公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标现在但凡跟科技沾点边的，都号称自己是AI第一股，不然都不好意思上市。我一直很好奇商米会怎么蹭？这不，“全球商业物理AI龙头第一股”来了。这个商业物理AI是干嘛的——收银机。行吧，给你蹭到了。商米过聆讯也是拖了超级久，终于正式招股申购了！之前我们专门写过前瞻深度文，没看的可以回头翻。今天用大白话快速复盘，直接告诉你能不能打、值不值得冲。10秒速览：01业务背景：全球安卓收银机绝对龙头，巨头背书但增长见顶商米 2013 年成立，乘着移动支付、外卖风口起飞，直接拿到蚂蚁、美团、小米三大巨头重金入股，背景豪华到离谱。你一定见过它的设备，它是给给线下餐馆、超市、便利店做智能收银机、点餐机、支付终端。你吃饭扫码结账、店员手里那个 SUNMI 触摸屏设备，90% 概率就是商米。行业地位实打实：全球安卓商用收银机市占第一，全球每卖 10 台就有 1 台是它家国内 70% 餐饮百强、60% 连锁零售百强都在用业务覆盖 200 + 国家，G20 国家全覆盖看起来超级牛，但致命问题非常明显：98% 以上收入全靠卖硬件设备，三年结构完全没变。硬件生意天生有短板：店家买一台能用好几年，复购极慢；行业价格战激烈，就是辛苦赚加工费的制造业。商米自己也急，这次上市拼命讲新故事：我不是卖硬件的，我是线下商业安卓生态平台。它做了一个商米大程序软件商店，给收银机装管理、点餐、收银软件，想走苹果硬件 + App Store 的路线。但现实很骨感：软件服务收入占比不到 1%，几乎可以忽略，生态飞轮完全没转起来。为什么蚂蚁美团小米还要投它？不是看好它现在赚钱，是看好它的线下入口卡位：蚂蚁：掌控线下支付数据接口美团：对接外卖、会员、门店营销小米：补齐商业 IoT 生态三大巨头抢的是线下商户流量入口，不是商米当下的利润。龙头地位是真的，巨背书是真的，但增长不强、硬件困局也是

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议3月19日，小米新一代SU7发布会如期举行。雷军站在聚光灯下，神态笃定，言辞从容。这份底气，并非只来自新SU7。真正的惊喜，还来自另一条战线。前DeepSeek工程师、现小米大模型团队负责人罗福莉，带领团队在大模型领域完成了一场“悄无声息的伏击”。当日晨间，雷军通过个人社交媒体对外发布了Mimo-v2-Pro模型降临的消息。此前在OpenRouter悄然出现的两款匿名模型亮明身份，其中代号“Hunter Alpha”的模型调用量一度登顶日榜，累计突破万亿次。OpenClaw创始人Peter Steinberger曾在X平台上公开溯源询问，如今得到了雷军的正式回应。两款模型迅速登上Artificial Analysis排行榜，在智能水平与代理能力两个维度上均进入国产模型前列。在AI开发者社区，小米以一种出人意料的方式完成了“后来者居上”的亮相。然而，也有开发者实测指出，MiMo-V2-Flash存在“输出无限循环”的偶发问题。更关键的质疑来自基准测试本身：OpenAI Frontier Evals团队曾明确指出，小米引以为傲的SWE-bench Verified“实际上已经饱和且高度被污染”，建议行业转向更难的SWE-bench Pro。这意味着，部分亮眼数据需要在更严格的测试框架下重新验证。罗福莉也在发布声明中直言，“会开源——当模型足够稳定值得开源的时候”。言下之意，眼前的MiMo-V2-Pro尚未达到她心中“值得开源”的标准。雷军的表态同样坦诚：“我们模型刚刚完成，未来一段时间，还会快速迭代增强。”这既是对外界的承诺，也是对现状的坦率承认——MiMo-V2-Pro确实还有不少短板需要弥补。但瑕不掩瑜的是，MiMo-V2-Pro真正经得起审视的，是ARL-Tangram这项系统级创新。它才是罗福莉这场伏击的真正

小米案中案：小米 “友军” 2 号黄妍希（女）公开道歉一周（2026 年道歉第 2 号），上海普陀法院强制执行! 1、昨天好几个业内人士问我，为什么要花 4 年时间去 “追杀” 这些小米友军，当时那么多账号，偏偏只盯这几个人。 原因很简单：其他大多只是攻击谩骂，起诉定罪难度大；但这几个人，直接清晰触犯了民法和刑法，还能拿到当时并未公开的法院文件 —— 说明他们就是 “自己人”。 这些人背后是 MCN 公司，MCN 背后是谁，大家心里都清楚。 让他们公开道歉不是目的，而是要让所有人看清整件事的来龙去脉：他们不是不小心，而是你懂的。 2、很多人问事情的完整经过，时间跨度太长，我简单说清楚： 2021 年 8 月，我发表过一篇关于小米的评论文章。之后小米公关总监王化托人找我，希望我删稿，我拒绝了。 现在的小米公关总监徐洁云，是我当年在每日经济新闻带过的学生；王化是成都商报出来的，其实也算媒体圈自己人。 全国媒体圈都知道，我向来是最好说话的人。 但 2022 年 4 月上海疫情封控期间，我突然收到北京法院的开庭通知。 原来小米早在 2021 年就已经起诉我，却一直没有依法向我送达任何文书。 3、2023 年 5 月，我收到判决文书。 网传赔偿 25.1 万元并要求道歉，是事实，这笔钱我也确实支付了。 输了官司付钱，天经地义。 但很多人不知道：小米为此向君合律师事务所支付了19.19 万律师费，加上 3969 元诉讼费，合计19.5869 万元。 4、重点说清楚： 钱我付了，但我没有道歉。 5、后续我会慢慢披露更多的触目惊心的细节。 黄妍希道歉声明 // 黄妍希致歉声明（法院强制执行道歉一周） 致歉声明 本人黄妍希于2022年4月29日使用网名“科技鸭鸭鸭”，在今日头条平台发布小米诉凌建平的北京互联网法院（2021）京0491民初51722号民事裁定书中，未将凌建平先生的姓名、性别、

芝能汽车出品 小米 SU7 的发布会，我在现场听雷总讲了1个半小时，然后是笔记本、手表，最后是AI。 不知道现场其他人有没有跟我听出一种强烈的“断层感”——雷总还是按照汽车发布的顺序来讲车，从各种颜色、三电、智能驾驶到比第一代涨了 4,000 元和权益，后面两位代言人出场。 但发布会的下半场，当SU7价格发布尘埃落定之后，重点话题已经飞到了 600 亿研发投入、MiMo 全模态大模型和小米“龙虾”上了。 Part 1 回头看： 第一代 SU7 到底“成了”什么， 又“缺”了什么？ 要理解现在的 SU7，得先看两年前。那会儿小米第一台车刚发布，逻辑极其清晰：先把车造出来，再证明自己能卖出去。结果大家都看到了，38 万辆的交付，20 万以上纯电轿车的销冠。 这个成绩单漂亮得甚至有点不真实。但如果你剥开这些光鲜的数据，这是小米品牌第一次造车，把粉丝的注意力全部聚集在小米SU7上。 那时候的 SU7，更像是一个“天才的偏科生”。它很猛，话题性拉满，外观设计、性能数据。 所以这次发布会一开始，雷军讲的三件事，纽北圈速、Vision GT、销量，这是回顾哪些是已经完成的，哪些是下一阶段要做的。 接下来才是新一代SU7，外观在原有的基础上改动很小，几乎没动，这点挺克制的。把力气都用在里面：座椅、NVH、底盘、补能、智驾、安全。 你能明显感觉到一个变化，这次改款是把小米的第一台车升级到最新的技术，把第一台车当时不算短板，但是现在来看是短板的部分都补上。去做那些用户不一定会发朋友圈，但每天都会用到的东西，小米第一次开始认真做“整车”。 这一代SU7很好理解：更快、更远、更智能，拆开看，小米新一代SU7变得更从容。 上一代SU7 电机很强，底盘不错，智能也在线，但彼此之间的关系没那么紧。这一代不一样，电驱系统在优化效率，底盘在做一致性，制动和湿滑控制在补极限场景，组合在一起，会改变一

点击蓝字 关注我们 小米案中案：上海普陀法院强制执行，小米 “友军” 1 号韩栋梁公开道歉一周（2026 年道歉第 1 号） 1、从 2022 年开始，我与小米之间的纠纷，搅动了小米大量 “友军” 自媒体。从 2023 年起，我对数量庞大的涉嫌侵权友军选取重点对象提起诉讼，相关诉求均已得到法院支持。 2、这些友军通过 MCN 机构联合组织、协同发声，个人维权本就异常艰难。但上海普陀区法院多位法官坚守正义、依法裁判，给了我坚持下去的底气。虽然现有法律尚无法对这类有组织侵权形成致命打击，但每向正义迈进一步，就是一次成功。 3、这是 2026 年道歉第 1 号。目前法院已对多名小米 “友军” 作出生效判决，尽管他们起初均拒绝履行，但在强制执行之下，不道歉就只能做老赖。 4、很多粉丝关心案件细节，其实过程中还有多项起诉，包含民事和刑事，我还就相关事宜向派出所对小米前公关总监王化等人进行刑事报案。等这批侵权账号全部排队道歉、执行完毕后，我再把完整经过和细节跟大家好好梳理。在隐私与名誉权面前，没有 “KOL 特权”，没有 “MCN 豁免权”！ 韩栋梁致歉声明（法院强制执行道歉一周） 致歉声明 本人韩栋梁于2022年4月29日使用网名“科技数码随时答”，在今日头条平台发布小米诉凌建平的北京互联网法院（2021）京0491民初51722号民事裁定书中，未将凌建平先生的姓名、性别、出生日期、家庭住址等信息隐去，存在错误。同时经上海市普陀区人民法院|（2025）沪0107民初9674号判决书判定，构成对原告凌建平先生的隐私以及个人信息的侵犯。包括对凌建平先生的影响，以及造成了困扰。现在本人已经严重的认识到了自己的错误，向凌建平先生致歉！同时诚挚的说声对不起，是我做得不到位，给你添麻烦了。特此声明道歉韩栋梁2026年3月18日 基础案件 凌建平诉韩栋梁隐私权、个人信息保护纠纷（案号：(2025)

“核心提示”当李想开始讲AI，理想汽车驶向何方？作者 | 陈法善编辑 | 刘杨造车“新势力”格局分化下，理想汽车迎来至暗时刻。2025年的新能源车市，捷报频传，零跑、小米、小鹏等“新势力”，销量实现了三位数高速增长；零跑、小米相继实现季度盈利，小鹏、蔚来亏损大幅收窄，而曾连续11个季度盈利的理想却逆势掉队，成了行业“逆行者”。2026年前两个月，理想的颓势仍未扭转。一边是行业整体向上的红利，一边是自身业绩的持续承压，理想该如何破局？销量、收入“双杀”‍‍虽然提早释放了去年四季度营收下滑的信号，但理想的跌幅仍超出市场预期。2025年四季度，理想汽车销售收入273亿元，同比下滑36.1%，2025全年卖车收入1067亿元，同比减少23%。销售收入下滑除了受销量减少影响外，还与单车价格下降有关。其中，四季度车辆客单价为25万元，环比降低了2.7万元。一方面，性价比更高的i6销量占比提升，对MEGA、i8等高价车型有挤出效应，使得理想的车型结构不断下沉。另一方面，理想L系列增程车处于换代节点，老款L系列的折扣力度加大，拉低了客单价。一位理想销售在朋友圈发布的政策显示，去年12月，理想L系列在叠加保险补贴、现金优惠、国补后，至高可优惠7万多元。受此影响，理想四季度卖车毛利率为16.8%，相比三季度去除MEGA召回影响后19.8%的毛利率下滑了3个百分点。从利润指标看，2025年全年，理想净利润约11亿元，但这部分得益于丰厚的理财收益，全年利息收入达19亿元。截至去年底，理想账上的现金储备高达1012亿元，现金流与抗风险能力仍居行业前列。在四季度，理想的利息收入达4.3亿元，同期净利润仅约2000万元，若扣除这部分财务收益，实际的经营利润应为亏损约4亿元。进入2026年，理想并未扭转销量颓势。在蔚来、小米等友商销量、净利润双双改善的情况下，理想却呈现出“销