社区

各位小虎们大家好。5月18日盘后，百度与爱奇艺同日公布2026年Q1财报，母子公司在同一天交出了两份截然相反的成绩单——百度AI业务收入占比首次突破52%，正式从「搜索广告公司」变身为「AI优先企业」；而爱奇艺营收下滑13%、由盈转亏，市值仅剩约11亿美元，在52周低位附近苦苦挣扎。 $百度集团-SW(09888)$ 5月19日低开高走，盘中一度涨超2%触及138.4港元，收报约136.3港元，市值约3,748亿港元。 $爱奇艺(IQ)$ 则在1.14美元徘徊，市值仅约11亿美元，不到百度的五十分之一。 AI收入占比52%，百度交出了怎样的转型成绩单？ Q1总营收321亿元（高于市场预期的314.9亿），同比微降1.2%。表面平平无奇，但拆开来看是一场彻底的结构性变革。AI业务总收入136亿元，同比增长49%。其中智能云基础设施收入88亿元，同比飙升79%；GPU云收入更暴涨184%，百度自研GPU云市场份额以40.4%位居国内第一。AI原生营销服务收入23亿元，同比增长36%。与此形成鲜明对比的是，传统业务收入仅102亿元，同比萎缩29%。在线营销服务收入126亿元，同比下滑22%。一增一减之间，AI业务占一般性业务收入的52%，这是百度历史上首次突破半壁江山。作为对比，2025年Q1这个占比还只有36%，2025年Q4为43%。 昆仑芯P800已完成多个万卡集**付，全国产集群成功训练了文心大模型5.1，登上LMArena搜索榜国内第一。李彦宏透露文心5.1仅以业界同规模模型约6%的预训练成本达到领先水平。昆仑芯更已启动科创板上市辅导，高盛预计其2026年销售额有望达65亿元。李彦宏在电话会上的表态耐人

小虎们，这两天美股夜盘交易中，AI相关的储存、光通信与部分半导体个股普遍走弱。近期涨幅较大的POET Technologies盘中一度跌超10%，Lumentum、AAOI、康宁（Corning）等光通信概念股同步回调；记忆体与储存板块方面，美光科技（Micron）、西部数据（Western Digital）、希捷（Seagate）也出现不同程度下跌。 不过，这次更像是高位资金获利了结，而不是产业逻辑出现改变。毕竟AI资料中心、HBM记忆体、800G/1.6T光模组这些核心需求，目前仍然处于高景气阶段。目前市场真正关注的还是本周 $英伟达(NVDA)$ 财报能否再次确认AI资本支出还在加速。 今天财报虎就带大家拆解这波夜盘回调背后的原因，以及讨论储存、光通信和半导体板块后续还值不值得继续关注。 美股整体环境与夜盘回调概况 小虎们，大家都知道近期美股受AI驱动强势上涨，纳斯达克指数与S&P 500多次刷新高点，但通胀数据波动、联准会降息预期调整，以及部分AI相关股估值偏高，导致获利了结压力浮现。5月18日夜盘，储存、光通信、半导体子板块领跌，反映市场对短期过热的担忧。 根据夜盘数据： 美光科技（MU）：股价724.66美元，跌6.62%；24小时报708.83美元，跌2.18%。 闪迪（SNDK）：1407.61美元，盘后涨1.80%，但24小时1363.53美元跌3.13%。 西部数据（WDC）：482.02美元跌1.46%；24小时470.99美元跌2.29%。 希捷科技（STX）：795.47美元跌1.15%；24小时780.31美元跌1.91%。 POET Technologies：重挫逾10%，光通信板块整体承压，康宁、Lumentum、AAOI等跟跌。 这些调整并非孤立事

小虎们大家好 ～！蔚来（NYSE: NIO）将于2026年5月21日美股盘前公布2026年第一季度未经审计财务业绩，随后举行电话会议。这份财报备受关注，因为公司在Q4 2025实现首度季度盈利后，Q1交付量强劲超预期，市场期待其在价格竞争、产品mix优化和成本控制下的盈利路径延续。 根据公司数据，2026年Q1蔚来总交付83,465辆，同比增长98.3%，超出此前80,000-83,000辆的指导区间上限。其中3月交付35,486辆，同比增长136.0%。累计交付量突破108万辆。这得益于NIO品牌高端SUV（如ES8）、ONVO家庭向品牌及FIREFLY小众高端车型的多品牌布局。 公司此前给出Q1营收指导：244.8亿-251.7亿元人民币（约36-37亿美元），同比增长103.4%-109.2%。分析师平均预期EPS约-0.24美元左右，营收预期在35-36亿美元区间。关键看点包括：车辆毛利率是否维持或提升（Q4 2025车辆毛利率18.1%）、运营杠杆体现、非GAAP全年盈利目标的可行性，以及新车型ES9、ONVO L80的量产节奏和Q2展望。 在中国新能源车（NEV）市场整体面临季节性压力、补贴过渡和激烈竞争的背景下，蔚来的表现凸显差异化竞争力。今天财报虎给大家带来蔚来财报前瞻，并与BYD、理想（Li Auto）、小鹏（XPeng）等peers对比，供小虎们参考～ 蔚来Q1运营与财务前瞻 交付与营收展望 Q1交付83,465辆的强势表现，主要驱动因素包括： 高端产品mix优化：NIO品牌交付22,490辆（3月数据），ES8等大型SUV贡献显著。公司强调高价位车型拉动ASP（平均售价）提升，Q4 2025已显示营收增长快于交付增长的趋势。 多品牌协同：ONVO贡献家庭市场，FIREFLY覆盖小众高端。累计交付超百万标志用户生态成熟。 市场环境：尽管中国车市Q1有春节

小虎们大家好，2026年5月11日，美股盘后交易时段，普拉格能源（Plug Power Inc., NASDAQ: PLUG）股价出现显著上涨。该公司公布2026年第一季度财报，营收达到1.635亿美元，较去年同期成长22%，大幅超越华尔街预期。盘中股价已上涨12.82%，收于3.52美元，盘后进一步走高，整体成交量超过1.48亿股，远高于平均水准。这波涨势不仅反映市场对普拉格能源营运改善的认可，更凸显全球绿氢产业在能源转型浪潮下的强劲动能。接下来财报虎就带大家深入分析财报细节，供大家参考～ 财报亮点：营收超预期，毛利率大幅改善 根据普拉格能源公布的2026年Q1财报核心数据如下： 营收：1.635亿美元，年增22%，优于分析师平均预估的1.41亿美元左右。 毛利率：较去年同期大幅改善71%，虽然整体仍为负值（约-13%），但显示成本控制与规模效应开始显现。 调整后每股亏损：优于预期，营运亏损收窄。 其他亮点：物料搬运业务稳健成长（与亚马逊、沃尔玛等大客户合作），电解槽（GenEco）销售贡献显著，包含葡萄牙与西班牙项目。管理层重申2026年Q4达成正EBITDA、2027年营运获利、2028年全面获利的路径。 相较2025全年，普拉格能源营收约7.1亿美元，年增12.9%，Q4已实现首度正毛利率（2.4%）。2026年Q1延续此趋势，显示「Project Quantum Leap」成本优化计划成效逐渐兑现。现金部位维持稳健，同时积极推动资产优化与融资计划，以支应扩张需求。 市场反应热烈，同属燃料电池/氢能类股的FuelCell Energy（FCEL）上涨约18%、Bloom Energy（BE）上涨约12%，显示板块共振效应。 业务概览与竞争优势 普拉格能源成立于1997年，总部位于纽约，是全球少数提供端到端绿氢解决方案的企业。其产品线包括： GenDrive：氢燃料电

小虎们大家好！下周多档值得关注的个股将陆续公布2026年第一季财报，涵盖金融科技、云端协作、太空通讯、远距医疗、绿能、电商游戏、生态核能及网路设备等领域。财报虎今天选取八档具代表性且具成长或题材潜力的公司给大家提供财报前瞻、预测、过去表现及专业投资建议供小虎们参考~！ $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 财报前瞻：Circle作为稳定币USDC发行商，Q1重点在于交易量成长、储备资产收益及国际扩张。预计受加密市场波动影响，但机构采用率提升。 预测：共识EPS约$0.15-$0.17，营收约7.15亿美元。Q1可能延续先前强劲表现。 过去表现：Q4 2025 EPS $0.43大幅优于预期$0.16，显示业务韧性佳。 投资建议：适合看好加密生态的投资人，中长期持有可能受稳定币监管利多推动。但波动性高，建议设定停损，关注USDC流通量与监管新闻。短期可视财报后反应进场或加码。 $Monday.com Ltd.(MNDY)$ 财报前瞻：工作管理平台需求稳定，AI功能升级带动企业采用。Q1聚焦订阅成长与保留率。 预测：共识EPS约$0.34，营收成长约20%。全年指引预期维持稳健。 过去表现：Q4 2025 EPS $1.04优于预期，营收成长24.6%，但股价曾因指引反应波动。 投资建议：成长型SaaS股，适合长期投资人。估值偏高但护城河稳固，建议在财报后若回落时分批布局。关注非GAAP获利与客户扩张指标。 $AST SpaceMobile, Inc.(ASTS)$ 财报前瞻：卫星直接连网手机技术进展关

各位小虎们大家好!2026年4月28日，港股上演了一场精彩的「绩后双雄」好戏。恒生指数今日低开0.43%，盘中一度跌超1%，恒生科技指数更跌逾1.2%，腾讯、阿里巴巴、美团、小米等科网权重股集体走弱。然而在一片跌势中，两只刚于昨晚公布首季业绩的龙头股逆势狂飙——广发证券 $广发证券(01776)$ 开盘劲升超6%，药明康德 $药明康德(02359)$ 股盘中暴升超过17%，创2021年12月以来新高。 2026年4月27日晚间，广发证券与药明康德同日发布2026年第一季度报告，两份成绩单均大幅超越市场预期。广发证券归母净利润同比飙升70.73%至47.07亿元，药明康德营收首次在第一季度突破百亿大关达124.36亿元，经调整Non-IFRS净利润更同比暴增71.7%。 究竟这两份成绩单「超预期」在哪里？绩后升势能否持续？本文将从业绩深度拆解、双雄横向对比、以及绩后策略部署三个维度，为大家全面分析。 一、业绩深度拆解：两份成绩单「含金量」如何？ 广发证券：投资+资管双引擎爆发，总资产首破万亿 广发证券2026年首季实现营业总收入116.82亿元，同比增长64.33%；归母净利润47.07亿元，同比大增70.73%；基本每股收益0.58元，同比增长75.76%。加权平均净资产收益率达3.32%，同比提升1.26个百分点，年化ROE高达13.28%。本次业绩最大亮点来自自营业务。根据季报披露，公司首季自营投资收益（含公允价值变动）高达52.2亿元，同比飙升123.7%，创下单季历史新高。其中公允价值变动收益达39.71亿元，而去年同期仅1.97亿元，单此一项即贡献了超过37亿元的增量利润。手续费及佣金净收入

小虎们，随著美股财报季进入中段，全球物流龙头 $联合包裹(UPS)$ 即将公布2026年第一季度业绩。市场普遍预期，公司本季度每股盈利约为1.05至1.10美元区间，较去年同期略有波动，但整体仍处于调整阶段。 与以往不同，今次财报的关注焦点并不在于短期数据是否超预期，而在于市场更希望从中找到一个答案：UPS在经历过去两年的需求下滑与盈利压力之后，是否已经真正进入一个新的修复周期。过去三年，全球物流行业从疫情红利快速回落，电商需求增速放缓、价格竞争加剧，加上人工与运输成本持续高企，使得整个行业盈利能力普遍承压。作为全球规模最大的快递公司之一，UPS自然难以独善其身，其股价亦从高位持续回落，估值逐步压缩。 然而，2026年开始，市场对UPS的评价正出现微妙变化。与其说投资者期待其重新回到高增长，不如说更关注其是否能够成功完成一次「由规模导向转向盈利导向」的转型。这也使得本次财报的意义，远超过一个季度的业绩表现，而更像是对整个转型策略的首次检验。 2025年奠定低基数 UPS 2025 年全年收入为 887亿美元，经营利润为 79亿美元，调整后经营利润为 87亿美元；全年营业利润率为 8.9%，调整后营业利润率为 9.8%；稀释 EPS 为 6.56美元，调整后稀释 EPS 为 7.16美元。公司 2025 年经营现金流为 85亿美元，仍然维持大型物流企业中较强的现金流基础。 2025 年第四季度，UPS 收入为 245亿美元，经营利润为 26亿美元，调整后经营利润为 29亿美元；季度稀释 EPS 为 2.10美元，调整后 EPS 为 2.38美元。这一季的意义在于，公司收入端仍受包裹量下滑影响，但盈利表现好过市场原先预期，反映成本控制与收入质量改善已开始发挥作用。 分部来看，UPS 美国国内包裹

小虎们，美股本周又迎来一场对整个半导体板块都相当关键的财报观察点— $英特尔(INTC)$ 将于 4 月 23 日盘后公布 2026 年第一季财报，并于当日下午 2 点（太平洋时间）召开电话会议。这场财报之所以重要，不只是因为英特尔本身仍是全球 CPU 生态系的重要枢纽，更因为市场目前正在用它来验证两件事： 第一，传统 x86 处理器需求是否已经真正走出过去几年的低谷； 第二，在 AI 投资热潮全面扩散的当下，英特尔究竟能不能从「落后者」重新变成「受益者」。 从公司自己先前给出的指引来看，英特尔对本季的口径其实相当保守。管理层在 1 月公布上季财报时表示，2026 年第一季营收预估为 117 亿至 127 亿美元，non-GAAP 毛利率约 34.5%，non-GAAP 每股盈余预估为 0 美元。换言之，公司当时并没有向市场画出一个明显超预期的短期蓝图，反而是在供应吃紧、产品节奏与制造转型仍在推进的背景下，先给出偏审慎的区间。 但市场的一致预期比公司指引中位数略高一些。根据近期主流追踪资料，分析师普遍预估英特尔本季营收大约落在 122.6 亿至 123.8 亿美元之间，调整后 EPS 大致落在 0.01 美元附近；若以年增率看，营收约略是小幅下滑，获利则较去年同期明显承压。这代表目前市场的基本假设不是「英特尔会大爆发」，而是「至少要守住公司指引中上缘、并证明第二季有改善空间」。 财报三个核心讯号 如果只看单季营收与 EPS，这份财报未必会是一份特别漂亮的成绩单。真正左右股价方向的，反而是以下三个更深层的问题。 伺服器 CPU 供应瓶颈有没有开始松动？ 英特尔管理层在前次财报中已明确指出，公司可供应量在第一季会处于全年低点，第二季之后才有望改善。而路透最新报导也提到，投资人现在最在意的焦点之

小虎们，本周老虎财报季继续，美股巨头财报正陆续揭榜中！[Cool] 本周包括全球电车EV巨头 $特斯拉(TSLA)$ ，此前饱受关注多番暴涨暴跌的 $联合健康(UNH)$ , $英特尔(INTC)$ 等！[666] 此外还有诸多航空股财报来袭，包括 $波音(BA)$ ， $联合大陆航空(UAL)$ ， $GE航空航天(GE)$ 等，不知这些公司是否会受不断飙涨又暴跌的油价而拖垮财报呢？[YoYo] 本周一，美股盘前， $克利夫兰克里夫(CLF)$ 将公布财报！ 本周一，美股盘后， $阿拉斯加航空集团有限公司(ALK)$ ， $Steel Dynamics(STLD)$ 将公布财报！ 本周二，美股盘前，保险巨头 $联合健康(UNH)$ ， $3M(MMM)$ ，

在刚刚过去的周末，美伊谈判陷入僵局，地缘政治风险的阴霾一度笼罩。然而，周一（2026年4月13日）的市场表现却极具启示性：指数经历了从低点到高点的剧烈震荡，却未再现恐慌性的抛售纪录。这种逐步对地缘风险「脱敏」的现象，标志著投资者的核心关注点已正式从「宏观外部冲击」转向「企业内生盈利」。 在 2026 年第一季财报季，我们不再只看「故事」，而是要看「现金流」。以下是各个核心板块的关键看点： 一、 科技与通讯服务：从「AI 幻象」转向「AI 兑现」 这是今年市场的定海神针，预计盈余增长达 23.7%。 AI 投资报酬率 (ROI) 的大考验：市场不再仅因企业「采购晶片」而给予溢价，现在要看的是「结果」。微软、Google 和亚马逊的云端营收增长必须证明 AI 投入已转化为实质收入，若云端业务增速低于 20%，估值恐面临修正。 硬体龙头的「大数法则」：辉达 (Nvidia) 与博通 (Broadcom) 依然强势，但在高基数下，「优于预期」已是标配，唯有「大幅调升指引」才能支撑目前的高估值。 软体业的转型阵痛：观察传统 SaaS 公司是否正受到原生 AI 应用的侵蚀，这将决定软体股是否面临估值重估。 二、 金融板块：保险与投行的「双重红利」 金融业预计增长超过 15%，是本季的黑马。 投资银行 (IB) 业务大复苏：随着 IPO 与并购活动爆发，高盛 IB 费收入激增 48% 已发出强烈讯号；全球企业融资活动已全面重启。 保险业的「隐形冠军」：受惠于保费调升与高利率环境下的投资收益，保险子板块预计增长 34%，正处于获利巅峰。 信贷压力测试：关注摩根大通 (JPM) 关于信用卡逾期率的数据，这将反映美国居民在通膨压力下的消费韧性。 三、 能源与基础材料：地缘风险的「避风港」 油价在 3 月突破 100 美元，对能源巨头的现金流是极大挹注。 现金流分配：关注埃克森美孚与雪佛龙是会选