一、波动：潮水的呼吸，不是航道的改变 最近科技股的回调，让很多人坐立不安。 有的个股腰斩，有的甚至膝盖斩。如果你只看这几个月的K线，会觉得这座山要塌了。但如果你把目光拉回到产业本身——AI算力投资2026年约8000亿美元，2027年有望达到1.16万亿美元；美国四大CSP公司财报全部超预期，某科技龙头在手积压订单达5000亿美金，2028年都做不完。产业的方向没有变，只是潮水在呼吸。 天天基金调研了汇添富数字未来混合基金的马磊经理，作出判断很明确：这一轮全球科技调整偏资金层面的情绪踩踏，长期产业逻辑并没有变化。韩国市场的高杠杆踩踏引发了连锁反应，但存储龙头的业绩依然强劲，全球存储供需不足的情况在2030年以前都很难缓解。 人不能两次踏入同一条河流。科技投资也是如此——波动是这条河流的常态，而不是它的终点。真正值得关心的不是某一天的水位涨跌，而是河流的方向是否改变。 投资是一场马拉松，不是百米冲刺。投资者需要有足够的耐心和定力，才能迎接最终的胜利。 这句话放在当下的科技行情里再贴切不过。市场下跌时我们很容易跟着恐慌，觉得“行业不行了”，但很多时候跌的只是情绪和筹码，不是产业本身。把情绪和基本面分开，才不会在急跌里乱了分寸。 投资只是生活的一部分，我们投资是为了让生活变得更好，让自己更加快乐。如果因为一个月的回撤就夜不能寐、食不甘味，那说明仓位已经超出了承受范围。投资是为了更好地生活，而不是让生活被投资绑架。 二、二季报解读：三条主线，一个判断 翻开汇添富数字未来混合的二季报，几个数字非常醒目：二季度净值涨幅101.48%，最新规模58.66亿元。自马磊2024年11月接手以来，相对同期科技指数回报，超额收益显著。 但这些数字背后的逻辑需要清楚。 关于仓位与配置：二季报显示，股票占净值比93.06%，几乎满仓运作。马磊很少通过仓位做大幅调整，主要通过主线的配置和龙头公司的选择