格隆汇获悉，深交所定于2026年5月14日召开第24次上市审核委员会审议会议，审议江苏展芯半导体技术股份有限公司（简称“展芯半导体”）创业板IPO的首发事宜，由华泰联合证券担任保荐人。 01 南航校友创办，专注于军工电源芯片领域 展芯半导体成立于2018年3月，2023年12月改制为股份公司，总部位于江苏南京。 从招股书披露的创始人和管理团队背景来看，展芯半导体可以说是是妥妥的南航系公司。 温振霖、徐立刚是公司的共同实际控制人，本次发行前，他们二人合计控制公司 54.77%的表决权。 温振霖今年45岁，南京航空航天大学电力电子与电力传动专业，硕士研究生学历，目前任公司董事长，创业之前他曾任中国电子科技集团第十四研究所工程师。 徐立刚今年44岁，南京航空航天大学电力电子与电力传动专业，博士研究生学历，目前任公司董事、总经理。此前他曾任深圳市晴轩电子有限公司工程师、矽力杰半导体技术(杭州)有限公司工程师、株洲展芯事业部经理等职务。 此外，公司的副总经理夏冰、独立董事阮新波、姚凯均是南京航空航天大学背景。 展芯半导体专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售。 公司采用Fabless模式，自主进行芯片设计和封装设计，主要产品包括模拟集成电路和微模块两大类，同时公司还向客户配套提供分立器件产品。 模拟芯片产品以电源管理芯片为主，细分产品包括DC/DC转换芯片、线性稳压器(LDO)、负载及限流开关(Load Switch)等； 微模块产品可实现隔离与非隔离DC/DC变换、逻辑控制、信号调制、二极管控制等多种功能：同时公司还向客户配套提供分立器件产品。 此外，公司亦不断拓宽产品线，将产品矩阵向信号链芯片延伸，目前已初步完成电流检测芯片、电压基准芯片、比较器、运算放大器、时序芯片等多品类产品的研发布局。 公司产品布局，来源：招股书 公司产品系供电系统电路中的基础组成部分，用于

4月24日晚，宏明电子（301682）披露其2025年年度报告及2026年第一季度报告。报告显示，公司 2025年经营业绩企稳回升，盈利质量显著改善，2026 年一季度延续稳健增长态势。依托六十余年军工电子底蕴与全产业链自主可控优势，公司持续巩固高可靠MLCC领域龙头地位，成长韧性与长期价值进一步凸显。 经营向好提质增效 双主业协同发展 2025年，受益于防务领域“十四五”末期订单集中释放，高可靠电子元器件下游需求稳步复苏，叠加公司全面推进精益管理、严控成本费用，经营效率持续优化，业绩实现修复性增长。 数据显示，2025年，公司实现营业收入26.17亿元，同比增长4.93%；归母净利润3.19亿元，同比增长18.82%；扣非归母净利润3.11亿元，同比增长23.51%。2026年一季度，公司延续增长态势，实现营收8.53亿元，同比增长4.08%；归母净利润1.39亿元，同比增长0.85%。公司同时披露了2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利8.5元（含税），以稳定分红回馈投资者。 公司坚持电子元器件与精密零组件双轮驱动、协同发展。核心主业电子元器件业务贡献突出，全年实现营收19.85亿元，同比增长9.01%，毛利率达56.08%，同比提升1.19个百分点，高附加值属性显著。MLCC、有机薄膜电容、云母电容、位移传感器等高可靠产品深度配套航空航天、武器装备、船舶、核工业等重点领域，技术与资质壁垒稳固。 精密零组件业务稳步拓展，全年实现营收5.95亿元，同比增长7.58%，毛利率21.57%，同比提升1.88个百分点。公司在巩固 3C 精密结构件市场优势的基础上，加速切入新能源电池结构件、汽车电子结构件赛道，相关产品已通过主流客户认证并实现批量供货，民用业务成长空间进一步打开。 军工底蕴深厚 高可靠MLCC国产龙头地位夯实 宏明电子前身为1958年成立的国营第七一五厂

本周（3月23日至3月27日），A股三大指数延续调整。截至周五收盘，上证指数累计下跌1.1%，深证成指累计下跌0.76%，创业板指累计下跌1.68%。 板块方面，盐湖提锂、钛白粉等概念涨幅居前，智谱AI、芯片等科技板块集体回调。个股方面，本周有2216只个股涨幅为正，3211只个股下跌。其中，美诺华（603538.SH）本周实现4连板，近6个交易日收获5个涨停板，本周累计上涨40.73%，股价表现较为抢眼；新能泰山（000720.SZ）走出4连板，本周累计上涨40.2%。与此同时，此前表现抢眼的科技板块，如智谱AI、汽车芯片等概念板块迎来调整。成交金额方面，本周沪深两市日均成交额达到20982亿元，较上周量能有所缩减。 指数全景 指数层面，本周A股主要指数延续调整态势，部分指数在调整过程中出现了触底反弹的迹象。具体来看，北证50本周回调幅度最为明显，跌幅达到3.4%；创业板指、上证50紧随其后，本周累计跌幅分别为1.68%、1.61%。相对表现较强的是深证成指，本周仅下跌0.76%，调整幅度相对较小。从年度涨幅来看，创业板指、深证成指累计涨幅分别为2.89%、1.74%。 量能跟踪 市场量能方面，本周沪深两市日均成交额达到20982亿元，市场整体交易活跃度持续回落。从单日成交额走势来看，周一市场交投相对活跃，单日成交额达到24315亿元；周二、周三成交额有所回落，分别为20828亿元、21798亿元；进入周四、周五，成交额继续下行，单日成交额均不足20000亿元。 板块聚焦 板块方面，本周涨幅居前的概念板块分别是盐湖提锂、钛白粉概念、氟化工概念、CRO概念、磷化工，累计涨幅分别为5.76%、4.58%、4.07%、4.02%、3.57%。 本周排在跌幅榜前排的概念板块分别是互联网保险、**欧拉、智谱AI、汽车芯片、****，累计跌幅分别为3.64%、3.24%、3.13%、

花旗集团策略师表示，在伊朗爆发战争后，英国股票为投资者提供了应对新一轮地缘政治动荡的有效对冲。 由 Beata Manthey 领导的团队在其全球股票策略报告中将英国股票评级从 "低配" 上调至 "超配"。该团队认为，英国股市对大宗商品和防御性行业的敞口，使其能够抵御油价上涨带来的冲击。 "伊朗冲突为风险资产带来了新的不确定性来源，" 该团队在报告中写道。" 英国市场严重偏向大宗商品和防御性板块，同时航空航天和国防板块也占据相当大比重，因此能够在股票投资组合中充当有效的 ' 地缘政治对冲工具 '。" Manthey 指出，虽然从历史经验看，全球股市在冲突爆发后恢复相对较快，但当此类事件导致能源价格持续上涨时，股市往往会面临显著下行风险。 她表示，花旗的大宗商品策略师预计 "短期内原油价格将明显走高"。周一油价创下四年来最大单日涨幅，全球基准布伦特原油价格上涨约 8%，接近每桶 79 美元。 Manthey 及其团队将日本股票评级从 "超配" 下调至 "低配"，因为该国股市在油价上涨时往往表现不佳。 周一，富时 100 指数的表现优于包括欧洲斯托克 600 指数在内的其他欧洲指数，国防和大宗商品类股领涨。截至发稿，该英国基准指数下跌 0.99%，而泛欧指数跌幅为 1.5%。

来源：美股财经社据多家媒体报道，五角大楼泄露的消息表明，如果对伊朗的袭击持续超过10天，美国一些关键导弹的库存可能会开始告急。受此消息影响，周一大幅冲高的美股军工股普遍回调，堪比科技股的超高估值引发担忧。尽管如此，由于美国军费预算不断增加，过去一年军工股的表现仍然优于大盘。美股军工龙头股冲高回落据美国《华盛顿邮报》《野兽日报》报道，五角大楼官员非常担忧，如果按照美国总统特朗普设定的时间表继续推进对伊朗的打击行动，局势恐将失控。《野兽日报》称，美国军方领导人在幕后敲响警钟，警告如果战事拖延，美国防空储备将被耗尽。“这里的气氛紧张且充满猜忌”，知情人士表示，美方高级领导人担心对伊朗的打击持续数周，将进一步加剧美国有限的防空储备的压力。美股军工股中的龙头股——生产F-35战斗机和PAC-3 MSE导弹的洛克希德·马丁 (LMT) ——周一上涨近3%创出历史新高，但是周二转头下跌1.31%，报667.82美元/股，总市值1537亿美元。尽管如此，洛克希德·马丁2026年至今两个月的时间内仍然暴涨超过30%。同样的，生产“战斧”巡航导弹的雷神技术（RTX）公司股价在周一大涨4.7%创出历史新高，但周二回调2.66%，报206.52美元/股，总市值2772亿美元。年内股价涨幅超过10%。自2026年初以来，美股军工股的表现一直优于大盘，这主要得益于格陵兰、委内瑞拉、乌克兰以及伊朗等地的地缘政治局势。此外，军工股也受益于长期结构性利好因素，预计到2030年，全球国防开支将达到3.1万亿美元。如果国会批准特朗普政府的最新提案，仅美国一国的军费开支就可能达到1.5万亿美元。Global X研究总监Tejas Dessai认为，不断增长的军费预算并非仅仅由偶发性冲突驱动，全球国防开支已变得“基础广泛、持久，并且日益与长期现代化进程紧密相连”。与此同时，人工智能武器、数字化系统以及更快

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 特朗普一发导弹，我条件反射地打开账户，准备见证历史： 黄金ETF？绿的。 军工股？高开低走，收盘还亏了。 稳定币概念股？等等，Circle（稳定币股）怎么又涨了15%？ 我揉了揉眼睛，确认没看错。 这剧本不对啊！ 以前打仗的标准流程不是这样的。我们熟悉不过的打仗套路： 地缘冲突 → 黄金暴涨 → 军工起飞 → 石油狂飙 → 我拍断大腿没提前买 现在的市场反应怎么是： 地缘冲突 → 黄金"哦"了一声 → 军工"意思一下" → 稳定币"让我来C位！"？！ 是不是感觉这世界越来越看不懂了？！ 这次到底发生了什么？ 01  黄金的避险信仰，在松动 黄金不涨，说明市场觉得"就这？"。 特朗普打的是导弹，不是核弹。伊朗还击的是无人机，不是全面战争。双方都留着余地，市场一看：哦，可控冲突，那没事了。 更关键的是，真正的避险需求转向了美元流动性。不是"我要买黄金保值"，而是"我要手里有美元，随时能跑"。在不确定性中，流动性本身成了最硬的通货。黄金的变现效率和流动性，在数字时代遇到了挑战。 02 军工股的分化——A股动口，美股动手 军工股涨了，但都是美股的军工。 A股军工为什么涨不动？得先搞清楚军工股上涨的根本逻辑。 特朗普放导弹，伊朗来来回回得打，得消耗多少的导弹、无人机、枪支弹药。消耗了就得采购，采购就需要生产，非常简单的供需逻辑。Lockheed Martin、Northrop Grumman等美股军工老大自然财源滚滚。 而我们"动口"的部分多——严正声明、外交斡旋。产生不了任何的新需求。 A股军工，更多是情绪驱动的“一日游”行情，高开低走是标准剧本。 炒题材要看清楚，钱最终会流到哪里。哪天咱们真的铁拳出击，那军工股肯定会一飞冲天。 03 稳定币的崛起——新数字美元的避险 最颠覆认知的来了。 Circle（USDC发行方）连续