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$纳斯达克指数 IXIC$ 昨晚美股，分化走得很极端：道指逆势收涨还创了新高，标普、纳指全跌，科技芯片直接重挫，费城半导体指数大跌5.7%，英特尔跌超8个点，美光也跌超6，海外芯片集体拉胯。   原油这边跌得更狠，特没普表态19号前打通霍尔木兹海峡，市场避险情绪直接降温，WTI原油跌5.65%，布伦特跌超5个点。   再看咱们A股今天，双重压力摆在这：一是端午前卖出能提现的最后一天，不少资金会兑现离场；二是今晚美联储议息会议，资金观望情绪重，短期抛压肯定有。   不过也不用过度恐慌，假期只休三天，大盘整体上升趋势没破，接下来这段时间行情赚钱机会其实不差。   现在市场风格特别极端，一天天堂一天地狱，选对赛道个股收益丰厚，踩错就容易大亏，现阶段选股远比频繁操作重要。   题材方面：   一、中报业绩行情正式启动   半年报披露窗口已经打开，当下选股核心就看业绩。 锂电龙头率先放出亮眼预增，上半年净利同比涨95%-110%，二季度业绩环比也大幅增长，直接带火锂矿、有色、半导体一众业绩向好板块，资金已经率先布局这条线。   重点看好有色、锂电、储能三大低位赛道：前期跌透了，很多个股估值压到个位数、十几倍，泡沫基本出清；今年行业企业盈利增速不输大热AI。地缘冲突缓和、下游需求逐步回暖，低位绩优股既能抗跌，上涨空间也足，均衡配置首选。   二、算力硬件依旧是资金抱团核心   铜箔、MLCC、六氟化钨这条硬件线热度居高不下。 先说MLCC，现在全系列缺货，不只是AI专用料，普通通用型号也供给不足，日韩厂商优先生产高利润AI专用产品，通用产能被挤压，新产线投产慢、设备交付周期长，行业紧缺至少要持续到2027、2028年，量价齐升逻辑很硬。 高端算力铜箔同样供不应求，国内头部企业适配AI服务

最近全球股市涨疯了，韩国股市直接涨至熔断，就连小日子单日都猛涨超5%！ A股昨天表现也还算争气，走出了普涨行情。沪指大涨1.61%，快要摸到4100点关口，创业板更是爆发力拉满，大涨5.3%，科创板紧随其后涨了5.12%。   市场赚钱效应直接拉满！全天将近4000只个股收红，159只个股涨停，个股涨幅中位数在1.25%，大部分股民今天都能吃到肉。不过有个小细节，市场成交量缩了差不多2000亿，主要是早盘开盘直接高开透支了行情，后续资金不敢贸然进攻，整体偏观望。   本轮全球股市集体反弹，核心利好就是美伊达成谅解备忘录。虽然双方公布的停战条件差异不小，但好歹实现了阶段性停火，给全球资本市场吃了定心丸，这才掀起了一轮普涨行情。   但目前市场有个很明显的特点：所有利好几乎都偏向科技股，传统老板块反而成了资金抽血的“血包”。这就是当下最真实的市场选择，科技牛市依旧是主旋律，大的风格切换短期内根本不可能出现。   后续市场大概率走出科技紧缺涨价+资源涨价两条并行主线。科技端主打AI紧缺涨价，核心是PCB上游材料，包括PPO树脂、MLCC、铜箔、电子布等，再叠加算力金属题材，同时受益于美伊停战的利好刺激；资源端则重点看稀土、锂电、各类小金属和电力板块，这也是现阶段短线最核心的机会。   板块题材方面：   一、小金属涨价方向   核心重点关注六氟化钨涨价这条线，工业气体目前是材料赛道的情绪风向标。后续重点看核心标的调整结束的信号，一旦分歧转一致，这条赛道还有不错的机会。   操作上要注意，六氟化钨看中军走势，如果中军不能强势反包，赛道很容易再次分歧，切忌盲目追高。另外半导体靶材近期走势很强，赛道情绪可以盯住龙头，龙头能连板，板块行情就能延续；龙头分歧，整个赛道也会跟着走弱。   除此之外，ML

$上证指数 sh000001$ 今天大盘缩量上涨，全天成交3.03万亿，比前一天少了1838亿，沪指收了64.96个点的涨幅。 双创科技今天是全场最强的一条线，几乎没有分歧。没有分歧意味着什么？意味着明天大概率分化。分化就是有人赚、有人亏，不会再是今天这种齐涨的局面。 但我依然坚持之前的判断——科技不用看空。今天的反包修复，完全在我的预期之内。 连续快速拉升之后，获利盘堆积如山。之前磨底、挖黄金坑花了半个多月，难道指望两三天就把全部失地收复？节奏不对。所以别被今天的红盘冲昏头脑，明天大概率回踩震荡，别急着追。 1.稀有金属：算力背后的真金白银 有色里面我最看好的是稀有金属这个细分——钼、钨、锡、锗，这些都是AI硬件的上游材料。AI产业爆发，这些材料的缺口就越来越大，价格跟着涨。 有色期货一直在高位，这就是答案。相关企业的中报业绩大概率会超预期。 逻辑很简单：AI上游材料需求持续爆发，涨价确定性强，这些又都是不可再生资源，行情周期会被拉长。反复波动，反复有机会。 2.科技板块：PCB和光通信是核心 今天科技板块赚钱效应拉满。PCB和光通信是实打实受益于AI落地，不是我编出来的概念。 这次主力洗盘手法挺狠。上周五科技高开低走，今天早盘又是同样的剧本——光模块龙头早上跌了两个点，不少散户一开盘就被洗下车了。为什么拿不住？说白了还是对这个赛道的认知不够，总觉得是泡沫，一有调整就恐慌出局。 但今天已经是情绪高潮了。没上车的，别再追。 今天的盘面很清晰——机构在分批进场。这种大资金主导的行情，大概率是进二退一。后续如果调整，反而是低吸强势股的机会。 跟以前那种炒小炒差的短线行情不一样了。现在领涨的都是千亿、万亿市值的机构大票。为什么？因为这些赛道二季度能落地真实业绩。你需要做的是耐心深耕，不是频繁换股。 后续继续盯紧PCB和光通信两个方向就够了。 3.证券：放量上涨，信号积极 证券这个

这个周末，消息面比广场舞现场还热闹，感觉开盘就要变成提款机了。大家都盼着：美伊要签协议、SpaceX上市、世界杯开赛，三重喜讯砸下来，怎么涨都不过分吧？ 但股市这东西，好消息从来不是白给的。 先说美伊协议——能不能签，还得看小以的脸色。世界杯那边，历史数据很清楚：每届开赛第一周，全球股市下跌概率超过60%，球迷的注意力都跑去盯球了，谁还看盘？再加上本周端午节就要来了，节前资金向来谨慎，不确定性会压着情绪。 但今天大盘问题不大，周末利好堆了一桌子，主力也要借着这股劲儿，要么花式出货，要么高位震荡一圈。剧本基本定了：早盘高开，让你觉得自己是股神；中间震荡，让你怀疑人生；收盘一看，原来是横着走的。 今天的策略就四个字：活在当下。 下面说说板块题材方面： 一、算力硬件 重点看两个细分。一个是光模块液冷，量价齐升的新概念，还没被充分挖掘。另一个是二线CPO——今年一季报里，这个方向业绩增长最超预期，年初炒得最久也最猛。现在中季报临近，有资金会顺着同样的逻辑去埋伏，周五也出现了明显异动，值得盯着。 二、证券板块 连跟了好几天了。这板块之前冷冷清清没人搭理，周五突然来了根中阳，算是开始动了。 逻辑其实不复杂：市场成交量一直在，慢牛格局下券商业绩是实打实的，但资金前几个月都堆在科技那边，证券白白调整了将近九个月，估值压得很低。银行和保险已经先动起来了，帮沪指撑住了底，下一个接棒的，大概率就是券商。低估、轮动、逻辑顺，够了。 三、科技板块 非科技题材现在续航很差，基本上一天一个热点，根本没有连续性。周五低空经济涨得好看，但加上SpaceX上市的消息催化，利好这周末已经兑现了，今天大概率高开冲一下就回来。 整个科技板块还在调整中，局部会有轮动机会，但别指望反转。策略很简单：高位的坚决不追，低吸打板都不是，等跌下来再看。 四、有色金属 这个板块短中长期逻辑都站得住。 长期来看，AI硬件拉动上游原

黄仁勋带货的光通信，有哪些方面值得关注： 光模块这块不用多说了，AI服务器拖着高速光模块往上涨。机构算的数，25年到30年，行业规模从180亿干到900亿美元，翻五倍都不止。英伟达最新官宣的1.6T光模块，全年采2000万只，订单锁到2027年——这就不是需求问题了，是产能问题。 光纤光缆也是类似的逻辑。康宁预计全球数据中心光纤需求未来五年年复合增速20%以上。算力建到哪，光纤就铺到哪，这话听着俗但就是事实。亚马逊6月8号和康宁签了数十亿美元的长单，这不是试探，这是锚定。 光器件更缺。光模块卖得多，光器件就供不上——每一只高速光模块都离不开激光器、探测器，全球订单已经排到2027年。上游产能缺口摆在那儿。 CPO是光模块演进的必经之路，降低功耗和损耗是实打实的。2030年CPO端口年出货量超过3000万个，产业拐点基本确认。英伟达新版VARA RUBIN平台CPO全面商用，"能用光的地方全换成光"——话都说出来了。 光芯片这块最硬。800G以上光模块出货量一年增长2.6倍，但核心EML光芯片全球缺口70%。英伟达40亿美元锁定海外产能，国产替代窗口期来了——但窗口期不等于人人都能挤进去。 光通信跌下来可能是机会，但前提是你能分清哪块是真的有业绩支撑，哪块只是蹭概念。

$纳斯达克(.IXIC)$  $纳斯达克指数 IXIC$ 隔夜美股芯片股猛涨，费城半导体指数大涨7.9%，创下2025年4月以来最大单日涨幅。   最近全球股市波动特别剧烈，A股也跟着起伏。这波科技行情是全球联动，咱们这边科技股基本跟着外围节奏走，也是现状使然。   昨天大盘分化明显：沪指微跌0.16%，创业板跌1.13%，唯独科创板小幅收涨0.62%。但盘面赚钱效应很差，超4000只个股下跌，个股中位数跌幅达到1.49%。算下来连续十多天都是多数个股走弱，这种行情确实熬人，建议大家先保守操作、多看少动。   目前来看，今天大盘稳住问题不大，要是能收一根中阳线，大伙也能安心过周末。   再说说当下热门题材：   1. 稀缺小金属 日本两家企业官宣7月1日起永久停产六氟化钨，两家产能加起来占全球25%左右。这种材料是高端芯片制造的必需品，目前没有替代品。现在国内高纯六氟化钨价格较去年同期翻了两倍多，受消息刺激，小金属板块昨天大涨4.6%。   一方面AI、芯片、高端制造持续发力，带动这类小众金属需求大涨，价值正在重新被市场认可；另一方面外围市场回暖，也提振了板块情绪。加上板块前期跌透了，估值很合理，不少资金选择在这里避险，走势也比高位题材股扎实。操作上别盲目追高，等回调再沿着产业逻辑慢慢布局就行。   2. 电子化学品 存储大厂SK海力士计划五年内大幅扩产，2034年晶圆产能直接翻两倍，全力对接AI带来的存储需求。存储芯片景气上行，直接带动光刻胶、电子特气、湿电子化学品等各类半导体耗材需求大增。   半导体材料属于芯片制造刚需，先进工艺还会进一步拉高材料消耗量，行业现在量价齐升，景气度十

$上证指数 sh000001$ 今天大A缩量震荡，比昨天少了672亿，成交2.55万亿，最后微跌2.55个基点。缩量环境下的窄幅震荡，再正常不过。 题材股今天拉胯得厉害。前阵子火爆的物理AI、昨天还强势的算力，今天集体崩了。科技赛道里就上游材料端还有零星行情在撑，其他方向基本都在调。 对于沪指，周一那个低点，大概率就是这波调整的底部。后面就是反复震荡磨底。盘面上已经能看到资金在悄悄换仓，从高位题材往低位老蓝筹挪。 方向上看两个： 1.算力金属。逻辑不复杂——半导体芯片、PCB、CPO这些AI硬件，全离不开各种金属材料。AI产业不停，消耗量就一直在涨，供需紧，价格自然往上。有色最近走强，根子就在这。资源不可再生，但需求一直在增。 不过有色是大周期品种，适合长线拿，短线意思不大。短期就看美联储议息。哪怕是加息，我也觉得是利好——利空落地，反而扫清了上涨顾虑。今天有色涨的标的，基本都在算力金属方向，跟沪指修复行情的判断也对得上。操作上，短线当题材做也行，盯紧前排强势股接力就够了。 2.科技材料，也就是PPE3涨价逻辑。这个基本面比较硬。 沙特垄断了全球70%的高端电子级PPE3产能，这东西是AI硬件覆铜板绕不开的原料。但产能出了大事：4月初沙特核心基地挨了导弹，反应塔和提纯装置损毁严重。陶氏化学评估完，完全复产最少要275天。 乐观的话，今年10月产能能回来30%；不乐观的话，拖到明年年中。也就是说，断供至少还要持续一年。 AI产业不会停，刚需不会停。一边是原料断供、产能紧张，一边是需求照旧，PPE3价格只能翻倍涨。企业成本基本没变，价格翻一倍，利润翻一倍，业绩确定性拉满。 现在市场整体偏弱，资金已经不炒虚的了，转向炒现实、炒业绩、炒确定性。今天六氟化钨大涨也是这个路子——供需紧张，涨价的行情。 科技板块分化这么严重，上游材料却能逆势走强，原因就一句话：逻辑够硬、业绩够实，资金认

昨晚美国CPI出来了。数据高是高，但市场早就把这点消化了——基本符合预期。把石油通胀的影响剥掉，核心CPI 2.9%，也没到不可收拾的地步。实际上，昨天大盘那波调整已经把这部分预期兑现得差不多了。 问题出在后面那一下——美伊问题又来补刀。 $纳斯达克指数 IXIC$ 美股三大指数集体收跌。道指跌了1.88%，纳指1.98%，标普500跌了1.61%。芯片股被砸得最惨，高通跌超6%，美光跌超4%，英伟达跌了3.7%。老特放话，说伊朗在谈判上拖太久，现在是时候付出代价了。这话一出来，黄金期货直接跳水，纽约金跌超4%。布油倒是狂拉，涨了3.86%。 说实话，大家倒不是真怕美伊干起来。真正让人难受的是——棒子举起来了，但不知道什么时候落、落在哪里。悬着，比砸下来还磨人。 回到A股。今天大概率还会回踩一下昨天的低点附近。但最终还是探底回升的可能性更大。利空主要集中两块：黄金，以及涨太多了的高位科技股。利好方向则在大消费和石油板块。 题材方面： 1.半导体 半导体这边，板块内部分化在加大。铜缆高速连接、CPO这些之前炒得烫手的方向，集体在回调。但半导体整体跌得不多，尤其大市值的那几个，挺抗跌的。 最近半导体这波不全是瞎炒，确实有好几层催化叠在一起： WSTS把全球半导体规模预期调到了1.5万亿美元以上，行业正在走AI驱动的高景气周期。12英寸硅片那边已经在酝酿涨价了，六氟化钨这种特气直接暴涨70%多，上游材料端涨声一片。HBM这类AI存储的爆发也把硅片等耗材的需求翻倍往上推。 还有一条线很重要——6月9号彭博报的，中国打算未来五年砸差不多2万亿人民币（折合约2950亿美元），在全国铺数据中心和算力枢纽，撑起国内AI产业。而且这个方案有个很明确的倾向：AI芯片这些关键技术，至少80%要用**等本土供应商的东西，目的是减少对英伟达、AMD的依赖。 催化是持续的，逻辑也没断，逢低关注没啥问题

昨天还风光火热的科技板块，今天直接迎来一轮无差别调整，盘面整体偏弱。全程也就中船带动的上游材料分支扛住了压力，勉强稳住走势。除此之外，银行、保险这两天持续走强，也能明显看出来，市场资金已经在规避科技的分歧风险，避险情绪很重。   大盘指数$上证指数(000001.SH)$  走势很纠结：上方有下行趋势线压制，涨不上去，下方又有缺口托底，跌不下来。现在市场量能又持续跟不上，所以接下来大概率就是缩量横盘震荡的格局。   从连板情绪来看，科技反复震荡、忽强忽弱，直接把市场短线情绪带崩了。大家期待的连板炒作风格压根没回归，高位票的晋级率特别拉胯，接力风险很高。所以操作上，3板以上的高位标的尽量别去碰，谨慎接力，短线重点盯1-2板的前排核心标的，安全性更高。   题材方面：   一、物理AI   这两天我反复讲。经过今天的深度淘洗，物理AI板块剩下的活口已经寥寥无几。在题材没有明确回流信号之前，千万不要盲目进场抄底，拿着原有标的、顺势应对就好。   二、AI应用   昨天科技行情里，微信AI这个分支有过一轮发酵，但今天开盘后的整体表现明显不及预期。板块核心票世纪股份水下低开走弱，实益达更是高开低走，彻底透支了短线情绪。   缩量行情下，题材快速轮动是常态，没有持续性很正常。   科技大方向完全不用看空，后续操作一定要精挑细选、细分赛道，切忌盲目追涨杀跌，专注核心、低吸高抛就够了。

隔夜美股科技股先是一波跳水，后面虽然深V拉了回来，但凌晨美伊那边又掐起来了。本来以为就是技术性调整，得，这下又变成地缘政治危机了。对A股来说，不是什么好消息。 昨天沪指涨1.28%，创业板3.93%，科创板4.17%，看着确实是暴力反弹。但个股走得很撕裂——涨停141家，另一边还有2000多只趴着没动。钱基本全往科技方向怼，别的板块没怎么分到。 前一天ICU，后一天KTV，这谁顶得住。 而且昨天是缩量的。所以别一根阳线就上头，市场信心这玩意儿不是一两天能回来的，急也没用。 板块题材方面： 1.科技 先说光通信和PCB，这俩是核心主线。行业景气度没问题，大资金也抱得紧。 中间有点短期消息扰动，比如PCB龙头那个舆情事件。但这种东西伤不到产业层面，行业该怎么走还怎么走，机柜产品出货也不会受影响。 强势细分赛道就这几个：光纤和上游、光模块和上游、PCB和上游、玻璃基板。这些票不是纯概念——大部分有业绩撑着，不然资金也不会一直抱。 存储和MLCC的逻辑也简单：国内虽然没打进海外核心供应链，但涨价潮来了照样跟着吃肉。高端紧缺带动低端一起涨，红利属性很实在。 玻璃基板偏远期逻辑。短期业绩还没兑现，但它是下一代产品的关键环节。国际大厂砸钱建厂、新品陆续量产，走独立行情说得过去，核心标的受益直接。 国产半导体这边也值得盯着。不管是国产存储还是国产GPU，技术一突破，先吃到肉的就是设备和材料这两个赛道。 2.物理AI 这个方向这几天聊得比较多了，基本能确认是下一个风口。 从昨天盘面看，有几个点。 物理AI涉及的层面挺杂的，无人驾驶、具身智能、低空飞行，这三块其实能形成闭环。但这一轮最火的不是这几个落地场景。 资金盯的是数据、执行、材料这几个技术环节。落地应用反而是配角。 所以这轮物理AI，重点看技术环节，应用场景当参考就行。