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大盘可能会形成v型，我之所以这么猜测主要有2个依据，1是美股经常这么干，特别是暴跌之后的反弹，直接回到暴跌前的水平，另一个是这次美股暴跌，恐慌指数飙升，并没有宏观经济的崩溃的事实作为依据，纯粹是投资者“恐高症”犯了～ $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

ADMA是一家生产特殊生物制剂，收入7390万美元，市值37亿美元，公司成立于2004年，总部在新泽西，员工624人，主营血液制品，用于治疗有感染风险的免疫缺陷患者和其他有感染风险的患者，公司的目标患者群体包括免疫受损的人，他们患有潜在的免疫缺陷疾病，或者可能因医学原因而免疫制剂。 公司现在有三款FDA批准的免疫球蛋白静脉注射制剂。静脉注射免疫球蛋白价格一直保持在每克75美元左右，60千克的病人来说需要花费约5000美元，公司在美国有十个血液集采中心站，然后把这些血浆制成免疫球蛋白，治疗免疫缺陷的病人，由于研发费用很低，毛利润也很低，所以就像一个传统的制药公司，不像一个医药研发公司，所以估值也很低，上市很多年也是要死不活的，虽然年年跌，也是也没有破产，非常神奇的事情，公司的产品是2019年上市的，所以收入增长每年很快，这几年股价涨得也特别快，特别是今年大爆发了，但是收入速度并不是特别快，但是股价就是大涨。 医疗器械行业跟医药行业不一样，小医药公司一般就是搞几十个人研发一个新药，成功了就卖大型药企，因为大型药企有销售渠道，小型医药公司就是几十个研发人员，没有销售部门，所以一般都是成功了就卖身，医药行业的问题在哪呢，就是专利问题，一般到了专利悬崖收入就会大幅下降，股价在临床二期成功了大涨，失败了大跌，除非能预测二期临床成功，不然的话等大涨去追也赚不到什么，搞不好还会亏钱，但是提前埋伏的话，临床二期失败的概率很高，大跌80%，基本上亏得所剩无几了，所以医药公司很难预测。但是医疗器械行业不一样，就是专利到不到期影响不大，而且医疗器械做出来的新产品，临床效果只会越来越好，规模越大，生产成本就越低，本质上医疗器械像一个生产企业，所以规模效应很明显，像ADMA的研发费用非常低，毛利润才30%多，标准的制造业，所以这种公司通过收入增长速度来决定买卖了。 ADMA二季度收入增长78%，基本上

参加AI总结财报活动，赢10美元股票代金券！[梭哈]（详见文尾）各位虎友们好，上一期我们聊了如何用AI来帮助我们进行投资复盘：【有奖|AI投资笔记】如何在三分钟内，写完一篇复盘文章。今天虎妞想和大家聊一聊如何用AI来帮助我们总结财报。在投资过程中，财报解读是不可或缺的一环。我们通常需要从原财报、业绩会以及新闻评论中获取关键信息。然而，随着信息量的增加，手动解读财报变得越来越繁琐[捂脸]。为此，我们可以引入AI工具来帮助我们快速总结财报的核心内容。但重要的是，我们的目标并不是依赖AI的解读结果，而是利用AI的总结能力，让我们能够更加方便、快捷地获取财报的关键信息，从而做出对财报的独立判断及解读哦[你懂的]。一、善用工具先给大家介绍有效辅助写作的工具，工具贵精不贵多，以下两款AI写作工具是虎妞平时会用到的，感觉也比较好用的。操作方式也很简单，只要登录后，输入你的需求即可~kimi：https://kimi.moonshot.cn/豆包：https://www.doubao.com/chat/?channel=useAI&source=hw_db_yqy_01二、总结财报以新鲜出炉的 $腾讯控股(00700)$ 财报为例。我们先在浏览器中搜索“腾讯财报”，在官网中找到最新出炉的

该文为广大期权投资者详细讲解了三种不同类型的牛市价差组合——保守型牛市价差组合、积极型牛市价差组合和中性牛市价差组合。投资者可根据自身的风险偏好选择合适的搭配方式。来源：广发期货当投资者预期未来标的价格上升的可能性大，但又担心上涨空间有限时，可以构建牛市价差期权组合。该策略适合较保守的投资者，希望能获取标的价格上升的盈利，同时限制标的价格下跌的亏损。本文以中性牛市价差组合为例，通过敏感性分析具体讲解了在标的价格和期权剩余时间的变化下，组合Delta、Gamma、Theta和Vega的变化特征，由于组合中包括期权一买一卖的操作，各项风险指标的特征也更加复杂，具体见下文。综合来看，预期未来标的价格会有大幅上涨时，选用单一看涨期权比牛市价差组合更好，而预期未来标的价格会有中幅或小幅上涨时，选用牛市价差组合更好，因为期权时间价值的特殊性，如果标的价格只有小幅上涨甚至盘整时，单一看涨期权的亏损相比牛市价差组合更大，因为，期权买方每天都在流逝时间价值。牛市价差组合及单一看涨期权策略都是在看多格局的情况下采用的策略。但两种策略也存在各自的不同之处，首先，在构建成本上，牛市价差的成本低于单一看涨期权，因为牛市价差在买入看涨期权付出权利金成本后，同时通过卖出另一个看涨期权获得权利金收入，降低了成本；其次，在获利水平上，当预期未来标的价格会有大幅上涨时，选用单一看涨期权比牛市价差组合更好，而预期未来标的价格会有中幅或小幅上涨时，选用牛市价差组合更好，因为期权时间价值的特殊性，如果标的价格只有小幅上涨甚至盘整时，单一看涨期权的亏损相比牛市价差组合更大，因为期权买方每天都在流逝时间价值。01牛市价差期权组合介绍1、牛市价差期权组合概述当投资者预期未来标的价格上升的可能性大，但又担心上涨空间有限时，可以构建牛市价差期权组合。该策略适合较保守的投资者，希望能获取标的价格上升的盈利，同时限制标的价格下跌

巴菲特公布的24Q2 13F中，除了已知的对苹果公司的大砍仓之外，有一家公司的出现显得很突兀。伯尔希尔首度开仓了Ulta Beauty这家美容和化妆品零售商。 $Ulta美容(ULTA)$ 这笔交易价值2.67亿美元，持股ULTA大概69万股，无论是巴菲特本意、芒格遗愿，还是出自年过半百的“小助手”Ted Weschler和Todd Combs之手，这几个小老头突然对这个行业感兴趣，也是挺有意思的。但是要注意：这笔持仓只占伯克希尔资产组合的0.1%。毕竟巴菲特是“不喜欢碰能力圈外的股票”的。为什么是Ulta Beauty？Ulta Beauty主要产品涵盖以下几个主要类别：化妆品：包括彩妆、护肤品、工具和刷子。护肤品：涵盖各种护肤品牌和产品。香水：提供多种品牌的香水。沐浴和身体护理：包括沐浴产品和身体护理用品。要说有什么优势？其实也谈不上，就算是种类比同行更多一些（大概26500种vsSephora的16500种），也不至于在这个行业能独树一帜。其他运营方面的策略，包括：一站式购物体验数字营销和线上销售与娱乐圈联名(Kylie Jenner\Ariana Grande）这也是目前消费品公司普遍的策略。要说优点，只能说业绩想相对稳定。除了疫情期间的几个财季之外，收入都是稳步增长，但也称不上“成长型公司”。关键是它也不分红，怎么就引起伯克希尔的注意了呢？巴菲特是看到市场拐点，还是想做个“α”？巴菲特的持仓都有这些共性，正好当下的ULTA都符合有较深护城河（美妆）稳定且向上的业绩（虽然增速掉至个位数，但仍比很多消费企业好）较低的估值（当前TTM的PE为12倍）优秀的现金，最好还有分红（资产负债率较好，虽然还没有分红，但有望分红）而选择现在这个时间点开仓左侧交易者开仓往往可能是市场触底之前。既然是Q2的

美东时间8月14日，巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司向美国证监会（SEC）递交的13F文件披露了上一季度的持仓变动。 在增持个股中，以增持股份市值看，二季度伯克希尔增持最多的是  $西方石油(OXY)$  ，当季增持726万股，市值4.58亿美元，持股数环比增长2.9%，增持股份数较一季度的430万股多将近70%。二季度伯克希尔仅次于西方石油的增持个股是 $安达保险(CB)$  ，当季增持近111万股，市值约2.83亿美元，持股数环比增长约4.3%。安达保险是伯克希尔一季度新进的个股。二季度增持第三位是卫星广播公司 $Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$  ，当季增持约9620万股，市值约2.72亿美元，持股数增长262.2%。二季度增持第四位是一新面孔——美妆公司 $Ulta美容(ULTA)$  ，当季伯克希尔建仓Ulta Beauty 69万股，市值约2.66亿美元。除了Ulta Beauty，伯克希尔二季度还新进军工股 $海科航空(HEI.A)$  ，当季建仓了104万股。资料来源：网络 针对巴菲特二季度的投资行动，感兴趣的投资者可以采用期权策略直接抄巴菲特的作业，在期权中推荐使用合成多头股票策略来抄作业，效果最佳。什么是合成多头股票策略（Synthetic Long Stock

上午10点，统计局公布了7月的社会消费品零售额数据，整体来看，7月同比增长2.7%，好于预期的2.6%，比上个月2%的增速快了不少： 但是，看具体行业，多少有些惨不忍睹了！ 比如服装纺织品类7月零售额同比下滑5.2%，而1-7月是同比增长了0.5%！ 数据出来后，我看了眼安踏和李宁的股价，真是惨不忍睹： $李宁(02331)$ 再如家用电器7月零售额同比下滑2.4%，而1-7月是增长了2.3%，可见7月的情况有多么糟糕！ 再看海尔智家的走势，这两个月也崩了： $海尔智家(06690)$ 汽车类零售额7月同比下滑4.9%，1-7月下滑1.7%。 仔细想想，家电、服装、化妆品的消费额都下来了，汽车这类大件怎么可能幸存？ 之前新能源汽车受市场追捧，主要是渗透率低，结构性强势，而如今，新能源已经普遍被市场接受，今年7月，国内乘用车市场零售销量为172万辆，同比下降2.8%，其中，新能源乘用车国内零售销量达到87.8万辆，渗透率已经突破51%！ 新能源对比燃油车仍然存在续航、充电及自燃率高等问题，因此，当渗透率突破50%以后，后续增速必然会降下来。 增速放缓之下，消费大坏境萎靡，汽车作为大件消费，势必也会受到冲击。 这也许解释了为什么蔚小理的股价持续萎靡的原因，尤其是理想汽车，在7月销量创下历史新高后，股价同样不涨反跌！ $理想汽车(LI)$ 饮料类零售额7月增速虽然达到了6.1%，但主要是今年异常高温带动，6月饮料类零售额增速只有1.7%！ 再看农夫山泉的股价，已经创下IPO以来的新低：