社区

债券基金一般追求相对稳定的收益。面包财经研究院梳理了部分成立以来年化收益率超过4%的券商系资管旗下债基业绩。 国联金如意3个月滚动持有A成立以来年化收益率达到4.17%，连续2年业绩稳健跑赢基准，表现较佳。   国联金如意3个月滚动持有A：年化收益率4.17%  国联金如意3个月滚动持有成立于2021年7月，由国联金如意 6 号集合资产管理计划转型而来。今年5月6日，基金经理由华达变更为哈默，基金管理人为国联证券，最新规模约为61.02亿元，投资目标为“在严格控制风险、保持较好流动性的基础上，力争为集合计划持有人实现超越业绩比较基准的投资收益，以实现投资者资产持续稳健增值“，业绩比较基准为“中证短债指数收益率*80%+活期存款利率(税后)*20%”。 国联金如意3个月滚动持有A年管理费率为0.3%，托管费率为0.12%。该基金为契约型开放式，对于每份集合计划份额，设定3个月的滚动运作期。 该基金长期表现较佳。截至2024年5月15日，国联金如意3个月滚动持有A成立2年多累计收益率为12.24%，跑赢业绩比较基准超过6个百分点，同类排名101/536。该基金成立以来年化收益率达到4.17%。    具体来看，国联金如意3个月滚动持有A 2022年实现2.94%的收益率，跑赢业绩比较基准0.96个百分点；2023年实现4.87%的收益率，跑赢业绩比较基准2.16个百分点。   主要持仓中期票据 年内净值增长1.7%  公开资料显示，国联金如意3个月滚动持有为混合债券型基金。根据基金合同，国联金如意3个月滚动持有投资于债券资产比例不低于集合计划资产的80％，不投资于股票资产。 基金定期报告显示，该基金组合以票息 carry 策略为主，持仓以江苏地区及周边发达地区优质城投债为主，辅以ABS、高等级优质国企债等资产。 20

前天经历了普跌，昨天情绪上有所修复，但是电风扇行情还在延续，缩量的结果依然无法改变 这种局面还会维持下去，横盘一段时间继续向上突破 但是依靠指数还是没啥效果，除非出现暴力大阳线，因为昨天又缩量了，前天还维持在9000+，昨天到了8字头，缩量近千亿，题材只能各种轮动 指数现在完全被控盘，一整天振幅不超过20个点，10日线上方随便波动，不管情绪怎么样，先保证指数不跌 盘面想要真正回暖，需要量价齐升，否则依然很难破局，今天就看“国联证券”的带动了 下面再来看看题材和个股： 1、证券 王炸级别的“国联证券”今天终于迎来复牌，这两天板块已经率先启动 停牌期间港股国联证券涨幅超过45%，那么A股国联证券复盘，重组成功起码也不低于3-5个板吧 当然这里要提醒一下，如果今天板块开盘竞价就爆，那就别硬追了，后边分歧再考虑 2、电力 电力板块的梯度目前是市场所有板块里面最完整的，这是主线最基本的气质： 👉4板 积成电子 👉3板 西昌电力、明星电力 👉首板 江苏新能、景兴纸业 冬炒煤、夏炒电，现在离夏天特别是高温天还早，后面电力还会有反复表现，电力一定要当做重中之重 3、新质生产力（低空经济） 缩量行情，最容易出现电风扇行情，只能轮动潜伏，这个适合短线型选手，我认为新质生产力（低空经济），轮动到的概率大一些 合成生物和商业航天，都是低空经济的补涨，如果合成生物和商业航天都退潮的话（前提），资金很可能继续回流 低空经济，开启第三波行情 目前，低空经济指数在20日线附近也有企稳迹象

编者按： 2024年4月4日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出加强证券基金机构监管，稳步降低公募基金行业综合费率的要求。 此前，我们研究过部分券商及券商资管旗下货币基金向投资者实际收取高达0.9%的管理费，存在高收费、低回报等问题。本文将对标监管文件及最新财报数据，回顾国联证券旗下产品案例。 根据2023年年报，国联现金添利在2023年实现收益率1.3015%，低于同期货币市场型基金1.91%的平均收益率，在公募货币型基金中排名732/774。2024年一季度，该基金净值上涨0.3584%，利润合计约1024.16万元。 虽然业绩欠佳，但根据国联现金添利设置的费率规则，该产品在2023年或仍可收取0.9%的管理费，0.25%的销售服务费，以及0.05%的托管费，三项综合费率高达1.20%，在公募货基中处于偏高水平。 分析发现，目前收取0.9%管理费的产品主要为券商及其资管公司旗下资管产品转型而来。高管理费率下，此类产品的业绩被大幅压缩，在公募货基中普遍排名靠后。   2023年收益率1.3015%，同类均值为1.91%  国联现金添利成立于2022年5月9日，2024年一季度末该基金资产净值约达28.24亿元。从基金七日年化收益曲线可以看出，2023年以来该基金的七日年化收益明显低于同类均值，大多数时间也低于同期一年定期存款利率。 跑输一年定期存款利率也意味着，投资者在同期购买该基金的回报率低于在银行办理一年定期存款的回报率。     数据显示，该基金在2023年实现收益率1.3015%，低于同期货币市场型基金1.91%的平均收益率。 截至2024年5月9日，该基金成立以来总回报约2.44%，同期货币市场型平均回报率约3.71%。   综合费率高达1.2%，或向投资者多收超1700万

收购民生证券95.48%股权？ $国联证券(601456)$ 【民生证券：公司控股股东、实际控制人可能发生变更】民生证券股份有限公司公告，2024年4月25日，国联证券股份有限公司发布《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》（2024-010号）。国联证券筹划通过发行股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金。

$国联证券(01456)$ 国联证券真猛啊，这次咋直接起飞了

2021年初，卖出当时28块多的$中信证券(600030)$ 后就再也没操作过券商···昨天竟出了个重磅消息，首先要恭喜下持有券商，尤其是宣布重组标的的股东们了！​ 2020还是2021年来着，当时有个“打造券商航母”的说法，转念一想，哪个老总愿意给别人当副总。后果然没有兼并重组的进展； 去年，提“金融高质量”，提法很正确，但文件中没有配套措施，大多是老生常谈，于是也没太当回事，没专门发帖或者出文； 昨天，不但$国联证券(601456)$ 有实际举动，还提出了集中力量打造金融业“国家队”的提法，并表示“适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重”，这突然让我想起了$中国平安(02318)$ 这位大哥！作为少数“中国”开头的上市公司，是行业头部公司中屈指可数的非国、央企控股公司··· 加之本身一季报长文就预判基本面拐点正逐步到来，投资端将形成合力 ，大哥应该也能带带我尾部持仓的收益率了···

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 空缺近两年，这家老牌券商迎来新“掌舵人”。 3月6日，“第一财经”从民生证券人士处获悉，该公司召开股东大会和董事会，推举了新的董事长顾伟。此次关于董事长的任命，也被视作无锡市国联发展（集团）有限公司（下称“国联集团”）入主民生证券后的相关调整之一。 一年前，民生证券的34.71亿股股权，最终以91.05亿元的价格被国联集团成功拍下。 值得关注的是，在没有拍下民生证券股权成为其控股股东之前，国联集团已经控股了国联证券（601456.SH），根据证监会对证券行业“一参一控”的政策要求，民生证券和国联证券如何解决同业竞争问题，接下来是否会合并？ 1 民生证券空降“掌舵人” 根据公开消息，顾伟于2023年12月4日被任命为国联集团总裁，在此之前顾伟担任江苏省无锡市地方金融监督管理局党组书记、局长；历任无锡市财贸信息中心科员，无锡市财贸办公室秘书处副处长兼无锡市财贸信息中心副主任，无锡市政府办公室综合一处副处长、行政处处长等职。 顾伟是一名典型的苏南学者型官员，毕业于上海财经大学，具有丰富的地方工作管理经验和金融管理经验。特别是2020年起，他担任无锡市地方金融监管局局长期间，无锡市加快打造金融与产业整合发展典范城市。截至目前，无锡累计上市公司已突破200家，其中，A股上市公司123家，90%的企业为高新技术企业。 从地方金融监管局局长，到国联集团总裁，再到民生证券董事长，如此“高配”董事长，无论是对民生证券的管理还是业务开展都会有积极的提振作用，在激励的市场竞争中，也会占据更有利的地位，同时也能够看出无锡市对民生证券的重视。接下来这家券商的走向，也更加引人侧目。 图源：罐头图库 2022年6月10日，“中央纪委国家监委网站”消息，时任民生证券近6年的董事长冯鹤年正接受纪律审查和监察调查。 此后，民生证券董事长一职由该公司副总裁、合规总监、

1月5日，券商板块获关注，券商ETF（159842）交投活跃。盘面上，国联证券领涨，申万宏源、华泰证券跟涨。券商ETF（159842）市场热度较高，近五日日均成交额为4,238万元。 山西证券表示，券商板块估值达到底部，关注市场情绪回升。上周非银板块上涨1.72%，证券Ⅲ上涨1.19%，，板块PB达到1.17倍，已经达到全年底部同时也是历史底部区域。本周市场与板块情绪略有回暖，成交量环比回升，打造一流投行支持头部券商做优做强，引导中小券商特色化差异化发展，随着资本市场制度进一步优化，从融资端、投资端、交易端进行政策发力，推动各项资本市场改革措施加速落地，提升投资者获得感。目前市场逐渐进入筑底行情，建议关注绩优的头部券商，以及具有细分特色优势的中小券商。

1月3日，券商板块获关注，券商ETF（159842）震荡上行。盘面上，西南证券领涨，中国银河、国联证券跟涨。券商ETF（159842）市场热度较高，近五日日均成交额为4,536万元。 开源证券表示，投行业务质量评价影响日常监管等机制，看好并购和弹性两个主线。（1）本周日均股票成交额7297亿，环比+1.4%，新发偏股/非货基金新发份额117/510亿，同比+113%/+7%。Wind数据，截止2023年末，全年IPO发行314起，同比减少102起，IPO融资规模3590亿，同比-31%。（2）2023年12月30日中证协修订发布《证券公司投行业务质量评价办法》，并披露2023年评价结果A类12家、B类67家、C类19家，上述评价是针对券商评价期投行业务的内部控制、执业质量以及服务实体经济质效等情况进行的综合评价，覆盖各类投行业务，并设有扣分项。评价结果将报送证监会，与证券公司分类评价、行政许可、现场检查等挂钩。内控、执业质量和业务规模领先的券商评分受益。（3）我们看好券商并购主题机会，此外，看好经纪和两融高弹性标的和低估值头部券商。

本文来源：时代财经 作者：吕泽强 图片来源：图虫创意 12月27日晚间，国联证券（601456.SH）发布公告称，同意聘任徐春为公司副总裁。不过，公司尚未披露徐春升任副总裁后具体分管哪块业务。 徐春11月才正式加入国联证券任研究所行政负责人，此前为长江证券研究所总经理。其出生于1987年，今年仅36岁，在长江证券任职期间曾被称为“国内最年轻的券商研究所所长”。 虽然年轻，但徐春从业超11年，几乎一直在研究岗位，算是一名研究“老将”。此番加盟国联证券并升任副总裁，若继续分管研究业务，其将面临的挑战不小。一方面，此前12月15日，国联集团获准成为民生证券第一大股东，国联证券与民生证券的整合拉开帷幕；另一方面，在公募降费降佣改革的背景下，券商研究业务生态将进行重塑。 如何与民生证券进行平稳有效的整合与业务协同，卖方研究业务如何定位及转型，或将是这位年轻副总裁新官上任需要解决的问题。 最年轻券商研究所所长升职 12月27日，国联证券召开董事会，审议通过了《关于聘任公司副总裁的议案》，同意聘任徐春担任公司副总裁，任期自本次董事会审议通过之日起至公司本届董事会届满之日止。 徐春简历显示，其1987年出生，复旦大学理学硕士，持有中国注册会计师协会非执业会员证书、法律职业资格证书。现任国联证券研究所行政负责人，曾任长江证券行业研究员、研究所副总经理、总经理。 徐春曾在长江证券有过一段丰富的履历。中证协从业人员信息公示系统显示，其2012年4月开始在长江证券执业，2013年7月以来一直从事证券投资咨询(分析师)业务，到2023年10月17日离职，其在长江证券任职超11年。 公开资料显示，徐春进入长江证券研究所后，主要从事家用电器行业研究，先后担任家电行业研究小组组长、下游消费产业大组组长等。2014年至2020年，徐春所在的长江证券家电研究小组连续获得“新财富最佳分析师评选”家用电器行业

$国联证券(601456)$ 【国联证券研究所所长徐春升任副总裁 近年已有多位所长升任副总裁】国联证券于2023年12月27日召开第五届董事会第十三次会议，审议通过了《关于聘任公司副总裁的议案》，同意聘任徐春担任公司副总裁，任期自本次董事会审议通过之日起至公司第五届董事会届满之日止。近年来，升任公司副总裁的研究所所长至少还包括赵晓光（天风证券）、董广阳（华创证券）、李奇霖（红塔证券）、孙金钜（开源证券）、魏涛（华西证券）、胡又文（民生证券）。（财联社）

在监管鼓励下，近期券商行业并购重组浪潮迭起。先是12月8日，浙商证券宣布启动收购国都证券共计19.15%股权，一举成为国都证券第一大股东； 12月18日，国联证券公告表示，其控股股东国联集团获证监会核准成为民生证券主要股东。 此外，12月19日是证监会要求中国平安提交同时控股平安证券、方正证券解决方案的截止时间。 尽管最终解决方案尚未有官方消息出来，但平安证券与方正证券合并的预期再度成为市场焦点。 此前证监会提出“将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用”以来，行业供给侧改革预期愈发强烈，叠加近日多家券商公告整合计划，预计后续券商并购重组有望进入加速期。 总的来说，监管政策引导（集约式发展+扶优限劣+鼓励并购）和行业盈利分化加大的背景下，行业并购整合有望进入加速期，券商板块并购主题机会还是很吸引人的。 二级市场方面，近期券商板块受市场整体低迷影响持续震荡，但需要看到，市场当前已经处于阶段性历史低位，外围环境逐渐企稳下，国内经济持续回暖，积极政策接续落地，随着多项利好的不断发酵，市场向下空间有限，向上动能不断叠加，上行概率进一步加大。作为行情风向标，待市场企稳，券商或有望重返行情先锋地位。 华创云信 $华创云信(600155)$ 、太平洋 $太平洋(601099)$ 、国联证券 $国联证券(601456)$

上周（12月11日-12月15日）银行板块整体微跌。根据Wind数据，上周银行（申万一级）指数跌幅为0.40%，报收2841.87点。 从具体个股来看，上周银行板块跌幅前五股票为浙商银行（-2.71%）、宁波银行（-2.07%）、民生银行（-1.83%）、重庆银行（-1.83%）和浦发银行（-1.50%）。 制表：钛媒体内容运营部 涨幅前五股票为瑞丰银行（+2.47%）、西安银行（+1.50%）、兴业银行（+1.42%）、渝农商行（+1.22%）和紫金银行（+1.18%）。 截至12月15日收盘，浙商银行报收于2.51元，较前一周周五市场收盘价2.58元下跌2.71%。上周，浙商银行12月11日盘中最高价报2.57元。12月11日盘中最低价报2.51元。浙商银行截至12月15日收盘总市值689.36亿元，在股份制银行板块市值排名9/9，在两市A股市值排名169/5087。 资金流向数据方面，上周浙商银行主力资金合计净流出1880.85万元，游资资金合计净流入3920.83万元，散户资金合计净流出2039.98万元。 12月12日，招商银行发生了1笔大宗交易，总成交575万股，成交金额1.61亿元，成交价28.05元。当日收盘报价28.05元，成交价与收盘价持平。 上周又有银行加入增持大军。12月11日，兴业银行公告称，2022年8月1日至2023年11月30日期间，福建港口集团及其子公司在二级市场累计增持约5.59亿股兴业银行股份，合计持股比例由0.11%升至2.8%。至此，2022年以来，兴业银行已陆续获福建省财政厅、福建投资集团、福建港口集团等省内重要部门及机构增持，累计增持规模近9.2亿股，社保持仓亦稳步提升，股权结构得到优化和改善。 12月12日，上海农商行发布稳定股价方案公告，该行拟采取由股东上海久事（集团）有限公司（以下简称“久事集团”）、上海国盛集团资产有限公