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上周A股人气回暖，市场信心直接拉满。前阵子大家还亏得难受、心态崩到极致，转眼就开始乐观，想着行情彻底好起来了。

很多人现在都在问：科技股是不是要开启第二波主升行情了？

说实话，目前还没到可以无脑乐观的地步，但市场的企稳信号已经非常明确，最核心的一点就是：此前持续的去杠杆行情，基本快要结束了。

大家可以看两融数据，本周二到周四，场内杠杆资金已经开始回流补仓，这也实锤了国内市场的去杠杆阶段基本收官。

再从市场波动率来看，当前也走到了筑底的关键阶段。A股下跌一般都有完整的节奏：先是小幅阴跌、波动不大，接着是恐慌杀跌、波动剧烈，最后才是慢慢修复企稳。

现在市场的特征很清晰：波动率持续下降，股价同步反弹，这是典型的底部筑底信号。截至8月7日，上证指数波动率降到55，已经回到历史正常中枢水平。

简单给大家通俗解释下波动率：它反映的是市场多空力量的平衡状态。行情单边大涨大跌、市场情绪极端一致的时候，波动率就会飙升；等涨跌动能耗尽、多空分歧变小，波动率就会回归正常水平。

现阶段市场的核心任务，就是靠高成交额、高换手来清洗浮筹、重塑筹码结构。

目前市场资金抱团核心赛道的趋势没变。从4周成交额均值来看，全A成交额前5%的龙头个股，占据了市场一半以上的成交量，占比高达50.4%。像光通信、科创芯片、半导体设备这些热门科技方向，调整过程中换手依旧很足。

高换手不只是交易热闹，本质是筹码大换血：前期赚钱的老资金逢高兑现离场，新资金在调整低位进场接盘，市场整体持仓成本被不断垫高，为后续行情铺路。

但这里要提醒一点：股价越靠近大部分人的持仓成本线，上方的解套抛压就越重，随时可能出现分歧回调。

给大家说个简单的判断标准：只要上证指数不跌破3750、科技龙头不会集体放量大跌、市场总成交额没有明显缩水，本轮行情就按反转右侧趋势来做。一旦这三个信号全部走坏，那就说明只是超跌反弹，大家要及时调整思路。

整体来看，8月整体就是科技修复的月份，但行情不会再是科技一枝独秀了。现在市场是多线轮动格局，除了磷化铟、PCB这些科技主线，还有有色、黄金避险方向，以及磷化铟、光代工、稀土这类反制题材，机会比较分散。

另外调整了一整周的低位老赛道，现在性价比已经慢慢出来了。后续如果市场主线走弱、行情分歧，这些低位品种大概率会出来轮动补涨，不过需要慢慢磨底，不用着急追。

下周重点题材方向：

一、大科技

周五科技板块走出低开高走的强势走势，盘中虽然冲高回落、分歧明显，但尾盘资金回流力度很强。而且现阶段科技走势已经和外围市场脱钩，独立性很强，周末也没有利空消息，下周大概率还有反弹空间。

不过当前科技位置比较尴尬，上方套牢盘沉重，下方还有短期获利盘，分歧难免，严禁盲目追高。操作上优先盯核心龙头，或者布局那些没怎么大涨、低位滞涨的科技标的，安全性更高。

二、AI应用

周五是AI应用连续分歧的第二天，市场短线情绪偏弱，很多连板标的开盘没有溢价，直接低开走弱。但板块内的大市值中军品种韧性很足，带动板块收出长下影线，整体趋势没有走坏，依旧健康。

简单说，周五淘汰的只是纯情绪炒作的小票，逻辑扎实的中军标的依旧被资金看好。接下来重点观察周五抗跌、主动回流的中军即可。

另外外围有正向催化，美股AI应用龙头Palantir周五大涨，核心逻辑是AI+军工融合应用，下周可以重点顺着这个方向挖掘叠加标的。

三、创新药+有色避险

创新药前期走完一轮主升，之后充分回踩确认，周五借着大盘回暖放量大涨，已经具备走主线的基础条件。基本面上也有支撑，不少药企及龙头上调业绩预期、实现扭亏为盈，刚好契合8月中报业绩披露窗口。

但周五单日集中爆发后，短期积累了不少获利盘，周一大概率会迎来分歧洗盘。操作上别追涨，保持轮动思路低吸为主。如果后续板块能突破箱体震荡区间，后续上涨空间会非常大。

有色板块这边，核心利好来自美国最新政策：美方召集数百位矿业投资人、学者及官员，宣布投入30亿美元扶持关键矿产、电池相关项目，目的就是抢占全球矿产资源话语权，不再依赖外部供给。

这笔资金精准聚焦三大方向：锂电材料、战略小金属、稀土永磁。对应到A股，大家可以重点关注四条线：锂电材料、钪金属、稀土永磁，以及锗、钨、锑等战略小金属。