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昨晚美股科技那叫一个惊心动魄，存储大厂财报出来，下季度营收指引不及预期。闪迪最多跌超12%，西部数据狂泄19%，SK海力士、美光也跟着大跳水，当时大伙都觉得美股科技要崩。

结果市场没按剧本走，低开之后慢慢往回拉。收盘虽然依旧收跌，但跌幅大幅收窄。闪迪收跌超6%，西部数据跌13%，外围的杀伤力直接打折扣，对今天A股科技的冲击就小很多。

昨天隔壁韩国股市跌得稀里哗啦，大A沪指、科创板双双收涨，全天接近2800家上涨，个股中位数微涨0.06%；两市成交2.53万亿，相比前一天缩量1300亿。上证悄悄拿下三连阳，都说三根阳线改变信仰，不少人已经觉得市场见底了。

但盘面完全是轮动大乱斗，博弈感拉满。早盘医药兑现回落，科技冲上去；下午科技歇火，资金跑去拉煤炭；尾盘农业直接爆拉抢尽风头。

不过最近盘面有两个有意思的信号：

前日光模

7月科技跌得太惨，不少个股直接腰斩甚至跌去六成，现在反弹20%都还没碰前期套牢盘，抄底资金愿意进场，拉起来速度会快，也能带动市场情绪。

这里提醒一句：这是超跌反弹，不是大反转，复刻5、6月那种逼空主升浪基本别想。

非科技这边短期很难跑出一条绝对主线，基本就是来回轮动。创新药、大金融、有色煤炭电力这些资源红利方向机会更多。白酒已经连跌四天，又成了市场的血包。

分享一组很有意思的数据：7月科技暴跌的时候，公募非但没有跑路，还在越跌越买。电子加仓4.95%，通信加仓1.37%，电子+通信合计仓位直接干到47.3%，历史罕见。

很多人觉得机构还在，是大好事。但换个角度想，跌得太快，机构体量太大根本跑不掉，只能躺平，甚至调别的仓位过来抄底摊薄成本。

仓位思路可以按照4成拿超跌科技，4成配置红利，剩下2成拿来玩题材轮动。接下来不会有哪个板块一路吃到头，轮动就是常态，千万别死押单一方向。

昨天大盘指数刚好摸到3900点关口，成交虽然缩量，但依旧维持在2.5万亿以上。冲高之后承接力度尚可。

从3800点回踩起来，9个交易日摸到3900，节奏不算慢。只要成交量维持住，小利空很难把行情直接打崩。盘中震荡都是家常便饭，不用自己吓自己。有机会就做做T，别死拿躺平，最难熬的阶段已经过去了。

再说说板块题材方面：

一、资源板块

1. 铜：铜价逼近历史新高，铜企利润持续释放，趋势还在。震荡的时候抗跌，涨的时候也跟得上，可以继续盯着。

2. 磷化铟：反制裁的关键材料。国内原生铟年产量710‑760吨，占全球接近7成。海外大厂做磷化铟单晶，九成原料靠我们的高纯铟，没有替代品。

3. 钨：美国月底要限制钨废料出口。国内钨精矿产量占全球近八成，美国先进芯片产线做钨薄膜沉积，原料七成多依赖我们。一旦断供，那边产线有停工风险。

4. 稀土：短期修复行情。重稀土看中稀，北方稀土是轻稀土，估值占优偏防御，不过板块热度暂时比不上铜钨。

5. 煤炭：昨天集体爆发，属于防御板块。高潮过后别急着追，等回踩再看机会。

二、科技软硬件

科技已经强势三天，上方套牢盘堆积很重，不可能一口气拉上去。尽量抓核心，或者挑还没怎么大涨的方向，像AI营销、AI应用、软件服务这类。不少标的量价配合很漂亮，现在属于突破第一压力位后的良性回踩。

行情的起点，就是之前跟大家提过的微软走势。从那之后相关板块指数持续走强。板块没变，但内部开始轮动，老辨识度标的开始调整，AI应用细分轮番冒头，比如AI+金融、AI+网安。叠加昨天数字货币异动，可以多找多重叠加的前排核心。