2025年营收15.06亿元（亏10.01亿元），同比暴增243.37%的国产GPU龙头企业摩尔线程，2026年要赚大钱，实现规模盈利了。 蓝鲨财经社5月18日参加摩尔线程在北京举行的年度产品发布会上看到了它的雄心。 2026年小龙虾等智能体和AI编程爆火，GPU和存储芯片供不应求。摩尔线程此番推出的每个新品都针对暴涨的市场需求。 1、万卡级规模夸娥智算集群。它瞄准的是大型国央企（比如中移动）、互联网巨头（阿里字节等）等拥有巨大算力资本支出的主体。夸娥已全面适配DeepSeek、GLM、MiniMax、Kimi、Qwen等国内头部大模型。 2、MTT AICUBE和MTT AIBOOK。表面看是摩尔线程发布了两款硬件，但其瞄准的是AI家庭（万亿市场规模）和AI办公（OPC）两大赛道，其内嵌了全国产的“长江”智能SoC，核心卖点是本地算力（端侧和边缘场景）。 3、全栈具身智能仿真平台MT Lambda。2026年最火的是什么?物理AI，具身智能。据蓝鲨不完全统计，2026年1月到现在，中国具身智能领域融资金额超400亿元。Lambda底层基于全功能GPU，实现渲染、物理、AI计算在同一芯片中完成；中间层深度融合自研物理、渲染、AI三大引擎；上层则提供MT Lambda-Lab具身策略开发与训练平台以及MT Lambda-Sim高保真物理仿真与渲染平台。摩尔线程是国内极少打通“大模型训练—仿真模拟—端侧部署”生态闭环的GPU企业。 4、做大做强MUSA生态。作为护城河，MUSA一直是摩尔线程的核心，现在它已全面深度兼容主流CUDA生态。MUSA软件栈全链路覆盖了底层驱动、编译器、算子加速库、训练与推理框架，具备“即插即用”的能力。 推理生态上，MUSA不仅正式成为vLLM官方后端，更合入SGLang官方主线并获得“原生支持”；在底层编译上，TileLang-MUSA成功合入开源

摩尔线程不想只做中国英伟达。 文｜Stargazer编｜刘俊宏 一家国产GPU公司的产品跨度能有多大？5月18日，摩尔线程的2026产品发布会现场，出现了一幅颇具反差的画面。 舞台一侧展示的是夸娥万卡智算集群，另一侧是自研“长江”SoC驱动的智能终端MTT AICUBE和MTT AIBOOK。软件端，摩尔线程给的是从数字世界智能体“小麦”，到加速物理AI落地的首个全栈具身智能仿真平台MT Lambda，再到持续进化的MUSA生态。 从数据中心到客厅茶几，摩尔线程在同一场发布会上展示了截然不同产品矩阵。 显然，这不是一般芯片公司会做的事。它释放的信号很明确：摩尔线程不只想做“国产英伟达”，而是要做一个覆盖云边端的全栈算力基础设施提供商。“全功能GPU”加“统一架构”，是它押注的差异化路线。 从万卡集群到家庭中枢一套架构打穿 摩尔线程的产品矩阵看似跨度极大，实则共用同一套MUSA架构内核。这是“全功能GPU”路线首次在中国市场完成云边端的完整落地验证。 先看云端，这一次摩尔线程给出的是一套大模型训练的硬件基座。 基于MTT S5000构建的夸娥万卡智算集群已经商业化落地，几个硬指标值得关注：Dense大模型训练算力利用率（MFU）达到60%，MoE大模型达40%，训练线性扩展效率95%，有效训练时长占比超过90%。这几个数字合在一起的意思是——它不仅能跑起来，而且已经是能真实支撑行业应用的水平。 数据指标层面，MTT S5000单卡AI算力（稠密）为1000 TFLOPS，配备80GB显存和1.6TB/s显存带宽，作为国内最早原生支持FP8精度的训练GPU，在DeepSeek-V4、Qwen3.5、GLM-5.1等大模型上实现了“Day-0适配”。面向更大规模的智算需求，摩尔线程第五代“花港”架构已发布，支持十万卡级扩展。更大的算力集群，才能应对不断膨胀的大模型算力支出。 再看

2026年5月18日，北京——摩尔线程举办2026产品发布会，正式宣布全面深化端侧AI战略布局，并发布首款面向家庭场景的消费级产品——MTT AICUBE（以下简称：AICUBE）。为满足词元（Token）时代爆发的端侧算力需求，摩尔线程立足自研“长江”智能SoC，实现了算力从云端智算集群向边缘和终端的延伸，赋能更为普惠的家庭智能场景。 作为该端侧战略的关键落子，AICUBE重新定义了家庭智能设备的形态与体验。它不仅是一台计算硬件，更是摩尔线程以全域智能体“小麦”为核心，以端侧本地算力为引擎，以全闪存私有云为数据底座，以全栈自研OS为系统支撑，将“端云一体”的能力首次完整带入家庭场景，为千家万户量身打造原生的家庭AI中枢。   AI从云到端，开启每个家庭的智能体时代 从“龙虾（OpenClaw）”引发的自主执行热潮，到AI Agent任务执行规模的指数级增长，智能体正以前所未有的速度进入每个人的生活。 家庭，正成为端侧智能体落地的关键场景。这里汇聚了用户高度私密的数据与个性化习惯，也对7×24小时的即时响应提出进阶要求。然而，多数现存的家庭设备仍停留在“被动响应”阶段，或依赖云端而难以独立处理复杂本地任务，或偏重通用计算与存储而缺乏持续在线的主动智能。 基于这一洞察，AICUBE应运而生。它以全域智能体“小麦”为核心交互入口，深度融合端侧本地算力、全闪存私有云与全栈自研OS，在确保本地低延迟与隐私保护的基础上，无缝协同广阔的云端资源，打造家庭AI智算中枢，成为“端云一体”理念在家庭场景的重要实践。   三大能力协同，AICUBE构筑家庭AI中枢 AICUBE以智能体“小麦”为核心，打通桌面计算与私有存储边界，构建一体化的“全域智能体 + AI PC + AI NAS”能力矩阵，实现端云协同，开启属于每个家庭的智能体时代。 s 家庭大脑：越用越懂

4月24日，国产GPU第一股摩尔线程公布了其2025全年及2026年Q1财报。 财报显示，2025年，摩尔线程实现营收15.05亿，同比暴增243.37%。 进入2026年，这一增长态势得以延续，第一季度营收达到7.38亿，同比增长约155%。值得注意的是，其在2026年3月签订了一笔总价款高达6.6亿元的“夸娥（KUAE）智算集群”产品销售合同，这笔订单金额接近2025全年营收的一半。 在利润方面，其2025年全年归母净亏损10.01亿，同比收窄38.16%。但2026年第一季度归母净利润为正，实现了账面意义上的“扭亏为盈”。 这除了得益于主营业务收入的快速增长，也有政府补助等非经常性损益的助力。财报显示，其扣除非经常性损益后的净利润依然为负。 从毛利率上看，2025年整体毛利率为65.57%，虽同比略有下滑，但仍维持在较高水平，显示出其产品具有一定的技术附加值。 收入结构则呈现出高度集中的特征，高达97%的收入来源于云端算力产品，边缘与终端产品收入占比仅为1.7%，尽管其毛利率同比大幅提升，但短期内难以改变公司收入来源单一的局面。 高增长背后，也面临着高风险。 首先是高客户集中度。财报显示，其前五大客户的销售额占比高达91.36%。其次，供应链也较为集中，前五大供应商采购额占比为63.83%，其中关联方采购占21.63%。与此同时，其还保持着高研发投入，2025年研发费用高达13.05亿，占营收比例达到86.68%。 总体来看，摩尔线程在2025年实现了营收的大幅增长，并在2026年Q1迎来盈利拐点，但如何化解客户过度集中、供应链依赖以及持续“烧钱”研发带来的财务压力，将是其从“活下来”走向“强起来”必须跨越的关键。 （策划/制图：王璐） 428.11.png 428.12.png 428.13.png 428.14.png