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2024年1月的最后一天，生命科学领域的巨头Thermo Fisher (Thermo, TMO)发布了2023Q4以及全年的财报。基本印证了我们此前在2023Q3财报解读的判断：增长已现疲态。具体可以看这里：百亿美元营收大佬如何破解增长焦虑？生命科学领域巨头Thermo Fisher发布2023年Q3财报但是，这就一定是Thermo 自身的问题么？会不会是大环境的问题呢？相信各位已经看过很多家发过他们财报的PR通稿了，我们稍微聊点不一样的。咱们一起来拆解下这份财报，尝试回答这个问题。堪堪达标2023年10月25日，TMO发布了2023Q3的财报，这不重要。重要的是他同步修改了2023年全年财务指引，将此前的434亿-440亿美元的营收调整至427亿美元。而2024年1月31日，TMO公布的2023全年营收为428.57亿美元。虽说同比下滑了5%，然而...达标啦！给CFO加鸡腿！然而，这个达标也只是堪堪达标而已，并没有让人惊喜的地方。距离当初的434亿差了5个小目标。从区域来看，根据公开的信息，TMO全球Q4营收只有亚太区获得了正向个位数的增长。哦，不包括中国，中国区个位数下滑...从趋势上来看，最近这几年TMO的营收增势逐步减缓，从2020年的26%一路到了2023年的-5%。艰难，确实是艰难。我们来看一下另外一个“Biomarker”-Danaher。2023年全年营收238.9亿美元，同比增长-10.5%。呐，大家都一样嘛。从目前看到的国内国外的同类公司，确实就是这样。所有公司几乎无差别的受到了大环境的影响，因此从这一点上来说确实不能怪TMO不努力。TMO自身就真的没问题了么？也不尽然。问题初现我们回溯了2022和2023两年的季度营收情况，发现了TMO目前可能存在的短板。首先，我们可以很明显的看到Life Sciences Solutions板块持续性的下滑。这是

高通FY24Q1财报： 营收99.35亿美元，同比增长5%，结束连续4个季度同比下滑，环比增长15%，连续2个季度环比增长；（营收巅峰是FY22Q2的112亿美元）； GAAP毛利率57%，同比下滑0.7个百分点，环比增长1.6个百分点； GAAP净利润27.67亿美元，同比增长24%，结束连续4个季度下滑，环比增长85%。 分业务： 手机营收66.87亿美元，同比增长7%，结束连续4个季度下滑的同时创下历史新高，营收占比67%；搭载骁龙8gen3处理器的旗舰机需求超预期，预计2023年手机销量同比下滑中个位数，2024年5G手机销量同比增长高个位数至低两位数；中国安卓厂商营收环比增长35%； 对苹果供应基带芯片协议延长到2027年3月，上季度是假设2026年20%份额；与三星签署旗舰机多年供应协议，虽然S24部分搭载Exynos，但大部分仍是骁龙，且未来骁龙8gen4采用非公版自研CPU，ASP会提高；对于华为回归，管理层认为是中国高端市场的TAM扩张，不影响其他安卓需求； 与两家中国手机厂商更新QTL长期协议，继续与将在2025年初到期的客户续约QTL长期协议，整体QTL营收run rate没有较大变化； 汽车营收5.98亿美元，同比增长31%，连续13个季度同比两位数增长，营收占比6%；汽车2026年营收40亿美元、2030年营收90亿美元目标on track； IoT营收11.38亿美元，同比下滑32%，连续4个季度同比两位数下滑，营收占比11%；IoT工业与边缘网络市场需求疲软，下季度开始回暖，下半财年库存正常化；X Elite笔电年中上市，赶上开学季，design wins持续提升； 预计FY24Q2 安卓营收环比持平，iPhone环比季节性下滑，IoT环比中高个位数增长，汽车环比小幅下滑。 总的来说，高通得益于安卓强劲复苏、iPhone热销，本季度手机业务创下

微软FY2024 Q2财报摘要： 营收620.02亿美元，同比增长18%，连续5个季度创历史新高，同比增速继续加速；经营利润270.32亿美元，同比增长33%，连续4个季度创历史新高；净利润218.7亿美元，同比增长33%； 生产力业务营收192亿美元，同比增长13%；经营利润103亿美元，同比增长26%，再创历史新高；Office营收约134亿美元，同比增长14%；Office 365 commercial seats超4亿；Microsoft 365 E5需求旺盛，ARPU继续提升，Copilot会进一步打开ARPU上升空间；Microsoft 365 Copilot adoption rate超预期，针对个人、家庭用户推出推出Copilot Pro订阅服务；Teams usage再创新高；超2/3企业客户购买Phone、Rooms、Premium服务；安全业务超100万家企业客户，其中超70万家使用4个以上产品服务；LinkedIn营收42亿美元，同比增长9%；LinkedIn超10亿用户，连续10个季度增长，德国、印度市场增长明显；Dynamics营收16亿美元，同比增长21%，连续4个季度创历史新高；Dynamics 365连续11个季度市场份额提升；Power Platform有超23万家公司使用过AI功能，环比增长80%+；定制化Copilot Studio目前有超1万家公司使用； 智慧云业务营收259亿美元，同比增长20%；经营利润125亿美元，同比增长40%，再创历史新高；Azure营收约188亿美元，同比增长30%，AI贡献增长6个点（从4亿环比提升到9亿美元左右）；Azure市场份额持续提升；Azure AI客户超5.3万个，超1/3是新客户；MaaS（Models as a service）初见成效；财富500强中超过半数企业使用Azure Open

​作者：SanTi Li 、风瑜、纳西妲 时光飞逝[害羞]，距离上一次写类似的文章已经过去了快4年的时间，复盘一下当时的情景感觉蛮欣慰的，95%都达到了预期。除了航空巨头波音反倒没有起飞, 19-20年文章提到的，哔哩哔哩($19)，BTC （ $3800）, Tiger $3 , PDD ($19) 在2年内达到了预期的5-10倍，后续的 $ACH , $UOS, $NEAR, $ALGO也给了10-80x更大的惊喜。  但个人也在不断的自我反思总结中希望能够精进自己的判断，因为相比直接看文章的读者来说，作为看到信息海洋的参与者，反而有时会因为各种各样的场外因素干扰了自己最初的判断。 我们喜欢提前一段时间，在相对较低的位置或相对高的位置，提出观点让时间在无声无息中慢慢验证。实时观点往往最吸引人，但也最时刻处于被牵着的危机之中，付出的往往都是更多的精力与健康，很多人也都经历着健康的警示，希望2024大家都能保持健康快乐的身心。我更倾向于找到起点和终点，中间的路就选择相信司机与自然发展。 言归正传，距离上一次类似文章时长已超过两年半，接下来我将写出几个我个人浅薄认知里面也许被低估的标的与核心启动点： 1. Bitcoin （ BTC ） ● 基础简介： BTC曾经作为2008金融海啸的抗通胀型产物，从2009年1月诞生至今，已经历经近16个年头，其底层逻辑技术衍生出的区块链技术，又直接催生出了如以太坊，ADA，SOL, AVAX，CFX，Algo等底层公链。 如今BTC自身的开发属性也进一步拓展了它的潜在大规模应用场景Stacks， RGB等开发协议。而我对于BTC的大方向最终的期待其实很简单，就简简单单作为未来几十年的新E-GOLD的角色估值就已经会非常好了。如果再加上可能进一步爆发的生态实际

美股META一天涨2000亿美元。

美股是否正在重蹈互联网泡沫覆辙？裁员有积极的意义，也有消极的意义2023年，X(Twitter)裁员80%，惟公司依然运行良好，这个现象成为了股东压力的转折点。同年，美国科技公司累计裁员26.2595万。2024年1月，继续裁员了3万，而且裁员潮还蔓延到了非科技行业。从PayPal(NASDAQ: NASDAQ:PYPL)和联合包裹 (NYSE:UPS)到花旗集团(NYSE:C)和高盛集团(NYSE:GS)，为了于可能出现的经济衰退前节约成本，以及加大人工智能(AI)投入，这些公司都进行了裁员。然而，裁员虽然可能提高营业利润率，惟也表明公司可能被超买。衰退概率可没有下降近24年前，互联网泡沫于2000年3月破灭时也出现过相若的情形。当时，因投资过度带来的快速增长未能实现盈利，纳斯达克指数暴跌约78%，随后经济于2001年陷入衰退，那一年还发生了911恐怖袭击事件。如今，重重迹象表明，经济衰退可能会再次拉低公司估值。毕竟，经济不景气时，消费者支出和商业投资都会减少。纽约联邦储备银行的国债息差衰退概率显示，截至2023年12月31日，未来一年内发生经济衰退的概率为62.94%，比此前预测提前了12个月。值得注意的是，当前的巴菲特指针（即公开交易股票总价值与GDP之比）已经远超互联网泡沫时期。那么面对这种形势，哪些股票最有可能大幅回撤，需要警惕？苹果公司值得注意的是，苹果公司严重依赖股票回购来提高每股收益(EPS)。过去十年中，苹果公司(NASDAQ:AAPL)一直是回购之王，累计回购规模达5730亿美元。仅于2023财年，苹果就花费了775亿美元用于股票回购。彭博称这一策略是苹果系“避险资产”投资理念的核心。然而，这种策略可能无法维持，苹果公司最终可能需要透过债务来实现同样水平的提振作用。于经济衰退情景下，苹果的核心商业模式也受到了威胁，因为消费者几乎没有动力去购买升级不大惟价

$QQQ 20240202 429.78 CALL$ $AMD 20240202 180.0 CALL$$美国超微公司(AMD)$  $苹果(AAPL)$ $纳指100ETF(QQQ)$  昨晚一夜真的是精彩万分 由于本着锦上添花的原则做期权 只抄底不做空也不追高 ，易经地山谦 本着谦卦的卦意 在山没有拱出地之前就卖掉 在低位时不自谦 便是谦。说说看法吧，amd跟着Nvidia的指标走的 盘前到开盘压得很低1.5%的涨幅果断入场 价格还是来到了0.17跌落到0.11时开始反弹一路到了0.9 果断卖掉的同时进了qqq的429.78的call，很显然我感觉今天大盘会涨到429 果然不出所料收盘价是这个，但是本着锦上添花的原则 就不要熬夜盯盘了 伤神，也希望提醒大家做股票和期权一定是简单的优雅的工作从人淡定贯穿了这件事情整个的行为准则，就像两个同频震动互相爱恋的男女关系一样 你追我赶你退我进欲擒故纵 一定是双向奔赴的喜悦状态，祝大家新年快乐万事如意心想事成 一顺百顺投资顺！请省略包容我很多的标点符号不准确。

图片 图片   23Q4 公司公布的季度收入为 1196 亿美元，同比增长 2% 季度摊薄后每股收益为 2.18 美元，同比增长 16%。 毛利率为45.9%，高于预期的45.3%和上个季度的45.2%。 净利润339.2亿美元，同比增长13%。 季度产生了近400亿美元的运营现金流，并向股东返还近270亿美元。 #服务收入同比增长11.6%，贡献了绝大多数增量 图片 历年历季度业绩： 图片 营收细分： #中国区营收下滑13%，成为唯一下滑的市场 图片 #各产品线增长符合预期 其他重要数据 \ 业绩指引                  \ S： 图片 苹果财季领先自然年1个季度，本文中所提及的都是自然年。 2023自然年，全年毛利1736亿美金，利润1009亿美金。 Q4季度业绩符合预期，毛利548.5亿，同比增长9%；毛利率46%，提升3个百分点；净利339亿，同比增长13%，净利率28.36%，提升2.7个百分点。 从业绩端看，中国区营收下滑大幅拖累利润表现。 连苹果都在中国负增长，很难想象中国互联网大盘有什么好表现。 预计未来12个月，公司的净利润将维持个位数增长。财报日（2月1日）盘后前瞻PE约25.6x。 我认为当前估值合理。 Q4财报盘后下跌2%。 图片 最近跟踪：AAPL苹果23Q3财报跟踪，市占率遇瓶颈 这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $苹果(AAPL)$