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$NQ100指数主连 2312(NQmain)$ $恒生科技指数主连 2310(HTImain)$ $恒生指数主连 2310(HSImain)$  上周五晚上恒指夜期顺利攻上177，并在碰到日线MA20后回调站稳，但周末的巴以冲突打乱了恒指这次出底反弹的节奏，A股那边今天直接低开，打到3070附近，A股又为巴以冲突出军费...（所以今天差点想用“巴以开战开战，大A恐慌低开”来做文章题目，但想想好像总觉得哪里不对劲 ）A股低开后的反弹也不是很有力，收盘跌0.44%。 另外，今天上午因台风小犬经过香港沿海，港股上午停市，下午2点才开市，恒指低开破位到17550后反弹翻红，但反弹行情没有持续性，下午2点半左右开始回落并倒跌日内低位。盘面上，大科技和旧经济开盘低开后基本都走出反弹冲高后再回落，与指数大盘走法一致，唯独几只车股由头弱到尾。涨了几天的地产，今天纷纷弱势回落，不过对指数影响不算特别大。目前看到恒指夜期在175附近弱势盘整，30分钟K线图看到MA20对恒指有较大的压制，有可能今晚12点前恒指会被MA20压下去跳水破位17470。 所以今天下午2：30到3：30这一个小时的下跌颇为关键，如果这个位置恒指顶住压力没有倒跌，那有机会走出下面红线的走法，而MA5和MA10就是黄线的走法（因上午休市，均线延展可能会有点奇怪），这样的话，后市恒指就有机会自己独立起来，不过以现时的宏观环境期盼恒指独立显然有点过于乐观，那就按着恒指的走法来做了，如真要破位继续磨底，小小对冲空单开起来，或者干脆睡觉

外国分析师科普了一个价值投资者喜爱的ETF，一起来看看吧。 作者：Gen Alpha 为什么选择SCHD？  没有人说投资是容易的，除非你能够设计一个超级计算机，能够根据全世界的数据不断更新最新的数据，否则不可能永远踩中市场的低点和高点。这就是为什么许多投资者可能采用“如果你无法击败他们，就加入他们”的态度，选择一些能够战胜市场、提供更高收入的ETF。 SCHD是由领先的资产管理公司查尔斯·施瓦布于2011年创立的，它摒弃了挑选个别股票的猜测，旨在追踪道琼斯美国股息100指数的总回报。能够进入该指数的公司通常具有通过护城河和规模经济获得的重大竞争优势。 此外，它们还具备高效的资本结构，因为它们通常不依赖高股价进行股权融资以资助增长。这是因为SCHD不持有任何房地产REITs或有限合伙企业，其中许多需要进行股权融资以资助增长，并支付至少部分按较高的普通税率纳税的股息。 SCHD的前几大持仓具有良好的多元化，包括制药、能源、消费品、技术等领域的高股息、坚固护城河的公司，如安进、雪佛龙、百事可乐、博通和德州仪器。需要注意的是，由于市场表现等原因，SCHD的前几大持仓可能会发生变化。 来源：Seeking Alpha SCHD在过去12个月中的总回报为4.6%，而标普500指数的总回报为17%。这是因为后者的科技股权重性受益于亚马逊、谷歌和奈飞等公司股价的大幅上涨。然而，这些不支付股息的公司的估值最近已经变得过高，使它们更容易受到利率上升的影响，特别是考虑到市场现在预计利率将在更长的时间内走高。 上述三家科技巨头的估值过高，谷歌的市盈率为24倍，奈飞的市盈率为31倍，亚马逊的市盈率为57倍。相比之下，SCHD的前三大持仓以更合理的估值交易，安进的市盈率为14.6倍，艾伯维公司的市盈率为13.4倍，雪佛龙的市盈率为11.8倍。有人可能会认为SCHD的股息支付策略意味着这些股

卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20231020 280.0 call$ TSLA 2023/10/20 280.0 4.400000 0.540000 51.37% $NVDA 20231020 485.0 call$ NVDA 2023/10/20 485.0 3.650000 0.340000 24.26%

贸易顺差和贸易逆差是国际贸易中常用的两个概念，它们用于描述一个国家或地区在国际贸易中的经济表现。贸易顺差指的是一个国家或地区的出口货物和服务的价值，大于其进口货物和服务的价值，即该国或地区在国际贸易中的净出口超过净进口。所以，贸易顺差通常被视为经济强劲和竞争力强的表现，因为它意味着该国或地区能够生产和出口更多的商品和服务，从而获得外汇收入并增加就业机会。举个例子来说明贸易顺差的概念:假设国家 A 在某年度的出口总值为 100 亿美元，进口总值为 80 亿美元，那么国家 A在该年度的贸易顺差为 20 亿美元。这意味着国家 A 在该年度的净出口超过净进口。相反，贸易逆差指的是一个国家或地区的进口货物和服务的价值大于其出口货物和服务的价值，即该国或地区在国际贸易中的净进口超过净出口。贸易逆差通常被视为经济相对较弱或者面临一些挑战的表现，因为它意味着该国或地区依赖于进口商品和服务，可能会面临外汇流失和失业压力。以同样的例子来说明贸易逆差的概念:假设国家 B 在某年度的出口总值为 80 亿美元，进口总值为 100 亿美元，那么国家 B 在该年度的贸易逆差为 20 亿美元。这意味着国家 B 在该年度的净进口超过净出口。贸易顺差和贸易逆差在国际贸易中具有重要的经济意义。贸易顺差可以带来外汇收入、就业增长和经济增长，但也可能导致其他国家对其采取贸易保护措施。贸易逆差则需要国家或地区采取措施来平衡贸易，例如加强出口竞争力、提高产品质量或者调整进口政策。在关注贸易顺差和贸易逆差时应注意以下几点：经济影响：贸易顺差和贸易逆差对一个国家或地区的经济有重要影响。贸易顺差可能意味着经济强劲和竞争力，而贸易逆差可能暗示着经济相对较弱或面临挑战。投资者应该关注贸易平衡状况，以了解经济的整体表现和潜在的投资机会。贸易政策：贸易顺差和贸易逆差数据可能导致贸易政策的变化。当一个国家或地区出现持续的贸易逆差时，可

前言： 周五非农数据过后，10 年期和 30 年期美债收益率一度飙升至 4.86% 和 5.05%，达到 2008 年金融危机以来的最高水平。 与今年年初 3.40% 和 3.52% 的收益率水平相比，上涨幅度超过四成。 今年以来，美债收益率一路飙升。分析认为，美国经济正在摆脱硬着陆风险、美国政府借贷需求水涨船高是推高美债收益率的主要原因。 那么，美债收益率的大幅上升将对市场和全球经济带来哪些影响？ 正文： 美债收益率的大幅上升对市场和全球经济主要带来以下七点影响： 第一，资本成本增加 债务的成本，无论是对于企业还是个人，都会随着债券收益率的上升而增加。 企业需要支付更高的利息，这会对公司的盈利和投资能力产生负面影响。 第二，股市表现 一般情况下，当长期国债收益率上升，股市会受到压力，因为固定收入证券变得更具吸引力，导致部分资金从风险较高的股市流出。 于港股而言，我们已经看到 $恒生指数(HSI)$ 波幅放大，而且日内市场成交量已有一定幅度的萎缩。 第三，货币政策影响 美债收益率的上涨会影响美联储的货币政策决策。 高收益率意味着市场对未来通货膨胀和经济增长的预期都在上升，这会使中央银行更可能提前加息。 第四，美元强势 高的债务收益率可能吸引外国投资者购买美元资产，这会推高美元的价值。 一个强势的美元对于美国出口商来说是个坏消息，但对于进口商和美国消费者来说是好消息。 第五，全球资本流动 高收益率可能会吸引外国投资，从其他国家和新兴市场撤资。 这会给某些新兴市场国家带来压力，特别是那些高度依赖外部融资的国家。 第六，全球借贷成本增加 美国是全球金融市场的一个重要参考点。 当美国的收益率上升时，全球的借贷成本也可能随之增加，尤其是那些与美元挂钩或与美国经济密切相关的国家。 第七，影响实体经济 高的债务

港交所又放“大招”！将于11月22日正式启用IPO结算平台FINI。新制度下，发行人分派股份后才向中介收取认购资金，这意味着理论上新股IPO期间将不会再有大额资金遭冻结。 众所周知，香港IPO期间，投资者需先预付款，并冻结资金，中签结果出来后才会将没有中签的申购新股资金返还投资者。这就造成了打新时，发售的新股会冻结大量的预付资金。    来源：港交所 FINI 制度是港交所为了全面简化和数码化香港首次公开招股结算程序而开发和推出的全新平台，将新股从定价至股份开始交易的时间由T+5大幅缩短至T+2，大大缩短了投资者打新的时间成本。此外，FINI引入全新的公开招股资金预付模式，有助减少超额认购新股所冻结的资金。      FINI制度施行后，对于打新可谓一重大利好，必将掀起新一轮打新热潮。 对于投资者来说， 结算周期T+5缩短成T+2可以减少投资者的孖展利息的支出，这将大大提升投资者的打新的参与度。FINI平台启用后，可以杜绝重复认购，一人多户打新成为历史，那也意味着小散吃肉的概率有所增加。 对于券商来说，FINI施行会使其孖展的利息降低，但一定程度上会带动新客户打新的意愿。此外，FINI引入了全新的公开招股资金预付模式，发行人分股后中介才须缴款，减少了证券行和银行的资金压力，这对券商形成重要利好。 新股IPO方面，上周有6家公司上市，其中乐舱物流、友芝友生物-B、途虎-W、第四范式、东软熙康、中旭未来，其中途虎 $途虎-W(09690)$ 和第四范式 $第四范式(06682)$ 首日表现较亮眼，均收涨超5%，在港股低迷的市场环境下，显现出一定的赚钱效应

前言： $恒大汽车(00708)$ 复牌跌近9%，截至发稿，跌7.14%，报0.52港元，成交额2070.23万港元。 消息面上，恒大汽车昨日发布公告宣布复牌并披露战投的最新进展。 9月29日，公司接获纽顿集团一份函件指出，鉴于恒大汽车于2023年9月28日公布其股份暂停交易，连同近期中国恒大发生了一系列变化，进而亦会对股份认购协议及拟议交易带来重大的不确定性。 根据股份认购协议，恒大集团债务重组完成及其他一系列前提条件是十分重要的交割先决条件。在此情况下，纽顿集团暂停履行股份认购协议中的相关义务。 此外，纽顿集团称，根据过渡期资金支持协议，由于目前存在导致股份认购协议项下先决条件无法获得满足的情况，纽顿(浙江)汽车向恒大新能源汽车(天津)支付第二笔及第三笔资金的先决条件未能满足，其暂时无义务向恒大新能源汽车（天津）支付第二笔及第三笔资金。  异动解读： 恒大汽车的股价下跌与以下四大因素有关： 第一，复牌后市场反应 恒大汽车在停牌一段时间后的复牌，意味着市场参与者再次有机会交易该股票。 在停牌期间，市场情绪和相关新闻会累积，待股票复牌后，这些因素会影响其股价。 第二，纽顿集团的函件 纽顿集团因近期的一系列事件对恒大汽车的未来感到不确定，决定暂停履行股份认购协议中的义务。 这种决策会使市场对恒大汽车的短期和中期前景感到担忧。 第三，股份认购协议的不确定性 根据纽顿集团的信函，由于恒大集团的债务重组及其他因素，股份认购协议中的交割先决条件变得不明确。 这种不确定性增加了恒大汽车的业务风险。 第四，资金支持暂停 纽顿集团在其函件中还指出，由于先决条件未能满足，纽顿集团无义务支付给恒大新能源汽车的第二笔和第三笔资金。 这意味着恒大汽车在短期内会面临资金压力，这对公司的运营和发展都不利。 总结

前言： $国泰君安国际(01788)$ 盘中涨超14%，截至发稿，涨12.07%，报0.65港元，成交额1836.22万港元。 消息面上，安永华中区审计服务主管合伙人费凡此前表示，内地经济加速复苏叠加港交所改革赋能，预计下半年香港IPO活动有望升温。 业内人士认为，境外上市备案将进一步提速，申请赴境外上市的企业将更多，为券商的海外投行业务贡献新增量。 此外，海通国际公布，大股东海通证券建议以协议安排方式将公司私有化，每股现金价1.52港元，较停牌前收报溢价114.09%。涉资最高约34.17亿港元。 异动解读： 国泰君安国际的股价上涨与以下四点因素有关： 第一，香港IPO活动预期升温 安永的主管合伙人费凡表示，由于内地经济加速复苏并结合港交所的改革，预计下半年香港的IPO活动有望升温。 增加的IPO活动会为参与此类活动的券商带来更多的业务机会。 第二，境外上市备案加速 业内人士的观点表明，境外上市备案将进一步提速。 随着更多的企业选择在境外上市，这为券商的海外投行业务带来了更多的增长机会。 第三，海通国际私有化消息 尽管这与国泰君安国际没有直接关系，但由于海通国际是一个与国泰君安相似的金融机构，海通的私有化消息可能对整个金融服务领域产生了一定的影响，从而为国泰君安国际带来了正面效应。 第四，市场情绪 金融市场常常受到多种因素的影响，包括宏观经济、政策变化和行业新闻。 在此情境下，港交所改革、内地经济复苏以及境外上市的积极预期都可能刺激了对金融服务行业的正面情绪，从而提振了国泰君安国际的股价。 总结： 总的来说，预期的港交所IPO活动增加、境外上市备案的加速以及整体市场情绪的提振都可能是国泰君安国际股价上涨的原因。 然而，市场状况复杂多变，宜多观望再决策。