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讲港股 SaaS 板块集体狂欢，金蝶、美图、迈富时全线爆升，班连登仔又喺度吹奏 AI 应用全面商业化。话时话，港股 SaaS 沉寂咗咁耐，今日难得打支强心针，但老实讲，边个先系真正受益者？咪一见到大升就跟风冲入去顶包，好多根本系纯跟美股 Figma 顺风车嘅「伪 AI 概念股」。 ​你要揾真金白银赚到钱嘅，**美图（1357）**先系最直接、最揼本嘅真受益者。点解？因为佢个 AI 执相、剪片功能系直接向 c 端用户同电商卖收费订阅（SaaS）嘅，用户肯俾钱，ARPU 谷得起，现金流即时见到。 ​相反，金蝶或者中软国际呢类搞企业 ERP 嘅，大企业转用 AI 系统要时间磨，又要同你客制化，成旧钱要几季甚至几年先反映到喺业绩。如果出面经济唔好，班老细一缩预算，呢类 SaaS 厂分分钟食蕉。 ​所以今次爆升，美图呢类「短平快」有实质 AI 订阅收入嘅先系大赢家。至于其他跟升嘅二三线 SaaS，好多都系跟大队借势炒作，边个最后冇货交，边个就系最后除裤嗰个。要博就博商业闭环最快、收钱最爽嗰只！

讲嘅 Computex 2026 争霸战，英伟达（NVIDIA）揼旧 Vera Rubin 同 N1X 出嚟双线出击，班炒狗又喺度谂边只概念股最有肉食。你问我 800V 电源、CPO 光互连同埋散热边个最有前景？老实讲，小孩子才做选择，但论爆发力，**CPO 光互连（共同封装光学）**绝对系最 get 钱、想像空间最大嗰嚿肥猪肉。 ​点解？而家啲 AI 算力谷到咁 churr，传统铜线传输直情慢到好似阿婆过马路咁，仲要热到就嚟爆炸。唔用 CPO 光通讯，粒神级处理器几劲都系废物晶片一块，樽颈位卡死晒。虽然散热（水冷）同 800V 电源都系刚需，但呢两样嘢门槛相对低点，一堆厂冲入去分分钟打价格战，最后毛利率变到薄过张纸。 ​相反，CPO 技术壁垒高到仆街，要搞埋先进封装，成条供应链得少数几间大厂玩得起。当啲数据中心由 Gbps 冲上 Tbps 嘅时候，边个执到 CPO 订单，边个就真正Fat Fat。所以要博就博最硬核、最难被取代嘅核心技术，CPO 先系呢场 AI 财富密码嘅终极大赢家！

老美今次揼20亿美金玩量子计算，中美科技战直情打到上太空，成班概念股即刻好似打咗鸡血咁暴升三成！讲真，依家呢个风口就系「炒预期」嘅大型赌场。 ​想跟国家队稳阵食肉，直接买 IBM (IBM.US) 实无死，老美有成10亿美金直接塞入佢袋，有业绩顶住最安全。如果心脏够大想博暴富，就可以用少少闲钱短炒 D-Wave (QBTS.US) 或者 IONQ (IONQ.US) 呢类妖股，贪佢一日可以弹起三成。

五一视界 (06651.HK) 呢只「18C 章上市第一股」真系癫到冇朋友！今日股价又爆到历史新高，摸到成 119.7 蚊，上市 5 个月就翻咗成三倍，市值直逼 480 亿，简直系老散嘅大型「打脸现场」。 ​呢只嘢点解炒得起？皆因佢撞正「物理 AI (Physical AI)」同「具身智能」呢个大浪。佢本身玩开克隆地球同数字孪生（Digital Twin），最近仲高调宣布同 Nvidia 达成 L4 级自动驾驶模拟合作，甚至啱啱推出埋 Aperdata.ai 数据训练平台，摆明系要同全球科技大佬一齐分猪肉。 ​不过，你话依家盲目追入？真系要停一停、谂一谂。18C 章上市嘅特专科技企，底子里其实好多都仲系蚀紧钱，五一视界都唔例外。依家个市摆明系炒预期、炒概念。 ​如果你本金厚、想博佢变下只神股，分批入少少「博大雾」无妨；但如果你系怕高嘅老散，就咪鬼依家冲入去高位接火棒。等佢回调、或者等佢份业绩真系交到功课先谂啦，千祈咪俾个「爆升」盲目冲昏头脑！

呢期港股电子元件板块真系打晒鸡血，成个「AI周期」集体疯狂！听落好枯燥嘅 PCB、覆铜板（CCL）同 MLCC，依家全部变晒 AI 算力竞赛嘅抢手货。天利年飙13倍都未算夸，胜宏科技 (02476.HK) A股暴涨10倍后，4月嚟港股上市首日都仲可以再爆升 60%，摆明系英伟达核心供应链嘅「最强卖铲人」。 ​咁边只仲有大把上升空间？ ​要买就买龙头。做上游覆铜板嘅 建滔积层板 (01888.HK) 绝对系首选，AI 伺服器供需紧张，佢哋有绝对嘅话事权去转嫁成本，赚到笑。而啱啱入埋港股通、有北水顶住嘅 胜宏科技，高阶 PCB 订单直情排到年尾，只要 AI 浪潮一日未停，呢两只龙头嘅上升空间依然想像力十足。老散想食呢条水，跟实呢两只就最稳阵！

$FUTU 20260522 72.45 PUT$ 来吧, 睇下谁怕谁。

下礼拜中概股同埋港股科技股迎来财报周，班财经盲侠同财演又喺度打晒飞机，吹捧边只可以带头搞「估值修复」。今次点名小米、拼多多、名创优品、快手呢四条冷。 ​讲真，咩「估值修复」好听就叫返生，难听点讲咪即系之前跌得太仆街，依家博命弹返两格。咪以为财报出得靓就实执到宝，魔鬼永远喺关键细节度。 ​四大巨头拆局：边只先系真材实料？ ​咪俾啲预期增长数据呃到，我哋逐只冷眼横切： ​小米（01810）与拼多多（PDD）： 小米部 SU7 虽然炒得热，但造车根本系无底深潭，依家仲系烧紧钱，要靠手机老本行顶住。拼多多呢排增长确实几颠，但 Temu 喺海外俾人围剿、补贴又大，高增长随时到顶。呢两只期望值拉到太高，财报只要有一粒字唔啱听，分分钟见光死。 ​快手（01024）与名创优品（MNSO）： 快手老二命，虽然预期增长有 29%，但广告同电商根本抢唔赢抖音，冇核心护城河。反而名创优品盘海外出海生意利润率几高，不过盘前跌紧 3%，反映市场对佢呢季嘅预期好有保留。 ​结论：业绩期玩期权，咪盲目做股东 ​一句话总结： 呢期财报周绝对系盲拳打死老师傅，数据好都可以因为「指引一般」而大插。 ​玩财报前瞻千祈唔好船头惊鬼船后惊贼。想博就用期权买大细，或者等佢出完业绩、个势明朗化之后先去追资金流啦。

呢期港股半导体板块真系好似食咗春药噉，集体爆发到眼定定！Nvidia（英伟达）因为美国佬啲限制政策逼住要「让出」中国市场，结果反而变相送大礼，逼出咗一条「国产替代」嘅血路。中芯（00981）、华虹（01347）班老友直头执到宝，股价升到啪啪声，成班散户又喺度问：半导体布局系咪正当其时？ ​话正当其时嗰啲，真系纯粹睇表面。 ​睇清个局：系咪真系咁好执？ ​表面上「国产替代」好似口号叫得好响，但用吓脑谂都知，呢个根本系无奈之举。 ​技术断层唔系一朝一夕： 冇咗 Nvidia 顶级曜片，国内公司系要顶上，但人哋台积电同 ASML 条技术护城河深到见唔到波底。你中芯、华虹做成熟制程或者中低阶晶片就话可以填补市场啫，真正最赚钱、最核心嘅高端 AI 晶片，短期内根本冇得比，纯粹系靠国策死撑。 ​市场竞争极度内卷： 依家大家都一窝蜂涌去搞国产晶片，补贴一停，分分钟又系一堆烂尾楼。呢次 5 月第三周嘅集体暴发，九成系啲游资见大盘弱（恒指都跌），夹硬揾个概念嚟炒作、抽水。 ​结论：炒吓波幅算，咪当系真爱 ​一句话讲晒： 呢波爆发炒政策、炒情绪多过炒基本面。 ​国产替代条路一定会继续行，但路漫长且骨折。想跟风入局买中芯、华虹，当玩短线、执几格转身走就无所谓，千祈唔好船头惊鬼船后惊贼，仲谂住长线投资盲目「布局」。如果唔系，等热潮一退，边个高位接货边个就变做要长线维稳嘅「蟹货大佬」！

呢期美股量子计算板块真系颠到冇朋友！新闻话特朗普（Donald Trump）豪队 20 亿美元入股 9 间量子计算公司，IBM、D-Wave、Rigetti 呢几只嘢直头好似坐火箭噉一夜暴升。好多连登仔同埋财经名嘴即刻起哄，话量子计算将会系「下一个 AI 级别嘅神级投资机会」。 ​但系咪真系咁好食？我同你讲，认真就输了。 ​盲目跟风？小心接火棒 ​表面上睇，有政客同大水喉泵钱，成个板块好似兴到发热，但大佬啊，投资唔系买大细。 ​技术未熟，仲系烧钱环节： 讲真，而家啲量子电脑好多仲喺实验室阶段，连「量子霸权」稳定商用都未真正做到，要全面变现？执条铁啦！依家入场，分分钟纯粹系帮庄家抬轿。 ​政治炒作多过实际： 特朗普呢啲政客嘅口风话变就变，今日话支持，听日政策一改或者玩贸易战，成个板块随时收皮。呢吓「夜暴升」九成系游资炒消息，好睇唔好食。 ​结论：睇定啲，咪做韭菜 ​一句话讲晒： 量子计算概念的确好型、好未来，但依家绝对系吹水成份高过实际盈利。 ​如果想玩，当买张彩票细细手铺吓就话啫，千祈唔好成副身家队入去。如果唔系，人哋就「一夜暴升」，你就「一晚清袋」，到时喊都无眼泪！

中一手，希望下星期一有大肉吃。