龄段的月薪中位数是6,400新币（含雇主CPF）。按31.5%的平均储蓄率计算，理论上到40岁可能积累约25万新币现金储蓄。但这只是纸面推算，现实要复杂得多。真正关键的是，新加坡人的财富结构根本不是以现金为主的。 根据2025年第一季度的家庭资产负债表，新加坡人的财富构成是：房产占41%（主要是自住的HDB或公寓），CPF占20%，现金和存款仅占18%，这意味着，如果一个40岁新加坡人的净资产是50万新币，其中现金部分可能只有9万左右，而不是50万。 我个人认为，安全感不是来自一个具体数字，而是欲望小于能力。我胆小谨慎，为人处事都三思而后行，宁愿退一步，不愿强出头，因为我知道自己有几斤几两。我觉得，在新加坡这个高成本城市，真正的财务安全来自完善的保险（例如MediShield Life，还有Integrated Shield Plans），还有HDB提供的稳定居住成本，CPF作为强制退休储蓄的保底，以及自己慢慢累计起来的，可以持续的现金流能力，例如投资技能和经验。 对我们来说，万一失业了一阵子，确实是一种"麻烦"，但不至于"直接穿仓"。我们有撑过去1年或者几年

上周回顾1.美股市场——受地缘政治紧张局势影响，出现小幅回调：小幅回调： $标普500(.SPX)$ （-0.35%，6,915.61点）、 $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ （-0.53%，49,098.71点）和 $纳斯达克100指数(NDX)$ （-0.06%，23,501.24点）连续第二周出现小幅下跌。地缘政治紧张局势：格陵兰岛的国际紧张局势以及相关的关税前景是周二股市下跌约2%的主要催化剂。金属价格表现亮眼：贵金属价格涨势延续，黄金价格突破每盎司5000美元，白银价格首次突破每盎司100美元。美国GDP增长预期上调：政府更新数据显示，第四季度GDP年增长率为4.4%，高于此前预估的4.3%。通胀持续高企：11月份，以个人消费支出指数衡量的核心通胀率为2.8%，高于美联储2.0%的长期目标。盈利预测更新：截至周五，分析师预测$标普500(.SPX)$ 成分股公司第四季度盈利增长8.2%，高于财报季首周后的8.0%预期。美联储将暂停降息？据芝商所FedWatch数据显示，市场暗示美联储维持利率不变的可能性高达97%。2.美国板块及个股——财报发布后，科技和贵金属板块领涨市场板块表现： 本周，在金属与矿业板块的强劲带动下，基础材料及能源板块表现亮眼。半导体板块则呈现分化走势，美光科技与闪迪科技凭借强劲盈利和内存周期改善的乐观预期大幅走高；而英特尔因盈利预期疲软、供应链问题持续承压，股价表现落后，进而拖累了科技板块整体表现。