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" 12 家万亿俱乐部领跑，4 家利润负增长 " 作者 | 简   安 编辑 | 卢旭成 随着2026年半年报披露完毕，29家A股及港股上市城商行的半年成绩单全部摆在了台面上。整体看，城商行是今年上半年银行业表现最亮眼的板块：净利润同比增长7.41%，在各类银行中增速最高，显著跑赢国有大行的1.58%、股份制银行的-3.43%，以及农商行的-12.56%。 但优于行业均值的光鲜背后，内部分化程度远超预期：头部城商行凭借规模优势、区域优势和转型先发优势，进入强者恒强的正向循环；尾部银行则面临盈利下滑、资产质量承压、转型空间有限的多重挑战。 规模与盈利：江苏银行独闯5万亿，天津银行营收净利润“双降” 2026年上半年，上市城商行资产规模整体保持增长，29家上市城商行资产规模合计达42.61万亿元。其中，万亿城商行队伍扩容至12家，资产规模合计约32.39万亿元，占29家上市城商行总资产的76%。 江苏银行保持绝对领先，是29家上市城商行中唯一突破5万亿关口的城商行。截至2026年6月末，江苏银行资产总计达5.6万亿元，较年初增长13.79%，资产规模与增速均居首位。北京银行以4.74万亿元位居第二，宁波银行、上海银行、南京银行则分别以3.95万亿元、3.42万亿元、3.24万亿元的资产规模位列第三、四、五位。 苏州银行资产虽未达万亿规模行列，但较年初增速达10.93%，扩张动能强劲。此外，齐鲁银行、宁波银行较年初增速也都超过8%。 从整体盈利情况来看，29家上市城商行营收合计3791.51亿元。其中，江苏银行以489.52亿元的营业收入、218.76亿元归母净利润拿下双料第一，净利润规模领先第二名的宁波银行超53亿元。 宁波银行紧随其后，营收414.5亿元，同比增长11.54%，归母净利润165.62亿元，同比增长12.12%，营收及净利润增速都在

9月23日，2026海信电视秋季新品发布会上，定位“原生真彩，性能旗舰”的RGB-Mini LED新品E7S Pro+正式发布，覆盖75英寸、85英寸和100英寸三个尺寸。此次核心升级聚焦两个方向：更真实的色彩，以及更完整的旗舰体验——全球首发杜比视界第二代MAX，最高XDR Pro 6000nits真彩高亮，并率先搭载行业首个家庭智能伴侣级AIOS——JUOS。 RGB-Mini LED正在加速普及。从2025年1月海信全球首发，到如今市场上已有11个品牌、95款产品，一年多时间，RGB-Mini LED迅速从创新技术走向高端电视市场的重要技术方向。当越来越多产品都叫RGB-Mini LED，竞争也开始从“有没有RGB”走向“谁能把RGB做好”。 E7S Pro+采用原生真彩RGB技术，红、绿、蓝三原色由各自芯片独立、直接发光，并通过信芯AI画质芯片H7对RGB三路光源进行精细调控，让背光不仅控制明暗，也能随画面实时控制颜色。具体到画质表现，E7S Pro+ 100英寸版本拥有7560控色分区，达到100% BT.2020色域、△E＜0.7色准；黑曜屏Pro以1.8%整机反射率、0.2%低雾度降低环境光干扰。 画质底座之外，E7S Pro+全球首发杜比视界第二代高阶版本——杜比视界第二代MAX，通过真实动态、内容智能和图像引擎等能力，结合不同内容与观看环境动态调整画面。硬件上限同步提高：全新R&H真彩高光效架构下，RGB发光芯片从9晶升级至24晶，85英寸、100英寸版本最高达到XDR Pro 6000nits真彩高亮。对于阳光、火焰、霓虹等HDR高光场景，原生RGB发光与光色同控让画面在高亮下依然尽可能保留原本的色彩和层次。 好画质不只有一套参数。E7S Pro+带来全新光影妙控台，开放51维画质参数，并针对电影、游戏、动漫等不同内容进行专项调校，《凡人修仙传》

9月23日，一级市场共披露11起融资事件，**系创业者的新动向成为全天焦点——原**云大模型CTO李寅与南洋理工大学教授张含望联合创办的物理基础模型公司息壤开物，成立约两个月即连获数亿元种子轮及天使轮融资，敦鸿资产领投，估值达5亿美元。当数字世界的大模型竞争趋于白热化，资本开始把钱押向尚属空白的物理智能底座，这条新赛道从诞生第一天起就拿到了顶配资源。 硬科技与国产替代依旧是资金重仓的主线。极限环境特种功率芯片企业谱析光晶完成数亿元C轮，成都科创投、上海半导体装备材料产业投资基金、山东财金系基金、贵州国创等10家国资与产业资本集体入场，资金将投向氧化镓芯片迭代与高温芯片产能扩建；UWB芯片公司驰芯半导体完成超两亿元A+轮，沿浦精工领投，创下该赛道单轮融资规模纪录。商业航天方面，星移联信连获A+、A++两轮合计数亿元融资，梁溪科创母基金与国科投资先后领投，其卫星通信载荷已完成在轨验证，直指6G天地一体化网络。海面具身智能公司欧卡智舶完成数亿元C轮，西高投领投，李泽湘、图灵创投、阿里巴巴创业者基金等早期股东阵容之上再获加持，半年累计融资3亿元。 新能源与医疗方向的资本动作同样密集。算电协同企业达卯科技完成约2亿元新一轮融资，其股东名单中已有宁德时代、商汤科技、寒武纪；比亚迪联合创始人夏佐全旗下的正轩投资领投阿特斯系户用储能公司闻储创新的亿元级融资；西安交大宁晓辉教授团队成果转化的恒辉科源获数千万元天使+轮，液态金属电池产业化提速。医疗器械领域，雾联医疗完成5000万元B轮，累计融资超亿元；巴泰医疗获中金资本旗下基金D轮扩募，押注第三代约束型药物球囊。今日11起融资中，种子至A轮系早期项目占比约45%，从物理AI、特种芯片到液态金属电池，科学家创业与前沿技术转化的浓度持续走高，具备真实技术壁垒的早期标的仍是机构争抢的核心资产。

9月22日至24日，2026中国通信展在北京举行。OceanBase在大会主论坛披露，目前已覆盖中国移动、中国联通、中国电信三大运营商近4000个核心节点，每年稳定服务超10亿移动用户；并同步发布“通信AI一体化数据解决方案”，从数据库向AI数据平台持续演进。 OceanBase政企FDE总经理李楠在演讲中表示，OceanBase持续从数据库向AI数据平台演进。随着AI进入客服、运营、营销、网管等通信生产场景，数据底座需要解决的问题也正在发生变化：不仅要支撑核心业务稳定运行，还要让海量数据能够被AI快速获取、理解和计算。 此次发布的通信AI一体化数据解决方案，正是围绕这一变化展开。方案以湖库一体引擎为基础，将通信行业分散在不同系统中的结构化和非结构化数据统一纳入数据底座。用户账单、网络指标、位置信令等结构化数据，以及客服录音、故障图片、网优视频、巡检日志等非结构化数据，可以在统一引擎中进行存储、检索、计算和治理，减少数据在不同系统之间的搬运，让“数据不动、计算动”。 在此基础上，AI计算进一步向数据侧靠近。方案将AI混合搜索、AI算子等能力下沉至数据库层，让OLTP、OLAP与AI计算能够在同一引擎中协同处理，减少数据跨系统流转，支撑通信场景下的实时推理和海量特征计算。 OceanBase进一步将“数据上下文”和“应用上下文”引入通信AI场景：前者通过数据语义、数据治理等能力，让AI读懂通信网络和企业经营数据；后者通过RAG、Memory等机制，让AI理解用户意图和具体业务场景。两类上下文叠加，使AI从“看得见数据”跃迁至“理解业务”，为通信领域的专业化AI应用提供数据基础。 这套方案可支撑“一体智算、一数智办、一数智决”三大方向的六大通信生产级AI场景，让AI从数据分析进一步进入业务执行环节，形成“AI驱动—智能体执行—数据闭环反馈”的完整链路。 OceanBase的通信

近期，OPPO创始人陈明永将"本分"文化提炼为"平常心、抓本质、想长远"，强调AI时代应聚焦创造新价值。9月22日，OPPO Find X10系列发布，蓝鲨消费&蓝鲨财经社现场见证了OPPO本分文化如何充分体现在OPPO的产品创新上。 抓本质：以“真实还原”作为OPPO影像创新的最高使命 产品创新上，陈明永强调要”抓本质“，找到产品最底层的价值。在影像领域，OPPO高级副总裁兼首席产品官刘作虎将其总结为“真实还原就是OPPO影像的英魂和最高使命”—Find X10摒弃过度计算摄影；Pro Max版首发三2亿镜头群，标准版搭载双2亿镜头，配合LUMO调色盘与灵感构图，让影像回归记录真实的本分。 想长远：持续技术投入给用户更多“持久”体验 "想长远"意味着着眼用户的长期价值做创新。Find X10搭载天玑9600 Pro/9600M芯片与8000mAh冰川电池，通过ColorOS 17潮汐引擎实现"6年久用流畅"（解决安卓机用久了会卡顿的痛点）。新一代1nit明眸护眼屏将有害蓝光降低38%，让用户长时间使用也不担心给眼睛带来负担；电池做到5年健康耐用，解除用户对手机用久了电池续航和寿命的担忧。 平常心：以用户为中心超越内卷 虽然现在手机市场很内卷，但OPPO始终以用户为中心，将用户最在意的痛点做到极致——比如Find X10全焦段8K视频录制、95% BT.2020超广色域等配置，满足了创作者对极致影像体验的渴望。比如智能手表聚焦健康减脂，丹拿耳机体现“无损”音质…… 释放创造力：AI赋能而非简单提效 陈明永认为，AI的到来不只是提效，更是释放生产力与创造力。刘作虎在One More Thing环节很应景地发布了OPPO AI心力球--一个把事做成的 AI 成长教练，它不仅能记录用户所听所闻，生成摘要，还能串联碎片化信息，发掘有价值的信息点，辅助用户决策和复盘。 OPP

9月22日，京东方全球创新伙伴大会2026（BOE IPC 2026）在北京开幕。会上，京东方正式发布全新企业定位——“全球领先的科技创新企业，以光电融合技术推动万物智联”，并同步公布“屏之物联”未来二十年发展路径，将其划分为“屏即终端”“屏即系统”“屏即平台”“屏即生态”“屏及万象”五大价值演进阶段。 京东方董事长陈炎顺在主题演讲中表示，AI正深度渗透日常生活、驱动生产方式变革，光电融合已成为智能时代重要的底层技术支撑。据京东方披露，历经二十余年积淀，公司已构筑显示技术、玻璃基加工工艺、大规模集成智能制造三大核心优势，并依托“第N曲线”理论实现多条业务曲线协同演进。此次全新定位的发布，是在2024年提出“第N曲线”、2025年深化内涵基础上的进一步迭代。 会上，京东方联合华南理工大学、SEMI、中国光学光电子行业协会液晶分会、AMD、海信、冠捷、康宁、影石、小鹏、Jabra等共同发起“光筑未来”产业倡议，提出“以光电融合，共筑产业根基、共拓产业边界、共启万物智联”。公司表示，未来将巩固显示业务基本盘，同时加大光电融合底层技术投入，推进光互连、先进封装等前瞻技术平台建设。 相比历届聚焦屏显新品，本届IPC更值得关注的是光电融合新业务的进展。钙钛矿光伏方面，2.88平方米标准组件已通过双85及85℃ MPPT 1000小时测试，并取得TÜV莱茵61215/61730全序列认证；京东方光能作为主要起草单位参与编制的首个钙钛矿光伏国家标准近日正式发布。玻璃基封装载板方面，京东方展出超大尺寸产品，依托TGV技术匹配AI、HPC大算力芯片先进封装，现场还展示了基于Micro LED光源的短距光互连功能验证样机。 显示技术仍是基本盘。本届大会京东方集中展示了双四基色RGBX显示（BT2020色域达130%）、31.5英寸8K UB Cell显示器、镜感“无痕”OLED（模组折痕深度小于

9月22日港股收盘，腾讯控股涨5.02%，报451.6港元，市值站上4.11万亿港元，单日成交321.66亿港元，领涨蓝筹。盘中它一度涨超7%。点燃这根阳线的，不是腾讯自己发了什么，而是大洋彼岸一个上线十三天的App。 这个App叫Muse，Meta推出的个人AI助手。上线13天，它连夺美国App Store和Google Play免费榜第一，压过ChatGPT，拿下超250万次下载。9月21日，Meta股价应声涨11.43%，收741.25美元，市值单日增近1.3万亿元。资本随即将目光投向腾讯——最有机会做出中国版Muse的公司。 Muse的分量在于，它不是聊天机器人，而是能替人办事的AI Agent。用户只说要什么，它自己拆任务、开网页、填表单、调外部应用，发邮件、排日程、买东西都能自主走完，只有敏感操作才伸手要授权。变现走的是交易抽成加订阅，重度用户每月20或100美元。一句话，AI从回答问题，切到了替你干活。 腾讯手里的牌，是微信原生AI助手小微。它跟Muse逻辑一致，却踩在一个更厚的生态上：微信14亿月活，小程序数百万个，社交关系链、公众号视频号、小程序、微信支付连成一个闭环，AI Agent不用跳出微信就能把事办完。今年6月，小微开始灰度测试，能代发消息、建日程、总结群聊私聊和朋友圈，也能调小程序办生活服务，美团、京东、携程已宣布接入。 中金的判断是，Meta虽有Facebook、Instagram的社交与内容生态，但购物、出行这些生活服务大量依赖第三方应用和网页；微信不一样，它靠小程序和微信支付本身就承载了消费与生活服务，小微更容易在微信现有场景里延伸，率先在信息处理、社交管理、跨小程序复杂任务上形成闭环。微信生态里更高的服务密度是小微的壁垒；反过来，腾讯、阿里、字节各自割裂，也限制着它跨平台执行任务的通用性。 这轮上涨的底层逻辑，是微信要从连接人与服务，进化

9月22日，纳真科技登陆港交所主板，开盘36.6港元、高开逾11%，市值近360亿港元。它是海信分拆孵化的第六家上市公司，按2025年收入计，排全球专业光模块厂商第五、中国第三，24家基石认购3.4亿美元、占发售近半，公开招股超购26.42倍。热闹之下，是一组反差：归母净利润一年涨了近九倍，被定位为“核心壁垒”的光芯片，却连续两年巨亏。 净利的成色，要从三年说起。招股书显示，2023年到2025年，归母净利润分别为2.16亿、0.89亿、8.73亿元，2025年同比暴增近九倍。但这**增里，藏着3.53亿元合营企业处置形成的一次性收益，剔掉之后，主业盈利的增速温和得多。再往前看，2024年净利润从2.16亿跌到0.89亿、一年蒸发近六成——数通光模块为抢份额压价、电信光模块遇价格下行，光芯片又拖后腿，三重压力叠加。 拖后腿的，正是那张被定位为垂直一体化核心的牌。纳真科技称自己是全球少数同时具备光模块与光芯片研发量产能力的企业，光芯片被视作不可或缺的一环。可招股书数据是另一番景象：光芯片对外收入从2023年的1.12亿缩到2025年的2893万，占比从2.6%退到0.3%；毛利率由2023年的24.8%转负，2024年负157.4%、2025年负121%，连续两年低于负100%。这意味着每对外卖一份光芯片，成本就高过收入一倍以上，两年毛损合计超7200万元。 转机出现在2026年上半年。自研芯片规模化外售后，光芯片毛利率翻正至40.7%；据新华财经，7月单月销量同比增约18倍，青岛基地产能利用率爬到94.1%。此前的巨亏，是爬坡期单个产品背负过重折旧与摊销的代价；翻正之后，这张牌才第一次从成本项变成利润项——只是成色如何，还需要更长时间检验。 真正撑起增长曲线的，是数通光模块。AI算力把高速光互连推成刚需，纳真科技数通光模块收入占比从2023年的24.9%升到2026年上半年

9月22日，一级市场共披露12起融资事件，脑机接口成为当天最亮眼的方向——一天之内两笔融资落地，合计金额超过8亿元。其中侵入式脑机接口公司智冉医疗完成新一轮超6亿元B轮融资，顺禧基金、济峰资本、君联资本、红杉资本、美团龙珠、顺为资本、中关村科学城等机构集体入局，自去年8月完成A轮以来累计融资已突破12亿元；非侵入式AI脑机接口公司华超神控同步完成2亿元Pre-A轮，由红杉中国与云启资本联合领投。密集的资本动作，标志着脑机接口正从实验室走向临床转化的关键拐点。 硬科技国产替代同样在加速。国家队层面的动作尤为醒目——国家集成电路产业投资基金旗下国调基金完成对芯速联光电的战略投资，参与其B++轮，押注高速硅光芯片与模块的自主可控，直指AI算力底座的关键环节。AI4S企业龙讯旷腾完成亿元级B1轮融资，同创伟业持续加码；量子计算上游的冰辰量子则连获天使轮与天使+轮数千万元融资，元禾璞华联合量旋科技领投。从光通信、材料计算到量子装备，资本正沿着AI基础设施与前沿科学的源头环节密集布点。 消费与产业资本同样值得关注。专业运动营养品牌迈胜完成近亿元A+轮，李宁公司与中信农业产业基金携手入场，叠加蒙牛集团、高瓴创投等老股东，体育产业与食品消费资本共同押注中国运动营养市场。早期项目占比升至约75%，知因生物（AI细胞重编程）、正烯金属（蒙烯铜材）、范博特机器人（心理机器人）、潜鸟创新（跨介质航行器）等种子、天使轮项目集中落地，团队学术背景与硬科技属性突出。整体看，资金火力依旧聚焦脑机接口、AI基础设施等前沿方向，具备真实技术壁垒与稀缺卡位能力的早期标的最受青睐。

（出自阿里巴巴公众号） 9月22日，在2026杭州云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发表最新演讲，阐述了对“机器智能”时代的思考： 机器正在成为思考的主力，智能正在成为一种规模化的商品，未来机器思考总量将达到人类的1000倍以上。上一次这样的变化，是工业革命把“动力”变成了规模化的商品。人类先后发明蒸汽机、内燃机和电，并建立起现代产业。 （出自阿里巴巴公众号） 以下为演讲全文: 大家好，欢迎来到2026云栖大会。又是一年云栖大会，过去一年AI技术发展超过设想，技术迭代加速发展。一年前，我们判断，AGI只是起点，AI将继续走向能够自我迭代的超级智能ASI。过去一年，大家已经习惯了从Vibe Coding到Vibe Working，AI在长程任务方面取得了非常大的突破，自主进化的技术路径逐渐清晰。 随着AI逐步解锁更强的能力，加速渗透各类场景，我们看到一个深刻的变化：机器正在成为思考的主力，智能正在成为一种规模化的商品。上一次这样的变化，是工业革命把「动力」变成了规模化的商品。人类先后发明了蒸汽机、内燃机和电，并围绕它们建立起了我们的现代产业。 这一次，轮到思考。过去，一个复杂问题能得到多少思考，受限于人类的智力总和与价值分配。今天，机器打破了这些限制。随着ASI逐步实现，AI基础设施不断扩展，思考将像动力一样成为规模化供给的商品。未来，我们将进入「机器智能」时代。 今天要讲的，就是我们对「机器智能」时代的思考，和阿里巴巴的战略选择。 首先，我想厘清一个概念。大家习惯把 AI 叫作「人工智能 Artificial Intelligence」，Artificial这个词在英文里更像是「人造的」，例如人造钻石、人造皮革。谈到AI，我们也习惯用人的能力来理解它，希望造出像人一样思考的AI。过去，我们都在问「它像不像人」、「能不能像人一样思考」，图灵测试也一度成为大家衡量AI的标准。